Институциональные инвесторы демонстрируют твердую уверенность в криптоактивах с рекордным притоком капитала в 2026 году

Институциональные инвесторы только что сделали свое самое громкое заявление 2026 года. За одну неделю, закончившуюся 19 января, инвестиционные продукты в сфере цифровых активов поглотили 2,17 млрд $ чистого притока — это самый мощный еженедельный результат с октября 2025 года. Это не было осторожной пробой почвы; это была скоординированная ротация капитала, сигнализирующая о том, что уверенность Уолл-стрит в криптовалютах пережила жестокий двухмесячный исход конца 2025 года.

От рекордных оттоков к рекордной уверенности

Январский всплеск не возник на пустом месте. Он последовал за худшим двухмесячным периодом в истории спотовых биткоин-ETF. В период с ноября по декабрь 2025 года 11 листинговых спотовых ETF в США потеряли 4,57 млрд $— только в ноябре отток составил 3,48 млрд$, за которыми последовали еще 1,09 млрд $ в декабре. Это стало крупнейшим совокупным погашением с момента дебюта спотовых биткоин-ETF в январе 2024 года.

Что изменилось? В основном календарь. Завершилась фиксация налоговых убытков, обнулились циклы институциональной ребалансировки, а портфельные менеджеры, снизившие риски для соблюдения требований в конце года, начали восстанавливать позиции. «Эффект января» — феномен, при котором институциональный капитал возвращается в рисковые активы после предновогоднего снижения рисков — разыгрался на крипторынках почти как по учебнику.

Анатомия недели на 2,17 млрд $

Биткоин доминировал в недельном объеме, на него пришлось 1,55 млрд $из общих 2,17 млрд$, что составляет примерно 71 % всех притоков. Фонд iShares Bitcoin Trust (IBIT) от BlackRock продолжил доминировать на рынке: только в январе 2026 года приток в него составил 888 млн $, а активы под управлением достигли примерно 70,6 млрд$, что составляет около 59 % всех активов спотовых биткоин-ETF.

Но более примечательная история заключается в диверсификации. Продукты на базе Ethereum привлекли 496 млн $, в то время как Solana-ETF получили 45,5 млн$. Продукты XRP лидировали среди альткоинов с ростом в 69,5 млн $, за ними следовали небольшие, но значимые потоки в Sui, Lido и Hedera.

Эта структура распределения имеет значение. В 2024 году потоки в биткоин-ETF затмевали всё остальное. Теперь институциональные аллокаторы рассматривают криптоактивы как мультиактивный класс, а не как ставку исключительно на биткоин. Недельный объем Ethereum составил почти 23 % от общего объема притоков — показатель, немыслимый еще 18 месяцев назад.

Региональный анализ: крипто-аппетит Америки

География говорит сама за себя. На долю Соединенных Штатов пришлось 2,05 млрд $из недельного объема в 2,17 млрд$ — подавляющая концентрация в 94 %. Германия заняла второе место с 63,9 млн $, Швейцария добавила 41,6 млн$, Канада внесла 12,3 млн $, а Нидерланды замкнули первую пятерку с 6 млн$.

Доминирование США отражает несколько факторов: регуляторную ясность (по сравнению с другими юрисдикциями), зрелость инфраструктуры спотовых ETF и колоссальный масштаб американского институционального капитала. Имея более 123 млрд $ общих активов в крипто-ETF под управлением во всех продуктах, рынок США стал де-факто законодателем цен для глобальных распределений криптоактивов.

Реальность американских горок

Январь 2026 года не был прямой линией вверх. Месяц открылся взрывно — 1,2 млрд $поступило в биткоин-ETF всего за первые два торговых дня, причем IBIT от BlackRock привлек 287 млн$ только 2 января. К 6 января однодневный приток в 697 млн $ стал крупнейшим с 7 октября 2025 года.

Затем последовал разворот. В период с 7 по 9 января трехдневная серия оттоков на общую сумму 1,128 млрд $почти свела на нет все достижения начала месяца. Биткоин упал с отметки выше 94 600$ до уровня ниже 89 300 $, так как институциональные настроения ухудшились из-за ослабления перспектив мартовского снижения ставки Федеральной резервной системы.

На неделе, закончившийся 12 января, чистый отток составил 454 млн $, что было вызвано макроэкономическими опасениями, а не специфическими для крипторынка факторами. Последующее восстановление, завершившееся неделей с притоком 2,17 млрд$ к 19 января, демонстрирует, как быстро могут меняться настроения при стабилизации макроэкономических условий.

Что движет волатильностью потоков?

Три основных катализатора объясняют январскую нестабильность:

Ожидания от Федеральной резервной системы: оптимизм в начале января был сосредоточен на потенциальном снижении ставок в марте. Когда макроданные намекнули на то, что ФРС сохранит статус-кво, рисковые активы, включая криптовалюты, немедленно столкнулись с оттоком. Последующая стабилизация восстановила уверенность, что привело к всплеску в конце месяца.

Завершение фиксации налоговых убытков: рекордные оттоки в декабре включали значительные продажи, мотивированные налогами. Январские притоки представляют собой реинвестирование этого капитала — часто в те же позиции, но с немного другими базами затрат.

Геополитический шум: разворот в конце недели 19 января привел к оттоку 378 млн $ только в пятницу, что было спровоцировано новыми угрозами введения пошлин и геополитической напряженностью, включая трения из-за Гренландии. Неопределенность политики вокруг руководства Федеральной резервной системы — в частности, вопрос о возможном выдвижении Кевина Хассета на пост председателя — добавила волатильности.

Тихий прорыв Ethereum

В то время как биткоин занимал заголовки газет, институциональное принятие Ethereum достигло значительной вехи. За неделю, закончившуюся 19 января, Ethereum-ETF привлекли 496 млн $— это более чем в два раза превышает средний показатель в 230 млн$ за предыдущие четыре недели.

Несколько факторов объясняют динамику Ethereum:

• Ясность со стороны SEC: завершение расследования SEC в отношении статуса Ethereum как ценной бумаги устранило серьезное препятствие.
• Продукты с доходностью от стейкинга: введение ETH-ETF с доходностью (после одобрения SEC и IRS) сделало Ethereum более привлекательным для институциональных аллокаторов, ищущих доходность.
• Нарратив L2: растущее признание Ethereum как расчетной инфраструктуры, а не просто спекулятивного актива, изменило восприятие институционалов.

Общие активы Ethereum-ETF достигли 20,42 млрд $, что составляет 5,14 % от общей рыночной капитализации Ethereum. Хотя этот показатель меркнет по сравнению с активами биткоин-ETF, он представляет собой рост на 138 % по сравнению с потоками 2024 года.

Фактор Solana

Возможно, самым удивительным стало продолжающееся институциональное принятие Solana. Несмотря на то, что Solana является относительно новым участником рынка ETF, продукты на её основе привлекли 45,5 млн $в течение недели с общим объемом 2,17 млрд$, при этом фонд BSOL от Bitwise лидировал в сегменте с показателем 32,23 млн $.

Общий объем активов Solana ETF достиг 1,21 млрд $ — это более 1,48 % рыночной капитализации Solana. Для контекста: этот коэффициент превышает уровень проникновения ETF для Ethereum, что позволяет предположить, что институциональные аллокаторы рассматривают Solana как основной актив портфеля, а не как спекулятивную сателлитную позицию.

На этой неделе также были зафиксированы рекордные объемы торгов Solana ETF: ежедневный объем достиг 220 млн $, превысив предыдущий максимум в 122 млн$, зафиксированный вскоре после запуска.

Рыночное доминирование BlackRock

Ни одно обсуждение потоков крипто-ETF не будет полным без признания гравитационного притяжения BlackRock. Активы IBIT в размере 70,6 млрд $ представляют собой примерно 59 % всех активов спотовых Bitcoin ETF — концентрация, которая формирует динамику рынка.

Когда IBIT лидирует по притокам, как это было в течение января, за ним следуют и другие продукты. Когда в IBIT наблюдается отток, это ощущает весь рынок. Такая динамика создает как стабильность (институциональное доверие к BlackRock привлекает долгосрочный капитал), так и хрупкость (риск концентрации, если какой-либо один провайдер пошатнется).

FBTC от Fidelity занимает второе место с большим отрывом и объемом активов под управлением (AUM) в 17 млрд $, за ним следует GBTC от Grayscale с 15,5 млрд$. В совокупности эти три провайдера контролируют более 85 % всех активов крипто-ETF под управлением.

Взгляд за пределы января: прогнозы на 2026 год

Предстоящий год определяют несколько прогнозов:

21Shares: К концу года объем активов под управлением крипто-ETF превысит 400 млрд $, что позиционирует эти инструменты как «средства стратегического распределения», а не спекулятивные инструменты.

Fidelity: Все больше национальных государств будут приобретать Bitcoin для национальных резервов, при этом в качестве первопроходцев, принявших стимулирующее законодательство, упоминаются Бразилия и Кыргызстан.

CoinShares: Глобальные активы крипто-ETP, вероятно, превысят 200 млрд $ к середине года благодаря продолжающейся диверсификации за пределы Bitcoin.

Январская неделя с результатом в 2,17 млрд $ позволяет предположить, что эти прогнозы могут оказаться консервативными. Если институциональный капитал продолжит перетекать в криптовалюту такими темпами, в 2026 году активы ETF могут удвоиться по сравнению с текущим уровнем.

Риски для тезиса

Не всё указывает только на рост. Январская волатильность продемонстрировала, как быстро потоки могут развернуться:

• Макроэкономическая чувствительность: Потоки крипто-ETF остаются тесно скоррелированными с ожиданиями относительно политики Федеральной резервной системы. Любые «ястребиные» сюрпризы могут спровоцировать немедленный отток средств.
• Регуляторная неопределенность: Законы GENIUS Act и CLARITY Act до сих пор не приняты. Задержки в законодательстве о структуре рынка создают неопределенность, которую не любят институциональные аллокаторы.
• Риск концентрации: Поскольку 85 % активов контролируются тремя провайдерами, а 94 % еженедельных потоков поступает из США, любой специфический для США шок может непропорционально сильно повлиять на мировые крипторынки.

О чем говорят потоки

Неделя, закончившаяся 19 января, с притоком 2,17 млрд $ не была аномалией — это было подтверждение. Институциональный капитал перешел от стадии экспериментов к стадии аллокации. Диверсификация между Bitcoin, Ethereum, Solana и XRP свидетельствует скорее о формировании портфеля, чем о спекуляциях.

Для более широкого крипторынка это знаменует собой веху зрелости. Потоки все чаще определяются ребалансировкой портфелей, налоговой оптимизацией и стратегическим распределением активов, а не настроениями розничных инвесторов или повествовательными циклами.

Вопрос больше не в том, будут ли институты вкладывать средства в криптовалюту — они уже это делают, только в активах ETF сосредоточено 123 млрд $. Вопрос в том, насколько масштабными станут эти вложения и сможет ли инфраструктура масштабироваться для удовлетворения спроса.

Если январь 2026 года является каким-то индикатором, то ответ на оба вопроса благоприятствует дальнейшему росту. Институты не просто пришли — они выстраивают постоянные позиции.

---

Создаете проекты на базе блокчейн-инфраструктуры, которой доверяют институты? BlockEden.xyz предоставляет API узлов корпоративного уровня и сервисы данных в более чем 20 сетях, включая Ethereum, Solana и Sui. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на инфраструктуре, разработанной для спроса институционального масштаба.