R3 объявляет Solana «Nasdaq в мире блокчейнов»: новая эра для институциональных рынков капитала
Уолл-стрит больше не обсуждает, есть ли место блокчейну на рынках капитала — споры идут о том, какой именно блокчейн выбрать. И в качестве впечатляющего подтверждения тезиса о том, что публичные сети достигли институциональной зрелости, R3 — консорциум корпоративных блокчейнов, обеспечивающий работу активов на сумму более 10 миллиардов долларов для HSBC, Bank of America и центральных банков по всему миру — только что объявил Solana «Nasdaq среди блокчейнов».
Объявление от 24 января 2026 года — это не просто очередной пресс-релиз о партнерстве. Оно знаменует собой тектонический сдвиг в том, как традиционные финансы воспринимают общедоступную (permissionless) инфраструктуру — и объясняет, почему ETF-капитал незаметно перетекает из Bitcoin и Ethereum в сторону Solana и XRP.
Партнерство R3 и Solana: когда частное встречается с публичным
На протяжении десятилетия внедрение блокчейна в институциональной среде следовало предсказуемой схеме: частные, разрешительные (permissioned) сети для банков и публичные, общедоступные сети для розничных спекуляций. Платформа Corda от R3 олицетворяла это разделение, обрабатывая регулируемые активы для организаций и оставаясь при этом герметично изолированной от «Дикого Запада» DeFi.
Эта стена только что рухнула.
Стратегическое партнерство R3 с Solana Foundation создает первый сервис консенсуса ко рпоративного уровня, развернутый непосредственно в публичной сети уровня 1 (Layer 1). В отличие от традиционных мостов функциональной совместимости, которые потеряли миллиарды долларов из-за эксплойтов, транзакции в частной сети Corda теперь будут подтверждаться непосредственно в мейннете Solana, наследуя производительность и безопасность сети.
Техническая интеграция беспрецедентна: мейннет Solana заменяет нотариальные узлы (notary nodes) Corda, обеспечивая истинно атомарные транзакции между разрешительными и общедоступными средами. Когда Национальному банку Швейцарии или Euroclear потребуется провести расчеты по токенизированным ценным бумагам, эти расчеты теперь будут проходить через ту же инфраструктуру, которая обрабатывает сделки с мемкоинами.
Пожалуй, самым четким сигналом стратегического сближения стало то, что Лили Лю, президент Solana Foundation, теперь входит в совет директоров R3.
Почему Уолл-стрит выбрала Solana, а не Ethereum
Процесс оценки R3 охватил несколько блокчейн-протоколов, прежде чем выбор пал на Solana. Критерии отбора раскрывают то, что на самом деле приоритетно для институционального капитала:
Экономика производительности
- Solana: 3 000 – 5 000 TPS, комиссии за транзакцию менее $0,01
- Ethereum: 15–30 TPS, средние комиссии $1 – $5
Существующее институциональное присутствие
В экосистеме уже размещены регулируемые продукты от BlackRock, Franklin Templeton и Hamilton Lane. Токенизированный фонд денежного рынка FOBXX от Franklin Templeton, активы под управлением которого превышают 495 миллионов долларов, был запущен на Solana в феврале 2025 года, расширив свое мультичейн-присутствие.
Инфраструктура ликвидности DeFi
Показатель TVL (общая заблокированная стоимость) Solana в размере 9,2 миллиарда долларов обеспечивает немедленный доступ к глубоким пулам ликвидности, возможностям доходности и компонуемым финансовым примитивам. Предстоящий протокол Corda от R3 запустит хранилища доходности (yield vaults), обеспеченные частным кредитованием, торг овым финансированием и ценными бумагами, связанными с перестрахованием — активами, которые ранее требовали специализированной институциональной инфраструктуры.
Ранний сигнал спроса: более 30 000 предварительных регистраций в хранилищах Corda Protocol еще до запуска в первом квартале 2026 года.
Великая ротация ETF: потоки капитала раскрывают реальную историю
В то время как заголовки СМИ сосредоточены на цене Bitcoin, данные о потоках ETF выявляют структурный сдвиг в институциональном распределении средств:
Снимок за январь 2026 года:
- Bitcoin ETF: -$1,33 млрд (недельный отток)
- Ethereum ETF: -$611 млн (недельный отток)
- Solana ETF: +$9,6 млн (недельный приток)
- XRP ETF: +$2,09 млн (недельный приток)
Эта тенденция сохраняется с ноября 2025 года. Совокупный отток из Bitcoin и Ethereum ETF составил почти 4,6 миллиарда долларов, в то время как у Solana и XRP не было ни одного дня с чистым оттоком средств.
Институциональная логика проста: Bitcoin и Ethereum уже поглотили львиную долю регулируемого капитала, что ограничивает потенциал доходности в краткосрочной перспективе. Solana и XRP предлагают более высокую волатильность — и, потенциально, более высокую доходность — а также четкие катализаторы роста (расширение ETF, регуляторная ясность, партнерства с корпорациями), которых не хватает устоявшимся активам.
Фонд BSOL от Bitwise лидирует по притоку в Solana ETF, демонстрируя, что это не розничные спекуляции просачиваются в регулируемые продукты, а осознанная институциональная ротация.
Множитель Coinbase: когда дистрибуция встречается с DeFi
Всего через день после объявления R3 компания Coinbase завершила полную интеграцию сети Solana. Время было выбрано не случайно.
Пользователи за пределами Нью-Йорка теперь могут торговать любым токеном Solana — их миллионы — напрямую через Coinbase, при этом агрегатор Jupiter DEX обеспечивает исполнение на бэкенде. Такая архитектура позволяет избежать традиционных сложностей листинга: токены торгуются сразу после запуска, не дожидаясь комплексной проверки (due diligence) со стороны централизованной биржи.
Для институционального капитала, инвестирующего в Solana через ETF, интеграция с Coinbase означает, что их вложения связаны со всей глубиной ликвидности сети, а не только с отобранным подмножеством активов. В сочетании с работой Coinbase в качестве валидатора для стейкинга SOL, биржа позиционирует себя как институциональный шлюз для расширяющейся инфраструктуры рынков капитала Solana.
Morgan Stanley выходит на арену
Заявки Morgan Stanley по форме S-1 на спотовые биткоин- и Solana-ETF в январе 2026 года сигнализируют о том, что финансовые институты второго эшелона ускоряют процесс получения доступа к криптовалютам. Примечательно, что в заявке не был упомянут Ethereum — это осознанное заявление о том, где компания видит перспективные возможности.
Это следует общему паттерну развертывания традиционных финансовых институтов на базе Solana:
- J.P. Morgan: интеграция токенизированных ценных бумаг
- State Street: системы мгновенных расчетов
- Paxos: инфраструктура стейблкоинов
- Western Union: расчетный уровень для потоков денежных переводов
Данные за 2025 год показывают активность RWA на Solana в размере $ 873 млн к концу года, при этом предложение стейблкоинов в сети выросло более чем на 170 % , так как объемы платежей и бессрочных контрактов (perpetuals) мигрировали из конкурирующих сетей.
Институциональная стратегия переписана
В течение многих лет распределение институционального криптокапитала следовало простым правилам: Bitcoin для казначейских резервов, Ethereum как возможный второй актив, а все остальное относилось к венчурным портфелям. 2025 год разрушил эту парадигму.
Новая иерархия признает, что блокчейн-сети выполняют различные институциональные функции:
Bitcoin: средство сбережения, хедж от инфляции, диверсификация портфеля Ethereum: платформа смарт-контрактов, опора экосистемы L2, база для институционального DeFi Solana: высокопроизводительный уровень исполнения, инфраструктура рынков капитала, корпоративная токенизация XRP: трансграничные платежи, банковские расчетные рельсы
Провайдеры ETF отреагировали соответствующим образом. В 2026 году ожидается появление более 100 новых криптовалютных ETF, при этом более 50 спотовых продуктов на альткоины последуют за одобрением SEC общих стандартов листинга. Прогнозируется, что рынок крипто-ETP объемом $ 200 млрд удвоится к концу года.
Что означает тезис R3 о «Nasdaq блокчейнов»
Характеристика Solana как «Nasdaq блокчейнов», данная генеральным директором R3 Дэвидом Раттером, несет в себе конкретные последствия для институциональной стратегии:
Скорость, оптимизированная для рынков капитала: В отличие от обдуманного темпа Ethereum (где приоритетом являются безопасность и децентрализация) или окончательности расчетов Bitcoin, архитектура Solana возникла из ДНК высокочастотного трейдинга (HFT). Сеть обрабатывает транзакции на скоростях, которые поддерживают полноценные операции маркет-мейкинга.
Глубина институциональных отношений: При выборе R3 в качестве решающих факторов были указаны существующие отношения Solana с BlackRock, Franklin Templeton и Hamilton Lane. Экосистема уже прошла институциональную комплексную проверку (due diligence).
Импульс RWA: Стоимость токенизированных активов на Solana недавно выросла на 12,5 % по сравнению с ростом на 6,7 % у Ethereum, что указывает на то, что новые институциональные развертывания отдают предпочтение инфраструктуре Solana.
Экосистема разработчиков: Более 2 500 активных разработчиков в месяц и объем торгов на DEX в размере $ 1,5 трлн в 2025 году демонстрируют, что Solana выстроила вспомогательную инфраструктуру, необходимую институциональному капиталу.
Траектория развития институтов в 2026 году
Прогнозы аналитиков для Solana варьируются от 325+ (бычий сценарий), при этом Standard Chartered заметно воздерживается от оптимистичных комментариев, которые были характерны для их прогнозов по XRP.
Более значимый показатель: накопление в институциональных казначействах. Только в третьем квартале 2025 года в казначейства на базе Solana поступило более $ 1,72 млрд, при этом 13 публичных компаний в настоящее время удерживают 1,44 % от общего предложения, получая при этом 7–8 % доходности от стейкинга.
Bitwise прогнозирует, что в 2026 году ETF будут выкупать более 100 % нового предложения Bitcoin, Ethereum и Solana по мере ускорения институционального спроса. В сочетании с ограниченным предложением из-за блокировок стейкинга и удержаний в казначействах, динамика спроса и предложения существенно расходится со спекулятивными сценариями.
Тезис о конвергенции
Разворот R3 кристаллизует тезис, который формировался с момента первого развертывания Franklin Templeton на Solana: различие между «институци ональным блокчейном» и «публичным блокчейном» стирается.
Частные кредиты, инициированные на Corda, будут поступать в хранилища доходности (yield vaults) на базе Solana. Казначейские операции в глобальных банках будут рассчитываться в той же сети, в которой размещен Jupiter DEX. Регуляторный комплаенс и компонуемость DeFi будут сосуществовать, а не конфликтовать.
Для институциональных аллокаторов эта конвергенция означает, что вложения в Solana — это не спекуляция, а инвестиция в инфраструктуру. Те же аргументы, которые побуждали корпоративные казначейства переходить на облачные вычисления в 2010-х годах, теперь применимы к программируемой расчетной инфраструктуре в 2020-х.
Формулировка «Nasdaq блокчейнов» — это не маркетинговое преувеличение. Это констатация того, чем становится Solana: не альтернативой традиционным финансам, а исполнительным уровнем, через который будут работать традиционные финансы.
BlockEden.xyz предоставляет RPC- и API-сервисы корпоративного уровня для Solana и других ведущих блокчейн-сетей. Наша высокопроизводительная инфраструктура отвечает институциональным требованиям к аптайму, пропускн ой способности и комплаенсу. Изучите наши API-сервисы для Solana, чтобы строить на базе инфраструктуры, созданной для эпохи институционального внедрения.