Bases Consumer Chain Playbook: Wie das L2 von Coinbase 46 % von DeFi und 60 % aller L2-Transaktionen eroberte
Als Coinbase Base im August 2023 startete, taten Skeptiker es als eine weitere Unternehmens-Blockchain ab, die zur Bedeutungslosigkeit verdammt sei. Zwei Jahre später verarbeitet Base mehr Transaktionen als das Ethereum-Mainnet, kontrolliert fast die Hälfte der gesamten Layer-2-DeFi-Liquidität und ist das einzige profitable L2 auf dem Markt. Das Geheimnis war keine bahnbrechende Technologie – es war der Vertrieb.
Während die Konkurrenz nach technischer Differenzierung strebte, baute Coinbase eine Consumer-Autobahn direkt zu 120 Millionen bestehenden Benutzerkonten. Das Ergebnis ist ein Lehrstück darüber, wie Vertrieb Innovation schlägt und warum die „Consumer Chain“-These die nächste Ära der Blockchain-Adoption definieren könnte.
Die Zahlen, auf die es ankommt
Beginnen wir mit den Kennzahlen, die erklären, warum Base nicht nur führt – sondern dominiert.
Laut dem Layer 2 Outlook 2026 von The Block hat Base in jeder relevanten Kategorie einen uneinholbaren Vorsprung aufgebaut:
- Transaktionsvolumen: 3,3 Milliarden Transaktionen seit Jahresbeginn im Vergleich zu 473 Millionen im Ethereum-Mainnet
- DeFi TVL: [4,63 Milliarden im Oktober)
- Umsatzdominanz: 75,4 Millionen $ seit Jahresbeginn, was 62 % aller L2-Einnahmen ausmacht
- Rentabilität: Das einzige L2, das 2025 einen Gewinn erzielte, mit einem Verdienst von etwa 55 Millionen $
- Marktanteil: 60 % aller L2-Transaktionen, ein Anstieg von einem vernachlässigbaren Anteil zum Zeitpunkt des Starts
Dies sind keine schrittweisen Verbesserungen – sie stellen eine strukturelle Verschiebung in der Art und Weise dar, wie Nutzer mit der Ethereum-Infrastruktur interagieren.
Der Vertriebs-Burggraben
Der größte Vorteil von Base hat nichts mit Technologie zu tun. Es sind die 120 Millionen verifizierten Nutzer von Coinbase, von denen 9,3 Millionen monatlich aktiv handeln.
Wie im 10-Q-Bericht von Coinbase dargelegt, ist dieser Vertriebsvorteil fast unmöglich zu replizieren: „Während die meisten L2s Nutzer über Anreize oder Integrationen von Drittanbietern gewinnen müssen, genießt Base dank seiner direkten Verbindung zur größten zentralisierten Börse in den USA einen natürlichen Vertriebsvorteil.“
Die Rechnung ist für Wettbewerber brutal. Arbitrum, Optimism und zkSync müssen Millionen für Incentive-Programme ausgeben, um Nutzer anzulocken, die möglicherweise wieder abwandern, wenn die Belohnungen versiegen. Base bekommt sie kostenlos – Nutzer, die bereits Coinbase-Konten, verifizierte Identitäten und kapitalisierte Wallets haben.
Als der Onchain Summer im Jahr 2023 startete, prägten 268.000 Wallets über 700.000 NFTs. Beim Onchain Summer II im Jahr 2024 explodierte die Beteiligung auf 2 Millionen einzigartige Wallets und 5 Millionen $ an Einnahmen für Builder. Das ist kein einfaches Wachstum – das ist ein Funnel, der Nutzer zentralisierter Börsen in großem Stil in On-Chain-Teilnehmer umwandelt.
Die Consumer-Chain-These
Jesse Pollak, der Schöpfer von Base, hat eine Vision formuliert, die sich deutlich vom typischen L2-Narrativ unterscheidet. Während Wettbewerber für DeFi-Poweruser und institutionelle Liquidität optimieren, setzt Base auf Konsumenten und Creator.
Laut der Berichterstattung von Incrypted über Pollaks Strategie:
„Die Base-App wird als ‚Trading First‘ konzipiert, was die Nachfrage und den Vertrieb für alle Arten von Assets in der On-Chain-Ökonomie stimulieren soll. Das Team plant, mehr hochwertige Assets on-chain zu bringen und es zu ermöglichen, ‚Protokolle, Apps, Aktien, Vorhersagen, Memes und ja, Creator‘ in der App zu handeln.“
Dies ist kein DeFi um des DeFi-Willens – es ist der Aufbau einer Konsumgüter-Ebene auf Blockchain-Schienen. Die Base-App integriert:
- Trading-Tools: Direkter Zugriff auf On-Chain-Assets
- Self-Custody-Wallet: Keine Seed-Phrasen, gaslose Transaktionen
- Base Pay: Sofortige USDC-Überweisungen
- Social-Funktionen: Integration des Farcaster-gestützten Social Graphs
Der Ansatz der Creator-Economy ist besonders ambitioniert. Pollak unterscheidet zwischen „Content-Coins“ (die kurzfristige Aufmerksamkeit tracken) und „Creator-Coins“ (die den langfristigen Wert von Inhalten widerspiegeln). Zusammen bilden sie ein Schwungrad, bei dem Creator und Follower Eigentum und Vorteile teilen – ein Modell, von dem er glaubt, dass es digitale Ökonomien definieren wird.
Der gesamte adressierbare Markt für diese Vision? Etwa 500 Milliarden $ an Wert in der Creator-Economy.
Die große L2-Konsolidierung
Der Aufstieg von Base erfolgt auf Kosten fast aller anderen. Laut Untersuchungen von 21Shares konkurrieren derzeit mehr als 50 L2s um Nutzer, aber drei Netzwerke – Base, Arbitrum und Optimism – verarbeiten fast 90 % aller L2-Transaktionen.
Die Konsolidierung beschleunigt sich:
| Netzwerk | TVL | Marktanteil | Trend 2025 |
|---|---|---|---|
| Base | 4,63 Mrd. $ | 46 % | ↑ 50 %+ |
| Arbitrum | 2,8 Mrd. $ | 31 % | Gleichbleibend |
| Optimism | 2,1 Mrd. $ | 20 % | ↓ Leicht |
| Andere | ~1 Mrd. $ | 3 % | ↓↓ Einbruch |
Kleinere Rollups werden zu „Zombie-Chains“ mit einem Nutzungsrückgang von 61 %. Das Muster ist klar: Nutzer konsolidieren sich um Chains mit echtem Vertrieb, während anreizgesteuerte L2s einen Einbruch der Aktivitäten erlebten, sobald die Token-Belohnungen endeten.
Es hat sich eine klare Power-Law-Verteilung gebildet, wobei Base den Großteil der neuen Liquidität einfängt, während die meisten anderen L2s stagnierten oder Rückgänge verzeichneten, nachdem die Incentive-Programme ausliefen.
Base vs. die Konkurrenz
Wie schneiden die drei führenden L2s mit Blick auf das Jahr 2026 ab?
Base: König der Consumer-Distribution
- Stärke: 120 Mio. Coinbase-Nutzer-Funnel, reibungsloses Onboarding
- Fokus: Consumer-Apps, Creator Economy, Retail-Trading
- Vorteil: Einziges profitables L2, 55 Mio. $ Netto-Plus im Jahr 2025
Arbitrum: Marktführer bei der DeFi-Liquidität
- Stärke: Tiefste DeFi-Liquidität, niedrigste Gebühren (ca. 0,005 $)
- Fokus: Anspruchsvolle DeFi-Protokolle, institutionelle Anwendungsfälle
- Herausforderung: 31 % Marktanteil stabil, aber kein Wachstum
Optimism: Superchain-Interoperabilität
- Stärke: Superchain-Architektur zur Verbindung mehrerer L2s
- Fokus: Ökosystem-Partnerschaften, OP Stack-Lizenzierung
- Herausforderung: Aufmerksamkeit der Consumer hat sich zu Base verlagert
Das technische Wettbewerbsumfeld hat sich angeglichen. Alle drei verfügen nun über aktive, erlaubnisfreie (permissionless) Fraud-Proof-Systeme, die als Stufe 1 klassifiziert sind. Sicherheitsparität bedeutet, dass sich der Wettbewerb auf Distribution, User Experience und Ökosystem-Incentives verlagert.
Die Token-Frage
Der Elefant im Raum: Base hat keinen Token. Noch nicht.
Im September 2025 gab Jesse Pollak bekannt, dass Base "beginnt zu untersuchen", einen nativen Token einzuführen. Die Ankündigung skizzierte drei Kernprinzipien:
- Erreichen einer vollständigen Dezentralisierung
- Ausrichtung von Developern und Creatorn als wirtschaftliche Teilnehmer
- Erweiterung der Krypto-Grenzen zur Erschließung neuer Systeme
Ein Base-Token würde das Ökosystem über Nacht transformieren. Die Marktkapitalisierungen von Arbitrums ARB und Optimisms OP belaufen sich zusammen auf über 10 Mrd. wert sein könnte.
Der Zeitpunkt ist entscheidend. Coinbase steht unter regulatorischer Beobachtung, und die Einführung eines Tokens, bevor die USA klare Regeln für die Marktstruktur festlegen, birgt Risiken. Doch der Wettbewerbsdruck ist real – Arbitrum und Optimism nutzen ihre Token für Governance, Liquiditäts-Incentives und Ökosystem-Grants, womit Base derzeit nicht mithalten kann.
Was Base beheben muss
Erfolg bedeutet nicht Perfektion. Base steht vor ernsthaften Herausforderungen:
Nachhaltigkeit von Memecoins: Ein Großteil des Transaktionsvolumens von Base stammt aus dem Handel mit Memecoins. Wie in der Analyse von The Block angemerkt, "sollte die Erhöhung der Anzahl der Token, die länger als 48 Stunden überleben, das Hauptaugenmerk von Base im Jahr 2026 sein." Transaktionszahlen sind weniger wichtig, wenn sie lediglich Spekulation statt dauerhaftem Nutzen darstellen.
TVL-Diversifizierung: Das TVL-Wachstum von Base – das bis 2026 voraussichtlich 20 Mrd. $ überschreiten wird – hängt davon ab, über Memecoins hinaus in Bereiche wie SocialFi, Cross-Chain-DeFi und echte Nutzanwendungen zu expandieren.
Druck zur Dezentralisierung: Als einziges L2, das von einem börsennotierten Unternehmen kontrolliert wird, sieht sich Base ständig Fragen zur Zentralisierung gegenüber. Der Sequencer wird immer noch von Coinbase betrieben, und die Governance bleibt undurchsichtig. Eine Token-Einführung könnte dies adressieren, doch regulatorische Einschränkungen könnten den Zeitplan verzögern.
Bedrohungen durch den Wettbewerb: Robinhoods angekündigtes Ethereum-L2 stellt einen ernsthaften Herausforderer dar. Wenn Robinhood das Distributions-Playbook mit seinen 23 Millionen kapitalisierten Konten replizieren kann, steht die Consumer-Chain-These von Base vor ihrem ersten echten Test.
Das Playbook für 2026
Die Roadmap von Base für 2026 konzentriert sich auf die Base-App als "Super-App", die Asset-Verwahrung, Trading, Social Networking und Wallet-Funktionalität integriert. Die Strategie:
- Trading-first UX: Finanzen als Fundament, ergänzt durch soziale Funktionen
- Eroberung der Creator Economy: Content-Coins, Creator-Coins und besitzbasierte Incentives
- Händler-Integration: 2 Millionen Händler in 34 Ländern akzeptieren USDC über Base Pay
- Token-Exploration: Schritt in Richtung Dezentralisierung und wirtschaftliche Ausrichtung
Die über 900.000 aktiven Adressen, die TVL-Trajektorie von 9,1 Mrd. $ und der Meilenstein von 3,7 Milliarden Transaktionen positionieren Base als den Standard-Einstiegspunkt für Consumer für On-Chain-Aktivitäten.
Was dies für die L2-Landschaft bedeutet
21Shares erwartet, dass eine "schlankere, widerstandsfähigere" Gruppe von Netzwerken die Skalierungsebene von Ethereum bis Ende 2026 definieren wird. Die Auswirkungen:
- Distribution gewinnt: Technische Differenzierung ist weniger wichtig als der Nutzer-Funnel
- Konsolidierung beschleunigt sich: Über 50 L2s konkurrieren um 10 % des Marktes
- Consumer-Fokus setzt sich durch: DeFi-native Chains haben es schwer gegen Consumer-first-Alternativen
- Börsen-gestützte L2s dominieren: Coinbase hat das Modell bewiesen; es ist zu erwarten, dass Robinhood, Kraken und andere folgen werden
Die L2-Landschaft konsolidiert sich um eine einfache These: Blockchains brauchen Nutzer, und Nutzer haben bereits irgendwo Konten. Die Gewinner werden die Chains sein, die sie dort abholen, wo sie sind.
Für Developer, die auf Base oder anderer L2-Infrastruktur aufbauen, bietet BlockEden.xyz Enterprise-Grade API-Endpunkte für Ethereum, Base, Arbitrum und Optimism – die Infrastrukturebene, die die Skalierbarkeit von Consumer-Chains unterstützt.