72 поста с тегом "Технологические инновации"

Что, если бы каждый доллар в вашем DeFi-портфеле мог выполнять две работы одновременно — сохранять свою стоимость и приносить доход? Это уже не гипотеза. В 2026 году предложение стейблкоинов с доходностью (yield-bearing stablecoins) удвоилось и превысило 20 миллиардов долларов, став залоговой основой децентрализованных финансов и заставив традиционные банки столкнуться с неудобным вопросом: зачем кому-то оставлять деньги на счете с 0,01% APY, когда sUSDe предлагает 10%+?

Рынок стейблкоинов стремится к отметке в 1 триллион долларов к концу года, но главная история не в количественном росте, а в фундаментальном архитектурном сдвиге. Статичные стейблкоины без доходности, такие как USDT и USDC, уступают позиции программируемым альтернативам, которые генерируют доходность за счет токенизированных казначейских облигаций, дельта-нейтральных стратегий и DeFi-кредитования. Эта трансформация переписывает правила обеспечения, бросает вызов нормативно-правовой базе и создает как беспрецедентные возможности, так и системные риски.

Цифры, стоящие за революцией​

Стейблкоины с доходностью выросли с 9,5 миллиардов долларов в начале 2025 года до более чем 20 миллиардов сегодня. Такие инструменты, как sUSDe от Ethena, BUIDL от BlackRock и sUSDS от Sky, привлекли большую часть притока капитала, в то время как более пятидесяти дополнительных активов теперь пополняют эту широкую категорию.

Траектория развития предполагает, что это только начало. По словам Алисии Пейнтер, соучредителя и операционного директора Botanix Labs: «Более 20% всех активных стейблкоинов в 2026 году будут предлагать встроенную доходность или функции программируемости». Согласно самым консервативным прогнозам, общий рынок стейблкоинов к концу года составит около 1 триллиона долларов, а при оптимистичных сценариях — 2 триллиона долларов к 2028 году.

Что движет этой миграцией? Простая экономика. Традиционные стейблкоины обеспечивают стабильность, но приносят нулевой доход — это цифровые наличные, которые лежат без дела. Альтернативы с доходностью распределяют прибыль от базовых активов напрямую владельцам: токенизированные казначейские облигации США, протоколы DeFi-кредитования или дельта-нейтральные торговые стратегии. В результате получается стабильный актив, который ведет себя скорее как процентный счет, чем как пассивные цифровые деньги.

Инфраструктурный стек: как доходность проходит через DeFi​

Понимание экосистемы стейблкоинов с доходностью требует изучения ее ключевых компонентов и того, как они взаимосвязаны.

USDe от Ethena: первопроходец в дельта-нейтральных стратегиях​

Ethena популяризировала модель «крипто-нативного синтетического доллара». Пользователи выпускают (минтят) USDe под крипто-залог, в то время как протокол хеджирует риски через сочетание спотовых позиций и коротких бессрочных фьючерсов. Эта дельта-нейтральная стратегия генерирует доход от ставок финансирования без направленного рыночного риска. Стейкинг-оболочка, sUSDe, передает доход владельцам.

На пике TVL USDe достигал 14,8 миллиарда долларов, прежде чем сократиться до 7,6 миллиарда к декабрю 2025 года из-за снижения ставок финансирования. Эта волатильность подчеркивает как возможности, так и риски синтетических стратегий доходности — доходность зависит от рыночных условий, которые могут быстро меняться.

BlackRock BUIDL: TradFi встречается с ончейн-инфраструктурой​

Фонд BUIDL от BlackRock представляет собой точку входа институциональных игроков в токенизированную доходность. Достигнув пика активов в 2,9 миллиарда долларов и заняв более 40% рынка токенизированных казначейских облигаций, BUIDL демонстрирует, что гиганты традиционных финансов осознают неизбежность перемен.

Стратегическая важность BUIDL выходит за рамки его прямого объема активов под управлением (AUM). Фонд теперь служит основным резервным активом для множества DeFi-продуктов — USDtb от Ethena и OUSG от Ondo используют BUIDL в качестве базового обеспечения. Это создает захватывающий гибрид: институциональный доступ к казначейским облигациям через общедоступные ончейн-рельсы с ежедневными процентными выплатами, поступающими прямо на криптокошельки.

Фонд расширился с Ethereum на Solana, Polygon, Optimism, Arbitrum, Avalanche и Aptos через кроссчейн-инфраструктуру Wormhole, следуя за ликвидностью везде, где она находится.

Ondo Finance: мост к реальным активам (RWA)​

Ondo Finance стала ведущей платформой для токенизации RWA с TVL в 1,8 миллиарда долларов. Ее фонд OUSG, обеспеченный BUIDL от BlackRock, и токенизированный фонд денежного рынка OMMF представляют собой ончейн-эквивалент доходных продуктов институционального уровня.

Важно отметить, что протокол Flux Finance от Ondo позволяет пользователям предоставлять эти токенизированные RWA в качестве залога для заимствований в DeFi, замыкая цикл между традиционной доходностью и эффективностью ончейн-капитала.

Aave V4: революция единой ликвидности​

Эволюция инфраструктуры распространяется не только на стейблкоины. Запуск основной сети Aave V4, запланированный на первый квартал 2026 года, представляет архитектуру «ступица и спицы» (hub-and-spoke), которая может фундаментально изменить ликвидность в DeFi.

В V4 ликвидность больше не изолирована по отдельным рынкам. Все активы хранятся в едином ликвидном хабе (Liquidity Hub) для каждой сети. «Спицы» (Spokes) — интерфейсы для пользователей — могут черпать ликвидность из этого общего пула, сохраняя при этом индивидуальные параметры риска. Это означает, что оптимизированная под стейблкоины «спица» и высокорисковая «спица» для мем-токенов могут сосуществовать, извлекая выгоду из глубокой общей ликвидности без перекрестного заражения профилей риска.

Технический сдвиг не менее значим. V4 отказывается от механики ребейзинга aTokens в пользу учета долей в стиле ERC-4626 — это обеспечивает более простую интеграцию, прозрачный налоговый учет и лучшую совместимость с сопутствующей инфраструктурой DeFi.

Возможно, самое важное то, что V4 вводит премии за риск в зависимости от качества залога. Высококачественное обеспечение, такое как ETH, позволяет брать займы по более низким ставкам. Более рискованные активы оплачивают премию. Эта структура стимулов естественным образом направляет протокол к более безопасным профилям обеспечения, сохраняя при этом децентрализованный доступ.

В сочетании со стейблкоинами, приносящими доход, это создает мощные новые возможности компонуемости. Представьте себе внесение sUSDe в «спицу» Aave V4, получение доходности по стейблкоину и одновременное использование его в качестве залога для позиций с кредитным плечом. Эффективность капитала достигает теоретического максимума.

Институциональный ажиотаж​

Эволюция Lido Finance наглядно иллюстрирует институциональный интерес к доходным DeFi-продуктам. Протокол в настоящее время управляет TVL в размере 27,5 млрд $, при этом, по данным руководства Lido, около 25 % приходится на институциональный капитал.

Недавно анонсированный план GOOSE-3 предусматривает выделение 60 млн $ на трансформацию Lido из монопродуктовой инфраструктуры для стейкинга в многопродуктовую DeFi-платформу. Новые функции включают в себя хранилища с избыточным обеспечением, соответствующие нормативным требованиям предложения для институционалов и поддержку таких активов, как stTIA.

Эта институциональная миграция создает «замкнутый круг роста» (virtuous cycle). Чем больше институционального капитала, тем глубже ликвидность, что позволяет открывать более крупные позиции, а это, в свою очередь, привлекает еще больше институционального капитала. Только в секторе ликвидного стейкинга в конце 2025 года был достигнут рекордный показатель TVL в 86 млрд $, что доказывает: традиционные финансы больше не экспериментируют с DeFi — они внедряют их в промышленных масштабах.

Прогнозируется, что к началу 2026 года общий объем DeFi TVL превысит 200 млрд $(по сравнению с примерно 150–176 млрд$ в конце 2025 года). Двигателем роста является участие институциональных игроков в кредитовании, заимствовании и расчетах в стейблкоинах.

Тучи государственного регулирования​

Далеко не все празднуют этот успех. Во время телефонной конференции по итогам четвертого квартала JPMorgan Chase финансовый директор Джереми Барнум предупредил, что доходные стейблкоины могут создать «опасную нерегулируемую альтернативу традиционной банковской системе».

Его опасения сосредоточены на продуктах, подобных депозитам, которые выплачивают проценты без соблюдения требований к капиталу, защиты прав потребителей или регуляторных гарантий. С точки зрения традиционных финансов доходные стейблкоины подозрительно напоминают теневой банкинг, а именно теневой банкинг стал причиной финансового кризиса 2008 года.

Поправки в Закон о прозрачности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), внесенные Банковским комитетом Сената США, являются прямым ответом на эти опасения. Обновленное законодательство запретит поставщикам услуг цифровых активов выплачивать прямые проценты просто за хранение стейблкоинов — это попытка предотвратить использование этих токенов в качестве нерегулируемых депозитных счетов, конкурирующих с банками.

Между тем, GENIUS Act и MiCA создают первую скоординированную глобальную структуру регулирования стейблкоинов. Их реализация требует более детализированной отчетности для доходных продуктов: сроков погашения активов, рисков контрагентов и доказательств сегрегации активов.

Регуляторный ландшафт несет в себе как угрозы, так и возможности. Комплаентные доходные продукты, способные продемонстрировать надлежащее управление рисками, могут получить доступ к институциональному рынку. Некомплаентные альтернативы могут столкнуться с экзистенциальными юридическими проблемами или уйти в офшорные юрисдикции.

Риски, о которых никто не хочет говорить​

Ландшафт доходных стейблкоинов 2026 года несет системные риски, выходящие за рамки регуляторной неопределенности.

Каскады компонуемости​

Крах протокола Stream показал, что происходит, когда доходные стейблкоины становятся рекурсивно встроенными друг в друга. xUSD от Stream был частично обеспечен рисками Elixir deUSD, который сам держал xUSD в качестве обеспечения. Когда xUSD потерял привязку (depegged) после торгового убытка в размере 93 млн $, петля кругового обеспечения увеличила ущерб для множества протоколов.

Это не теоретическая проблема, а превью системного риска в мире, где доходные стейблкоины служат фундаментальным обеспечением для других доходных продуктов.

Зависимость от процентных ставок​

Многие доходные стратегии зависят от благоприятной среды процентных ставок. Устойчивое снижение ставок в США приведет к сокращению доходов от резервов для продуктов, обеспеченных казначейскими облигациями, и одновременно к снижению доходности ставок финансирования для дельта-нейтральных стратегий. Эмитентам придется конкурировать в эффективности и масштабе, а не в доходности — в этой игре преимущество на стороне устоявшихся игроков, а не инновационных новичков.

Хрупкость при делеверидже​

Рост и интеграции 2025 года доказали, что DeFi могут привлекать институциональный капитал. Задача на 2026 год — доказать, что они могут удержать этот капитал в периоды системного делевериджа (сокращения долговой нагрузки). Фазы расширения обеспечивают 60–80 % бычьих ралли в криптосфере, но периоды сокращения вынуждают проводить делеверидж независимо от фундаментальных показателей внедрения.

Когда наступит следующая криптозима, доходные стейблкоины столкнутся с критическим испытанием: смогут ли они поддерживать стабильность привязки и адекватную доходность при оттоке институционального капитала? Ответ определит, является ли эта революция устойчивой инновацией или очередным излишеством криптоцикла.

Что это значит для разработчиков и пользователей​

Для DeFi-разработчиков доходные стейблкоины представляют собой как возможность, так и ответственность. Потенциал компонуемости огромен — продукты, которые грамотно наслаивают доходное обеспечение, могут достичь эффективности использования капитала, невозможной в традиционных финансах. Но крах Stream демонстрирует, что компонуемость — это палка о двух концах.

Для пользователей расчет меняется. Хранение недоходных стейблкоинов все чаще выглядит как упущенная выгода. Но доходность сопряжена с профилями риска, которые сильно различаются в зависимости от продукта. Доходность от BUIDL, обеспеченная казначейскими облигациями, несет иные риски, чем доходность от ставки финансирования дельта-нейтрального sUSDe.

Победителями в 2026 году станут те, кто понимает эти нюансы — сопоставляет устойчивость к риску с источником дохода, поддерживает диверсификацию портфеля доходных продуктов и опережает регуляторные изменения, которые могут изменить ландшафт в одночасье.

Итог​

Стейблкоины с доходностью превратились из экспериментальных продуктов в ключевую инфраструктуру DeFi. С предложением более 20 миллиардов долларов, которое продолжает расти, они становятся уровнем обеспечения по умолчанию для все более институциональной экосистемы DeFi.

Эта трансформация создает реальную ценность: эффективность капитала, которая была невозможна в традиционных финансах, генерацию доходности, на порядки опережающую банковские депозиты, и компонуемость, открывающую возможности для создания совершенно новых финансовых продуктов.

Но это также создает реальные риски: регуляторную неопределенность, каскады компонуемости и системную хрупкость, которая еще не прошла стресс-тестирование в условиях серьезного спада на крипторынке.

Принципы традиционных финансов — страхование вкладов, требования к капиталу и регуляторный надзор — формировались веками в ответ именно на такие риски. Задача DeFi заключается в создании эквивалентных мер защиты без ущерба для безразрешительных инноваций, которые и делают стейблкоины с доходностью возможными.

Успех этой революции зависит от того, сможет ли сфера DeFi повзрослеть достаточно быстро, чтобы управлять создаваемыми ею системными рисками. Следующие 12 месяцев дадут ответ.

---

Данная статья носит исключительно информационный характер и не является финансовой рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование, прежде чем принимать инвестиционные решения.

Кошельки Биткоина Сатоши Накамото содержат около 1,1 миллиона BTC стоимостью более 100 миллиардов долларов. Каждая из этих монет находится на адресах с постоянно открытыми публичными ключами — что делает их самой ценной приманкой (honeypot) в индустрии криптовалют для эры квантовых вычислений. 12 января 2026 года, ровно через 17 лет после генезис-блока Биткоина, компания под названием BTQ Technologies запустила первый соответствующий стандартам NIST квантово-защищенный форк Биткоина. Гонка за защиту цифровых активов стоимостью 2 триллиона долларов от квантового уничтожения официально началась.

Всего за 365 дней потерпело крах больше криптовалютных проектов, чем за все предыдущие четыре года вместе взятые. Согласно данным CoinGecko, только в 2025 году прекратили существование 11,6 миллиона токенов — это 86,3 % от всех провалов проектов с 2021 года. Четвертый квартал был особенно жестоким: 7,7 миллиона токенов ушли в небытие, что составляет примерно 83 700 провалов в день.

Это не было постепенным спадом. Это было массовое вымирание. И оно коренным образом меняет наше представление об инвестировании в криптовалюты, запусках токенов и будущем индустрии.

Цифры, стоящие за крахом​

Чтобы понять масштаб коллапса 2025 года, рассмотрим динамику:

• 2021: 2 584 провалов токенов
• 2022: 213 075 провалов токенов
• 2023: 245 049 провалов токенов
• 2024: 1 382 010 провалов токенов
• 2025: 11 564 909 провалов токенов

Математика поражает. В 2025 году произошло более чем в 8 раз больше провалов, чем в 2024 году, который и сам по себе был рекордным. Неудачи проектов в период с 2021 по 2023 год составили всего 3,4 % от всех криптовалютных провалов за последние пять лет — остальные 96,6 % пришлись на последние два года.

По состоянию на 31 декабря 2025 года 53,2 % всех токенов, отслеживаемых на GeckoTerminal с июля 2021 года, неактивны. Это примерно 13,4 миллиона провалов из 25,2 миллиона листингов. Более половины всех когда-либо созданных криптопроектов больше не существуют.

Каскад ликвидаций 10 октября​

Самое разрушительное событие 2025 года произошло 10 октября, когда за 24 часа было ликвидировано маржинальных позиций на сумму $ 19 млрд — это крупнейшее однодневное сокращение заемных средств (делевериджинг) в истории криптовалют. Сразу после этого количество провалов токенов подскочило с примерно 15 000 до более чем 83 000 в день.

Этот каскад продемонстрировал, как быстро системные шоки могут распространяться через активы с низкой ликвидностью. Больше всего пострадали токены, не имеющие глубокой ликвидности или преданной базы пользователей, причем мем-коины понесли самые тяжелые потери. Событие ускорило работу механизма естественного отбора: токены, лишенные дистрибуции, глубины ликвидности или долгосрочных стимулов, были отфильтрованы.

Pump.fun и фабрика мем-коинов​

В центре коллапса токенов 2025 года находится Pump.fun — лаунчпад на базе Solana, который демократизировал (и, пожалуй, превратил в оружие) создание токенов. К середине 2025 года платформа породила более 11 миллионов токенов и обеспечила примерно 70–80 % всех новых запусков на Solana.

Статистика неутешительна:

• 98,6 % токенов, запущенных на Pump.fun, демонстрировали признаки rug-pull, согласно данным Solidus Labs.
• 98 % запущенных токенов обесценились в течение 24 часов, согласно заявлениям в федеральных судебных исках.
• Только 1,13 % токенов (около 284 в день из 24 000 запущенных) «дорастают» до листинга на Raydium, основной DEX в сети Solana.
• 75 % всех запущенных токенов показывают нулевую активность уже через один день.
• 93 % не проявляют активности через семь дней.

Даже история «успешных» токенов выглядит мрачно. Порог для листинга требует рыночной капитализации в $69 000, но средняя капитализация токенов, прошедших этот этап, сейчас составляет$ 29 500 — падение на 57 % от минимума. Почти 40 % токенов достигают этого порога менее чем за 5 минут, что указывает на скоординированные запуски, а не на органический рост.

Из всех токенов, запущенных на Pump.fun, только один — FARTCOIN — входит в топ-200 криптовалют. И только семь входят в топ-500.

85 % неудачных запусков​

Помимо Pump.fun, общая ситуация с запусками токенов в 2025 году была не менее катастрофичной. Исследование Memento Research отследило 118 крупных событий генерации токенов (TGE) в 2025 году и показало, что 100 из них — 84,7 % — торгуются ниже своей полностью разбавленной оценки (FDV) на момент открытия. Медианный токен в этой группе упал на 71 % относительно цены запуска.

Игровые токены показали себя еще хуже. Более 90 % TGE, связанных с геймингом, с трудом удерживали стоимость после запуска, что привело к волне закрытия игровых Web3-студий, включая ChronoForge, Aether Games, Ember Sword, Metalcore и Nyan Heroes.

Почему столько токенов потерпели неудачу?​

1. Легкость создания при ограниченном спросе​

Создание токена стало тривиальной задачей. Pump.fun позволяет любому запустить токен за считанные минуты без каких-либо технических знаний. Но в то время как предложение взорвалось — с 428 383 проектов в 2021 году до почти 20,2 миллиона к концу 2025 года — способность рынка поглощать новые проекты не поспевала за этим темпом.

Узкое место — не запуск, а поддержание ликвидности и внимания достаточно долго, чтобы токен обрел значимость.

2. Модели, зависящие от хайпа​

Бум мем-коинов подпитывался импульсом в социальных сетях, историями инфлюенсеров и быстрой ротацией спекулятивного капитала, а не фундаментальными факторами. Когда внимание трейдеров переключалось или ликвидность иссякала, эти зависимые от внимания токены мгновенно рушились.

3. Войны за ликвидность​

Управляющий партнер DWF Labs Андрей Грачев предупредил, что нынешняя среда структурно враждебна к новым проектам, охарактеризовав происходящее как «войны за ликвидность» на крипторынках. Капитал розничных инвесторов фрагментируется по постоянно расширяющейся вселенной активов, оставляя всё меньше средств для каждого отдельного токена.

4. Структурная хрупкость​

Каскад 10 октября показал, насколько взаимосвязанной и хрупкой стала система. Маржинальные позиции, тонкие стаканы ордеров и межпротокольные зависимости привели к тому, что стресс в одной области быстро распространился по всей экосистеме.

Что крах 2025 года означает для 2026 года​

Три сценария на 2026 год прогнозируют крах токенов в диапазоне от 3 миллионов (оптимистичный) до 15 миллионов (пессимистичный) по сравнению с 11,6 миллионами в 2025 году. Несколько факторов определят, какой сценарий воплотится в жизнь:

Признаки потенциального улучшения​

• Переход к фундаментальным показателям: Лидеры индустрии сообщают, что в конце 2025 года «фундаментальные показатели стали иметь всё большее значение», а доход протокола стал ключевой метрикой, вытесняя спекуляции токенами.
• Внедрение абстракции аккаунта: Количество смарт-аккаунтов ERC-4337 превысило 40 миллионов в сетях Ethereum и Layer 2. Этот стандарт обеспечивает «невидимый» пользовательский опыт в блокчейне, что может способствовать устойчивому массовому внедрению.
• Институциональная инфраструктура: Ожидается, что ясность в регулировании и расширение ETF приведут к притоку институционального капитала, что потенциально создаст более стабильный спрос.

Причины для дальнейшего беспокойства​

• Распространение лаунчпадов: Создание токенов остается беспрепятственным, и продолжают появляться новые платформы для запуска.
• Эрозия розничной ликвидности: По мере исчезновения миллионов токенов доверие розничных инвесторов продолжает подрываться, что снижает доступную ликвидность и повышает планку для будущих запусков.
• Концентрация внимания: Внимание рынка по-прежнему сосредоточено на биткоине, активах класса «голубые фишки» и краткосрочных спекулятивных сделках, оставляя меньше места для новых участников.

Уроки «кладбища» проектов​

Для инвесторов​

1. Выживаемость — это редкость: При уровне неудач более 98 % на таких платформах, как Pump.fun, ожидаемая стоимость случайных инвестиций в мемкоины практически равна нулю. Данные за 2025 год не просто призывают к осторожности — они советуют избегать таких вложений.

2. «Выпуск» ничего не значит: Даже токены, которые «преуспели» по метрикам платформ, обычно падают на 57 % и более от своей рыночной капитализации на момент листинга. Успех на платформе не является успехом на рынке.

3. Глубина ликвидности имеет значение: Токены, пережившие 2025 год, как правило, обладали реальной ликвидностью, а не просто «бумажной» капитализацией. Перед инвестированием оцените, какой объем вы реально сможете продать, не обрушив цену.

Для разработчиков​

1. Запуск — это самая простая часть: 2025 год доказал, что запустить токен может любой; но почти никто не может его поддерживать. Сосредоточьтесь на 364 днях после запуска, а не на первом дне.

2. Дистрибуция важнее функций: Выжившие токены имели реальную базу держателей, а не просто концентрацию у «китов». Продукт не имеет значения, если он никого не волнует.

3. Устойчивость доходов: Индустрия переходит к протоколам, генерирующим доход. Токены без четких путей монетизации сталкиваются с растущей враждебностью рынка.

Для индустрии​

1. Курирование необходимо: При наличии более 20 миллионов листингов, половина из которых уже мертва, механизмы поиска и курирования становятся критически важной инфраструктурой. Текущая система «сырых» листингов подводит пользователей.

2. Ответственность лаунчпадов: Платформы, обеспечивающие беспрепятственное создание токенов без каких-либо барьеров для рагпуллов, несут долю ответственности за 98 % неудач. Регуляторное давление, с которым сталкивается Pump.fun, подтверждает, что рынок с этим согласен.

3. Качество важнее количества: Данные за 2025 год показывают, что рынок не может поглотить бесконечное количество проектов. Либо темпы выпуска замедлятся, либо уровень неудач останется катастрофическим.

Итог​

2025 год запомнится как год, когда криптоиндустрия поняла, что легкий выпуск и массовое выживание несовместимы. 11,6 миллиона провалившихся токенов стали жертвами не медвежьего рынка, а структурного перепроизводства, фрагментации ликвидности и бизнес-моделей, основанных на хайпе.

Для 2026 года урок ясен: эра запуска токенов в надежде на стремительный рост («муншоты») закончилась. На смену ей приходит более зрелый рынок, где выживание определяют фундаментальные показатели, глубина ликвидности и устойчивый спрос. Проекты, которые это понимают, будут строить по-другому. Те, кто не поймет — пополнят ряды тех 53 % всех криптотокенов, которые уже мертвы.

---

Создание устойчивых Web3-приложений требует большего, чем просто запуск токенов — это требует надежной инфраструктуры. BlockEden.xyz предоставляет RPC-узлы корпоративного уровня и API для множества блокчейнов, помогая разработчикам создавать проекты на фундаменте, рассчитанном на долгосрочную перспективу. Изучите наш маркетплейс API, чтобы начать разработку.

Что, если бы транзакции в блокчейне были такими же мгновенными, как нажатие кнопки в видеоигре? Это смелое обещание MegaETH — L2-решения, поддерживаемого Виталиком Бутериным, запуск мейннета и токена которого запланирован на январь 2026 года. С заявлениями о более чем 100 000 транзакций в секунду и времени блока в 10 миллисекунд — по сравнению с 15 секундами у Ethereum и 1,78 секунды у Base — MegaETH не просто совершенствует существующие L2-технологии. Проект пытается переосмыслить само понятие «реального времени» для блокчейна.

После привлечения $450 миллионов в ходе публичной продажи (из общего объема заявок на сумму $1,39 миллиарда) и получения поддержки от самого сооснователя Ethereum, MegaETH стал одним из самых ожидаемых запусков 2026 года. Но сможет ли проект выполнить обещания, которые звучат скорее как научная фантастика, чем как блокчейн-инженерия?

В канун Рождества 2025 года, когда большая часть криптомира была на каникулах, злоумышленники внедрили вредоносное обновление в расширение Trust Wallet для Chrome. В течение 48 часов из 2 520 кошельков исчезло 8,5 миллионов долларов. Сид-фразы тысяч пользователей были незаметно похищены под видом рутинных телеметрических данных. Но это не было изолированным инцидентом — это стало кульминацией атаки на цепочку поставок, которая неделями распространялась через экосистему крипторазработки.

Кампания Shai-Hulud, названная в честь песчаных червей из «Дюны», представляет собой самую агрессивную атаку на цепочку поставок npm в 2025 году. Она скомпрометировала более 700 npm-пакетов, заразила 27 000 репозиториев GitHub и раскрыла примерно 14 000 секретов разработчиков в 487 организациях. Общий ущерб: более 58 миллионов долларов в украденной криптовалюте, что делает эту атаку одной из самых дорогостоящих для разработчиков в истории криптографии.

Анатомия червя в цепочке поставок​

В отличие от типичного вредоносного ПО, требующего от пользователей загрузки сомнительных программ, атаки на цепочку поставок отравляют инструменты, которым разработчики уже доверяют. Кампания Shai-Hulud превратила в оружие npm — менеджер пакетов, который обеспечивает работу большинства разработок на JavaScript, включая почти каждый криптокошелек, DeFi-фронтенд и Web3-приложение.

Атака началась в сентябре 2025 года с первой волны, в результате которой было украдено около 50 миллионов долларов в криптовалюте. Но именно «Второе пришествие» в ноябре продемонстрировало истинную изощренность операции. С 21 по 23 ноября злоумышленники скомпрометировали инфраструктуру разработки крупных проектов, включая Zapier, ENS Domains, AsyncAPI, PostHog, Browserbase и Postman.

Механизм распространения был элегантным и пугающим. Когда Shai-Hulud заражает легитимный npm-пакет, он внедряет два вредоносных файла — setup_bun.js и bun_environment.js, которые запускаются с помощью preinstall-скрипта. В отличие от традиционного вредоносного ПО, которое активируется после установки, эта полезная нагрузка запускается до завершения установки и даже в случае её сбоя. К тому времени, когда разработчики понимают, что что-то не так, их учетные данные уже украдены.

Червь идентифицирует другие пакеты, поддерживаемые скомпрометированными разработчиками, автоматически внедряет вредоносный код и публикует новые зараженные версии в реестре npm. Такое автоматизированное распространение позволило вредоносному ПО расти в геометрической прогрессии без прямого вмешательства злоумышленников.

От секретов разработчиков до кошельков пользователей​

Связь между скомпрометированными npm-пакетами и взломом Trust Wallet показывает, как атаки на цепочку поставок каскадом переходят от разработчиков к конечным пользователям.

Расследование Trust Wallet показало, что их секреты разработчиков на GitHub были раскрыты во время ноябрьской вспышки Shai-Hulud. Эта утечка дала злоумышленникам доступ к исходному коду расширения для браузера и, что критически важно, к API-ключу Chrome Web Store. Вооружившись этими данными, злоумышленники полностью обошли внутренний процесс выпуска обновлений Trust Wallet.

24 декабря 2025 года в Chrome Web Store появилась версия 2.68 расширения Trust Wallet — опубликованная злоумышленниками, а не разработчиками Trust Wallet. Вредоносный код был разработан для перебора всех кошельков, хранящихся в расширении, и запуска запроса мнемонической фразы для каждого из них. Независимо от того, проходили ли пользователи аутентификацию с помощью пароля или биометрии, их сид-фразы незаметно отправлялись на серверы, контролируемые злоумышленниками, под видом легитимных аналитических данных.

Украденные средства распределились следующим образом: примерно 3 миллиона долларов в Bitcoin, более 3 миллионов в Ethereum, а также меньшие суммы в Solana и других токенах. В течение нескольких дней злоумышленники начали отмывать средства через централизованные биржи — 3,3 миллиона долларов через ChangeNOW, 340 000 долларов через FixedFloat и 447 000 долларов через KuCoin.

Выключатель мертвеца​

Возможно, самым тревожным является механизм «выключателя мертвеца» (dead man's switch) в вредоносном ПО Shai-Hulud. Если червь не может аутентифицироваться на GitHub или npm — если его каналы распространения и эксфильтрации данных перерезаны — он удаляет все файлы в домашнем каталоге пользователя.

Эта разрушительная функция служит нескольким целям. Она наказывает за попытки обнаружения, создает хаос, маскирующий следы злоумышленников, и дает рычаги давления, если защитники попытаются отключить инфраструктуру управления и контроля. Для разработчиков, которые не позаботились о надлежащем резервном копировании, неудачная попытка очистки системы может привести к катастрофической потере данных в дополнение к краже учетных данных.

Злоумышленники также продемонстрировали психологическую изощренность. Когда Trust Wallet объявил о взломе, те же злоумышленники запустили фишинговую кампанию, эксплуатирующую возникшую панику, создав поддельные сайты под брендом Trust Wallet, где пользователям предлагалось ввести свои восстановительные сид-фразы для «верификации кошелька». Некоторые жертвы пострадали дважды.

Вопрос об инсайдере​

Соучредитель Binance Чанпэн Чжао (CZ) намекнул, что эксплойт Trust Wallet «скорее всего» был осуществлен инсайдером или кем-то, кто имел предварительный доступ к разрешениям на развертывание. Собственный анализ Trust Wallet предполагает, что злоумышленники могли получить контроль над устройствами разработчиков или получить разрешения на развертывание до 8 декабря 2025 года.

Исследователи безопасности отметили закономерности, указывающие на возможную причастность государственных структур. Время проведения атаки — канун Рождества — соответствует распространенному сценарию сложных постоянных угроз (APT): атака во время праздников, когда в группах безопасности не хватает персонала. Техническая изощренность и масштаб кампании Shai-Hulud в сочетании с быстрым отмыванием средств свидетельствуют о наличии ресурсов, выходящих за рамки типичных криминальных операций.

Почему браузерные расширения уникально уязвимы​

Инцидент с Trust Wallet подчеркивает фундаментальную уязвимость в модели безопасности криптовалют. Браузерные расширения обладают исключительными привилегиями — они могут читать и изменять веб-страницы, получать доступ к локальному хранилищу, а в случае криптокошельков — хранить ключи от активов на миллионы долларов.

Поверхность атаки огромна:

• Механизмы обновления: расширения обновляются автоматически, и одно скомпрометированное обновление охватывает всех пользователей.
• Безопасность API-ключей: в случае утечки API-ключей Chrome Web Store любой желающий может публиковать обновления.
• Предположения о доверии: пользователи полагают, что обновления из официальных магазинов безопасны.
• Выбор времени (праздники): ослабление мониторинга безопасности в праздничные дни позволяет злоумышленникам дольше оставаться незамеченными.

Это не первая атака на криптопользователей через браузерные расширения. Предыдущие инциденты включают кампанию GlassWorm, нацеленную на расширения VS Code, и мошенничество с расширением FoxyWallet для Firefox. Однако взлом Trust Wallet стал крупнейшим в денежном эквиваленте и продемонстрировал, как компрометация цепочки поставок усиливает эффект атак на расширения.

Реакция Binance и прецедент SAFU​

Binance подтвердила, что пострадавшим пользователям Trust Wallet будет полностью возмещен ущерб через фонд SAFU (Secure Asset Fund for Users). Этот фонд, созданный после взлома биржи в 2018 году, удерживает часть торговых комиссий в резерве специально для покрытия убытков пользователей от инцидентов безопасности.

Решение о возмещении создает важный прецедент и поднимает интересный вопрос о распределении ответственности. Trust Wallet был скомпрометирован без прямой вины пользователей, которые просто открыли свои кошельки в период действия уязвимости. Но первопричиной стала атака на цепочку поставок, скомпрометировавшая инфраструктуру разработчиков, что, в свою очередь, стало возможным из-за системных уязвимостей в экосистеме npm.

Меры Trust Wallet по немедленному реагированию включали прекращение действия всех API для релизов, чтобы заблокировать выпуск новых версий на две недели, сообщение регистратору о вредоносном домене эксфильтрации данных (что привело к его оперативной блокировке) и выпуск «чистой» версии 2.69. Пользователям было рекомендовано немедленно перевести средства на новые кошельки, если они разблокировали расширение в период с 24 по 26 декабря.

Уроки для криптоэкосистемы​

Кампания «Шай-Хулуд» обнажает системные уязвимости, выходящие далеко за пределы Trust Wallet:

Для разработчиков​

Явно фиксируйте зависимости. Эксплуатация скрипта preinstall возможна, потому что при установке через npm может выполняться произвольный код. Фиксация (pinning) известных чистых версий предотвращает внедрение скомпрометированных пакетов через автоматические обновления.

Относитесь к секретам как к скомпрометированным. Любой проект, загружавший пакеты npm в период с 21 ноября по декабрь 2025 года, должен исходить из того, что его учетные данные раскрыты. Это означает отзыв и перевыпуск токенов npm, GitHub PAT, SSH-ключей и учетных данных облачных провайдеров.

Внедрите надлежащее управление секретами. API-ключи для критически важной инфраструктуры, такой как публикация в магазинах приложений, никогда не должны храниться в системах контроля версий, даже в приватных репозиториях. Используйте аппаратные модули безопасности (HSM) или специализированные сервисы управления секретами.

Используйте MFA, устойчивую к фишингу. Стандартную двухфакторную аутентификацию могут обойти опытные злоумышленники. Аппаратные ключи, такие как YubiKey, обеспечивают более надежную защиту учетных записей разработчиков и CI/CD.

Для пользователей​

Диверсифицируйте инфраструктуру кошельков. Не храните все средства в браузерных расширениях. Аппаратные кошельки обеспечивают изоляцию от программных уязвимостей — они могут подписывать транзакции, никогда не раскрывая сид-фразы потенциально скомпрометированным браузерам.

Допускайте, что обновления могут быть вредоносными. Модель автоматического обновления, делающая ПО удобным, также делает его уязвимым. Рассмотрите возможность отключения автообновлений для критически важных с точки зрения безопасности расширений и проверяйте новые версии вручную.

Мониторьте активность кошелька. Сервисы, оповещающие о подозрительных транзакциях, могут заранее предупредить о взломе, потенциально ограничивая потери до того, как злоумышленники опустошат кошельки полностью.

Для индустрии​

Укрепляйте экосистему npm. Реестр npm является критически важной инфраструктурой для разработки Web3, однако в нем отсутствуют многие функции безопасности, которые могли бы предотвратить «червеподобное» распространение угроз. Обязательная подпись кода, воспроизводимые сборки и обнаружение аномалий в обновлениях пакетов могли бы значительно поднять планку для атакующих.

Переосмыслите безопасность браузерных расширений. Текущая модель, при которой расширения обновляются автоматически и имеют широкие права доступа, фундаментально несовместима с требованиями безопасности для хранения значительных активов. Могут помочь песочницы для исполнения, отложенные обновления с проверкой пользователем и сокращение объема разрешений.

Координируйте реагирование на инциденты. Кампания «Шай-Хулуд» затронула сотни проектов в криптоэкосистеме. Улучшенный обмен информацией и скоординированные действия могли бы ограничить ущерб по мере выявления скомпрометированных пакетов.

Будущее безопасности цепочек поставок в криптосфере​

Исторически криптовалютная индустрия концентрировала усилия по обеспечению безопасности на аудите смарт-контрактов, холодном хранении на биржах и защите пользователей от фишинга. Кампания «Шай-Хулуд» демонстрирует, что самые опасные атаки могут исходить от скомпрометированных инструментов разработчика — инфраструктуры, с которой криптопользователи никогда не взаимодействуют напрямую, но которая лежит в основе каждого используемого ими приложения.

По мере усложнения Web3-приложений их графы зависимостей становятся всё шире. Каждый npm-пакет, каждое действие GitHub, каждая интеграция CI/CD представляют собой потенциальный вектор атаки. Реакция индустрии на «Шай-Хулуд» определит, станет ли это разовым тревожным сигналом или началом эры атак на цепочки поставок в криптоинфраструктуре.

На данный момент злоумышленники остаются неопознанными. Около 2,8 млн долларов украденных средств Trust Wallet всё еще находятся на их кошельках, в то время как остальная часть была отмыта через централизованные биржи и кроссчейн-мосты. Более 50 млн долларов от более ранних краж в рамках кампании «Шай-Хулуд» практически исчезли в псевдонимных глубинах блокчейна.

Песчаный червь зарылся глубоко в основы криптографии. Чтобы искоренить его, потребуется переосмысление принципов безопасности, которые индустрия принимала как должное с первых дней своего существования.

---

Создание безопасных Web3-приложений требует надежной инфраструктуры. BlockEden.xyz предоставляет RPC-узлы и API корпоративного уровня со встроенным мониторингом и обнаружением аномалий, помогая разработчикам выявлять необычную активность до того, как она затронет пользователей. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, ориентированном на безопасность.

Что, если бы ваш блокчейн подтверждал транзакции быстрее, чем вы успеете моргнуть? Это не научная фантастика — это обещание обновления Alpenglow для Solana, которое сокращает время финализации с 12,8 секунд до всего лишь 150 миллисекунд. Для контекста: среднее время моргания человека составляет 300–400 миллисекунд. Когда Alpenglow будет запущено в первом квартале 2026 года, Solana станет не просто быстрее других блокчейнов — она станет быстрее человеческого восприятия.

Это не просто техническая демонстрация силы. Данное обновление представляет собой наиболее фундаментальную реархитектуру механизма консенсуса Solana с момента запуска сети, отказываясь от знаковой системы Proof-of-History, которая когда-то определяла её облик. И последствия выходят далеко за рамки простого хвастовства: при таких скоростях грань между централизованными биржами и децентрализованными протоколами фактически исчезает.

Что на самом деле меняет Alpenglow​

По своей сути Alpenglow заменяет существующие механизмы консенсуса Solana Tower BFT и Proof-of-History (PoH) на два новых протокола: Votor и Rotor. Сообщество одобрило обновление (SIMD-0326) при поддержке 98,27 % валидаторов в сентябре 2025 года, что свидетельствует о почти единодушной уверенности в архитектурной перестройке.

Votor: голосование вне сети, доказательство в сети​

Самым радикальным изменением является перенос голосования по консенсусу в оффчейн. Сегодня валидаторы Solana транслируют транзакции голосования непосредственно в блокчейн, что потребляет пропускную способность и увеличивает задержку. Votor полностью устраняет эти накладные расходы.

В новой системе валидаторы обмениваются голосами через выделенный сетевой уровень. Как только лидер блока собирает достаточное количество голосов, он агрегирует сотни или тысячи подписей в единый компактный «сертификат финализации», используя агрегацию подписей BLS. В блокчейн публикуется только этот сертификат.

Votor использует двухпутевую систему финализации:

• Быстрая финализация: если блок получает одобрение ≥80 % стейка в первом раунде голосования, он финализируется немедленно. Это «счастливый путь» — один раунд, и готово.
• Медленная финализация: если уровень одобрения находится в диапазоне от 60 % до 80 %, запускается второй раунд. Если второй раунд также достигает ≥60 %, блок финализируется. Этот резервный путь обеспечивает надежность без ущерба для скорости.

Оба пути работают одновременно, а это означает, что финализация происходит сразу же, как только любой из них увенчается успехом. На практике большинство блоков должны финализироваться за один раунд длительностью 100–150 мс.

Rotor: переосмысление распределения данных​

Если Votor отвечает за консенсус, то Rotor отвечает за доставку данных валидаторам достаточно быстро, чтобы Votor мог работать. Текущий протокол Turbine использует многослойное дерево с разветвлением (fanout) в 200 узлов на слой. Rotor упрощает это до модели с одним прыжком (single-hop): узлы-ретрансляторы распределяют шреды (фрагменты данных) напрямую валидаторам без многочисленных пересылок.

Философия дизайна элегантна: скорость света всё ещё слишком мала. Когда вы стремитесь к финализации в 150 мс, важен каждый сетевой переход. Минимизируя количество прыжков и используя пути ретрансляции, взвешенные по размеру стейка, Rotor достигает распространения блока за 18 мс в типичных условиях — достаточно быстро, чтобы Votor мог выполнить свою работу в рамках целевого окна.

Конец Proof-of-History​

Возможно, наиболее символично то, что Alpenglow отказывается от Proof-of-History — криптографических часов, которые были фирменной инновацией Solana. PoH обеспечивал бездоверительное упорядочивание событий без необходимости общения валидаторов, но он вносил сложность, которую архитекторы Alpenglow сочли излишней для достижения новых целей по скорости.

Замена проще: фиксированное время блока 400 мс с валидаторами, поддерживающими локальные таймеры ожидания. Если лидер доставляет данные вовремя, валидаторы голосуют. Если нет — они голосуют за пропуск. Элегантность PoH по-прежнему вызывает восхищение, но ею приносят в жертву ради чистой производительности.

Почему 150 миллисекунд имеют значение​

Для большинства пользователей блокчейна 12-секундная финализация уже является «достаточно мгновенной». Вы нажимаете кнопку, ждете мгновение, и ваш обмен завершается. Но Solana оптимизируется не для обычных пользователей DeFi — она позиционирует себя для рынков, где время измеряется микросекундами.

Высокочастотный трейдинг переходит в ончейн​

Традиционные финансовые рынки работают с миллисекундной точностью. Фирмы, занимающиеся высокочастотным трейдингом (HFT), тратят миллиарды, чтобы сэкономить микросекунды на исполнении. Текущая финализация Solana в 12,8 секунд всегда была неприемлема для этих игроков. При 150 мс расчет фундаментально меняется.

«На таких скоростях Solana могла бы реализовать отзывчивость уровня Web2 с финализацией на уровне L1, открывая новые варианты использования, требующие как скорости, так и криптографической определенности», — заявили в Solana Foundation. Перевод: те же трейдеры, которые платят огромную арендную плату за серверы, размещенные непосредственно в дата-центрах Nasdaq, могут счесть прозрачную программируемую торговую инфраструктуру Solana привлекательной.

Ончейн-книги ордеров становятся жизнеспособными. Бессрочные фьючерсы могут обновлять позиции без риска арбитража. Маркет-мейкеры могут устанавливать более узкие спреды, зная, что их хеджирование будет исполнено надежно. Аналитики прогнозируют, что Alpenglow может разблокировать более 100 миллиардов долларов объема ончейн-торговли к 2027 году.

Приложения реального времени наконец-то обретают смысл​

Субсекундная завершенность (finality) открывает возможности для категорий приложений, которые ранее были несовместимы с блокчейном:

• Живые аукционы: ставки, подтверждения и перебитие ставок — все это происходит в пределах порогов человеческого восприятия.
• Многопользовательские игры: состояние игры в блокчейне обновляется быстрее, чем частота кадров на экране.
• Потоки данных в реальном времени: устройства IoT проводят расчеты по платежам непосредственно в процессе передачи данных.
• Мгновенные трансграничные переводы: подтверждение транзакции происходит до того, как получатель успеет обновить свой кошелек.

Исследователь Вангелис Андрикопулос из Sei Labs резюмировал это так: Alpenglow сделает «игры в реальном времени, высокочастотную торговлю и мгновенные платежи практически осуществимыми».

Модель устойчивости 20 + 20​

Скорость ничего не значит, если сеть выходит из строя. Alpenglow представляет модель отказоустойчивости, разработанную для агрессивных условий: сеть остается работоспособной, даже если 20 % валидаторов ведут себя злонамеренно И еще 20 % одновременно не отвечают.

Эта модель «20 + 20» превосходит стандартные требования византийской отказоустойчивости (BFT), обеспечивая запас прочности, которого требуют институциональные участники. Когда вы проводите расчеты по сделкам на миллионы долларов в секунду, объяснение «сеть упала» не является приемлемым.

Конкурентные последствия​

Другая ставка Ethereum​

В то время как Solana стремится к субсекундной завершенности на уровне L1, Ethereum сохраняет свое архитектурное разделение: 12-секундные блоки на L1, в то время как роллапы второго уровня (layer-2) берут на себя исполнение. Обновление Pectra (май 2025 г.) сосредоточено на абстракции аккаунта и эффективности валидаторов; Fusaka (целевой период — 2-й / 3-й квартал 2026 г.) расширит емкость блобов, чтобы подтолкнуть L2 к совокупному показателю более 100 000 TPS.

Философии блокчейнов резко расходятся. Solana объединяет исполнение, расчеты и завершенность в один 400-мс слот (вскоре этот показатель сократится до 150 мс для завершенности). Ethereum разделяет уровни, позволяя каждому из них специализироваться. Ни один из подходов не является объективно превосходящим — вопрос в том, какая модель лучше служит конкретным требованиям приложений.

Для приложений, критичных к задержкам, таких как трейдинг, интегрированный подход Solana устраняет задержки координации между уровнями. Для приложений, приоритетом которых является цензуроустойчивость или компонуемость в рамках огромной экосистемы, ориентированная на роллапы модель Ethereum может оказаться более устойчивой.

Гонка за институциональное признание​

Обе сети борются за институциональный капитал, но с разными предложениями. Solana предлагает чистую производительность: субсекундная завершенность, 3 000 – 5 000 реальных TPS сегодня, а внедрение Firedancer нацелено на 1 миллион TPS к 2027 – 2028 годам. Ethereum предлагает глубину экосистемы: более $ 50 млрд TVL в DeFi, проверенную временем безопасность и регуляторную прозрачность благодаря одобрению ETF.

Тайминг Alpenglow не случаен. Поскольку традиционные финансы все чаще изучают токенизированные ценные бумаги и расчеты в блокчейне, Solana позиционирует свою инфраструктуру для удовлетворения институциональных требований до того, как этот спрос окончательно сформируется.

Риски и компромиссы​

Опасения по поводу централизации​

Релейные пути Rotor, взвешенные по размеру стейка, могут сконцентрировать влияние на сеть среди валидаторов с крупнейшими активами. Если горстка крупных валидаторов будет контролировать релейную инфраструктуру, преимущества децентрализации блокчейна станут лишь теорией.

Некоторые критики отмечают более фундаментальную проблему: «Существует определенная скорость, выше которой сигнал физически не может пройти по оптоволоконному кабелю через океан на другой континент и обратно за определенное количество миллисекунд. Если вы работаете быстрее этого предела, вы просто жертвуете децентрализацией ради скорости».

При завершенности в 150 мс валидаторам, находящимся на разных континентах, может быть сложно участвовать в консенсусе на равных условиях, что потенциально маргинализирует участников за пределами США или Европы.

Внимание регуляторов​

Высокоскоростной трейдинг в блокчейне неизбежно привлечет внимание регуляторов. SEC уже рассматривает определенные виды деятельности в криптосфере как торговлю ценными бумагами; сеть, явно оптимизированная для HFT (высокочастотного трейдинга), может столкнуться с усиленным контролем. Регуляторная стратегия Solana должна будет развиваться параллельно с ее техническими возможностями.

Риск исполнения​

Замена основных механизмов консенсуса всегда несет в себе риск. Развертывание в тестовой сети запланировано на конец 2025 года, а запуск в основной сети намечен на начало 2026 года, но история блокчейна полна примеров обновлений, которые не выдержали столкновения с реальными нагрузками. Одобрение 98,27 % валидаторов внушает оптимизм, но уверенность не является гарантией успеха.

Путь вперед​

Архитектура Alpenglow также закладывает фундамент для будущих улучшений. Механизм нескольких параллельных лидеров (Multiple Concurrent Leaders, MCL) может позволить параллельное производство блоков, еще больше увеличивая пропускную способность. Эта архитектура «гораздо более гибкая для внедрения системы с несколькими лидерами по сравнению с текущей архитектурой консенсуса Solana», отметил Анатолий Яковенко, сооснователь Solana.

На данный момент главная цель — доказать, что завершенность за 150 мс надежно работает в реальных условиях. Если Alpenglow выполнит свои обещания, конкурентная динамика блокчейн-инфраструктуры изменится навсегда. Вопрос больше не будет заключаться в том, достаточно ли быстры блокчейны для серьезных финансов — вопрос будет в том, сможет ли традиционная инфраструктура оправдать свое существование, когда прозрачные программируемые альтернативы работают быстрее.

Когда ваш блокчейн подтверждает транзакции быстрее, чем вы успеваете моргнуть, будущее не просто приближается — оно уже наступило.

---

Строите на высокопроизводительной инфраструктуре Solana? BlockEden.xyz предоставляет RPC-узлы и API корпоративного уровня для разработчиков Solana, которым нужен надежный доступ к самой быстрой блокчейн-сети. Изучите наш Solana API, чтобы создавать приложения, готовые к эре Alpenglow.

Рынок ИИ-агентов прибавил 10 миллиардов долларов к рыночной капитализации всего за одну неделю. Но вот что упустило большинство наблюдателей: это ралли было вызвано не хайпом вокруг чат-ботов, а инфраструктурой, позволяющей машинам вести бизнес друг с другом. Протокол Virtuals, который сейчас оценивается почти в 915 миллионов долларов и имеет более 650 000 держателей, стал ведущей платформой для запуска автономных ИИ-агентов, способных вести переговоры, совершать транзакции и координироваться ончейн без участия человека. Когда в начале января 2026 года токен VIRTUAL подскочил на 27% при объеме торгов в 408 миллионов долларов, это стало сигналом чего-то большего, чем просто спекуляция: рождением совершенно нового экономического уровня, где программные агенты функционируют как независимые предприятия.

Речь идет не об ИИ-ассистентах, отвечающих на ваши вопросы. Речь об ИИ-агентах, которые владеют активами, оплачивают услуги и получают доход — 24/7, в нескольких блокчейнах, с полной прозрачностью, заложенной в смарт-контракты. Вопрос не в том, будет ли эта технология иметь значение. Вопрос в том, определит ли создаваемая сегодня инфраструктура то, как триллионы автономных транзакций будут протекать в ближайшее десятилетие.

Валидаторы Ethereum в настоящее время обрабатывают транзакции так же, как работает касса в продуктовом магазине с одной очередью: по одному товару за раз, по порядку, независимо от длины очереди. Обновление Glamsterdam, запланированное на середину 2026 года, фундаментально меняет эту архитектуру. Внедряя Block Access Lists (BAL) и встроенное разделение предлагающего и строителя (ePBS), Ethereum готовится к масштабированию с примерно 21 транзакции в секунду до 10 000 TPS — улучшение в 476 раз, которое может изменить облик DeFi, NFT и ончейн-приложений.

Ежегодно из Ethereum, его роллапов и сетей с быстрой финализацией, таких как Solana, выкачивается более 3 миллиардов $в виде максимально извлекаемой стоимости (MEV) — это вдвое больше показателей всего двухлетней давности. Только сэндвич-атаки составили 289,76 млн$, или 51,56 % от общего объема MEV-транзакций согласно недавнему анализу. По мере роста DeFi растут и стимулы для опытных игроков эксплуатировать порядок транзакций за счет обычных пользователей. Oasis Network стала ведущим решением этой проблемы, используя доверенные среды исполнения (TEE) для создания конфиденциальных смарт-контрактов, которые фундаментально меняют принципы приватности и безопасности в блокчейне.