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ZKsync 的大胆转型：Layer 2 如何成为华尔街的隐私基础设施

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

当 ZKsync 在 1 月宣布其 2026 年路线图时，区块链社区预期的还是那些老生常谈的承诺：更快的交易、更低的费用、更高的扩展性。然而，他们得到的却是更具颠覆性的东西——一场彻底的战略重构，将 ZKsync 定位为全球金融的隐私基础设施支柱，而不仅仅是另一个以太坊 Layer 2。

市场立即做出了反应。$ZK 代币在一周内飙升了 62%。德意志银行部署了生产系统。瑞银集团（UBS）完成了保护隐私的概念验证。突然之间，关于区块链企业级应用的叙事从“未来某天”转变为“就在当下”。

意料之外的基础设施​

多年来，区块链扩展一直遵循着一个可预测的剧本：优化吞吐量、降低成本、追逐散户用户。ZKsync 的 Atlas 升级确实实现了这一点——每秒 15,000 次交易，一秒内的最终性以及几乎为零的费用。按照传统指标衡量，这是一个巨大的胜利。

但 ZKsync 背后的团队 Matter Labs 意识到了行业中大多数人忽略的一点：企业级应用的障碍从来不是交易速度，而是公共区块链的透明度与机构隐私需求之间根本性的不兼容。

传统金融每天通过保证机密性的系统转移数万亿美元。账户余额保持私密，交易对手保持隐藏，竞争仓位受到保护。这些不是可选功能，而是监管要求、合同义务和战略必要性。

公共区块链在设计上不提供这些。每笔交易、每个余额、每种关系都暴露在全球账本上。对于零售 DeFi 用户来说，透明度是一个特性；但对于管理客户资产的银行来说，这是一个致命伤。

Prividium：作为默认基础设施的隐私​

Prividium 问世了——这是 ZKsync 对机构隐私需求的回答。与以往将机密性作为事后补充的区块链隐私解决方案不同，Prividium 将隐私视为基础层。

其架构非常优雅：Prividium 是在组织内部基础设施或云端运行的许可式 Validium 部署。交易数据和状态完全保留在运营商控制的链下数据库中。但这里有一个关键的创新——其正确性通过零知识有效性证明（Zero-knowledge Validity Proofs）锚定到以太坊。

这种混合设计提供了企业真正需要的东西：完全的交易隐私、对访问权限的监管控制，以及计算完整性的加密保证。银行获得了机密性，监管机构获得了可审计的合规性，用户则获得了以太坊级别的安全性。

概念验证部署验证了这一模型。德意志银行的 DAMA 2 平台现在可以处理代币化基金的发行、分销和服务，并内置了隐私和合规功能。Memento 区块链与德意志银行合作，部署了一个由 ZKsync Prividium 驱动的实时机构级 Layer 2，用于现代化基金管理流程，此前这些流程需要数周的人工对账。

瑞银集团为其 Key4 Gold 产品测试了 Prividium，使瑞士客户能够通过许可式区块链进行黄金碎片化投资。瑞银数字资产负责人指出，Layer 2 网络和零知识技术具有解决可扩展性、隐私和互操作性等持久挑战的真实潜力，这些挑战一直困扰着机构级区块链的应用。

银行技术栈愿景​

ZKsync 的 2026 年路线图展示了远超孤立试点项目的雄心。其目标不亚于构建一个完整的银行技术栈——将隐私集成到机构运营的每一层，从访问控制到交易审批，从审计追踪到监管报告。

“2026 年是 ZKsync 从基础部署转向规模化应用的一年，”路线图指出。预计多家受监管的金融机构、市场基础设施提供商和大型企业将启动生产系统，服务于以千万计而非千计计算的终端用户。

这不再是区块链实验，而是基础设施的更替。

路线图以四个“不可逾越”的标准为中心：默认隐私、确定性控制、可验证的风险管理以及与全球市场的原生连接。这些不是技术规范，而是转化为协议设计的企业需求。

目前已有超过 35 家金融机构参与 Prividium 工作坊，进行跨境支付和日内回购结算的实时演示。这些不是在孤立沙盒中进行的概念验证，而是处理实际机构交易量的真实金融工作流的生产级测试。

代币经济学 2.0：从治理到实用​

战略转型需要 ZKsync 代币模型的同步演进。代币经济学 2.0 将 $ZK 从治理代币转变为实用资产，价值通过互操作性费用和企业许可收入积累。

这种架构变化从根本上改变了代币的价值主张。此前，$ZK 持有者可以对协议治理进行投票——这是一种经济价值不确定的权利。现在，机构级的 Prividium 部署产生的许可收入，通过代币议会（Token Assembly）机制回流到生态系统中。

市场立即意识到了这一转变。单周 62% 的价格飙升并非投机热潮，而是机构资本根据潜在的企业收入流对代币进行的重新定价。当德意志银行部署 Prividium 基础设施时，这不仅是技术验证，更是一个产生收入的客户关系。

2025 年，基于 ZK 平台的总锁仓价值（TVL）超过了 280 亿美元。ZKsync Era 成为第二大现实世界资产（RWA）链，RWA TVL 达到 21 亿美元，仅次于以太坊的 50 亿美元。这一增长轨迹使 ZKsync 有望在 2030 年预计达 30 万亿美元的代币化资产市场中占据重要份额。

隐私技术竞赛​

ZKsync 的机构化转型并非孤立发生。它反映了区块链隐私技术更广泛的成熟过程。

在之前的周期中，隐私解决方案因缺乏产品市场契合度而停滞不前。零知识证明在学术上很有趣，但在计算上不切实际。安全飞地（Secure enclaves）提供了机密性，但缺乏透明度。企业需要隐私，而区块链提供透明度，这之间的差距曾被证明是无法逾越的。

到 2026 年 1 月，这一局面发生了彻底改变。零知识证明、安全飞地和其他隐私增强技术已经成熟，原生隐私设计（Privacy by design）不仅变得可行，而且性能卓越。隐私增强技术市场预计到 2027 年将达到 258 亿美元——这是企业需求的明确信号。

2026 年的 DeFi 从完全透明的账本转向了使用零知识证明的选择性隐私模式。许多平台现在在企业级和长期安全性方面使用 zkSTARKs，而 zkSNARKs 由于效率优势在消费级 DeFi 中仍占据主导地位。技术栈已从理论上的可能性演变为生产就绪的基础设施。

监管框架也在同步演进。MiCA（加密资产市场监管法案）于 2024 年 12 月开始全面适用，并要求在 2026 年 7 月前实现全面合规。ZKsync 并没有将监管视为障碍，而是将 Prividium 定位为赋能合规的基础设施——这种隐私保护增强了监管要求，而非与之冲突。

ZK Stack 生态系统布局​

Prividium 仅代表 ZKsync 2026 年架构的一个组成部分。更广泛的 ZK Stack 正在发展成为一个统一平台，用于创建特定应用的区块链，并无缝访问共享服务、执行环境和跨链流动性。

可以将其视为以太坊以 Rollup 为中心的路线图，但专门针对机构工作流进行了优化。企业可以为特定的用例（如基金管理、跨境支付、代币化证券）部署定制化的 Prividium，同时保持与更广泛的 ZKsync 生态系统和以太坊主网的互操作性。

Airbender 是 ZKsync 的结算证明引擎，它生成零知识证明，以便在以太坊上安全地验证和最终确定交易。这种架构使企业能够维护私有的执行环境，同时继承以太坊的安全保证和结算最终性。

技术路线图支持这一愿景。Atlas 升级带来的 15,000 TPS 吞吐量为机构业务量提供了充足空间。一秒的最终性（Finality）满足了现代金融市场实时结算的要求。接近零的费用消除了成本壁垒，否则高频交易或微支付系统在经济上将变得不可行。

现实世界资产（RWA）的大规模整合​

机构化转型与更广泛的资产代币化大趋势完美契合。2025 年，传统金融机构部署了私有 ZK 链来代币化资产，同时保持监管控制和敏感数据的保护。

德意志银行（Deutsche Bank）试点推行了合规优先的基金管理。Sygnum 将货币市场基金迁移到了链上。Tradable 将 17 亿美元的另类投资进行了代币化。这些不再是实验，而是在全面监管监督下管理真实客户资产的生产系统。

ZKsync 的基础设施作为这些部署所需的结算层。隐私保护验证使机构能够在不暴露敏感头寸数据的情况下将资产代币化。跨链互操作性允许代币化证券在不同的机构系统之间移动，同时保持合规控制。以太坊锚定提供了监管机构和审计师所要求的密码学证明。

RWA 市场机遇惊人。贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 代币化货币市场基金资产规模达到 18 亿美元。2025 年，代币化 RWA 总市场规模达到 330 亿美元，高于两年前的 79 亿美元。预测到 2030 年将达到 30 万亿美元。

如果这一价值中哪怕只有一小部分在 ZKsync 基础设施上结算，该协议就将在下一代金融市场基础设施中占据结构性地位。

机构级 Layer 2 论点​

ZKsync 的转型反映了向机构级 Layer 2 基础设施发展的更广泛趋势。虽然以零售为重点的 Rollup 在消费级 DeFi 指标（交易成本、总锁仓量、空投活动）上展开竞争，但一个具有根本不同设计优先级的机构级 Layer 2 阶层正在兴起。

这些机构级 Rollup 优先考虑隐私而非透明度、许可访问而非开放参与、监管合规而非抗审查性。这并非是对区块链原则的妥协，而是承认不同的用例需要不同的权衡。

公共、无需许可的 DeFi 发挥着至关重要的作用：任何人、任何地方都可以在没有中介批准的情况下访问金融基础设施。这种模式赋予了数十亿被传统金融排除在外的人权力。但它永远无法满足受托责任和法律授权下管理客户资产的受监管机构的需求。

机构级 Layer 2（如 Prividium）实现了混合模式：继承公共区块链安全保证的许可执行环境。银行获得了隐私和控制权。用户获得了密码学验证。监管机构获得了审计追踪和合规钩子。

市场正在验证这一方法。ZKsync 报告称已与包括花旗银行（Citi）、万事达卡（Mastercard）和两家中央银行在内的 30 多家主要全球机构展开合作。这些不是营销伙伴关系，而是构建生产基础设施的工程协作。

这对以太坊扩容未来的意义​

ZKsync 的企业级转型也启发了关于以太坊扩容路线图以及 Layer 2 多样性作用的更广泛思考。

多年来，Layer 2 生态系统一直追求一个单一愿景：为零售 DeFi 进行优化，在交易成本上展开竞争，并从以太坊主网获取总锁仓价值（TVL）。Base、Arbitrum 和 Optimism 遵循这一策略，控制了大约 90% 的 L2 交易量。

但 ZKsync 的战略转型暗示了另一种可能性——服务于不同细分市场的 Layer 2 专业化。专注于零售的 Rollup 可以为消费者 DeFi 进行优化；机构级 Rollup 可以优先考虑企业需求；而特定于游戏的 Layer 2 则可以提供区块链游戏所需的吞吐量和最终确认性。

这种专业化对于以太坊成为真正的全球结算基础设施可能至关重要。单一的 Rollup 设计无法同时为零售无许可 DeFi、机构隐私需求和高吞吐量游戏进行优化。但是，一个拥有针对不同用例优化的链的多样化 Layer 2 生态系统，可以在向以太坊主网进行结算的同时，共同服务于所有这些市场。

当 Layer 2 能够专业化而不是趋同化时，Vitalik Buterin 将以太坊视为基础结算层的愿景就变得更加现实。ZKsync 对企业端的关注与面向零售的 Rollup 形成了互补，而非竞争。

前方的风险与挑战​

尽管前景广阔，ZKsync 的机构化转型仍面临重大的执行风险。为全球金融机构交付生产规模的基础设施，所需的工程严谨性远超典型的区块链项目。

银行不会部署实验性技术。它们需要多年的测试、全面的审计、监管批准和冗余的安全保障。一次失败——无论是隐私泄露、结算错误还是合规违规——都可能终止整个机构市场的采用前景。

竞争格局正在加剧。StarkNet 集成了安永（EY）的 Nightfall 用于机密企业区块链。由摩根大通（JPMorgan）支持的 Canton Network 提供了隐私优先的机构基础设施。传统金融巨头正在构建完全绕过公链的私有许可链。

ZKsync 必须证明，与竞争对手的区块链隐私解决方案和传统的中心化基础设施相比，Prividium 能提供更卓越的性能、安全性和互操作性。其价值主张必须足够引人注目，才能覆盖企业的迁移成本和组织变革管理。

代币经济学呈现出另一个挑战。将 $ZK 从治理转型为实用代币需要持续的企业采用以产生有意义的收入。如果机构部署停滞或未能扩展到试点项目之外，代币的价值主张将大幅削弱。

监管不确定性依然存在。尽管 ZKsync 将 Prividium 定位为赋能合规的基础设施，但监管框架仍在不断演变。欧洲的 MiCA、美国 GENIUS 法案的实施以及亚洲各地的不同方法，创造了一个机构基础设施必须应对的碎片化全球格局。

2026 年的拐点​

尽管面临这些挑战，2026 年实现真正的机构区块链采用的条件正在趋于成熟。隐私技术已趋于成熟，监管框架得到明确，企业需求日益增强，基础设施也达到了生产就绪状态。

ZKsync 的战略转型使该协议处于这一交汇点的中心。通过专注于现实世界的基础设施，而不是追求零售 DeFi 指标，ZKsync 正在构建受监管金融能够真正部署的隐私保护结算层。

代币价格飙升 62% 反映了市场对这一机遇的认可。当机构资本根据企业收入潜力而非投机叙事对区块链基础设施进行重新定价时，这标志着市场对协议代币价值评估方式的根本性转变。

ZKsync 能否成功抓住这一机构机遇仍有待观察。执行风险巨大，竞争激烈，监管路径不明。但战略方向很明确：从 Layer 2 交易扩容方案转变为企业隐私基础设施。

这一转型可能不仅决定了 ZKsync 的未来，也决定了整个机构区块链采用的轨迹。如果 Prividium 取得成功，它将为受监管金融如何与公链集成建立模型——即锚定在以太坊安全性上的隐私保护执行环境。

如果失败，教训将同样重要：即区块链能力与机构需求之间的差距仍然太大，至少以目前的技术和监管框架难以弥合。

随着 2026 年的推进，以及 Prividium 的部署从试点转向生产，答案将变得清晰。德意志银行（Deutsche Bank）的基金管理平台、瑞银（UBS）的分数化黄金投资，以及 35 多家运行跨境支付演示的机构代表了第一波浪潮。

问题在于，这股浪潮会演变成机构采用的洪流，还是会像此前许多区块链企业计划一样退去。对于 ZKsync、对于以太坊的扩容路线图，以及对于整个区块链行业与传统金融的关系而言，2026 年将是我们揭晓答案的一年。

在构建需要具有隐私保证的企业级基础设施的区块链应用时，可靠的节点访问和数据一致性变得至关重要。BlockEden.xyz 为 ZKsync 和其他领先链提供 API 服务，为生产系统提供所需的强大基础设施基础。

参考资料​

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