Die Staking-ETF-Revolution: Wie 7 % Renditen das institutionelle Krypto-Investment neu gestalten
Seit Jahrzehnten gilt die Suche nach Rendite ohne Liquiditätseinbußen als der heilige Gral des institutionellen Investierens. Nun hat Krypto genau das geliefert. Staking-ETFs – Produkte, die Kryptowährungspreise verfolgen und gleichzeitig Validator-Belohnungen verdienen – haben sich in weniger als zwölf Monaten von einer regulatorischen Unmöglichkeit zur Milliarden-Realität entwickelt. Grayscales Auszahlung von $ 9,4 Millionen an Ethereum-Staking-Belohnungen an ETF-Inhaber im Januar 2026 war nicht nur eine Dividendenausschüttung. Es war der Startschuss für einen Renditekrieg, der die Sichtweise von Institutionen auf digitale Assets grundlegend verändern wird.
Von unmöglich zu unvermeidlich: Das regulatorische grüne Licht
Die Staking-ETF-Revolution erforderte das Fallen von zwei regulatorischen Dominosteinen: den Segen der SEC und die Kooperation des IRS. Beides geschah im Jahr 2025.
Der Schwenk der SEC im September
Im September 2025 genehmigte die SEC neue allgemeine Notierungsstandards für Spot-Kryptowährungs- und Rohstoff-ETFs. Dies war keine schrittweise Reform – es war eine grundlegende Umstrukturierung der Art und Weise, wie Kryptoprodukte auf den Markt kommen. Unter den alten Regeln erforderte jeder ETF eine langwierige Einzelfallprüfung, die sich über 240 Tage hinziehen konnte. Der neue Rahmen verkürzt die Genehmigungsfristen für qualifizierte Vermögenswerte, die an CFTC-regulierten Terminmärkten gehandelt werden, auf etwa 75 Tage.
Noch wichtiger war, dass die SEC ihre Bereitschaft signalisierte, Staking-Funktionen zu genehmigen. Die offizielle Genehmigung des Ethereum-Staking-ETFs am 25. September 2025 markierte den Moment, in dem die Regulierungsbehörden anerkannten, dass Staking – der Prozess des Sperrens von Kryptowährungen zur Validierung von Transaktionen und zum Erhalt von Belohnungen – innerhalb eines regulierten Anlageinstruments existieren kann.
Der IRS Safe Harbor
Der größere Durchbruch gelang im November. Das am 10. November 2025 veröffentlichte Revenue Procedure 2025-31 schuf einen Safe Harbor, der es börsengehandelten Produkten erlaubt, digitale Assets zu staken, ohne ihren Steuerstatus als Grantor Trusts zu gefährden. Finanzminister Scott Bessent postete, dass die Richtlinie „kryptobasierten börsengehandelten Produkten einen klaren Weg ebnet, digitale Assets zu staken und Staking-Belohnungen mit ihren Privatanlegern zu teilen.“
Dies war das fehlende Puzzleteil. Ohne die Klarheit des IRS sahen sich Fonds-Sponsoren mit einem Albtraumszenario konfrontiert: Staking könnte potenziell den gesamten Trust neu klassifizieren und steuerliche Konsequenzen auslösen, die das Produkt unwirtschaftlich machen würden. Der Safe Harbor eliminierte dieses Risiko, und die Anträge beschleunigten sich sofort.
Der Renditevorteil: Warum 7 % alles verändern
Die Zahlen sprechen für sich. Die Staking-Renditen für Solana liegen derzeit zwischen 5,2 % und 8 % effektivem Jahreszins (APY), abhängig von der Auswahl der Validatoren. Ethereum liefert 3–4 %. Vergleichen Sie das mit:
- 10-jährige Staatsanleihen: ~4,5 %
- S&P 500 Dividendenrendite: ~1,4 %
- Investment-Grade-Unternehmensanleihen: ~5 %
- Hochzinsanleihen: ~7 %
Plötzlich sind Krypto-Staking-ETFs nicht mehr nur eine spekulative Wette auf Kurssteigerungen. Sie sind wettbewerbsfähige, einkommensgenerierende Instrumente. Markus Thielen von 10x Research bezeichnete Staking-ETFs als „den heiligen Gral“ – die Kombination aus potenzieller Kurssteigerung und passivem Einkommen in einem einzigen regulierten Instrument.
First Mover und Kapitalflüsse
Der Markt hat entsprechend reagiert:
- Solana-Staking-ETFs sammelten innerhalb ihres ersten Handelsmonats ein verwaltetes Vermögen (AUM) von $ 1 Milliarde ein.
- SOL-ETFs insgesamt generierten bis Ende 2025 ein kumuliertes Handelsvolumen von über $ 4,6 Milliarden.
- Spot-Ethereum-ETFs zogen im Jahr 2025 Zuflüsse in Höhe von 18 Milliarden erreichte.
- Grayscales ETHE schüttete am 6. Januar 2026 $ 0,083178 pro Aktie an Staking-Belohnungen aus – die erste derartige Auszahlung in der Geschichte der USA.
Der Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) staked 100 % seiner Bestände über Helius-Validatoren und erzielt so eine Rendite von etwa 7 % zusätzlich zur Kursentwicklung von SOL. Er verzeichnete am ersten Tag ein Volumen von 837 Millionen.
Der Renditekrieg: Grayscale vs. BlackRock vs. Fidelity
Grayscale machte den ersten entscheidenden Schritt, indem es als erster US-Emittent ETH-Staking-Belohnungen ausschüttete. Die Auszahlung im Januar 2026 belief sich auf insgesamt rund $ 9,4 Millionen für den ETHE-Fonds und entsprach den Erträgen aus dem im Oktober 2025 aktivierten Staking.
Dies ist von Bedeutung, da es Wettbewerbsdruck erzeugt. BlackRocks ETHA verwaltet 4,1 Milliarden in ETHE und $ 1,5 Milliarden in seinem Ethereum Mini Trust soeben bewiesen, dass Staking operativ funktioniert. Jeder Monat, der vergeht, ohne dass BlackRock und Fidelity diese Fähigkeit angleichen, bedeutet einen Renditeverlust für ihre Anleger.
Die Gebührenkalkulation verschiebt sich
Der traditionelle ETF-Wettbewerb konzentriert sich auf Kostenquoten (Expense Ratios). Der Wise Origin Bitcoin Fund von Fidelity zog kostenbewusste Anleger mit seiner Gebühr von 0,25 % an. Doch Staking führt eine neue Variable ein: die Nettorendite nach Gebühren.
Betrachten wir die Rechnung:
- ETF A erhebt 0,20 % ohne Staking: Nettorendite = Kurssteigerung - 0,20 %
- ETF B erhebt 0,30 % mit 3,5 % Staking-Rendite: Nettorendite = Kurssteigerung + 3,2 %
Der Gebührenunterschied ist irrelevant, wenn die Staking-Rendite ihn um eine Größenordnung übersteigt. Dies zwingt zu einem kompletten Überdenken der ETF-Auswahlkriterien. Anleger werden nicht nur fragen: „Was verlangen Sie?“, sondern „Welche Rendite liefern Sie und wie berechnen Sie diese?“
21Shares hat sich hier aggressiv positioniert. Sein Ethereum-ETF (TETH) schüttete am 9. Januar 2026 Staking-Belohnungen aus. In Kombination mit seinem FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) und dem Status als Vorreiter setzt 21Shares darauf, dass Renditetransparenz zu einem Unterscheidungsmerkmal wird.
Institutionelles Kapital findet ein neues Zuhause
Die Zulassung von Staking-ETFs geschah nicht isoliert. Sie traf auf einen Markt, der sich bereits in Richtung institutioneller Akzeptanz orientierte.
Hedgefonds gehen voran
Eine weltweite Umfrage von AIMA und PwC ergab, dass 55 % der Hedgefonds im Jahr 2025 in Krypto investiert waren, gegenüber 47 % im Vorjahr. Die durchschnittliche Allokation erreichte etwa 7 % des Vermögens, obwohl die meisten Fonds das Engagement unter 2 % hielten. Entscheidend ist, dass 67 % der in Krypto investierten Fonds Derivate oder strukturierte Produkte wie ETFs nutzten, anstatt Coins direkt zu halten.
Staking-ETFs sind wie maßgeschneidert für diese Gruppe. Hedgefonds wollen Rendite (Yield). Sie wollen regulierte Kontrahenten. Sie wollen eine vertraute Verwahr- und Abwicklungsinfrastruktur. Staking-ETFs bieten alle drei.
Pensionsfonds steigen ein
Die Zulassung von Spot-Bitcoin-ETFs im Januar 2024 öffnete die Tür für konservative Treuhänder. Untersuchungen von SEC Form 13F-Einreichungen zeigen eine steigende Beteiligung von Pensionsfonds bis ins Jahr 2025. Eine Umfrage von EY Parthenon und Coinbase ergab, dass sechs von zehn institutionellen Befragten erwarteten, im Jahr 2025 mehr als 5 % ihres Vermögens in Krypto zu investieren.
Die Renditekomponente untermauert das Argument. Pensionsfonds stehen vor strukturellen Defiziten bei der Erfüllung von Rentenverpflichtungen. Eine Staking-Rendite von 6 - 7 %, verpackt in ein SEC-reguliertes Produkt mit täglicher Liquidität, passt bequem in alternative Anlageklassen, die zuvor für Privatkredite oder Infrastruktur reserviert waren.
Das Signal von Harvard
Im dritten Quartal 2025 erhöhte die Harvard Management Company ihre Position in BlackRocks IBIT um etwa 257 %, was ihre ETF-Beteiligung auf rund 442,8 Millionen $ brachte. Damit wurde IBIT zur größten öffentlich bekannt gegebenen US-Aktienposition von Harvard. Wenn das weltweit größte Universitätsvermögen Krypto-ETFs zu seiner Spitzenposition macht, werden Kapitalallokatoren aufmerksam.
Die 401(k)-Grenze
Die regulatorische Dynamik erstreckt sich auch über institutionelle Kanäle hinaus. Am 7. August 2025 unterzeichnete Präsident Trump ein Dekret, das die Einbeziehung von Kryptowährungen in 401(k)-Pläne ermöglichte und damit den 7,4 Billionen $ schweren Rentenmarkt öffnete.
Hier könnten sich Staking-Renditen als transformativ erweisen. Betrachten Sie einen standardmäßigen Stichtagsfonds (Target-Date-Fonds) für den Ruhestand. Seine Anleiheallokation zielt in der Regel auf eine bescheidene Rendite bei gleichzeitigem Kapitalerhalt ab. Ein Staking-ETF – reguliert, täglich liquidierbar, mit einer Rendite von 5 - 7 % – wird plötzlich zu einer plausiblen Ergänzung oder einem Ersatz innerhalb dieser Allokation.
Die Infrastruktur wird aufgebaut. 401(k)s, RIAs und Pensionsfonds können nun BTC oder ETH mit regulatorischen Leitplanken allokieren. Fidelity, Schwab und andere Depotbanken wetteifern darum, Krypto-Engagements über vertraute Rentenkonto-Schnittstellen anzubieten.
Die Pipeline: Was als Nächstes kommt
Die SEC hat Einreichungen für ETFs bestätigt, die über Bitcoin, Ethereum und Solana hinausgehen:
- TRON (TRX) ETFs: Einreichungen bestätigt, Zulassungen für März 2026 erwartet
- SEI-Staking-ETFs: 21Shares und Canary haben Einreichungen eingereicht; die SEC hat weitere Analysen angefordert
- 126 Krypto-ETFs: Ausstehende SEC-Zulassung (Stand Dezember 2025)
Die allgemeinen Listing-Standards bedeuten, dass qualifizierte Produkte schnellere Zulassungswege haben. Eric Balchunas von Bloomberg Intelligence prognostiziert für 2026 ETF-Zuflüsse zwischen 15 Milliarden unter günstigen Bedingungen. Das verwaltete Vermögen (AUM) der Bitcoin-ETFs soll bis Ende 2026 180 - 220 Milliarden $ erreichen.
Die Steuerfrage: Noch in der Entwicklung
Eine Komplexität bleibt bestehen: wie Staking-Belohnungen für Endanleger besteuert werden. Derzeit werden Staking-Belohnungen bei Erhalt als ordentliches Einkommen behandelt und unterliegen dann der Kapitalertragssteuer, wenn sie zu einem anderen Preis verkauft werden. Zwei steuerpflichtige Ereignisse für eine wirtschaftliche Aktivität.
Die Republikaner im Repräsentantenhaus haben eine Reform dieses Rahmens vorangetrieben und argumentieren, dass Staking-Belohnungen erst beim Verkauf besteuert werden sollten. Die Bemühungen haben an Fahrt gewonnen, ein Gesetz zur Kryptosteuer wird für 2026 erwartet. Das IRS hat die Informationsberichterstattung für Staking-Transaktionen gemäß Notice 2024-57 auf unbestimmte Zeit verschoben, was operativen Spielraum schafft.
Für ETF-Anleger ist die steuerliche Behandlung etwas klarer. Die Grantor-Trust-Struktur bedeutet, dass Staking-Belohnungen an die Aktionäre durchgereicht werden, aber der genaue Mechanismus variiert je nach Fonds. Die Ausschüttung von Grayscale wurde als Kapitalrückzahlung strukturiert, was die Anschaffungskosten senkt, anstatt sofortiges steuerpflichtiges Einkommen zu generieren. Erwarten Sie erhebliche Unterschiede darin, wie verschiedene Emittenten ihre Auszahlungen strukturieren.
Was dies für 2026 und darüber hinaus bedeutet
Die Staking-ETF-Revolution stellt mehr als eine Produktinnovation dar. Es ist der Moment, in dem Krypto aufhörte, rein spekulativ zu sein, und zu einer renditegenerierenden Anlageklasse wurde, die über konventionelle Kanäle zugänglich ist.
Für Institutionen: Die Eintrittsbarriere war noch nie so niedrig. Regulierte Produkte, vertraute Verwahrung, wettbewerbsfähige Renditen. Die Frage verschiebt sich von „Sollten wir ein Krypto-Engagement haben?“ zu „Wie viel und über welche Vehikel?“.
Für Privatanleger: Der Zugang über 401(k) bedeutet, dass Krypto innerhalb weniger Jahre in standardmäßigen Stichtagsfonds auftauchen könnte. Automatische Gehaltsabzüge, die in Staking-ETFs fließen, würden eine strukturelle Nachfrage darstellen, wie sie der Markt noch nie gesehen hat.
Für das Krypto-Ökosystem: Massive Kapitalmengen, die über ETF-Hüllen im Staking gebunden sind, stärken Proof-of-Stake-Netzwerke. Solana, Ethereum und zukünftige PoS-Assets gewinnen institutionelle Validatoren mit langfristigem Horizont – genau das Teilnehmerprofil, das diese Netzwerke benötigen.
Bloomberg Intelligence erwartet, dass Krypto bis 2026 vom Rand der Anlagemenüs zum Bestandteil der Diskussion über die 60/40-Kernallokation wird. Staking-ETFs sind die Brücke, die diesen Übergang ermöglicht.
Der Renditekrieg hat begonnen. Die Frage ist nicht, ob Staking zum Standard für Krypto-ETFs wird – sondern welche Emittenten den 7,4 Billionen $ schweren Rentenmarkt und die weiteren Billionen an institutionellem Kapital erobern werden, die nach regulierter Rendite suchen.
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