稳定币突破 3000 亿美元：数字美元吞噬信用卡之年
当 Visa 报告仅 2025 年 12 月的稳定币交易量就超过 1.23 万亿美元时，这不仅仅是一个里程碑——这是一个宣言。稳定币市值突破 3000 亿美元，其意义远不止于从一年前的 2050 亿美元实现的数学增长。它标志着数字美元从加密基础设施向主流支付渠道转型的时刻，直接威胁到价值 9000 亿美元的全球汇款行业以及主导商业数十年的信用卡网络。
这些数据讲述了一个转型的故事。Tether (USDT) 和 USD Coin (USDC) 目前占 3016 亿美元稳定币市场的 93%，每月的交易量超过了许多国家的经济总量。企业财资管理集成稳定币的速度超乎预期——根据 EY-Parthenon 2025 年 6 月的调查，全球 13% 的金融机构和企业已经在使用稳定币，而 54% 的非用户预计将在 6-12 个月内采用。这不再是实验性的。这是大规模的基础设施迁移。
3000 亿美元里程碑：不仅仅是市值
2025 年，稳定币市场规模从 2050 亿美元增长到超过 3000 亿美元，但头条市值低估了实际的转型。重要的不是存在多少稳定币，而是它们在做什么。交易量才反映了真实情况。
根据 Visa 的数据，2024 年特定支付交易量达到约 5.7 万亿美元。到 2025 年 12 月，月交易量达到 1.23 万亿美元。折合年化计算，交易吞吐量接近 15 万亿美元——与万事达卡 (Mastercard) 的全球支付量相当。2025 年期间，主要稳定币的月交易量从数千亿美元增长到 7000 亿美元以上，展示了真实的经济活动，而非投机交易。
USDT (Tether) 占据了整个稳定币市场 58% 的份额，市值超过 1760 亿美元。USDC (Circle) 占比 25%，市值超过 740 亿美元。这些不是波动的加密资产——它们是以美元计价的结算工具，全天候运行且具有近乎即时的终局性。它们的统治地位（合计市场份额 93%）产生了网络效应，使其比任何单一的信用卡网络都更难被取代。
增长轨迹依然陡峭。假设保持 2024 年至 2025 年的增长速度，稳定币市值在 2026 年可能会增加 2400 亿美元，推动总供应量向 5400 亿美元迈进。更保守地预测，在机构采用和监管明确的推动下，稳定币流通量预计到 2026 年底将超过 1 万亿美元。
但仅凭市值增长并不能解释稳定币为何会获胜。答案在于它们实现了传统支付渠道无法实现的功能。
跨境支付：万亿美元级的颠覆
全球跨境支付市场每年处理 200 万亿美元。到 2025 年第一季度，稳定币已占据该交易量的 3%，即 6 万亿美元的市场份额。这一比例正在迅速提升，因为稳定币解决了银行、SWIFT 和卡网络数十年未曾解决的根本问题。
传统跨境支付需要 3-5 个工作日结算，收取 5-7% 的费用，并且需要中间行在每个环节提取利润。稳定币在数秒内结算，成本仅为百分之几，并彻底消除了中间环节。对于从美国向菲律宾进行的 10,000 美元电汇，传统渠道收费 500-700 美元。稳定币收费 2-10 美元。这种经济效应不是微小的提升，而是指数级的跨越。
截至 2025 年第一季度，用于汇款的交易量占全球跨境支付的 3%。虽然从百分比来看仍然较小，但绝对数值惊人。价值 6300 亿美元的全球汇款市场面临直接颠覆。当一名在迪拜工作的菲律宾工人可以通过 USDC 立即汇款回国，且费用仅为 3 美元，而不是通过西联汇款 (Western Union) 等待三天并支付 45 美元时，这种迁移是不可避免的。
商业稳定币现在已经上线、集成并嵌入到真实的经济流中。截至 2026 年，它们在近期的跨境结算实验中继续占据主导地位，不是因为它们时髦，而是因为它们在功能上更优越。使用稳定币的企业可以在几分钟内完成发票结算、管理国际工资发放以及跨地区重新平衡财资头寸，而无需耗费数天。
国际货币基金组织 (IMF) 在 2025 年 12 月的分析中承认，稳定币可以通过缩短结算时间、降低成本和提高金融包容性来改善支付和全球金融。当传统保守的 IMF 认可一种加密原生技术时，这标志着主流社会的接受已经到来。
跨境 B2B 交易量正在增长——预计到 2030 年将达到 183 亿笔。在这个细分市场中，稳定币正在从电汇和信用卡中夺取份额。问题不在于稳定币是否会占据重要的市场份额，而在于现有的老牌机构在被彻底颠覆之前，能以 多快的速度适应。
企业司库采用：2026 年的拐点
企业司库运营代表了稳定币在机构采用方面的杀手级应用。虽然面向消费者的商业采用仍然有限，但 B2B 和司库使用场景的扩展速度超出了预期。
根据 AlphaPoint 的 2026 年稳定币司库管理指南，“第一波稳定币创新和规模化将在 2026 年真正发生”，重点在于司库优化和货币兑换。对于将稳定币整合到其司库和流动性管理功能中的公司来说，存在“显著的价值和盈利能力提升机会”。
安永-帕特农（EY-Parthenon）的调查数据特别具有启发性：全球 13% 的金融机构和企业已经在使用稳定币，54% 的非用户预计将在 6-12 个月内采用。这不再是加密货币原生初创公司的实验，而是世界 500 强企业正在将稳定币整合到核心财务运营中。
为什么采用速度如此之快？三个运营优势解释了这一转变：
24/7 流动性管理：传统银行业务在营业时间内运作，周末和节假日休息。稳定币则是持续运作的。首席财务官（CFO）如果需要，可以在周日凌晨 2 点重新平衡国际子公司的现金头寸，捕捉外汇套利机会或响应紧急现金需求。
即时结算：企业电汇需要数天才能完成跨境结算。稳定币则在几秒钟内完成结算。这不仅仅是为了方便，对于大型跨国公司来说，这是价值数百万美元的营运资金优势。更快的结算意味着更少的资金占用、更低的交易对手风险以及改进的现金流预测。
更低的手续费：银行对货币兑换 和国际电汇收取 0.5-3% 的费用。稳定币兑换成本仅为 0.01-0.1%。对于一家每月处理 1 亿美元跨境交易的跨国公司来说，与 1 万至 10 万美元的成本相比，每月可节省 5 万至 30 万美元。无视这种成本削减的 CFO 将会被解雇。
企业正在使用稳定币来结算发票、管理国际工资，并重新平衡各地区的司库头寸。这不再是实验性的，而是运营性的。当 Visa 和 Mastercard 观察到企业采用加速时，他们不会将其视为一种时尚而置之不理。他们将其整合到自己的网络中。
稳定币 vs. 信用卡：共存而非取代
“稳定币将取代信用卡”的说法简化了正在发生的实际置换。信用卡不会消失，但它们在特定领域（尤其是 B2B 跨境支付）的主导地位正在迅速被侵蚀。
稳定币正在从后端结算扩展到 B2B、付款和司库领域的选择性前端使用。然而，完全取代信用卡并非其轨迹。相反，现有的支付平台正有选择地将稳定币整合到结算、发行和司库工作流中，后端使用稳定币，前端使用熟悉的支付界面。
Visa 和 Mastercard 并非在对抗稳定币，而是在整合它们。这两个网络都在从试点转向核心网络集成，将稳定币视为各地区合法的结算货币。Visa 的试点项目证明，稳定币可以在特定用例中挑战电汇和卡片支付，而不会扰乱整个支付生态系统。
跨境 B2B 交易量（稳定币表现出色的领域）代表了一个巨大但特定的细分市场。信用卡在消费者购买方面仍保留优势：退单、欺诈保护、奖励计划和成熟的商户关 系。购买咖啡的消费者不需要即时全球结算。但支付给越南制造商的供应链经理需要。
2026 年出现的稳定币卡市场代表了混合模式：消费者持有稳定币，但通过在销售点（POS）兑换为当地货币的卡片进行消费。这捕捉了稳定币的稳定性和跨境效用，同时保持了消费者友好的用户体验（UX）。几家金融科技公司正在推出支持稳定币的借记卡，可在任何接受 Visa 或 Mastercard 的商户使用。
这种置换模式反映了电子邮件并没有完全“取代”邮政邮件——它取代了特定的用例（信件、账单支付），而实体邮件保留了其他用例（包裹、法律文件）。信用卡将保留消费者商业，而稳定币将夺取 B2B 结算、司库管理和跨境转账市场。
监管顺风：为什么 2026 年有所不同
此前的稳定币增长是在监管不确定的情况下发生的。2026 年的激增受益于消除了机构障碍的监管明确性。
《GENIUS 法案》在美国建立了联邦稳定币发行制度，2026 年 7 月的制定规则截止日期创造了紧迫感。欧洲的《加密资产市场监管法案》（MiCA）在 2025 年 12 月之前完成了全面的加密监管。这些框架并非限制稳定币，而是使其合法化。合规变得简单明了，不再模糊不清。
现有的金融机构现在可以在没有监管风险的情况下部署稳定币基础设施。推出稳定币服务的银行、整合稳定币轨道的金融科技公司以及使用稳定币进行司库管理的企业，都在明确的法律边界内运营。这种清晰度加速了采用，因为风险委员会可以批准之前处于监管模糊状态的倡议。
支付金融科技公司正在为 2026 年积极推进稳定币技术，相信监管框架支持而非阻碍部署。《美国银行家》（American Banker）报告称，主要的支付公司不再询问“是否”集成稳定币，而是询问“有多快”。
这与加密货币的监管挣扎形成了鲜明对比。虽然比特币和以太坊面临着关于证券分类的持续争论，但稳定币受益于作为受现有货币转移商规则约束的美元计价支付工具的清晰分类。这种监管的简单性——讽刺的是——使稳定币比去中心化程度更高的加密货币更具颠覆性。
到年底达到 1 万亿美元规模需要发生什么
要使稳定币流通量在 2026 年底前超过 1 万亿美元（如预测所示），必须实现以下几项进展：
机构稳定币的推出：主要银行和金融机构需要发行自己的稳定币，或大规模集成现有稳定币。摩根大通的 JPM Coin 以及类似的机构产品必须从试点转向生产，每月处理数十亿美元的成交额。
消费金融科技的采用：PayPal、Venmo、Cash App 和 Revolut 等应用需要集成稳定币通道，用于日常交易。当 5 亿用户能够像在其数字钱包中持有美元一样轻松地持有 USDC 时，流通量将成倍增长。
商家接受度：电子商务平台和支付处理器必须能够无摩擦地接受稳定币。Shopify、Stripe 和 Amazon 集成稳定币支付将在一夜之间增加数十亿美元的交易额。
国际扩张：货币不稳定的新兴市场（阿根廷、土耳其、尼日利亚）采用稳定币进行储蓄和商业活动，将带动巨大交易量。当通胀严重经济体中的 10 亿人口将哪怕 10% 的储蓄转向稳定币时，这将带来 1000 多亿美元的新增流通量。
生息产品：通过国债支持机制提供 4-6% 收益率的稳定币，将吸引来自收益率为 1-2% 的储蓄账户的资本。如果稳定币发行方与持有者分享国债收益，成千上亿的资金将从银行转移到稳定币。
监管最终定稿：2026 年 7 月的 GENIUS Act 实施细则必须澄清剩余的模糊之处，并支持大规模的合规发行。任何监管挫折都会减缓采用速度。
这些并非遥不可及的目标——它们是已经在进行中的渐进步骤。如果这种势头持续下去，1 万亿美元的目标是可以实现的。
2030 年愿景：当稳定币变得“隐形”时
到 2030 年，稳定币将不再是一个用户需要专门考虑的独立类别。它们将成为数字支付的基础结算层，对终端用户来说是隐形的，但对基础设施至关重要。
Visa 预测稳定币将在 2026 年通过五个维度重塑支付：库务管理、跨境结算、B2B 开发票、薪资发放和忠诚度计划。稳定币基础设施提供商 Rain 也表达了同样的观点，预测稳定币将嵌入每一个支付流中，而不是作为独立的工具存在。
采用的最后阶段并不是消费者明确选择稳定币而非美元的时候，而是当这种区别变得无关紧要的时候。一次 Venmo 支付、银行转账或刷卡消 费可能会通过 USDC 进行结算，而用户无需知晓或关心。当稳定币消失在“金融管道”中时，它们就赢了。
麦肯锡对代币化现金赋能下一代支付的分析将稳定币描述为“数字货币基础设施”，而非加密货币。这种定位——将稳定币视为支付通道而非资产——是主流采用发生的方式。
2026 年 3000 亿美元的里程碑标志着从加密利基市场向金融基础设施的转型。到年底达到 1 万亿美元的里程碑将巩固稳定币在全球金融中作为永久固定设施的地位。到 2030 年，试图解释为什么以前的支付需要 3 天结算和 5% 的手续费，听起来将像解释为什么国际电话曾经每分钟要 5 美元一样陈旧过时。