Стратегия потребительской сети Base: Как L2 от Coinbase захватил 46% DeFi и 60% всех транзакций L2
Когда Coinbase запустила Base в августе 2023 года, скептики поспешили списать её со счетов как очередную корпоративную блокчейн-сеть, обреченную на забвение. Спустя два года Base обрабатывает больше транзакций, чем основная сеть Ethereum, контролирует почти половину всей ликвидности DeFi на Layer 2 и является единственной прибыльной L2-сетью на рынке. Секрет заключался не в передовых технологиях, а в дистрибуции.
В то время как конкуренты гнались за техническими отличиями, Coinbase построила потребительскую магистраль напрямую к 120 миллионам существующих учетных записей пользователей. Результат стал мастер-классом по тому, как дистрибуция побеждает инновации, и почему концепция «потребительской сети» (consumer chain) может определить следующую эру внедрения блокчейна.
Цифры, которые имеют значение
Начнем с показателей, которые объясняют, почему Base не просто лидирует — она доминирует.
Согласно отчету The Block's 2026 Layer 2 Outlook, Base установила непреодолимое лидерство во всех ключевых категориях:
- Объем транзакций: 3,3 миллиарда транзакций с начала года по сравнению с 473 миллионами в основной сети Ethereum
- TVL в DeFi: $4,63 миллиарда, что составляет 46% от общего TVL сетей L2 (пик составил $5,6 млрд в октябре)
- Доминирование по выруч ке: $75,4 миллиона с начала года, что составляет 62% всей выручки L2-сетей
- Прибыльность: Единственная L2-сеть, ставшая прибыльной в 2025 году, заработав около $55 миллионов
- Доля рынка: 60% всех L2-транзакций, по сравнению с незначительной долей на момент запуска
Это не постепенный рост — это структурный сдвиг в том, как пользователи взаимодействуют с инфраструктурой Ethereum.
Ров дистрибуции
Главное преимущество Base не имеет ничего общего с технологиями. Это 120 миллионов верифицированных пользователей Coinbase, 9,3 миллиона из которых активно торгуют ежемесячно.
Как отмечается в отчете Coinbase 10-Q, это преимущество в дистрибуции практически невозможно повторить: «В то время как большинству L2-сетей приходится привлекать пользователей через стимулы или интеграции со сторонними сервисами, Base пользуется естественным преимуществом в дистрибуции благодаря прямой связи с крупнейшей централизованной биржей в США».
Математика для конкурентов беспощадна. Arbitrum, Optimism и zkSync вынуждены тратить миллионы на программы стимулирования, чтобы привлечь пользователей, которые могут уйти, как только закончатся вознаграждения. Base получает их бесплатно — пользователей, у которых уже есть аккаунты на Coinbase, верифицированные личности и пополненные кошельки.
Когда в 2023 году была запущена кампания Onchain Summer, 268 000 кошельков выпустили более 700 000 NFT. К Onchain Summer II в 2024 году участие выросло до 2 миллионов уникальных кошельков, а доход разработчиков составил $5 миллионов. Это не просто рост — это воронка, преобразующая пользователей централизованных бирж в участников ончейн-экономики в промышленных масштабах.
Концепция потребительской сети
Джесси Поллак, создатель Base, сформулировал видение, которое резко отличается от типичного нарратива L2. Пока конкуренты оптимизируют сети для опытных пользователей DeFi и институциональной ликвидности, Base делает ставку на потребителей и создателей контента.
Согласно материалу Incrypted о стратегии Поллака:
«Приложение Base будет ориентировано в первую очередь на торговлю, что должно стимулировать спрос и распространение всех типов активов в ончейн-экономике. Команда планирует переносить больше качественных активов в блокчейн и сделать возможной торговлю "протоколами, приложениями, акциями, прогнозами, мемами и, да, создателями" в приложении».
Это не DeFi ради DeFi — это построение уровня потребительских продуктов поверх блокчейн-рельсов. Прил ожение Base интегрирует:
- Торговые инструменты: Прямой доступ к ончейн-активам
- Некастодиальный кошелек: Без сид-фраз, транзакции без газа
- Base Pay: Мгновенные переводы USDC
- Социальные функции: Интеграция социального графа на базе Farcaster
Ракурс экономики создателей особенно амбициозен. Поллак различает «контент-коины» (отслеживающие краткосрочное внимание) и «коины создателей» (отражающие долгосрочную ценность контента). Вместе они формируют маховик, в котором создатели и подписчики разделяют право собственности и выгоду — модель, которая, по его мнению, определит цифровые экономики будущего.
Общий объем целевого рынка для этого видения? Приблизительно $500 миллиардов стоимости экономики создателей.
Великая консолидация L2
Рост Base происходит за счет практически всех остальных. Согласно исследованию 21Shares, в настоящее время за пользователей конкурируют более 50 L2-сетей, но три сети — Base, Arbitrum и Optimism — обрабатывают почти 90% всех L2-транзакций.
Консолидация ускоряется:
| Сеть | TVL | Доля рынка | Тренд 2025 |
|---|---|---|---|
| Base | $4,63 млрд | 46% | ↑ 50%+ |
| Arbitrum | $2,8 млрд | 31% | Без изменений |
| Optimism | $2,1 млрд | 20% | ↓ Небольшое снижение |
| Прочие | ~$1 млрд | 3% | ↓↓ Обвал |
Небольшие роллапы превращаются в «сети-зомби», использование которых упало на 61%. Закономерность очевидна: пользователи объединились вокруг сетей с реальной дистрибуцией, в то время как в L2-сетях, ориентированных на стимулы, активность рухнула после прекращения выдачи токенов.
Сформировалось четкое степенное распределение, при котором Base захватывает большую часть новой ликвидности, в то время как TVL большинства других L2-сетей стагнирует или снижается после сворачивания программ стимулирования.
Base против конкурентов
Как три ведущих L2-решения выглядят на пороге 2026 года?
Base: Король потребительской дистрибуции
- Сильная сторона: Воронка из 120 млн пользователей Coinbase, бесшовный онбординг
- Фокус: Потребительские приложения, экономика авторов, розничная торговля
- Преимущество: Единственная прибыльная L2-сеть, чистая прибыль в размере 55 млн $ в 2025 году
Arbitrum: Лидер по DeFi-ликв идности
- Сильная сторона: Самая глубокая DeFi-ликвидность, самые низкие комиссии (~0,005 $)
- Фокус: Сложные DeFi-протоколы, институциональные сценарии использования
- Вызов: Доля рынка стабильна на уровне 31%, но не растет
Optimism: Интероперабельность Суперчейна (Superchain)
- Сильная сторона: Архитектура Superchain, объединяющая множество L2-сетей
- Фокус: Партнерства внутри экосистемы, лицензирование OP Stack
- Вызов: Внимание пользователей сместилось в сторону Base
Технический ландшафт выровнялся. Все три сети теперь имеют публичные системы доказательства мошенничества (fraud proof), классифицированные как Stage 1. Паритет в безопасности означает, что конкуренция смещается в сторону дистрибуции, пользовательского опыта и стимулов экосистемы.
Вопрос токена
Главный нерешенный вопрос: у Base нет токена. Пока что.
В сентябре 2025 года Джесси Поллак объявил, что Base «начинает изучать» запуск собственного токена. В объявлении были изложены три основных принципа:
- Достижение полной децентрализации
- Объединение разработчиков и авторов контента как экономических участников
- Расширение границ криптоиндустрии для создания новых систем
Токен Base мгновенно трансформирует экосистему. Суммарная р ыночная капитализация ARB от Arbitrum и OP от Optimism превышает 10 млрд , основываясь на показателях активности сети.
Время имеет значение. Coinbase сталкивается с регуляторным надзором, и запуск токена до установления четких правил структуры рынка в США сопряжен с рисками. Однако конкурентное давление реально — Arbitrum и Optimism используют свои токены для управления, стимулирования ликвидности и грантов экосистемы, чего Base в настоящее время предложить не может.
Что Base должна исправить
Успех не означает совершенство. Base сталкивается с серьезными вызовами:
Устойчивость мемкоинов: Значительная часть объема транзакций Base приходится на торговлю мемкоинами. Как отмечается в анализе The Block, «увеличение количества токенов, живущих более 48 часов, должно стать основным фокусом Base в 2026 году». Количество транзакций имеет меньшее значение, если за ними стоит спекуляция, а не долгосрочная полезность.
Диверсификация TVL: Рост TVL Base — который, по прогнозам, превысит 20 млрд $ к 2026 году — зависит от выхода за рамки мемкоинов в сторону SocialFi, кроссчейн-DeFi и приложений с реальной полезностью.
Давление децентрализации: Как единственная L2-сеть, контролируемая публичной компанией, Base постоянно сталкивается с вопросами о централизации. Секвенсор по-прежнему управляется Coinbase, а управление остается непрозрачным. Запуск токена мог бы решить эту проблему, но нормативные ограничения могут задержать сроки.
Конкурентные угрозы: Анонсированная L2-сеть от Robinhood представляет собой серьезного конкурента. Если Robinhood сможет повторить стратегию дистрибуции на своих 23 миллионах активных аккаунтов, тезис Base как «потребительской сети» пройдет первое реальное испытание.
Стратегия на 2026 год
Дорожная карта Base на 2026 год сосредоточена на приложении Base App как «суперприложении», объединяющем хранение активов, торговлю, социальные функции и функциональность кошелька. Стратегия:
- UX с приоритетом на торговлю: Финансы как фундамент с социальными функциями поверх
- Захват экономики авторов: Контент-коины, коины авторов и стимулы на основе владения
- Интеграция с мерчантами: 2 миллиона продавцов в 34 странах, принимающих USDC через Base Pay
- Изучение токена: Движение к децентрализации и экономическому соответствию
Более 900 000 активных адресов, траектория TVL в 9,1 млрд $ и рубеж в 3,7 млрд транзакций позиционируют Base как основную точку входа для потребителей в ончейн-активность.
Что это значит для ландшафта L2
21Shares ожидает, что к концу 2026 года уровень масштабирования Ethereum будет определять «более компактный и устойчивый» набор сетей. Последствия:
- Победа дистрибуции: Технические отличия значат меньше, чем воронки пользователей
- Ускорение консолидации: Более 50 L2-сетей борются за 10% рынка
- Преобладание потребительского фокуса: Сети, ориентированные на DeFi, уступают альтернативам с приоритетом на конечного потребителя
- Доминирование L2-сетей при поддержке бирж: Coinbase дока зала работоспособность модели; ожидайте, что Robinhood, Kraken и другие последуют их примеру
Ландшафт L2 консолидируется вокруг простого тезиса: блокчейнам нужны пользователи, а у пользователей уже где-то есть аккаунты. Победителями станут те сети, которые придут к ним там, где они уже находятся.
Для разработчиков, создающих приложения на Base или другой инфраструктуре L2, BlockEden.xyz предоставляет API-эндпоинты корпоративного уровня для Ethereum, Base, Arbitrum и Optimism — инфраструктурный уровень, обеспечивающий масштабируемость потребительских сетей.