Kraken подключился к ФРС: почему первый крипто-мастер-счет меняет все

Впервые в истории США крипто-нативная компания может перемещать деньги по тем же каналам, что и JPMorgan, Bank of America и тысячи местных банков. 4 марта 2026 года Федеральный резервный банк Канзас-Сити предоставил Kraken Financial основной счет (master account) — это обеспечило банку цифровых активов с лицензией штата Вайоминг прямой доступ к Fedwire, основе американских межбанковских платежей, которая ежедневно обрабатывает триллионы долларов.

Это не просто веха для Kraken. Это момент, когда криптоиндустрия перестала быть арендатором в традиционной банковской системе и начала становиться частью ее фундамента.

Путь длиною в пять с половиной лет

Путь к этому одобрению был отнюдь не гладким. Kraken Financial получила лицензию депозитарного учреждения специального назначения штата Вайоминг (SPDI) в сентябре 2020 года, став одной из первых криптокомпаний, получивших банковскую лицензию штата в США. Но наличие лицензии и наличие доступа к ФРС — это две совершенно разные вещи.

В соответствии с трехуровневой системой проверки Федеральной резервной системы от 2022 года, такие учреждения, как Kraken, подпадают под уровень 3 (Tier 3) — категорию, подлежащую самому строгому контролю. Заявители 3-го уровня — это новые типы лицензий, которые не застрахованы FDIC (Федеральной корпорацией по страхованию вкладов), что означает, что они сталкиваются с повышенными требованиями в отношении безопасности, устойчивости и системного риска. До этого было одобрено всего три заявителя 3-го уровня.

Для сравнения, заявки на открытие основных счетов традиционных банков обычно обрабатываются в течение нескольких дней. Kraken ждал более пяти лет.

Что на самом деле означает «облегченный» основной счет

Одобрение Kraken — это не карт-бланш на работу в стиле Goldman Sachs. Этот счет — то, что управляющий ФРС Кристофер Уоллер назвал «облегченным основным счетом» (skinny master account). Концепцию он официально предложил в октябре 2025 года как способ предоставить инноваторам в сфере платежей доступ к инфраструктуре ФРС без полных привилегий (или рисков) традиционного членства.

Вот что получает Kraken:

• Прямой доступ к Fedwire: возможность отправлять и получать доллары США через систему валовых расчетов ФРС в реальном времени, устраняя необходимость в корреспондентских банковских отношениях.
• Право на участие в FedNow: потенциальный доступ к сети мгновенных платежей ФРС для расчетов в режиме 24/7/365.
• Институциональные расчеты: более быстрое внесение и снятие средств для крупных трейдеров и институциональных клиентов.

Вот чего Kraken не получает:

• Отсутствие процентов по резервам: в отличие от традиционных банков, которые зарабатывают на избыточных резервах по ставке федеральных фондов, остатки Kraken не приносят дохода.
• Отсутствие доступа к дисконтному окну: никакого экстренного кредитования от ФРС во время кризисов ликвидности.
• Отсутствие привилегий овердрафта: каждая транзакция должна быть предварительно профинансирована.
• Лимиты на остатки: ограничения на сумму, которую Kraken может хранить в ФРС.
• Первоначальный срок один год: одобрение является испытательным и подлежит продлению в зависимости от соблюдения нормативных требований и показателей деятельности.

Эта намеренно ограниченная структура является ответом ФРС на десятилетнюю дискуссию: как допустить инноваторов в платежную систему, не создавая новых векторов системного риска?

Почему это кладет конец эре «дебанкинга»

Чтобы понять, почему это важно, нужно понимать, через что пришлось пройти криптокомпаниям, чтобы перемещать доллары.

Каждая криптобиржа, работающая в Соединенных Штатах, зависела от банков-партнеров — традиционных финансовых институтов, готовых обрабатывать фиатные транзакции от их имени. Эти отношения были печально известны своей хрупкостью. Во время «криптозимы» 2022–2023 годов несколько банков, обслуживавших отрасль, рухнули или ушли с рынка. Signature Bank и Silvergate Bank, которые вместе обрабатывали большую часть банковских операций криптоиндустрии, закрылись в марте 2023 года. Крах Silicon Valley Bank усугубил кризис.

Результатом стало то, что в индустрии называют «дебанкингом» — систематическая потеря доступа к банковским услугам, которая угрожала операционной жизнеспособности легального криптобизнеса. Даже биржи с хорошим капиталом были вынуждены искать новых банковских партнеров, часто довольствуясь более мелкими и менее надежными учреждениями с более высокими комиссиями и медленной обработкой операций.

Основной счет Kraken в ФРС фундаментально меняет эту динамику. Подключившись напрямую к Fedwire, Kraken Financial больше не нуждается в банке-посреднике для перемещения долларов. Он и есть банк — по крайней мере, для целей расчетов.

«Это конец зависимости криптоиндустрии от доброй воли традиционных банков», — заявил Bloomberg один из руководителей отрасли. Структурная уязвимость, которая чуть не парализовала индустрию в 2023 году, теперь имеет четкий путь к разрешению.

Банковское лобби наносит ответный удар

Не все празднуют. Спустя несколько часов после объявления три самые влиятельные банковские торговые группы Америки выступили с скоординированными заявлениями против этого решения.

Институт банковской политики (BPI), в число членов которого входят JPMorgan, Bank of America, Citigroup и Wells Fargo, выразил «глубокую обеспокоенность» тем, что Федеральный резервный банк Канзас-Сити одобрил открытие счета до того, как Совет управляющих ФРС окончательно утвердил политику в отношении «облегченных» основных счетов. BPI утверждает, что одобрение «проигнорировало общественное мнение, которое ФРС запрашивала по этой структуре, и было выдано без прозрачности процесса одобрения или мер по снижению рисков».

Независимые банкиры сообщества Америки (ICBA) и Американская ассоциация банкиров (ABA) присоединились к протесту, предупредив, что предоставление незастрахованному учреждению прямого доступа к Fedwire «обходит незавершенные правила и привносит значительные риски незаконного финансирования и системные риски».

Опасения банковской индустрии не совсем беспочвенны. Такие учреждения, как Kraken Financial (SPDI), работают вне системы страхования FDIC, а это означает, что вкладчики не имеют такой же страховки, как клиенты традиционных банков. И поскольку SPDI не могут выдавать кредиты, их бизнес-модель фундаментально отличается от банковской системы с частичным резервированием, для надзора за которой и была создана ФРС.

Но критики утверждают, что возражения банковского лобби связаны не столько с безопасностью, сколько с защитой доли рынка. Прямой доступ к ФРС означает, что Kraken может предложить институциональным клиентам более быстрые и дешевые расчеты в долларах — возможности, которые ранее были исключительной прерогативой традиционных банков.

Пятилетняя битва Custodia и в чем отличия подхода Kraken

Контраст с Custodia Bank весьма поучителен. Основанный бывшим руководителем Morgan Stanley Кейтлин Лонг, банк Custodia получил тот же чартер SPDI штата Вайоминг, что и Kraken, и подал заявку на мастер-счет ФРС в октябре 2020 года. За этим последовала пятилетняя юридическая тяжба, закончившаяся поражением.

Федеральный резервный банк Канзас-Сити официально отклонил заявку Custodia в январе 2023 года, сославшись на опасения по поводу безопасности и надежности. Custodia подала в суд, утверждая, что задержка и отказ были незаконными, но проиграла как в окружном, так и в апелляционном судах. Суды постановили, что ФРС обладает широкими дискреционными полномочиями в определении того, какие учреждения могут иметь доступ к ее платежной инфраструктуре.

Почему же Kraken добился успеха там, где Custodia потерпела неудачу? Вероятно, этому способствовали несколько факторов:

1. Политическая обстановка: более дружелюбная к криптовалютам позиция администрации Трампа в сочетании с поддержкой управляющего ФРС Уоллера идеи «облегченных» мастер-счетов (skinny master accounts) создали более благоприятный регуляторный климат.
2. Институциональный масштаб: Kraken является одной из крупнейших криптобирж в мире, обладающей развитой инфраструктурой комплаенса и устоявшимися институциональными связями.
3. Механизм облегченных счетов: предложение Уоллера дало ФРС структурированный путь с более низким уровнем риска, которого не существовало, когда Custodia подавала заявку впервые.
4. Поддержка сенатора Ламмис: сенатор от Вайоминга Синтия Ламмис, активный сторонник криптовалют, публично поддержала одобрение Kraken, назвав это «историческим днем для Вайоминга и для будущего цифровых активов в Америке».

Что дальше: революция институциональной финансовой инфраструктуры

Поэтапное внедрение Kraken начнется с активности институциональных клиентов — крупных трейдеров и маркетмейкеров, которым необходимы быстрые и надежные расчеты в долларах. Но долгосрочные последствия выходят далеко за рамки ускорения банковских переводов.

Атомарные расчеты в паре фиат-крипто: имея прямой доступ к ФРС, Kraken теоретически может обеспечить одновременный расчет по долларовой и криптовалютной частям сделки, устраняя расчетные риски и риск контрагента.

Круглосуточное управление институциональными денежными средствами: интеграция с FedNow может обеспечить расчеты в долларах в режиме 24 / 7, что соответствует графику работы криптовалютных рынков — то, чего никогда не позволяли традиционные банковские часы.

Программируемые финансы: регулируемая организация, имеющая как доступ к платежам ФРС, так и инфраструктуру для хранения цифровых активов, может создавать финансовые продукты, связывающие традиционные и децентрализованные финансы способами, которые ранее были невозможны.

Прецедент для других заявителей: Ripple, Anchorage Digital Bank и другие крипто-ориентированные институты внимательно следят за ситуацией. Если годичный испытательный период Kraken пройдет гладко, следует ожидать волны новых заявок.

Глобальная картина: криптоактивы как финансовая инфраструктура

Десять лет назад идея о том, что криптобиржа будет иметь такой же доступ к платежной системе, как Bank of America, казалась абсурдной. Пять лет назад это казалось труднодостижимой целью. Сегодня это реальность — со значительными оговорками и ограничениями, но тем не менее реальность.

Решение Федеральной резервной системы отражает более широкое признание того, что компании, работающие с цифровыми активами, больше не являются второстепенными участниками финансовой системы. Они хранят миллиарды активов клиентов, обрабатывают миллионы транзакций ежедневно и обслуживают институциональных клиентов, включая хедж-фонды, семейные офисы и, все чаще, традиционные финансовые фирмы.

Модель облегченного мастер-счета свидетельствует о том, что ФРС нашла срединный путь: признание роли криптовалют в финансовой системе при сохранении защитных механизмов, обеспечивающих ее стабильность. Удастся ли сохранить этот баланс, во многом будет зависеть от того, как Kraken проявит себя в первый год работы.

Для криптоиндустрии сигнал ясен. Эпоха, когда нужно было просить разрешения у традиционных банков на работу, заканчивается. Начинается эпоха строительства внутри инфраструктуры финансовой системы.

BlockEden.xyz предоставляет блокчейн-инфраструктуру API корпоративного уровня для институтов, работающих на стыке традиционных финансов и цифровых активов. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, разработанном для обеспечения надежности институционального уровня.