Перейти к основному контенту

Декодирование рынка InfoFi объемом $ 381 млн: Как четыре вертикали превращают информацию в торгуемые активы

· 11 мин чтения
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Что, если бы ваша способность замечать зарождающиеся крипто-тренды раньше толпы приносила деньги? Не в расплывчатом смысле «знание — сила», а буквально — с ценой токена, привязанной к вашему инсайту, и рынком, готовым делать на него ставки?

В этом и заключается обещание Information Finance, или InfoFi. Концепция, предложенная Виталиком Бутериным в его эссе от ноября 2024 года «От рынков предсказаний к информационным финансам», InfoFi описывает класс протоколов, которые используют финансовые механизмы для извлечения, агрегации и оценки информации как общественного блага. К началу 2025 года рыночная капитализация сектора выросла до 381 миллиона долларов. К концу 2025 года он стал одним из самых ожесточенных полей битвы в Web3.

Но InfoFi — это не что-то одно. Под этим общим термином существуют четыре различные вертикали, каждая со своей механикой, ключевыми игроками и конкурентной динамикой. Понимание того, на каком этапе находится каждая вертикаль — и где границы стираются — необходимо любому, кто пытается осознанно ориентироваться в этом пространстве.

Четыре вертикали InfoFi​

Ландшафт InfoFi можно представить в виде двух осей: какой тип информации оценивается и кто проводит оценку. Это дает четыре различных сегмента рынка:

  1. Рынки внимания (Attention Markets) — оценка охвата и влияния создателей контента
  2. Системы репутации (Reputation Systems) — оценка надежности и доверия к личностям
  3. Рынки предсказаний (Prediction Markets) — оценка вероятности будущих событий
  4. Рынки данных (Data Markets) — оценка сырых наборов данных, особенно для обучения ИИ

Каждая вертикаль решает свою версию одной и той же фундаментальной проблемы: в мире, перенасыщенном информацией, как отделить сигнал от шума? Разница заключается в том, с какой именно проблемой шума борется каждая вертикаль.

Вертикаль 1: Рынки внимания (сектор в $ 381 млн, лидеры — Kaito и Cookie DAO)​

Экономика внимания была академической концепцией на протяжении десятилетий. InfoFi превращает её в рынок.

Рынки внимания токенизируют влияние — способность голоса в социальных сетях, рассылке или на форуме протокола формировать то, на что сообщество обращает внимание. Если вы можете доказуемо продемонстрировать, что ваши посты повышают вовлеченность, влияют на цены токенов или меняют нарративы, это внимание приобретает количественную ценность.

Kaito — самый зрелый игрок в этой области. Основанная в 2022 году бывшим квант-аналитиком Citadel Ю Ху (Yu Hu), компания Kaito создала платформу на базе ИИ, которая индексирует тысячи источников — Twitter / X, форумы, исследовательские работы, подкасты, новости — используя семантический ИИ для предоставления единой ранжированной ленты крипто-аналитики. Её система «Yaps» присваивает баллы влияния аккаунтам в X на основе качества и охвата их крипто-комментариев. К середине 2025 года Kaito Pro генерировала 20,8 млн долларов ежегодного повторяющегося дохода (ARR) — впечатляющий показатель для все еще зарождающегося сектора.

Cookie DAO (работающая как cookie.fun) вышла на арену как общественный аналог профессионального предложения Kaito. Изначально сосредоточившись на аналитике ИИ-агентов, Cookie DAO расширилась во втором квартале 2025 года, охватив более широкую крипто-аналитику и позиционируя себя как «уровень данных для агентской экономики». К концу 2025 года на платформе было более 20 000 создателей контента, что представляет собой демократизированный, генерируемый пользователями сегмент рынка внимания.

Конкурентная динамика между Kaito и Cookie не предполагает принципа «победитель получает всё». Kaito, как правило, обслуживает институциональных и профессиональных исследователей; Cookie DAO привлекает розничные сообщества и операторов ИИ-агентов. В некотором смысле, они являются Bloomberg и Reddit для рынков внимания InfoFi — разные аудитории, дополняющие друг друга роли.

Риск: в 2025 году ужесточение политики API социальной сети X — в частности, запрет приложений, вознаграждающих пользователей за публикацию контента — вызвало мгновенный хаос. Цены на токены протоколов рынка внимания резко упали. Зависимость сектора от централизованных социальных платформ остается его самой значительной структурной уязвимостью.

Вертикаль 2: Системы репутации (создание ончейн-кредитного рейтинга)​

Если рынки внимания оценивают то, что вы говорите, то системы репутации оценивают то, кем вы являетесь.

Проблема хорошо известна: Web3 по своей природе псевдонимен, что делает крайне сложным отличить доверенного участника от Sybil-атакующего, компетентного разработчика от промоутера схем «памп и дамп». Системы репутации решают эту задачу, агрегируя проверяемые ончейн- и оффчейн-сигналы в оценку надежности — по сути, ончейн-кредитный рейтинг для вашей личности.

Proof of Humanity (PoH) служит якорем для уровня защиты от Sybil-атак. Сочетая биометрическую верификацию, социальные аттестации и блокчейн-записи, PoH создает криптографическое доказательство того, что кошелек принадлежит уникальному живому человеку. К середине 2025 года более 60% ведущих DAO, по сообщениям, использовали ту или иную форму PoH для управления. Интеграция системы с Worldcoin и Gitcoin значительно расширила её охват.

Lens Protocol построил инфраструктуру социального графа поверх идентификации, позволяя репутации быть переносимой между приложениями. Вместо того чтобы создавать репутацию в Twitter, которая остается в Twitter, Lens позволяет пользователям переносить свою социальную историю повсюду в Web3.

Ethos Network идет еще дальше, добавляя рыночный механизм к репутации. Запущенная в основной сети Base в январе 2025 года, Ethos создает «рейтинг доверия» путем агрегации сигналов доверия: поручительство коллег, стейкинг (skin-in-the-game) и ончейн-история поведения. Вы можете поручиться за чью-то надежность — и понести наказание, если этот человек поведет себя плохо. Это создает экономические стимулы для честного модерирования репутации, в отличие от инфляционной проблемы «каждый получает пять звезд», характерной для традиционных отзывов.

Ключевая идея систем репутации: они не просто описывают надежность, они её создают. Когда кто-то ставит на кон реальные активы, чтобы поручиться за вас, такой сигнал становится слишком дорогим для подделки.

Вертикаль 3: Рынки предсказаний (Объем торгов более $ 40 млрд в 2025 году, лидер — Polymarket)​

Рынки предсказаний — это старейшая и наиболее проверенная форма InfoFi; они появились на десятилетия раньше самого термина. Основная идея: если вы хотите узнать вероятность события, позвольте людям делать на него ставки. Рынки агрегируют разрозненную информацию лучше, чем опросы, эксперты или аналитические группы.

Polymarket является доминирующей силой на децентрализованных рынках предсказаний. К концу 2025 года его объем торгов превысил 13млрд,аобъемзаблокированныхсредств(TVL)составилоколо13 млрд, а объем заблокированных средств (TVL) составил около 330 млн. В сочетании с Kalshi (его регулируемым аналогом в США), в 2025 году обе платформы сгенерировали совокупный объем торгов более $ 40 млрд — цифра, которая казалась невозможной три года назад.

Президентские выборы в США в 2024 году стали переломным моментом. Коэффициенты Polymarket цитировались ведущими финансовыми СМИ как индикатор настроений в реальном времени, что легитимизировало рынки предсказаний как серьезный инструмент для вероятностных рассуждений. После выборов объем торгов не рухнул — он диверсифицировался в спорт, науку, геополитику и крипто-нативные события.

Рынок не обходится без споров. Анализ Paradigm в конце 2025 года показал, что большинство аналитических отчетов по объему торгов Polymarket использовали двойной учет, суммируя все события ордеров, вместо того чтобы использовать метрики одностороннего объема. Скорректированные показатели по-прежнему велики, но проблемы с качеством данных в секторе являются реальной преградой на пути к его зрелости.

Новые конкуренты выходят на рынок с инновационными механиками: одни фокусируются на создании рынков с помощью ИИ, другие — на гиперлокальных или нишевых рынках событий. Базовая инфраструктура — AMM, адаптированные для бинарных исходов, и интеграции оракулов для разрешения исходов событий — становится все более модульной и доступной для новых участников.

Вертикаль 4: Рынки данных (Ocean Protocol, LazAI и проблема данных для обучения ИИ)​

Наименее заметная, но потенциально наиболее значимая вертикаль — это рынки данных.

Основная идея: модели ИИ хороши лишь настолько, насколько хороши данные, на которых они обучаются. По мере ускорения бума ИИ в течение 2025 года спрос на высококачественные, верифицируемые данные для обучения взорвался. Проблема заключается в том, что большинство ценных данных заперто в «силосах» — корпорации, правительства и частные лица хранят их без механизмов безопасной монетизации или обмена.

Рынки данных предоставляют инфраструктуру для того, чтобы данные стали торгуемым активом с криптографическими гарантиями происхождения, контроля доступа и вознаграждения.

Ocean Protocol является первопроходцем. Он позволяет владельцам данных публиковать наборы данных на децентрализованном маркетплейсе, устанавливать условия доступа и получать токены OCEAN взамен. Фокус протокола на вычислениях с сохранением конфиденциальности (privacy-preserving compute) — когда модели ИИ обучаются на данных без того, чтобы исходные данные когда-либо покидали контроль владельца — делает его уникально подходящим для конфиденциальных наборов данных, таких как медицинские записи или финансовые истории.

LazAI представляет подход следующего поколения, созданный специально для эры агентного ИИ. Его альфа-версия основной сети, запущенная в 2025 году, представила верифицируемую инфраструктуру данных ИИ: наборы данных хешируются и фиксируются в блокчейне (on-chain), что позволяет любому проверить, что модель ИИ была обучена на конкретных данных, не имея к ним прямого доступа. Дорожная карта LazAI до 2026 года включает доказательства конфиденциальности на базе ZK, децентрализованные рынки вычислений и мультимодальные системы оценки данных.

Общий контекст рынка блокчейн-ИИ: в 2024 году этот сектор оценивался в 4,28млрд;прогнозыпредсказываютростдо4,28 млрд; прогнозы предсказывают рост до 70 млрд к 2035 году со среднегодовым темпом роста (CAGR) 28,93 %. Децентрализованный ИИ привлек более 516млнцелевогофинансированиявтечение2025года,аобщаярыночнаякапитализациясектораИИ−криптовалютдостигла516 млн целевого финансирования в течение 2025 года, а общая рыночная капитализация сектора ИИ-криптовалют достигла 24–27 млрд.

Основная проблема, которую решают рынки данных, — это «парадокс данных ИИ»: глобальные объемы данных растут взрывными темпами (с 33 зеттабайт до прогнозируемых 175 зеттабайт за десятилетие), но качество принятия решений не поспевает за ними. Рынки данных создают механизмы ценообразования, которые стимулируют кураторство данных, а не просто их накопление.

Конкурентная динамика между вертикалями​

Эти четыре вертикали не функционируют изолированно. Самые интересные процессы происходят на их стыке:

Конвергенция внимания и репутации: показатели влияния Kaito, по сути, являются системой репутации для оценки качества информации. По мере развития этих систем ожидайте их слияния — единого показателя, который учитывает как охват внимания, так и глубину доверия.

Взаимодействие предсказаний и данных: результаты рынков предсказаний сами по себе являются ценными данными для обучения ИИ. Модели, обученные на исторических коэффициентах рынков, могут повысить точность прогнозов. LazAI и подобные платформы могут со временем начать предоставлять данные рынков предсказаний в качестве премиального продукта.

Репутация как механизм доступа: по мере созревания систем Ethos и PoH (Proof of Humanity), они начинают использоваться для ограничения доступа к лучшим коэффициентам на рынках предсказаний, эксклюзивным потокам данных или более высоким весам на рынках внимания. Репутация становится ключом, открывающим более выгодные экономические условия во всех вертикалях InfoFi.

Тезис InfoFi: почему это важно помимо спекуляций​

Критики InfoFi часто сосредотачиваются на спекуляциях токенами — еще одном крипто-нарративе, построенном на хайпе. Более глубокое прочтение носит структурный характер: InfoFi строит «финансовую сантехнику» для информационного слоя интернета.

Традиционные информационные рынки глубоко сломаны. Поисковые системы оптимизируют вовлеченность, а не точность. Социальные сети вознаграждают гнев, а не понимание. Экспертные мнения не являются торгуемыми, поэтому нет рыночного механизма, позволяющего отделить хороших прогнозистов от плохих. Те же системы дипломов и сертификатов, которые подтверждают компетентность, медленны, дороги и подвержены манипуляциям.

InfoFi в своем лучшем проявлении создает рынки, которые наказывают за неточность и вознаграждают за подлинную проницательность. Когда вы ставите реальную ценность на предсказание, у вас появляется «шкура на кону». Когда ваша репутация находится в блокчейне, плохое поведение имеет отслеживаемые последствия. Когда данные оцениваются рынком, высококачественные наборы данных получают вознаграждение, а низкокачественный шум отфильтровывается.

Станет ли текущая рыночная капитализация в $ 381 млн полом или потолком, полностью зависит от того, смогут ли эти механизмы выполнить свое структурное обещание — и смогут ли платформы справиться с регуляторными рисками и рисками зависимости от платформ, которые уже вызвали турбулентность в 2025 году.

Сектор молод. Идеи обоснованы. Инфраструктура строится в реальном времени.

BlockEden.xyz предоставляет высокопроизводительную API-инфраструктуру для Sui, Aptos, Ethereum и более чем 20 других блокчейнов — надежный слой данных, от которого зависят протоколы InfoFi при создании аналитики в реальном времени, агрегации репутации и ончейн-рынков данных. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на базе инфраструктуры, разработанной для информационной экономики.

Источники:

Share on Twitter