加密风投的转向：从投机到基础设施
在短短七天内，加密风投在六个项目上部署了 7.63 亿美元。信号明确：投机时代已经结束，基础设施为王。
2026 年 1 月的第一周不仅仅是一个强劲的开端，更是一次意图的表达。Rain 以 19.5 亿美元的估值完成 2.5 亿美元 C 轮融资；Fireblocks 以 1.3 亿美元收购 Tres Finance；BlackOpal 以 2 亿美元资金亮相；Babylon Labs 从 a16z 获得 1500 万美元用于比特币抵押基础设施；ZenChain 为其兼容 EVM 的比特币 L1 完成了 850 万美元融资。这不是在追逐热度的资本，而是在寻找新金融系统底层架构的资本。
大重组：从投机到基础设施
2024 年至 2026 年间，加密风险投资领域发生了根本性转变。2025 年，投资者向该领域部署了超过 250 亿美元——比前一年增长了 73%——但资本构成比标题数据讲述了更耐人寻味的故事。
交易量实际上下降了 33%，而中位数支票金 额攀升了 1.5 倍，达到 500 万美元。交易更少，支票更大，信念更高。投资者将赌注集中在一位风投描述为“聚拢”的领域——资本向稳定币、交易所、预测市场、DeFi 协议以及支持这些垂直领域的合规基础设施聚集。
这与 2021 年的狂热形成了鲜明对比。那一轮周期里，资金涌向任何带有代币和白皮书的项目。而这一轮则要求收入、监管明确性和机构准备度。正如一家著名的风投公司所言：“将加密货币视为基础设施。现在就围绕稳定币结算、托管/合规轨道以及代币化资产分发进行构建或合作。赢家将是那些能让这些功能变得无形、合规且可大规模使用的平台。”
Rain：奠定基调的稳定币独角兽
Rain 的 2.5 亿美元 C 轮融资占据了本周的新闻头条，理由很充分。这个稳定币支付平台目前的估值达 19.5 亿美元——这是其不到一年内的第三轮融资——每年为包括 Western Union 和 Nuvei 在内的 200 多家企业合作伙伴处理 30 亿美元的交易。
本轮融资由 ICONIQ 领投，Sapphire Ventures、Dragonfly、Bessemer Venture Partners、Galaxy Ventures、FirstMark、Lightspeed、Norwest 和 Endeavor Catalyst 参投。这份名单几乎囊括了传统资本和加密原生资本的顶级机构。
Rain 真正引人注目的不仅仅是支付量，而是它所验证的论点。稳定币已从投机工具进化为全球金融结算的骨干。它们不再只是一个加密故事；它们是一个恰好运行在区块链轨道上的金融科技故事。
Rain 的技术使企业能够通过支付卡、奖励计划、出入金通道 、钱包和跨境轨道来移动、存储和使用稳定币。其价值主张很简单：比传统的代理行模式更快、更便宜、更透明的全球支付。
并购升温：Fireblocks 与基础设施整合
Fireblocks 以 1.3 亿美元收购 Tres Finance 标志着另一个重要趋势：基础设施提供商之间的整合。Tres Finance 是一家加密会计和税务报告平台，此前曾融资 1.486 亿美元。现在它成为 Fireblocks 为数字资产构建统一操作系统使命的一部分。
Fireblocks 每年处理超过 4 万亿美元的数字资产转移。增加 Tres 的财务报告功能为机构加密运营创建了一个端到端解决方案——从托管和转移到合规与审计。
这并非孤立交易。2025 年，加密领域的并购交易数量几乎翻倍，达到 335 笔。最值得注意的包括 Coinbase 以 29 亿美元收购 Deribit，Kraken 以 15 亿美元收购 NinjaTrader，以及 Naver 以 103 亿美元全股票交易收购 Upbit 运营商 Dunamu。
模式很清晰：成熟的基础设施参与者正在吸收专门的工具和能力，构建垂直整合平台，为机构客户提供整个数字资产生命周期的服务。
比特币基础设施终于获得应有的重视
两笔针对比特币的融资完善了本周的活动。Babylon Labs 从 a16z crypto 获得了 1500 万美元，用于开发 Trustless BTCVaults，这是一种基础设施系统，允许原生比特币作为链上金融应用的抵押品，而无需托管人或资产包装。
时机至关重要。Aave Labs 和 Babylon 正在 2026 年第一季度测试比特币支持的借贷，目标是在 4 月份推出 Aave V4 的“比特币支持的分支（Spoke）”。如果成功，这将为 DeFi 应用释放数十亿美元的比特币流动性——这是行业多年来一直尝试但未能优雅实现的目标。
同时，ZenChain 为其兼容 EVM 的比特币 Layer 1 完成了由 Watermelon Capital、DWF Labs 和 Genesis Capital 领投的 850 万美元融资。尽管比特币基础设施领域竞争激烈，但持续的风投兴趣表明，人们坚信比特币的效用远不止于价值存储。
哪些领域正在失宠
并非每个领域都受益于 2026 年的资本重置。几位风投指出，区块链基础设施——特别是新的 Layer 1 网络和通用工具——的融资可能会减少。市场上的 L1 供应过剩，投资者越来越怀疑世界是否还需要另一个通用的智能合约平台。
加密人工智能（Crypto-AI）也面临阻力。尽管 2025 年炒作激烈，但一位投资者指出，该类别中“许多项目仍然是‘为了解决问题而寻找问题’，投资者的耐心已经耗尽”。执行进度严重滞后于承诺，2026 年可能会对那些靠叙事而非实质融资的项目进行清算。
共同点是：资本现在流向可证明的效用和收入，而非潜力和承诺。
宏观蓝图：机构采用作为助推器
是什么推动了对基础设施的关注？最简单的答案是机构需求。银行、资产管理者和经纪交易商越来越多地将支持区块链的产品——数字资产托管、跨境支付、稳定币发行、银行卡、财务管理——视为增长机会而非监管雷区。
现有巨头正在通过推出自己的区块链能力来反击加密原生挑战者。但他们需要基础设施合作伙伴。他们需要具有机构级安全性的托管解决方案。他们需要能与现有工作流集成的合规工具。他们需要能满足多个司法管辖区监管要求的出入金通道。
资助 Rain、Fireblocks、Babylon 及其同行的风投家们押注的是：加密货币的下一章不是要取代传统金融，而是要成为让传统金融更快、更便宜、更高效的底层架构。
对开发者的启示
对于开发者和创始人来说，1 月份融资释放的信息很明确：基础设施获胜。具体而言：
稳定币基础设施仍然是最热门的类别。任何能让稳定币发行、分发、合规或支付变得更容易的项目都会受到投资者的青睐。
合规和财务报告工具需求旺盛。如果没有稳健的审计追踪和监管覆盖，机构不会大规模采用加密货币。Tres Finance 的 1.3 亿美元退场验证了这一论点。
比特币 DeFi 终于迎来了严肃的资本。多年失败的包装比特币（wrapped-BTC）实验已经让位于像 Babylon 的去信任化金库（trustless vaults）这样更优雅的解决方案。如果你正在构建比特币原生金融原语，现在可能是最佳时机。
整合创造机会。 随着主要参与者收购专用工具，新的空白点将会出现，供新入场者填补。基础设施堆栈远未完善。
行不通的路径：又一个 L1，又一个没有明确效用的 AI-区块链混合体，又一个希望靠投机撑场面的代币优先项目。
展望未来：2026 年的论点
2026 年的第一周提供了全年的预览。资本依然存在——如果趋势继续，可能会达到 2021 年的水平——但配置方式发生了根本变化。基础设施、合规性和机构准备度定义了可融资的项目。投机、叙事和代币发行则不然。
这种转变代表了加密货币从投机资产类别向金融基础设施的成熟。这虽然不如 100 倍的模因币涨幅令人兴奋，但却是持久采用的基石。
第一周部署的 7.63 亿美元并不是在追逐下一个登月计划。它是在建造轨道，包括 Western Union 在内的所有人最终都将在这些轨道上运行。
BlockEden.xyz 为 30 多个区块链网络提供企业级 RPC 基础设施，支持机构资本日益增长的基础设施需求。无论你是在构建稳定币应用、DeFi 协议还是合规工具，请探索我们的 API 市场，获取专为生产工作负载设计的可靠节点基础设施。