Войны прогнозов на 20 миллиардов долларов: как Kalshi и Polymarket превращают информацию в новейший класс активов Уолл-стрит

Когда Intercontinental Exchange — материнская компания Нью-Йоркской фондовой биржи — в октябре 2025 года выписала чек на 2 миллиарда долларов для Polymarket, это не была ставка на криптостартап. Это была покупка места за столом для чего-то гораздо большего: трансформации самой информации в торгуемый класс активов. Спустя шесть месяцев еженедельный объем торгов на рынках предсказаний составляет 5,9 миллиарда долларов, на ИИ-агентов приходится 30% сделок, а хедж-фонды используют эти платформы для хеджирования решений ФРС с большей точностью, чем когда-либо предлагали фьючерсы на казначейские облигации.

Добро пожаловать в информационные финансы (Information Finance) — самый быстрорастущий сегмент в криптосфере и, возможно, самый значимый инфраструктурный сдвиг с момента выхода стейблкоинов в мейнстрим.

От спекулятивного казино к институциональной инфраструктуре

Цифры говорят об индустрии, которая фундаментально переосмыслила себя. В 2024 году рынки предсказаний были нишевой диковинкой — развлечением для политических фанатов, которое серьезный капитал игнорировал. К январю 2026 года Piper Sandler ожидает, что в этом году объем торгов в индустрии превысит 445 миллиардов контрактов, что составит 222,5 миллиарда долларов номинального объема — по сравнению с 95 миллиардами контрактов в 2025 году.

Катализаторами послужили три фактора:

Регуляторная ясность: Закон CLARITY от 2025 года официально классифицировал контракты на события как «цифровые сырьевые товары» под надзором CFTC. Этот регуляторный зеленый свет устранил комплаенс-барьеры, которые удерживали крупные банки в стороне. Победа Kalshi в суде над CFTC в мае 2025 года установила, что контракты на события являются деривативами, а не азартными играми — это создало федеральный прецедент, позволяющий платформе работать на национальном уровне, в то время как букмекеры сталкиваются с необходимостью получения лицензий в каждом штате.

Институциональные инвестиции: Polymarket получила 2 миллиарда долларов от ICE при оценке в 9 миллиардов долларов, при этом материнская компания NYSE интегрировала данные предсказаний в институциональные потоки данных. Не желая отставать, Kalshi привлекла 1,3 миллиарда долларов в ходе двух раундов — 300 миллионов долларов в октябре, затем 1 миллиард долларов в декабре от Paradigm, a16z, Sequoia и ARK Invest — достигнув оценки в 11 миллиардов долларов. Совокупно эти две платформы сейчас стоят 20 миллиардов долларов.

Интеграция ИИ: Автономные системы ИИ теперь обеспечивают более 30% общего объема торгов. Инструменты, такие как MCP Server от RSS3, позволяют ИИ-агентам сканировать ленты новостей и совершать сделки без вмешательства человека, превращая рынки предсказаний в круглосуточные двигатели обработки информации.

Великая война предсказаний: Kalshi против Polymarket

По состоянию на 23 января 2026 года конкуренция достигла предела. Kalshi удерживает 66,4% доли рынка, обрабатывая более 2 миллиардов долларов еженедельно. Однако вероятность того, что Polymarket закончит год лидером по объему торгов, оценивается примерно в 47%, в то время как у Kalshi этот показатель составляет 34%. Новички, такие как Robinhood, захватывают 20% доли рынка — напоминание о том, что это пространство остается широко открытым.

Платформы заняли разные ниши:

Kalshi работает как регулируемая CFTC биржа, что дает ей доступ к розничным трейдерам из США, но накладывает строгий надзор. Примерно 90% из ее 43 миллиардов долларов номинального объема приходится на контракты, связанные со спортивными событиями. Игровые регуляторы штатов Невада и Коннектикут издали приказы о прекращении деятельности, утверждая, что эти контракты пересекаются с нелицензированными азартными играми — это правовое трение создает неопределенность.

Polymarket работает на крипто-рельсах (Polygon), предлагая не требующий разрешений доступ по всему миру, но сталкивается с регуляторным давлением на ключевых рынках. Европейские правила MiCA требуют полной авторизации для доступа в ЕС в 2026 году. Децентрализованная архитектура платформы обеспечивает устойчивость к цензуре, но ограничивает институциональное внедрение в юрисдикциях с жестким комплаенсом.

Обе компании делают ставку на то, что долгосрочные возможности выходят далеко за рамки их текущих интересов. Настоящий приз — это не ставки на спорт или рынки выборов, а превращение в «терминал Bloomberg» для коллективных убеждений.

Хеджирование нехеджируемого: как Уолл-стрит использует рынки предсказаний

Самым революционным событием является не рост объема, а появление совершенно новых стратегий хеджирования, которые традиционные деривативы не могли поддерживать.

Хеджирование ставки ФРС: Текущие коэффициенты Kalshi указывают на 98% вероятность того, что ФРС сохранит ставки на прежнем уровне на заседании 28 января. Но основная активность сосредоточена в контрактах на март 2026 года, где 74% вероятность снижения на 25 базисных пунктов создали поле для высоких ставок для тех, кто опасается замедления роста. Крупные фонды используют эти бинарные контракты — либо ФРС снизит ставку, либо нет — для «дерискинга» портфелей с большей точностью, чем предлагают фьючерсы на казначейские облигации.

Страхование от инфляции: После публикации индекса потребительских цен (ИПЦ) за декабрь 2025 года на уровне 2,7%, пользователи Polymarket активно торгуют ограничениями инфляции (inflation caps) на 2026 год. В настоящее время вероятность того, что инфляция восстановится и останется выше 3% в течение года, оценивается в 30%. В отличие от традиционных инфляционных свопов, требующих институциональных минимумов, эти контракты доступны всего за 1 доллар, что позволяет индивидуальным инвесторам покупать «страховку от инфляции» для покрытия своих расходов на жизнь.

Защита от приостановки работы правительства (Shutdown): Ритейлеры компенсируют риски закрытия правительства через контракты предсказаний. Ипотечные кредиторы хеджируют регуляторные решения. Технологические инвесторы используют контракты на ИПЦ для защиты портфелей акций.

Преимущество в скорости: На протяжении 2025 года рынки предсказаний успешно предвидели три из трех разворотов политики ФРС за несколько недель до того, как об этом написала деловая пресса. Этот «разрыв в скорости» — причина, по которой такие фирмы, как Saba Capital Management, теперь используют контракты Kalshi на ИПЦ для прямого хеджирования инфляции, обходя сложности прокси-инструментов рынка облигаций.

Информационный оракул на базе ИИ

Возможно, ничто так не отличает рынки прогнозов 2026 года, как интеграция ИИ. Автономные системы не просто участвуют — они фундаментально меняют принципы работы этих рынков.

ИИ-агенты обеспечивают более 30 % объема торгов, сканируя новостные ленты, социальные сети и экономические данные, чтобы совершать сделки быстрее, чем трейдеры-люди могут обработать информацию. Это создает самоподдерживающийся цикл: ликвидность, управляемая ИИ, привлекает больше институциональных потоков, что улучшает процесс формирования цен, а это, в свою очередь, делает стратегии ИИ более прибыльными.

Последствия выходят за рамки трейдинга:

• Анализ настроений в реальном времени: Корпорации интегрируют потоки прогнозов на базе ИИ в свои панели управления для внутреннего прогнозирования рисков и продаж.
• Лицензирование институциональных данных: Платформы лицензируют обогащенные рыночные данные в качестве альфа-факторов для хедж-фондов и торговых фирм.
• Автоматизированная реакция на новости: В течение нескольких секунд после важного объявления цены прогнозов корректируются — часто еще до того, как успевают среагировать традиционные рынки.

Этот слой ИИ — причина, по которой аналитики Bernstein утверждают, что «блокчейн-инфраструктура, ИИ-анализ и новостные ленты» не являются смежными трендами: они сливаются внутри платформ прогнозирования для создания новой категории финансовой инфраструктуры.

Больше чем ставки: информация как класс активов

Трансформация из «спекулятивного казино» в «информационную инфраструктуру» отражает более глубокое понимание: рынки прогнозов оценивают то, что не под силу другим инструментам.

Традиционные деривативы позволяют хеджировать колебания процентных ставок, валютные скачки и цены на сырьевые товары. Но они плохо справляются с хеджированием:

• Регуляторных решений (новые тарифы, изменения в политике)
• Политических исходов (выборы, формирование правительства)
• Экономических сюрпризов (данные CPI, показатели занятости)
• Геополитических событий (конфликты, торговые сделки)

Рынки прогнозов восполняют этот пробел. Розничный инвестор, обеспокоенный влиянием инфляции, может купить контракт «CPI превысит 3,1 %» за центы, фактически приобретая страховку от инфляции. Транснациональная компания, обеспокоенная торговой политикой, может напрямую хеджировать риск введения тарифов.

Вот почему ICE интегрировала данные Polymarket в институциональные потоки — дело не в платформе для ставок, а в информационном слое. Рынки прогнозов агрегируют мнения эффективнее, чем опросы, исследования или оценки аналитиков. Они становятся слоем истины в реальном времени для экономического прогнозирования.

Риски и регуляторный «канат»

Несмотря на взрывной рост, сохраняются значительные риски:

Регуляторный арбитраж: Судебный прецедент Kalshi на федеральном уровне не защищает компанию от регуляторов игорного бизнеса на уровне штатов. Предписания о прекращении деятельности в Неваде и Коннектикуте сигнализируют о потенциальных юрисдикционных конфликтах. Если рынки прогнозов будут классифицированы как азартные игры в ключевых штатах, внутренний розничный рынок может фрагментироваться.

Риск концентрации: Поскольку Kalshi и Polymarket в совокупности оцениваются в 20 млрд долларов, отрасль сильно концентрирована. Регуляторные меры против любой из этих платформ могут подорвать доверие ко всему сектору.

Манипуляции с помощью ИИ: Поскольку на долю ИИ приходится 30 % объема, возникают вопросы о целостности рынка. Могут ли ИИ-агенты вступать в сговор? Как платформы обнаруживают скоординированные манипуляции со стороны автономных систем? Эти вопросы управления остаются нерешенными.

Зависимость от криптовалют: Зависимость Polymarket от блокчейн-инфраструктуры (Polygon, USDC) связывает его судьбу с состоянием крипторынка и результатами регулирования стейблкоинов. Если USDC столкнется с ограничениями, инфраструктура расчетов Polymarket окажется под угрозой.

Что дальше: возможность на 222 миллиарда долларов

Траектория ясна. Прогноз Piper Sandler о номинальном объеме в 222,5 млрд долларов в 2026 году сделает рынки прогнозов крупнее многих категорий традиционных деривативов. Несколько направлений для наблюдения:

Новые категории рынков: Помимо политики и решений ФРС, ожидайте рынки прогнозов для климатических событий, этапов развития ИИ, сюрпризов в корпоративной отчетности и технологических прорывов.

Интеграция банков: Крупные банки в основном оставались в стороне из-за проблем с комплаенсом. Если регуляторная ясность сохранится, ожидайте появления кастодиальных и прайм-брокерских услуг для институциональной торговли прогнозами.

Страховые продукты: Грань между контрактами на прогнозирование и страхованием тонка. Могут появиться параметрические страховые продукты, построенные на инфраструктуре рынков прогнозов: страхование от землетрясений с выплатами на основе показателей магнитуды, страхование урожая, привязанное к погодным условиям.

Глобальная экспансия: И Kalshi, и Polymarket ориентированы в первую очередь на США. Международная экспансия — особенно в Азии и Латинской Америке — представляет значительный потенциал роста.

Войны рынков прогнозов 2026 года — это не борьба за то, кто обработает больше ставок на спорт. Это борьба за создание инфраструктуры для «Информационных финансов» (Information Finance) — класса активов, где убеждения становятся предметом торговли, хеджирования и, в конечном счете, монетизации.

Впервые у информации появилась рыночная цена. И это меняет всё.

---

Для разработчиков, создающих блокчейн-инфраструктуру, на которой работают рынки прогнозов и DeFi-приложения, BlockEden.xyz предоставляет API-сервисы корпоративного уровня для Ethereum, Polygon и других сетей — те же базовые слои, на которые опираются такие платформы, как Polymarket.