Взрывной рост альткоин-ETF: более 125+ заявок и институциональный сдвиг на $ 50 миллиардов за пределы Биткоина
Менее чем через два года после того, как SEC одобрила первый спотовый Биткоин-ETF, в США было запущено 39 фондов, отслеживающих цифровые активы, а еще 125 ожидают своей очереди. Аналитик Bloomberg Эрик Балчунас теперь оценивает вероятность одобрения всех 16 ожидающих рассмотрения основных заявок в 100%. Polymarket показывает 99% вероятность для ETF на Solana и XRP. Ландшафт крипто-ETF превратился из истории только о Биткоине в полноценную точку доступа для институциональных инвесторов, при этом JPMorgan прогнозирует, что приток средств в 2026 году превысит рекордные 130 миллиардов долларов, достигнутые в 2025 году.
Цифры, стоящие за цунами ETF
Общий объем активов под управлением (AUM) крипто-ETF достиг 141,77 миллиарда долларов по состоянию на начало января 2026 года. Биткоин-ETF доминируют с 123,6 миллиарда долларов, в то время как Ethereum-ETF удерживают 18,1 миллиарда долларов. Но настоящая история заключается в том, что будет дальше.
Solana в настоящее время лидирует по количеству заявок на альткоины: восемь заявок на ETF находятся на рассмотрении. XRP следует вплотную за ней с семью заявками. Litecoin, Hedera, Cardano, Chainlink, Stellar и даже Dogecoin привлекли заявки от крупнейших управляющих активами, включая VanEck, 21Shares, Bitwise и Grayscale.
Только за первую неделю января 2026 года чистый приток в американские спотовые Биткоин-ETF составил 1,7 миллиарда долларов, включая однодневный показатель в 840 миллионов долларов — самый высокий с октябр я 2025 года. iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock привлек 287 миллионов долларов 2 января, сохранив свои лидирующие позиции с активами под управлением в 72,8 миллиарда долларов, что составляет примерно 59% всех активов спотовых Биткоин-ETF.
Однако альткоин-ETF также привлекают внимание. Фонды XRP зафиксировали приток в размере 13,59 миллиона долларов в первый торговый день 2026 года. ETF на базе Solana добавили 8,53 миллиона долларов. Даже в Dogecoin-ETF поступило 2,3 миллиона долларов — это самый высокий показатель за один день для этого класса активов с момента его создания.
Конвейер одобрения: что изменилось
Одобрение Комиссией по ценным бумагам и биржам (SEC) общих стандартов листинга в сентябре 2025 года фундаментально изменило ландшафт крипто-ETF. Ранее для каждого токена требовалось изменение правил биржи в индивидуальном порядке — многомесячный процесс, который создавал узкие места и неопределенность.
В рамках новой структуры такие биржи, как Nasdaq, Cboe BZX и NYSE Arca, могут проводить листинг крипто-ETF по общим правилам, при условии, что продукты соответствуют заранее определенным критериям. Этот процедурный сдвиг побудил SEC дать указание эмитентам предлагаемых спотовых ETF на Litecoin, XRP, Solana, Cardano и Dogecoin отозвать свои ожидающие заявки по форме 19b-4 — не в качестве неудачи, а для оптимизации процесса.
Результаты были мгновенными. К концу ноября 2025 года на рынок вышли первые американские альткоин-ETF. Nasdaq и NYSE опубликовали уведомления о листинге спотовых фондов Solana, Hedera и Litecoin. Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) удостоился чести стать лучшим запуском ETF 2025 года среди всех классов активов, согласно данным Bloomberg Intelligence.
За ними последовали спотовые XRP-ETF под руководством XRPC от Canary Capital и GXRP от Grayscale на NYSE Arca. ETF на фьючерсы XRP с кредитным плечом (UXRP) от ProShares быстро накопил активы на сумму около 80 миллионов долларов.
Институциональный аппетит: за пределами спекуляций
Институциональный сдвиг от инвестирования только в Биткоин к диверсифицированному крипто-портфелю теперь поддается количественной оценке.
На долю профессиональных организаций приходилось 26,3% активов под управлением в Биткоин-ETF к третьему кварталу 2025 года, по сравнению с однозначными цифрами в начале 2024 года. Общий объем институционального притока с января 2024 года достиг 56,9 миллиарда долларов. Согласно отраслевым опросам, 76% глобальных институциональных инвесторов планируют расширить свое присутствие в цифровых активах, при этом почти 60% выделяют более 5% своих активов под управлением на криптовалюту.
Приток капитала на крипторынки достиг рекордных 130 миллиардов долларов в 2025 году, что примерно на треть больше, чем в 2024 году, по мнению аналитиков JPMorgan. Более половины — около 68 миллиардов долларов — поступило от Digital Asset Treasuries (DAT), корпоративных структур, добавляющих криптовалюту в свои балансы.
JPMorgan прогнозирует, что прит ок средств в 2026 году превзойдет рекорд 2025 года, что будет обусловлено скорее институциональными инвесторами, чем розничными участниками или корпоративными казначействами. Банк называет несколько катализаторов: принятие Закона о CLARITY, новая институциональная активность вокруг венчурного финансирования криптопроектов, сделок M&A, IPO и растущее внедрение среди эмитентов стейблкоинов, платежных систем, бирж, провайдеров кошельков и кастодиальных решений.
Аналитик Galaxy Research Цзянин Ву прогнозирует запуск более 100 спотовых альткоин-, мультиактивных и маржинальных крипто-ETF в 2026 году, при этом чистый приток превысит 50 миллиардов долларов, что более чем вдвое превышает показатели 2025 года.
Иерархия альткоинов: кто победит первым
Не все альткоины имеют одинаковые пути к одобрению ETF.
Litecoin (LTC) лидирует по вероятности одобрения — 95% к началу 2026 года, по мнению аналитиков Bloomberg. Его восьмилетняя история, консенсус Proof-of-Work и классификация как товара создают минимальные нормативные трения. Grayscale уже подала заявления в SEC для спотовых ETF на LTC.
Solana (SOL) имеет 99% вероятность одобрения на Polymarket. Одобрение спотовых Solana-ETF в октябре 2025 года стало переломным моментом, создав прецедент для сетей с высокой пропускной способностью на базе Proof-of-Stake. Биржа Bitget оценивает, что Solana-стейкинг-ETF могут привлечь 3–6 миллиардов долларов нового капитала в течение первого года.
XRP сохраняет вторую по величине вероятность одобрения — 87%. Семь заявок на спотовые XRP-ETF в США находятся на рассмотрении, решения SEC ожидаются к ноябрю 2025 года. Измененная форма 8-K Grayscale для ее XRP Trust сигнализирует о последовательных усилиях по конвертации в статус спотового ETF.
Hedera (HBAR) получила одобрение SEC на спотовый доступ, хотя спрос остается сдержанным по сравнению с Solana. Объем торгов Canary Hedera ETF составил примерно 2,3 миллиона долларов в первые дни — скромно по сравнению с 46 миллионами долларов у BSOL.
Dogecoin (DOGE) является единственным спе кулятивным мемкоином с благоприятными шансами на одобрение в 82%. Хотя он вряд ли привлечет институциональный капитал в больших масштабах, Dogecoin-ETF закрепит за крипто-ETF статус механизма широкомасштабного доступа, а не просто категории продуктов, ориентированных на Биткоин.
Олигополия BlackRock-Fidelity-Grayscale
Концентрация рынка среди основных эмитентов ETF остается ярко выраженной.
IBIT от BlackRock доминирует с активами под управлением (AUM) в размере 72,8 млрд долларов, что составляет примерно 59% всех активов спотовых Bitcoin ETF. FBTC от Fidelity удерживает 17 млрд долларов. GBTC от Grayscale управляет 15,5 млрд долларов, хотя компания продолжает терять активы из-за ежегодной комиссии за управление в размере 1,5% — это в шесть раз выше, чем 0,25%, взимаемые IBIT и FBTC.
Вместе Grayscale, BlackRock и Fidelity представляют 89% от общего объема активов Bitcoin ETF в США.
Такая концентрация создает как возможности, так и риски для альткоин-ETF. Крупные эмитенты обеспечивают доверие к новым продуктам, но их доминирование означает, что более мелкие управляющие активами должны конкурировать за счет инноваций — доходности от стейкинга, мультиактивных индексов или нишевого присутствия — а не за счет узнаваемости бренда.
Grayscale заняла агрессивную позицию в ожидании волны альткоинов. Фирма подала регистрационные заявления в SEC для спотовых ETF на Litecoin, Hedera и Bitcoin Cash. Конвертация её Zcash Trust в спотовый ETF (тикер: ZCSH) представляет собой первую в истории заявку на ETF для конфиденциальных монет. Поправки к XRP Trust от Grayscale свидетельствуют о продолжении стремления к конвертации в спотовый инструмент.
Что значат 150-200 одобрений для криптосферы
Отраслевые прогнозы предполагают одобрение 150-200 крипто-ETF к середине 2026 года.
Если это реализуется, такое расширение фундаментально изменит структуру доступа к крипторынку. Каждый крупный цифровой актив получит регулируемые инвестиционные инструменты. Консультанты смогут формировать диверсифицированные криптопортфели без сложностей, связанных с самостоятельным хранением (кастоди). Пенсионные счета смогут получать ончейн-доходность через стейкинг-ETF.
Закон GENIUS, принятый в июле 2025 года, классифицировал стейблкоины как активы, не являющиеся ценными бумагами, что устранило серьезное юридическое препятствие для участия институционалов. В сочетании с ожидаемым принятием закона CLARITY, регуляторная ясность скорее ускоряет, чем сдерживает институциональное внедрение.
В обзоре цифровых активов Grayscale на 2026 год этот период назван «рассветом институциональной эры», прогнозируя структурные сдвиги в инвестировании в цифровые активы, подкрепленные макроэкономическим спросом на альтернативные средства сбережения.
Вопросы сместились с «Одобрят ли регуляторы крипто-ETF?» на «Как быстро эмитенты смогут вывести продукты на рынок?» и «Какие активы захватят следующую волну институционального распределения капитала?».
Мультипликатор каналов дистрибуции
Самым недооцененным фактором притока средств в 2026 году может стать дистрибуция.
Bitcoin ETF были запущены в январе 2024 года с ограниченным распределением — многие платформы по управлению благосостоянием не сразу одобрили эти продукты для клиентских счетов. К концу 2025 года уровень одобрения в крупнейших брокерских фирмах (wirehouses) превысил 80%. Morgan Stanley разрешил финансовым консультантам предлагать клиентам доступ к Bitcoin ETF. Goldman Sachs, UBS и другие банки последовали их примеру.
Эта инфраструктура распределения теперь существует для альткоин-ETF с первого дня. ETF на стейкинг Solana, запускаемый в 2026 году, может немедленно получить доступ к тем же каналам консультантов, для разблокировки которых Bitcoin ETF потребовалось 12–18 месяцев.
В настоящее время криптоактивы составляют менее 0,5% капитала под управлением консультантов в США. Прогнозы показывают, что только Bitcoin ETF могут превысить 400 млрд долларов AUM, если распределение на криптоактивы среди консультируемого капитала достигнет всего 1%. Альткоин-ETF расширяют этот целевой рынок для инвесторов, ищущих диверсификацию за пределами биткоина.
Расчет рисков
Вероятность одобрения — это не то же самое, что вероятность успеха.
Показатели ранних альткоин-ETF демонстрируют резкие различия. Объем торгов BSOL в третий день в размере 46 млн долларов затмил 500 000 долларов у Canary Litecoin. Спрос на Hedera оказался приглушенным, несмотря на одобрение SEC.
Фрагментация ликвидности может возникнуть, когда более 100 фондов будут конкурировать за капитал в десятках активов. Небольшие альткоины могут запускать ETF с минимальным AUM, что создаст ошибки отслеживания (tracking error) и риски премий/дисконтов, аналогичные раннему GBTC.
Конкуренция за доходность от стейкинга обострится. ETF на стейкинг Solana, предлагающие более 5% годовых, создают давление на Ethereum ETF с требованием включ ить стейкинг — то, что первоначально было запрещено одобрением SEC для спотовых ETH-продуктов.
Возможность регуляторного отката сохраняется. Смена руководства SEC или приоритетов Конгресса может замедлить процесс одобрения. Неудачи в международной координации могут создать арбитражные возможности, дестабилизирующие рынки.
Новый стандарт
Ландшафт крипто-ETF изменился безвозвратно.
Путь от одного фонда на биткоин в январе 2024 года до 39 ETF на цифровые активы и 141,77 млрд долларов AUM к январю 2026 года очевиден. При наличии более 125 заявок на рассмотрении, 100% вероятности одобрения основных заявок и прогнозируемом притоке институциональных средств более 50 млрд долларов, альткоин-ETF больше не являются спекулятивными — это инфраструктура.
JPMorgan, BlackRock, Fidelity и Grayscale коллективно подтвердили статус криптовалют как класса активов, достойного традиционных финансовых оболочек. В 2026 году вопрос не в том, запустятся ли новые ETF, а в том, как быстро они поглотят капитал инвесторов, ожидавших регулируемого доступа за пределами биткоина.
Для разработчиков, инвесторов и наблюдателей волна альткоин-ETF представляет собой нечто большее, чем просто расширение линейки продуктов — это нормализация криптовалют в институциональных портфелях. Что произойдет дальше, зависит от того, сможет ли рынок конструктивно поглотить этот капитал или же спекуляции, вызванные ETF, создадут новую нестабильность.
В любом случае, эра ETF только на биткоин закончена. Институциональный план действий в криптосфере теперь включает в себя всю экосистему цифровых активов.
BlockEden.xyz предоставляет блокчейн-инфраструктуру корпоративного уровня для разработчиков, работающих на Ethereum, Solana, Aptos, Sui и других ведущих сетях. Поскольку институциональное внедрение ускоряется через инструменты ETF, надежный доступ к API становится необходимым для создания приложений, обслуживающих как розничных, так и институциональных пользователей. Изучите наш маркетплейс API, чтобы получить доступ к готовой к эксплуатации блокчейн-инфраструктуре.