Предупреждение BlackRock об энергопотреблении ИИ: строительство на $5–8 триллионов, которое может лишить майнинг биткоина электроэнергии
Когда крупнейший в мире управляющий активами предупреждает, что одна-единственная технология может поглотить почти четверть всей электроэнергии в Америке в течение четырех лет, каждой отрасли, подключенной к сети, стоит обратить на это внимание. Глобальный прогноз BlackRock на 2026 год содержит именно такое предупреждение: центры обработки данных (ЦОД) для ИИ к 2030 году будут потреблять до 24 % электроэнергии в США, что подкреплено обязательствами корпораций по капитальным вложениям в размере 5–8 триллионов долларов. Для майнеров биткоинов это не далекий теоретический риск. Это экзистенциальный пересмотр условий доступа к их самому критически важному ресурсу: дешевой энергии.
Столкновение ненасытного энергетического аппетита ИИ и экономики криптомайнинга, зависящей от мощности, уже меняет обе отрасли. И цифры свидетельствуют о том, что у гиганта ИИ на руках более сильные карты.
Масштабы энергетического аппетита ИИ
Данные институциональных исследований рисуют картину спроса на энергию, с которым современная энергосеть еще не сталкивалась. Goldman Sachs прогнозирует рост мирового спроса на электроэнергию для ЦОД на 165 % к 2030 году. Международное энергетическое агентство (МЭА) ожидает, что мировое потребление электроэнергии центрами обработки данных вырастет более чем вдвое — примерно до 945 ТВт·ч к 2030 году, что сопоставимо с общим потреблением электроэнергии в Японии. В частности, в США Национальная лаборатория имени Лоуренса в Беркли оценивает, что к 2030 году ЦОД будут потреблять от 325 до 580 ТВт·ч ежегодн о, что составит от 6,7 % до 12 % всей электроэнергии в стране.
Собственный прогноз BlackRock находится на агрессивном конце спектра: ЦОД, ориентированные на ИИ, будут потреблять до 24 % электроэнергии в США к 2030 году. Даже более консервативные оценки Научно-исследовательского института электроэнергетики (EPRI), который называет цифры от 4,6 % до 9,1 %, представляют собой масштабный структурный сдвиг в распределении электричества в американской экономике.
McKinsey оценивает потребность в глобальных инвестициях в ЦОД в 6,7 триллиона долларов к 2030 году, из которых 5,2 триллиона необходимы только для вычислений ИИ. Проект Stargate, инфраструктурное подразделение OpenAI, планирует развернуть около 500 миллиардов долларов в течение четырех лет, а общие обязательства сейчас приближаются к 1 триллиону долларов. BlackRock, Microsoft и NVIDIA совместно объявили об инвестициях в размере 100 миллиардов долларов в ЦОД для ИИ и энергетическую инфраструктуру.
Это больше не история про софт. Как заявили старшие портфельные менеджеры BlackRock в ходе презентации прогноза на 2026 год: «Будет ли реализован экономический потенциал ИИ в ближайшие пять лет, во многом зависит от ограничений в доступности земли и энергии». Узким местом является энергия, а не код.
Почему майнеры биткоинов становятся первыми жертвами
Майнинг биткоинов потребляет примерно 173 ТВт·ч в год по состоянию на 2025 год, что составляет около 0,5 % мирового производства электроэнергии и эквивалентно общему потреблению Польши. В декабре 2025 года хешрейт сети преодолел символическую отметку в 1 зеттахеш в секунду, что свидетельствует о беспрецедентной интенсивности вычислений.
Однако экономика процесса сурова. После халвинга в апреле 2024 года, который сократил вознаграждение за блок с 6,25 до 3,125 BTC, майнеры столкнулись с тем, что аналитики называют «самой сложной маржинальной средой всех времен». Средние денежные затраты на добычу одного биткоина выросли примерно до 74 600 долларов, в то время как полная себестоимость подскочила почти до 137 800 долларов за BTC. При текущем уровне эффективности сроки окупаемости оборудования теперь превышают 1 200 дней.
Энергия является решающей переменной. Добыча одного биткоина в 2025 году требовала около 854 400 кВт·ч, что эквивалентно 81 году потребления электроэнергии среднестатистическим домохозяйством в США. Без электричества по цене ниже 0,04 доллара за кВт·ч прибыльность майнинга становится спекулятивной. При оптимизированных операциях и цене энергии в 0,04–0,06 доллара за кВт·ч эффективная себестоимость падает до 34 000–51 000 долларов за BTC, сохраняя маржу до 71 %. Но именно за эту дешевую энергию теперь конкурируют ЦОД для ИИ.
Конкурентная асимметрия очевидна: центры обработки данных для ИИ генерируют в 25 раз больше дохода на киловатт-час, чем майнинг биткоинов. Когда гиперскейлеры, такие как Microsoft, Google и Amazon, выходят на рынок электроэнергии, они приносят с собой долгосрочные соглашения о покупке энергии (PPA), политическую поддержку и готовность платить по премиальным тарифам, с которыми майнеры просто не могут сравниться.
Великий разворот майнеров
Столкнувшись с этой реальностью, майнеры биткоинов не сидят сложа руки. В 2025 году публичные майнинговые компании подписали контракты на сумму более 65 миллиардов долларов с гиперскейлерами в сфере ИИ и высокопроизводительных вычислений (HPC). Прогноз CoinShares на 2026 год предполагает, что доход от майнинга упадет с примерно 85 % от общей выручки в начале 2025 года до менее чем 20 % к концу 2026 года для компаний, обеспечивших себе контракты в сфере ИИ.
Этот поворот имеет стратегический смысл. Майнеры коллективно контролируют более 14 гигаватт энергетических мощностей, большая часть которых находится в районах с доступом к гидро-, ветровой или солнечной энергии. Их площадки стратегически расположены в сельской местности с низкой стоимостью ресурсов и уже готовой критически важной электрической инфраструктурой, что позволяет сократить сроки развертывания ЦОД на 75 % по сравнению со строительством с нуля.
Core Scientific, подавшая заявление о банкротстве в 2022 году как криптомайнер, реструктурировалась в провайдера bare-metal инфраструктуры для ИИ, предлагая аренду кластеров H100. Hut 8 обеспечила сделку на 7 миллиардов долларов при поддержке Google для энергоснабжения ЦОД ИИ. IREN заключила контракт на 9,7 миллиарда долларов с Microsoft. CleanSpark, эксплуатирующая около 1,03 гигаватт мощностей с еще 1,7 гигаватт в разработке, позиционирует себя как гибридный оператор, который использует майнинг биткоинов для быстрого развертывания инфраструктуры перед конвертацией готовых площадок под вычисления ИИ.
Гибридная модель предлагает уникальное преимущество. Как отметил генеральный директор CleanSpark, сочетание майнинга биткоинов с центрами обработки данных ИИ обеспечивает «прерываемость» (возможность отключения нагрузки), в которой нуждаются энергетические компании. Майнеры биткоинов могут снижать потребление в периоды пикового спроса, в то время как рабочие нагрузки ИИ выполняются непрерывно. Эта гибкость делает гибридные объекты более привлекательными для операторов энергосетей, пытающихся справиться с ростом нагрузки.
Сеть не справляется
Энергетическая конкуренция между ИИ и майнингом разворачивается на фоне сетевой инфраструктуры, которая к этому принципиально не готова. В Техасе очередь на подключение к сети ERCOT для крупных потребителей выросла до 226 гигаватт, при этом большинство заявок поступает от проектов в сфере ИИ и высокопроизводительных вычислений. NERC предупредила об угрозах надежности из-за быстрого роста нагрузки, который совпадает с выводом генераторов из эксплуатации и медленным строительством инфраструктуры.
Ограничения по мощности уже продлевают сроки строительства дата-центров на 24–72 месяца. Дефицит критически важных компонентов, таких как трансформаторы, распределительные устройства и газовые турбины, усугубляет задержки. BloombergNEF прогнозирует, что спрос дата-центров на электроэнергию в США вырастет более чем вдвое к 2035 году — с почти 35 гигаватт в 2024 году до 78 гигаватт.
Неудобная правда: удовлетворение спроса на ИИ к 2030 году требует строительства примерно 75–100 ГВт новых генерирующих мощностей. Инженерные реалии диктуют, что большая часть этого объема будет обеспечена за счет природного газа, что создает напряженность в отношениях с целями декарбонизации. BlackRock предупреждает, что если дата-центры будут полагаться на сети с высокой долей ископаемого топлива, выбросы вырастут. Если же они будут работать на чистой энергии, ИИ сможет расти без увеличения выбросов, но темпы строительства объектов чистой энергетики не поспевают за спросом.
В регионах, где дата-центры быстро расширяются, потребители уже ощущают последствия. Как отмечает Институт экономики энергетики и финансового анализа (IEEFA), «цены на генерацию значительно выросли, отчасти из-за ненасытной жажды электричества со стороны дата-центров».
Сдвиг инвестиционных тезисов
Прогноз BlackRock на 2026 год (Global Outlook) сигнализирует о структурном перераспределении институционального капитала. Опрос 732 институциональных инвесторов из региона EMEA показал, что только 20% инвесторов по-прежнему отдают предпочтение крупным технологическим компаниям США для инвестиций в ИИ, в то время как более половины предпочитают поставщиков энергетической инфраструктуры. Только 7% рассматривают ИИ как рыночный пузырь, что указывает на веру в долгосрочный потенциал роста, но инвестиционный тезис сместился от программного обеспечения к физической инфраструктуре.
BlackRock называет это «возможностью поколения» в инфраструктуре, отмечая, что публичная инфраструктура торгуется с глубоким дисконтом по сравнению с акциями широкого рынка. Фирма выделяет «Трубы и энергию» (Pipes & Power) как одну из двух основных областей тематической конвергенции на 2026 год, наряду с «Вычислениями и конфликтами» (Compute & Conflict).
Последствия для криптоиндустрии значительны. Капитал, который мог бы быть направлен в инфраструктуру майнинга, блокчейн-проекты или смежные с криптоэнергетикой сферы, перенаправляется на энергетическую инфраструктуру для ИИ. Строительство объектов ИИ требует огромных авансовых инвестиций при отложенной выручке, что создает финансовую среду с высоким кредитным плечом и концентрацией прибыли — именно такие условия вытесняют более мелких и менее капиталоэффективных игроков, таких как независимые майнеры.
Что будет дальше
Энергетическая война между ИИ и майнингом биткоина обострится в течение 2026 года и далее. Результат будет определяться несколькими динамическими факторами.
Ускорение консолидации. Только самые эффективные, хорошо капитализированные майнинговые компании с доступом к электроэнергии по цене менее 0,04 доллара за кВт⋅ч выживут как чистые майнеры. Остальные перейдут на хостинг для ИИ, гибридные модели или будут вынуждены закрыться. ASIC-майнеры следующего поколения на архитектурах 3-нм и 5-нм обеспечивают эффективность около 16–19 Дж/Тх, но они требуют значительных капиталовложений, которые могут позволить себе только к рупные операторы.
Гибридная инфраструктура становится стандартом. Модель, при которой майнинг биткоина обеспечивает гибкую, прерываемую нагрузку наряду с постоянно работающими вычислениями ИИ, станет стандартом для разработки новых объектов. Это одновременно выгодно для стабильности сети и экономики оператора.
Энергетическая политика сыграет решающую роль. Дата-центры ИИ пользуются существенной политической поддержкой как драйверы экономической конкурентоспособности и национальной безопасности. Майнинг биткоина, несмотря на растущее признание, не обладает таким же политическим капиталом. Когда мощности сети ограничены и приходится делать выбор, ИИ победит.
Ядерная энергия и возобновляемые источники энергии (ВИЭ) — долгосрочный ответ. BlackRock отмечает преимущество Китая в генерации электроэнергии за счет своевременного ввода в эксплуатацию ядерных реакторов, угольных станций, гидроэнергетики и ВИЭ. В США путь вперед, вероятно, включает перезапуск АЭС, внедрение новых малых модульных реакторов и масштабное строительство объектов возобновляемой энергетики, на развертывание которых уходят годы.
Эра дешевой и доступной электроэнергии для майнинга биткоина подходит к концу. Революция ИИ не просто представила нового конкурента за энергию. Она фундаментально изменила экономику распределения энергетических ресурсов в США и во всем мире. Майнеры, которые осознают этот сдвиг и адаптируются — путем перехода на хостинг ИИ, заключения долгосрочных соглашений на покупку энергии или строительства гибридных объектов — выживут. Те же, кто полагает, что дешевая энергия всегда будет доступна, сталкиваются с растущей враждебной средой, где самые мощные технологические компании мира и их финансовые спонсоры претендуют на те же самые электроны.
Для разработчиков и операторов инфраструктуры, ориентирующихся в условиях конвергенции ИИ и блокчейна, надежная инфраструктура узлов остается критически важной. BlockEden.xyz предоставляет RPC- и API-сервисы корпоративного уровня для более чем 50 блокчейн-сетей, помогая командам сосредоточиться на создании продуктов, а не на управлении инфраструктурой. Посетите наш маркетплейс API, чтобы узнать, как мы поддерживаем сети, лежащие в основе новой эры децентрализованных приложений.