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InfoFi 革命：信息如何成为价值 6.49 亿美元的可交易资产类别

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

当纽约证券交易所的母公司——洲际交易所（Intercontinental Exchange）在 2025 年以 20 亿美元的投资支持 Polymarket 时，华尔街发出了一个明确的信号：信息本身已成为一种可交易的金融资产。这不仅仅是又一次加密货币投资，而是传统金融界对信息金融（InfoFi）的认可。这是一种范式转变，知识、注意力、数据可信度和预测信号正在转化为可货币化的链上资产。

数据说明了这一引人注目的故事。到 2025 年底，信息金融（InfoFi）市场的估值达到了 6.49 亿美元，仅预测市场在 1 月至 10 月期间就产生了超过 279 亿美元的交易量。与此同时，稳定币流通量超过 3000 亿美元，在 2025 年前七个月的处理量达到 4 万亿美元——同比增长 83%。这些并非孤立的趋势，它们正在汇聚成对数字经济中信息流动方式、信任建立方式以及价值交换方式的根本性重塑。

信息金融的诞生​

InfoFi 源于一个简单但强大的观察：在注意力经济中，信息具有可衡量的价值，但大部分价值被中心化平台捕获，而不是由创建、策展或验证信息的个人获取。以太坊联合创始人 Vitalik Buterin 在 2024 年的一篇博客文章中推广了这一概念，概述了 InfoFi 在“创建更好的社交媒体、科学、新闻、治理和其他领域实现”方面的潜力。

核心创新在于将无形的信息流转化为有形的金融工具。通过利用区块链的透明度、人工智能的分析能力和大数据的高可扩展性，InfoFi 为以前难以货币化的信息分配了市场价值。这包括从预测信号和数据可信度到用户注意力和声誉评分的一切。

InfoFi 市场目前分为六个关键类别：

  1. 预测市场（Prediction Markets）：像 Polymarket 这样的平台允许用户购买未来事件结果的份额。价格根据集体市场信念而波动，有效地将知识转化为可交易的金融资产。Polymarket 在 2024 年和 2025 年记录了超过 180 亿美元的交易量，并以 95% 的准确率成功预测了 2024 年美国总统大选——比美联社发布官方结果早了几个小时。

  2. Yap-to-Earn：通过代币经济直接将用户生成的内容和参与度货币化的社交平台，将注意力价值重新分配给创作者，而不是集中在平台股东手中。

  3. 数据分析与洞察（Data Analytics and Insights）：Kaito 是该领域的领先平台，通过其先进的数据分析平台每年产生 3300 万美元的收入。Kaito 由前 Citadel 投资组合经理 Yu Hu 创立，已从 Dragonfly、红杉中国（Sequoia Capital China）和 Spartan Group 筹集了 1080 万美元的资金。

  4. 注意力市场（Attention Markets）：将用户注意力作为稀缺资源进行代币化和交易，允许广告商和内容创作者直接购买参与度。

  5. 声誉市场（Reputation Markets）：链上声誉系统，其中可信度本身成为一种可交易的商品，金融激励与准确性和可靠性保持一致。

  6. 付费内容（Paid Content）：去中心化的内容平台，信息本身被代币化并直接出售给消费者，而没有中间平台抽取巨额分成。

预测市场：Web3 的“真相机器”​

如果说 InfoFi 是关于将信息转化为资产，那么预测市场则代表了其最纯粹的形式。这些平台使用区块链和智能合约，让用户对现实世界事件的结果进行交易——选举、体育、经济指标，甚至是加密货币价格。其机制非常优雅：如果你相信某个事件会发生，你就买入份额。如果发生了，你就获利；如果没有，你就损失本金。

Polymarket 在 2024 年美国总统大选中的表现展示了聚合市场情报的力量。该平台不仅在传统媒体之前数小时就宣布了竞选结果，而且在亚利桑那州、乔治亚州、北卡罗来纳州和内华达州等摇摆州的结果预测上也比民调机构更准确。这并非运气，而是群体智慧在经济激励和加密技术保障下的体现。

这里的信任机制至关重要。Polymarket 在 Polygon 区块链上运行，提供低廉的交易费用和快速的结算时间。它是非托管的，这意味着平台不持有用户资金。操作通过区块链实现透明和自动化，使系统具有抗审查性和去信任化特征。当事件结束时，智能合约会自动执行赔付，消除了对受信任中间人的需求。

然而，这种模式并非没有挑战。加密风险管理公司 Chaos Labs 估计，洗售交易（Wash Trading，即交易者同时买卖同一资产以人为夸大交易量）可能占 Polymarket 在 2024 年总统竞选期间交易量的三分之一。这突显了 InfoFi 中持久的紧张关系：使这些市场强大的经济激励也可能使其容易受到操纵。

监管透明度在 2025 年到来，当时美国司法部和商品期货交易委员会（CFTC）正式结束了对 Polymarket 的调查，且未提出新指控。此后不久，Polymarket 以 1.12 亿美元收购了拥有 CFTC 牌照的衍生品交易所和结算所 QCEX，使其能够在符合监管的情况下在美国境内合法运营。到 2026 年 2 月，Polymarket 的估值达到了 90 亿美元。

2026 年 1 月，美国出台了《金融预测市场公共诚信法案》（H.R. 7004），禁止联邦官员利用非公开信息进行交易，以确保这些市场中“数据的纯洁性”。这一立法框架强调了一个重要的现实：预测市场不仅仅是加密货币实验，它们正成为公认的信息发现基础设施。

稳定币：驱动 Web3 支付的轨道​

虽然 InfoFi 代表了“内容”——即可交易的信息资产——但稳定币提供了“方式”：即能够实现即时、低成本、全球化交易的支付基础设施。稳定币市场从加密原生结算到主流支付基础设施的演变，映衬了 InfoFi 从小众实验到机构采纳的发展轨迹。

2025 年，稳定币年交易量超过了 27 万亿美元，其中 USDT (Tether) 和 USDC (Circle) 占据了 94% 的市场份额，并贡献了 99% 的支付额。月度支付流量超过 100 亿美元，商业交易占总交易量的 63%。这种从投机交易向真实经济效用的转变，标志着该技术的根本性成熟。

万事达卡 (Mastercard) 的集成是基础设施建设的典范。这家支付巨头现在通过其现有的卡片网络，在超过 1.5 亿个商家地点支持稳定币消费。用户将其稳定币余额关联至虚拟或实体的万事达卡，并在销售点进行自动转换。这种加密货币与传统金融之间的无缝桥梁在两年前是不可想象的。

Circle 支付网络 (Circle Payments Network) 已成为关键的基础设施，连接金融机构、数字挑战者银行、支付公司和数字钱包，实现跨币种和跨市场的即时支付处理。Circle 报告称有超过 100 家金融机构正在接入中，其产品包括用于跨链流动性的 Circle Gateway 以及专为企业级稳定币支付设计的区块链 Arc。

2025 年签署成为法律的《GENIUS 法案》提供了首个监管美国支付稳定币的联邦框架。它建立了关于许可、储备、消费者保护和持续监管的明确标准——这种监管确定性释放了机构资本和工程资源。

稳定币转账的主要网络包括 Ethereum、Tron、Binance Smart Chain (BSC)、Solana 和 Base。这种多链基础设施确保了冗余性、专业化（例如，Solana 用于高频、小额交易；Ethereum 用于高价值、安全关键型转账）以及驱动成本下降的竞争动态。

预言机网络：连接不同世界的桥梁​

为了让 InfoFi 和 Web3 支付实现规模化，区块链应用需要可靠地访问现实世界的数据。预言机网络提供了这一关键基础设施，充当链上智能合约与链下信息源之间的桥梁。

Chainlink 的运行时环境 (CRE) 于 2025 年 11 月发布，代表了一个里程碑时刻。这个全方位的编排层为链上金融开启了机构级智能合约。领先的金融机构，包括 Swift、Euroclear、UBS、J.P. Morgan 的 Kinexys、Mastercard、AWS、Google Cloud、Aave 的 Horizon 以及 Ondo，都在采用 CRE，以捕捉波士顿咨询集团 (BCG) 估计的 867 万亿美元的代币化机遇。

其规模令人惊叹：世界经济论坛预测，到 2030 年，全球 GDP 的 10% 将存储在区块链上，代币化的非流动性资产将达到约 16 万亿美元。这些预测的前提是拥有健壮的预言机基础设施，能够可靠地将资产价格、身份验证、监管合规和事件结果等数据输入智能合约。

预言机技术也正在超越静态数据传输。像 Chainlink 这样现代的预言机现在使用 AI 来提供预测性数据，而不仅仅是历史快照。APRO (AT) 代币于 2025 年 11 月 5 日正式上市，代表了下一代技术：旨在将可靠的现实世界数据与跨 DeFi、AI、RWA（现实世界资产）和预测市场的区块链驱动应用联系起来的基础设施。

鉴于可能有 867 万亿美元的金融资产可以被代币化（根据世界经济论坛的估计），预言机网络不仅仅是基础设施——它们是新兴代币化经济的神经系统。没有可靠的数据馈送，智能合约就无法运作。有了它们，整个全球金融系统都有可能迁移到链上。

融合：数据、金融与信任​

真正的创新并非单独的 InfoFi，也不是单独的稳定币或预言机。它是这些技术融合为一个凝聚系统的过程，在这个系统中，信息自由流动，价值即时结算，信任通过密码学强制执行，而非通过机构调解。

考虑一个近未来的场景：一个预测市场（InfoFi 层）使用预言机数据馈送（数据层）来结算结果，通过 Circle 支付网络以 USDC 处理支付（支付层），并通过万事达卡（桥接层）在全球 1.5 亿商家处自动转换为当地货币。用户体验到的是即时、无需信任、低成本的结算。该系统全天候运行，无需中间人。

这并非臆测。基础设施已经上线并正在扩展。监管框架正在建立。机构资本已经投入。多年来基于区块链交易的实验正在演变为具体的基础设施、监管框架和机构承诺，这可能会在 2026 年之前将 Web3 支付推向日常商业。

行业分析师预计 2026 年将成为拐点，标志性事件包括由一家主要的华尔街银行牵头启动首个跨境代币化证券结算网络。到 2026 年，互联网将通过一个共享系统自动思考、验证和转移资金，在这个系统中，AI 做出决策，区块链证明决策，支付则在没有人类中间人的情况下即时执行。

前方的道路：挑战与机遇​

尽管势头强劲，但重大挑战依然存在。虚假交易（Wash trading）和市场操纵在预测市场中仍然挥之不去。稳定币基础设施在许多司法管辖区仍面临银行准入问题。预言机（Oracle）网络是潜在的单点故障——这一关键基础设施一旦遭到破坏，可能会导致互连的智能合约发生连锁反应。

美国以外的地区监管不确定性依然存在，不同司法管辖区对加密资产分类、稳定币发行和预测市场合法性的处理方式大相径庭。欧盟的 MiCA（加密资产市场）法规、英国的稳定币框架提案以及亚太地区碎片化的处理方式，构成了复杂的全球格局。

用户体验仍然是主流采用的障碍。尽管基础设施有所改进，但大多数用户仍然觉得钱包管理、私钥安全和跨链操作令人畏缩。在不牺牲安全性或去中心化的情况下抽象出这些复杂性，是一个持续存在的设计挑战。

然而，发展的轨迹是明确无误的。信息正在变得具有流动性。支付正在变得即时且全球化。信任正在通过算法强制执行。价值 6.49 亿美元的 InfoFi 市场仅仅是个开始——这是更大规模变革的概念验证。

当纽约证券交易所的母公司向一个预测市场投资 20 亿美元时，它并不是在押注投机。它是在押注基础设施。它认识到，经过妥善结构化和激励的信息不仅具有价值，而且是可交易、可验证的，并且是下一代全球金融的基石。

Web3 支付革命并非即将到来。它已经在此。它正建立在“信息作为一种资产类别”这一基石之上。

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