Die 20-Milliarden-Dollar-Prognosekriege: Wie Kalshi und Polymarket Informationen in die neueste Anlageklasse der Wall Street verwandeln
Als die Intercontinental Exchange – die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange – im Oktober 2025 einen Scheck über 2 Milliarden , KI-Agenten tragen zu 30 % der Trades bei, und Hedgefonds nutzen diese Plattformen, um Fed-Entscheidungen mit größerer Präzision abzusichern, als Treasury-Futures jemals boten.
Willkommen bei Information Finance – dem am schnellsten wachsenden Segment im Krypto-Bereich und dem vielleicht folgenreichsten Infrastrukturwandel, seit Stablecoins den Mainstream erreicht haben.
Vom spekulativen Casino zur institutionellen Infrastruktur
Die Zahlen erzählen die Geschichte einer Branche, die sich grundlegend neu erfunden hat. Im Jahr 2024 waren Prognosemärkte Nischen-Kuriositäten – unterhaltsam für Politik-Interessierte, von seriösem Kapital ignoriert. Bis Januar 2026 erwartet Piper Sandler, dass die Branche in diesem Jahr über 445 Milliarden Kontrakte handeln wird, was einem Nominalvolumen von 222,5 Milliarden $ entspricht – ein Anstieg von 95 Milliarden Kontrakten im Jahr 2025.
Die Katalysatoren waren dreifach:
Regulatorische Klarheit: Der CLARITY Act von 2025 klassifizierte Ereigniskontrakte offiziell als „digitale Rohstoffe“ (Digital Commodities) unter der Aufsicht der CFTC. Dieses regulatorische grüne Licht löste die Compliance-Hürden, die große Banken an der Seitenlinie gehalten hatten. Kalshis juristischer Sieg über die CFTC im Mai 2025 legte fest, dass Ereigniskontrakte Derivate sind und kein Glücksspiel – was einen Bundespräzedenzfall schuf, der es der Plattform ermöglicht, national zu agieren, während Sportwettenanbieter mit staatlich begrenzten Lizenzen konfrontiert sind.
Institutionelle Investitionen: Polymarket sicherte sich 2 Milliarden , wobei die NYSE-Mutter Prognosedaten in institutionelle Feeds integriert. Um nicht zurückzubleiben, sammelte Kalshi in zwei Runden 1,3 Milliarden im Oktober, dann 1 Milliarde . Zusammen sind diese beiden Plattformen nun 20 Milliarden $ wert.
KI-Integration: Autonome KI-Systeme tragen mittlerweile über 30 % zum Gesamtvolumen bei. Tools wie der MCP-Server von RSS3 ermöglichen es KI-Agenten, Newsfeeds zu scannen und Trades ohne menschliches Eingreifen auszuführen – und verwandeln Prognosemärkte in rund um die Uhr arbeitende Informationsverarbeitungsmaschinen.
Der große Prognose-Krieg: Kalshi vs. Polymarket
Stand 23. Januar 2026 ist der Wettbewerb intensiv. Kalshi beherrscht 66,4 % des Marktanteils und verarbeitet wöchentlich über 2 Milliarden $. Polymarket hält jedoch eine Wahrscheinlichkeit von etwa 47 %, das Jahr als Volumen-Spitzenreiter abzuschließen, während Kalshi bei 34 % liegt. Neulinge wie Robinhood erobern 20 % des Marktanteils – eine Erinnerung daran, dass dieser Bereich weiterhin weit offen ist.
Die Plattformen haben unterschiedliche Nischen besetzt:
Kalshi agiert als CFTC-regulierte Börse, was ihr Zugang zu US-Privatanlegern verschafft, sie jedoch einer strengeren Aufsicht unterwirft. Rund 90 % seines Nominalvolumens von 43 Milliarden $ stammen aus sportbezogenen Ereigniskontrakten. Staatliche Glücksspielbehörden in Nevada und Connecticut haben Unterlassungserklärungen erlassen, da sie argumentieren, dass diese Kontrakte sich mit nicht lizenziertem Glücksspiel überschneiden – eine rechtliche Reibung, die Unsicherheit schafft.
Polymarket läuft auf Krypto-Infrastruktur (Polygon) und bietet weltweit erlaubnisfreien Zugang, steht aber in Schlüsselmärkten unter regulatorischem Druck. Die europäische MiCA-Regulierung erfordert für 2026 eine vollständige Autorisierung für den EU-Zugang. Die dezentrale Architektur der Plattform bietet Zensurresistenz, schränkt jedoch die institutionelle Akzeptanz in hochgradig regulierten Rechtsgebieten ein.
Beide wetten darauf, dass die langfristige Chance weit über ihren aktuellen Fokus hinausgeht. Der wahre Preis ist nicht das Sportwetten- oder Wahlmarktsegment – es geht darum, das Bloomberg-Terminal der kollektiven Überzeugungen zu werden.
Das Unabsicherbare absichern: Wie die Wall Street Prognosemärkte nutzt
Die revolutionärste Entwicklung ist nicht das Volumenwachstum – es ist die Entstehung völlig neuer Hedging-Strategien, die traditionelle Derivate nicht unterstützen konnten.
Fed-Zins-Hedging: Aktuelle Kalshi-Quoten beziffern die Wahrscheinlichkeit, dass die Fed die Zinsen bei der Sitzung am 28. Januar unverändert lässt, auf 98 %. Die eigentliche Action findet jedoch bei den Kontrakten für März 2026 statt, wo eine 74-prozentige Chance auf eine Senkung um 25 Basispunkte ein hochkarätiges Hedging-Terrain für diejenigen geschaffen hat, die eine Wachstumsverlangsamung befürchten. Große Fonds nutzen diese binären Kontrakte – entweder die Fed senkt die Zinsen oder nicht –, um Portfolios präziser zu entlasten (de-risk), als es Treasury-Futures ermöglichen.
Inflationsversicherung: Nach den CPI-Daten (VPI) vom Dezember 2025 von 2,7 % handeln Polymarket-Nutzer aktiv Inflations-Caps für 2026. Derzeit ist eine Wahrscheinlichkeit von 30 % eingepreist, dass die Inflation wieder ansteigt und das Jahr über über 3 % bleibt. Im Gegensatz zu traditionellen Inflations-Swaps, die institutionelle Mindestbeträge erfordern, sind diese Kontrakte bereits ab 1 $ zugänglich – was es Privatanlegern ermöglicht, eine „Inflationsversicherung“ für ihre Lebenshaltungskosten zu kaufen.
Schutz vor Regierungsstillstand: Einzelhändler sichern Risiken durch Regierungsstillstände (Government Shutdowns) über Prognosekontrakte ab. Hypothekengeber sichern regulatorische Entscheidungen ab. Tech-Investoren nutzen CPI-Kontrakte, um Aktienportfolios zu schützen.
Geschwindigkeitsvorteil: Im Laufe des Jahres 2025 antizipierten Prognosemärkte erfolgreich drei von drei Fed-Kurswechseln mehrere Wochen bevor die Mainstream-Finanzpresse dies aufgriff. Dieser „Speed-Gap“ ist der Grund, warum Firmen wie Saba Capital Management nun Kalshis CPI-Kontrakte nutzen, um die Inflation direkt abzusichern und die Komplexität von Anleihenmarkt-Proxys zu umgehen.
Das KI-gestützte Informationsorakel
Vielleicht unterscheidet nichts die Prognosemärkte des Jahres 2026 mehr als die KI-Integration. Autonome Systeme nehmen nicht nur teil – sie verändern grundlegend die Funktionsweise dieser Märkte.
KI-Agenten tragen über 30 % zum Handelsvolumen bei, indem sie Newsfeeds, soziale Medien und Wirtschaftsdaten scannen, um Trades schneller auszuführen, als menschliche Händler Informationen verarbeiten können. Dies schafft eine sich selbst verstärkende Schleife: KI-gesteuerte Liquidität zieht mehr institutionelle Kapitalflüsse an, was die Preisfindung verbessert, was wiederum KI-Strategien profitabler macht.
Die Auswirkungen gehen über den Handel hinaus:
- Echtzeit-Sentiment-Analyse: Unternehmen integrieren KI-gestützte Prognose-Feeds in Dashboards für internes Risikomanagement und Absatzprognosen.
- Institutionelle Datenlizenzierung: Plattformen lizenzieren angereicherte Marktdaten als Alpha an Hedgefonds und Handelsfirmen.
- Automatisierte Reaktion auf Nachrichten: Innerhalb von Sekunden nach einer wichtigen Ankündigung passen sich die Prognosepreise an – oft bevor traditionelle Märkte reagieren.
Diese KI-Schicht ist der Grund, warum Analysten von Bernstein argumentieren, dass „Blockchain-Rails, KI-Analyse und News-Feeds“ keine nebeneinander herlaufenden Trends sind – sie verschmelzen innerhalb von Prognoseplattformen, um eine neue Kategorie von Finanzinfrastruktur zu schaffen.
Jenseits von Wetten: Information als Anlageklasse
Die Transformation vom „spekulativen Casino“ zur „Informationsinfrastruktur“ spiegelt eine tiefere Erkenntnis wider: Prognosemärkte bepreisen das, was andere Instrumente nicht können.
Traditionelle Derivate ermöglichen es Ihnen, Zinsbewegungen, Währungsschwankungen und Rohstoffpreise abzusichern. Aber sie eignen sich kaum zur Absicherung von:
- Regulatorischen Entscheidungen (neue Zölle, politische Änderungen)
- Politischen Ergebnissen (Wahlen, Regierungsbildung)
- Wirtschaftlichen Überraschungen (VPI-Daten, Beschäftigungsdaten)
- Geopolitischen Ereignissen (Konflikte, Handelsabkommen)
Prognosemärkte füllen diese Lücke. Ein Privatanleger, der über inflationäre Auswirkungen besorgt ist, kann „VPI übersteigt 3,1 %“ für Cent-Beträge kaufen und damit effektiv eine Inflationsversicherung erwerben. Ein multinationales Unternehmen, das über die Handelspolitik besorgt ist, kann Zollrisiken direkt absichern.
Deshalb hat ICE die Daten von Polymarket in institutionelle Feeds integriert – es geht nicht um die Wettplattform, sondern um die Informationsschicht. Prognosemärkte aggregieren Überzeugungen effizienter als Umfragen, Studien oder Analystenschätzungen. Sie werden zur Echtzeit-Wahrheitsschicht für Wirtschaftsprognosen.
Die Risiken und der regulatorische Drahtseilakt
Trotz des explosiven Wachstums bleiben erhebliche Risiken bestehen:
Regulatorische Arbitrage: Der Bundeseinstufungs-Präzedenzfall von Kalshi schützt das Unternehmen nicht vor Glücksspielregulierungsbehörden auf Bundesstaatsebene. Die Unterlassungsanordnungen aus Nevada und Connecticut signalisieren potenzielle Zuständigkeitskonflikte. Wenn Prognosemärkte in wichtigen Bundesstaaten als Glücksspiel eingestuft werden, könnte der inländische Privatkundenmarkt fragmentieren.
Konzentrationsrisiko: Da Kalshi und Polymarket zusammen eine Bewertung von 20 Milliarden $ aufweisen, ist die Branche stark konzentriert. Eine regulatorische Maßnahme gegen eine der beiden Plattformen könnte das Vertrauen in den gesamten Sektor erschüttern.
KI-Manipulation: Da die KI 30 % des Volumens beisteuert, stellen sich Fragen zur Marktintegrität. Können KI-Agenten kolludieren? Wie erkennen Plattformen koordinierte Manipulationen durch autonome Systeme? Diese Governance-Fragen sind nach wie vor ungeklärt.
Krypto-Abhängigkeit: Die Abhängigkeit von Polymarket von Krypto-Infrastrukturen (Polygon, USDC) bindet sein Schicksal an die Bedingungen des Kryptomarktes und regulatorische Ergebnisse für Stablecoins. Falls USDC Beschränkungen unterliegt, wird die Abwicklungsinfrastruktur von Polymarket unsicher.
Was als Nächstes kommt: Die 222-Milliarden-$-Chance
Die Richtung ist klar. Die Prognose von Piper Sandler eines nominalen Volumens von 222,5 Milliarden $ im Jahr 2026 würde Prognosemärkte größer machen als viele traditionelle Derivatekategorien. Einige Entwicklungen, die man beobachten sollte:
Neue Marktkategorien: Erwarten Sie über Politik und Fed-Entscheidungen hinaus Prognosemärkte für Klimaereignisse, Meilensteine der KI-Entwicklung, Überraschungen bei Unternehmensgewinnen und technologische Durchbrüche.
Bankenintegration: Großbanken haben sich aufgrund von Compliance-Bedenken weitgehend zurückgehalten. Wenn die regulatorische Klarheit zunimmt, ist mit der Entstehung von Verwahrungs- und Prime-Brokerage-Diensten für den institutionellen Prognosehandel zu rechnen.
Versicherungsprodukte: Die Grenze zwischen Prognoseverträgen und Versicherungen ist fließend. Es könnten parametrische Versicherungsprodukte entstehen, die auf der Infrastruktur von Prognosemärkten aufbauen – zum Beispiel eine Erdbebenversicherung, die basierend auf Magnitudenmessungen auszahlt, oder eine Ernteversicherung, die an Wetterereignisse gekoppelt ist.
Globale Expansion: Sowohl Kalshi als auch Polymarket konzentrieren sich primär auf die USA. Die internationale Expansion – insbesondere in Asien und Lateinamerika – stellt ein erhebliches Wachstumspotenzial dar.
In den Kriegen um die Prognosemärkte von 2026 geht es nicht darum, wer mehr Sportwetten abwickelt. Es geht darum, wer die Infrastruktur für „Information Finance“ aufbaut – die Anlageklasse, in der Überzeugungen handelbar, absicherbar und letztendlich monetarisierbar werden.
Zum ersten Mal hat Information einen Marktpreis. Und das ändert alles.
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