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TON 接管 Telegram：5 亿小程序用户如何成为加密货币最大的入口

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Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

一个足以让所有其他区块链感到不安的数字：3,100%。这是 TON 区块链账户在短短一年内的增长率——从 400 万暴增至 1.28 亿——而这几乎完全是由人们在等咖啡时的碎片时间里玩的游戏所驱动的。当 Hamster Kombat 达到 3 亿玩家，Notcoin 成功转化 4,000 万用户时，它们不仅创造了现象级的病毒式传播。它们证明了通往 10 亿加密用户的路径在于即时通讯应用，而非交易平台。

现在，随着 Telegram 建立的独家合作伙伴关系使 TON 成为其小程序生态系统的唯一区块链，且已有 5 亿月活跃用户参与其中，问题不再是 TON 是否会实现大规模普及，而是加密行业的其他项目是否还能追赶得上。

独家合作伙伴关系：2025 年 1 月发生了什么​

2025 年 1 月 21 日，TON 基金会宣布了一项扩展计划，从根本上改变了区块链的竞争格局。TON 成为了驱动 Telegram 小程序生态系统的独家区块链基础设施，支持 Telegram 全球超过 9.5 亿的月活跃用户。

这种独家性不仅仅是品牌层面的，而是通过技术要求强制执行的：

TON Connect 协议：所有使用区块链功能的小程序必须实现 TON Connect，这是连接 Telegram 小程序与区块链钱包的唯一协议。未使用 TON 的应用需在 2025 年 2 月 21 日之前完成过渡。

支付独家性：Toncoin 仍然是 Telegram 平台上非加密货币支付的唯一加密货币，包括 Premium 订阅、广告以及 Telegram Gateway 短信验证替代方案。

钱包集成：Telegram 现在提供双重钱包体验——一个用于简单交易的托管型“加密钱包”，以及一个于 2025 年 7 月对美国用户开放的非托管型 TON 钱包，赋予用户对私钥的完全控制权。

战略意义显而易见：任何想要触达 Telegram 十亿用户分发渠道的开发者都必须在 TON 上构建。这不再是可选的生态参与，而是强制性的基础设施。

小程序革命：从游戏到金融​

Telegram 小程序 (TMAs) 是使用 HTML5 和 JavaScript 构建的、运行在 Telegram 界面内的 Web 应用程序。它们的行为类似于移动网站，但直接嵌入在通讯软件中，让用户无需离开对话即可进行游戏、赚取收益、交易以及探索加密工具。

数据说明了采用情况：

  • Telegram 小程序拥有 5 亿月活跃用户
  • 活动高峰期 每日交易量达 2.14 亿笔
  • TON 上 每日活跃地址超过 88 万个（高于 2024 年初的 2.6 万个）
  • 生态内拥有 350 多个 dApp

病毒式游戏浪潮​

Hamster Kombat：这款“点击即赚”(tap-to-earn) 游戏让玩家经营一个由仓鼠运营的加密交易所，其用户数在巅峰时期达到了 2.5 亿至 3 亿——超过了币安 (Binance) 整个应用的月活用户数。首席执行官 Pavel Durov 称其为“互联网现象”。

Notcoin：通过简单的点击挖矿机制迅速获得了 4,000 万用户，成为了用户与 TON 区块链交互的敲门砖。

Catizen：在一个以高流失率著称的类别中展示了极高的留存率，总用户数达 3,400 万，日活跃玩家达 700 万。

虽然单个游戏的用户数已从峰值回落（Hamster Kombat 的活跃用户降至约 2,700 万），但它们已经完成了使命：为数亿用户培养了习惯性的区块链交互行为。

USDT 与稳定币基础设施​

TON 生态系统的稳定币集成使其在现实世界的支付中处于独特地位：

Tether 集成：TON 上的 USDT 在迪拜 TOKEN2049 上推出，Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 和 Pavel Durov 共同庆祝了用户之间即时、免费的 USDT 转账。目前 TON 上的 USDT 发行量已达 14.3 亿美元。

零费用入门：TON 钱包通过 MoonPay 支持使用 Apple Pay、Google Pay 和信用卡购买 USDT，且手续费为 0%——这堪称目前最用户友好的稳定币入口。

免费转账：Telegram 推出了用户间免费的 USDT 转账，消除了通常阻碍稳定币在日常支付中普及的摩擦。

代币化资产：用户现在可以直接在 TON 钱包中将 USDT 兑换为代币化股票和 ETF，且在 2026 年 2 月 28 日之前暂时免除手续费。

结果是：稳定币成为了无形的基础设施，而不再是技术门槛。用户像发信息一样汇款。

Cocoon AI：去中心化计算布局​

2025 年 11 月，Pavel Durov 揭晓了 Cocoon——机密计算开放网络 (Confidential Compute Open Network)，将 AI 与 TON 区块链相结合。该项目代表了 TON 从支付领域向去中心化基础设施的扩展。

Cocoon 如何运作：GPU 所有者出租计算能力用于 AI 任务并获得 TON 代币作为补偿，Telegram 是其第一个主要用户。

投资规模：AlphaTON Capital 承诺投入 4,600 万美元，通过 Cocoon 部署 576 颗 NVIDIA B300 AI 芯片，押注 TON 上的隐私计算能够在爆炸式增长的 AI 推理市场中占据一席之地。

战略逻辑：Telegram 需要为其十亿用户平台提供 AI 能力。与其依赖中心化供应商，Cocoon 创造了一个符合 TON 基础设施愿景的去中心化替代方案。

Cocoon 的发布标志着 TON 的野心远不止于支付——它正致力于成为 Telegram 整个技术栈的后端。

TVL 与 DeFi：生态系统的现实检验​

尽管用户增长显著，但与大型区块链相比，TON 的 DeFi 指标仍显逊色：

TVL 发展轨迹：

  • 2024 年 1 月：7600 万美元
  • 2024 年 7 月：7.4 亿美元（峰值）
  • 2024 年 12 月：2.48 亿美元
  • 2025 年年中：6 亿至 6.5 亿美元区间
  • 当前：约 3.35 亿美元

按 TVL 排名的领先协议：

  1. Tonstakers (流动性质押)：2.71 亿美元
  2. Stonfi (DEX)：1.23 亿美元
  3. EVAA Protocol：6850 万美元
  4. Dedust：5830 万美元

TVL 的波动反映了 STON.fi 和 DeDust 上激进的激励计划，这些计划吸引了收益农夫，但在奖励减少后他们随之离开。该生态系统仍在寻找可持续的 DeFi 需求，而不仅仅是游戏投机。

STON.fi 在 2025 年推出了完全链上的 DAO，实现了治理投票和基于代币的投票权。但考虑到用户基数，整体 DeFi TVL（在某些时期为 8500 万至 1.5 亿美元）仍然相对较低——这表明大多数小程序用户尚未参与更深层的金融活动。

2028 愿景：5 亿加密货币持有者​

TON 基金会主席 Manuel Stotz 阐述了长期愿景：“我们重申我们的雄心，即在十年结束前为超过 5 亿用户赋能。”

实现这一目标的路线图包括：

技术升级：

  • Jetton 2.0 使交易速度翻了三倍
  • 网络目标是实现 10 万+ TPS 的可扩展性
  • 用于跨链 DeFi 的 TON Teleport (比特币桥)

跨链扩展：

  • Chainlink CCIP 集成将 TON 的触达范围扩展到 60 多个区块链
  • 计划在 2026 年实现比特币和 EVM 的互操作性

机构支持：

  • 5.58 亿美元的 PIPE 投资
  • 4.86% 的质押收益吸引了 Pantera 和 Kraken
  • 贝莱德 (BlackRock) 探索在 2025 年投资 Telegram

每日指标：

  • 500,000+ 每日活跃钱包
  • 每周交易额稳定在 8.9 亿美元左右
  • 2025 年 Tonkeeper 和 Jetton 项目的用户增长达 40%

看涨与看跌情况​

为什么 TON 可能赢得大规模采用：

  1. 分发护城河：9.5 亿 Telegram 用户距离钱包仅一步之遥。没有其他区块链拥有这样的触达能力。

  2. 无摩擦的 UX：无需管理助记词的自托管钱包、免费的 USDT 转账以及 Apple Pay 集成消除了传统加密货币的摩擦。

  3. 独家锁定：小程序开发者必须使用 TON。没有多链可选性——对于 Telegram 的分发渠道来说，要么选择 TON，要么什么都没有。

  4. Pavel Durov 的承诺：作为 CoinDesk 2025 年加密货币“最具影响力人物”，Durov 将其平台的未来押注在了 TON 的集成上。

为什么 TON 可能遭遇瓶颈：

  1. 游戏留存：Hamster Kombat 等病毒式游戏的活跃用户从 3 亿暴跌至 2700 万。将游戏玩家转化为金融用户的能力尚未得到证实。

  2. DeFi 深度：TVL 仍然适度。如果没有强大的 DeFi，TON 面临着成为游戏链而非金融平台的风险。

  3. 监管风险：Durov 2024 年在法国面临的法律问题突显了平台风险。激进的加密货币集成可能会吸引进一步的审查。

  4. 竞争：其他即时通讯软件可能会增加加密货币功能。WhatsApp、微信（在允许的地区）等在关键市场拥有更大的用户群。

TON 的成功对 Web3 意味着什么​

如果 TON 实现了其愿景，它将验证一个关于加密货币采用的特定论点：分发胜过技术。

TON 不是最快的区块链。它的 DeFi 生态系统不是最深厚的。它的技术架构也不是革命性的。TON 拥有的是其他所有区块链都缺乏的：一个拥有十亿用户的应用程序，它推动用户将加密货币交互作为社交通讯的自然延伸。

对行业的启示：

对于开发者：在用户已经存在的地方（社交软件、社交平台）进行构建，可能比在技术优越的基础设施上构建更重要。

对于投资者：估值模型需要赋予分发渠道巨大的权重。技术指标（TPS、最终性）的重要性低于用户获取成本。

对于竞争链：“大规模采用”的竞赛可能已经结束——不是因为 TON 在技术上获胜，而是因为 Telegram 在分发上获胜。

展望未来：2026 年及以后​

TON 进入 2026 年时拥有超过 1 亿个钱包、Telegram 的独家集成以及通往数亿更多用户的清晰路径。生态系统正在扩展到 AI (Cocoon)、代币化资产（股票和 ETF）以及跨链连接（CCIP 集成）。

2026 年的关键问题是：TON 能否将游戏参与度转化为金融活动？5 亿小程序用户代表着潜力，而非已经实现的 DeFi 深度。

如果 TON 取得成功，那不会是因为区块链创新——而是因为 Pavel Durov 理解了加密货币行业其他领域所忽略的一点：通往十亿用户的道路是通过他们已经在使用的应用，而不是他们从未下载过的钱包。

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