Закон DEATH BETS: баланс между поиском информации и моральным риском на рынках предсказаний

Кто-то заработал 553 000 долларов, ставя на смерть мирового лидера — за несколько часов до того, как упали бомбы. Теперь Конгресс хочет это прекратить. Закон DEATH BETS Act, представленный на этой неделе сенатором Адамом Шиффом и членом Палаты представителей Майком Левином, навсегда запретит контракты на рынках прогнозов, связанные с войной, терроризмом, убийствами и смертью отдельных лиц. Законопроект появился в момент стремительного роста индустрии рынков прогнозов — еженедельный объем торгов составляет 5,9 миллиарда долларов, а оценка компаний достигает 20 миллиардов долларов — и ставит фундаментальный вопрос: где заканчивается поиск информации и начинается моральный риск?

От нишевого любопытства до индустрии стоимостью 64 миллиарда долларов

Еще два года назад рынки прогнозов были второстепенным экспериментом. В начале 2024 года ежемесячный объем торгов колебался ниже 100 миллионов долларов. К декабрю 2025 года этот показатель превысил 13 миллиардов долларов в месяц, а годовой мировой объем достиг почти 64 миллиардов долларов — рост на 400 % по сравнению с 2024 годом.

В этом пространстве доминируют две платформы. Kalshi, регулируемый в США рынок назначенных контрактов (DCM), показал объем торгов в 17,1 миллиарда долларов в 2025 году и недавно преодолел рубеж выручки в 1,5 миллиарда долларов. Polymarket, крипто-нативная платформа, работающая в основном за пределами юрисдикции США, обработала 21,5 миллиарда долларов в 2025 году. Вместе они контролируют 85–90 % мирового объема рынков прогнозов. Обе компании нацелены на оценку в 20 миллиардов долларов в предстоящих раундах финансирования.

Росту способствовали ставки на спорт (которые сейчас составляют большую часть торговой активности) и громкие политические события. Но именно геополитические контракты — ставки на войны, удары и смену режимов — вызвали самое пристальное внимание.

529 миллионов долларов на Иран: катализатор

Непосредственным катализатором для закона DEATH BETS Act стал взрыв ставок вокруг военной кампании США против Ирана в начале 2026 года. Согласно отчету TechCrunch, на Polymarket было проторговано 529 миллионов долларов по контрактам, связанным со сроками и масштабами атаки, что сделало этот рынок одним из крупнейших за всю историю платформы.

Цифры были ошеломляющими, но детали оказались еще хуже. Крипто-аналитическая фирма Bubblemaps выявила шесть недавно созданных аккаунтов на Polymarket, которые в совокупности заработали 1,2 миллиона долларов, правильно спрогнозировав удар США по Ирану до 28 февраля. Все аккаунты были созданы в феврале и делали ставки только на время удара. Некоторые покупали акции примерно по десять центов за штуку за несколько часов до того, как в Тегеране были зафиксированы первые взрывы.

Один аккаунт под ником «Magamyman» заработал более 553 000 долларов, сделав ставки на Иран и его верховного лидера аятоллу Али Хаменеи прямо перед тем, как израильский удар привел к его гибели. В феврале израильские власти арестовали и предъявили обвинения гражданскому лицу и военному резервисту по подозрению в использовании секретной информации для размещения ставок на платформе.

Эта закономерность породила очевидный вопрос: получали ли люди, имеющие доступ к военной разведке, прибыль от заблаговременного знания об ударах? Хотя следователи не смогли подтвердить наличие у трейдеров инсайдерских связей, косвенных улик было достаточно, чтобы вызвать протест со стороны обеих партий.

Что предусматривает закон DEATH BETS Act

Полное название законопроекта — Discouraging Exploitative Assassination, Tragedy, and Harm Betting in Event Trading Systems Act (Закон о противодействии эксплуататорским ставкам на убийства, трагедии и причинение вреда в системах торговли событиями) — не оставляет сомнений в его намерениях. Законодательство внесет поправки в Закон о товарных биржах (Commodity Exchange Act), чтобы ввести категорический запрет на листинг любой биржей, зарегистрированной в CFTC, контрактов, касающихся:

• Терроризма или террористических актов
• Убийств (assassination) отдельных лиц
• Войны или вооруженных конфликтов
• Смерти человека

В настоящее время CFTC обладает дискреционными полномочиями блокировать событийные контракты, которые она считает «противоречащими общественным интересам». Закон DEATH BETS Act лишит комиссию этого права и заменит его четким запретом. Никакого анализа в каждом конкретном случае. Никакого взвешивания ценности информации по сравнению с моральными издержками. Эти категории будут навсегда закрыты для регулируемых платформ.

«Ставки на войну и смерть создают среду, в которой инсайдеры могут наживаться на секретной информации, наша национальная безопасность ставится под угрозу, а насилие поощряется», — заявил сенатор Шифф в анонсе законопроекта. Член Палаты представителей Левин привел в качестве доказательства неадекватности нынешней структуры более 500 миллионов долларов, поставленных на время удара по Ирану.

Аргументы в защиту поиска информации

Сторонники рынков прогнозов утверждают, что эти контракты выполняют жизненно важную функцию: агрегируют разрозненную информацию в точные оценки вероятности. Академические исследования последовательно показывают, что рынки прогнозов превосходят опросы, прогнозы экспертов и аналитические панели в предсказании исходов — от выборов до экономических показателей.

Эта защита распространяется и на геополитические события. Когда рынок прогнозов оценивает вероятность военного удара в 85 %, он синтезирует тысячи индивидуальных оценок общедоступных разведданных, дипломатических сигналов и исторических закономерностей. Эта информация имеет реальную ценность для бизнеса, управляющего рисками в цепочках поставок, инвесторов, хеджирующих портфели, и журналистов, интерпретирующих сложные ситуации.

Защитники Первой поправки добавляют конституционное измерение. Если рынки прогнозов являются формой самовыражения — когда участники сообщают о своих убеждениях относительно будущих событий через финансовые транзакции, — то категорические запреты на определенные темы подвергаются усиленному судебному надзору. Этот аргумент имеет особую силу, когда запрещенные темы носят по своей сути политический характер.

Аргумент о моральном риске

Критики возражают, что геополитические рынки предсказаний создают искаженные стимулы, которые не могут быть оправданы никакой информационной ценностью. Суть проблемы проста: когда люди могут получать прибыль от смерти и разрушений, у некоторых возникнет стимул провоцировать или способствовать таким исходам.

Аспект инсайдерской торговли усиливает это беспокойство. В военных операциях задействованы тысячи сотрудников с различным уровнем доступа к секретной информации. Если хотя бы малая часть этих лиц сможет монетизировать свои знания через анонимные криптовалютные рынки предсказаний, целостность операций по обеспечению национальной безопасности будет поставлена под угрозу. Аресты в Израиле продемонстрировали, что это не теоретическая проблема.

Существует также вопрос этики и общественной морали. На платформе Polymarket размещались контракты на то, будут ли убиты конкретные мировые лидеры — и трейдеры праздновали прибыльные исходы в режиме реального времени. Для многих наблюдателей зрелище того, как финансовые рынки приветствуют смерть, переходит черту, которую не может оправдать ни один аргумент об эффективности.

Регуляторный ландшафт: перетягивание каната между тремя сторонами

Закон DEATH BETS вступает в регуляторную среду, которая уже находится в состоянии перемен. Три конкурирующие силы формируют надзор за рынками предсказаний:

1. Нормотворчество CFTC

12 марта 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) начала официальный процесс нормотворчества для рынков предсказаний — это ее самое значительное регуляторное действие в этой сфере на сегодняшний день. Шестистраничное руководство подтвердило федеральные полномочия над контрактами на события и открыло 45-дневное окно для общественных консультаций. Председатель Майкл Селиг изложил повестку дня, включающую рекомендации о том, какие контракты допустимы и как назначенные контрактные рынки должны проводить клиринг новых продуктов.

Подход CFTC отдает предпочтение регулированию на основе принципов: контракты не должны быть «легко поддающимися манипуляциям» и не должны «противоречить общественным интересам». Эта структура сохраняет гибкость регулирования, но оставляет значительные «серые зоны».

2. Проблемы на уровне штатов

Несколько штатов подали иски против платформ рынков предсказаний, утверждая, что контракты на события представляют собой азартные игры в соответствии с законодательством штатов. Ожидается, что вопрос юрисдикции — перевешивает ли федеральный приоритет CFTC полномочия штатов в сфере игорного бизнеса — дойдет до Верховного суда. Мартовское руководство CFTC прямо заявило о федеральном приоритете, что привело к прямому столкновению с регуляторами штатов.

3. Офшорная реальность

Возможно, самой серьезной проблемой является правоприменение. Polymarket, платформа, на которой совершались самые спорные ставки на Иран, работает за пределами регуляторной юрисдикции США. Американские пользователи получают доступ к платформе через VPN и криптовалюту — ни то, ни другое закон DEATH BETS не может легко ограничить. Запрет, ограничивающийся только зарегистрированными в CFTC биржами, вытеснит спорные контракты на офшорные платформы, оставив при этом базовый спрос неизменным.

Будет ли он принят? Политический расчет

Честная оценка: скорее всего, нет в его нынешнем виде. Республиканцы контролируют большинство в Сенате как минимум до конца 2026 года. Администрация Трампа в целом поддерживала рынки предсказаний, а CFTC под руководством председателя Селига сигнализировала о предпочтении нормотворчества законодательному запрету. Даже некоторые демократы в частном порядке признают, что категорический запрет может быть слишком грубым инструментом.

Но влияние законопроекта может не зависеть от его принятия. Принуждая к публичным дебатам об этике контрактов на смерть и войну, закон DEATH BETS заставляет CFTC рассмотреть эти категории в ходе текущего нормотворчества. Он также создает законодательный шаблон, который может быть возрожден, если будущий инцидент — скажем, подтвержденная инсайдерская торговля в ходе военной операции — вызовет достаточный общественный резонанс.

Сама индустрия рынков предсказаний, похоже, понимает ситуацию. Kalshi, регулируемая в США платформа, уже добровольно избегает контрактов на убийства, войну и терроризм. Ее конкурентная стратегия все чаще делает упор на соблюдение нормативных требований как на отличительную черту по сравнению с офшорными конкурентами. Парадоксально, но закон DEATH BETS может укрепить рыночные позиции Kalshi, закрепив ограничения, которые платформа уже соблюдает.

Что это значит для сектора стоимостью 9 млрд $

Индустрия рынков предсказаний переживает определяющий момент. При совокупном еженедельном объеме торгов, превышающем 5,9 млрд $, и оценке обеих ведущих платформ в 20 млрд$, финансовые ставки огромны. Но долгосрочная жизнеспособность сектора зависит от умения балансировать между информационной ценностью и моральными границами.

Наиболее вероятны три сценария:

Сценарий 1: Избирательный запрет. Процесс нормотворчества CFTC приведет к четким запретам на контракты, связанные со смертью, убийствами и терроризмом, при этом разрешая другие геополитические события. Это фрагментирует рынок, но сохранит большую часть траектории роста индустрии.

Сценарий 2: Саморегулирование. Лидеры отрасли добровольно принимают ограничения на самые спорные категории, предотвращая законодательные меры. Это уже в некоторой степени происходит в подходе Kalshi.

Сценарий 3: Миграция в офшоры. Регуляторное давление на зарегистрированные в США платформы полностью вытеснит спорные контракты на офшорные, нативные для криптовалют платформы, находящиеся вне зоны досягаемости регуляторов — худший исход для тех, кто обеспокоен инсайдерской торговлей и честностью рынка.

Наиболее вероятным результатом является сочетание первых двух вариантов: правила CFTC, формализующие существующие отраслевые нормы, в сочетании с продолжающимися трудностями в правоприменении против офшорных платформ. Закон DEATH BETS может никогда не стать законом, но он уже изменил ход дискуссии.

Более глубокий вопрос

Помимо политических дебатов, закон DEATH BETS Act заставляет задуматься над вопросом, которого энтузиасты рынков предсказаний в значительной степени избегали: включает ли право делать ставки на что угодно право делать ставки на чью-либо смерть?

Аргумент об обнаружении информации выглядит убедительным в теории. На практике же вид анонимных трейдеров, празднующих прибыль, привязанную к ракетным ударам, порождает вопросы, на которые метрики эффективности не могут дать ответ. «Момент истины» индустрии рынков предсказаний объемом 64 миллиарда долларов на самом деле касается не регулирования. Речь идет о том, может ли индустрия, построенная на предпосылке, что рынки знают лучше всех, признать, что некоторые знания обходятся слишком дорогой ценой.

---

По мере того как основанные на блокчейне рынки предсказаний и DeFi-платформы продолжают развиваться в условиях меняющейся нормативно-правовой базы, надежная инфраструктура становится критически важной для разработчиков, работающих в этой сфере. BlockEden.xyz предоставляет RPC- и API-сервисы корпоративного уровня для основных блокчейнов, помогая разработчикам создавать комплаентные и отказоустойчивые приложения на фундаменте, спроектированном для институциональной эры.