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O número que deve preocupar qualquer outra blockchain: 3.100 % . Esse é o crescimento das contas na blockchain TON num único ano — de 4 milhões para 128 milhões — impulsionado quase inteiramente por jogos que as pessoas jogam enquanto esperam pelo café. Quando o Hamster Kombat atingiu 300 milhões de jogadores e o Notcoin integrou 40 milhões de utilizadores, não criaram apenas momentos virais. Eles provaram que o caminho para mil milhões de utilizadores de cripto passa por aplicações de mensagens, não por exchanges.

Agora, com a parceria exclusiva do Telegram tornando a TON a única blockchain para o seu ecossistema de mini apps e com 500 milhões de utilizadores ativos mensais já envolvidos, a questão não é se a TON alcançará a adoção em massa — é se o resto do setor cripto conseguirá acompanhá-la.

A Parceria Exclusiva: O que Mudou em Janeiro de 2025​

Em 21 de janeiro de 2025, a TON Foundation anunciou uma expansão que alterou fundamentalmente o cenário competitivo das blockchains. A TON tornou-se a infraestrutura de blockchain exclusiva para o Ecossistema de Mini Apps do Telegram, suportando a base global de utilizadores do Telegram de mais de 950 milhões de utilizadores ativos mensais.

A exclusividade não é apenas branding — é aplicada através de requisitos técnicos:

Protocolo TON Connect: Todas as mini apps que utilizam funcionalidades de blockchain devem implementar o TON Connect, o protocolo exclusivo para ligar Mini Apps do Telegram a carteiras (wallets) de blockchain. As apps que não utilizam a TON tiveram até 21 de fevereiro de 2025 para fazer a transição.

Exclusividade de Pagamento: O Toncoin continua a ser a criptomoeda exclusiva para pagamentos não fiduciários na plataforma do Telegram, incluindo subscrições Premium, publicidade e a alternativa de verificação por SMS do Telegram Gateway.

Integração de Carteira: O Telegram oferece agora uma experiência de carteira dupla — uma "Crypto Wallet" custodial para transações simples e uma TON Wallet auto-custodial que ficou disponível para utilizadores dos EUA em julho de 2025, dando aos utilizadores controlo total sobre as chaves privadas.

A implicação estratégica: qualquer programador que queira aceder à distribuição de mil milhões de utilizadores do Telegram deve construir na TON. Isso não é uma participação opcional no ecossistema — é infraestrutura obrigatória.

A Revolução das Mini Apps: Dos Jogos às Finanças​

As Telegram Mini Apps (TMAs) são aplicações web construídas com HTML5 e JavaScript que correm dentro da interface do Telegram. Comportam-se como websites móveis, mas estão incorporadas diretamente no messenger, permitindo que os utilizadores joguem, ganhem, negociem e explorem ferramentas cripto sem sair das conversas.

Os números contam a história da adoção:

• 500 milhões de utilizadores ativos mensais em todas as Telegram Mini Apps
• 214 milhões de transações diárias no pico de atividade
• Mais de 880.000 endereços ativos diários na TON (acima dos 26.000 no início de 2024)
• Mais de 350 dApps no ecossistema

A Vaga Viral de Gaming​

Hamster Kombat: O jogo tap-to-earn onde os jogadores gerem uma exchange de cripto operada por hamsters atingiu 250 - 300 milhões de utilizadores no pico — mais do que toda a base de utilizadores da app da Binance. O CEO Pavel Durov chamou-lhe um "Fenómeno da Internet".

Notcoin: Ganhou rapidamente 40 milhões de utilizadores através das suas mecânicas simples de mineração por toque, servindo como a porta de entrada para a interação com a blockchain TON.

Catizen: Demonstrou retenção num género notoriamente volátil, com 34 milhões de utilizadores totais e 7 milhões de jogadores ativos diários.

Embora o número de utilizadores individuais de jogos tenha diminuído em relação aos picos (o Hamster Kombat caiu para cerca de 27 milhões de utilizadores ativos), eles cumpriram a sua missão: criar o hábito de interação com a blockchain para centenas de milhões de utilizadores.

USDT e Infraestrutura de Stablecoins​

A integração de stablecoins no ecossistema TON posiciona-o de forma única para pagamentos no mundo real:

Integração do Tether: O USDT na TON foi lançado no TOKEN2049 Dubai, com o CTO da Tether, Paolo Ardoino, e Pavel Durov a celebrarem transferências de USDT instantâneas e gratuitas entre utilizadores. A TON acolhe agora 1,43 mil milhões de dólares em emissão de USDT.

Integração sem Taxas: A TON Wallet oferece 0 % de taxas em compras de USDT via Apple Pay, Google Pay e cartões de crédito através da MoonPay — sem dúvida, a rampa de acesso a stablecoins mais fácil de usar disponível.

Transferências Gratuitas: O Telegram introduziu transferências gratuitas de USDT entre utilizadores, removendo a fricção que tipicamente impede a adoção de stablecoins para pagamentos quotidianos.

Ativos Tokenizados: Os utilizadores podem agora trocar USDT por ações e ETFs tokenizados diretamente na TON Wallet, com as taxas temporariamente isentas até 28 de fevereiro de 2026.

O resultado: as stablecoins tornam-se uma infraestrutura invisível em vez de um obstáculo técnico. Os utilizadores enviam dinheiro como quem envia mensagens.

Cocoon AI: A Aposta em Computação Descentralizada​

Em novembro de 2025, Pavel Durov revelou o Cocoon — a Confidential Compute Open Network — integrando IA com a blockchain TON. O projeto representa a expansão da TON para além dos pagamentos, entrando na infraestrutura descentralizada.

Como Funciona o Cocoon: Proprietários de GPUs alugam poder de computação para tarefas de IA e recebem tokens TON como compensação, sendo o Telegram o primeiro grande utilizador.

Escala de Investimento: A AlphaTON Capital comprometeu 46 milhões de dólares para implementar 576 chips de IA NVIDIA B300 via Cocoon, apostando que a computação focada na privacidade na TON pode capturar uma fatia do mercado de inferência de IA em explosão.

Lógica Estratégica: O Telegram necessita de capacidades de IA para a sua plataforma de mil milhões de utilizadores. Em vez de depender de fornecedores centralizados, o Cocoon cria uma alternativa descentralizada que se alinha com a visão de infraestrutura da TON.

O lançamento do Cocoon sinaliza que as ambições da TON vão muito além dos pagamentos — está a posicionar-se como o backend para toda a pilha técnica do Telegram.

TVL e DeFi: O Choque de Realidade do Ecossistema​

Apesar de todo o crescimento de usuários, as métricas de DeFi da TON permanecem modestas em comparação com redes maiores:

Trajetória do TVL:

• Janeiro de 2024: US$ 76 milhões
• Julho de 2024: US$ 740 milhões (pico)
• Dezembro de 2024: US$ 248 milhões
• Meados de 2025: faixa de US$ 600-650 milhões
• Atual: ~US$ 335 milhões

Principais Protocolos por TVL:

1. Tonstakers (liquid staking): US$ 271 milhões
2. Stonfi (DEX): US$ 123 milhões
3. EVAA Protocol: US$ 68,5 milhões
4. Dedust: US$ 58,3 milhões

A volatilidade do TVL reflete programas de incentivos agressivos na STON.fi e DeDust que atraíram yield farmers que saíram quando as recompensas diminuíram. O ecossistema ainda está encontrando uma demanda sustentável de DeFi além da especulação de jogos.

A STON.fi lançou uma DAO totalmente onchain em 2025, permitindo votos de governança e poder de voto baseado em tokens. Mas o TVL de DeFi geral (US$ 85-150 milhões em alguns períodos) permanece relativamente baixo dada a base de usuários — sugerindo que a maioria dos usuários de mini apps ainda não está participando de atividades financeiras mais profundas.

A Visão de 2028: 500 Milhões de Proprietários de Cripto​

O Presidente da TON Foundation, Manuel Stotz, articulou a visão de longo prazo: "Reiteramos nossa ambição de capacitar mais de 500 milhões de usuários antes do final da década."

O roteiro para chegar lá inclui:

Atualizações Técnicas:

• Jetton 2.0 triplicou as velocidades de transação
• Rede visando escalabilidade de mais de 100 mil TPS
• TON Teleport (ponte de Bitcoin) para DeFi cross-chain

Expansão Cross-Chain:

• Integração com Chainlink CCIP expande o alcance da TON por mais de 60 blockchains
• Interoperabilidade planejada com Bitcoin e EVM em 2026

Apoio Institucional:

• Investimento PIPE de US$ 558 milhões
• Rendimentos de staking de 4,86% atraindo Pantera e Kraken
• BlackRock explorando investimento no Telegram em 2025

Métricas Diárias:

• Mais de 500.000 carteiras ativas diárias
• Volume de negociação semanal estável em torno de US$ 890 milhões
• Crescimento de 40% de usuários em projetos Tonkeeper e Jetton em 2025

Os Argumentos Otimistas e Pessimistas​

Por que a TON Pode Ganhar a Adoção em Massa:

1. Fosso de Distribuição: 950 milhões de usuários do Telegram estão a um toque de distância de uma carteira. Nenhuma outra blockchain tem esse alcance.

2. UX sem Atrito: Carteiras de autocustódia que não exigem gerenciamento de seed phrases, transferências gratuitas de USDT e integração com Apple Pay removem o atrito tradicional das criptos.

3. Lock-In Exclusivo: Desenvolvedores de mini apps devem usar a TON. Não há opcionalidade multi-chain — é TON ou nada para distribuição no Telegram.

4. Compromisso de Pavel Durov: Como o "Mais Influente" em cripto da CoinDesk em 2025, Durov apostou o futuro de sua plataforma na integração com a TON.

Por que a TON Pode Estagnar:

1. Retenção de Jogos: Jogos virais como Hamster Kombat colapsaram de 300 milhões para 27 milhões de usuários. Converter jogadores em usuários financeiros continua não comprovado.

2. Profundidade de DeFi: O TVL permanece modesto. Sem um DeFi robusto, a TON corre o risco de ser uma rede de jogos em vez de uma plataforma financeira.

3. Risco Regulatório: Os problemas legais de Durov em 2024 na França destacaram o risco da plataforma. A integração agressiva de cripto pode atrair mais escrutínio.

4. Competição: Outros mensageiros podem adicionar cripto. WhatsApp, WeChat (em regiões onde permitido) e outros têm bases de usuários maiores em mercados-chave.

O que o Sucesso da TON Significa para a Web3​

Se a TON alcançar sua visão, ela valida uma tese específica sobre a adoção de cripto: a distribuição vence a tecnologia.

A TON não é a blockchain mais rápida. Seu ecossistema DeFi não é o mais profundo. Sua arquitetura técnica não é revolucionária. O que a TON tem é o que todas as outras blockchains carecem: um aplicativo de um bilhão de usuários que impulsiona os usuários para a interação com cripto como uma extensão natural de mensagens.

As implicações para a indústria:

Para Desenvolvedores: Construir onde os usuários já estão (aplicativos de mensagens, plataformas sociais) pode importar mais do que construir em infraestrutura tecnicamente superior.

Para Investidores: Modelos de avaliação precisam pesar fortemente o acesso à distribuição. Métricas técnicas (TPS, finalidade) importam menos do que o custo de aquisição de usuários.

Para Redes Concorrentes: A corrida pela "adoção em massa" pode já ter acabado — não porque a TON venceu na tecnologia, mas porque o Telegram venceu na distribuição.

Olhando para o Futuro: 2026 e Além​

A TON entra em 2026 com mais de 100 milhões de carteiras, integração exclusiva com o Telegram e um caminho claro para centenas de milhões de usuários adicionais. O ecossistema está se expandindo para IA (Cocoon), ativos tokenizados (ações e ETFs) e conectividade cross-chain (integração CCIP).

A questão crítica para 2026: a TON pode converter o engajamento de jogos em atividade financeira? Os 500 milhões de usuários de mini apps representam potencial, não uma profundidade de DeFi já realizada.

Se a TON tiver sucesso, não será por causa da inovação em blockchain — será porque Pavel Durov entendeu algo que o resto do mundo cripto perdeu: o caminho para um bilhão de usuários é através dos aplicativos que eles já usam, não das carteiras que eles nunca baixaram.

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Em 12 de dezembro de 2025, o Office of the Comptroller of the Currency (OCC) fez algo sem precedentes: aprovou condicionalmente cinco empresas nativas de cripto para cartas bancárias de confiança nacional em um único anúncio. Circle, Ripple, BitGo, Paxos e Fidelity Digital Assets — representando mais de $ 200 bilhões em circulação combinada de stablecoins e custódia de ativos digitais — estão agora a um passo de se tornarem bancos regulamentados federalmente.

Esta não é apenas mais uma manchete de cripto. É o sinal mais claro até agora de que os ativos digitais cruzaram o Rubicão regulatório, passando do "velho oeste" da inovação financeira para o perímetro pesadamente fortificado do setor bancário americano.

E se os $ 130 bilhões fluindo para o empréstimo DeFi não forem a história — mas o prelúdio? Apenas 24 % dos investidores institucionais participam atualmente de protocolos de finanças descentralizadas. Em dois anos, esse número triplicará para 74 %. O muro entre as finanças tradicionais e os sistemas on-chain não está desmoronando — está sendo deliberadamente desmontado, tijolo por tijolo regulatório.

O DeFi não é mais o Velho Oeste das finanças. Está evoluindo para o que os especialistas do setor chamam de "On-Chain Finance" (OnFi) — um sistema financeiro paralelo de nível profissional, onde ferramentas de conformidade, verificação de identidade e infraestrutura de nível institucional transformam protocolos experimentais na espinha dorsal dos mercados de capitais de amanhã. Os números contam a história: o TVL de empréstimos DeFi quebrou recordes em $ 55,7 bilhões, a Aave comanda mais de $ 68 bilhões em depósitos e a projeção para ativos do mundo real tokenizados é de ultrapassar $ 10 trilhões até meados da década.

Bem-vindo à era institucional das finanças descentralizadas.

O Grande Desbloqueio da Conformidade​

Por anos, o capital institucional permaneceu à margem, observando os rendimentos do DeFi aniquilarem a renda fixa tradicional, enquanto a incerteza regulatória tirava o sono de tesoureiros e diretores de conformidade. Esse cálculo mudou drasticamente em 2025-2026.

A Lei GENIUS, sancionada em julho de 2025, criou o arcabouço regulatório que as instituições exigiam. Mais importante ainda, a Força-Tarefa de Cripto da SEC começou a migrar de uma regulamentação baseada em fiscalização para uma baseada em orientação — uma transição que alterou fundamentalmente a avaliação de risco para a participação institucional. Como o TRM Labs observou em sua perspectiva para 2026: "Reguladores em dezenas de jurisdições não estão mais debatendo se devem supervisionar os ativos digitais, mas sim com que agressividade fazê-lo."

As soluções de conformidade que atraem a atenção institucional não são remendos de última hora. Pools de liquidez com permissão e habilitados para KYC surgiram como a ponte entre a arquitetura aberta do DeFi e os requisitos de conformidade das finanças tradicionais. Mutuários e credores agora podem transacionar dentro de redes verificadas, mantendo a exposição aos rendimentos superiores do DeFi. Credenciais verificáveis permitem que as instituições atendam aos requisitos regulatórios sem comprometer a privacidade on-chain — removendo as barreiras finais que mantinham fundos de pensão, dotações e tesourarias corporativas de fora.

A pesquisa da State Street confirma o ímpeto: quase 60 % dos investidores institucionais planejam aumentar a alocação em ativos digitais, com a expectativa de que a exposição média dobre em três anos. Isso não é especulação — é estratégia de portfólio.

O Império de $ 68 Bilhões da Aave e as Guerras de Protocolos​

Nenhum protocolo ilustra melhor a transformação institucional do DeFi do que a Aave. Com um TVL superior a $ 68 bilhões, a Aave tornou-se a força dominante em empréstimos on-chain — maior do que as carteiras de empréstimos de muitas instituições financeiras tradicionais.

Os números revelam um crescimento agressivo: o TVL da Aave v3 subiu 55 % em apenas dois meses, atingindo o pico de $ 26 bilhões em meados do ano. A receita diária alcançou $ 1,6 milhão, acima dos $ 900.000 em abril. Os empréstimos ativos atingiram $ 30 bilhões no pico do apetite por risco — representando um crescimento de 100 % na demanda por empréstimos. A receita do protocolo cresceu 76,4 % em relação ao ano anterior.

A Aave V4, prevista para o primeiro trimestre de 2026, introduz uma arquitetura projetada explicitamente para escala institucional. O modelo "hub-and-spoke" unifica pools de liquidez fragmentados entre cadeias — os hubs atuam como reservatórios de liquidez cross-chain, enquanto os spokes permitem mercados de empréstimo personalizados, adaptados a requisitos regulatórios ou classes de ativos específicos. É uma infraestrutura construída não apenas para usuários de varejo do DeFi, mas para o capital consciente da conformidade que finalmente está pronto para ser implantado.

A expansão do GHO, a stablecoin nativa da Aave, para a Aptos via ponte CCIP da Chainlink sinaliza outra prioridade institucional: liquidez cross-chain que não exige confiança em pontes centralizadas.

A Ascensão Institucional da Morpho​

Enquanto a Aave domina as manchetes, a Morpho representa a tese institucional do DeFi em ação. O TVL do protocolo atingiu $ 3,9 bilhões — um aumento de 38 % desde janeiro — ao se posicionar como "a opção DeFi para instituições".

O catalisador foi claro: a Coinbase integrou a Morpho como infraestrutura para seus produtos de empréstimo garantidos por cripto. Esse canal de distribuição por meio de uma exchange regulamentada e de capital aberto acelerou o conforto institucional. Somente na Base, a Morpho tornou-se o maior mercado de empréstimos, com $ 1,0 bilhão emprestado — à frente dos $ 539 milhões da Aave na mesma rede.

A arquitetura da Morpho atende aos requisitos institucionais: gestão de risco modular, mercados de empréstimo isolados para tipos específicos de colateral e estruturas de governança que permitem a personalização no nível do protocolo. O protocolo agora suporta 29 redes contra as 19 da Aave, oferecendo a flexibilidade de implantação que as integrações empresariais exigem.

Os empréstimos pendentes cresceram de $ 1,9 bilhão para $ 3,0 bilhões, estabelecendo a Morpho como o segundo maior credor no DeFi. Para instituições que testam a exposição a empréstimos on-chain, a abordagem da Morpho — com permissão onde necessário, componível onde possível — oferece um modelo para o DeFi que prioriza a conformidade.

Lido v3 e a Camada de Infraestrutura de Staking​

Staking líquido representa outro ponto de entrada institucional, e a dominância da Lido continua. Capturando pouco mais de 50 % do mercado de Ether com restaking, a Lido ultrapassou $ 750 milhões em receita de protocolo, ao mesmo tempo em que atrai um crescente interesse institucional.

O Lido v3, com lançamento iminente, permite estratégias personalizadas de geração de rendimento (yield-bearing) impulsionadas pelo staking de Ethereum. Essa modularidade atende às demandas institucionais por customização — diferentes tolerâncias ao risco, diferentes metas de rendimento e diferentes requisitos de conformidade.

O roteiro da Lido Labs sinaliza ambição institucional: integração com outros emissores de ETF, expansão além do staking líquido para novas classes de ativos e o que eles chamam de "DeFi de negócios reais". Para instituições que buscam exposição ao Ethereum com otimização de rendimento, a infraestrutura da Lido fornece a rampa de acesso (on-ramp) regulamentada.

O Catalisador de RWA de $ 10 Trilhões​

A tokenização de ativos do mundo real (RWA) representa a convergência máxima das finanças tradicionais e da infraestrutura on-chain. O valor de mercado dos RWAs de mercado público tokenizados triplicou para $16,7 bilhões em 2025, com projeções excedendo$ 10 trilhões até meados da década.

O fundo BUIDL da BlackRock — títulos do Tesouro dos EUA tokenizados emitidos via Securitize na Ethereum — atingiu $ 2,3 bilhões em AUM (Ativos sob Gestão). Mais do que os números, o BUIDL serviu como uma âncora de credibilidade para instituições anteriormente hesitantes sobre produtos de renda fixa tokenizados. Quando o maior gestor de ativos do mundo valida os trilhos do blockchain, o debate muda de "se" para "quão rápido".

Os títulos do Tesouro tokenizados dominaram as categorias de RWA, com o valor subindo de $3,9 bilhões para$ 9,2 bilhões no acumulado do ano. Mas as implicações para a infraestrutura vão além da dívida governamental. Cada ativo tokenizado — ações, imóveis, crédito privado — torna-se um potencial colateral de DeFi. Cada protocolo de empréstimo torna-se um local potencial de tomada de crédito institucional.

A composibilidade que torna o DeFi poderoso também o torna perigoso para os incumbentes. Os sistemas isolados das finanças tradicionais não podem competir com a eficiência de capital dos protocolos onde títulos do Tesouro tokenizados podem colateralizar empréstimos DeFi que financiam compras de ativos do mundo real — tudo dentro do mesmo bloco de transação.

OnFi: A Evolução Institucional do DeFi​

A indústria está se unindo em torno de um novo termo: Finanças On-Chain (On-Chain Finance ou OnFi). Isso não é um rebranding de marketing — reflete uma mudança arquitetônica fundamental do DeFi experimental para sistemas on-chain de nível institucional.

O OnFi move atividades financeiras anteriormente realizadas usando infraestrutura tradicional para os trilhos do blockchain. A propriedade dos ativos é rastreada em registros digitais (ledgers). Contratos inteligentes executam funções com uma transparência impossível nos sistemas legados. E, criticamente, as ferramentas de conformidade permitem que entidades regulamentadas participem de sistemas descentralizados.

As vantagens se acumulam: redes descentralizadas oferecem uma resiliência que a infraestrutura centralizada não consegue igualar. Nenhuma falha de nó único interrompe as operações. A liquidação é final, transparente e programável. E os mercados 24 / 7 que a cripto foi pioneira agora se aplicam a ativos tradicionalmente ilíquidos.

As plataformas de fintech tradicionais já estão se integrando aos protocolos OnFi para oferecer serviços híbridos. Isso cria uma pressão competitiva sobre as instituições financeiras incumbentes — não para substituir o sistema bancário tradicional, mas para forçar a inovação onde os sistemas on-chain oferecem eficiência superior.

Privacidade como Pré-requisito Institucional​

Resta uma barreira para a adoção institucional completa: a confidencialidade. Nenhuma corporação deseja que sua folha de pagamento, transações da cadeia de suprimentos ou estratégias de negociação sejam visíveis para os concorrentes em um registro público. A adoção empresarial exige privacidade.

As provas de conhecimento zero (Zero-knowledge proofs) estão respondendo a esse requisito. As instituições financeiras podem realizar grandes negociações e gerir tesourarias corporativas on-chain sem expor informações proprietárias. Recursos de segurança compatíveis com a privacidade — como carteiras multi-assinatura privadas — tornaram-se pré-requisitos para a implantação institucional.

As atualizações planejadas na infraestrutura de privacidade da Ethereum acelerarão essa adoção. Quando o blockchain oferecer tanto transparência para conformidade quanto confidencialidade para competição, as objeções restantes à participação institucional no DeFi se dissiparão.

O Roteiro para 2026​

A convergência está acelerando. O upgrade Glamsterdam da Ethereum finalizará seu escopo este ano, visando mais de 10.000 + TPS por meio da execução paralela. O Alpenglow da Solana promete redução de latência de 1,3 segundos para um décimo de segundo. Essas bases técnicas sustentam a escala institucional que as finanças on-chain exigem.

As atualizações de protocolo acompanham as melhorias de infraestrutura. A camada de liquidez unificada do Aave V4 será lançada no primeiro trimestre (Q1). O Lido v3 permite estratégias de staking personalizadas. A Sky (anteriormente MakerDAO) implanta agentes de IA para auxiliar na governança da DAO. A arquitetura DeFi modular que as instituições exigem está chegando conforme o cronograma.

As perspectivas para 2026 da Grayscale projetam uma aceleração do DeFi liderada por empréstimos, com protocolos centrais como AAVE, UNI e HYPE se beneficiando dos fluxos de capital institucional. A Galaxy Research prevê que as exchanges descentralizadas capturarão 25 % do volume total de negociações à vista (spot) — um aumento em relação aos 15 % — à medida que a proporção DEX-para-CEX continua sua ascensão estrutural.

O que isso significa para os desenvolvedores​

A onda institucional cria oportunidades para provedores de infraestrutura. Plataformas de análise on-chain, ferramentas de conformidade, soluções de custódia e pontes cross-chain atendem a requisitos institucionais que o DeFi de varejo nunca exigiu. Protocolos que incorporam estruturas de conformidade desde o início atrairão liquidez institucional e construirão a confiança de longo prazo que desbloqueia alocações de trilhões de dólares.

A mudança do "teatro de descentralização" para empresas de software reais também altera o cenário competitivo. Os protocolos DeFi podem operar cada vez mais como empresas de tecnologia tradicionais — com equipes jurídicas, vendas corporativas e relacionamentos regulatórios — enquanto mantêm o núcleo permissionless que torna as finanças on-chain valiosas.

Para os desenvolvedores, isso significa construir na interseção da componibilidade e da conformidade. Os protocolos que capturarem capital institucional não sacrificarão as vantagens do DeFi — eles as estenderão com as proteções que o capital regulado exige.

O Ponto de Virada​

Estamos testemunhando uma transição de fase. A era experimental do DeFi produziu US$ 130 bilhões em TVL de empréstimos e uma infraestrutura testada em batalha que agora lida com bilhões em volume diário. A era institucional multiplicará esses números por ordens de magnitude à medida que as soluções de conformidade amadurecem e as estruturas regulatórias se tornam mais claras.

A questão não é se o capital institucional fluirá para o ambiente on-chain — é se os protocolos DeFi existentes capturarão esse capital ou o cederão a novos participantes construídos para requisitos institucionais desde o primeiro dia. Com 59 % das instituições planejando alocações superiores a 5 % do AUM, e os ativos digitais tornando-se componentes padrão de portfólio em vez de investimentos alternativos, a resposta moldará a próxima década de infraestrutura financeira.

O mercado DeFi, avaliado em US$20,76 bilhões em 2024, deve atingir US$ 637,73 bilhões até 2032 — uma taxa de crescimento anual composta de 46,8 % impulsionada pela adoção institucional, clareza regulatória e pelas inexoráveis vantagens de eficiência dos sistemas on-chain. As instituições estão chegando. A pergunta é: quem as capturará?

Para desenvolvedores que navegam no cenário de DeFi institucional, uma infraestrutura confiável é inegociável. BlockEden.xyz fornece endpoints RPC de nível empresarial e infraestrutura de nós no Ethereum, Solana e mais de 20 redes — a base para aplicações on-chain prontas para o mercado institucional.

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Fontes:

• DL News: O que os protocolos DeFi esperam em 2026
• DL News: TVL de empréstimos DeFi atinge máxima histórica
• Grayscale: Perspectiva de Ativos Digitais para 2026
• The Block: Perspectiva DeFi para 2026
• BPM: Perspectiva de Ativos Digitais e Blockchain para 2026
• Fortune: Perpétuos DeFi da Hyperliquid
• TRM Labs: Revisão da Política Global de Cripto 2025-26
• Zodia Custody: Previsões DeFi para 2026
• Halborn: O que é On-Chain Finance (OnFi)

Em 17 de janeiro de 2026, algo inesperado aconteceu: o token AXS do Axie Infinity subiu 67 % em 24 horas, atingindo US$2,02 com um volume que saltou para US$ 1,12 bilhão. Em poucos dias, Ronin (RON), The Sandbox (SAND) e Illuvium (ILV) seguiram com altas de dois dígitos. Após dois anos sendo deixado para morrer — fechamento de estúdios, lançamentos de tokens fracassados e uma contração de 55 % no financiamento em 2025 — o GameFi está mostrando sinais de vida que até mesmo os céticos não podem ignorar.

Este não é o frenesi especulativo de 2021. A indústria se reestruturou fundamentalmente. O "bot farming" está sendo eliminado por meio de tokens vinculados (bound tokens). A infraestrutura está amadurecendo com a abstração de conta (account abstraction) tornando o blockchain invisível para os jogadores. E com a clareza regulatória no horizonte por meio do US CLARITY Act, empresas de jogos multibilionárias estão em discussões ativas sobre o lançamento de tokens para suas bases de jogadores. A questão não é se o GameFi está voltando — é se desta vez será diferente.

Os Números por Trás da Recuperação​

O valor de mercado do setor de GameFi agora gira em torno de US$ 7 bilhões, um aumento de 6,3 % em 24 horas em meados de janeiro de 2026. Mas o desempenho individual dos tokens conta uma história mais dramática.

O AXS liderou a alta com um ganho de 116 % em sete dias, subindo de menos de US$1 para US$ 2,10. Isso não foi manipulação de baixa liquidez — o volume de negociação saltou 344 % para US$ 731 milhões, fornecendo suporte genuíno para o movimento. O Ronin (RON) seguiu com ganhos semanais de 28 %, o SAND saltou 32 %, o MANA subiu 18 % e o ILV somou 14 %.

Projeta-se que o mercado de jogos Web3 mais amplo alcance US$33-44 bilhões em 2026, dependendo de qual empresa de pesquisa você consultar. O que não se discute é a trajetória de crescimento: taxas de crescimento anual compostas (CAGR) entre 18$ 150 bilhões. Os jogos mobile dominam com 63,7 % de participação de mercado, enquanto os modelos play-to-earn ainda detêm 42 % do segmento, apesar da reação negativa de 2024-2025 contra economias de tokens (tokenomics) insustentáveis.

A América do Norte lidera com 34-36 % do mercado, mas a região Ásia-Pacífico é a que cresce mais rápido, com uma CAGR de quase 22 %. A divisão regional importa porque a cultura de jogos difere drasticamente: os mercados ocidentais priorizam a qualidade do gameplay, enquanto os mercados asiáticos têm mostrado maior tolerância por mecânicas financeirizadas.

O Reset Estrutural do Axie Infinity​

A alta do AXS não foi especulação aleatória. O Axie Infinity implementou a reforma de tokenomics mais significativa na história do GameFi, e o mercado percebeu.

Em 7 de janeiro de 2026, o Axie desativou as recompensas de Smooth Love Potion (SLP) em seu modo de jogo Origins — um movimento que cortou as emissões diárias de tokens em aproximadamente 90 %. O motivo declarado foi direto: o "bot farming" automatizado tornou-se tão endêmico que estava destruindo a economia do jogo. Durante anos, "scholars" (jogadores pagos para farmar tokens) e operadores de bots despejaram SLP continuamente, criando uma pressão de venda implacável que tornou o token essencialmente sem valor como mecanismo de recompensa.

Mas eliminar as emissões foi apenas metade da solução. O Axie introduziu simultaneamente o bAXS (AXS vinculado), um novo tipo de token que se vincula às contas dos usuários e não pode ser negociado em mercados secundários. Isso ataca o problema central da economia play-to-earn: quando as recompensas podem ser vendidas imediatamente, elas atraem extratores em vez de jogadores. O bAXS só pode ser usado dentro do ecossistema Axie, deslocando a captura de valor dos especuladores para os participantes reais.

O sistema Axie Score adiciona outra camada ao vincular direitos de governança e recompensas a métricas de engajamento do usuário. Combinadas, essas mudanças representam um repensar fundamental da tokenomics de GameFi — mudando do "farm and dump" (farmar e despejar) para o "play and earn" (jogar e ganhar).

O cofundador Jeffrey Zirlin delineou um roteiro ambicioso para 2026 que inclui o Beta Aberto do Atia's Legacy, apresentando sistemas econômicos mais profundos e um gameplay mais complexo. Após o que ele descreveu como um 2025 "cauteloso" focado na sobrevivência, o Axie está assumindo riscos estratégicos novamente.

A resposta do mercado sugere que os investidores acreditam que esse reset pode funcionar. Se ele realmente atrairá e reterá jogadores genuínos — em vez de apenas gerar volume de negociação — ainda resta saber.

Evolução da Infraestrutura: Tornando o Blockchain Invisível​

A maior mudança técnica nos jogos Web3 não está acontecendo no nível do token — está acontecendo na carteira (wallet).

No primeiro trimestre de 2026, a Abstração de Conta (ERC-4337) tornou-se o padrão da indústria. Para leitores não técnicos, isso significa que os jogadores não precisam mais gerenciar frases de recuperação (seed phrases), taxas de gas ou conexões de carteira. Eles se inscrevem com um e-mail, jogam o jogo e possuem seus ativos — sem nunca saber que estão usando blockchain.

Isso importa enormemente para a adoção em massa. A indústria cripto passou anos dizendo aos gamers que a "propriedade real" de ativos digitais era revolucionária. Os gamers responderam que não queriam gerenciar chaves privadas apenas para jogar um jogo. A abstração de conta resolve essa tensão preservando os benefícios da propriedade e eliminando o atrito.

A Ronin Network exemplifica essa evolução. Originalmente construída como uma rede de propósito único para o Axie Infinity, ela agora hospeda vários jogos, incluindo Ragnarok Landverse e Zeeverse. Sua integração simplificada e taxas baixas a fizeram figurar consistentemente entre os principais aplicativos de consumo Web3. A migração planejada da rede para a Camada 2 (Layer-2) do Ethereum em meados de 2026 — chamada internamente de "Homecoming" — desencadeou uma guerra de lances entre redes de escalonamento. Arbitrum, Optimism, Polygon e ZKsync enviaram propostas para trazer a Ronin para seus ecossistemas.

A Immutable seguiu um caminho diferente, fazendo uma parceria com a Polygon Labs para criar um hub de jogos dedicado com um pool de recompensas de US$100.000 e planos de arrecadar US$ 100 milhões por meio do Inevitable Games Fund. A integração do Immutable zkEVM com o Agglayer da Polygon permitirá transferências de ativos contínuas entre redes de jogos — resolvendo a fragmentação que atormenta os jogos Web3 desde o início.

A adoção de stablecoins dentro dos jogos é outra revolução silenciosa. Após anos de recompensas em tokens voláteis criando mais risco do que recompensa para os jogadores, os jogos estão usando cada vez mais stablecoins para transações e pagamentos dentro do jogo. Isso fornece um valor previsível, permitindo ao mesmo tempo a propriedade real e a portabilidade dos ativos.

A Vantagem Indie​

Um dos desenvolvimentos mais contraintuitivos no GameFi de 2026 é o desempenho superior dos estúdios menores.

A era 2021-2022 foi definida por tentativas de replicar modelos de desenvolvimento AAA com integração de cripto. Projetos arrecadaram centenas de milhões prometendo "o primeiro MMO verdadeiramente descentralizado" ou um "Call of Duty em blockchain". Quase todos falharam. Os cronogramas de desenvolvimento estenderam-se, os tokens foram lançados sem produtos e as expectativas dos jogadores colidiram com a realidade técnica.

O que está funcionando agora são projetos menores e iterativos. Estúdios indie e de médio porte têm mostrado maior flexibilidade, ciclos de iteração mais rápidos e uma maior capacidade de adaptação ao feedback dos jogadores. Eles não precisam sustentar orçamentos de marketing de $ 100 milhões ou justificar retornos em escala de capital de risco em prazos irrealistas.

Isso reflete a evolução da indústria de jogos tradicionais. Os jogos mobile não venceram ao construir jogos com qualidade de console em telemóveis — venceram ao criar novos géneros otimizados para a plataforma. Os eventuais vencedores dos jogos Web3 serão provavelmente jogos concebidos nativamente para as propriedades únicas da blockchain, e não adaptações de conceitos de jogos tradicionais com tokens anexados.

O desafio é a descoberta. Sem orçamentos de marketing massivos, os jogos Web3 indie promissores lutam para alcançar o público. A indústria precisa de melhores mecanismos de curadoria e distribuição — algo que plataformas como a Immutable Play estão a tentar fornecer.

Clareza Regulatória no Horizonte​

Dois prazos regulatórios aproximam-se do GameFi em 2026.

Nos EUA, o CLARITY Act está a avançar no Congresso. De acordo com o fundador da Immutable, Robbie Ferguson, esta legislação poderá ser o catalisador para a entrada de empresas de jogos multibilionárias no espaço. "Já estamos em conversações com empresas de jogos públicas multibilionárias que estão a considerar lançar tokens como incentivos para os seus jogadores finais", afirmou. O principal obstáculo tem sido a incerteza regulatória — empresas com negócios existentes e acionistas públicos não podem arriscar ações de fiscalização por causa de lançamentos experimentais de tokens.

Na UE, o terceiro trimestre de 2026 representa o "Dia do Julgamento" para a conformidade com o MiCA. Os períodos de carência que permitiram que os prestadores de serviços de ativos cripto legados operassem sob as regras antigas expiram em julho. A doutrina de "Intenção de Consumo" (Consumptive Intent) — que determina se os tokens dentro do jogo contam como valores mobiliários — enfrenta vereditos judiciais finais por volta da mesma altura.

Estas clarificações regulatórias têm dois lados. Regras claras permitirão a participação institucional e a adoção corporativa, mas também eliminarão projetos que têm operado em zonas cinzentas. Espera-se uma consolidação, uma vez que o custo da conformidade forçará os projetos menores a fundirem-se ou a encerrarem as atividades.

A sondagem da Natixis de 2026 revelou que 36 % das instituições planeiam aumentar as alocações em cripto, impulsionadas especificamente pela clareza regulatória e pelas melhorias na infraestrutura. O GameFi poderá captar uma parte significativa deste capital se o setor conseguir demonstrar modelos de negócio sustentáveis em vez de apenas especulação de tokens.

O Que Pode Dar Errado​

Os otimistas (bulls) têm uma narrativa convincente, mas vários riscos podem descarrilar o ressurgimento do GameFi.

Primeiro, a recuperação pode ser um "pulo do gato morto" (dead-cat bounce). Os dados de derivados para o AXS mostram um sentimento de baixa (bearish) contínuo, apesar do aumento de preço. A baixa liquidez nos tokens de GameFi significa movimentos dramáticos em ambas as direções. Uma correção mais ampla do mercado cripto poderá anular os ganhos recentes, independentemente das melhorias fundamentais.

Segundo, a adoção pelos jogadores continua por provar. As reformas de tokenomics como o bAXS parecem boas no papel, mas precisam de atrair e reter efetivamente jogadores genuínos — e não apenas gerar volume de negociação entre os participantes cripto existentes. O histórico de má retenção da indústria é difícil de superar.

Terceiro, persistem ventos contrários geopolíticos e macroeconómicos. As sondagens institucionais classificam consistentemente estas preocupações acima dos riscos específicos do setor. Um ambiente de aversão ao risco (risk-off) atingiria mais fortemente os ativos de alta volatilidade, como os tokens de jogos.

Quarto, a clareza regulatória pode chegar demasiado tarde ou em moldes desfavoráveis. O CLARITY Act ainda precisa de passar no Congresso, e a implementação do MiCA poderá revelar-se mais restritiva do que o antecipado. Projetos que dependem de regulamentações favoráveis podem ver-se isolados.

Quinto, a competição dos jogos tradicionais está a intensificar-se. À medida que a infraestrutura de blockchain amadurece, os estúdios tradicionais podem integrar funcionalidades Web3 sem o estigma dos "jogos cripto". A Epic, a Steam e as plataformas móveis adotaram posturas diferentes em relação à integração de blockchain — e as suas decisões moldarão o que é possível para os jogos Web3 independentes.

O Caminho a Seguir​

O GameFi em janeiro de 2026 encontra-se num ponto de inflexão. A infraestrutura está finalmente madura o suficiente para experiências de utilizador mainstream. Os modelos de tokenomics estão a evoluir além das mecânicas de farming insustentáveis. A clareza regulatória aproxima-se. E o capital está a mostrar um interesse renovado após um período doloroso de limpeza.

Mas o histórico do setor de prometer demasiado e entregar pouco cria um défice de credibilidade. O boom de 2021 atraiu jogadores com promessas de dinheiro fácil, e a maioria deles perdeu tudo. Reconstruir a confiança exige jogos que sejam realmente divertidos de jogar — e não apenas lucrativos para cultivar (farm).

Os projetos com maior probabilidade de sucesso nesta nova era partilham características comuns: design focado na jogabilidade, integração invisível de blockchain, economia de tokens sustentável e caminhos claros para a conformidade regulatória. Eles estão a construir para jogadores, não para especuladores.

Se a recuperação de janeiro de 2026 marca o início de um ressurgimento sustentável ou apenas mais uma falsa esperança, dependerá da execução nos próximos meses. As peças da infraestrutura e regulamentação estão a encaixar-se. Agora, a indústria precisa de entregar jogos que valham a pena jogar.

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Quando a Stripe pagou $ 1,1 bilhão por uma startup de stablecoin que a maioria das pessoas nunca tinha ouvido falar, a indústria de pagamentos prestou atenção. Seis meses depois, a circulação de stablecoins ultrapassou $ 300 bilhões, e os maiores players financeiros do mundo — da Visa ao PayPal e à Western Union — estão correndo para capturar o que pode ser a maior disrupção nos pagamentos transfronteiriços desde a invenção do SWIFT.

Os números contam a história de uma indústria em um ponto de inflexão. As stablecoins agora facilitam de $ 20 - 30 bilhões em transações de pagamento on-chain reais diariamente. O mercado global de remessas se aproxima de $ 1 trilhão anualmente, com trabalhadores em todo o mundo enviando aproximadamente $ 900 bilhões para suas famílias em seus países de origem a cada ano — e pagando uma média de 6 % em taxas por esse privilégio. Isso representa $ 54 bilhões em custos de fricção prontos para serem rompidos.

"A primeira onda de inovação e escalonamento de stablecoins realmente acontecerá em 2026", prevê Chris McGee, head global de consultoria de serviços financeiros da AArete. Ele não está sozinho nessa avaliação. Do Vale do Silício a Wall Street, o consenso é claro: as stablecoins estão evoluindo de uma curiosidade cripto para uma infraestrutura financeira crítica.

O Marco de $ 300 Bilhões​

A oferta de stablecoins ultrapassou $ 300 bilhões no final de 2025, com quase $ 40 bilhões em fluxos de entrada apenas durante o terceiro trimestre. Isso não é capital especulativo — é dinheiro de trabalho. O USDT da Tether e o USDC da Circle controlam mais de 94 % do mercado, com o USDT e o USDC compondo 99 % do volume de pagamentos com stablecoins.

A mudança de manter para gastar marca uma evolução crítica. As stablecoins tornaram-se economicamente relevantes além dos mercados de criptomoedas, impulsionando o comércio no mundo real através da Ethereum, Tron, Binance Smart Chain, Solana e Base.

O que torna as stablecoins particularmente poderosas para pagamentos é a sua vantagem arquitetônica. As transferências transfronteiriças tradicionais passam por redes de bancos correspondentes, com cada intermediário adicionando custos e atrasos. Uma remessa dos EUA para as Filipinas pode passar por cinco instituições financeiras em três moedas diferentes ao longo de 3 - 5 dias úteis. A mesma transferência via stablecoin é liquidada em minutos, por centavos.

O Banco Mundial descobriu que as taxas médias de remessa excedem 6 % — e podem chegar a 10 % para transferências menores ou corredores menos populares. As rotas de stablecoin podem reduzir essas taxas em mais de 75 %, transformando a economia do movimento global de dinheiro.

A Aposta de Stablecoin Full-Stack da Stripe​

Quando a Stripe adquiriu a Bridge por $ 1,1 bilhão, ela não estava comprando apenas uma empresa — estava comprando a base para um novo paradigma de pagamentos. A Bridge, uma startup pouco conhecida focada em infraestrutura de stablecoin, deu à Stripe o andaime técnico para pagamentos digitais lastreados em dólares em escala.

A Stripe está agora montando o que equivale a um ecossistema de stablecoin full-stack:

• Infraestrutura: A Bridge fornece o encanamento central para a emissão e transferência de stablecoins
• Carteiras: As aquisições da Privy e Valora trazem o armazenamento de stablecoins voltado ao consumidor
• Emissão: O Open Issuance permite a criação de stablecoins personalizadas
• Rede de pagamentos: O Tempo fornece infraestrutura de aceitação para comerciantes

A integração já está dando frutos. A Visa fez uma parceria com a Bridge para lançar produtos de emissão de cartões que permitem aos portadores gastar saldos de stablecoins em qualquer lugar onde a Visa seja aceita. A Stripe cobra de 0,1 - 0,25 % em cada transação de stablecoin — uma fração das taxas tradicionais de processamento de cartões, mas potencialmente massiva em escala.

A Remitly, um dos maiores players de remessas digitais, anunciou uma parceria com a Bridge para adicionar trilhos de stablecoin à sua rede global de desembolso. Clientes em mercados selecionados agora podem receber remessas diretamente como stablecoins em suas carteiras, roteadas perfeitamente a partir da infraestrutura fiduciária estabelecida da Remitly.

A Batalha pelos Corredores de Remessas​

O mercado global de remessas está vivendo uma colisão de três frentes: empresas nativas de cripto, players legados de remessas e gigantes das fintechs estão todos convergindo para os pagamentos com stablecoins.

Players legados se adaptam: Western Union e MoneyGram, enfrentando pressão existencial de concorrentes digitais, desenvolveram ofertas de stablecoin. A MoneyGram permite que os clientes enviem e resgatem Stellar USDC através de suas localizações de varejo globais — aproveitando sua rede de mais de 400.000 agentes como on / off ramps de cripto.

Expansão nativa de cripto: Coinbase e Kraken estão mudando de plataformas de negociação para redes de pagamento, usando sua infraestrutura e liquidez para capturar fluxos de remessas. Sua vantagem: capacidades nativas de stablecoin sem a dívida técnica dos sistemas legados.

Integração de fintechs: O PYUSD do PayPal está se expandindo agressivamente, com o CEO Alex Chriss priorizando o crescimento das stablecoins em 2026. O PayPal introduziu ferramentas financeiras de stablecoin adaptadas para empresas nativas de IA, enquanto o YouTube começou a permitir que criadores recebam pagamentos em PYUSD.

Os números de adoção sugerem uma rápida integração ao mainstream. As stablecoins já são usadas por 26 % dos usuários de remessas nos EUA. Em mercados de alta inflação, a adoção é ainda maior — 28 % na Nigéria e 12 % na Argentina, onde a estabilidade da moeda torna a poupança em stablecoins particularmente atraente.

Os pagamentos P2P com stablecoins representam atualmente 3 - 4 % dos volumes globais de remessas e estão crescendo rapidamente. A Circle está promovendo a oferta de USDC no Brasil e no México ao se conectar a redes de pagamento regionais em tempo real, como Pix e SPEI, indo ao encontro dos usuários onde eles já transacionam.

O Impulso Regulatório​

A Lei GENIUS, assinada em julho de 2025, estabeleceu um marco regulatório federal para stablecoins que encerrou anos de incerteza. Essa clareza desencadeou uma onda de atividade institucional :

• Grandes bancos começaram a desenvolver stablecoins proprietárias
• Processadores de pagamentos integraram a liquidação de stablecoins
• Seguradoras aprovaram o lastro de reservas em stablecoins
• Empresas de finanças tradicionais lançaram serviços de stablecoins

O framework regulatório distingue entre stablecoins de pagamento ( projetadas para transações ) e outras categorias de ativos digitais, criando um caminho de conformidade claro que as instituições legadas podem percorrer.

Essa clareza é importante porque desbloqueia os pagamentos B2B transfronteiriços empresariais — onde as stablecoins estão prontas para um avanço no mercado convencional. Por décadas, os pagamentos comerciais transfronteiriços levaram dias e custaram até 10x as taxas domésticas. As stablecoins tornam esses pagamentos instantâneos e quase gratuitos.

A Camada de Infraestrutura​

Por trás das aplicações voltadas ao consumidor, uma camada de infraestrutura sofisticada está surgindo. Os pagamentos com stablecoins exigem :

Redes de liquidez : Market makers e provedores de liquidez garantem que as stablecoins possam ser convertidas em moedas locais a taxas competitivas em diversos corredores.

Estruturas de conformidade : Infraestrutura de KYC / AML que atenda aos requisitos regulatórios, preservando as vantagens de velocidade da liquidação em blockchain.

Rampas on / off : Conexões entre os sistemas bancários tradicionais e as redes blockchain que permitem a conversão direta de fiat para cripto.

Canais de liquidação : As redes blockchain reais — Ethereum, Tron, Solana, Base — que processam as transferências de stablecoins.

Os provedores de pagamento com stablecoins mais bem-sucedidos são aqueles que constroem em todas essas camadas simultaneamente. A onda de aquisições da Stripe representa exatamente essa estratégia : montar a pilha completa necessária para oferecer pagamentos com stablecoins como serviço.

O Que 2026 Reserva​

A convergência de clareza regulatória, adoção institucional e maturação técnica posiciona 2026 como o ano da virada para os pagamentos com stablecoins. Várias tendências definirão o cenário :

Expansão de corredores : O foco inicial em corredores de alto volume ( EUA-México, EUA-Filipinas, EUA-Índia ) se expandirá para rotas de volume médio à medida que a infraestrutura amadurecer.

Compressão de taxas : A concorrência levará as taxas de remessa para 1 - 2 % , eliminando bilhões em custos de fricção atualmente extraídos pelo sistema financeiro tradicional.

Aceleração B2B : Os pagamentos transfronteiriços empresariais adotarão a liquidação com stablecoins mais rapidamente do que as remessas de consumo, impulsionados por um ROI claro nas operações de tesouraria.

Lançamento de stablecoins bancárias : Vários grandes bancos lançarão stablecoins proprietárias, fragmentando o mercado, mas expandindo a adoção geral.

Proliferação de carteiras : Carteiras cripto para consumidores com interfaces focadas em stablecoins atingirão centenas de milhões de usuários por meio da integração com aplicativos financeiros existentes.

A questão não é mais se as stablecoins transformarão os pagamentos transfronteiriços, mas quão rápido os incumbentes conseguirão se adaptar e quais novos entrantes capturarão a oportunidade. Com $ 54 bilhões em taxas anuais de remessa em jogo — e trilhões a mais em pagamentos transfronteiriços B2B — a intensidade competitiva só aumentará.

Para o mais de um bilhão de pessoas que enviam dinheiro regularmente através das fronteiras, a revolução das stablecoins significa uma coisa : mais do seu dinheiro suado chegando às pessoas que estão tentando ajudar. Isso não é apenas uma conquista tecnológica — é uma transferência de valor dos intermediários financeiros para os trabalhadores e famílias que mais precisam.

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Fontes :

• American Banker : Fintechs de pagamento impulsionam tecnologia de stablecoin para 2026
• Fortune : Stablecoins podem consertar um sistema de pagamentos internacionais quebrado
• Fortune : A Stripe já é um colosso de pagamentos. Agora ela quer tornar as stablecoins a espinha dorsal do comércio global
• Stripe : Como funcionam os pagamentos com stablecoins para remessas
• PYMNTS : As stablecoins tornaram-se úteis em 2025; elas podem se tornar onipresentes em 2026?
• Bitcoin Ethereum News : Stablecoins atingem recorde de $ 300 bilhões à medida que Visa e PayPal entram na disputa
• FXC Intelligence : Como as stablecoins assumiram os pagamentos transfronteiriços : 2025 em dados
• Remitly Newsroom : Remitly aproveita o poder das stablecoins

Seus olhos não são a única maneira de provar que você é humano. Enquanto a World de Sam Altman (anteriormente Worldcoin) construiu seu império de identidade em escaneamentos de íris e dispositivos Orb proprietários, uma revolução mais silenciosa está em andamento. A Billions Network acaba de arrecadar US$ 35 milhões para provar que um smartphone e um documento de identidade governamental podem realizar o que a vigilância biométrica não consegue: verificação escalável e que preserva a privacidade tanto para humanos quanto para agentes de IA em um mundo onde a linha entre eles se torna cada vez mais tênue.

O momento não poderia ser mais crítico. À medida que agentes de IA autônomos começam a gerenciar portfólios DeFi, executar negociações e interagir com protocolos de blockchain, a pergunta "Com quem — ou com o quê — estou lidando?" tornou-se existencial para o futuro das cripto. A Billions Network oferece uma resposta que não exige a entrega de seus dados biométricos a um banco de dados centralizado.

A Revolução KYA: De Know Your Customer para Know Your Agent​

A indústria cripto passou uma década discutindo os requisitos de KYC (Know Your Customer). Agora, uma mudança mais fundamental está em curso: KYA, ou "Know Your Agent" (Conheça Seu Agente).

À medida que 2026 avança, o usuário médio em uma plataforma de finanças descentralizadas é cada vez menos um humano sentado atrás de uma tela. É um agente de IA autônomo controlando sua própria carteira cripto, gerenciando tesourarias on-chain e executando transações em velocidades que nenhum humano poderia igualar. Sob o padrão emergente KYA, qualquer agente de IA que interaja com pools de liquidez institucionais ou ativos do mundo real tokenizados deve verificar sua origem e divulgar a identidade de seu criador ou proprietário legal.

Os KYAs funcionam como passaportes digitais para IA — credenciais assinadas criptograficamente que provam que um agente trabalha para uma pessoa ou empresa real e segue regras. Os comerciantes podem confiar que o agente não quebrará leis, e os agentes ganham acesso semelhante ao bancário para comprar e vender. Isso não é teórico: o Trusted Agent Protocol da Visa já fornece padrões criptográficos para reconhecer e transacionar com agentes de IA aprovados, enquanto o protocolo x402 da Coinbase permite micropagamentos contínuos para transações máquina-para-máquina.

Mas aqui está o problema: como verificar o humano por trás de um agente de IA sem criar uma infraestrutura de vigilância que rastreie cada interação? É aqui que a Billions Network entra em cena.

Billions Network: Identidade de Conhecimento Zero Sem a Distopia​

Fundada pela equipe por trás da Privado ID (anteriormente Polygon ID) e criadores do Circom — a biblioteca de provas de conhecimento zero (zero-knowledge proof) que alimenta o Worldcoin, TikTok, Scroll, Aptos e mais de 9.000 projetos — a Billions Network aborda a verificação de identidade de um ângulo fundamentalmente diferente de seus concorrentes.

O processo é elegantemente simples: os usuários escaneiam seu passaporte ou documento de identidade governamental usando a tecnologia NFC do aplicativo móvel, que gera provas criptográficas de autenticidade sem armazenar dados pessoais em servidores centralizados. Sem agendamentos para o Orb. Sem escaneamentos de íris. Sem bancos de dados biométricos.

"Concordo com Vitalik que sua identidade não deve estar vinculada a chaves que você não pode rotacionar", afirmou a equipe da Billions. "Além disso, você não pode rotacionar seus globos oculares. Esse identificador persistente, inevitavelmente, é muito limitante."

Essa diferença filosófica tem implicações práticas. A Billions Network permite múltiplas identidades não vinculáveis e a rotação de chaves, aumentando o pseudonimato para usuários que precisam de diferentes identidades verificadas para diferentes contextos. O modelo de ID única por pessoa da World, embora mais simples, levanta preocupações sobre a rastreabilidade, apesar de suas proteções de conhecimento zero.

Os Números: 2 Milhões vs. 17 Milhões, Mas Há um Ponto Importante​

Em números brutos de usuários, os 2 milhões de usuários verificados da Billions Network parecem modestos em comparação com os 17 milhões da World. Mas a tecnologia subjacente conta uma história diferente.

O Circom, a biblioteca de conhecimento zero de código aberto criada pela equipe da Billions, foi implantada em 9.000 sites, incluindo TikTok, HSBC e Deutsche Bank. Mais de 150 milhões de usuários combinados interagem com sistemas construídos nesta pilha de tecnologia. A infraestrutura de verificação já existe — a Billions Network está simplesmente tornando-a acessível a todos que possuem um smartphone.

A rodada de financiamento de US$ 35 milhões da Polychain Capital, Coinbase Ventures, Polygon Ventures, LCV e Bitkraft Ventures reflete a confiança institucional nesta abordagem. Deutsche Bank, HSBC e Telefónica Tech já testaram a verificação da Billions em múltiplas provas de conceito, comprovando sua escalabilidade para casos de uso corporativo.

Identidade de Agente de IA: O Mercado de US$ 7,7 Bilhões Sobre o Qual Ninguém Está Falando​

O setor de AgentFi explodiu para uma capitalização de mercado de US$7,7 bilhões, com projetos como Fetch.ai e Bittensor liderando a carga. O setor adicionou US$ 10 bilhões em valor de mercado em uma única semana no final de 2025, sinalizando mais do que uma especulação passageira.

Mas aqui está o desafio que esses agentes de IA enfrentam: eles precisam de identidades verificáveis para operar em ambientes regulamentados. Um bot de negociação de IA não pode custodiar ativos em uma exchange regulamentada sem alguma forma de conformidade KYA. Um protocolo DeFi não pode aceitar transações de um agente de IA sem saber quem assume a responsabilidade se algo der errado.

O lançamento do "Know Your Agent" pela Billions Network em janeiro de 2026 aborda diretamente essa lacuna. O sistema oferece aos agentes de IA uma identidade verificável, propriedade clara e responsabilidade pública — tudo sem exigir que o operador humano da IA sacrifique sua própria privacidade.

A implementação técnica envolve os Passaportes de Agentes Digitais (DAPs), tokens leves e à prova de adulteração que seguem cinco etapas principais: verificar o desenvolvedor do agente, bloquear o código do agente, capturar a permissão do usuário, emitir o passaporte e fornecer consulta contínua para verificar o status do agente constantemente.

O Vento Favorável Regulatório​

Ações regulatórias recentes impulsionaram inadvertidamente o posicionamento da Billions Network . A autoridade de proteção de dados do Brasil impôs limitações às operações de escaneamento de íris da Worldcoin . Múltiplos reguladores europeus levantaram preocupações sobre a coleta de dados biométricos para verificação de identidade .

A abordagem não biométrica da Billions Network evita inteiramente esses campos minados regulatórios . Não há dados biométricos para proteger , vazar ou usar indevidamente . O governo indiano já está em discussões para integrar o sistema da Billions com o Aadhaar , a estrutura de identidade nacional do país que abrange mais de um bilhão de pessoas .

A diretiva de relatórios fiscais de ativos digitais DAC8 da UE , que entrou em vigor em 1º de janeiro de 2026 , cria uma demanda adicional por verificação de identidade em conformidade que não exija a coleta invasiva de dados . A abordagem zero-knowledge da Billions permite que os usuários comprovem a residência fiscal e atributos de identidade sem expor as informações pessoais subjacentes .

O Token $BILL : Deflação Impulsionada pelo Uso​

Diferente de muitos projetos cripto que dependem de tokenomics inflacionários e especulação , o $BILL opera com base em uma deflação impulsionada pelo uso . As taxas da rede são usadas para manter o equilíbrio da tokenomics por meio de mecanismos automatizados de queima , alinhando o crescimento da rede com a dinâmica de demanda do token .

O fornecimento total de 10 bilhões de tokens $BILL inclui aproximadamente 32$BILL aumenta enquanto a oferta diminui por meio de queimas .

Isso cria uma dinâmica interessante na economia de agentes de IA . Toda vez que um agente de IA verifica sua identidade ou um humano comprova sua personalidade , o valor flui através do ecossistema $BILL . Dada a explosão projetada nas transações de agentes de IA — a Chainalysis estima que o mercado para pagamentos agênticos pode chegar a US$ 29 milhões em 50 milhões de comerciantes — o volume potencial de transações é substancial .

Além da Worldcoin : A Alternativa Cypherpunk​

A equipe da Billions posicionou seu projeto como a alternativa "cypherpunk" à abordagem da Worldcoin . Onde a World exige hardware proprietário e submissão biométrica , a Billions exige apenas um telefone e um documento de identidade governamental . Onde a World cria um identificador persistente único vinculado a biometria imutável , a Billions permite flexibilidade de identidade e rotação de chaves .

"A Orb da Worldcoin é uma tecnologia legal , mas é um caos logístico" , observaram os críticos . "Nem todo mundo vive perto de uma Orb da Worldcoin , então milhões de pessoas são deixadas de fora ."

O argumento da acessibilidade pode se mostrar decisivo . IDs emitidos pelo governo com chips NFC já são difundidos em nações desenvolvidas e estão se expandindo rapidamente em economias em desenvolvimento . Nenhum novo hardware precisa ser implantado . Sem agendamentos . Sem confiança em um banco de dados biométrico centralizado .

O Que Isso Significa para Desenvolvedores Web3​

Para desenvolvedores que constroem em infraestrutura blockchain , a Billions Network representa uma nova primitiva : identidade verificável que respeita a privacidade e funciona em várias chains . A integração com a AggLayer significa que identidades verificadas podem se mover perfeitamente entre redes conectadas à Polygon , reduzindo o atrito para aplicações cross-chain .

A camada de identidade de agentes de IA abre possibilidades particularmente interessantes . Imagine um protocolo DeFi que possa oferecer diferentes níveis de taxas com base na reputação verificada do agente , ou um marketplace de NFTs que possa provar a proveniência de uma obra de arte gerada por IA por meio da identidade verificada do agente . A composibilidade da blockchain combinada com a identidade verificável cria um espaço de design que não existia antes .

O Caminho a Seguir​

A corrida para definir a identidade Web3 está longe de terminar . A World tem o número de usuários e o poder estelar de Sam Altman . A Billions tem a integração de infraestrutura e a abordagem amigável à regulação . Ambas apostam que , à medida que os agentes de IA proliferarem , a verificação de identidade se tornará a camada mais crítica da stack .

O que está claro é que o antigo modelo — onde a identidade significava ou anonimato total ou vigilância total — está dando lugar a algo mais matizado . Provas de zero-knowledge permitem a verificação sem exposição . Sistemas descentralizados permitem confiança sem autoridades centrais . E os agentes de IA exigem tudo isso para funcionar em um mundo que ainda exige responsabilidade .

A questão não é se a verificação de identidade se tornará obrigatória para uma participação significativa em cripto . É se essa verificação respeitará a privacidade e a autonomia humana , ou se trocaremos nossa biometria pelo acesso ao sistema financeiro . A Billions Network está apostando US$ 35 milhões que existe um caminho melhor .

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Fontes​

• Billions Network Official
• VentureBeat : Billions.Network launches universally accessible verification platform
• Decrypt : Billions.Network Launches Privacy-Focused Digital ID
• Cointelegraph : Worldcoin's less 'dystopian,' more cypherpunk rival
• Privado ID Blog : Billions Introduction
• Biometric Update : KYA emerges as essential tool
• Chainalysis : AI and Crypto Convergence
• Circle : Enabling AI Agents with Blockchain

A "era Ponzi" dos jogos em blockchain está oficialmente morta. Após o financiamento ter colapsado de $4 bilhões em 2021 para apenas$ 293 milhões em 2025, mais de 90% dos tokens de jogos perderam seu valor e estúdios fecharam as portas em massa, os jogos Web3 emergiram de seu crisol fundamentalmente transformados. Em janeiro de 2026, os sobreviventes não estão vendendo especulação financeira disfarçada de jogabilidade — eles estão construindo jogos reais onde o blockchain é o motor invisível que alimenta os direitos de propriedade digital.

O Grande Reinício: Da Especulação à Sustentabilidade​

A carnificina de 2025 não foi um fracasso — foi um expurgo necessário. A indústria de jogos cripto entrou em 2026 após um de seus períodos mais desafiadores, forçada a encarar uma verdade fundamental: você não pode financeirizar um jogo que ninguém quer jogar.

O Play-to-Earn acabou. Como afirmou categoricamente o CEO da Mighty Bear Games, Simon Davis: "A adoção em massa com que todos contavam nunca chegou". A indústria abandonou coletivamente a mentalidade de corrida do ouro que definiu os primórdios dos jogos em blockchain, onde a extração de tokens era o principal atrativo e a jogabilidade era secundária.

O que o substituiu? O modelo "Play-and-Own", onde os jogadores genuinamente possuem ativos no jogo, influenciam o desenvolvimento do jogo e derivam valor de sistemas projetados para a longevidade, em vez de especulação rápida. A diferença não é semântica — é estrutural.

O relatório Game7 revela uma lacuna de maturidade preocupante no desenvolvimento de jogos Web3: apenas 45% dos projetos alcançaram o status de jogáveis e meros 34% conseguiram uma integração significativa de blockchain. Esses números explicam por que o mercado contraiu de forma tão violenta. Projetos que trataram o blockchain como um chavão de marketing, em vez de uma base tecnológica, não conseguiram sobreviver quando a especulação secou.

Off The Grid: O Avanço nos Consoles​

Quando o Off The Grid foi lançado para PlayStation e Xbox, ele não apenas lançou um jogo — ele normalizou a cripto para jogadores de console que nunca haviam tocado em uma carteira.

O jogo, desenvolvido pela Gunzilla Games (criadores de Warface), tornou-se o primeiro verdadeiro jogo de tiro AAA em blockchain nos principais consoles. Ele ganhou o prêmio de Jogo do Ano no Gam3 Awards e estabeleceu um novo padrão para a integração de blockchain: invisível para os jogadores que não se importam, valioso para aqueles que se importam.

A arquitetura técnica merece atenção. O token GUNZ do Off The Grid opera em uma sub-rede dedicada da Avalanche, o que significa que milhões de microtransações — trocas de skins, aberturas de loot boxes, vendas no marketplace — são executadas com custo de gás zero para os usuários. Os jogadores abrem loot boxes HEX e negociam NFTs sem nunca enfrentar o atrito que assolava os jogos em blockchain anteriores.

Essa abordagem de "blockchain como infraestrutura" representa a evolução filosófica da indústria. A rede não é o produto; é o encanamento que permite a verdadeira propriedade digital. Um jogador que troca uma skin no jogo não precisa entender as sub-redes da Avalanche, assim como alguém que envia um e-mail não precisa entender o protocolo SMTP.

O Off The Grid provou algo crucial: o público de consoles — historicamente o mais cético em relação à cripto — se envolverá com sistemas de blockchain quando esses sistemas aprimoram, em vez de interromper, a experiência de jogo. É um modelo que os projetos mais promissores de 2026 estão seguindo de perto.

Illuvium e a Abordagem de Ecossistema​

Enquanto o Off The Grid conquistava os consoles, o Illuvium está aperfeiçoando o modelo de universo interconectado no PC.

Construído no Ethereum com Immutable X para escalabilidade, o Illuvium combina um RPG de mundo aberto, auto-battler e experiências de arena em um ecossistema coeso onde criaturas NFT (Illuvials) e tokens fluem entre os modos de jogo. Não são três jogos separados — é um universo com múltiplos pontos de entrada.

Essa abordagem de ecossistema aborda um dos problemas persistentes dos jogos Web3: a fragmentação. Os primeiros jogos em blockchain existiam como ilhas isoladas, cada um com seu próprio token, marketplace e comunidade em declínio. A arquitetura do Illuvium cria efeitos de rede: um jogador que captura um Illuvial no modo de exploração pode utilizá-lo em batalhas PvP, negociá-lo no marketplace ou mantê-lo para participação na governança.

O foco nos valores de produção também importa. Os visuais de ponta do Illuvium, a história profunda e a jogabilidade polida competem diretamente com os estúdios de jogos tradicionais. Não está pedindo aos jogadores que aceitem o blockchain como compensação por uma qualidade inferior — está oferecendo o blockchain como uma melhoria para um jogo que eles gostariam de jogar de qualquer maneira.

Esta filosofia — blockchain como valor agregado em vez de proposta de valor — define os projetos que sobreviveram ao ajuste de contas de 2025.

Os Números: Transformação do Mercado​

O mercado de jogos Web3 conta duas histórias, dependendo de quais dados você examina.

A leitura pessimista: o financiamento colapsou 93% em relação ao pico, mais de 90% dos tokens de jogos não conseguiram manter o valor inicial e a adoção em massa continua difícil de alcançar. Estúdios que arrecadaram rodadas massivas baseadas na especulação de tokens encontraram-se sem receita quando esses tokens despencaram.

A leitura otimista: projeta-se que o mercado cresça de $32,33 bilhões em 2024 para$ 88,57 bilhões até 2029. Os jogos Web3 representam agora mais de 35% de toda a atividade on-chain, com milhões de jogadores ativos diariamente. Os sobreviventes estão construindo sobre bases mais sólidas.

Ambas as leituras são verdadeiras. A bolha especulativa estourou, mas a tecnologia subjacente e o interesse dos jogadores persistiram. O que estamos presenciando em 2026 não é uma recuperação aos picos anteriores — é a construção de uma indústria inteiramente diferente.

Algumas métricas importantes iluminam essa transformação:

Dominância Indie: Em 2026, espera-se que equipes independentes menores e de médio porte conquistem 70% dos jogadores ativos de Web3. Grandes estúdios que tentaram replicar valores de produção AAA com mecânicas de blockchain enfrentaram desafios consistentes, enquanto equipes ágeis iteram mais rápido e respondem ao feedback dos jogadores de forma mais eficaz.

Adoção de Stablecoins: Os jogos cripto são cada vez mais denominados em stablecoins em vez de tokens nativos voláteis, reduzindo o caos financeiro que assolava os jogos anteriores, onde sua espada poderia valer $50 ou$ 5, dependendo do dia.

Abstração de Conta: O padrão da indústria no primeiro trimestre de 2026 mudou para o ERC-4337, tornando o blockchain efetivamente invisível para os usuários finais. A criação de carteiras, as taxas de gás e o gerenciamento de chaves ocorrem nos bastidores.

O que os Jogos Web3 de Sucesso Compartilham​

Analisar os projetos que sobreviveram ao expurgo de 2025 revela padrões consistentes:

Design Focado no Gameplay (Gameplay-First): Os elementos de blockchain são integrados de forma fluida, em vez de servirem como o principal ponto de venda. Os jogadores descobrem os benefícios da propriedade depois de já estarem fisgados pelo próprio jogo.

Utilidade de NFT Significativa: Os ativos fazem algo além de apenas ficarem parados em uma carteira aguardando valorização. Eles são funcionais — equipáveis, negociáveis, passíveis de staking — dentro de sistemas projetados para o engajamento do jogador, em vez de pura especulação.

Tokenomics Sustentável: O equilíbrio econômico de longo prazo substitui os ciclos de "pump-and-dump" que caracterizaram os projetos anteriores. A distribuição de tokens, os cronogramas de emissão e os mecanismos de escoamento (sinks) são projetados para horizontes de vários anos.

Qualidade de Produção: Os jogos competem por seus próprios méritos contra títulos tradicionais. O blockchain não é uma desculpa para gráficos inferiores, jogabilidade rasa ou experiências repletas de bugs.

Governança Comunitária: Os jogadores têm uma participação real nas decisões de desenvolvimento, criando um engajamento que vai além da especulação financeira e se torna um investimento emocional.

Essas características podem parecer óbvias, mas representam lições duramente aprendidas em um mercado que passou anos descobrindo o que não funciona.

O Cenário Regulatório e de Plataformas​

O ambiente de jogos Web3 em 2026 enfrenta pressões que vão além da dinâmica do mercado.

As políticas das plataformas continuam polêmicas. As restrições da Apple e do Google sobre funcionalidades de blockchain em aplicativos móveis continuam a limitar a distribuição, embora tenham surgido alternativas através de progressive web apps (PWAs) e lojas de aplicativos alternativas. A abertura da Epic Games para títulos em blockchain tornou a Epic Games Store um canal de distribuição crucial para projetos Web3.

A clareza regulatória varia conforme a jurisdição. A estrutura MiCA da UE fornece alguma organização para ofertas de tokens, enquanto os projetos nos EUA navegam pela incerteza contínua da SEC. Jogos que incorporam stablecoins em vez de tokens especulativos geralmente enfrentam menos desafios de conformidade.

A questão sobre "jogos serem valores mobiliários (securities)" permanece sem solução. Projetos que vinculam explicitamente o valor do token ao desenvolvimento futuro ou fluxos de receita correm o risco de classificação como valores mobiliários, levando muitos estúdios a adotarem uma tokenomics focada em utilidade, que enfatiza a funcionalidade dentro do jogo em vez de retornos de investimento.

O que 2026 Reserva​

A indústria de jogos Web3 que emerge de sua reestruturação parece marcadamente diferente da "corrida do ouro" de 2021-2022.

O blockchain tornou-se uma infraestrutura invisível. Os jogadores adquirem, negociam e utilizam ativos digitais sem se depararem com endereços de carteira, taxas de gás ou frases-semente (seed phrases). Abstração de conta, escalonamento de camada 2 (layer-2) e carteiras integradas resolveram os problemas de fricção que limitavam a adoção inicial.

A qualidade tornou-se inegociável. A ressalva "é bom para um jogo de blockchain" não se aplica mais. Títulos como Off The Grid e Illuvium competem diretamente com lançamentos tradicionais, e qualquer coisa abaixo disso é ignorada por jogadores que possuem abundantes alternativas.

A especulação deu lugar à sustentabilidade. A tokenomics é projetada para anos, não meses. As economias dos jogadores são testadas sob estresse contra mercados de baixa (bear markets). Os estúdios medem o sucesso por usuários ativos diários e tempo de sessão, não pelo preço do token e volume de negociação.

A indústria encolheu antes de poder crescer. Os projetos que sobreviveram o fizeram provando que os jogos em blockchain oferecem algo genuinamente valioso: propriedade digital que as plataformas tradicionais não podem fornecer, economias que recompensam os jogadores pelo seu tempo e comunidades com poder real de governança.

Para os jogadores, isso significa jogos melhores com uma propriedade mais significativa. Para os desenvolvedores, significa construir sobre modelos comprovados em vez de hype especulativo. Para o ecossistema cripto mais amplo, significa que o setor de jogos pode finalmente cumprir sua promessa como a aplicação de consumo que trará milhões de novos usuários para o on-chain.

A era Ponzi morreu. A era dos jogos começou.

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Quando as transferências de stablecoins processaram silenciosamente $ 27,6 trilhões em 2024 — superando o volume combinado da Visa e Mastercard em quase 8% — a maioria das manchetes perdeu a história real. A mudança não estava a acontecer em salas de reuniões de Silicon Valley ou em mesas de negociação de Wall Street. Estava a desenrolar-se em vendedores de rua com códigos QR em Lagos, quiosques de dinheiro móvel em Nairobi e terminais de scan-to-pay em todo o Sudeste Asiático.

Bem-vindo à era das redes de pagamento regionais, onde uma constelação de intervenientes focados está a desmantelar sistematicamente a suposição de que os pagamentos globais exigem empresas globais.

O Sinal de $ 27 Trilhões​

Durante décadas, os pagamentos transfronteiriços foram o domínio exclusivo de alguns gigantes. A Visa processa transações em mais de 200 países. A Mastercard atende 150 milhões de comerciantes globalmente. A rede do PayPal abrange 200 mercados. Estes números pareciam intransponíveis — até que deixaram de o ser.

De acordo com a pesquisa da CEX.IO, as stablecoins lastreadas em USD superaram a Visa e a Mastercard em todos os quatro trimestres de 2024 e continuaram a sua dominância no primeiro trimestre de 2025. Mas a descoberta mais interessante não é o volume — é de onde o volume está a vir.

O Chainalysis 2024 Global Adoption Index revela que a Ásia Central e do Sul e a Oceânia (CSAO) lideram a adoção global de criptomoedas, com sete dos 20 principais países localizados na região. A África Subsariana viu um crescimento "significativo" em DeFi, com a África do Sul a emergir como um importante hub para pagamentos de retalho com cripto.

Isto não é aleatório. É o resultado de redes regionais a construir infraestrutura que realmente se adapta às necessidades locais.

AEON: 50 Milhões de Comerciantes em 18 Meses​

Considere a AEON, uma rede de pagamento de que a maioria dos observadores ocidentais nunca ouviu falar. Em 18 meses após o lançamento, a AEON conectou mais de 50 milhões de comerciantes em mercados emergentes, principalmente no Sudeste Asiático, África e América Latina.

Os números contam uma história convincente:

• Mais de 20 milhões de comerciantes adquiridos em quatro meses após o lançamento
• Mais de 994.000 transações processadas no valor de mais de $ 29 milhões em volume inicial
• Mais de 200.000 utilizadores ativos aproveitando a funcionalidade scan-to-pay

A abordagem da AEON ignora completamente o modelo tradicional de rede de cartões. Em vez de exigir atualizações de terminais POS ou acordos de comerciantes através de bancos adquirentes, a AEON permite pagamentos através de códigos QR — a mesma interface que já domina os pagamentos em toda a Ásia. Em dezembro de 2025, a AEON integrou-se com a X Layer, a Layer 2 de Ethereum da OKX, trazendo a capacidade scan-to-pay diretamente para a base de comerciantes da rede.

O roadmap da rede para 2026 é ainda mais ambicioso: estabelecer padrões da indústria para pagamentos de agentes de IA com frameworks de autenticação "Know Your Agent" que poderiam tornar a AEON a camada de liquidação padrão para o comércio autónomo.

Gnosis Pay: Autocustódia Encontra os Trilhos da Visa​

Enquanto a AEON está a construir infraestrutura paralela, a Gnosis Pay está a adotar uma abordagem diferente: alavancar os trilhos existentes enquanto preserva a proposta de valor central da cripto.

O cartão de débito Gnosis Pay Visa foi lançado em toda a Europa em fevereiro de 2024 com um ponto de venda único — é genuinamente de autocustódia. Ao contrário de praticamente todos os outros cartões cripto, que exigem o depósito de fundos numa conta de custódia, os utilizadores da Gnosis Pay mantêm o controlo das suas chaves privadas. Os fundos permanecem numa carteira Safe na Gnosis Chain até ao momento da compra.

A economia é igualmente distintiva:

• Zero taxas de transação em qualquer um dos mais de 80 milhões de comerciantes globais da Visa
• Zero taxas de câmbio para compras internacionais
• Zero taxas de off-ramp que normalmente drenam 1-3% de cada transação

Para utilizadores europeus, a Gnosis Pay fornece um IBAN da Estónia através de uma parceria com a Monerium, permitindo transferências SEPA e depósitos de salários. É, efetivamente, uma conta bancária tradicional apoiada por cripto em autocustódia.

O sistema de cashback em níveis — variando de 1% a 5% com base nas participações de tokens GNO — cria um alinhamento entre os utilizadores e a rede. Mas a verdadeira inovação é provar que as redes de cartões e a autocustódia não são mutuamente exclusivas. A Gnosis Pay demonstrou que os pagamentos cripto podem integrar-se na infraestrutura existente sem sacrificar as propriedades que tornam a cripto valiosa.

Os planos de expansão geográfica para 2026 incluem os EUA, México, Colômbia, Austrália, Singapura, Tailândia, Japão, Indonésia e Índia — essencialmente, os mesmos mercados emergentes onde a AEON está a construir trilhos alternativos.

M-Pesa: 60 milhões de usuários entram no On-Chain​

Se o AEON representa novos participantes e o Gnosis Pay representa a inovação cripto-nativa, o M-Pesa representa algo potencialmente mais significativo: a adoção por empresas estabelecidas.

Em janeiro de 2026, o M-Pesa — a plataforma de dinheiro móvel dominante na África, com mais de 60 milhões de usuários mensais — anunciou uma parceria com a ADI Foundation para implantar infraestrutura de blockchain em oito países africanos: Quênia, RDC, Egito, Etiópia, Gana, Lesoto, Moçambique e Tanzânia.

O momento coincide com a Lei de Provedores de Serviços de Ativos Virtuais do Quênia, que entrou em vigor em novembro de 2025 como o arcabouço regulatório de criptomoedas mais abrangente da África. A parceria apresentará uma stablecoin lastreada no Dirham dos Emirados Árabes Unidos — emitida pelo First Abu Dhabi Bank sob supervisão do Banco Central dos Emirados Árabes Unidos — proporcionando aos usuários uma proteção contra a volatilidade da moeda local.

A oportunidade é substancial. Somente o Quênia processou [ $3,3 bilhões em transações com stablecoins](https://www.businessdailyafrica.com/bd/markets/currencies/m-pesa-uae-firm-ink-deal-for-stablecoin-payments-5323488) no ano até junho de 2024, ocupando o quarto lugar entre as nações africanas. O mercado de criptomoedas na África Subsaariana [cresceu 52$ 205 bilhões entre julho de 2024 e junho de 2025.

Mas o volume conta apenas parte da história. A estatística mais convincente: 42 % dos adultos na África Subsaariana permanecem desbancarizados. A integração da blockchain pelo M-Pesa não está desregulamentando os serviços financeiros — está fornecendo-os pela primeira vez para populações que os bancos tradicionais ignoraram sistematicamente.

A Arbitragem de Custos​

Por que as redes regionais estão tendo sucesso onde os players globais lutam há décadas? A resposta reside na economia que torna as gigantes globais de pagamentos estruturalmente pouco competitivas para transferências transfronteiriças.

Custos tradicionais de remessa:

• Média da África Subsaariana: 8,78 % do valor da transação ( 1º trimestre de 2025, Banco Mundial)
• Média global: 6 % + para transferências transfronteiriças
• Tempo de processamento de transferência bancária: 3 - 5 dias úteis

Custos de transferência de stablecoin:

• Taxa média: 0,5 - 1 % do valor enviado
• Transferências de stablecoin baseadas em Solana: Menos de $ 0,01, liquidação em 30 segundos
• Tempo de processamento: Menos de 3 minutos, 24 / 7 / 365

Para uma remessa de $200 para o Quênia, a matemática é clara: uma transferência tradicional pode custar$ 17,56 em taxas; uma transferência de stablecoin custa cerca de $1 - 2. Quando [as remessas globais excedem$ 800 bilhões anualmente](https://www.thunes.com/insights/solutions/why-emerging-markets-are-the-next-frontier-for-digital-payments-the-stablecoin-revolution/), essa diferença de custo representa dezenas de bilhões em economias potenciais — dinheiro que atualmente flui para intermediários em vez de destinatários.

As redes regionais estão capturando essa arbitragem porque foram construídas para isso. Elas não carregam os custos de infraestrutura legada de relacionamentos bancários correspondentes ou os custos fixos de conformidade de operar em 200 mercados simultaneamente.

A Explosão do B2B​

Os pagamentos de consumidores ganham as manchetes, mas o segmento que cresce mais rápido é o B2B. Os volumes mensais de pagamentos B2B com stablecoin saltaram de menos de $100 milhões no início de 2023 para mais de$ 3 bilhões em 2025 — um aumento de 30 vezes em dois anos.

Empresas na América Latina, África e Sudeste Asiático estão usando cada vez mais stablecoins para folha de pagamento global, pagamentos a fornecedores e otimização de câmbio (FX). A Bitso, a plataforma cripto latino-americana, relatou fluxos B2B significativos impulsionados inteiramente pela liquidação com stablecoins.

A análise de 31 empresas de pagamento com stablecoin mostra que mais de $ 94,2 bilhões em pagamentos foram liquidados de janeiro de 2023 a fevereiro de 2025. Estas não são transações especulativas — são pagamentos comerciais comuns operando fora dos trilhos bancários tradicionais.

O apelo é direto: as empresas em mercados emergentes frequentemente enfrentam relacionamentos bancários correspondentes não confiáveis, tempos de liquidação de vários dias e taxas opacas. As stablecoins oferecem finalidade imediata e custos previsíveis, independentemente de quais países estão envolvidos na transação.

Como as Gigantes Tradicionais Estão Respondendo​

Visa e Mastercard não estão ignorando a ameaça. A Mastercard fez uma parceria com a MoonPay para permitir pagamentos com stablecoin em 150 milhões de estabelecimentos comerciais. A Visa está testando serviços de stablecoin em seis países da América Latina e oferece suporte a mais de 130 programas de cartões vinculados a stablecoins em mais de 40 países.

Mas a resposta delas revela o desafio estrutural. As redes tradicionais estão adicionando cripto como uma camada opcional sobre a infraestrutura existente. As redes regionais estão construindo infraestrutura cripto-nativa do zero.

A distinção é importante. Quando o Gnosis Pay oferece taxas zero, é porque a Gnosis Chain subjacente foi projetada para uma liquidação eficiente. Quando a Visa oferece suporte a stablecoins, ela está roteando através do mesmo sistema bancário correspondente que torna as transferências tradicionais caras. A infraestrutura dita a economia.

2026: O Ano da Convergência​

Diversas tendências estão convergindo para acelerar a adoção de redes regionais:

Clareza regulatória: A Lei VASP do Quénia, o framework MiCA da UE e as regulamentações de stablecoins do Brasil estão criando caminhos de conformidade que não existiam há 18 meses.

Maturidade da infraestrutura: O mercado de pagamentos digitais do Sudeste Asiático está projetado para atingir US$ 3 trilhões até o final de 2025, expandindo-se a 18 % anualmente. Essa é uma infraestrutura que as redes cripto regionais podem alavancar em vez de construir do zero.

Penetração móvel: O ecossistema de dinheiro móvel da África atingiu 562 milhões de usuários em 2025, movimentando US$ 495 bilhões em transações anuais. Cada smartphone torna-se um potencial terminal de pagamento cripto.

Volume de usuários: Mais de 560 milhões de pessoas em todo o mundo possuem criptomoedas no início de 2025, com o crescimento concentrado nas mesmas regiões onde o sistema bancário tradicional falha.

A primeira onda de escalonamento da infraestrutura de stablecoins realmente acontecerá em 2026, de acordo com o chefe global de consultoria de serviços financeiros da AArete. A adoção de pagamentos cripto está projetada para crescer 85 % até 2026, impulsionada pelo suporte regulatório e infraestrutura escalável.

A Vantagem da Localização​

Talvez a vantagem mais subestimada que as redes regionais possuem seja a localização — não apenas no idioma, mas no comportamento de pagamento.

Os códigos QR dominam os pagamentos na Ásia por razões culturais e práticas que diferem do Ocidente centrado em cartões. O modelo de rede de agentes da M-Pesa funciona na África porque reflete as estruturas existentes da economia informal. A preferência da América Latina por transferências bancárias em vez de cartões reflete décadas de preocupações com fraudes em cartões de crédito.

As redes regionais entendem essas nuances porque são construídas por equipes inseridas nos mercados locais. Os fundadores da AEON entendem o comportamento de pagamento do Sudeste Asiático. A equipe da Gnosis Pay entende os requisitos regulatórios europeus. Os operadores da M-Pesa têm 15 anos de experiência em dinheiro móvel na África.

As redes globais, por outro lado, otimizam para o caso médio. Elas fornecem os mesmos terminais de PDV para Lagos e Londres, os mesmos fluxos de onboarding para Jacarta e Nova York. O resultado é uma infraestrutura que funciona de forma aceitável em todos os lugares, mas de forma ideal em nenhum.

O Que Isso Significa para o Futuro​

As implicações vão além dos pagamentos. As redes regionais estão provando que a infraestrutura financeira crítica não requer escala global para ser valiosa — requer ajuste local.

Isso sugere um futuro onde os pagamentos se fragmentam em redes regionais conectadas por protocolos de interoperabilidade, em vez de se consolidarem sob alguns provedores globais. É um modelo que se assemelha mais à internet — múltiplas redes conectadas por padrões comuns — do que ao atual duopólio de cartões de crédito.

Para as populações de mercados emergentes, essa mudança representa algo mais significativo: a primeira alternativa credível aos sistemas financeiros que extraíram taxas enquanto forneciam serviços mínimos por décadas.

Para os gigantes de pagamentos tradicionais, isso representa uma questão estratégica existencial: eles conseguirão adaptar sua infraestrutura com rapidez suficiente ou as redes regionais capturarão o próximo bilhão de usuários de pagamentos antes que eles possam responder?

Os próximos 24 meses fornecerão a resposta.

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E se o futuro da inteligência artificial não fosse controlado por um punhado de corporações de trilhões de dólares, mas por milhões de colaboradores ganhando tokens por treinar modelos e compartilhar dados? Dois projetos estão correndo para tornar essa visão realidade — e eles não poderiam ser mais diferentes em sua abordagem.

O Bittensor, com sua tokenomics inspirada no Bitcoin e mineração por prova de inteligência, construiu um ecossistema de $2,9 bilhões onde modelos de IA competem por recompensas. O Sahara AI, apoiado por$ 49 milhões da Pantera e Binance Labs, está construindo uma blockchain full-stack onde a propriedade de dados e a proteção de direitos autorais vêm em primeiro lugar. Um recompensa a produção de inteligência bruta; o outro protege os humanos por trás dos dados.

À medida que gigantes da IA centralizada, como OpenAI e Google, correm em direção à inteligência artificial geral, essas alternativas descentralizadas apostam que o futuro pertence a sistemas abertos e sem permissão. Mas qual visão prevalecerá?

O Problema da Centralização na IA​

A indústria de IA enfrenta uma forte concentração de poder. Treinar modelos de fronteira requer bilhões de dólares em infraestrutura de computação, com clusters de milhares de GPUs rodando por meses. Apenas algumas empresas — OpenAI, Google, Anthropic, Meta — podem arcar com essa escala. O CEO da DeepMind, Demis Hassabis, descreveu isso recentemente como "o ambiente competitivo mais intenso" que veteranos da tecnologia já viram.

Essa concentração cria problemas em cascata. Colaboradores de dados — artistas, escritores e programadores cujo trabalho treina esses modelos — não recebem compensação ou atribuição. Pequenos desenvolvedores não conseguem competir contra fossos proprietários. E os usuários não têm escolha a não ser confiar que os provedores centralizados se comportarão de forma responsável com seus dados e resultados.

Protocolos de IA descentralizada oferecem uma arquitetura alternativa. Ao distribuir computação, dados e recompensas por redes globais, eles visam democratizar o acesso enquanto garantem uma compensação justa. Mas o espaço de design é vasto, e dois projetos líderes escolheram caminhos radicalmente diferentes.

Bittensor: A Rede de Mineração por Prova de Inteligência​

O Bittensor opera como um "Bitcoin para IA" — uma rede sem permissão onde os participantes ganham tokens TAO ao contribuir com resultados valiosos de machine learning. Em vez de resolver quebra-cabeças criptográficos arbitrários, os mineradores executam modelos de IA e respondem a consultas. Quanto melhores forem suas respostas, mais eles ganham.

Como Funciona​

A rede consiste em subnets especializadas, cada uma focada em uma tarefa específica de IA: geração de texto, síntese de imagem, sinais de negociação, dobramento de proteínas, conclusão de código. No início de 2026, o Bittensor hospeda mais de 129 subnets ativas, acima das 32 em seus estágios iniciais.

Dentro de cada subnet, três papéis interagem:

• Mineradores executam modelos de IA e respondem a consultas, ganhando TAO com base na qualidade do resultado
• Validadores avaliam as respostas dos mineradores e atribuem pontuações usando o algoritmo de Consenso Yuma
• Proprietários de Subnets fazem a curadoria das especificações das tarefas e recebem uma parte das emissões

A divisão da emissão é de 41% para mineradores, 41% para validadores e 18% para proprietários de subnets. Isso cria um sistema impulsionado pelo mercado, onde as melhores contribuições de IA ganham as maiores recompensas — uma meritocracia aplicada pelo consenso criptográfico em vez de hierarquia corporativa.

A Economia do Token TAO​

O TAO espelha a tokenomics do Bitcoin: um limite máximo de 21 milhões de tokens, eventos de halving regulares e sem pré-mineração ou ICO. Em 12 de dezembro de 2025, o Bittensor completou seu primeiro halving, reduzindo as emissões diárias de 7.200 para 3.600 TAO.

O upgrade de TAO dinâmico (dTAO) de fevereiro de 2025 introduziu a precificação de subnets baseada no mercado. Quando os stakers compram o token alpha de uma subnet, eles estão votando com seu TAO no valor dessa subnet. Maior demanda significa maiores emissões — um mecanismo de descoberta de preço para capacidades de IA.

Atualmente, cerca de 73% do suprimento de TAO está em staking, sinalizando uma forte convicção de longo prazo. O trust GTAO da Grayscale entrou com pedido de conversão na NYSE em dezembro de 2025, potencialmente abrindo as portas para um ETF de TAO e um acesso institucional mais amplo.

Escala e Adoção da Rede​

Os números contam uma história de crescimento rápido:

• 121.567 carteiras únicas em todas as subnets
• 106.839 mineradores e 37.642 validadores
• Capitalização de mercado de aproximadamente $ 2,9 bilhões
• Compatibilidade com EVM permitindo contratos inteligentes em subnets

A tese do Bittensor é simples: se você criar os incentivos certos, a inteligência emergirá da rede. Nenhum coordenador central é necessário.

Sahara AI: A Plataforma de Soberania de Dados Full-Stack​

Enquanto o Bittensor se concentra em incentivar a produção de IA, o Sahara AI aborda o problema da entrada: quem é o dono dos dados que treinam esses modelos e como os colaboradores são pagos?

Fundado por pesquisadores do MIT e USC, o Sahara arrecadou $49 milhões em rodadas de financiamento lideradas por Pantera Capital, Binance Labs e Polychain Capital. Seu IDO de 2025 no Buidlpad atraiu 103.000 participantes de 118 países, arrecadando mais de$ 74 milhões — com 79% pagos na stablecoin USD1 da World Liberty Financial.

Os Três Pilares​

A Sahara AI baseia-se em três princípios fundamentais:

1. Soberania e Proveniência: Cada contribuição de dados é registada on-chain com atribuição imutável. Mesmo após os dados serem ingeridos em modelos de IA durante o treino, os contribuidores mantêm a propriedade verificável. A plataforma possui certificação SOC2 para segurança e conformidade.

2. Utilidade de IA: O Sahara Marketplace (lançado em beta aberta em junho de 2025) permite que os utilizadores comprem, vendam e licenciem modelos de IA, conjuntos de dados e recursos de computação. Cada transação é registada na blockchain com partilha transparente de receitas.

3. Economia Colaborativa: Os contribuidores de alta qualidade recebem tokens soulbound (marcadores de reputação intransferíveis) que desbloqueiam funções premium e direitos de governação. Os detentores de tokens votam em atualizações da plataforma e na alocação de fundos.

Plataforma de Serviços de Dados​

A Plataforma de Serviços de Dados da Sahara, lançada em dezembro de 2024, permite que qualquer pessoa ganhe dinheiro criando conjuntos de dados para treino de IA. Mais de 200.000 treinadores de IA globais e 35 clientes empresariais utilizam a plataforma, com mais de 3 milhões de anotações de dados processadas.

Isto aborda uma assimetria fundamental no desenvolvimento da IA: empresas como a OpenAI fazem scraping da internet para obter dados de treino, mas os criadores originais não recebem nada. A Sahara garante que os contribuidores de dados — quer estejam a rotular imagens, a escrever código ou a anotar texto — recebam compensação direta através de pagamentos em tokens SAHARA.

Arquitetura Técnica​

A Sahara Chain utiliza o CometBFT (um fork do Tendermint Core) para consenso tolerante a falhas bizantinas. O design prioriza a privacidade, a proveniência e o desempenho para aplicações de IA que exigem uma manipulação segura de dados.

A economia do token apresenta:

• Pagamentos por inferência precificados em SAHARA
• Validação Proof-of-Stake com recompensas de staking
• Governação descentralizada para decisões do protocolo
• Fornecimento máximo de 10 bilhões com TGE em junho de 2025

A mainnet foi lançada no 3.º trimestre de 2025, com a equipa a reportar 1,4 milhão de contas ativas diariamente na testnet e parcerias com a Microsoft, AWS e Google Cloud.

Frente a Frente: Comparando as Visões​

Dimensão	Bittensor	Sahara AI
Foco Principal	Qualidade do output de IA	Soberania do input de dados
Consenso	Proof of Intelligence (Yuma)	Proof of Stake (CometBFT)
Fornecimento de Tokens	Limite fixo de 21 M	Máximo de 10 B
Modelo de Mineração	Competitivo (os melhores outputs vencem)	Colaborativo (todos os contribuidores são pagos)
Métrica Chave	Inteligência por token	Proveniência de dados por transação
Cap. de Mercado (Jan 2026)	~ $ 2,9 B	~ $ 71 M
Sinal Institucional	Registo de ETF da Grayscale	Apoio da Binance/Pantera
Principal Diferenciador	Diversidade de subnets	Proteção de direitos de autor

Problemas Diferentes, Soluções Diferentes​

A Bittensor pergunta: Como incentivamos a produção dos melhores outputs de IA? A sua resposta é a competição de mercado — deixar os mineradores lutar por recompensas, e a qualidade emergirá.

A Sahara AI pergunta: Como compensamos de forma justa todos os que contribuem para a IA? A sua resposta é a proveniência — rastrear cada contribuição on-chain e garantir que os criadores sejam pagos.

Estas não são visões contraditórias; são camadas complementares de uma potencial stack de IA descentralizada. A Bittensor otimiza para a qualidade do modelo através da competição. A Sahara otimiza para a qualidade dos dados através de uma compensação justa.

A Questão dos Direitos de Autor​

Um dos problemas mais polémicos da IA são os direitos dos dados de treino. Grandes processos judiciais de artistas, autores e editoras argumentam que o scraping de conteúdo protegido por direitos de autor para treino constitui uma infração.

A Sahara aborda isto diretamente com proveniência on-chain. Quando um conjunto de dados entra no sistema, a propriedade do contribuidor é registada criptograficamente. Se esses dados forem usados para treinar um modelo, a atribuição persiste — e os pagamentos de royalties podem fluir automaticamente.

A Bittensor, por contraste, é agnóstica quanto à origem dos dados de treino dos mineradores. A rede recompensa a qualidade do output, não a proveniência do input. Isto torna-a mais flexível, mas também mais vulnerável aos mesmos desafios de direitos de autor enfrentados pela IA centralizada.

Escala e Trajetórias de Adoção​

A capitalização de mercado de $ 2,9 bilhões da Bittensor eclipsa os $ 71 milhões da Sahara, refletindo um avanço de vários anos e a narrativa do halving do TAO. Com 129 subnets e o registo de ETF da Grayscale, a Bittensor alcançou uma validação institucional significativa.

A Sahara está numa fase inicial do seu ciclo de vida, mas está a crescer rapidamente. O IDO de $ 74 milhões demonstra a procura do retalho, e as parcerias empresariais com a AWS e a Google Cloud sugerem um potencial de adoção no mundo real. O lançamento da mainnet no 3.º trimestre de 2025 coloca-a no caminho para operações de produção completas em 2026.

Perspetiva para 2026: Mostrem-me o ROI​

Como observou Venky Ganesan, parceiro da Menlo Ventures, "2026 é o ano do 'mostrem-me o dinheiro' para a IA." As empresas exigem um ROI real, e os países precisam de ganhos de produtividade para justificar os gastos em infraestrutura.

A IA descentralizada deve provar que pode competir com as alternativas centralizadas — não apenas filosoficamente, mas de forma prática. Conseguirão as subnets da Bittensor produzir modelos que rivalizem com o GPT-5? Conseguirá o marketplace de dados da Sahara atrair contribuidores suficientes para construir conjuntos de treino premium?

A capitalização de mercado total das criptomoedas de IA situa-se entre $ 24-27 bilhões, um valor pequeno comparado com a avaliação de $ 150 bilhões da OpenAI. No entanto, os projetos descentralizados oferecem algo que os gigantes centralizados não conseguem: participação sem permissão (permissionless), economia transparente e resistência a pontos únicos de falha.

O que observar​

Para o Bittensor:

• Dinâmica de oferta pós-halving e descoberta de preço
• Métricas de qualidade da sub-rede vs. benchmarks de modelos centralizados
• Cronograma de aprovação do ETF da Grayscale

Para a Sahara AI:

• Estabilidade da mainnet e volume de transações
• Adoção corporativa além dos programas piloto
• Receptividade regulatória da proveniência de direitos autorais on-chain

A Tese da Convergência​

O desfecho mais provável não é que um projeto vença enquanto o outro perca. A infraestrutura de IA é vasta o suficiente para múltiplos vencedores que abordam problemas diferentes.

O Bittensor se destaca na coordenação da produção de inteligência distribuída. A Sahara se destaca na coordenação da compensação justa de dados. Um ecossistema maduro de IA descentralizada pode utilizar ambos: a Sahara para obter dados de treinamento de alta qualidade e de origem ética, e o Bittensor para melhorar competitivamente os modelos treinados com esses dados.

A verdadeira competição não é entre o Bittensor e a Sahara — é entre a IA descentralizada como uma categoria e as gigantes centralizadas que dominam atualmente. Se as redes descentralizadas conseguirem alcançar até mesmo uma fração das capacidades dos modelos de fronteira, oferecendo ao mesmo tempo uma economia superior para os contribuidores, elas capturarão um valor enorme à medida que os gastos com IA se aceleram.

Duas visões. Duas arquiteturas. Uma pergunta: a IA descentralizada pode entregar inteligência sem controle centralizado?

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