Перейти к основному контенту

Plume Network: Революция в блокчейне для активов реального мира

· 9 мин чтения
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

В то время как большинство блокчейнов уровня 1 (L1) соревнуются за право стать следующей платформой смарт-контрактов общего назначения, Plume Network сделала нестандартную ставку: создать первую блокчейн-инфраструктуру, разработанную исключительно для реальных активов (RWA). Спустя шесть месяцев после запуска основной сети эта ставка оправдывает себя — сейчас на Plume больше держателей RWA, чем на следующих десяти сетях вместе взятых, включая Ethereum и Solana.

Проблема на 18 миллиардов долларов, которую стремится решить Plume​

В 2025 году рынок токенизации реальных активов вырос в три раза, увеличившись с 5,5 миллиардов до примерно 18,6 миллиардов долларов ончейн-стоимости. Фонд BUIDL от BlackRock преодолел отметку в 2,9 миллиарда долларов в активах. Securitize стала доминирующей платформой токенизации, контролирующей 20% рынка. WisdomTree, Hamilton Lane и Apollo Global Management развернули институциональные стратегии ончейн.

Тем не менее, несмотря на этот институциональный ажиотаж, большинство проектов RWA, построенных на сетях общего назначения, сталкиваются с фундаментальным несоответствием. Ethereum, Solana и их аналоги оптимизированы для общего исполнения смарт-контрактов, а не для специфических процессов обеспечения комплаенса, требований к проверке данных и механизмов распределения доходности, которых требуют токенизированные реальные активы.

Plume Network выявила этот пробел и построила целую архитектуру уровня 1 для его устранения.

Полнофункциональная инфраструктура RWA: что отличает Plume​

Plume — это не просто очередная EVM-совместимая сеть с брендингом RWA. Сеть внедряет специализированные уровни инфраструктуры, которые решают основные технические проблемы токенизации:

Arc Tokenization Engine (Движок токенизации Arc): Вместо того чтобы требовать от эмитентов активов сложного развертывания смарт-контрактов, Arc предоставляет интегрированные процессы комплаенса и стандартизированные шаблоны токенизации. Это снижает технический барьер для вывода реальных активов в блокчейн — что критически важно для привлечения традиционных финансовых институтов, не знакомых с разработкой на блокчейне.

Nexus Data Highway (Магистраль данных Nexus): Реальные активы требуют постоянных потоков данных вне сети — обновлений цен, оценки залога, кредитных рейтингов и изменений регуляторного статуса. Nexus использует zkTLS (zero-knowledge Transport Layer Security) для безопасной передачи верифицированных данных из реального мира в блокчейн без ущерба для конфиденциальности источника. Это позволяет реализовать такие сценарии, как ставки на экономические показатели или использование токенизированных предметов роскоши в качестве залога.

SkyLink Cross-Chain Protocol (Кроссчейн-протокол SkyLink): Доходность институциональных RWA не должна быть заблокирована в одной сети. SkyLink соединяет Plume с более чем 18 сетями, включая Solana, Movement, Injective и Omni Network, распределяя возможности получения доходности напрямую в существующие кошельки пользователей, независимо от их предпочтительной блокчейн-экосистемы.

Proof of Representation Consensus (Консенсус Proof of Representation): Инновационный двухуровневый механизм консенсуса Plume специально учитывает требования безопасности RWA. В отличие от чистых систем Proof-of-Stake, оптимизированных для волатильности криптовалют, Proof of Representation может обеспечивать безопасность реальных активов, используя криптоэкономические стимулы, привязанные к базовым представлениям активов.

Цифры, стоящие за институциональным успехом Plume​

С момента запуска основной сети Plume Genesis в июне 2025 года сеть накопила показатели, подчеркивающие ее институциональную динамику:

  • 645 миллионов долларов общей заблокированной стоимости (TVL) в RWA (3-й квартал 2025 г.)
  • Более 280 000 держателей RWA — это более 50% всех держателей RWA во всех блокчейнах.
  • Более 100 миллионов ончейн-транзакций.
  • Более 200 проектов, строящихся в экосистеме.
  • 30 миллионов долларов привлечено от инвесторов, включая Brevan Howard Digital, Haun Ventures, Lightspeed Faction, Galaxy Ventures и Apollo Global Management.

Сам список инвесторов свидетельствует об институциональном доверии. Apollo, управляющая активами на сумму более 650 миллиардов долларов, не делает стратегических инвестиций в блокчейн случайно. Brevan Howard Digital привносит связи с традиционными хедж-фондами. Galaxy Ventures обеспечивает крипто-нативное распределение.

Nest Vaults: демократизация институциональной доходности​

Флагманский продукт Plume, протокол Nest, является примером стратегии сети по наведению моста между институциональным и розничным секторами. Хранилища Nest позволяют обычным пользователям вносить стейблкоины (pUSD, USDC, USDT) в курируемые, проверенные хранилища, которые генерируют доходность от регулируемых фондов и институциональных эмитентов активов.

Категории хранилищ раскрывают институциональные партнерства Plume:

  • Nest Institutional Core: При поддержке фонда BUIDL от BlackRock и Hamilton Lane.
  • Nest RWA: Токенизированные активы от Blackstone, Credbull и Pimco.
  • Nest High Yield: Интегрирует sUSDe и USDe от Ethena для стратегий с более высоким риском.
  • Nest Treasuries: Доходность казначейских облигаций США с рейтингом Moody’s.
  • Nest USDY: Обеспечение USDY от Ondo Finance.

В декабре 2025 года Plume расширила Nest непосредственно для пользователей Solana с пятью новыми хранилищами — nBASIS, nOPAL, nTBILL, nWisdom и nAlpha — предоставляя экосистеме DeFi на Solana нативный доступ к доходности институциональных RWA. Этот мультичейн-рывок происходит в то время, когда объем RWA на Solana приближается к 1 миллиарду долларов.

Регуляторное позиционирование: лицензия ADGM и регистрация в SEC​

Регуляторная стратегия Plume демонстрирует уровень проработки, превосходящий большинство криптопроектов. В декабре 2025 года сеть получила коммерческую лицензию от Abu Dhabi Global Market (ADGM), что позволяет ей расширяться на Ближнем Востоке — в регионе, активно поддерживающем инновации в области токенизации.

Что еще более важно, в октябре 2025 года Plume зарегистрировалась в Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) в качестве трансфер-агента для токенизированных ценных бумаг. Эта регистрация позволяет Plume на законных основаниях вести учет акционеров для токенизированных ценных бумаг — критически важная возможность для институционального внедрения, где соблюдение требований не является обязательным выбором.

Компания планирует открыть постоянный офис в Абу-Даби к концу 2025 года, а коммерческие анонсы ожидаются в начале 2026 года вместе с партнерствами с региональными банками и финтех-компаниями.

Альянс Securitize: подключение к токенизированной ликвидности на сумму 2,2 миллиарда долларов​

Стратегический альянс Plume с Securitize, анонсированный в конце 2025 года, подключает сеть к доминирующей платформе токенизации на рынке. Securitize контролирует 20 % рынка RWA и управляет казначейским фондом BlackRock с токенизированной ликвидностью в размере 2,2 миллиарда долларов.

Благодаря этому партнерству токенизированные фонды Securitize развертываются в протоколе стейкинга Nest от Plume, связывая активы институционального уровня с 280 000 держателей RWA в Plume. Первыми были запущены фонды Hamilton Lane, а в течение 2026 года за ними последуют другие эмитенты и классы активов с платформы Securitize.

Для Plume это партнерство подтверждает статус инфраструктуры институционального уровня. Для Securitize оно обеспечивает доступ к самой крупной концентрированной базе пользователей, ориентированных на RWA в криптосфере.

Прогноз на 2026 год: ожидается 3–5-кратный рост рынка​

Крис Инь, соучредитель и генеральный директор Plume, прогнозирует, что рынок RWA может вырасти в три-пять раз в 2026 году по мере того, как токенизация выйдет за рамки сценариев использования только в криптосреде. И это не просто оптимизм — пайплайн проектов подтверждает эти цифры.

Только в третьем квартале 2025 года институциональные анонсы включали:

  • Запуск 14 токенизированных фондов WisdomTree
  • Развертывание кредитной стратегии Apollo на 50 миллионов долларов
  • Перевод стратегии приоритетного кредитования Invesco на 6,3 миллиарда долларов в ончейн

Plume также расширяет свой портфель активов за пределы финансовых инструментов, включая произведения искусства, драгоценные металлы, уран и коллекционные карточки — традиционно неликвидные классы активов, которые могут открыть новые сценарии использования в DeFi.

Прогнозы по широкому рынку RWA остаются впечатляющими. Аналитики полагают, что к 2030 году сектор может достичь 2 триллионов долларов, а некоторые оценки указывают на 9,43 триллиона долларов при совокупном годовом темпе роста 72,8 %. Даже консервативные прогнозы оценивают рынок 2030 года в диапазоне от 500 миллиардов до 3 триллионов долларов.

Технические аспекты для разработчиков​

Для разработчиков, рассматривающих Plume, выделяются несколько технических характеристик:

EVM-совместимость: Plume сохраняет полную совместимость с EVM, что позволяет Solidity-разработчикам переносить существующие контракты и использовать знакомые инструменты. Это устраняет барьеры для проектов, мигрирующих из Ethereum или других EVM-цепочек.

Стейблкоин pUSD: Нативный стейблкоин Plume обеспечивает стабильную расчетную единицу для транзакций с RWA без зависимости от внешних стейблкоинов, хотя сеть поддерживает USDC, USDT и другие основные стейблкоины.

Ликвидный стейкинг pETH: Нативный токен ликвидного стейкинга ETH обеспечивает эффективность капитала для пользователей, переходящих из Ethereum, сохраняя при этом получение доходности.

Plume Passport: Система учетных данных для идентификации и комплаенса, которая обеспечивает разрешенный доступ к регулируемым предложениям, сохраняя при этом конфиденциальность для неограниченной деятельности в DeFi.

Интеграция протокола конфиденциальности Nightfall решает проблемы институциональных игроков относительно конфиденциальности транзакций, что крайне важно для стратегий, где видимость исполнения сделок создает риск неблагоприятного отбора.

Конкурентная среда: как Plume выглядит на фоне альтернатив​

Plume конкурирует как с блокчейнами общего назначения, токенизирующими RWA, так и со специализированными RWA-протоколами:

Против Ethereum/Polygon: Plume предлагает специализированную инфраструктуру, а не просто надстройки для RWA. Консенсус Proof of Representation специально ориентирован на модели безопасности RWA, а не на адаптацию Proof-of-Stake, оптимизированного для криптовалют.

Против Ondo Finance: Ondo фокусируется на токенизированных продуктах (USDY, OUSG), а не на инфраструктуре. Ondo является партнером экосистемы Plume, а не конкурентом — их продукты развертываются на базе Plume.

Против Figure/Provenance: Блокчейн Provenance от Figure ориентирован на аналогичную институциональную токенизацию, но работает в основном как закрытая инфраструктура. Plume сохраняет характеристики публичного блокчейна, одновременно внедряя уровни разрешенного доступа.

Факторы риска для мониторинга​

Несмотря на сильные позиции Plume, следует учитывать несколько рисков:

Риск концентрации: Поскольку 280 000 держателей составляют более 50 % всех владельцев RWA, показатели Plume сильно зависят от сохранения этой концентрации пользователей по мере того, как конкуренты запускают свои RWA-инициативы.

Развитие нормативно-правовой базы: Токенизация RWA работает в постоянно меняющемся правовом поле. Хотя лицензия ADGM и регистрация трансфер-агента в SEC подтверждают фокус Plume на соблюдении требований, изменения в регулировании могут повлиять на бизнес-модели.

Зависимость от институциональных игроков: Сильная опора на институциональные партнерства означает, что рост Plume коррелирует с темпами внедрения блокчейна в традиционных финансах, которые могут меняться в зависимости от макроэкономических условий и регуляторных настроений.

Техническая конкуренция: Продолжают появляться новые блокчейны, ориентированные на RWA. Pharos Network недавно привлекла 8 миллионов долларов от Lightspeed и Hack VC, а бывшие инженеры Ant Group создают параллельный L1 для RWA.

Заключение: тезис об институциональном шлюзе​

Plume Network представляет собой четкий тезис: токенизация активов реального мира требует специально созданной блокчейн-инфраструктуры, а не адаптированных сетей общего назначения. Шестимесячный послужной список сети — TVL в размере 645 миллионов долларов, 280 000 держателей, институциональные партнерства с игроками из экосистем Apollo и BlackRock — свидетельствует о раннем признании.

Для разработчиков, создающих RWA-приложения, Plume предлагает интегрированные рабочие процессы комплаенса, проверенную инфраструктуру данных и кросс-чейн распределение доходности, недоступное в альтернативах общего назначения. Для пользователей, стремящихся к доходности институционального уровня, хранилища Nest обеспечивают доступные точки входа при поддержке регулируемых управляющих фондами.

Прогноз на 2026 год зависит от того, сможет ли Plume сохранить свое преимущество в концентрации держателей, когда такие конкуренты, как Ethereum, Solana и новые участники, усилят внимание к RWA. Но благодаря инфраструктуре первопроходца, нормативным документам и уже налаженным институциональным партнерствам, Plume заняла устойчивую позицию в том, что может стать крупнейшим сектором блокчейна.

Данный анализ носит исключительно информационный характер и не является инвестиционной рекомендацией. Всегда проводите собственное исследование перед принятием инвестиционных решений.

Share on Twitter