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O verdadeiro gargalo não é a velocidade de computação — é a identidade. Essa percepção de Matthew Graham, Managing Partner da Ryze Labs, captura a mudança fundamental que está acontecendo na interseção de companheiros de IA e sistemas de identidade blockchain. À medida que o mercado de companheiros de IA explode para US$140,75 bilhões até 2030 e a identidade descentralizada escala de US$ 4,89 bilhões hoje para US$41,73 bilhões até o final da década, essas tecnologias estão convergindo para permitir um novo paradigma: relacionamentos de IA verdadeiramente próprios, portáteis e que preservam a privacidade. A empresa de Graham implantou capital concreto — incubando a plataforma de IA pessoal da Amiko, apoiando o robô humanoide Eliza de US$ 420.000, investindo na infraestrutura TEE de mais de 30.000 da EdgeX Labs e lançando um fundo AI Combinator de US$ 5 milhões — posicionando a Ryze na vanguarda do que Graham chama de "a onda de inovação mais importante desde o verão DeFi".

Essa convergência é importante porque os companheiros de IA atualmente existem em jardins murados, incapazes de se mover entre plataformas, com os usuários não possuindo verdadeira propriedade de seus relacionamentos ou dados de IA. Simultaneamente, os sistemas de identidade baseados em blockchain amadureceram de estruturas teóricas para infraestrutura de produção gerenciando mais de US$ 2 bilhões em capitalização de mercado de agentes de IA. Quando combinados, a identidade tokenizada fornece a camada de propriedade que os companheiros de IA não têm, enquanto os agentes de IA resolvem o problema de experiência do usuário do blockchain. O resultado: companheiros digitais que você realmente possui, pode levar para qualquer lugar e interagir privadamente através de provas criptográficas, em vez de vigilância corporativa.

A visão de Matthew Graham: infraestrutura de identidade como a camada fundamental​

A jornada intelectual de Graham acompanha a evolução da indústria, de entusiasta do Bitcoin em 2013 a VC de cripto gerenciando 51 empresas de portfólio, a defensor de companheiros de IA, experimentando um "momento de parar tudo" com Terminal of Truths em 2024. Sua progressão espelha o amadurecimento do setor, mas sua recente mudança representa algo mais fundamental: o reconhecimento de que a infraestrutura de identidade, não o poder computacional ou a sofisticação do modelo, determina se os agentes de IA autônomos podem operar em escala.

Em janeiro de 2025, Graham comentou "camada de infraestrutura waifu" sobre a declaração da Amiko de que "o verdadeiro desafio não é a velocidade. É a identidade." Isso marcou o culminar de seu pensamento — uma mudança de foco nas capacidades da IA para o reconhecimento de que, sem sistemas de identidade padronizados e descentralizados, os agentes de IA não podem se verificar, transacionar com segurança ou persistir entre plataformas. Através da estratégia de portfólio da Ryze Labs, Graham está construindo sistematicamente essa pilha de infraestrutura: privacidade em nível de hardware através da computação distribuída da EdgeX Labs, plataformas de IA cientes da identidade através da Amiko, manifestação física através da Eliza Wakes Up e desenvolvimento de ecossistema através dos 10-12 investimentos da AI Combinator.

Sua tese de investimento centra-se em três crenças convergentes. Primeiro, os agentes de IA exigem trilhos de blockchain para operação autônoma — "eles terão que fazer transações, microtransações, o que quer que seja... esta é uma situação muito naturalmente de trilho cripto." Segundo, o futuro da IA vive localmente em dispositivos de propriedade do usuário, em vez de em nuvens corporativas, necessitando de infraestrutura descentralizada que seja "não apenas descentralizada, mas também fisicamente distribuída e capaz de rodar localmente." Terceiro, o companheirismo representa "uma das necessidades psicológicas mais inexploradas do mundo hoje", posicionando os companheiros de IA como infraestrutura social, em vez de mero entretenimento. Graham nomeou seu gêmeo digital planejado de "Marty" e vislumbra um mundo onde todos têm uma IA profundamente pessoal que os conhece intimamente: "Marty, você sabe tudo sobre mim... Marty, do que a mamãe gosta? Vá pedir alguns presentes de Natal para a mamãe."

A estratégia geográfica de Graham adiciona outra dimensão — focando em mercados emergentes como Lagos e Bangalore, onde "a próxima onda de usuários e construtores virá". Isso posiciona a Ryze para capturar a adoção de companheiros de IA em regiões que potencialmente ultrapassam mercados desenvolvidos, semelhante aos pagamentos móveis na África. Sua ênfase em "lore" e fenômenos culturais sugere a compreensão de que a adoção de companheiros de IA segue dinâmicas sociais, em vez de puro mérito tecnológico: traçando "paralelos com fenômenos culturais como memes e lore da internet... lore e cultura da internet podem sinergizar movimentos através do tempo e do espaço."

Em aparições na Token 2049, abrangendo Cingapura 2023 e além, Graham articulou essa visão para audiências globais. Sua entrevista à Bloomberg posicionou a IA como "o terceiro ato da cripto" após as stablecoins, enquanto sua participação no podcast The Scoop explorou "como cripto, IA e robótica estão convergindo para a economia futura." O fio condutor: agentes de IA precisam de sistemas de identidade para interações confiáveis, mecanismos de propriedade para operação autônoma e trilhos de transação para atividade econômica — precisamente o que a tecnologia blockchain oferece.

Identidade descentralizada atinge escala de produção com grandes protocolos operacionais​

A identidade tokenizada evoluiu de conceito de whitepaper para infraestrutura de produção gerenciando bilhões em valor. A pilha tecnológica compreende três camadas fundamentais: Identificadores Descentralizados (DIDs) como identificadores globalmente únicos padronizados pelo W3C, que não exigem autoridade centralizada; Credenciais Verificáveis (VCs) como credenciais criptograficamente seguras e instantaneamente verificáveis, formando um triângulo de confiança entre emissor, detentor e verificador; e Tokens Soulbound (SBTs) como NFTs não transferíveis que representam reputação, conquistas e afiliações — propostos por Vitalik Buterin em maio de 2022 e agora implantados em sistemas como o token Account Bound da Binance e a governança Citizens' House da Optimism.

Grandes protocolos alcançaram escala significativa até outubro de 2025. O Ethereum Name Service (ENS) lidera com mais de 2 milhões de domínios .eth registrados, US$667-885 milhões de capitalização de mercado e migração iminente para a L2 "Namechain" esperando uma redução de 80-90$ 46 milhões em financiamento e transicionando para o Lens v3 na Rede Lens baseada em zkSync. O Worldcoin (rebatizado como "World") verificou 12-16 milhões de usuários em mais de 25 países através de Orbs de escaneamento de íris, embora enfrente desafios regulatórios, incluindo proibições na Espanha, Portugal e ordens de cessar e desistir nas Filipinas. O Polygon ID implantou a primeira solução de identidade alimentada por ZK em meados de 2022, com o Lançamento 6 de outubro de 2025 introduzindo credenciais dinâmicas e prova privada de unicidade. O Civic fornece verificação de identidade blockchain focada em conformidade, gerando US$ 4,8 milhões de receita anual através de seu sistema Civic Pass, que permite verificações de KYC/vivacidade para dApps.

A arquitetura técnica permite a verificação que preserva a privacidade através de múltiplas abordagens criptográficas. Provas de conhecimento zero permitem provar atributos (idade, nacionalidade, limites de saldo da conta) sem revelar os dados subjacentes. A divulgação seletiva permite que os usuários compartilhem apenas as informações necessárias para cada interação, em vez de credenciais completas. O armazenamento off-chain mantém dados pessoais sensíveis fora das blockchains públicas, registrando apenas hashes e atestados on-chain. Esse design aborda a aparente contradição entre a transparência do blockchain e a privacidade da identidade — um desafio crítico que as empresas do portfólio de Graham, como a Amiko, abordam explicitamente através do processamento local, em vez da dependência da nuvem.

As implementações atuais abrangem diversos setores, demonstrando utilidade no mundo real. Serviços financeiros usam credenciais KYC reutilizáveis, cortando os custos de integração em 60%, com Uniswap v4 e Aave integrando Polygon ID para provedores de liquidez verificados e empréstimos subcolateralizados baseados no histórico de crédito SBT. Aplicações de saúde permitem registros médicos portáteis e verificação de prescrições compatíveis com HIPAA. Credenciais educacionais como diplomas verificáveis permitem verificação instantânea pelo empregador. Serviços governamentais incluem carteiras de motorista móveis (mDLs) aceitas para viagens aéreas domésticas da TSA e o lançamento obrigatório da Carteira EUDI da UE até 2026 para todos os estados membros. A governança DAO usa SBTs para mecanismos de um-pessoa-um-voto e resistência Sybil — a Citizens' House da Optimism foi pioneira nessa abordagem.

O cenário regulatório está se cristalizando mais rápido do que o esperado. O eIDAS 2.0 da Europa (Regulamento UE 2024/1183) foi aprovado em 11 de abril de 2024, obrigando todos os estados membros da UE a oferecer Carteiras EUDI até 2026, com aceitação intersetorial exigida até 2027, criando a primeira estrutura legal abrangente que reconhece a identidade descentralizada. O padrão ISO 18013 alinha as carteiras de motorista móveis dos EUA com os sistemas da UE, permitindo interoperabilidade transcontinental. As preocupações com o GDPR sobre a imutabilidade do blockchain são abordadas através do armazenamento off-chain e da minimização de dados controlada pelo usuário. Os Estados Unidos viram a Ordem Executiva de Cibersegurança de Biden financiar a adoção de mDLs, a aprovação da TSA para viagens aéreas domésticas e implementações em nível estadual se espalhando a partir da implantação pioneira da Louisiana.

Modelos econômicos em torno da identidade tokenizada revelam múltiplos mecanismos de captura de valor. Os tokens de governança ENS concedem direitos de voto sobre as mudanças de protocolo. Os tokens de utilidade CVC da Civic compram serviços de verificação de identidade. O WLD da Worldcoin visa a distribuição de renda básica universal para humanos verificados. O mercado de identidade Web3 mais amplo está em US$21 bilhões (2023), projetando para US$ 77 bilhões até 2032 — um CAGR de 14-16% — enquanto os mercados Web3 em geral cresceram de US$2,18 bilhões (2023) para US$ 49,18 bilhões (2025), representando um crescimento anual composto explosivo de 44,9%. Os destaques de investimento incluem a arrecadação de US$46 milhões do Lens Protocol, os US$ 250 milhões da Worldcoin da Andreessen Horowitz e US$ 814 milhões fluindo para 108 empresas Web3 somente no Q1 de 2023.

Companheiros de IA atingem 220 milhões de downloads à medida que a dinâmica do mercado muda para a monetização​

O setor de companheiros de IA alcançou escala de consumo mainstream com 337 aplicativos ativos geradores de receita, gerando US$221 milhões em gastos cumulativos do consumidor até julho de 2025. O mercado atingiu US$ 28,19 bilhões em 2024 e projeta para US$ 140,75 bilhões até 2030 — um CAGR de 30,8% impulsionado pela demanda por suporte emocional, aplicações de saúde mental e casos de uso de entretenimento. Essa trajetória de crescimento posiciona os companheiros de IA como um dos segmentos de IA de crescimento mais rápido, com downloads aumentando 88% ano a ano para 60 milhões somente no H1 de 2025.

Líderes de plataforma estabeleceram posições dominantes através de abordagens diferenciadas. Character.AI comanda 20-28 milhões de usuários ativos mensais com mais de 18 milhões de chatbots criados por usuários, atingindo uma média de uso diário de 2 horas e 10 bilhões de mensagens mensais — 48% maior retenção do que as mídias sociais tradicionais. A força da plataforma reside no role-playing e na interação com personagens, atraindo uma demografia jovem (53% com idade entre 18 e 24 anos) com uma divisão de gênero quase igual. Após o investimento de US$2,7 bilhões do Google, Character.AI atingiu uma avaliação de US$ 10 bilhões, apesar de gerar apenas US$32,2 milhões de receita em 2024, refletindo a confiança do investidor no potencial de monetização de longo prazo. Replika foca em suporte emocional personalizado com mais de 10 milhões de usuários, oferecendo personalização de avatar 3D, interações de voz/AR e modos de relacionamento (amigo/romântico/mentor) com preço de US$ 19,99 mensais ou US$69,99 anuais. Pi da Inflection AI enfatiza a conversação empática em múltiplas plataformas (iOS, web, aplicativos de mensagens) sem representação visual de personagem, permanecendo gratuito enquanto constrói vários milhões de usuários. Friend representa a fronteira do hardware — um colar de IA vestível de US$ 99-129 que oferece companhia sempre atenta, alimentado por Claude 3.5, gerando controvérsia sobre o monitoramento constante de áudio, mas sendo pioneiro em dispositivos físicos de companheiros de IA.

As capacidades técnicas avançaram significativamente, mas permanecem limitadas por restrições fundamentais. Os sistemas atuais se destacam em processamento de linguagem natural com retenção de contexto em conversas, personalização através do aprendizado das preferências do usuário ao longo do tempo, integração multimodal combinando texto/voz/imagem/vídeo e conectividade de plataforma com dispositivos IoT e ferramentas de produtividade. A inteligência emocional avançada permite análise de sentimento e respostas empáticas, enquanto os sistemas de memória criam continuidade entre as interações. No entanto, limitações críticas persistem: nenhuma consciência verdadeira ou compreensão emocional genuína (empatia simulada em vez de sentida), tendência a alucinações e informações fabricadas, dependência da conectividade com a internet para recursos avançados, dificuldade com raciocínio complexo e situações sociais matizadas, e vieses herdados dos dados de treinamento.

Os casos de uso abrangem aplicações pessoais, profissionais, de saúde e educacionais com proposições de valor distintas. Aplicações pessoais/consumidor dominam com 43,4% de participação de mercado, abordando a epidemia de solidão (61% dos jovens adultos dos EUA relatam solidão séria) através de suporte emocional 24/7, entretenimento de role-playing (51% das interações em fantasia/ficção científica) e relacionamentos românticos virtuais (17% dos aplicativos explicitamente comercializam como "namorada de IA"). Mais de 65% dos usuários da Geração Z relatam conexão emocional com personagens de IA. Aplicações profissionais incluem produtividade no local de trabalho (Zoom AI Companion 2.0), automação de atendimento ao cliente (80% das interações tratáveis por IA) e personalização de vendas/marketing como o companheiro de compras Rufus da Amazon. Implementações de saúde fornecem lembretes de medicação, verificação de sintomas, companhia para idosos, reduzindo a depressão em idosos isolados, e suporte de saúde mental acessível entre sessões de terapia. Aplicações educacionais oferecem tutoria personalizada, prática de aprendizado de idiomas e o companheiro de aprendizado de IA "Learn About" do Google.

A evolução do modelo de negócios reflete o amadurecimento da experimentação em direção à monetização sustentável. Modelos freemium/assinatura atualmente dominam, com Character.AI Plus a US$9,99 mensais e Replika Pro a US$ 19,99 mensais, oferecendo acesso prioritário, respostas mais rápidas, chamadas de voz e personalização avançada. A receita por download aumentou 127% de US$0,52 (2024) para US$ 1,18 (2025), sinalizando melhoria na conversão. A precificação baseada no consumo está emergindo como o modelo sustentável — pagar por interação, token ou mensagem, em vez de assinaturas fixas — alinhando melhor os custos com o uso. A integração de publicidade representa o futuro projetado à medida que os custos de inferência de IA diminuem; a ARK Invest prevê que a receita por hora aumentará dos atuais US$0,03 para US$ 0,16 (semelhante às mídias sociais), potencialmente gerando US$ 70-150 bilhões até 2030 em seus casos base e de alta. Bens virtuais e microtransações para personalização de avatar, acesso a personagens premium e experiências especiais devem atingir a paridade de monetização com os serviços de jogos.

Preocupações éticas desencadearam ações regulatórias após danos documentados. Character.AI enfrenta um processo em 2024 após o suicídio de um adolescente ligado a interações com chatbot, enquanto a Disney emitiu ordens de cessar e desistir pelo uso de personagens protegidos por direitos autorais. A FTC lançou um inquérito em setembro de 2025, ordenando que sete empresas relatassem medidas de segurança infantil. O Senador da Califórnia Steve Padilla introduziu legislação exigindo salvaguardas, enquanto a Deputada Rebecca Bauer-Kahan propôs proibir companheiros de IA para menores de 16 anos. As principais questões éticas incluem riscos de dependência emocional, particularmente preocupantes para populações vulneráveis (adolescentes, idosos, indivíduos isolados), autenticidade e engano, pois a IA simula, mas não sente emoções genuinamente, privacidade e vigilância através da coleta extensiva de dados pessoais com políticas de retenção pouco claras, segurança e conselhos prejudiciais dada a tendência da IA a alucinar, e "desqualificação social", onde a dependência excessiva erode as capacidades sociais humanas.

As previsões de especialistas convergem para um avanço rápido contínuo com visões divergentes sobre o impacto social. Sam Altman projeta IAG em 5 anos, com o GPT-5 atingindo raciocínio "nível de PhD" (lançado em agosto de 2025). Elon Musk espera IA mais inteligente que o humano mais inteligente até 2026, com robôs Optimus em produção comercial a preços de US$ 20.000-30.000. Dario Amodei sugere a singularidade até 2026. A trajetória de curto prazo (2025-2027) enfatiza sistemas de IA agentivos mudando de chatbots para agentes autônomos que completam tarefas, raciocínio e memória aprimorados com janelas de contexto mais longas, evolução multimodal com geração de vídeo mainstream e integração de hardware através de wearables e robótica física. O consenso: os companheiros de IA vieram para ficar com um crescimento massivo à frente, embora o impacto social permaneça muito debatido entre proponentes que enfatizam o suporte de saúde mental acessível e críticos que alertam sobre a tecnologia não estar pronta para papéis de suporte emocional com salvaguardas inadequadas.

A convergência técnica permite companheiros de IA próprios, portáteis e privados através da infraestrutura blockchain​

A interseção da identidade tokenizada e dos companheiros de IA resolve problemas fundamentais que afligem ambas as tecnologias — os companheiros de IA carecem de verdadeira propriedade e portabilidade, enquanto o blockchain sofre de má experiência do usuário e utilidade limitada. Quando combinados através de sistemas de identidade criptográficos, os usuários podem realmente possuir seus relacionamentos de IA como ativos digitais, portar memórias e personalidades de companheiros entre plataformas e interagir privadamente através de provas de conhecimento zero, em vez de vigilância corporativa.

A arquitetura técnica repousa sobre várias inovações revolucionárias implementadas em 2024-2025. O ERC-7857, proposto pela 0G Labs, fornece o primeiro padrão NFT especificamente para agentes de IA com metadados privados. Isso permite que redes neurais, memória e traços de caráter sejam armazenados criptografados on-chain, com protocolos de transferência seguros usando oráculos e sistemas criptográficos que recriptografam durante as mudanças de propriedade. O processo de transferência gera hashes de metadados como provas de autenticidade, descriptografa em Ambiente de Execução Confiável (TEE), recriptografa com a chave do novo proprietário e requer verificação de assinatura antes da execução do contrato inteligente. Os padrões NFT tradicionais (ERC-721/1155) falharam para IA porque possuem metadados estáticos e públicos, sem mecanismos de transferência seguros ou suporte para aprendizado dinâmico — o ERC-7857 resolve essas limitações.

A Phala Network implantou a maior infraestrutura TEE globalmente, com mais de 30.000 dispositivos fornecendo segurança em nível de hardware para computações de IA. Os TEEs permitem isolamento seguro onde as computações são protegidas contra ameaças externas, com atestado remoto fornecendo prova criptográfica de não interferência. Isso representa a única maneira de alcançar verdadeira propriedade exclusiva para ativos digitais que executam operações sensíveis. A Phala processou 849.000 consultas off-chain em 2023 (contra 1,1 milhão on-chain do Ethereum), demonstrando escala de produção. Seus Contratos de Agente de IA permitem a execução de TypeScript/JavaScript em TEEs para aplicações como Agent Wars — um jogo ao vivo com agentes tokenizados usando governança DAO baseada em staking, onde "chaves" funcionam como ações concedendo direitos de uso e poder de voto.

A arquitetura que preserva a privacidade utiliza múltiplas abordagens criptográficas para proteção abrangente. A Criptografia Totalmente Homomórfica (FHE) permite processar dados mantendo-os totalmente criptografados — os agentes de IA nunca acessam texto simples, fornecendo segurança pós-quântica através de criptografia de rede aprovada pelo NIST (2024). Os casos de uso incluem aconselhamento de portfólio DeFi privado sem expor participações, análise de saúde de registros médicos criptografados sem revelar dados e mercados de previsão agregando entradas criptografadas. MindNetwork e Fhenix estão construindo plataformas nativas de FHE para Web3 criptografada e soberania digital. As provas de conhecimento zero complementam TEEs e FHE, permitindo autenticação privada (provando idade sem revelar data de nascimento), contratos inteligentes confidenciais executando lógica sem expor dados, operações de IA verificáveis provando a conclusão da tarefa sem revelar as entradas e privacidade cross-chain para interoperabilidade segura. ZK Zyra + Ispolink demonstram provas de conhecimento zero em produção para jogos Web3 alimentados por IA.

Modelos de propriedade usando tokens blockchain atingiram escala de mercado significativa. O Virtuals Protocol lidera com mais de US$700 milhões de capitalização de mercado, gerenciando mais de US$ 2 bilhões em capitalização de mercado de agentes de IA, representando 85% da atividade do marketplace e gerando US$60 milhões de receita de protocolo até dezembro de 2024. Os usuários compram tokens representando participações de agentes, permitindo copropriedade com direitos totais de negociação, transferência e compartilhamento de receita. O SentrAI foca em personas de IA negociáveis como ativos on-chain programáveis, em parceria com a Stability World AI para capacidades visuais, criando uma economia social-para-IA com experiências monetizáveis cross-platform. O Grok Ani Companion demonstra adoção mainstream com o token ANI a US$ 0,03 (US$30 milhões de capitalização de mercado), gerando US$ 27-36 milhões de volume de negociação diário através de contratos inteligentes que garantem interações e armazenamento de metadados on-chain.

A propriedade baseada em NFT oferece modelos alternativos, enfatizando a unicidade sobre a fungibilidade. FURO no Ethereum oferece companheiros de IA 3D que aprendem, lembram e evoluem por US$10 (NFT) mais tokens$FURO, com personalização adaptando-se ao estilo do usuário e refletindo emoções — planejando integração com brinquedos físicos. AXYC (AxyCoin) integra IA com GameFi e EdTech usando coleta de tokens AR, marketplace de NFT e módulos educacionais onde pets de IA funcionam como tutores para idiomas, STEM e treinamento cognitivo com recompensas por marcos incentivando o desenvolvimento de longo prazo.

A portabilidade de dados e a interoperabilidade permanecem em andamento com importantes advertências. Implementações em funcionamento incluem a identidade cross-platform do Gitcoin Passport com "selos" de múltiplos autenticadores, o gerenciamento de identidade on-chain do Civic Pass em dApps/DeFi/NFTs e o T3id (Trident3) agregando mais de 1.000 tecnologias de identidade. Metadados on-chain armazenam preferências, memórias e marcos imutavelmente, enquanto atestados de blockchain através do Ceramic e KILT Protocol vinculam estados de modelos de IA a identidades. No entanto, limitações atuais incluem a ausência de um acordo SSI universal ainda, portabilidade limitada a ecossistemas específicos, estruturas regulatórias em evolução (GDPR, DMA, Data Act) e a exigência de adoção em todo o ecossistema antes que a migração cross-platform sem interrupções se torne realidade. Os mais de 103 métodos DID experimentais criam fragmentação, com o Gartner prevendo que 70% da adoção de SSI depende de alcançar compatibilidade cross-platform até 2027.

Oportunidades de monetização na interseção permitem modelos econômicos inteiramente novos. A precificação baseada no uso cobra por chamada de API, token, tarefa ou tempo de computação — os Hugging Face Inference Endpoints atingiram uma avaliação de US$4,5 bilhões (2023) com base nesse modelo. **Modelos de assinatura** fornecem receita previsível, com a Cognigy derivando 60$ 28 milhões de ARR de assinaturas. A precificação baseada em resultados alinha o pagamento com os resultados (leads gerados, tickets resolvidos, horas economizadas), como demonstrado por Zendesk, Intercom e Chargeflow. Agente-como-Serviço posiciona a IA como "funcionários digitais" com taxas mensais — Harvey, 11x e Vivun são pioneiros na força de trabalho de IA de nível empresarial. Taxas de transação pegam uma porcentagem do comércio facilitado por agentes, emergindo em plataformas agentivas que exigem alto volume para viabilidade.

Modelos de receita específicos de blockchain criam economias de token onde o valor se valoriza com o crescimento do ecossistema, recompensas de staking compensam provedores de serviço, direitos de governança fornecem recursos premium para detentores e royalties de NFT geram ganhos no mercado secundário. A economia agente-para-agente permite pagamentos autônomos onde os agentes de IA se compensam usando USDC através das Carteiras Programáveis da Circle, plataformas de marketplace pegando uma porcentagem de transações inter-agentes e contratos inteligentes automatizando pagamentos com base em trabalho concluído verificado. O mercado de agentes de IA projeta de US$5,3 bilhões (2024) para US$ 47,1 bilhões (2030) com um CAGR de 44,8%, potencialmente atingindo US$216 bilhões até 2035, com a IA Web3 atraindo US$ 213 milhões de VCs de cripto somente no Q3 de 2024.

O cenário de investimento mostra a tese de convergência ganhando validação institucional​

A implantação de capital em identidade tokenizada e companheiros de IA acelerou dramaticamente em 2024-2025, à medida que investidores institucionais reconheceram a oportunidade de convergência. A IA capturou mais de US$100 bilhões em financiamento de risco durante 2024 — representando 33$ 55,6 bilhões de 2023. A IA Generativa especificamente atraiu US$45 bilhões, quase dobrando em relação aos US$ 24 bilhões de 2023, enquanto os negócios de GenAI em estágio avançado tiveram uma média de US$327 milhões, em comparação com US$ 48 milhões em 2023. Essa concentração de capital reflete a convicção do investidor de que a IA representa uma mudança tecnológica secular, em vez de um hype cíclico.

O financiamento de Web3 e identidade descentralizada seguiu uma trajetória paralela. O mercado Web3 cresceu de US$2,18 bilhões (2023) para US$ 49,18 bilhões (2025) — uma taxa de crescimento anual composta de 44,9% — com 85% dos negócios em estágios seed ou Série A, sinalizando uma fase de construção de infraestrutura. Ativos do Mundo Real Tokenizados atingiram US$24 bilhões (2025), um aumento de 308$ 412 bilhões globalmente. A identidade descentralizada especificamente escalou de US$156,8 milhões (2021) para projetados US$ 77,8 bilhões até 2031 — um CAGR de 87,9%. A tokenização de crédito privado impulsionou 58% dos fluxos de RWA tokenizados no H1 de 2025, enquanto os fundos de tesouraria e mercado monetário tokenizados atingiram US$ 7,4 bilhões, com um aumento de 80% ano a ano.

A Ryze Labs de Matthew Graham exemplifica a tese de investimento de convergência através da construção sistemática de portfólio. A empresa incubou a Amiko, uma plataforma de IA pessoal que combina hardware portátil (dispositivo Kick), hub doméstico (Brain), inferência local, memória estruturada, agentes coordenados e IA emocionalmente consciente, incluindo o personagem Eliza. O posicionamento da Amiko enfatiza "gêmeos digitais de alta fidelidade que capturam comportamento, não apenas palavras" com processamento local focado em privacidade — abordando diretamente a tese de infraestrutura de identidade de Graham. A Ryze também incubou a Eliza Wakes Up, dando vida a agentes de IA através da robótica humanoide, alimentada por ElizaOS, com US$ 420.000 em pré-vendas para um humanoide de 1,78m com rosto animatrônico de silicone, inteligência emocional e capacidade de realizar tarefas físicas e transações blockchain. Graham assessora o projeto, chamando-o de "o robô humanoide mais avançado já visto fora de um laboratório" e "o mais ambicioso desde Sophia, a Robô".

O investimento estratégico em infraestrutura veio através do apoio à EdgeX Labs em abril de 2025 — computação de borda descentralizada com mais de 10.000 nós ativos implantados globalmente, fornecendo o substrato para coordenação multi-agente e inferência local. O programa AI Combinator foi lançado em 2024/2025 com US$ 5 milhões financiando 10-12 projetos na interseção de IA/cripto em parceria com Shaw (Eliza Labs) e a16z. Graham o descreveu como visando "a explosão cambriana da inovação de agentes de IA" como "o desenvolvimento mais importante na indústria desde o DeFi". Parceiros técnicos incluem Polyhedra Network (computação verificável) e Phala Network (computação sem confiança), com parceiros do ecossistema como TON Ventures trazendo agentes de IA para múltiplos blockchains de Camada 1.

Grandes VCs publicaram teses de investimento explícitas em cripto+IA. A Coinbase Ventures articulou que "sistemas cripto e baseados em blockchain são um complemento natural para a IA generativa", com essas "duas tecnologias seculares que se entrelaçarão como uma dupla hélice de DNA para construir o andaime de nossas vidas digitais". As empresas do portfólio incluem Skyfire e Payman. a16z, Paradigm, Delphi Ventures e Dragonfly Capital (levantando um fundo de US$500 milhões em 2025) investem ativamente em infraestrutura de agentes. Novos fundos dedicados surgiram: Gate Ventures + Movement Labs (fundo Web3 de US$ 20 milhões), Gate Ventures + EAU (fundo de US$100 milhões), Avalanche + Aethir (US$ 100 milhões com foco em agentes de IA) e aelf Ventures (fundo dedicado de US$ 50 milhões).

A adoção institucional valida a narrativa da tokenização com gigantes das finanças tradicionais implantando sistemas de produção. O BUIDL da BlackRock se tornou o maior fundo privado tokenizado com US$2,5 bilhões em AUM, enquanto o CEO Larry Fink declarou "todo ativo pode ser tokenizado... isso revolucionará o investimento". O FOBXX da Franklin Templeton atingiu US$ 708 milhões em AUM, o USYC da Circle/Hashnote US$488 milhões. O Goldman Sachs opera sua infraestrutura DAP de ativos tokenizados de ponta a ponta há mais de um ano. A plataforma Kinexys do J.P. Morgan integra identidade digital na Web3 com verificação de identidade blockchain. O HSBC lançou a plataforma Orion de emissão de títulos tokenizados. O Bank of America planeja a entrada no mercado de stablecoins aguardando aprovação, com US$ 3,26 trilhões em ativos posicionados para inovação em pagamentos digitais.

As dinâmicas regionais mostram o Oriente Médio emergindo como um hub de capital Web3. A Gate Ventures lançou um fundo de US$100 milhões nos EAU, enquanto Abu Dhabi investiu US$ 2 bilhões na Binance. As conferências refletem a maturação da indústria — a TOKEN2049 Cingapura atraiu 25.000 participantes de mais de 160 países (70% C-level), enquanto a ETHDenver 2025 atraiu 25.000 sob o tema "Do Hype ao Impacto: Web3 Focada em Valor". A estratégia de investimento mudou de "financiamento agressivo e escalonamento rápido" para "abordagens disciplinadas e estratégicas", enfatizando a lucratividade e o crescimento sustentável, sinalizando a transição da especulação para o foco operacional.

Desafios persistem, mas soluções técnicas surgem em privacidade, escalabilidade e interoperabilidade​

Apesar do progresso impressionante, desafios técnicos e de adoção significativos devem ser resolvidos antes que a identidade tokenizada e os companheiros de IA alcancem a integração mainstream. Esses obstáculos moldam os cronogramas de desenvolvimento e determinam quais projetos terão sucesso na construção de bases de usuários sustentáveis.

O conflito entre privacidade e transparência representa a tensão fundamental — a transparência do blockchain conflita com as necessidades de privacidade da IA para processar dados pessoais sensíveis e conversas íntimas. Soluções surgiram através de abordagens criptográficas multicamadas: o isolamento TEE fornece privacidade em nível de hardware (mais de 30.000 dispositivos da Phala operacionais), a computação FHE permite processamento criptografado, eliminando a exposição de texto simples com segurança pós-quântica, a verificação ZKP prova a correção sem revelar dados e arquiteturas híbridas combinam governança on-chain com computação privada off-chain. Essas tecnologias estão prontas para produção, mas exigem adoção em todo o ecossistema.

Desafios de escalabilidade computacional surgem da despesa de inferência de IA combinada com a capacidade limitada do blockchain. Soluções de escalonamento de Camada 2 abordam isso através de zkSync, StarkNet e Arbitrum, lidando com computação off-chain com verificação on-chain. A arquitetura modular usando o XCM da Polkadot permite a coordenação cross-chain sem congestionamento da mainnet. A computação off-chain, pioneira da Phala, permite que os agentes executem off-chain enquanto liquidam on-chain. Cadeias construídas para fins específicos otimizam especificamente para operações de IA, em vez de computação geral. A taxa de transferência média atual de cadeias públicas de 17.000 TPS cria gargalos, tornando a migração para L2 essencial para aplicações em escala de consumidor.

A complexidade de propriedade e licenciamento de dados decorre de direitos de propriedade intelectual pouco claros entre modelos base, dados de ajuste fino e saídas de IA. O licenciamento de contrato inteligente incorpora condições de uso diretamente nos tokens com execução automatizada. O rastreamento de proveniência através do Ceramic e KILT Protocol vincula estados de modelos a identidades, criando trilhas de auditoria. A propriedade de NFT via ERC-7857 fornece mecanismos claros de transferência e regras de custódia. A distribuição automatizada de royalties através de contratos inteligentes garante a captura de valor adequada. No entanto, as estruturas legais atrasam a tecnologia, com a incerteza regulatória dissuadindo a adoção institucional — quem assume a responsabilidade quando as credenciais descentralizadas falham? Padrões globais de interoperabilidade podem surgir ou a regionalização prevalecerá?

A fragmentação da interoperabilidade com mais de 103 métodos DID e diferentes ecossistemas/padrões de identidade/estruturas de IA cria jardins murados. Protocolos de mensagens cross-chain como Polkadot XCM e Cosmos IBC estão em desenvolvimento. Padrões universais através de DIDs do W3C e especificações DIF progridem lentamente, exigindo construção de consenso. Carteiras multi-chain como contas inteligentes Safe com permissões programáveis permitem alguma portabilidade. Camadas de abstração, como o projeto NANDA do MIT, que constrói índices web agentivos, tentam fazer a ponte entre ecossistemas. O Gartner prevê que 70% da adoção de SSI depende de alcançar compatibilidade cross-platform até 2027, tornando a interoperabilidade a dependência de caminho crítico.

A complexidade da experiência do usuário permanece a principal barreira à adoção. A configuração de carteira vê 68% de abandono do usuário durante a geração da frase semente. O gerenciamento de chaves cria risco existencial — chaves privadas perdidas significam identidade permanentemente perdida, sem mecanismo de recuperação. O equilíbrio entre segurança e recuperabilidade se mostra elusivo; sistemas de recuperação social adicionam complexidade, mantendo os princípios de autocustódia. A carga cognitiva de entender conceitos de blockchain, carteiras, taxas de gás e DIDs sobrecarrega usuários não técnicos. Isso explica por que a adoção B2B institucional progride mais rápido que a B2C de consumidor — as empresas podem absorver os custos de complexidade, enquanto os consumidores exigem experiências sem interrupções.

Desafios de sustentabilidade econômica surgem de altos custos de infraestrutura (GPUs, armazenamento, computação) necessários para operações de IA. Redes de computação descentralizadas distribuem custos entre múltiplos provedores competindo por preço. DePIN (Redes de Infraestrutura Física Descentralizada) com mais de 1.170 projetos distribuem o ônus do provisionamento de recursos. Modelos baseados no uso alinham custos com o valor entregue. A economia de staking fornece incentivos de token para provisionamento de recursos. No entanto, estratégias de crescimento apoiadas por VC frequentemente subsidiam a aquisição de usuários com economia unitária insustentável — a mudança para a lucratividade na estratégia de investimento de 2025 reflete o reconhecimento de que a validação do modelo de negócios importa mais do que o crescimento bruto de usuários.

Questões de confiança e verificação centram-se em garantir que os agentes de IA ajam como pretendido, sem manipulação ou desvio. O atestado remoto de TEEs emite provas criptográficas de integridade de execução. Trilhas de auditoria on-chain criam registros transparentes de todas as ações. Provas criptográficas via ZKPs verificam a correção da computação. A governança DAO permite a supervisão da comunidade através de votação ponderada por token. No entanto, a verificação dos processos de tomada de decisão da IA permanece desafiadora, dada a opacidade do LLM — mesmo com provas criptográficas de execução correta, entender por que um agente de IA fez escolhas específicas se mostra difícil.

O cenário regulatório apresenta oportunidades e riscos. As carteiras digitais obrigatórias eIDAS 2.0 da Europa até 2026 criam um canal de distribuição massivo, enquanto a mudança de política pró-cripto dos EUA em 2025 remove atrito. No entanto, as proibições da Worldcoin em múltiplas jurisdições demonstram preocupações governamentais sobre a coleta de dados biométricos e riscos de centralização. O "direito ao apagamento" do GDPR conflita com a imutabilidade do blockchain, apesar das soluções alternativas de armazenamento off-chain. A personalidade jurídica e as estruturas de responsabilidade de agentes de IA permanecem indefinidas — agentes de IA podem possuir propriedade, assinar contratos ou ser responsabilizados por danos? Essas perguntas carecem de respostas claras a partir de outubro de 2025.

Olhando para o futuro: a construção de infraestrutura de curto prazo permite a adoção do consumidor a médio prazo​

As projeções de cronograma de especialistas da indústria, analistas de mercado e avaliação técnica convergem em torno de um lançamento multifásico. O curto prazo (2025-2026) traz clareza regulatória de políticas pró-cripto dos EUA, grandes instituições entrando na tokenização de RWA em escala, padrões de identidade universais emergindo através da convergência W3C e DIF, e múltiplos projetos passando de testnet para mainnet. A mainnet da Sahara AI lança no Q2-Q3 de 2025, a migração do ENS Namechain completa no Q4 de 2025 com redução de 80-90% de gás, o Lens v3 no zkSync é implantado e o SDK de agente de IA Ronin atinge lançamento público. A atividade de investimento permanece focada 85% em projetos de infraestrutura em estágio inicial (seed/Série A), com US$ 213 milhões fluindo de VCs de cripto para projetos de IA somente no Q3 de 2024, sinalizando compromisso de capital sustentado.

O médio prazo (2027-2030) espera que o mercado de agentes de IA atinja US$47,1 bilhões até 2030, de US$ 5,3 bilhões (2024) — um CAGR de 44,8%. Agentes de IA cross-chain se tornam padrão à medida que os protocolos de interoperabilidade amadurecem. A economia agente-para-agente gera contribuição mensurável para o PIB à medida que as transações autônomas escalam. Regulamentações globais abrangentes estabelecem estruturas legais para operações e responsabilidade de agentes de IA. A identidade descentralizada atinge US$41,73 bilhões (2030), de US$ 4,89 bilhões (2025) — um CAGR de 53,48% — com adoção mainstream em finanças, saúde e serviços governamentais. Melhorias na experiência do usuário através de camadas de abstração tornam a complexidade do blockchain invisível para os usuários finais.

O longo prazo (2030-2035) pode ver o mercado atingindo US$216 bilhões até 2035 para agentes de IA, com verdadeira migração cross-platform de companheiros de IA, permitindo que os usuários levem seus relacionamentos de IA para qualquer lugar. A potencial integração de IAG transforma as capacidades além das aplicações atuais de IA estreita. Agentes de IA podem se tornar a interface primária da economia digital, substituindo aplicativos e sites como camada de interação. O mercado de identidade descentralizada atinge US$ 77,8 bilhões (2031), tornando-se o padrão para interações digitais. No entanto, essas projeções carregam incerteza substancial — elas assumem progresso tecnológico contínuo, evolução regulatória favorável e resolução bem-sucedida de desafios de UX.

O que separa visões realistas de especulativas? Atualmente operacionais e prontas para produção: mais de 30.000 dispositivos TEE da Phala processando cargas de trabalho reais, o padrão ERC-7857 formalmente proposto com implementações em andamento, o Virtuals Protocol gerenciando mais de US$2 bilhões em capitalização de mercado de agentes de IA, múltiplos marketplaces de agentes de IA operacionais (Virtuals, Holoworld), agentes de IA DeFi negociando ativamente (Fetch.ai, AIXBT), produtos em funcionamento como o jogo Agent Wars, companheiros NFT FURO/AXYC, Grok Ani com US$ 27-36 milhões de volume de negociação diário e tecnologias comprovadas (TEE, ZKP, FHE, automação de contrato inteligente).

Ainda especulativo e não realizado: portabilidade universal de companheiros de IA em TODAS as plataformas, agentes totalmente autônomos gerenciando riqueza significativa sem supervisão, economia agente-para-agente como grande porcentagem do PIB global, estrutura regulatória completa para direitos de agentes de IA, integração de IAG com identidade descentralizada, ponte de identidade Web2-Web3 sem interrupções em escala, implementações resistentes a quântica amplamente implantadas e agentes de IA como interface primária da internet para as massas. As projeções de mercado (US$47 bilhões até 2030, US$ 216 bilhões até 2035) extrapolam tendências atuais, mas dependem de suposições sobre clareza regulatória, avanços tecnológicos e taxas de adoção mainstream que permanecem incertas.

O posicionamento de Matthew Graham reflete essa visão matizada — implantando capital em infraestrutura de produção hoje (parcerias EdgeX Labs, Phala Network) enquanto incuba aplicações de consumo (Amiko, Eliza Wakes Up) que amadurecerão à medida que a infraestrutura subjacente escalar. Sua ênfase em mercados emergentes (Lagos, Bangalore) sugere paciência para a clareza regulatória em mercados desenvolvidos, enquanto captura crescimento em regiões com cargas regulatórias mais leves. O comentário "camada de infraestrutura waifu" posiciona a identidade como requisito fundamental, em vez de um recurso "bom de ter", implicando uma construção de vários anos antes que a portabilidade de companheiros de IA em escala de consumidor se torne realidade.

O consenso da indústria centra-se na alta viabilidade técnica (7-8/10) — tecnologias TEE, FHE, ZKP comprovadas e implantadas, múltiplas implementações em funcionamento existem, escalabilidade abordada através de Camadas 2 e padrões progredindo ativamente. A viabilidade econômica avalia média-alta (6-7/10) com modelos de monetização claros emergindo, fluxo consistente de financiamento VC, custos de infraestrutura decrescentes e demanda de mercado validada. A viabilidade regulatória permanece média (5-6/10), pois os EUA mudam para pró-cripto, mas a UE desenvolve estruturas lentamente, as regulamentações de privacidade precisam de adaptação e os direitos de PI de agentes de IA permanecem incertos. A viabilidade de adoção está em média (5/10) — adotantes iniciais engajados, mas desafios de UX persistem, interoperabilidade atual limitada e educação/construção de confiança significativa necessária.

A convergência da identidade tokenizada e dos companheiros de IA não representa ficção especulativa, mas um setor em desenvolvimento ativo com infraestrutura real, marketplaces operacionais, tecnologias comprovadas e investimento de capital significativo. A realidade da produção mostra mais de US$2 bilhões em ativos gerenciados, mais de 30.000 dispositivos TEE implantados, US$ 60 milhões de receita de protocolo somente da Virtuals e volumes de negociação diários na casa das dezenas de milhões. O status de desenvolvimento inclui padrões propostos (ERC-7857), tecnologias implantadas (TEE/FHE/ZKP) e estruturas operacionais (Virtuals, Phala, Fetch.ai).

A convergência funciona porque o blockchain resolve o problema de propriedade da IA — quem possui o agente, suas memórias, seu valor econômico? — enquanto a IA resolve o problema de UX do blockchain de como os usuários interagem com sistemas criptográficos complexos. A tecnologia de privacidade (TEE/FHE/ZKP) permite essa convergência sem sacrificar a soberania do usuário. Este é um mercado emergente, mas real, com caminhos técnicos claros, modelos econômicos comprovados e crescente adoção do ecossistema. O sucesso depende de melhorias de UX, clareza regulatória, padrões de interoperabilidade e desenvolvimento contínuo de infraestrutura — tudo progredindo ativamente em 2025 e além. Os investimentos sistemáticos em infraestrutura de Matthew Graham posicionam a Ryze Labs para capturar valor à medida que a "onda de inovação mais importante desde o verão DeFi" passa da construção técnica para a adoção em escala pelo consumidor.

A "Singularidade da Stablecoin" representa o plano audacioso de Sam Kazemian para transformar a Frax Finance de um protocolo de stablecoin no "banco central descentralizado da criptografia". A GENIUS não é um sistema técnico da Frax, mas sim uma legislação federal histórica dos EUA (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act - Lei de Orientação e Estabelecimento de Inovação Nacional para Stablecoins dos EUA) sancionada em 18 de julho de 2025, exigindo 100% de lastro de reserva e proteções abrangentes aos consumidores para stablecoins. O envolvimento de Kazemian na elaboração desta legislação posiciona a Frax como a principal beneficiária, com o FXS subindo mais de 100% após a aprovação do projeto de lei. O que vem "depois da GENIUS" é a transformação da Frax em uma infraestrutura financeira integrada verticalmente, combinando frxUSD (stablecoin em conformidade), FraxNet (interface bancária), Fraxtal (evoluindo para L1) e a revolucionária tecnologia AIVM usando o consenso de Prova de Inferência — o primeiro mecanismo de validação de blockchain do mundo alimentado por IA. Esta visão visa $ 100 bilhões em TVL até 2026, posicionando a Frax como a emissora dos "ativos mais importantes do século 21" através de um roteiro ambicioso que une conformidade regulatória, parcerias institucionais (BlackRock, Securitize) e a convergência de ponta entre IA e blockchain.

Compreendendo o conceito de Singularidade da Stablecoin​

A "Singularidade da Stablecoin" surgiu em março de 2024 como o roteiro estratégico abrangente da Frax Finance, unificando todos os aspectos do protocolo em uma visão singular. Anunciada através da FIP-341 e aprovada por voto da comunidade em abril de 2024, esta representa um ponto de convergência onde a Frax transita de um protocolo experimental de stablecoin para um provedor abrangente de infraestrutura DeFi.

A Singularidade abrange cinco componentes principais que trabalham em conjunto. Primeiro, alcançar 100% de colateralização para o FRAX marcou a "era pós-Singularidade", onde a Frax gerou $ 45 milhões para atingir o lastro total após anos de experimentação fracionário-algorítmica. Segundo, a blockchain Fraxtal L2 lançada como "o substrato que habilita o ecossistema Frax" — descrita como o "sistema operacional da Frax", fornecendo infraestrutura soberana. Terceiro, a Tokenomics da Singularidade do FXS unificou toda a captura de valor, com Sam Kazemian declarando que "todos os caminhos levam ao FXS e ele é o beneficiário final do ecossistema Frax", implementando 50% da receita para detentores de veFXS e 50% para o FXS Liquidity Engine para recompras. Quarto, a fusão do token FPIS no FXS simplificou a estrutura de governança, garantindo que "toda a comunidade Frax esteja singularmente alinhada por trás do FXS". Quinto, o roteiro de escalonamento fractal visando 23 cadeias de Camada 3 em um ano, criando subcomunidades "como fractais" dentro do Estado de Rede Frax mais amplo.

O objetivo estratégico é impressionante: **$100 bilhões de TVL na Fraxtal até o final de 2026**, partindo de$ 13,2 milhões no lançamento. Como afirmou Kazemian: "Em vez de ponderar sobre novos mercados teóricos e escrever whitepapers, a Frax tem estado e sempre estará entregando produtos ao vivo e conquistando mercados antes que outros saibam que eles existem. Essa velocidade e segurança serão viabilizadas pela fundação que construímos até hoje. A fase de Singularidade da Frax começa agora."

Esta visão vai além do mero crescimento do protocolo. A Fraxtal representa "a casa da Nação Frax e do Estado de Rede Fraxtal" — conceituando a blockchain como fornecedora de "lar soberano, cultura e espaço digital" para a comunidade. As cadeias L3 funcionam como "subcomunidades que têm sua própria identidade e cultura distintas, mas fazem parte do Estado de Rede Frax geral", introduzindo a filosofia de estado de rede à infraestrutura DeFi.

Contexto da Lei GENIUS e posicionamento estratégico da Frax​

A GENIUS não é um recurso do protocolo Frax, mas sim uma legislação federal de stablecoins que se tornou lei em 18 de julho de 2025. A Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins Act estabelece a primeira estrutura regulatória federal abrangente para stablecoins de pagamento, passando no Senado por 68-30 em 20 de maio e na Câmara por 308-122 em 17 de julho.

A legislação exige 100% de lastro de reserva usando ativos permitidos (dólares americanos, títulos do Tesouro, acordos de recompra, fundos do mercado monetário, reservas do banco central). Exige divulgações públicas mensais de reservas e demonstrações anuais auditadas para emissores que excedam $50 bilhões. Uma estrutura regulatória dual federal/estadual concede ao OCC a supervisão de emissores não bancários acima de$ 10 bilhões, enquanto os reguladores estaduais lidam com emissores menores. As proteções ao consumidor priorizam os detentores de stablecoins sobre todos os outros credores em caso de insolvência. Criticamente, os emissores devem possuir capacidades técnicas para confiscar, congelar ou queimar stablecoins de pagamento quando legalmente exigido, e não podem pagar juros aos detentores ou fazer alegações enganosas sobre o apoio governamental.

O envolvimento de Sam Kazemian prova ser estrategicamente significativo. Múltiplas fontes indicam que ele estava "profundamente envolvido na discussão e redação da Lei GENIUS como um conhecedor da indústria", frequentemente fotografado com legisladores favoráveis às criptomoedas, incluindo a Senadora Cynthia Lummis em Washington D.C. Esta posição privilegiada proporcionou conhecimento antecipado dos requisitos regulatórios, permitindo que a Frax construísse infraestrutura de conformidade antes da promulgação da lei. O reconhecimento do mercado veio rapidamente — o FXS subiu brevemente acima de 4,4 USDT após a aprovação no Senado, com ganhos superiores a 100% naquele mês. Como observou uma análise: "Como redator e participante do projeto de lei, Sam naturalmente tem uma compreensão mais profunda da 'Lei GENIUS' e pode alinhar mais facilmente seu projeto com os requisitos."

O posicionamento estratégico da Frax para a conformidade com a Lei GENIUS começou bem antes da aprovação da legislação. O protocolo se transformou de stablecoin algorítmica híbrida FRAX para frxUSD totalmente colateralizado usando moeda fiduciária como garantia, abandonando a "estabilidade algorítmica" após o colapso da Luna UST demonstrar riscos sistêmicos. Em fevereiro de 2025 — cinco meses antes da GENIUS se tornar lei — a Frax lançou o frxUSD como uma stablecoin totalmente colateralizada e resgatável por moeda fiduciária, projetada desde o início para cumprir os requisitos regulatórios antecipados.

Essa previsão regulatória cria vantagens competitivas significativas. Como concluiu a análise de mercado: "Todo o roteiro visava se tornar a primeira stablecoin licenciada com lastro fiduciário." A Frax construiu um ecossistema verticalmente integrado que a posiciona de forma única: frxUSD como a stablecoin em conformidade pareada 1:1 com o USD, FraxNet como a interface bancária conectando TradFi com DeFi, e Fraxtal como a camada de execução L2 potencialmente em transição para L1. Essa abordagem de pilha completa (full-stack) permite a conformidade regulatória, mantendo a governança descentralizada e a inovação técnica — uma combinação que os concorrentes lutam para replicar.

O quadro filosófico de Sam Kazemian: maximalismo de stablecoins​

Sam Kazemian articulou a sua tese central no ETHDenver 2024 numa apresentação intitulada "Why It's Stablecoins All The Way Down" (Porque tudo se resume a stablecoins), declarando: "Tudo em DeFi, quer saibam ou não, tornar-se-á uma stablecoin ou tornar-se-á semelhante a uma stablecoin em estrutura." Este "maximalismo de stablecoins" representa a visão de mundo fundamental da equipa principal da Frax — que a maioria dos protocolos cripto convergirá para se tornarem emissores de stablecoins a longo prazo, ou que as stablecoins se tornarão centrais para a sua existência.

O quadro baseia-se na identificação de uma estrutura universal subjacente a todas as stablecoins bem-sucedidas. Kazemian argumenta que, em escala, todas as stablecoins convergem para dois componentes essenciais: um mecanismo de Rendimento Livre de Risco (RFY), que gera receita a partir de ativos de suporte no local de menor risco dentro do sistema, e uma Instalação de Swap, onde as stablecoins podem ser resgatadas pelo seu valor de referência com alta liquidez. Ele demonstrou isto através de diversos exemplos: o USDC combina títulos do Tesouro (RFY) com dinheiro vivo (instalação de swap); o stETH utiliza validadores PoS (RFY) com o pool Curve stETH-ETH através de incentivos LDO (instalação de swap); o frxETH da Frax implementa um sistema de dois tokens onde o frxETH serve como a stablecoin indexada ao ETH enquanto o sfrxETH ganha rendimentos de staking nativos, com 9,5 % da circulação utilizada em vários protocolos sem ganhar rendimento — criando um "prêmio monetário" crucial.

Este conceito de prêmio monetário representa o que Kazemian considera "a medição tangível mais forte" do sucesso de uma stablecoin — superando até mesmo o nome da marca e a reputação. O prêmio monetário mede a "procura para que a stablecoin de um emissor seja mantida puramente pela sua utilidade, sem expectativa de qualquer taxa de juro, pagamento de incentivos ou outra utilidade do emissor". Kazemian prevê audazmente que as stablecoins que não adotarem esta estrutura de dois pilares "serão incapazes de escalar para os trilhões" e perderão quota de mercado ao longo do tempo.

A filosofia estende-se para além das stablecoins tradicionais. Kazemian argumenta provocatoriamente que "todas as pontes (bridges) são emissoras de stablecoins" — se existir um prêmio monetário sustentado para ativos em ponte como o Wrapped DAI em redes que não sejam Ethereum, os operadores de pontes procurarão naturalmente depositar os ativos subjacentes em mecanismos geradores de rendimento, como o módulo DAI Savings Rate. Mesmo o WBTC funciona essencialmente como uma "stablecoin lastreada em BTC". Esta definição abrangente revela as stablecoins não como uma categoria de produto, mas como o ponto fundamental de convergência para todo o ecossistema DeFi.

A convicção de longo prazo de Kazemian remonta a 2019, muito antes do "DeFi summer": "Tenho falado às pessoas sobre stablecoins algorítmicas desde o início de 2019... Há anos que digo a amigos e colegas que as stablecoins algorítmicas podem tornar-se uma das maiores coisas em cripto e agora todos parecem acreditar nisso." A sua afirmação mais ambiciosa posiciona a Frax contra a própria Ethereum: "Acho que a melhor oportunidade que qualquer protocolo tem de se tornar maior do que o ativo nativo de uma blockchain é um protocolo de stablecoin algorítmica. Por isso, acredito que se houver algo em ETH que tenha a possibilidade de se tornar mais valioso do que o próprio ETH, são as capitalizações de mercado combinadas de FRAX + FXS."

Filosoficamente, isto representa uma evolução pragmática sobre a pureza ideológica. Como observou uma análise: "A vontade de evoluir de uma colateralização fracionária para uma total provou que a ideologia nunca deve sobrepor-se à praticidade na construção de infraestruturas financeiras." No entanto, Kazemian mantém os princípios de descentralização: "A ideia geral com estas stablecoins algorítmicas — sendo a Frax a maior — é que podemos construir algo tão descentralizado e útil como o Bitcoin, mas com a estabilidade do dólar americano."

O que vem depois do GENIUS: a visão da Frax para 2025 e além​

O que vem "depois do GENIUS" representa a transformação da Frax de um protocolo de stablecoin para uma infraestrutura financeira abrangente posicionada para a adoção em massa. O roteiro "Future of DeFi" de dezembro de 2024 delineia esta visão pós-cenário regulatório, com Sam Kazemian declarando: "A Frax não está apenas a acompanhar o ritmo do futuro das finanças — está a moldá-lo."

A inovação central é a AIVM (Artificial Intelligence Virtual Machine) — uma blockchain paralelizada revolucionária dentro da Fraxtal que utiliza o consenso de Prova de Inferência, descrito como um mecanismo "pioneiro no mundo". Desenvolvida com a IQ's Agent Tokenization Platform, a AIVM utiliza modelos de IA e machine learning para validar transações na blockchain em vez dos mecanismos de consenso tradicionais. Isto permite agentes de IA totalmente autónomos sem um único ponto de controlo, pertencentes aos detentores de tokens e capazes de operação independente. Como afirmou o CTO da IQ: "Lançar agentes de IA tokenizados com a IQ ATP na AIVM da Fraxtal será diferente de qualquer outra plataforma de lançamento... Agentes soberanos on-chain que pertencem aos detentores de tokens é um momento de 0 para 1 para cripto e IA." Isto posiciona a Frax na interseção das "duas indústrias mais atraentes do mundo neste momento" — inteligência artificial e stablecoins.

O North Star Hard Fork reestrutura fundamentalmente a economia de tokens da Frax. FXS torna-se FRAX — o token de gás para a Fraxtal à medida que esta evolui para o estatuto de L1, enquanto a stablecoin FRAX original torna-se frxUSD. O token de governação transita de veFXS para veFRAX, preservando a partilha de receitas e os direitos de voto enquanto clarifica a captura de valor do ecossistema. Este rebrand implementa um cronograma de emissão de cauda (tail emission) começando com 8 % de inflação anual, diminuindo 1 % ao ano até um piso de 3 %, alocado a iniciativas comunitárias, crescimento do ecossistema, equipa e tesouraria da DAO. Simultaneamente, o Frax Burn Engine (FBE) destrói permanentemente FRAX através do FNS Registrar e das taxas base EIP1559 da Fraxtal, criando uma pressão deflacionária que equilibra as emissões inflacionárias.

A FraxUSD foi lançada em janeiro de 2025 com suporte de nível institucional, representando a maturação da estratégia regulatória da Frax. Ao estabelecer uma parceria com a Securitize para aceder ao BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL), Kazemian afirmou que estão a "estabelecer um novo padrão para as stablecoins". A stablecoin utiliza um modelo híbrido com custodiantes aprovados pela governação, incluindo BlackRock, Superstate (USTB, USCC), FinresPBC e WisdomTree (WTGXX). A composição das reservas inclui dinheiro vivo, títulos do Tesouro dos EUA, acordos de recompra e fundos do mercado monetário — correspondendo precisamente aos requisitos da Lei GENIUS. Crucialmente, a frxUSD oferece capacidades de resgate direto em moeda fiduciária através destes custodiantes em paridade de 1:1, unindo o TradFi e o DeFi de forma perfeita.

A FraxNet fornece a camada de interface bancária que liga os sistemas financeiros tradicionais com a infraestrutura descentralizada. Os utilizadores podem emitir e resgatar frxUSD, ganhar rendimentos estáveis e aceder a contas programáveis com funcionalidade de streaming de rendimento. Isto posiciona a Frax como fornecedora de uma infraestrutura financeira completa: frxUSD (camada monetária), FraxNet (interface bancária) e Fraxtal (camada de execução) — o que Kazemian chama de "sistema operativo de stablecoins".

A evolução da Fraxtal estende o roteiro de L2 para uma potencial transição para L1. A plataforma implementa blocos em tempo real para um processamento ultrarrápido comparável a Sei e Monad, posicionando-a para aplicações de alto desempenho. A estratégia de escalonamento fractal visa 23 cadeias de Camada 3 no prazo de um ano, criando app-chains personalizáveis através de parcerias com a Ankr e a Asphere. Cada L3 funciona como uma subcomunidade distinta dentro do Estado de Rede Fraxtal — ecoando a visão de soberania digital de Kazemian.

A Reserva Estratégica Cripto (CSR) posiciona a Frax como a "MicroStrategy do DeFi" — construindo uma reserva on-chain denominada em BTC e ETH que se tornará "um dos maiores balanços em DeFi". Esta reserva reside na Fraxtal, contribuindo para o crescimento do TVL enquanto é governada pelos stakers de veFRAX, criando um alinhamento entre a gestão da tesouraria do protocolo e os interesses dos detentores de tokens.

O redesenho da Frax Universal Interface (FUI) simplifica o acesso ao DeFi para a adoção em massa. O onramping global de moeda fiduciária através da Halliday reduz a fricção para novos utilizadores, enquanto o roteamento otimizado através da integração com a Odos permite o movimento eficiente de ativos entre cadeias (cross-chain). O desenvolvimento de uma carteira móvel e as melhorias impulsionadas por IA preparam a plataforma para o "próximo bilhão de utilizadores a entrar em cripto".

Olhando para além de 2025, Kazemian visualiza a Frax a expandir-se para emitir versões com o prefixo frx- dos principais ativos de blockchain — frxBTC, frxNEAR, frxTIA, frxPOL, frxMETIS — tornando-se "o maior emissor dos ativos mais importantes do século XXI". Cada ativo aplica o modelo comprovado de derivado de staking líquido da Frax a novos ecossistemas, gerando receita enquanto fornece utilidade aprimorada. A ambição do frxBTC destaca-se particularmente: criar "o maior emissor" de Bitcoin em DeFi, completamente descentralizado ao contrário do WBTC, utilizando sistemas de resgate de limiar multi-computacional.

A geração de receita escala proporcionalmente. Em março de 2024, a Frax gerou mais de 40 milhões de dólares em receita anual, de acordo com a DeFiLlama, excluindo as taxas da rede Fraxtal e o Fraxlend AMO. A ativação do interruptor de taxas (fee switch) aumentou o rendimento do veFXS em 15 vezes (de 0,20 - 0,80 % para 3 - 12 % APR), com 50 % do rendimento do protocolo distribuído aos detentores de veFXS e 50 % ao FXS Liquidity Engine para recompras. Isto cria uma acumulação de valor sustentável independente das emissões de tokens.

A visão final posiciona a Frax como "o dólar digital dos EUA" — a infraestrutura de stablecoin descentralizada mais inovadora do mundo. A aspiração de Kazemian estende-se às Contas Mestras da Reserva Federal (Fed), permitindo à Frax implementar títulos do Tesouro e acordos de recompra reversa como o componente de rendimento livre de risco, correspondendo ao seu quadro de maximalismo de stablecoins. Isto completaria a convergência: um protocolo descentralizado com colateral de nível institucional, conformidade regulatória e acesso à infraestrutura financeira ao nível da Fed.

Inovações técnicas impulsionando a visão​

O roteiro técnico da Frax demonstra uma velocidade de inovação notável, implementando mecanismos inovadores que influenciam padrões de design DeFi mais amplos. O sistema FLOX (Fraxtal Blockspace Incentives) representa o primeiro mecanismo onde os usuários que gastam gás e os desenvolvedores que implantam contratos ganham recompensas simultaneamente. Ao contrário dos airdrops tradicionais com horários de snapshot definidos, o FLOX usa amostragem aleatória de disponibilidade de dados para evitar comportamentos de farming negativos. A cada época (inicialmente sete dias), o Algoritmo Flox distribui pontos FXTL com base no uso de gás e interações de contrato, rastreando rastros completos de transações para recompensar todos os contratos envolvidos — roteadores, pools, contratos de tokens. Os usuários podem ganhar mais do que o gás gasto, enquanto os desenvolvedores ganham com o uso de seus dApps, alinhando incentivos em todo o ecossistema.

A arquitetura AIVM marca uma mudança de paradigma no consenso de blockchain. Usando Prova de Inferência (Proof of Inference), modelos de IA e aprendizado de máquina validam transações em vez dos mecanismos tradicionais de PoW / PoS. Isso permite que agentes de IA autônomos operem como validadores de blockchain e processadores de transações — criando a infraestrutura para uma economia impulsionada por IA, onde os agentes detêm propriedade tokenizada e executam estratégias de forma independente. A parceria com a Agent Tokenization Platform da IQ fornece as ferramentas para a implantação de agentes de IA soberanos on-chain, posicionando a Fraxtal como a principal plataforma para a convergência entre IA e blockchain.

FrxETH v2 transforma derivativos de staking líquido em mercados de empréstimo dinâmicos para validadores. Em vez de a equipe principal operar todos os nós, o sistema implementa um mercado de empréstimo no estilo Fraxlend, onde os usuários depositam ETH em contratos de empréstimo e os validadores o pegam emprestado para seus validadores. Isso remove a centralização operacional, ao mesmo tempo em que alcança potencialmente taxas de retorno (APRs) mais altas, aproximando-se ou superando os tokens de restaking líquido (LRTs). A integração com a EigenLayer permite pods de restaking direto e depósitos na EigenLayer, fazendo com que o sfrxETH funcione tanto como um LSD quanto como um LRT. O Fraxtal AVS (Actively Validated Service) utiliza tanto o restaking de FXS quanto o de sfrxETH, criando camadas de segurança adicionais e oportunidades de rendimento (yield).

BAMM (Bond Automated Market Maker) combina funcionalidades de AMM e empréstimo em um protocolo inovador sem concorrentes diretos. Sam descreveu-o com entusiasmo: "Todos simplesmente lançarão pares BAMM para seu projeto ou para sua meme coin ou o que quer que queiram fazer, em vez de pares Uniswap, e então tentarão construir liquidez em exchanges centralizadas, tentando obter um oráculo Chainlink, tentando passar em uma votação de governança da Aave ou Compound". Os pares BAMM eliminam os requisitos de oráculos externos e mantêm a proteção automática de solvência durante períodos de alta volatilidade. A integração nativa na Fraxtal posiciona-o para ter "o maior impacto na liquidez e no uso de FRAX".

Algorithmic Market Operations (AMOs) representam a inovação mais influente da Frax, copiada em vários protocolos DeFi. AMOs são contratos inteligentes que gerenciam colaterais e geram receita por meio de operações autônomas de política monetária. Exemplos incluem o Curve AMO, que gerencia mais de $ 1,3 bilhão em pools FRAX3CRV (99,9 % de propriedade do protocolo), gerando mais de $ 75 milhões em lucros desde outubro de 2021, e o Collateral Investor AMO, que implanta USDC ocioso na Aave, Compound e Yearn, gerando $ 63,4 milhões em lucros. Isso cria o que a Messari descreveu como "teoria de stablecoin DeFi 2.0" — visando taxas de câmbio em mercados abertos em vez de modelos passivos de depósito / emissão de colateral. Essa mudança de alugar liquidez via emissões para possuir liquidez via AMOs transformou fundamentalmente os modelos de sustentabilidade DeFi, influenciando o Olympus DAO, Tokemak e inúmeros outros protocolos.

A arquitetura L2 modular da Fraxtal usa a stack da Optimism para o ambiente de execução, enquanto incorpora flexibilidade para escolhas de disponibilidade de dados, liquidação e camada de consenso. A incorporação estratégica da tecnologia zero-knowledge permite agregar provas de validade em várias cadeias, com Kazemian visualizando a Fraxtal como um "ponto central de referência para o estado das cadeias conectadas, permitindo que aplicativos construídos em qualquer cadeia participante funcionem atomicamente em todo o universo". Essa visão de interoperabilidade se estende além do Ethereum para Cosmos, Solana, Celestia e Near — posicionando a Fraxtal como uma camada de liquidação universal em vez de uma app-chain isolada.

FrxGov (Frax Governance 2.0) implantado em 2024 implementa um sistema de contrato de governador duplo: Governor Alpha (GovAlpha) com quórum alto para controle primário, e Governor Omega (GovOmega) com quórum mais baixo para decisões mais rápidas. Isso aumentou a descentralização ao transicionar as decisões de governança totalmente para o ambiente on-chain, mantendo a flexibilidade para ajustes urgentes do protocolo. Todas as decisões importantes passam pelos detentores de veFRAX (anteriormente veFXS), que controlam as Gnosis Safes por meio de contratos de Governor da Compound / OpenZeppelin.

Essas inovações técnicas resolvem problemas distintos: AIVM permite agentes de IA autônomos; frxETH v2 remove a centralização do validador enquanto maximiza os rendimentos; BAMM elimina a dependência de oráculos e fornece gerenciamento de risco automático; AMOs alcançam eficiência de capital sem sacrificar a estabilidade; Fraxtal fornece infraestrutura soberana; FrxGov garante controle descentralizado. Coletivamente, eles demonstram a filosofia da Frax: "Em vez de ponderar sobre novos mercados teóricos e escrever whitepapers, a Frax esteve e sempre estará lançando produtos ativos e conquistando mercados antes que outros saibam que eles sequer existem".

Ajuste ao ecossistema e implicações mais amplas no DeFi​

Frax ocupa uma posição única no cenário de $ 252 bilhões das stablecoins, representando o terceiro paradigma ao lado das centralizadas lastreadas em moedas fiduciárias (USDC, USDT com ~ 80 % de dominância) e das descentralizadas colateralizadas por cripto (DAI com 71 % de participação no mercado descentralizado). A abordagem híbrida fracionária-algorítmica — agora evoluída para 100 % de colateralização com infraestrutura AMO retida — demonstra que as stablecoins não precisam escolher entre extremos, mas podem criar sistemas dinâmicos que se adaptam às condições de mercado.

Análises de terceiros validam a inovação da Frax. O relatório de fevereiro de 2022 da Messari afirmou: "Frax é o primeiro protocolo de stablecoin a implementar princípios de design tanto de stablecoins totalmente colateralizadas quanto de totalmente algorítmicas para criar um novo dinheiro on-chain estável, escalável e trustless". A Coinmonks observou em setembro de 2025: "Através de seu revolucionário sistema AMO, a Frax criou ferramentas de política monetária autônomas que realizam operações de mercado complexas enquanto mantêm a paridade... O protocolo demonstrou que, às vezes, a melhor solução não é escolher entre extremos, mas criar sistemas dinâmicos que podem se adaptar". A Bankless descreveu a abordagem da Frax como tendo atraído rapidamente "atenção significativa no espaço DeFi e inspirado muitos projetos relacionados".

O conceito da Trindade DeFi posiciona a Frax como o único protocolo com integração vertical completa em primitivos financeiros essenciais. Kazemian argumenta que ecossistemas DeFi bem-sucedidos exigem três componentes: stablecoins (unidade de conta líquida), AMMs / exchanges (provisão de liquidez) e mercados de empréstimo (originação de dívida). O MakerDAO possui empréstimos e stablecoin, mas carece de um AMM nativo; a Aave lançou a stablecoin GHO e eventualmente precisará de um AMM; a Curve lançou o crvUSD e requer infraestrutura de empréstimo. Apenas a Frax possui as três peças através do FRAX / frxUSD (stablecoin), Fraxswap (AMM com Time-Weighted Average Market Maker) e Fraxlend (empréstimos sem permissão), além de camadas adicionais com frxETH (staking líquido), Fraxtal (blockchain L2) e FXB (títulos). Essa completude levou à descrição: "A Frax está estrategicamente adicionando novos subprotocolos e ativos Frax, mas todos os blocos de construção necessários já estão no lugar".

O posicionamento da Frax em relação às tendências da indústria revela tanto alinhamento quanto divergência estratégica. As principais tendências incluem clareza regulatória (estrutura da Lei GENIUS), adoção institucional (90 % das instituições financeiras tomando medidas em relação a stablecoins), integração de ativos do mundo real (oportunidade de tokenização de $ 16T +), stablecoins que geram rendimento (PYUSD, sFRAX oferecendo renda passiva), futuro multi-chain e convergência IA-cripto. A Frax se alinha fortemente na preparação regulatória (100 % de colateralização pré-GENIUS), construção de infraestrutura institucional (parceria com a BlackRock), estratégia multi-chain (Fraxtal e implantações cross-chain) e integração de IA (AIVM). No entanto, ela diverge nas tendências de complexidade versus simplicidade, mantendo sistemas AMO sofisticados e mecanismos de governança que criam barreiras para usuários médios.

Perspectivas críticas identificam desafios genuínos. A dependência do USDC continua problemática — o lastro de 92 % cria um risco de ponto único de falha, como demonstrado durante a crise do SVB em março de 2023, quando os $ 3,3B da Circle presos no Silicon Valley Bank causaram a perda de paridade do USDC, fazendo com que o FRAX caísse para $ 0,885. A concentração de governança mostra uma carteira detendo mais de 33 % + do suprimento de FXS no final de 2024, criando preocupações de centralização apesar da estrutura de DAO. Barreiras de complexidade limitam a acessibilidade — entender AMOs, índices de colateralização dinâmica e sistemas multi-token prova ser difícil para usuários médios em comparação com o USDC direto ou até mesmo o DAI. A pressão competitiva se intensifica à medida que Aave, Curve e players das finanças tradicionais entram nos mercados de stablecoin com recursos significativos e bases de usuários estabelecidas.

A análise comparativa revela o nicho da Frax. Contra o USDC: o USDC oferece clareza regulatória, liquidez, simplicidade e apoio institucional, mas a Frax oferece eficiência de capital superior, acúmulo de valor para os detentores de tokens, inovação e governança descentralizada. Contra o DAI: o DAI maximiza a descentralização e a resistência à censura com o histórico mais longo, mas a Frax alcança maior eficiência de capital através de AMOs versus a sobrecolateralização de 160 % do DAI, gera receita através de AMOs e fornece uma pilha DeFi integrada. Contra o fracassado TerraUST: o design puramente algorítmico do UST sem piso de colateral criou vulnerabilidade à espiral da morte, enquanto a abordagem híbrida da Frax com lastro de colateral, índice de colateralização dinâmica e evolução conservadora provou ser resiliente durante o colapso da LUNA.

As implicações filosóficas estendem-se além da Frax. O protocolo demonstra que as finanças descentralizadas exigem evolução pragmática em vez de pureza ideológica — a disposição de mudar da colateralização fracionária para a total quando as condições de mercado exigiram, mantendo a infraestrutura sofisticada de AMO para eficiência de capital. Essa "ponte inteligente" entre as finanças tradicionais e o DeFi desafia a falsa dicotomia de que a cripto deve substituir completamente ou integrar-se totalmente ao TradFi. O conceito de dinheiro programável que ajusta automaticamente o lastro, implanta o capital de forma produtiva, mantém a estabilidade através de operações de mercado e distribui valor aos stakeholders representa um primitivo financeiro fundamentalmente novo.

A influência da Frax aparece em toda a evolução do DeFi. O modelo AMO inspirou estratégias de liquidez de propriedade do protocolo em vários ecossistemas. O reconhecimento de que as stablecoins convergem naturalmente para estruturas de rendimento livre de risco e facilidade de swap influenciou como os protocolos projetam mecanismos de estabilidade. A demonstração de que as abordagens algorítmicas e colateralizadas poderiam se hibridizar com sucesso mostrou que escolhas binárias não eram necessárias. Como concluiu a Coinmonks: "As inovações da Frax — particularmente os AMOs e a política monetária programável — estendem-se além do próprio protocolo, influenciando como a indústria pensa sobre a infraestrutura de finanças descentralizadas e servindo como um modelo para futuros protocolos que buscam equilibrar eficiência, estabilidade e descentralização".

O recente engajamento público de Sam Kazemian​

Sam Kazemian manteve uma visibilidade excepcional ao longo de 2024 - 2025 através de diversos canais de mídia, com aparições que revelam uma evolução de fundador de protocolo técnico para influenciador de políticas e líder de pensamento da indústria. Seu podcast mais recente no Bankless , "Ethereum's Biggest Mistake ( and How to Fix It )" ( início de outubro de 2025 ) , demonstrou um foco expandido além da Frax , argumentando que o Ethereum dissociou o ETH como ativo do Ethereum como tecnologia , erodindo a avaliação do ETH em relação ao Bitcoin . Ele defende que , após a EIP - 1559 e o Proof of Stake , o ETH mudou de " commodity digital " para um ativo de " fluxo de caixa descontado " baseado nas receitas de queima , fazendo com que funcione como uma ação em vez de uma reserva de valor soberana . Sua solução proposta : reconstruir o consenso social interno em torno do ETH como um ativo semelhante a uma commodity com uma forte narrativa de escassez ( semelhante ao limite de 21 M do Bitcoin ) , mantendo ao mesmo tempo o ethos técnico aberto do Ethereum .

O podcast Defiant de janeiro de 2025 focou especificamente no frxUSD e no futuro das stablecoins , explicando a redimibilidade através dos custodiantes BlackRock e SuperState , rendimentos competitivos por meio de estratégias diversificadas e a visão mais ampla da Frax de construir uma economia digital ancorada pela stablecoin principal e pela Fraxtal . Os tópicos dos capítulos incluíram a diferenciação da história de fundação , a visão de stablecoin descentralizada , o design " o melhor dos dois mundos " do frxUSD , o futuro das stablecoins , estratégias de rendimento , uso no mundo real e on - chain , stablecoins como porta de entrada para cripto e o roteiro da Frax .

O diálogo no podcast Rollup com o fundador da Aave , Stani Kulechov ( meados de 2025 ) , proporcionou uma discussão abrangente sobre o GENIUS Act , com Kazemian afirmando : " Na verdade , tenho trabalhado duro para controlar minha empolgação , e a situação atual me deixa incrivelmente entusiasmado . Eu nunca esperei que o desenvolvimento das stablecoins atingisse tais patamares hoje ; as duas indústrias mais atraentes globalmente agora são a inteligência artificial e as stablecoins . " Ele explicou como o GENIUS Act quebra o monopólio bancário : " No passado , a emissão do dólar era monopolizada pelos bancos , e apenas bancos autorizados podiam emitir dólares ... No entanto , através do Genius Act , embora a regulamentação tenha aumentado , ela na verdade quebrou esse monopólio , estendendo o direito [ de emitir stablecoins ] . "

A extensa cobertura do Flywheel DeFi capturou múltiplas dimensões do pensamento de Kazemian . Em " Sam Kazemian Revela Planos da Frax para 2024 e Além " , do Twitter Spaces de terceiro aniversário em dezembro de 2023 , ele articulou : " A visão da Frax é essencialmente tornar-se o maior emissor dos ativos mais importantes do século XXI . " Sobre o PYUSD do PayPal : " Assim que eles virarem a chave , onde os pagamentos denominados em dólares forem na verdade PYUSD , movendo-se de conta em conta , então acho que as pessoas vão acordar e realmente saber que as stablecoins se tornaram um nome familiar . " O artigo " 7 Coisas Novas que Aprendemos Sobre a Fraxtal " revelou planos para o frxBTC visando ser o " maior emissor — o Bitcoin mais amplamente utilizado em DeFi " , completamente descentralizado , ao contrário do WBTC , usando sistemas de resgate de limite multicomputacional .

A apresentação na ETHDenver " Why It's Stablecoins All The Way Down " diante de uma plateia lotada articulou o maximalismo de stablecoins de forma abrangente . Kazemian demonstrou como USDC , stETH , frxETH e até mesmo ativos encapsulados em pontes ( bridge - wrapped ) convergem para a mesma estrutura : mecanismo de rendimento livre de risco mais facilidade de troca com alta liquidez . Ele previu audaciosamente que as stablecoins que não adotarem essa estrutura " serão incapazes de escalar para os trilhões " e perderão participação de mercado . A apresentação posicionou o prêmio monetário — a demanda por manter stablecoins puramente por utilidade , sem expectativas de juros — como a métrica mais forte de sucesso além da marca ou reputação .

Entrevistas escritas forneceram contexto pessoal . O perfil da revista Countere revelou Sam como um graduado da UCLA iraniano - americano e ex - powerlifter ( agachamento de 455 lb , supino de 385 lb , levantamento terra de 550 lb ) que iniciou a Frax em meados de 2019 com Travis Moore e Kedar Iyer . A história da fundação remete à inspiração no whitepaper Seigniorage Shares de 2014 de Robert Sams e à revelação do lastro parcial da Tether , demonstrando que as stablecoins possuíam prêmio monetário sem lastro de 100 % — levando ao mecanismo fracionário - algorítmico revolucionário da Frax que mede transparentemente esse prêmio . A entrevista regulatória ao Cointelegraph capturou sua filosofia : " Você não pode aplicar leis de valores mobiliários criadas na década de 1930 , quando nossos avós eram crianças , à era das finanças descentralizadas e dos formadores de mercado automatizados . "

Aparições em conferências incluíram TOKEN2049 Singapura ( 1 de outubro de 2025 , keynote de 15 minutos no Palco TON ) , evento paralelo RESTAKING 2049 ( 16 de setembro de 2024 , evento privado apenas para convidados com EigenLayer , Curve , Puffer , Pendle , Lido ) , unStable Summit 2024 na ETHDenver ( 28 de fevereiro de 2024 , conferência técnica de dia inteiro ao lado de Coinbase Institutional , Centrifuge , Nic Carter ) e a própria ETHDenver ( 29 de fevereiro - 3 de março de 2024 , palestrante de destaque ) .

Twitter Spaces como o " Fraxtal Masterclass " do The Optimist ( 23 de fevereiro de 2024 ) exploraram desafios de composibilidade no mundo modular , tecnologias avançadas incluindo zk - Rollups , o mecanismo Flox lançado em 13 de março de 2024 e a visão de interoperabilidade universal onde " a Fraxtal se torna um ponto central de referência para o estado das cadeias conectadas , permitindo que aplicativos construídos em qualquer cadeia participante funcionem atomicamente em todo o ' universo ' . "

A evolução do pensamento ao longo dessas aparições revela fases distintas : 2020 - 2021 focado em mecanismos algorítmicos e inovação em colateralização fracionária ; 2022 , pós - colapso da UST , enfatizou a resiliência e colateralização adequada ; 2023 mudou para 100 % de lastro e expansão do frxETH ; 2024 centrou - se no lançamento da Fraxtal e foco em conformidade regulatória ; 2025 enfatizou o posicionamento do GENIUS Act , interface bancária FraxNet e transição para L1 . Ao longo de tudo , temas recorrentes persistem : o conceito da Trindade DeFi ( stablecoin + AMM + mercado de empréstimos ) , analogias de banco central para as operações da Frax , filosofia de maximalismo de stablecoins , pragmatismo regulatório evoluindo da resistência para a moldagem ativa de políticas e a visão de longo prazo de se tornar o " emissor dos ativos mais importantes do século XXI " .

Implicações estratégicas e perspectivas futuras​

A visão de Sam Kazemian para a Frax Finance representa um dos projetos mais abrangentes e filosoficamente coerentes em finanças descentralizadas , evoluindo de experimentação algorítmica para a criação potencial da primeira stablecoin DeFi licenciada . A transformação estratégica demonstra uma ** adaptação pragmática à realidade regulatória ao mesmo tempo que mantém princípios descentralizados ** — um equilíbrio que os concorrentes lutam para alcançar .

A trajetória pós - GENIUS posiciona a Frax em múltiplas dimensões competitivas . A ** preparação regulatória ** por meio do profundo envolvimento na elaboração da GENIUS Act cria vantagens de pioneirismo em conformidade , permitindo que o frxUSD garanta potencialmente um status licenciado antes dos concorrentes . A ** integração vertical ** — o único protocolo que combina stablecoin , derivativo de staking líquido , blockchain L2 , mercado de empréstimos e DEX — fornece fossos competitivos sustentáveis por meio de efeitos de rede entre os produtos . A ** geração de receita ** de $ 40M + anuais fluindo para os detentores de veFXS cria um acúmulo de valor tangível independente da dinâmica especulativa dos tokens . A ** inovação técnica ** por meio de mecanismos FLOX , BAMM , frxETH v2 e , particularmente , AIVM posiciona a Frax na vanguarda do desenvolvimento de blockchain . A ** integração com o mundo real ** via custódia da BlackRock e SuperState para o frxUSD une as finanças institucionais com a infraestrutura descentralizada de forma mais eficaz do que as abordagens puramente nativas de cripto ou puramente TradFi .

Desafios críticos permanecem substanciais . A ** dependência de USDC ** com 92 % de lastro cria um risco sistêmico , como demonstrado pela crise do SVB quando o FRAX caiu para $ 0,885 após o depeg do USDC . A diversificação do colateral entre múltiplos custodiantes ( BlackRock , Superstate , WisdomTree , FinresPBC ) mitiga , mas não elimina o risco de concentração . As ** barreiras de complexidade ** limitam a adoção em massa — entender AMOs , colateralização dinâmica e sistemas multi - token mostra - se difícil em comparação com o USDC simples , restringindo potencialmente a Frax a usuários sofisticados de DeFi em vez do mercado de massa . A ** concentração de governança ** com mais de 33 % + de FXS em uma única carteira cria preocupações de centralização que contradizem as mensagens de descentralização . A ** pressão competitiva ** intensifica - se à medida que a Aave lança o GHO , a Curve implementa o crvUSD e players das finanças tradicionais como o PayPal ( PYUSD ) e potenciais stablecoins emitidas por bancos entram no mercado com recursos massivos e clareza regulatória .

A ** meta de $ 100 bilhões de TVL ** para a Fraxtal até o final de 2026 exige um crescimento de aproximadamente 7.500 x a partir do TVL de lançamento de $ 13,2M — um objetivo extraordinariamente ambicioso mesmo no ambiente de alto crescimento das cripto . Alcançar isso exige uma tração sustentada em múltiplas dimensões : a Fraxtal deve atrair uma implantação significativa de dApps além dos próprios produtos da Frax , o ecossistema L3 deve se materializar com uso genuíno em vez de métricas de vaidade , o frxUSD deve ganhar uma participação de mercado substancial contra o domínio de USDT / USDC , e as parcerias institucionais devem ser convertidas de pilotos para implantação em escala . Embora a infraestrutura técnica e o posicionamento regulatório apoiem essa trajetória , os riscos de execução permanecem altos .

A ** integração de IA via AIVM ** representa um território genuinamente novo . O consenso de Prova de Inferência ( Proof of Inference ) usando validação de transações de blockchain por modelos de IA não tem precedentes em escala . Se for bem - sucedido , isso posiciona a Frax na convergência de IA e cripto antes que os concorrentes reconheçam a oportunidade — consistente com a filosofia de Kazemian de " conquistar mercados antes que outros saibam que eles sequer existem " . No entanto , desafios técnicos em torno do determinismo de IA , viés de modelo no consenso e vulnerabilidades de segurança na validação baseada em IA exigem resolução antes da implantação em produção . A parceria com a Agent Tokenization Platform da IQ fornece expertise , mas o conceito permanece não comprovado .

A ** contribuição filosófica ** estende - se além do sucesso ou fracasso da Frax . A demonstração de que as abordagens algorítmicas e colateralizadas podem se hibridizar com sucesso influenciou os padrões de design da indústria — os AMOs aparecem em diversos protocolos DeFi , estratégias de liquidez de propriedade do protocolo dominam sobre a mineração de liquidez mercenária , e o reconhecimento de que as stablecoins convergem para estruturas de rendimento livre de risco mais facilidade de troca molda novos designs de protocolos . A disposição de evoluir de uma colateralização fracionária para total quando as condições de mercado exigiram estabeleceu o pragmatismo sobre a ideologia como necessário para a infraestrutura financeira — uma lição que o ecossistema Terra falhou catastroficamente em aprender .

** Resultado mais provável ** : A Frax se torna a ** principal provedora de infraestrutura de stablecoin DeFi sofisticada ** , atendendo a um segmento de mercado valioso , porém de nicho , de usuários avançados que priorizam eficiência de capital , descentralização e inovação em vez de simplicidade . É improvável que os volumes totais desafiem o domínio de USDT / USDC ( que se beneficia de efeitos de rede , clareza regulatória e apoio institucional ) , mas a Frax mantém a liderança tecnológica e influência sobre os padrões de design da indústria . O valor do protocolo deriva menos da participação de mercado do que da ** provisão de infraestrutura ** — tornando - se os trilhos sobre os quais outros protocolos constroem , semelhante a como a Chainlink fornece infraestrutura de oráculos em ecossistemas , independentemente da adoção nativa do LINK .

A visão da " Singularidade da Stablecoin " — unificando stablecoin , infraestrutura , IA e governança em um sistema operacional financeiro abrangente — traça um caminho ambicioso , mas coerente . O sucesso depende da execução em múltiplas dimensões complexas : navegação regulatória , entrega técnica ( especialmente AIVM ) , conversão de parcerias institucionais , simplificação da experiência do usuário e velocidade de inovação sustentada . A Frax possui a base técnica , o posicionamento regulatório e a clareza filosófica para alcançar partes significativas dessa visão . Resta saber se ela escalará para $ 100B de TVL e se tornará o " banco central descentralizado das cripto " ou , em vez disso , estabelecerá um ecossistema sustentável de $ 10 - 20B servindo usuários sofisticados de DeFi . Qualquer um dos resultados representa uma conquista significativa em uma indústria onde a maioria dos experimentos de stablecoins falhou catastroficamente .

A visão final : ** A visão de Sam Kazemian demonstra que o futuro das finanças descentralizadas não reside em substituir as finanças tradicionais , mas em unir inteligentemente ambos os mundos ** — combinando colateral de nível institucional e conformidade regulatória com transparência on - chain , governança descentralizada e mecanismos inovadores como política monetária autônoma por meio de AMOs e consenso alimentado por IA por meio de AIVM . Esta síntese , em vez de oposição binária , representa o caminho pragmático em direção a uma infraestrutura financeira descentralizada sustentável para adoção em massa .

1. Definição e origem do MCP no contexto Web3​

O ** Model Context Protocol (MCP) ** é um padrão aberto que conecta assistentes de IA (como modelos de idiomas grandes) a fontes, ferramentas e ambientes externos de dados. Freqüentemente descrito como uma "porta USB-C para a IA" devido à sua natureza plug-and-play universal, o MCP foi desenvolvido por antropia e introduzido pela primeira vez no final de novembro de 2024. Emergiu como uma solução para quebrar os modelos de IA de isolamento, com preenchimento com segurança com os bloqueios com segurança.

Originalmente, um projeto lateral experimental na Antrópico, o MCP ganhou tração rapidamente. Em meados de 2024, as implementações de referência de código aberto apareceram e, no início de 2025, tornou-se o padrão ** de fato para a integração da IA ​​Agentic **, com os principais laboratórios de IA (Openai, Google DeepMind, Meta AI) adotando-o nativamente. Essa rápida captação foi especialmente notável na comunidade ** Web3 **. Os desenvolvedores de blockchain consideraram o MCP como uma maneira de infundir recursos de IA em aplicações descentralizadas, levando a uma proliferação de conectores MCP construídos na comunidade para dados e serviços na cadeia. De fato, alguns analistas argumentam que o MCP pode cumprir a visão original do Web3 de uma Internet descentralizada e centrada no usuário de uma maneira mais prática do que apenas a blockchain, usando interfaces de linguagem natural para capacitar os usuários.

Em resumo, o MCP não é ** uma blockchain ou token **, mas um protocolo aberto nascido no mundo da IA ​​que foi rapidamente adotado no ecossistema Web3 como uma ponte entre agentes de IA e fontes de dados descentralizadas. Antrópica de origem aberta O padrão (com uma especificação inicial do GitHub e SDKs) e cultivou uma comunidade aberta em torno dela. Essa abordagem orientada à comunidade preparou o terreno para a integração do MCP no Web3, onde agora é visto como infraestrutura fundamental para aplicativos descentralizados com AI-I-iabled.

2. Arquitetura técnica e protocolos principais​

MCP opera em uma arquitetura leve ** cliente -server ** com três funções principais:

• ** Host MCP: ** O aplicativo ou agente da AI, que orquestra solicitações. Pode ser um chatbot (Claude, ChatGPT) ou um aplicativo movido a IA que precisa de dados externos. O host inicia interações, solicitando ferramentas ou informações via MCP.
• ** Cliente MCP: ** Um componente do conector que o host usa para se comunicar com os servidores. O cliente mantém a conexão, gerencia mensagens de solicitação/resposta e pode lidar com vários servidores em paralelo. Por exemplo, uma ferramenta de desenvolvedor como o Cursor ou o VS Code do modo do Code pode atuar como um cliente MCP que preenche o ambiente local de IA com vários servidores MCP.
• ** Servidor MCP: ** Um serviço que expõe alguns dados ou funcionalidades contextuais à IA. Os servidores fornecem ** ferramentas **, ** Recursos ** ou ** Slots ** que a IA pode usar. Na prática, um servidor MCP pode interagir com um banco de dados, um aplicativo em nuvem ou um nó blockchain e apresentar um conjunto padronizado de operações na IA. Cada par cliente-servidor se comunica em seu próprio canal, para que um agente de IA possa tocar em vários servidores simultaneamente para necessidades diferentes.

** Primitivos principais: ** MCP define um conjunto de tipos de mensagens e primitivos padrão que estruturam a interação da ferramenta da AI. Os três primitivos fundamentais são:

• ** Ferramentas: ** Operações ou funções discretas A IA pode invocar em um servidor. Por exemplo, uma ferramenta "SearchDocuments" ou uma ferramenta "eth_call". As ferramentas encapsulam ações como a consulta de uma API, a execução de um cálculo ou chamando uma função de contrato inteligente. O cliente MCP pode solicitar uma lista de ferramentas disponíveis de um servidor e ligue para as necessárias.
• ** RECURSOS: ** De extremidades de dados que a IA pode ler (ou às vezes gravar para) através do servidor. Estes podem ser arquivos, entradas de banco de dados, estado de blockchain (blocos, transações) ou quaisquer dados contextuais. A IA pode listar os recursos e recuperar seu conteúdo por meio de mensagens MCP padrão (por exemplo, Listresources e` ReadResource ', solicitações).
• ** Prompts: ** Modelos de prompt estruturados ou instruções que os servidores podem fornecer para orientar o raciocínio da IA. Por exemplo, um servidor pode fornecer um modelo de formatação ou um prompt de consulta predefinido. A IA pode solicitar uma lista de modelos de prompt e usá -los para manter a consistência na forma como interage com esse servidor.

Sob o capô, as comunicações do MCP são tipicamente baseadas em JSON e seguem um padrão de resposta-resposta semelhante ao RPC (chamada de procedimento remoto). A especificação do protocolo define mensagens como inicializerequest, listTools, calltool, listresources etc., que garantem que qualquer cliente compatível com MCP possa conversar com qualquer servidor MCP de uma maneira uniforme. Essa padronização é o que permite que um agente de IA * descubra * o que pode fazer: Ao se conectar a um novo servidor, ele pode perguntar "Quais ferramentas e dados você oferece?" E então decida dinamicamente como usá -los.

** Modelo de segurança e execução: ** MCP foi projetado com interações seguras e controladas em mente. O modelo de IA em si não executa o código arbitrário; Ele envia intenções de alto nível (através do cliente) para o servidor, que executa a operação real (por exemplo, buscando dados ou chamando uma API) e retorna resultados. Essa separação significa ações sensíveis (como transações de blockchain ou gravações de banco de dados) podem ser sandboxed ou exigir aprovação explícita do usuário. Por exemplo, existem mensagens como ping (para manter as conexões vivas) e até mesmo um` createMessagerequest ', que permite que um servidor MCP solicite à IA do cliente que gere uma sub-resposta, normalmente bloqueada pela confirmação do usuário. Recursos como autenticação, controle de acesso e registro de auditoria estão sendo desenvolvidos ativamente para garantir que o MCP possa ser usado com segurança em ambientes corporativos e descentralizados (mais sobre isso na seção de roteiro).

Em resumo, a arquitetura do MCP depende de um protocolo de mensagem ** padronizado ** (com chamadas de estilo JSON-RPC) que conecta agentes de IA (hosts) a uma matriz flexível de servidores que fornecem ferramentas, dados e ações. Essa arquitetura aberta é ** modelo-agnóstico ** e ** plataforma-agnóstico **-Qualquer agente de IA pode usar o MCP para conversar com qualquer recurso, e qualquer desenvolvedor pode criar um novo servidor MCP para uma fonte de dados sem precisar modificar o código principal da IA. Essa extensibilidade plug-and-play é o que torna o MCP poderoso no Web3: pode-se criar servidores para nós de blockchain, contratos inteligentes, carteiras ou oráculos e que os agentes de IA integrem perfeitamente esses recursos ao lado das APIs do Web2.

3. Use casos e aplicações do MCP no Web3​

O MCP desbloqueia uma ampla gama de casos de uso **, permitindo que aplicativos acionados por IA acessem dados de blockchain e executem ações na cadeia ou fora da cadeia de uma maneira segura e de alto nível. Aqui estão alguns aplicativos e problemas importantes que isso ajuda a resolver no domínio Web3:

-** Análise e consulta de dados na cadeia: ** Os agentes da IA ​​podem consultar o estado de blockchain ao vivo em tempo real para fornecer informações ou acionar ações. Por exemplo, um servidor MCP conectado a um nó Ethereum permite que um IA busque saldos de conta, leia o armazenamento de contratos inteligentes, rastreia transações ou recupere registros de eventos sob demanda. Isso transforma um chatbot ou assistente de codificação em um explorador de blockchain. Os desenvolvedores podem fazer perguntas de assistente de IA como "Qual é a liquidez atual no Pool X Uniswap X?" ou "simular o custo do gás da transação Ethereum" e a IA usará as ferramentas MCP para chamar um nó RPC e obter a resposta da cadeia ao vivo. Isso é muito mais poderoso do que depender dos dados de treinamento da IA ​​ou dos instantâneos estáticos.

• ** Gerenciamento automatizado de portfólio DEFI: ** Combinando ferramentas de acesso e ação de dados, os agentes da IA ​​podem gerenciar portfólios de criptografia ou posições defi. Por exemplo, um ** "AI Vault Optimizer" ** poderia monitorar as posições de um usuário nas fazendas de rendimento e sugerir ou executar automaticamente estratégias de reequilíbrio com base em condições de mercado em tempo real. Da mesma forma, uma IA poderia atuar como um gerente de portfólio ** **, ajustando as alocações entre protocolos quando o risco ou as taxas mudam. O MCP fornece a interface padrão para a IA ler métricas na cadeia (preços, liquidez, índices colaterais) e, em seguida, invocar ferramentas para executar transações (como mover fundos ou trocar ativos), se permitido. Isso pode ajudar os usuários a maximizar o rendimento ou gerenciar riscos 24 horas por dia, 7 dias por semana, de uma maneira que seria difícil de fazer manualmente.
• ** Agentes de usuários movidos a IA para transações: ** Pense em um assistente pessoal de IA que possa lidar com interações blockchain para um usuário. Com o MCP, esse agente pode se integrar às carteiras e DAPPs para executar tarefas por meio de comandos de linguagem natural. Por exemplo, um usuário poderia dizer: "Ai, enviar 0,5 ETH da minha carteira para Alice" ou "Apoie meus tokens no pool de maior tostura". A IA, através do MCP, usaria um servidor de carteira ** ** (segurando a chave privada do usuário) para criar e assinar a transação e um servidor MCP de blockchain para transmiti -lo. Esse cenário transforma interações complexas de linha de comando ou metamask em uma experiência de conversação. É crucial que os servidores Secure Wallet MCP sejam usados ​​aqui, aplicando permissões e confirmações, mas o resultado final está simplificando as transações na cadeia por meio da assistência da IA. -** Assistentes de desenvolvedores e depuração de contratos inteligentes: ** Os desenvolvedores da Web3 podem aproveitar os assistentes de AI baseados em MCP com muito conhecimento de infraestrutura de blockchain. Por exemplo, ** Servidores MCP do ChainStack para EVM e Solana ** Dê uma visibilidade profunda da codificação da AI no ambiente de blockchain do desenvolvedor. Um engenheiro de contrato inteligente usando um assistente de IA (no código VS ou um IDE) pode fazer com que a IA busque o estado atual de um contrato em um Testnet, execute uma simulação de uma transação ou verifique os logs - tudo via MCP chamadas para nós de blockchain local. Isso ajuda a depurar e testar contratos. A IA não está mais codificando "cegamente"; Na verdade, pode verificar como o código se comporta na cadeia em tempo real. Este caso de uso resolve um importante ponto de dor, permitindo que a IA ingerisse continuamente os documentos atualizados (através de um servidor MCP de documentação) e consulte a blockchain diretamente, reduzindo alucinações e tornando as sugestões muito mais precisas.
• ** Coordenação cruzada de protocolo: ** Como o MCP é uma interface unificada, um único agente de IA pode coordenar em vários protocolos e serviços simultaneamente- algo extremamente poderoso na paisagem interconectada do Web3. Imagine um agente comercial autônomo ** que monitora várias plataformas defi de arbitragem. Através do MCP, um agente poderia fazer interface simultaneamente com os mercados de empréstimos da AAVE, uma ponte de cadeia transversal de camada e um serviço de análise MEV (Miner Extrable Value), em toda a interface coerente. A IA poderia, em um "processo de pensamento", reunir dados de liquidez do Ethereum (por meio de um servidor MCP em um nó Ethereum), obter informações sobre preços ou dados do Oracle (através de outro servidor) e até chamar operações de ponte ou troca. Anteriormente, essa coordenação de várias plataformas exigiria bots complexos com código personalizado, mas o MCP fornece uma maneira generalizável de uma IA navegar em todo o ecossistema Web3 como se fosse um big data/pool de recursos. Isso pode permitir casos de uso avançado, como otimização de rendimento de cadeia cruzada ou proteção de liquidação automatizada, onde uma IA move ativos ou garantias entre as cadeias proativamente.
• ** BOTS ADVISORES E APOIO AI: ** Outra categoria são os consultores voltados para o usuário em aplicativos de criptografia. Por exemplo, um ** defi ajuda chatbot ** integrado a uma plataforma como o Uniswap ou o composto poderia usar o MCP para obter informações em tempo real para o usuário. Se um usuário perguntar: "Qual é a melhor maneira de proteger minha posição?", A IA pode buscar taxas atuais, dados de volatilidade e detalhes do portfólio do usuário via MCP e, em seguida, dê uma resposta com reconhecimento de contexto. As plataformas estão explorando ** Assistentes movidos a IA ** embutidos em carteiras ou DAPPs que podem orientar os usuários por meio de transações complexas, explicar riscos e até executar sequências de etapas com aprovação. Esses agentes de IA estão efetivamente sentados no topo de vários serviços da Web3 (Dexes, Pools de Empréstimos, Protocolos de Seguros), usando o MCP para consultar e comandá -los conforme necessário, simplificando assim a experiência do usuário.
• ** Além do Web3- Fluxos de trabalho com vários domínios: ** Embora nosso foco seja Web3, vale a pena observar os casos de uso do MCP se estendem a qualquer domínio em que a IA precise de dados externos. Ele já está sendo usado para conectar IA a coisas como Google Drive, Slack, Github, Figma e muito mais. Na prática, um único agente de IA pode atravessar o Web3 e o Web2: por exemplo, analisar um modelo financeiro do Excel do Google Drive, sugerindo negociações na cadeia com base nessa análise, tudo em um fluxo de trabalho. A flexibilidade do MCP permite a automação de domínios cruzados (por exemplo, "Programe minha reunião se meu voto da DAO for aprovado e envie um e-mail para os resultados") que combina ações blockchain com as ferramentas do dia a dia.

** Problemas resolvidos: ** O problema abrangente do MCP é a ** falta de uma interface unificada para a IA interagir com dados e serviços ao vivo **. Antes do MCP, se você quisesse uma IA para usar um novo serviço, precisava codificar manualmente um plug-in ou integração para a API desse serviço específico, geralmente de maneira ad-hoc. No Web3, isso era especialmente pesado - todo blockchain ou protocolo possui suas próprias interfaces, e nenhuma IA poderia esperar apoiar todos eles. O MCP resolve isso padronizando como a IA descreve o que deseja (o idioma natural mapeado para as chamadas de ferramentas) e como os serviços descrevem o que eles oferecem. Isso reduz drasticamente o trabalho de integração. Por exemplo, em vez de escrever um plug -in personalizado para cada protocolo DEFI, um desenvolvedor pode escrever um servidor MCP para esse protocolo (anotando essencialmente suas funções no idioma natural). Qualquer IA habilitada para MCP (modelos Claude, ChatGPT ou de código aberto) pode utilizá-lo imediatamente. Isso torna a AI ** extensível ** de maneira plug-and-play, como adicionar um novo dispositivo por meio de uma porta universal é mais fácil do que instalar uma nova placa de interface.

Em suma, o MCP no Web3 permite que ** agentes da IA ​​se tornem cidadãos de primeira classe do mundo da blockchain **-consultando, analisando e até transacionando em sistemas descentralizados, todos através de canais seguros e padronizados. Isso abre a porta para Dapps mais autônomos, agentes de usuários mais inteligentes e integração perfeita da inteligência na cadeia e fora da cadeia.

4. Modelo de tokenômica e governança​

Ao contrário dos protocolos típicos do Web3, ** MCP não possui um token ou criptomoeda nativo. Assim, não há tokenômica interna-não é um modelo de emissão de token, staking ou taxa inerente ao uso do MCP. Aplicativos e servidores de IA se comunicam via MCP sem qualquer criptomoeda envolvida; Por exemplo, uma IA chamando uma blockchain via MCP pode pagar taxas de gás pela transação de blockchain, mas o próprio MCP não adiciona taxa de token extra. Esse design reflete a origem do MCP na comunidade de IA: foi introduzido como um padrão técnico para melhorar as interações da AI-Tool, não como um projeto tokenizado.

** Governança ** do MCP é realizado de maneira aberta e orientada pela comunidade. Depois de liberar o MCP como padrão aberto, o antropia sinalizou um compromisso com o desenvolvimento colaborativo. Um amplo comitê de direção ** e grupos de trabalho se formaram para pastorear a evolução do protocolo. Notavelmente, em meados de 2025, grandes partes interessadas como a Microsoft e o Github ingressaram no comitê de direção do MCP ao lado do Antrópico. Isso foi anunciado na Microsoft Build 2025, indicando uma coalizão de players do setor que orientam as decisões de roteiro e padrões do MCP. O comitê e os mantenedores trabalham por meio de um processo de governança aberta: as propostas para alterar ou estender o MCP são normalmente discutidas publicamente (por exemplo, por meio de questões do GitHub e "Sep" - proposta de aprimoramento padrão - diretrizes). Há também um Grupo de Trabalho de Registro MCP ** (com mantenedores de empresas como Block, PulseMCP, Github e Antrópico) que exemplifica a governança multipartidária. No início de 2025, os colaboradores de pelo menos 9 organizações diferentes colaboraram para criar um registro unificado de servidor MCP para descoberta, demonstrando como o desenvolvimento é descentralizado entre os membros da comunidade, em vez de controlado por uma entidade.

Como não há token, ** Incentivos de governança ** confiam nos interesses comuns das partes interessadas (empresas de IA, fornecedores de nuvem, desenvolvedores de blockchain etc.) para melhorar o protocolo para todos. Isso é um tanto análogo à forma como os padrões W3C ou IETF são governados, mas com um processo mais rápido do Github Centric. Por exemplo, a Microsoft e a Antrópica trabalharam juntos para projetar uma especificação de autorização aprimorada para MCP (integrando coisas como OAuth e Single Sign-On), e o GitHub colaborou no Serviço Oficial de Registro MCP para listar servidores disponíveis. Esses aprimoramentos foram contribuídos de volta para a especificação do MCP para benefício de todos.

Vale a pena notar que, embora o próprio MCP não esteja em Alguns pesquisadores e líderes de pensamento no Web3 prevêem o surgimento de ** “MCP Networks” **-Redes essencialmente descentralizadas de servidores e agentes MCP que usam mecanismos de blockchain para descoberta, confiança e recompensas. Nesse cenário, pode-se imaginar um token sendo usado para recompensar aqueles que executam servidores MCP de alta qualidade (semelhantes aos mineiros ou operadores de nó são incentivados). Recursos como ** Classificações de reputação, computação verificável e descoberta de nós ** podem ser facilitados por contratos inteligentes ou uma blockchain, com um comportamento honesto ao token. Isso ainda é conceitual, mas projetos como o NAMDA do MIT (discutidos mais adiante) estão experimentando mecanismos de incentivo baseados em token para redes de agentes de IA usando MCP. Se essas idéias amadurecem, o MCP poderá se cruzar com a tokenômica na cadeia mais diretamente, mas a partir de 2025 ** o padrão MCP do núcleo permanece sem token **.

Em resumo, o "modelo de governança" do MCP é o de um padrão de tecnologia aberta: mantida colaborativamente por uma comunidade e um comitê diretor de especialistas, sem token de governança na cadeia. As decisões são guiadas por mérito técnico e amplo consenso, em vez de votação ponderada por moedas. Isso distingue o MCP de muitos protocolos Web3 - pretende cumprir os ideais da Web3 (descentralização, interoperabilidade, empoderamento do usuário) por meio de software e padrões abertos, ** não através de uma blockchain ou token proprietário **. Nas palavras de uma análise, *“A promessa do Web3 ... pode finalmente ser realizada não através de blockchain e criptomoeda, mas através da linguagem natural e dos agentes da IA” *, posicionando o MCP como um facilitador chave dessa visão. Dito isto, à medida que as redes do MCP crescem, podemos ver modelos híbridos em que os mecanismos de governança ou incentivo baseados em blockchain aumentam o ecossistema-um espaço para observar atentamente.

5. Comunidade e ecossistema​

O ecossistema MCP cresceu explosivamente em pouco tempo, abrangendo desenvolvedores de IA, colaboradores de código aberto, engenheiros da Web3 e grandes empresas de tecnologia. É um esforço vibrante da comunidade, com os principais colaboradores e parcerias **, incluindo:

• ** Antrópico: ** Como criador, o antropal semeou o ecossistema, de origem aberta da especificação MCP e vários servidores de referência (para o Google Drive, Slack, Github, etc.). O Antrópico continua a liderar o desenvolvimento (por exemplo, funcionários como Theodora Chu servem como gerentes de produto do MCP, e a equipe da Anthropic contribui fortemente para especificar atualizações e suporte da comunidade). A abertura da Anthrópica atraiu outros para construir o MCP, em vez de vê-lo como uma ferramenta única.

• ** Os primeiros adotantes (bloco, Apollo, Zed, Replit, Codeium, SourceGraph): ** Nos primeiros meses após a liberação, uma onda de adotantes iniciais implementou o MCP em seus produtos. ** Bloco (anteriormente Square) ** MCP integrado para explorar os sistemas Agentic AI em Fintech-o CTO do Block elogiou o MCP como uma ponte aberta que conecta a IA a aplicativos do mundo real. ** Apollo ** (provavelmente Apollo GraphQL) também integrou o MCP para permitir o acesso da IA ​​aos dados internos. Empresas de ferramentas de desenvolvedor como ** Zed (editor de código) **, ** Replit (nuvem IDE) **, ** Codeium (AI Coding Assistant) ** e ** SourceGraph (pesquisa de código) ** Cada um trabalhou para adicionar suporte ao MCP. Por exemplo, o SourceGraph usa o MCP para que um assistente de codificação de IA possa recuperar o código relevante de um repositório em resposta a uma pergunta, e os agentes do IDE da Replit podem atrair o contexto específico do projeto. Esses primeiros adotantes deram credibilidade e visibilidade do MCP.

• ** Big Tech endosso - OpenAI, Microsoft, Google: ** Em uma virada notável, empresas que, de outra forma, são concorrentes alinhados no MCP. ** O CEO da Openai, Sam Altman, anunciou publicamente ** em março de 2025, que o OpenAI adicionaria o suporte ao MCP em seus produtos (incluindo o aplicativo de desktop da ChatGPT), dizendo*"As pessoas adoram o MCP e estamos entusiasmados em adicionar suporte em nossos produtos"*. Isso significava que os plug -ins de agente do OpenAI e ChatGPT falavam MCP, garantindo a interoperabilidade. Apenas algumas semanas depois, ** CEO do Google Deepmind, Demis Hassabis **, revelou que os próximos modelos e ferramentas de Gemini do Google suportariam o MCP, chamando -o de um bom protocolo e um padrão aberto para a "Era Agentic AI". ** Microsoft ** Não apenas se juntou ao comitê de direção, mas fez uma parceria com a Anthropic para construir um C# SDK oficial para o MCP servir a comunidade de desenvolvedores corporativos. A Unidade Github da Microsoft integrou o MCP no modo ** Github COOPILOT (modo de "copilot laboratórios/agentes" do vs Código) **, permitindo que o Copilot use servidores MCP para coisas como pesquisas de repositório e execução de casos de teste. Além disso, a Microsoft anunciou que o Windows 11 exporia determinadas funções do sistema operacional (como o acesso ao sistema de arquivos) como servidores MCP para que os agentes da IA ​​possam interagir com o sistema operacional com segurança. A colaboração entre o OpenAi, Microsoft, Google e Antrópica-todos reunidos em torno do MCP-é extraordinária e ressalta o ethos da Comunidade-Over-Competition deste padrão.

• ** Comunidade de desenvolvedores da Web3: ** Vários desenvolvedores e startups blockchain adotaram o MCP. Vários servidores MCP orientados pela comunidade ** foram criados para servir casos de uso de blockchain:

• A equipe da ** Alchemy ** (um provedor de infraestrutura de blockchain líder) construiu um servidor ** de alquimia MCP ** que oferece ferramentas de análise de blockchain sob demanda via MCP. Provavelmente, isso permite que uma IA obtenha estatísticas de blockchain (como transações históricas, atividade de endereçamento) através das APIs da Alquimia usando a linguagem natural.

  • Os colaboradores desenvolveram um servidor MCP ** Bitcoin & Lightning Network ** para interagir com os nós do Bitcoin e a rede de pagamento de raios, permitindo que os agentes da IA ​​leiam dados do Bitcoin Block ou até criem faturas de raios por meio de ferramentas padrão.
  • O grupo de mídia e educação criptográfico ** Bankless ** criou um servidor ** Onchain MCP ** focado nas interações financeiras do Web3, possivelmente fornecendo uma interface aos protocolos de defi (enviando transações, consultando posições de defi, etc.) para assistentes de IA.
  • Projetos como ** rollup.codes ** (uma base de conhecimento para a camada Ethereum 2s) fizeram um servidor ** MCP para informações do ecossistema de rollup **, para que uma IA possa responder a perguntas técnicas sobre rollups, consultando este servidor.
  • ** ChainStack **, um provedor de nós blockchain, lançou um conjunto de servidores MCP (cobertos anteriormente) para documentação, dados da cadeia EVM e Solana, comercializando explicitamente como "colocando sua IA em esteróides de blockchain" para construtores Web3.

Além disso, as comunidades focadas no Web3 surgiram em torno do MCP. Por exemplo, ** PulseMCP ** e ** Goose ** são iniciativas comunitárias referenciadas como ajudando a construir o registro do MCP. Também estamos vendo polinização cruzada com estruturas de agentes de IA: os adaptadores integrados da comunidade de Langchain, para que todos os servidores MCP possam ser usados ​​como ferramentas em agentes movidos a Langchain, e as plataformas de IA de código aberto, como abraçar o TGI FACE (Inferência de Geração de Texto), estão explorando a compatibilidade do MCP. O resultado é um rico ecossistema, onde novos servidores MCP são anunciados quase diariamente, servindo de tudo, desde bancos de dados a dispositivos IoT.

• ** Escala de adoção: ** A tração pode ser quantificada até certo ponto. Até fevereiro de 2025 - apenas três meses após o lançamento - mais de 1.000 servidores/conectores MCP ** haviam sido construídos pela comunidade. Esse número só cresceu, indicando milhares de integrações entre os setores. Mike Krieger (diretor de produtos do Antrópico) observou na primavera de 2025 que o MCP havia se tornado um "padrão aberto prosperando com milhares de integrações e crescimento" **. O registro oficial do MCP (lançado em pré -visualização em setembro de 2025) está catalogando servidores disponíveis ao público, facilitando a descoberta de ferramentas; A API aberta do registro permite que qualquer pessoa pesquise, digamos, "Ethereum" ou "noção" e encontre conectores MCP relevantes. Isso reduz a barreira para novos participantes e ainda mais o crescimento de combustíveis.

• ** Parcerias: ** Tocamos em muitas parcerias implícitas (antropia com a Microsoft, etc.). Para destacar mais alguns:

• ** Anthropic & Slack **: Anthropic fez parceria com o Slack para integrar Claude aos dados do Slack via MCP (o Slack possui um servidor MCP oficial, permitindo que a IA recupere mensagens Slack ou Post Alerts).

  • ** Provedores de nuvem **: Amazon (AWS) e Google Cloud trabalharam com antropia para hospedar Claude, e é provável que eles suportem o MCP nesses ambientes (por exemplo, a AWS Bedrock pode permitir que os conectores MCP para dados corporativos). Embora não estejam explicitamente nas citações, essas parcerias em nuvem são importantes para a adoção da empresa.
  • ** Colaborações acadêmicas **: O projeto de pesquisa do MIT e IBM Namda (discutido a seguir) representa uma parceria entre a academia e a indústria para impulsionar os limites do MCP em ambientes descentralizados.
  • ** Github & vs Code **: Parceria para aprimorar a experiência do desenvolvedor - por exemplo, a equipe do VS Code contribuiu ativamente para o MCP (um dos mantenedores do registro é da equipe do Code).
  • ** Inúmeras startups **: Muitas startups de IA (startups de agentes, startups de automação de fluxo de trabalho) estão construindo no MCP em vez de reinventar a roda. Isso inclui as startups emergentes da AI da Web3 que procuram oferecer "IA como DAO" ou agentes econômicos autônomos.

No geral, a comunidade ** MCP está diversificada e em rápida expansão **. Inclui empresas principais de tecnologia (para padrões e ferramentas básicas), especialistas em Web3 (trazendo conhecimentos de blockchain e casos de uso) e desenvolvedores independentes (que frequentemente contribuem com conectores para seus aplicativos ou protocolos favoritos). O ethos é colaborativo. Por exemplo, as preocupações de segurança sobre os servidores MCP de terceiros levaram a discussões e contribuições da comunidade das melhores práticas (por exemplo, contribuintes do StackLok que trabalham em ferramentas de segurança para servidores MCP). A capacidade da comunidade de iterar rapidamente (o MCP viu várias atualizações de especificações em meses, adicionando recursos como respostas de streaming e melhor autenticação) é um testemunho de amplo envolvimento.

No ecossistema Web3 especificamente, o MCP promoveu um mini-ecossistema de projetos ** "AI + Web3" **. Não é apenas um protocolo para usar; Está catalisando novas idéias, como DAOs orientados a IA, governança na cadeia auxiliada pela análise da IA ​​e automação de domínio cruzado (como vincular eventos na cadeia a ações fora da cadeia através da IA). A presença das principais figuras da Web3 - por exemplo, ** Zhivko Todorov, da Limechain , declarando“MCP representa a inevitável integração de IA e blockchain” - mostra que os veteranos da blockchain estão defendendo ativamente. Parcerias entre as empresas de IA e blockchain (como as entre antropia e bloco, ou o Azure Cloud da Microsoft, tornando o MCP fácil de implantar ao lado de seus serviços de blockchain) sugerem um futuro onde ** agentes da IA ​​e contratos inteligentes trabalham de mãos dadas **.

Pode -se dizer que o MCP acendeu a primeira convergência genuína da comunidade de desenvolvedores de IA com a comunidade de desenvolvedores da Web3. Hackathons e Meetups agora apresentam faixas do MCP. Como uma medida concreta da adoção do ecossistema: em meados de 2025, ** OpenAI, Google e antropia-representando coletivamente a maioria dos modelos avançados de IA-todos suportam MCP ** e, por outro lado, as empresas de bloqueio líder*Blockchain. Esse efeito de rede em dois lados é um bom presságio para o MCP se tornar um padrão duradouro.

6. Roteiro e marcos de desenvolvimento​

O desenvolvimento do MCP tem sido acelerado. Aqui, descrevemos os principais marcos principais até agora e o roteiro à frente ** como obtido de fontes oficiais e atualizações da comunidade:

• ** Tarde de 2024- Lançamento inicial: ** ON ** 25 de novembro de 2024 **, Antrópico anunciou oficialmente o MCP e de origem aberta das especificações e SDKs iniciais. Juntamente com a especificação, eles lançaram um punhado de implementações do MCP Server para ferramentas comuns (Google Drive, Slack, Github etc.) e adicionaram suporte no assistente de Claude AI (Claude Desktop App) para se conectar aos servidores MCP locais. Isso marcou o lançamento 1.0 do MCP. As integrações antecipadas de prova de conceito na Anthropic mostraram como Claude poderia usar o MCP para ler arquivos ou consultar um banco de dados SQL na linguagem natural, validando o conceito.
• ** Q1 2025 - Adoção rápida e iteração: ** Nos primeiros meses de 2025, o MCP viu ** adoção generalizada da indústria **. Em ** março de 2025 **, o OpenAI e outros provedores de IA anunciaram suporte (conforme descrito acima). Esse período também viu ** Evolução de especificações **: MCP atualizado antrópico para incluir ** recursos de streaming ** (permitindo que grandes resultados ou fluxos de dados contínuos sejam enviados de forma incremental). Esta atualização foi observada em abril de 2025 com o C# SDK News, indicando que o MCP agora suportava recursos como respostas em tempo real ou integração de feeds em tempo real. A comunidade também criou implementações de referência ** em vários idiomas (Python, JavaScript, etc.) além do SDK do Anthrópico, garantindo suporte à poliglota.
• ** Q2 2025 - Tooling e governança do ecossistema: ** Em ** maio de 2025 **, com a Microsoft e o Github se unindo ao esforço, houve um esforço para formalizar a governança e aumentar a segurança. Na Build 2025, a Microsoft revelou planos para ** Integração do Windows 11 MCP ** e detalhou uma colaboração para melhorar os fluxos de autorização ** no MCP **. Na mesma época, a idéia de um registro ** MCP ** foi apresentada aos servidores Index Disponível (o brainstorming inicial começou em março de 2025, de acordo com o blog de registro). O processo ** "Standards Track" ** (SEP - propostas de aprimoramento padrão) foi estabelecido no GitHub, semelhante ao EIPS do Ethereum ou ao Python's Peps, para gerenciar contribuições de uma maneira ordenada. As chamadas da comunidade e os grupos de trabalho (para segurança, registro, SDKs) começaram a se reunir.
• ** Mid 2025- Expansão de recursos: ** Até meados de 2025, o roteiro priorizou várias melhorias importantes:
  • ** Suporte de tarefas assíncronas e de longa duração: ** Planeja permitir que o MCP lide com operações longas sem bloquear a conexão. Por exemplo, se uma IA acionar um trabalho em nuvem que leva minutos, o protocolo MCP suportaria respostas assíncronas ou reconexão para obter resultados. -** Autenticação e segurança fina: ** Desenvolvendo ** Autorização de grãos finos ** Mecanismos para ações sensíveis. Isso inclui os fluxos OAuth possivelmente integrando, as chaves da API e o Enterprise SSO nos servidores MCP para que o acesso da IA ​​possa ser gerenciado com segurança. Em meados de 2025, os guias e as melhores práticas para a segurança do MCP estavam em andamento, dados os riscos de segurança de permitir que a IA invocasse ferramentas poderosas. O objetivo é que, por exemplo, se uma IA for acessar o banco de dados privado de um usuário via MCP, ele deve seguir um fluxo de autorização seguro (com consentimento do usuário) em vez de apenas um terminal aberto.
• ** Teste de validação e conformidade: ** Reconhecendo a necessidade de confiabilidade, a comunidade priorizou o edifício ** Suites de teste de conformidade ** e ** implementações de referência **. Ao garantir que todos os clientes/servidores do MCP aderem às especificações (através de testes automatizados), eles visavam impedir a fragmentação. Um servidor de referência (provavelmente um exemplo com as melhores práticas para implantação remota e auth) estava no roteiro, assim como um aplicativo de cliente de referência demonstrando o uso completo do MCP com uma IA.
  • ** Suporte de multimodalidade: ** Estendendo o MCP além do texto para suportar modalidades como ** imagem, áudio, dados de vídeo ** no contexto. Por exemplo, uma IA pode solicitar uma imagem de um servidor MCP (digamos, um ativo de design ou um diagrama) ou produzir uma imagem. A discussão da especificação incluiu a adição de suporte para * transmissão e mensagens fundidas * para lidar com grande conteúdo multimídia interativamente. O trabalho inicial no “MCP Streaming” já estava em andamento (para apoiar coisas como feeds de áudio ao vivo ou dados de sensores contínuos para a IA).
  • ** Registro e descoberta central: ** O plano de implementar um serviço central ** MCP ** para a descoberta do servidor foi executado em meados de 2025. Em ** setembro de 2025 **, o registro oficial do MCP foi lançado em pré -visualização. Este registro fornece uma única fonte de verdade ** para servidores MCP disponíveis ao público, permitindo que os clientes encontrem servidores por nome, categoria ou recursos. É essencialmente como uma loja de aplicativos (mas aberta) para ferramentas de IA. O design permite registros públicos (um índice global) e os privados (específicos da empresa), todos interoperáveis ​​por meio de uma API compartilhada. O registro também introduziu um mecanismo de moderação ** para sinalizar ou excluir servidores maliciosos, com um modelo de moderação da comunidade para manter a qualidade.
• ** Tarde de 2025 e além - em direção a redes MCP descentralizadas: ** Embora ainda não sejam itens de roteiro "oficiais", a trajetória aponta para mais ** descentralização e sinergia Web3 **:
• Os pesquisadores estão explorando ativamente como adicionar ** Descoberta descentralizada, reputação e camadas de incentivo ** ao MCP. O conceito de uma rede ** MCP ** (ou "Marketplace of MCP Endpoints") está sendo incubada. Isso pode envolver registros baseados em contratos inteligentes (portanto, nenhum ponto de falha único para listagens de servidores), sistemas de reputação em que servidores/clientes têm identidades na cadeia e participam de bom comportamento e, possivelmente, ** recompensas de token por executar nós MCP confiáveis ​​**.
  • ** Projeto Namda ** no MIT, iniciado em 2024, é uma etapa concreta nessa direção. Até 2025, a NAMDA havia construído uma estrutura de agente distribuída protótipo nas fundações do MCP, incluindo recursos como descoberta dinâmica de nós, balanceamento de carga entre agrupamentos de agentes e um registro descentralizado usando técnicas de blockchain. Eles até têm incentivos experimentais baseados em token e rastreamento de proveniência para colaborações multi-agentes. Os marcos da NAMDA mostram que é viável ter uma rede de agentes MCP atravessando muitas máquinas com coordenação sem confiança. Se os conceitos da NAMDA forem adotados, podemos ver o MCP evoluir para incorporar algumas dessas idéias (possivelmente por meio de extensões opcionais ou protocolos separados em camadas no topo).
  • ** Enterprise Hardening: ** No lado da empresa, no final de 2025, esperamos que o MCP seja integrado às principais ofertas de software corporativo (a inclusão da Microsoft no Windows e o Azure é um exemplo). O roteiro inclui recursos para empresas, como ** Integração SSO para servidores MCP ** e controles de acesso robustos. A disponibilidade geral do registro e dos kits de ferramentas do MCP para implantar o MCP em escala (por exemplo, dentro de uma rede corporativa) é provável até o final de 2025.

Para recapitular alguns teclas ** Marcos de desenvolvimento até agora ** (formato da linha do tempo para maior clareza):

• ** NOV 2024: ** MCP 1.0 Lançado (antropic).
• ** De dezembro de 2024 - janeiro de 2025: ** Comunidade constrói a primeira onda de servidores MCP; Antrópicos libera o Claude Desktop com suporte ao MCP; Pilotos de pequena escala por bloco, Apollo, etc.
• ** Fev 2025: ** mais de 1000 conectores da comunidade MCP alcançados; Workshops antropia de hosts (por exemplo, em uma cúpula de IA, Educação para dirigir).
• ** Mar 2025: ** OpenAI anuncia suporte (ChatGPT Agents SDK).
• ** abril de 2025: ** Google Deepmind anuncia suporte (Gemini apoiará o MCP); A Microsoft libera visualização do C# SDK.
• ** Maio de 2025: ** Comitê de direção expandido (Microsoft/Github); Construa 2025 demos (integração do Windows MCP).
• ** Jun 2025: ** O ChainStack lança servidores Web3 MCP (EVM/Solana) para uso público.
• ** JUL 2025: ** Atualizações da versão do MCP Spec (streaming, melhorias de autenticação); Roteiro oficial publicado no site do MCP.
• ** Set 2025: ** Registro MCP (visualização) lançado; Provavelmente o MCP atinge a disponibilidade geral em mais produtos (Claude para o trabalho, etc.).
• ** final de 2025 (projetado): ** Registry v1.0 Live; guias de melhor prática de segurança liberados; Possivelmente experimentos iniciais com descoberta descentralizada (resultados da NAMDA).

A visão ** adiante ** é que o MCP se torna tão onipresente e invisível quanto HTTP ou JSON - uma camada comum que muitos aplicativos usam sob o capô. Para o Web3, o roteiro sugere uma fusão mais profunda: onde os agentes de IA não apenas usarão o Web3 (blockchains) como fontes ou sumidouros de informação, mas a infraestrutura do Web3 em si pode começar a incorporar agentes de IA (via MCP) como parte de sua operação (por exemplo, um DAO pode executar um MCP-Compatível AI para gerenciar determinados. A ênfase do roteiro em coisas como verificabilidade e autenticação sugere que as interações MCP minimizadas na linha ** ** podem ser uma realidade-imagine os resultados da IA ​​que acompanham provas criptográficas ou um registro na cadeia de quais ferramentas uma IA invocou para propósitos de auditoria. Essas possibilidades embaçam a linha entre as redes de IA e blockchain, e o MCP está no coração dessa convergência.

Em conclusão, o desenvolvimento do MCP é altamente dinâmico. Ele atingiu grandes marcos iniciais (ampla adoção e padronização dentro de um ano de lançamento) e continua a evoluir rapidamente com um roteiro claro enfatizando ** Segurança, Escalabilidade e Descoberta **. Os marcos alcançados e planejados garantem que o MCP permaneça robusto à medida que escala: abordar desafios como tarefas de longa duração, permissões seguras e a pura descoberta de milhares de ferramentas. Esse momento a termo indica que o MCP não é uma especificação estática, mas um padrão em crescimento, provavelmente incorporar mais recursos com sabor Web3 (governança descentralizada de servidores, alinhamento de incentivo) à medida que essas necessidades surgem. A comunidade está pronta para adaptar o MCP a novos casos de uso (IA multimodal, IoT, etc.), enquanto mantém um olho na promessa central: tornar a AI ** mais conectada, com reconhecimento de contexto e capacitação de usuário ** na era da Web3.

7. Comparação com projetos ou protocolos similares Web3​

A mistura exclusiva de IA e conectividade do MCP significa que não há muitos equivalentes diretos de maçãs para maçãs, mas é esclarecedor compará-lo com outros projetos no cruzamento de Web3 e IA ou com objetivos análogos:

• ** SingularityNet (AGI/X) **-*Marketplace de IA descentralizado:*Singularitynet, lançado em 2017 pelo Dr. Ben Goertzel e outros, é um mercado baseado em blockchain para serviços de IA. Ele permite que os desenvolvedores monetizem os algoritmos de IA como serviços e usuários para consumir esses serviços, todos facilitados por um token (Agix) que é usado para pagamentos e governança. Em essência, a SingularityNet está tentando descentralizar o abastecimento de modelos de IA **, hospedando -os em uma rede onde qualquer pessoa pode chamar um serviço de IA em troca de tokens. Isso difere do MCP fundamentalmente. O MCP não hospeda ou monetiza os modelos de IA; Em vez disso, ele fornece uma interface padrão ** para AI (onde quer que esteja em execução) para acessar dados/ferramentas **. Pode -se imaginar usar o MCP para conectar uma IA aos serviços listados no Singularitynet, mas a própria singularitynet se concentra na camada econômica (que fornece um serviço de IA e como eles são pagos). Outra diferença-chave: ** Governança **-SingularityNet tem governança na cadeia (via ** propostas de aprimoramento de singularitynet (SNEPS) ** e votação do Agix Token) para evoluir sua plataforma. A governança do MCP, por outro lado, é fora da cadeia e colaborativa sem um token. Em resumo, o SingularityNet e o MCP se esforçam para um ecossistema de IA mais aberto, mas o SingularityNet é sobre uma rede tokenizada de algoritmos de AI **, enquanto o MCP é sobre um padrão de protocolo ** para a interoperabilidade da AI-tool **. Eles poderiam complementar: por exemplo, uma IA no Singularitynet poderia usar o MCP para buscar dados externos de que precisa. Mas o SingularityNet não tenta padronizar o uso da ferramenta; Ele usa o Blockchain para coordenar os serviços de IA, enquanto o MCP usa padrões de software para permitir que a IA trabalhe com qualquer serviço.
• ** Fetch.ai (FET) **-Plataforma descentralizada baseada em agente:fetch.ai é outro projeto que mistura a IA e o blockchain. Ele lançou seu próprio blockchain de prova de participação e estrutura para a criação de agentes autônomos ** que executam tarefas e interagem em uma rede descentralizada. Na visão de Fetch, milhões de "agentes de software" (representando pessoas, dispositivos ou organizações) podem negociar e trocar valor, usando tokens FET para transações. O Fetch.ai fornece uma estrutura de agente (UAGENTs) e infraestrutura para descoberta e comunicação entre agentes em seu livro. Por exemplo, um agente de busca pode ajudar a otimizar o tráfego em uma cidade interagindo com outros agentes para estacionamento e transporte ou gerenciar um fluxo de trabalho da cadeia de suprimentos autonomamente. Como isso se compara ao MCP? Ambos lidam com o conceito de agentes, mas os agentes da busca. Os agentes do MCP (hosts de IA) são orientados para o modelo (como um LLM) e não estão vinculados a nenhuma rede única; O MCP está contente em operar pela Internet ou dentro de uma configuração de nuvem, sem exigir uma blockchain. O Fetch.ai tenta construir uma nova economia descentralizada de IA desde o início ** (com seu próprio livro para confiança e transações), enquanto o MCP é ** camada-agnóstico **-ele se levanta em redes existentes (pode ser usado sobre interações HTTPs ou até em cima de um blockchin), se necessário), para inabilizar as interações. Pode-se dizer que buscar mais sobre ** agentes econômicos autônomos ** e MCP sobre ** agentes de uso inteligente de ferramentas **. Curiosamente, eles podem se cruzar: um agente autônomo no busca.ai pode usar o MCP para interagir com recursos fora da cadeia ou outras blockchains. Por outro lado, pode-se usar o MCP para criar sistemas multi-agentes que aproveitam diferentes blockchains (não apenas um). Na prática, o MCP teve uma adoção mais rápida porque não exigia sua própria rede - funciona com o Ethereum, Solana, Web2 APIs etc., fora da caixa. A abordagem do Fetch.ai é mais pesada, criando um ecossistema inteiro que os participantes devem ingressar (e adquirir tokens) para usar. Em suma, ** Fetch.ai vs MCP **: Fetch é uma plataformacom seu próprio token/blockchain para agentes de IA, concentrando -se em interoperabilidade e trocas econômicas entre agentes, enquanto o MCP é um protocoloque os agentes da IA ​​(em qualquer ambiente) podem usar para conectar e ferramentas. Seus objetivos se sobrepõem a permitir a automação orientada pela IA, mas lidam com diferentes camadas da pilha e têm filosofias arquitetônicas muito diferentes (ecossistema fechado vs aberto).
• ** ChainLink e oráculos descentralizados **-Conectando blockchains a dados fora da cadeia:ChainLink não é um projeto de IA, mas é altamente relevante como um protocolo Web3 resolvendo um problema complementar: como conectar ** Blockchains ** com dados e computação externos. O ChainLink é uma rede descentralizada de nós (oráculos) que buscam, verificam e fornecem dados fora da cadeia para contratos inteligentes de maneira minimizada. Por exemplo, o ChainLink Oracles fornece feeds de preços aos protocolos de define ou chamam APIs externas em nome de contratos inteligentes por meio de funções do ChainLink. Comparativamente, o MCP conecta os modelos ** AI ** a dados/ferramentas externas (alguns dos quais podem ser blockchains). Pode -se dizer que ** ChainLink traz dados para blockchains, enquanto o MCP traz dados para ai **. Existe um paralelo conceitual: ambos estabelecem uma ponte entre sistemas isolados. O ChainLink se concentra na confiabilidade, descentralização e segurança dos dados alimentados na cadeia (resolvendo o "problema do Oracle" do ponto único de falha). O MCP se concentra na flexibilidade e padronização de como a IA pode acessar dados (resolvendo o "problema de integração" para os agentes da IA). Eles operam em diferentes domínios (contratos inteligentes versus assistentes de IA), mas pode -se comparar servidores MCP com oracles: um servidor MCP para dados de preços pode chamar a mesma APIs de um nó ChainLink. A diferença é o ** consumidor **-No caso do MCP, o consumidor é um assistente de IA ou usuário, não um contrato inteligente determinístico. Além disso, o MCP não fornece inerentemente a confiança que o ChainLink (MCP Servers pode ser centralizado ou administrado pela comunidade, com a confiança gerenciada no nível do aplicativo). No entanto, como mencionado anteriormente, as idéias para descentralizar redes MCP podem emprestar da Oracle Networks-por exemplo, vários servidores MCP podem ser consultados e os resultados foram verificados para garantir que uma IA não seja alimentada com dados ruins, semelhante a como vários nós do ChainLink agregam um preço. Em resumo, ** ChainLink vs MCP **: ChainLink éMiddleware Web3 para blockchains consumirem dados externos, o MCP éMiddleware AI para os modelos consumirem dados externos (que podem incluir dados de blockchain). Eles atendem às necessidades análogas em diferentes reinos e podem até complementar: uma IA usando o MCP pode buscar um feed de dados fornecido pelo ChainLink como um recurso confiável e, inversamente, uma IA poderia servir como fonte de análise que um Oracle do ChainLink traz na cadeia (embora esse último cenário levantasse questões de verificação).
• ** Funções plugins / openiAI chatgpt vs MCP ** -*ABRIGENÇÕES DE INTEGRAÇÃO DE FERRAMENTAS AI:*Embora não sejam projetos Web3, uma comparação rápida é garantida porque os plugins chatGPT e o recurso de chamada de função do OpenAI também conectam a IA a ferramentas externas. Os plug -ins ChatGPT usam uma especificação OpenAPI fornecida por um serviço, e o modelo pode chamar essas APIs seguindo a especificação. As limitações são que é um ecossistema fechado (plugins aprovados pelo OpenAI, executando os servidores do OpenAI) e cada plug-in é uma integração silenciada. O mais recente * "Agents" * do Openai está mais próximo do MCP no conceito, permitindo que os desenvolvedores defina ferramentas/funções que uma IA pode usar, mas inicialmente era específico para o ecossistema do OpenAI. ** Langchain ** também forneceu uma estrutura para fornecer ferramentas LLMS no código. O MCP difere oferecendo um padrão ** aberto, modelo-agnóstico ** para isso. Como uma análise colocou, Langchain criou um padrão voltado para o desenvolvedor (uma interface Python) para ferramentas, enquanto o MCP cria um * padrão * voltado para o modelo *-um agente de IA pode descobrir e usar qualquer ferramenta definida pelo MCP no tempo de execução sem código personalizado. Em termos práticos, o ecossistema de servidores da MCP se tornou maior e mais diversificado do que a loja de plug -in do ChatGPT dentro de meses. E, em vez de cada modelo ter seu próprio formato de plug -in (o OpenAi tinha o deles, outros tinham diferentes), muitos estão coalescendo em torno do MCP. O próprio OpenAI sinalizou o suporte ao MCP, alinhando essencialmente sua abordagem de função com o padrão mais amplo. Portanto, comparando ** plugins OpenAI com MCP **: Os plugins são uma abordagem centralizada e com curadoria, enquanto o MCP é uma abordagem descentralizada e orientada pela comunidade. Em uma mentalidade do Web3, o MCP é mais "código aberto e sem permissão", enquanto os ecossistemas proprietários de plug -in estão mais fechados. Isso torna o MCP análogo ao ethos do Web3, embora não seja um blockchain - ele permite a interoperabilidade e o controle do usuário (você pode executar seu próprio servidor MCP para obter seus dados, em vez de fornecer tudo a um provedor de IA). Essa comparação mostra por que muitos consideram o MCP como tendo mais potencial de longo prazo: não está bloqueado em um fornecedor ou um modelo.
• ** Projeto NAMDA e estruturas de agentes descentralizadas: ** Namda merece uma nota separada porque combina explicitamente o MCP com os conceitos da Web3. Conforme descrito anteriormente, a NAMDA (arquitetura distribuída modular do agente em rede) é uma iniciativa MIT/IBM iniciada em 2024 para criar uma rede escalável e distribuída de agentes de IA ** usando o MCP como camada de comunicação. Ele trata o MCP como o backbone das mensagens (como o MCP usa mensagens do tipo JSON-RPC padrão, se encaixa bem para comunicações inter-agentes) e, em seguida, adiciona camadas para ** descoberta dinâmica, tolerância a falhas e identidades verificáveis ​​** usando técnicas de bloqueio-inspiração. Os agentes da NAMDA podem estar em qualquer lugar (nuvem, dispositivos de borda, etc.), mas um registro descentralizado (um pouco como um DHT ou blockchain) mantém o controle deles e suas capacidades de uma maneira à prova de adulteração. Eles até exploram os agentes para incentivar a cooperação ou o compartilhamento de recursos. Em essência, o NAMDA é um experimento na aparência de um ** "Web3 do MCP" **. Ainda não é um projeto amplamente implantado, mas é um dos "protocolos semelhantes" mais próximos em espírito. Se visualizarmos Namda vs MCP: Namda usa o MCP (por isso não é padrões concorrentes), mas o estende com um protocolo para redes e coordenar vários agentes de maneira minimizada. Pode-se comparar o NAMDA com estruturas como ** Autonolas ou sistemas multi-agentes (MAS) ** que a comunidade criptográfica viu, mas aqueles geralmente não possuíam um componente de IA poderoso ou um protocolo comum. NAMDA + MCP Juntos mostrar como uma rede de agente descentralizada pode funcionar, com o blockchain fornecendo ** Identidade, reputação e possivelmente incentivos de token ** e MCP fornecendo a comunicação e o uso de ferramentas ** **.

Em resumo, ** MCP se destaca ** da maioria dos projetos anteriores do Web3: ele não começou como um projeto de criptografia, mas rapidamente se cruza com o Web3 porque resolve problemas complementares. Projetos como SingularityNet e Fetch.ai pretendiam * descentralizar a computação ou serviços de IA * usando o blockchain; O MCP *padroniza a integração da IA ​​com os Serviços *, que pode melhorar a descentralização, evitando o bloqueio da plataforma. Redes Oracle como o ChainLink resolveu a entrega de dados no blockchain; O MCP resolve a entrega de dados à IA (incluindo dados de blockchain). Se os principais ideais do Web3 forem descentralização, interoperabilidade e empoderamento do usuário, o MCP está atacando a peça de interoperabilidade no reino da IA. Ele está até influenciando esses projetos mais antigos - por exemplo, não há nada que impeça a SingularityNet de disponibilizar seus serviços de IA via servidores MCP ou buscar agentes de usar o MCP para conversar com sistemas externos. Podemos muito bem ver uma convergência em que as redes de IA controladas por token usam o MCP como sua língua franca *, casando-se com a estrutura de incentivo do Web3 com a flexibilidade do MCP.

Finalmente, se considerarmos ** Percepção do mercado **: O MCP é frequentemente apontado como para a IA, o que o Web3 esperava fazer pela Internet - quebre os silos e capacite os usuários. Isso levou alguns ao apelido do MCP informalmente como "Web3 para IA" (mesmo quando nenhum blockchain está envolvido). No entanto, é importante reconhecer que o MCP é um padrão de protocolo, enquanto a maioria dos projetos da Web3 são plataformas de pilha completa com camadas econômicas. Em comparações, o MCP geralmente é uma solução universal mais leve, enquanto os projetos de blockchain são soluções mais pesadas e especializadas. Dependendo do caso de uso, eles podem complementar, em vez de competir estritamente. À medida que o ecossistema amadurece, podemos ver o MCP integrado a muitos projetos da Web3 como um módulo (como o HTTP ou o JSON são onipresentes), e não como um projeto rival.

8. Percepção pública, tração do mercado e cobertura da mídia​

O sentimento público em relação ao MCP tem sido extremamente positivo nas comunidades de IA e Web3, muitas vezes na fronteira com entusiasmado. Muitos vêem isso como um ** divisor de águas ** que chegou em silêncio, mas depois levou a indústria pela tempestade. Vamos quebrar a percepção, tração e narrativas notáveis ​​da mídia:

** Métricas de tração e adoção do mercado: ** Em meados de 2025, o MCP alcançou um nível de adoção raro para um novo protocolo. É apoiado em praticamente todos os principais provedores de modelos de IA (Antrópico, Openai, Google, Meta) e suportado pela Big Tech Infrastructure (Microsoft, Github, AWS etc.), conforme detalhado anteriormente. Somente isso sinaliza para o mercado que o MCP provavelmente está aqui para ficar (semelhante a como o apoio amplo impulsionou o TCP/IP ou HTTP nos primeiros dias da Internet). No lado Web3, a tração *é evidente no comportamento do desenvolvedor *: Hackathons começou a apresentar projetos MCP, e muitas ferramentas de dev blockchain agora mencionam a integração do MCP como um ponto de venda. A estatística de "mais de 1000 conectores em alguns meses" e a citação de "milhares de integrações" de Mike Krieger são frequentemente citadas para ilustrar a rapidez com que o MCP foi pego. Isso sugere fortes efeitos de rede - quanto mais ferramentas disponíveis via MCP, mais útil é, provocando mais adoção (um ciclo de feedback positivo). VCs e analistas observaram que o MCP alcançou em menos de um ano o que as tentativas anteriores de "interoperabilidade da IA" não fizeram ao longo de vários anos, em grande parte devido ao tempo (montando a onda de interesse em agentes da IA) e de código aberto. Na mídia Web3, a tração às vezes é medida em termos de desenvolvedor Mindshare e integração em projetos, e o MCP pontua agora em ambos.

** Percepção pública nas comunidades de IA e Web3: ** Inicialmente, o MCP voou sob o radar quando anunciado pela primeira vez (final de 2024). Mas no início de 2025, à medida que surgiram histórias de sucesso, a percepção mudou para a emoção. Os profissionais da IA ​​viam o MCP como a "peça de quebra -cabeça ausente" para tornar os agentes de IA verdadeiramente úteis além dos exemplos de brinquedos. Os construtores do Web3, por outro lado, o viram como uma ponte para finalmente incorporar a IA em Dapps sem jogar fora a descentralização-uma IA pode usar dados na cadeia sem precisar de um oráculo centralizado, por exemplo. ** Líderes de pensamento ** estão cantando louvores: por exemplo, Jesus Rodriguez (um importante escritor da AI da Web3) escreveu em Coindesk que o MCP pode ser*“Um dos protocolos mais transformadores da era da IA ​​e um ótimo ajuste para as arquiteturas Web3”*. Rares Crisan em um notável blog de capital argumentou que o MCP poderia cumprir a promessa da Web3, onde apenas o blockchain lutou, tornando a Internet mais centrada no usuário e natural para interagir. Essas narrativas enquadram o MCP como revolucionário, mas prático - não apenas hype.

Para ser justo, ** Nem todos os comentários não são críticos **. Alguns desenvolvedores de IA em fóruns como o Reddit apontaram que o MCP "não faz tudo"-é um protocolo de comunicação, não um agente pronta para uso ou um mecanismo de raciocínio. Por exemplo, uma discussão do Reddit intitulada "MCP é uma armadilha sem saída" argumentou que o MCP por si só não gerencia a cognição do agente ou garante a qualidade; Ainda requer um bom design de agentes e controles de segurança. Essa visão sugere que o MCP pode ser exagerado como uma bala de prata. No entanto, essas críticas são mais sobre as expectativas de temperamento do que rejeitar a utilidade do MCP. Eles enfatizam que o MCP resolve a conectividade da ferramenta, mas ainda é necessário criar lógica robusta do agente (ou seja, o MCP não cria magicamente um agente inteligente, ele equipa um com ferramentas). O consenso **, porém, é que o MCP é um grande passo à frente **, mesmo entre vozes cautelosas. Abraçar o blog da comunidade do rosto observou que, embora o MCP não seja um resolver, é um grande facilitador para a IA integrada e com reconhecimento de contexto, e os desenvolvedores estão se unindo por esse motivo.

** Cobertura da mídia: ** MCP recebeu cobertura significativa em toda a mídia tecnológica e mídia de nicho Blockchain:

• ** TechCrunch ** Runou várias histórias. Eles cobriram o conceito inicial ("Antrópico propõe uma nova maneira de conectar dados aos chatbots da IA") em torno do lançamento em 2024. Em 2025, o TechCrunch destacou cada grande momento de adoção: o suporte do OpenAI, o envolvimento do Google, do Microsoft/Github. Esses artigos geralmente enfatizam a unidade da indústria em torno do MCP. Por exemplo, o TechCrunch citou o endosso de Sam Altman e observou a rápida mudança dos padrões rivais para o MCP. Ao fazer isso, eles retrataram o MCP como o padrão emergente semelhante ao que ninguém queria ficar de fora dos protocolos da Internet nos anos 90. Essa cobertura em uma saída de destaque sinalizou para o mundo da tecnologia mais amplo que o MCP é importante e real, não apenas um projeto de código aberto.
• ** Condesk ** e outras publicações criptográficas agarraram -se ao ângulo ** da Web3 **. O artigo de opinião de Coindesk, de Rodriguez (julho de 2025), é frequentemente citado; Ele pintou uma imagem futurista, onde cada blockchain poderia ser um servidor MCP e novas redes MCP podem ser executadas em blockchains. Ele conectou o MCP a conceitos como identidade descentralizada, autenticação e verificabilidade - falando o idioma do público da blockchain e sugerindo que o MCP poderia ser o protocolo que realmente combina com estruturas descentralizadas. O CointeleGraph, Bankless e outros também discutiram o MCP no contexto de “Agentes e Defi da IA” e tópicos semelhantes, geralmente otimistas sobre as possibilidades (por exemplo, Bankless tinham um artigo sobre o uso do MCP para permitir que uma IA gerencie negociações na cadeia e incluiu um instruções para o seu próprio servidor MCP).
• ** Relatórios notáveis ​​de blogs / analistas de VC: ** A notável postagem no blog de capital (julho de 2025) é um exemplo de análise de risco que atrai paralelos entre o MCP e a evolução dos protocolos da Web. Ele essencialmente argumenta que o MCP poderia fazer pelo Web3 o que o HTTP fez pelo Web1 - fornecendo uma nova camada de interface (interface de linguagem natural) que não substitui a infraestrutura subjacente, mas a torna utilizável. Esse tipo de narrativa é atraente e ecoado em painéis e podcasts. Ele posiciona o MCP não como competindo com o Blockchain, mas como a próxima camada de abstração que finalmente permite que os usuários normais (via IA) aproveitem facilmente o blockchain e os serviços da Web.
• ** Comunidade de desenvolvedores Buzz: ** fora dos artigos formais, a ascensão do MCP pode ser avaliada por sua presença no discurso do desenvolvedor - negociações de conferência, canais do YouTube, boletins informativos. Por exemplo, houve posts populares como "MCP: o link que falta para a AI Agentic?" Em sites como Runtime.News e Newsletters (por exemplo, um do pesquisador da IA ​​Nathan Lambert) discutindo experimentos práticos com o MCP e como ele se compara a outras estruturas de uso de ferramentas. O tom geral é a curiosidade e a emoção: os desenvolvedores compartilham demos de conectar a IA à sua automação residencial ou carteira de criptografia com apenas algumas linhas usando servidores MCP, algo que parecia ficção científica há pouco tempo. Essa emoção de base é importante porque mostra que o MCP tem Mindshare além de apenas endossos corporativos.
• ** Perspectiva corporativa: ** Mídia e analistas focados na IA corporativa também observam o MCP como um desenvolvimento importante. Por exemplo, * a nova pilha * cobriu como o suporte antrópico adicionado para servidores MCP remotos em Claude para uso corporativo. O ângulo aqui é que as empresas podem usar o MCP para conectar suas bases e sistemas de conhecimento interno à IA com segurança. Isso também importa para o Web3, pois muitas empresas de blockchain são as próprias empresas e podem aproveitar o MCP internamente (por exemplo, uma troca de criptografia pode usar o MCP para permitir que um IA analise os registros de transações internas para detecção de fraude).

** Citações e reações notáveis: ** Alguns valem a pena destacar como encapsulando a percepção pública:

• • “Assim como o HTTP revolucionou as comunicações da Web, o MCP fornece uma estrutura universal ... substituindo integrações fragmentadas por um único protocolo.” * - CoinCoindesk. Essa comparação com HTTP é poderosa; Ele enquadra o MCP como inovação em nível de infraestrutura.
• • “O MCP se tornou um padrão aberto próspero, com milhares de integrações e crescimento. Os LLMs são mais úteis ao se conectar aos dados que você já tem ...” * - Mike Krieger (Antrópico). Esta é uma confirmação oficial da tração e da proposta de valor central, que tem sido amplamente compartilhada nas mídias sociais.
• • “A promessa do Web3 ... pode finalmente ser realizada ... através da linguagem natural e dos agentes da IA. ... MCP é a coisa mais próxima que vimos de um Web3 real para as massas.” * - Capital notável. Esta declaração ousada ressoa com aqueles frustrados com as lentas melhorias de UX em criptografia; Ele sugere que a IA pode quebrar o código de adoção convencional, abstraindo a complexidade.

** Desafios e ceticismo: ** Embora o entusiasmo seja alto, a mídia também discutiu desafios:

• ** Preocupações de segurança: ** As tomadas como a nova pilha ou os blogs de segurança levantaram que permitir que a IA execute ferramentas pode ser perigosa se não for uma caixa de areia. E se um servidor MCP malicioso tentasse obter uma IA para executar uma ação prejudicial? O blog Limechain alerta explicitamente de * riscos significativos de segurança " * com servidores MCP desenvolvidos pela comunidade (por exemplo, um servidor que lida com as chaves privados deve ser extremamente seguro). Essas preocupações foram ecoadas nas discussões: essencialmente, o MCP expande as capacidades da IA, mas com o poder vem o risco. A resposta da comunidade (guias, mecanismos de autenticação) também foi abordada, geralmente tranquilizando que as mitigações estão sendo construídas. Ainda assim, qualquer uso indevido de destaque do MCP (digamos que uma IA desencadeou uma transferência de criptografia não intencional) afetaria a percepção, então a mídia está atento a essa frente. -** Desempenho e custo: ** Alguns analistas observam que o uso de agentes de IA com ferramentas pode ser mais lento ou mais caro do que chamar uma API diretamente (porque a IA pode precisar de várias etapas de entrada e saída para obter o que precisa). Em contextos de negociação de alta frequência ou execução na cadeia, essa latência pode ser problemática. Por enquanto, eles são vistos como obstáculos técnicos para otimizar (através de um melhor design ou streaming de agentes), em vez de quebradores de negócios.
• ** Gerenciamento de hype: ** Como em qualquer tecnologia de tendência, há um pouco de hype. Algumas vozes alertam para não declarar MCP a solução para tudo. Por exemplo, o artigo do Hugging Face pergunta: "O MCP é uma bala de prata?" e respostas Não - os desenvolvedores ainda precisam lidar com o gerenciamento de contexto, e o MCP funciona melhor em combinação com boas estratégias de solicitação e memória. Tais tomadas equilibradas são saudáveis ​​no discurso.

** Sentimento geral da mídia: ** A narrativa que emerge é em grande parte esperançosa e prospectiva:

• O MCP é visto como uma ferramenta prática que oferece melhorias reais agora (portanto, não vaporware), qual a mídia ressalta citando exemplos de trabalho: Claude Reading Arquivos, copilot usando o MCP no VSCode, uma IA completando uma transação de solana em uma demonstração, etc ..
• Também é retratado como um ponto de partida estratégico para o futuro da IA ​​e da Web3. A mídia geralmente conclui que o MCP ou coisas como será essencial para "IA descentralizada" ou "Web4" ou qualquer termo que se use para a Web da próxima geração. Há uma sensação de que o MCP abriu uma porta e agora a inovação está fluindo - seja os agentes descentralizados ou empresas descentralizados da NAMDA que conectam sistemas herdados à IA, muitas histórias futuras remontam à introdução do MCP.

No mercado, pode -se avaliar a tração pela formação de startups e financiamento em torno do ecossistema MCP. De fato, existem rumores/relatórios de startups com foco em "mercados MCP" ou plataformas MCP gerenciadas recebendo financiamento (escrita notável de capital sobre isso sugere juros de VC). Podemos esperar que a mídia comece a cobri -las tangencialmente - por exemplo, “O startup X usa o MCP para permitir que sua IA gerencie seu portfólio de criptografia - eleva US $ y milhões”.

** Conclusão da percepção: ** No final de 2025, o MCP desfruta de uma reputação como uma tecnologia que habilita a tecnologia. Tem forte defesa de figuras influentes na IA e na criptografia. A narrativa pública evoluiu de *"Aqui está uma ferramenta interessante" *para *"Isso pode ser fundamental para a próxima web" *. Enquanto isso, a cobertura prática confirma que está funcionando e sendo adotada, emprestando credibilidade. Desde que a comunidade continue enfrentando desafios (segurança, governança em escala) e nenhum desastre importante ocorre, é provável que a imagem pública do MCP permaneça positiva ou até se torne icônica como "o protocolo que fez a IA e a Web3 serem agradáveis ​​juntos".

A mídia provavelmente ficará de olho em:

• Histórias de sucesso (por exemplo, se um grande DAO implementa um tesoureiro de IA via MCP ou um governo usa o MCP para sistemas de IA de dados abertos).
• Quaisquer incidentes de segurança (para avaliar o risco).
• A evolução das redes MCP e se algum componente de token ou blockchain entra oficialmente em cena (que seria uma grande notícia em ponte a IA e a criptografia com mais força).

A partir de agora, no entanto, a cobertura pode ser resumida por uma linha de Coindesk: * “A combinação de Web3 e MCP pode ser apenas uma nova base para a IA descentralizada”.

** Referências: **

• Notícias antrópicas: * "Introdução ao protocolo de contexto do modelo", * novembro de 2024
• Blog Limechain: * "O que é MCP e como ele se aplica a blockchains?" * Maio de 2025
• Blog do ChainStack: * "MCP for Web3 Builders: Solana, EVM e Documentação" * Junho de 2025
• Condesk Op-ed: * "O Protocolo dos Agentes: Potencial do MCP da Web3", * Jul 2025
• Capital notável: * "Por que o MCP representa a oportunidade real da Web3", * julho de 2025
• TechCrunch: * "OpenAI adota o padrão de Anthropic ...", * 26 de março de 2025
• TechCrunch: * "Google para abraçar o padrão de Anthropic ...", * 9 de abril de 2025
• TechCrunch: * "Github, Microsoft abraça… (Comitê de Direção MCP)", * 19 de maio de 2025
• Microsoft Dev Blog: * "Official C# SDK for MCP", * abril de 2025
• Blog de rosto abraçando: * "#14: O que é MCP e por que todo mundo está falando sobre isso?" * Mar 2025
• Pesquisa Mescari: * "Fetch.ai Perfil", * 2023
• Média (Nu Fintimes): * "Unveing ​​SingularityNet", * março de 2024

O Protocolo de Pagamentos por Agente (AP2) do Google é um padrão aberto recém-anunciado, projetado para permitir transações seguras e confiáveis iniciadas por agentes de IA em nome dos usuários. Desenvolvido em colaboração com mais de 60 organizações de pagamentos e tecnologia (incluindo grandes redes de pagamento, bancos, fintechs e empresas Web3), o AP2 estabelece uma linguagem comum para pagamentos “agênticos” – ou seja, compras e transações financeiras que um agente autônomo (como um assistente de IA ou um agente baseado em LLM) pode realizar para um usuário. A criação do AP2 é impulsionada por uma mudança fundamental: tradicionalmente, os sistemas de pagamento online assumiam que um humano estava clicando diretamente em “comprar”, mas o surgimento de agentes de IA agindo sob as instruções do usuário quebra essa suposição. O AP2 aborda os desafios resultantes de autorização, autenticidade e responsabilidade no comércio impulsionado por IA, mantendo-se compatível com a infraestrutura de pagamento existente. Este relatório examina a arquitetura técnica do AP2, seu propósito e casos de uso, integrações com agentes de IA e provedores de pagamento, considerações de segurança e conformidade, comparações com protocolos existentes, implicações para sistemas Web3/descentralizados e a adoção/roteiro da indústria.

Arquitetura Técnica: Como o AP2 Funciona​

Em sua essência, o AP2 introduz uma estrutura de transação criptograficamente segura construída sobre credenciais digitais verificáveis (VDCs) – essencialmente objetos de dados assinados e à prova de adulteração que servem como “contratos” digitais do que o usuário autorizou. Na terminologia do AP2, esses contratos são chamados de Mandatos, e eles formam uma cadeia de evidências auditável para cada transação. Existem três tipos principais de mandatos na arquitetura do AP2:

• Mandato de Intenção: Captura as instruções ou condições iniciais do usuário para uma compra, especialmente para cenários “humano-ausente” (onde o agente agirá mais tarde sem o usuário online). Ele define o escopo de autoridade que o usuário concede ao agente – por exemplo, “Comprar ingressos para o show se o preço cair abaixo de $200, até 2 ingressos”. Este mandato é assinado criptograficamente antecipadamente pelo usuário e serve como prova verificável de consentimento dentro de limites específicos.
• Mandato de Carrinho: Representa os detalhes finais da transação que o usuário aprovou, usado em cenários “humano-presente” ou no momento do checkout. Inclui os itens ou serviços exatos, seu preço e outras particularidades da compra. Quando o agente está pronto para concluir a transação (por exemplo, após preencher um carrinho de compras), o comerciante primeiro assina criptograficamente o conteúdo do carrinho (garantindo os detalhes do pedido e o preço), e então o usuário (através de seu dispositivo ou interface do agente) assina para criar um Mandato de Carrinho. Isso garante o que você vê é o que você paga, fixando o pedido final exatamente como apresentado ao usuário.
• Mandato de Pagamento: Uma credencial separada que é enviada à rede de pagamento (por exemplo, rede de cartão ou banco) para sinalizar que um agente de IA está envolvido na transação. O Mandato de Pagamento inclui metadados como se o usuário estava presente ou não durante a autorização e serve como um sinalizador para sistemas de gerenciamento de risco. Ao fornecer aos bancos adquirentes e emissores evidências criptograficamente verificáveis da intenção do usuário, este mandato os ajuda a avaliar o contexto (por exemplo, distinguindo uma compra iniciada por agente de uma fraude típica) e a gerenciar a conformidade ou responsabilidade de acordo.

Todos os mandatos são implementados como credenciais verificáveis assinadas pelas chaves da parte relevante (usuário, comerciante, etc.), gerando uma trilha de auditoria não-repudiável para cada transação liderada por agente. Na prática, o AP2 usa uma arquitetura baseada em funções para proteger informações sensíveis – por exemplo, um agente pode lidar com um Mandato de Intenção sem nunca ver os detalhes brutos de pagamento, que são revelados de forma controlada apenas quando necessário, preservando a privacidade. A cadeia criptográfica de intenção do usuário → compromisso do comerciante → autorização de pagamento estabelece confiança entre todas as partes de que a transação reflete as verdadeiras instruções do usuário e que tanto o agente quanto o comerciante aderiram a essas instruções.

Fluxo de Transação: Para ilustrar como o AP2 funciona de ponta a ponta, considere um cenário de compra simples com um humano no circuito:

1. Solicitação do Usuário: O usuário pede ao seu agente de IA para comprar um item ou serviço específico (por exemplo, “Pedir este par de sapatos no meu tamanho”).
2. Construção do Carrinho: O agente se comunica com os sistemas do comerciante (usando APIs padrão ou através de uma interação agente-para-agente) para montar um carrinho de compras para o item especificado a um determinado preço.
3. Garantia do Comerciante: Antes de apresentar o carrinho ao usuário, o lado do comerciante assina criptograficamente os detalhes do carrinho (item, quantidade, preço, etc.). Esta etapa cria uma oferta assinada pelo comerciante que garante os termos exatos (evitando quaisquer alterações ocultas ou manipulação de preços).
4. Aprovação do Usuário: O agente mostra ao usuário o carrinho finalizado. O usuário confirma a compra, e esta aprovação aciona duas assinaturas criptográficas do lado do usuário: uma no Mandato de Carrinho (para aceitar o carrinho do comerciante como está) e uma no Mandato de Pagamento (para autorizar o pagamento através do provedor de pagamento escolhido). Esses mandatos assinados são então compartilhados com o comerciante e a rede de pagamento, respectivamente.
5. Execução: Munidos do Mandato de Carrinho e do Mandato de Pagamento, o comerciante e o provedor de pagamento prosseguem para executar a transação com segurança. Por exemplo, o comerciante envia a solicitação de pagamento juntamente com a prova de aprovação do usuário para a rede de pagamento (rede de cartão, banco, etc.), que pode verificar o Mandato de Pagamento. O resultado é uma transação de compra concluída com uma trilha de auditoria criptográfica que vincula a intenção do usuário ao pagamento final.

Este fluxo demonstra como o AP2 constrói confiança em cada etapa de uma compra impulsionada por IA. O comerciante tem prova criptográfica do que exatamente o usuário concordou em comprar e a que preço, e o emissor/banco tem prova de que o usuário autorizou esse pagamento, mesmo que um agente de IA tenha facilitado o processo. Em caso de disputas ou erros, os mandatos assinados atuam como evidência clara, ajudando a determinar a responsabilidade (por exemplo, se o agente se desviou das instruções ou se uma cobrança não foi o que o usuário aprovou). Em essência, a arquitetura do AP2 garante que a intenção verificável do usuário – em vez da confiança no comportamento do agente – seja a base da transação, reduzindo grandemente a ambiguidade.

Propósito e Casos de Uso para o AP2​

Por que o AP2 é Necessário: O propósito principal do AP2 é resolver problemas emergentes de confiança e segurança que surgem quando agentes de IA podem gastar dinheiro em nome dos usuários. O Google e seus parceiros identificaram várias questões-chave que a infraestrutura de pagamento atual não consegue responder adequadamente quando um agente autônomo está no circuito:

• Autorização: Como provar que um usuário realmente deu permissão ao agente para fazer uma compra específica? (Em outras palavras, garantir que o agente não está comprando coisas sem o consentimento informado do usuário.)
• Autenticidade: Como um comerciante pode saber que uma solicitação de compra de um agente é genuína e reflete a verdadeira intenção do usuário, em vez de um erro ou alucinação da IA?
• Responsabilidade: Se uma transação fraudulenta ou incorreta ocorrer via um agente, quem é o responsável – o usuário, o comerciante, o provedor de pagamento ou o criador do agente de IA?

Sem uma solução, essas incertezas criam uma “crise de confiança” em torno do comércio liderado por agentes. A missão do AP2 é fornecer essa solução, estabelecendo um protocolo uniforme para transações seguras de agentes. Ao introduzir mandatos padronizados e provas de intenção, o AP2 previne um ecossistema fragmentado, onde cada empresa inventa seus próprios métodos ad-hoc de pagamento por agente. Em vez disso, qualquer agente de IA compatível pode interagir com qualquer comerciante/provedor de pagamento compatível sob um conjunto comum de regras e verificações. Essa consistência não apenas evita a confusão do usuário e do comerciante, mas também oferece às instituições financeiras uma maneira clara de gerenciar o risco para pagamentos iniciados por agentes, em vez de lidar com uma colcha de retalhos de abordagens proprietárias. Em suma, o propósito do AP2 é ser uma camada fundamental de confiança que permite que a “economia de agentes” cresça sem quebrar o ecossistema de pagamentos.

Casos de Uso Pretendidos: Ao resolver os problemas acima, o AP2 abre as portas para novas experiências de comércio e casos de uso que vão além do que é possível com um humano clicando manualmente nas compras. Alguns exemplos de comércio habilitado por agente que o AP2 suporta incluem:

• Compras Mais Inteligentes: Um cliente pode instruir seu agente: “Quero esta jaqueta de inverno em verde, e estou disposto a pagar até 20% acima do preço atual por ela”. Munido de um Mandato de Intenção que codifica essas condições, o agente monitorará continuamente sites de varejistas ou bancos de dados. No momento em que a jaqueta estiver disponível em verde (e dentro do limite de preço), o agente executa automaticamente uma compra com uma transação segura e assinada – capturando uma venda que de outra forma teria sido perdida. Toda a interação, desde a solicitação inicial do usuário até o checkout automatizado, é governada pelos mandatos do AP2, garantindo que o agente compre exatamente o que foi autorizado.
• Ofertas Personalizadas: Um usuário diz ao seu agente que está procurando um produto específico (digamos, uma nova bicicleta) de um determinado comerciante para uma próxima viagem. O agente pode compartilhar esse interesse (dentro dos limites de um Mandato de Intenção) com o agente de IA do próprio comerciante, incluindo contexto relevante como a data da viagem. O agente do comerciante, conhecendo a intenção e o contexto do usuário, poderia responder com um pacote personalizado ou desconto – por exemplo, “bicicleta + capacete + bagageiro com 15% de desconto, disponível pelas próximas 48 horas”. Usando o AP2, o agente do usuário pode aceitar e concluir esta oferta personalizada com segurança, transformando uma simples consulta em uma venda mais valiosa para o comerciante.
• Tarefas Coordenadas: Um usuário planejando uma tarefa complexa (por exemplo, uma viagem de fim de semana) a delega inteiramente: “Reserve-me um voo e hotel para estas datas com um orçamento total de $700”. O agente pode interagir com agentes de vários provedores de serviços – companhias aéreas, hotéis, plataformas de viagem – para encontrar uma combinação que se ajuste ao orçamento. Uma vez identificado um pacote de voo-hotel adequado, o agente usa o AP2 para executar múltiplas reservas de uma só vez, cada uma criptograficamente assinada (por exemplo, emitindo Mandatos de Carrinho separados para a companhia aérea e o hotel, ambos autorizados sob o Mandato de Intenção do usuário). O AP2 garante que todas as partes desta transação coordenada ocorram conforme aprovado, e até permite a execução simultânea para que passagens e reservas sejam feitas juntas sem risco de uma parte falhar no meio do caminho.

Esses cenários ilustram apenas alguns dos casos de uso pretendidos do AP2. De forma mais ampla, o design flexível do AP2 suporta tanto fluxos de e-commerce convencionais quanto modelos de comércio totalmente novos. Por exemplo, o AP2 pode facilitar serviços semelhantes a assinaturas (um agente mantém você abastecido com itens essenciais comprando quando as condições são atendidas), compras orientadas por eventos (comprar ingressos ou itens no instante em que um evento acionador ocorre), negociações de agentes em grupo (agentes de múltiplos usuários agrupando mandatos para negociar um acordo em grupo) e muitos outros padrões emergentes. Em todos os casos, o fio condutor é que o AP2 fornece a estrutura de confiança – autorização clara do usuário e auditabilidade criptográfica – que permite que essas transações impulsionadas por agentes ocorram com segurança. Ao lidar com a camada de confiança e verificação, o AP2 permite que desenvolvedores e empresas se concentrem em inovar novas experiências de comércio de IA sem reinventar a segurança de pagamentos do zero.

Integração com Agentes, LLMs e Provedores de Pagamento​

O AP2 é explicitamente projetado para se integrar perfeitamente com frameworks de agentes de IA e com sistemas de pagamento existentes, atuando como uma ponte entre os dois. O Google posicionou o AP2 como uma extensão de seus padrões de protocolo Agent2Agent (A2A) e Model Context Protocol (MCP). Em outras palavras, se o A2A fornece uma linguagem genérica para agentes se comunicarem tarefas e o MCP padroniza como os modelos de IA incorporam contexto/ferramentas, então o AP2 adiciona uma camada de transações por cima para o comércio. Os protocolos são complementares: o A2A lida com a comunicação agente-para-agente (permitindo, por exemplo, que um agente de compras converse com o agente de um comerciante), enquanto o AP2 lida com a autorização de pagamento agente-para-comerciante dentro dessas interações. Como o AP2 é aberto e não proprietário, ele é destinado a ser agnóstico em relação a frameworks: os desenvolvedores podem usá-lo com o próprio Agent Development Kit (ADK) do Google ou qualquer biblioteca de agentes de IA, e da mesma forma, pode funcionar com vários modelos de IA, incluindo LLMs. Um agente baseado em LLM, por exemplo, poderia usar o AP2 gerando e trocando os payloads de mandato necessários (guiado pela especificação AP2) em vez de apenas texto livre. Ao impor um protocolo estruturado, o AP2 ajuda a transformar a intenção de alto nível de um agente de IA (que pode vir do raciocínio de um LLM) em transações concretas e seguras.

No lado dos pagamentos, o AP2 foi construído em conjunto com provedores de pagamento e padrões tradicionais, em vez de ser um sistema de substituição total. O protocolo é agnóstico em relação ao método de pagamento, o que significa que pode suportar uma variedade de trilhos de pagamento – desde redes de cartão de crédito/débito até transferências bancárias e carteiras digitais – como o método subjacente para movimentar fundos. Em sua versão inicial, o AP2 enfatiza a compatibilidade com pagamentos por cartão, já que são os mais comuns no comércio online. O Mandato de Pagamento do AP2 é projetado para se encaixar no fluxo de processamento de cartão existente: ele fornece dados adicionais à rede de pagamento (por exemplo, Visa, Mastercard, Amex) e ao banco emissor de que um agente de IA está envolvido e se o usuário estava presente, complementando assim as verificações existentes de detecção de fraude e autorização. Essencialmente, o AP2 não processa o pagamento em si; ele aumenta a solicitação de pagamento com prova criptográfica da intenção do usuário. Isso permite que os provedores de pagamento tratem as transações iniciadas por agentes com a cautela ou velocidade apropriadas (por exemplo, um emissor pode aprovar uma compra de aparência incomum se vir um mandato AP2 válido provando que o usuário a pré-aprovou). Notavelmente, o Google e seus parceiros planejam evoluir o AP2 para suportar também métodos de pagamento “push” – como transferências bancárias em tempo real (como os sistemas UPI da Índia ou PIX do Brasil) – e outros tipos emergentes de pagamento digital. Isso indica que a integração do AP2 se expandirá além dos cartões, alinhando-se às tendências de pagamento modernas em todo o mundo.

Para comerciantes e processadores de pagamento, integrar o AP2 significaria suportar as mensagens de protocolo adicionais (mandatos) e verificar assinaturas. Muitas grandes plataformas de pagamento já estão envolvidas na formação do AP2, então podemos esperar que elas construam suporte para ele. Por exemplo, empresas como Adyen, Worldpay, Paypal, Stripe (não explicitamente nomeadas no blog, mas provavelmente interessadas) e outras poderiam incorporar o AP2 em suas APIs de checkout ou SDKs, permitindo que um agente inicie um pagamento de forma padronizada. Como o AP2 é uma especificação aberta no GitHub com implementações de referência, provedores de pagamento e plataformas de tecnologia podem começar a experimentá-lo imediatamente. O Google também mencionou um AI Agent Marketplace onde agentes de terceiros podem ser listados – espera-se que esses agentes suportem o AP2 para quaisquer capacidades transacionais. Na prática, uma empresa que constrói um assistente de vendas de IA ou um agente de compras pode listá-lo neste marketplace, e graças ao AP2, esse agente pode realizar compras ou pedidos de forma confiável.

Finalmente, a história de integração do AP2 se beneficia de seu amplo apoio da indústria. Ao co-desenvolver o protocolo com grandes instituições financeiras e empresas de tecnologia, o Google garantiu que o AP2 se alinha com as regras e requisitos de conformidade existentes na indústria. A colaboração com redes de pagamento (por exemplo, Mastercard, UnionPay), emissores (por exemplo, American Express), fintechs (por exemplo, Revolut, Paypal), players de e-commerce (por exemplo, Etsy) e até provedores de identidade/segurança (por exemplo, Okta, Cloudflare) sugere que o AP2 está sendo projetado para se encaixar em sistemas do mundo real com atrito mínimo. Esses stakeholders trazem experiência em áreas como KYC (regulamentações Conheça Seu Cliente), prevenção de fraude e privacidade de dados, ajudando o AP2 a atender a essas necessidades desde o início. Em resumo, o AP2 é construído para ser amigo do agente e amigo do provedor de pagamento: ele estende os protocolos existentes de agentes de IA para lidar com transações, e se sobrepõe às redes de pagamento existentes para utilizar sua infraestrutura, adicionando as garantias de confiança necessárias.

Considerações de Segurança, Conformidade e Interoperabilidade​

Segurança e confiança estão no cerne do design do AP2. O uso de criptografia pelo protocolo (assinaturas digitais em mandatos) garante que cada ação crítica em uma transação agêntica seja verificável e rastreável. Essa não-repudiação é crucial: nem o usuário nem o comerciante podem negar posteriormente o que foi autorizado e acordado, já que os mandatos servem como registros seguros. Um benefício direto é na prevenção de fraudes e resolução de disputas – com o AP2, se um agente malicioso ou com bugs tentar uma compra não autorizada, a falta de um mandato válido assinado pelo usuário seria evidente, e a transação pode ser recusada ou revertida. Inversamente, se um usuário alegar “Eu nunca aprovei esta compra”, mas um Mandato de Carrinho existir com sua assinatura criptográfica, o comerciante e o emissor têm fortes evidências para apoiar a cobrança. Essa clareza de responsabilidade responde a uma grande preocupação de conformidade para a indústria de pagamentos.

Autorização e Privacidade: O AP2 impõe uma etapa (ou etapas) de autorização explícita do usuário para transações lideradas por agentes, o que se alinha às tendências regulatórias como a autenticação forte do cliente. O princípio de Controle do Usuário incorporado ao AP2 significa que um agente não pode gastar fundos a menos que o usuário (ou alguém delegado pelo usuário) tenha fornecido uma instrução verificável para fazê-lo. Mesmo em cenários totalmente autônomos, o usuário predefine as regras por meio de um Mandato de Intenção. Essa abordagem pode ser vista como análoga a conceder uma procuração ao agente para transações específicas, mas de forma digitalmente assinada e granular. Do ponto de vista da privacidade, o AP2 é cuidadoso com o compartilhamento de dados: o protocolo usa uma arquitetura de dados baseada em funções para garantir que informações sensíveis (como credenciais de pagamento ou detalhes pessoais) sejam compartilhadas apenas com as partes que absolutamente precisam delas. Por exemplo, um agente pode enviar um Mandato de Carrinho a um comerciante contendo informações de item e preço, mas o número real do cartão do usuário pode ser compartilhado apenas através do Mandato de Pagamento com o processador de pagamento, não com o agente ou comerciante. Isso minimiza a exposição desnecessária de dados, auxiliando na conformidade com as leis de privacidade e as regras PCI-DSS para o tratamento de dados de pagamento.

Conformidade e Padrões: Como o AP2 foi desenvolvido com a contribuição de entidades financeiras estabelecidas, ele foi projetado para atender ou complementar os padrões de conformidade existentes em pagamentos. O protocolo não ignora os fluxos usuais de autorização de pagamento – em vez disso, ele os aumenta com evidências e sinalizadores adicionais. Isso significa que as transações AP2 ainda podem aproveitar sistemas de detecção de fraude, verificações 3-D Secure ou quaisquer verificações regulatórias exigidas, com os mandatos do AP2 atuando como fatores de autenticação extras ou pistas de contexto. Por exemplo, um banco poderia tratar um Mandato de Pagamento como a assinatura digital de um cliente em uma transação, potencialmente simplificando a conformidade com os requisitos de consentimento do usuário. Além disso, os designers do AP2 mencionam explicitamente o trabalho “em conjunto com as regras e padrões da indústria”. Podemos inferir que, à medida que o AP2 evolui, ele pode ser levado a órgãos de padronização formais (como W3C, EMVCo ou ISO) para garantir que se alinhe aos padrões financeiros globais. O Google declarou compromisso com uma evolução aberta e colaborativa do AP2, possivelmente através de organizações de padronização. Esse processo aberto ajudará a resolver quaisquer preocupações regulatórias e a alcançar ampla aceitação, semelhante a como os padrões de pagamento anteriores (cartões com chip EMV, 3-D Secure, etc.) passaram por colaboração em toda a indústria.

Interoperabilidade: Evitar a fragmentação é um objetivo chave do AP2. Para isso, o protocolo é publicado abertamente e disponibilizado para qualquer pessoa implementar ou integrar. Não está vinculado aos serviços do Google Cloud – na verdade, o AP2 é código aberto (licença Apache-2) e a especificação, além do código de referência, está em um repositório público do GitHub. Isso incentiva a interoperabilidade porque vários fornecedores podem adotar o AP2 e ainda ter seus sistemas funcionando juntos. Já, o princípio da interoperabilidade é destacado: o AP2 é uma extensão de protocolos abertos existentes (A2A, MCP) e não é proprietário, o que significa que ele promove um ecossistema competitivo de implementações, em vez de uma solução de um único fornecedor. Em termos práticos, um agente de IA construído pela Empresa A poderia iniciar uma transação com um sistema de comerciante da Empresa B se ambos seguirem o AP2 – nenhum dos lados está preso a uma única plataforma.

Uma possível preocupação é garantir a adoção consistente: se alguns grandes players escolhessem um protocolo diferente ou uma abordagem fechada, a fragmentação ainda poderia ocorrer. No entanto, dada a ampla coalizão por trás do AP2, ele parece pronto para se tornar um padrão de fato. A inclusão de muitas empresas focadas em identidade e segurança (por exemplo, Okta, Cloudflare, Ping Identity) no ecossistema do AP2 Figura: Mais de 60 empresas de finanças, tecnologia e cripto estão colaborando no AP2 (lista parcial de parceiros). sugere que a interoperabilidade e a segurança estão sendo abordadas em conjunto. Esses parceiros podem ajudar a integrar o AP2 em fluxos de trabalho de verificação de identidade e ferramentas de prevenção de fraude, garantindo que uma transação AP2 possa ser confiável em todos os sistemas.

Do ponto de vista tecnológico, o uso de técnicas criptográficas amplamente aceitas pelo AP2 (provavelmente credenciais verificáveis baseadas em JSON-LD ou JWT, assinaturas de chave pública, etc.) o torna compatível com a infraestrutura de segurança existente. As organizações podem usar sua PKI (Infraestrutura de Chave Pública) existente para gerenciar chaves para assinar mandatos. O AP2 também parece antecipar a integração com sistemas de identidade descentralizada: o Google menciona que o AP2 cria oportunidades para inovar em áreas como identidade descentralizada para autorização de agentes. Isso significa que, no futuro, o AP2 poderia alavancar padrões DID (Identificador Descentralizado) ou verificação de identificador descentralizado para identificar agentes e usuários de forma confiável. Tal abordagem aprimoraria ainda mais a interoperabilidade, não dependendo de nenhum provedor de identidade único. Em resumo, o AP2 enfatiza a segurança através da criptografia e da responsabilidade clara, visa estar pronto para a conformidade por design e promove a interoperabilidade através de sua natureza de padrão aberto e amplo suporte da indústria.

Comparação com Protocolos Existentes​

O AP2 é um protocolo inovador que aborda uma lacuna que os frameworks de pagamento e agentes existentes não cobriram: permitir que agentes autônomos realizem pagamentos de maneira segura e padronizada. Em termos de protocolos de comunicação de agentes, o AP2 se baseia em trabalhos anteriores como o protocolo Agent2Agent (A2A). O A2A (código aberto no início de 2025) permite que diferentes agentes de IA conversem entre si, independentemente de seus frameworks subjacentes. No entanto, o A2A por si só não define como os agentes devem conduzir transações ou pagamentos – é mais sobre negociação de tarefas e troca de dados. O AP2 estende esse cenário adicionando uma camada de transação que qualquer agente pode usar quando uma conversa leva a uma compra. Em essência, o AP2 pode ser visto como complementar ao A2A e ao MCP, em vez de sobreposto: o A2A cobre os aspectos de comunicação e colaboração, o MCP cobre o uso de ferramentas/APIs externas, e o AP2 cobre pagamentos e comércio. Juntos, eles formam uma pilha de padrões para uma futura “economia de agentes”. Essa abordagem modular é um tanto análoga aos protocolos de internet: por exemplo, HTTP para comunicação de dados e SSL/TLS para segurança – aqui o A2A pode ser como o HTTP dos agentes, e o AP2 a camada transacional segura por cima para o comércio.

Ao comparar o AP2 com protocolos e padrões de pagamento tradicionais, existem paralelos e diferenças. Pagamentos online tradicionais (checkouts de cartão de crédito, transações PayPal, etc.) tipicamente envolvem protocolos como HTTPS para transmissão segura, e padrões como PCI DSS para lidar com dados de cartão, além de possivelmente 3-D Secure para autenticação adicional do usuário. Estes assumem um fluxo impulsionado pelo usuário (o usuário clica e talvez insere um código único). O AP2, por outro lado, introduz uma maneira para um terceiro (o agente) participar do fluxo sem comprometer a segurança. Poderíamos comparar o conceito de mandato do AP2 a uma extensão da autoridade delegada no estilo OAuth, mas aplicada a pagamentos. No OAuth, um usuário pode conceder a um aplicativo acesso limitado a uma conta via tokens; similarmente no AP2, um usuário concede a um agente autoridade para gastar sob certas condições via mandatos. A principal diferença é que os “tokens” do AP2 (mandatos) são instruções específicas e assinadas para transações financeiras, o que é mais granular do que as autorizações de pagamento existentes.

Outro ponto de comparação é como o AP2 se relaciona com os fluxos de checkout de e-commerce existentes. Por exemplo, muitos sites de e-commerce usam protocolos como a API Payment Request do W3C ou SDKs específicos de plataforma para agilizar pagamentos. Estes padronizam principalmente como navegadores ou aplicativos coletam informações de pagamento de um usuário, enquanto o AP2 padroniza como um agente provaria a intenção do usuário a um comerciante e processador de pagamento. O foco do AP2 na intenção verificável e na não-repudiação o diferencia de APIs de pagamento mais simples. Ele está adicionando uma camada adicional de confiança sobre as redes de pagamento. Poderíamos dizer que o AP2 não está substituindo as redes de pagamento (Visa, ACH, blockchain, etc.), mas sim as aumentando. O protocolo suporta explicitamente todos os tipos de métodos de pagamento (até cripto), então trata-se mais de padronizar a interação do agente com esses sistemas, não de criar um novo trilho de pagamento do zero.

No domínio dos protocolos de segurança e autenticação, o AP2 compartilha algum espírito com coisas como assinaturas digitais em cartões com chip EMV ou a notarização em contratos digitais. Por exemplo, transações com cartão com chip EMV geram criptogramas para provar que o cartão estava presente; o AP2 gera prova criptográfica de que o agente do usuário foi autorizado. Ambos visam prevenir fraudes, mas o escopo do AP2 é o relacionamento agente-usuário e a comunicação agente-comerciante, o que nenhum padrão de pagamento existente aborda. Outra comparação emergente é com a abstração de contas em cripto (por exemplo, ERC-4337) onde os usuários podem autorizar ações de carteira pré-programadas. Carteiras de cripto podem ser configuradas para permitir certas transações automatizadas (como pagar automaticamente uma assinatura via um contrato inteligente), mas essas são tipicamente confinadas a um ambiente de blockchain. O AP2, por outro lado, visa ser multiplataforma – ele pode alavancar blockchain para alguns pagamentos (através de suas extensões), mas também funciona com bancos tradicionais.

Não há um protocolo “concorrente” direto ao AP2 na indústria de pagamentos mainstream ainda – parece ser o primeiro esforço concertado em um padrão aberto para pagamentos por agentes de IA. Tentativas proprietárias podem surgir (ou já podem estar em andamento dentro de empresas individuais), mas o amplo suporte do AP2 lhe dá uma vantagem para se tornar o padrão. Vale a pena notar que a IBM e outros têm um Protocolo de Comunicação de Agentes (ACP) e iniciativas semelhantes para interoperabilidade de agentes, mas estas não abrangem o aspecto de pagamento de forma tão abrangente quanto o AP2. Se houver, o AP2 pode se integrar ou alavancar esses esforços (por exemplo, os frameworks de agentes da IBM poderiam implementar o AP2 para quaisquer tarefas de comércio).

Em resumo, o AP2 se distingue por visar a intersecção única de IA e pagamentos: onde protocolos de pagamento mais antigos assumiam um usuário humano, o AP2 assume um intermediário de IA e preenche a lacuna de confiança resultante. Ele estende, em vez de conflitar, os processos de pagamento existentes e complementa os protocolos de agentes existentes como o A2A. No futuro, pode-se ver o AP2 sendo usado juntamente com padrões estabelecidos – por exemplo, um Mandato de Carrinho AP2 pode funcionar em conjunto com uma chamada de API de gateway de pagamento tradicional, ou um Mandato de Pagamento AP2 pode ser anexado a uma mensagem ISO 8583 em bancos. A natureza aberta do AP2 também significa que, se surgirem abordagens alternativas, o AP2 poderia potencialmente absorvê-las ou se alinhar a elas através da colaboração da comunidade. Nesta fase, o AP2 está estabelecendo uma base que não existia antes, efetivamente pioneirando uma nova camada de protocolo na pilha de IA e pagamentos.

Implicações para Web3 e Sistemas Descentralizados​

Desde o início, o AP2 foi projetado para ser inclusivo de pagamentos baseados em Web3 e criptomoedas. O protocolo reconhece que o comércio futuro abrangerá tanto os canais fiduciários tradicionais quanto as redes blockchain descentralizadas. Como observado anteriormente, o AP2 suporta tipos de pagamento que vão desde cartões de crédito e transferências bancárias até stablecoins e criptomoedas. Na verdade, juntamente com o lançamento do AP2, o Google anunciou uma extensão específica para pagamentos cripto chamada A2A x402. Esta extensão, desenvolvida em colaboração com players da indústria cripto como Coinbase, Ethereum Foundation e MetaMask, é uma “solução pronta para produção para pagamentos cripto baseados em agentes”. O nome “x402” é uma homenagem ao código de status HTTP 402 “Payment Required”, que nunca foi amplamente utilizado na Web – a extensão cripto do AP2 efetivamente revive o espírito do HTTP 402 para agentes descentralizados que desejam cobrar ou pagar uns aos outros on-chain. Em termos práticos, a extensão x402 adapta o conceito de mandato do AP2 para transações blockchain. Por exemplo, um agente poderia manter um Mandato de Intenção assinado de um usuário e então executar um pagamento on-chain (digamos, enviar uma stablecoin) uma vez que as condições sejam atendidas, anexando a prova do mandato a essa transação on-chain. Isso une a estrutura de confiança off-chain do AP2 com a natureza sem confiança da blockchain, oferecendo o melhor dos dois mundos: um pagamento on-chain que partes off-chain (usuários, comerciantes) podem confiar que foi autorizado pelo usuário.

A sinergia entre AP2 e Web3 é evidente na lista de colaboradores. Exchanges de cripto (Coinbase), fundações blockchain (Ethereum Foundation), carteiras cripto (MetaMask) e startups Web3 (por exemplo, Mysten Labs da Sui, Lightspark para Lightning Network) estão envolvidas no desenvolvimento do AP2. Sua participação sugere que o AP2 é visto como complementar às finanças descentralizadas, em vez de competitivo. Ao criar uma maneira padrão para agentes de IA interagirem com pagamentos cripto, o AP2 pode impulsionar mais o uso de cripto em aplicações impulsionadas por IA. Por exemplo, um agente de IA pode usar o AP2 para alternar perfeitamente entre pagar com cartão de crédito ou pagar com uma stablecoin, dependendo da preferência do usuário ou da aceitação do comerciante. A extensão A2A x402 permite especificamente que os agentes monetizem ou paguem por serviços por meios on-chain, o que pode ser crucial em mercados descentralizados do futuro. Isso sugere que agentes possivelmente operando como atores econômicos autônomos em blockchain (um conceito que alguns se referem como DACs ou DAOs) serão capazes de lidar com pagamentos necessários para serviços (como pagar uma pequena taxa a outro agente por informações). O AP2 poderia fornecer a língua franca para tais transações, garantindo que, mesmo em uma rede descentralizada, o agente tenha um mandato comprovável para o que está fazendo.

Em termos de concorrência, poderíamos perguntar: soluções puramente descentralizadas tornam o AP2 desnecessário, ou vice-versa? É provável que o AP2 coexistirá com soluções Web3 em uma abordagem em camadas. As finanças descentralizadas oferecem execução sem confiança (contratos inteligentes, etc.), mas não resolvem inerentemente o problema de “Um IA teve permissão de um humano para fazer isso?”. O AP2 aborda exatamente esse elo de confiança humano-para-IA, que continua sendo importante mesmo que o pagamento em si seja on-chain. Em vez de competir com protocolos blockchain, o AP2 pode ser visto como uma ponte entre eles e o mundo off-chain. Por exemplo, um contrato inteligente pode aceitar uma determinada transação apenas se ela incluir uma referência a uma assinatura de mandato AP2 válida – algo que poderia ser implementado para combinar a prova de intenção off-chain com a execução on-chain. Inversamente, se houver frameworks de agentes cripto-nativos (alguns projetos blockchain exploram agentes autônomos que operam com fundos cripto), eles podem desenvolver seus próprios métodos de autorização. O amplo suporte da indústria ao AP2, no entanto, pode levar até mesmo esses projetos a adotar ou integrar-se ao AP2 para consistência.

Outro ângulo é a identidade e credenciais descentralizadas. O uso de credenciais verificáveis pelo AP2 está muito alinhado com a abordagem da Web3 para a identidade (por exemplo, DIDs e VCs padronizados pelo W3C). Isso significa que o AP2 poderia se conectar a sistemas de identidade descentralizada – por exemplo, o DID de um usuário poderia ser usado para assinar um mandato AP2, que um comerciante poderia verificar contra uma blockchain ou um hub de identidade. A menção de explorar a identidade descentralizada para autorização de agentes reforça que o AP2 pode alavancar inovações de identidade Web3 para verificar identidades de agentes e usuários de forma descentralizada, em vez de depender apenas de autoridades centralizadas. Este é um ponto de sinergia, pois tanto o AP2 quanto a Web3 visam dar aos usuários mais controle e prova criptográfica de suas ações.

Potenciais conflitos podem surgir apenas se alguém imaginar um ecossistema de comércio totalmente descentralizado sem papel para grandes intermediários – nesse cenário, o AP2 (inicialmente impulsionado pelo Google e parceiros) poderia ser muito centralizado ou governado por players tradicionais? É importante notar que o AP2 é de código aberto e destinado a ser padronizável, portanto, não é proprietário do Google. Isso o torna mais palatável para a comunidade Web3, que valoriza protocolos abertos. Se o AP2 for amplamente adotado, ele pode reduzir a necessidade de protocolos de pagamento específicos da Web3 separados para agentes, unificando assim os esforços. Por outro lado, alguns projetos blockchain podem preferir mecanismos de autorização puramente on-chain (como carteiras multi-assinatura ou lógica de custódia on-chain) para transações de agentes, especialmente em ambientes sem confiança e sem autoridades centralizadas. Essas poderiam ser vistas como abordagens alternativas, mas provavelmente permaneceriam nichadas, a menos que possam interagir com sistemas off-chain. O AP2, ao cobrir ambos os mundos, pode realmente acelerar a adoção da Web3 ao tornar a cripto apenas mais um método de pagamento que um agente de IA pode usar perfeitamente. De fato, um parceiro observou que “stablecoins fornecem uma solução óbvia para desafios de escalabilidade [para] sistemas agênticos com infraestrutura legada”, destacando que a cripto pode complementar o AP2 no tratamento de escala ou cenários transfronteiriços. Enquanto isso, o líder de engenharia da Coinbase observou que trazer a extensão cripto x402 para o AP2 “fez sentido – é um playground natural para agentes... emocionante ver agentes pagando uns aos outros ressoar com a comunidade de IA”. Isso implica uma visão onde agentes de IA transacionando via redes cripto não é apenas uma ideia teórica, mas um resultado esperado, com o AP2 atuando como um catalisador.

Em resumo, o AP2 é altamente relevante para a Web3: ele incorpora pagamentos cripto como um cidadão de primeira classe e está se alinhando com padrões de identidade e credenciais descentralizadas. Em vez de competir diretamente com protocolos de pagamento descentralizados, o AP2 provavelmente interoperará com eles – fornecendo a camada de autorização enquanto os sistemas descentralizados lidam com a transferência de valor. À medida que a linha entre finanças tradicionais e cripto se confunde (com stablecoins, CBDCs, etc.), um protocolo unificado como o AP2 poderia servir como um adaptador universal entre agentes de IA e qualquer forma de dinheiro, centralizada ou descentralizada.

Adoção da Indústria, Parcerias e Roteiro​

Uma das maiores forças do AP2 é o extenso apoio da indústria por trás dele, mesmo nesta fase inicial. O Google Cloud anunciou que está “colaborando com um grupo diversificado de mais de 60 organizações” no AP2. Isso inclui grandes redes de cartão de crédito (por exemplo, Mastercard, American Express, JCB, UnionPay), líderes em fintech e processadores de pagamento (PayPal, Worldpay, Adyen, Checkout.com, concorrentes da Stripe), e-commerce e mercados online (Etsy, Shopify (via parceiros como Stripe ou outros), Lazada, Zalora), empresas de tecnologia empresarial (Salesforce, ServiceNow, Oracle possivelmente via parceiros, Dell, Red Hat), empresas de identidade e segurança (Okta, Ping Identity, Cloudflare), empresas de consultoria (Deloitte, Accenture), e organizações de cripto/Web3 (Coinbase, Ethereum Foundation, MetaMask, Mysten Labs, Lightspark), entre outras. Uma gama tão ampla de participantes é um forte indicador do interesse da indústria e da provável adoção. Muitos desses parceiros expressaram publicamente seu apoio. Por exemplo, o Co-CEO da Adyen destacou a necessidade de um “livro de regras comum” para o comércio agêntico e vê o AP2 como uma extensão natural de sua missão de apoiar os comerciantes com novos blocos de construção de pagamento. O EVP da American Express afirmou que o AP2 é importante para “a próxima geração de pagamentos digitais” onde a confiança e a responsabilidade são primordiais. A equipe da Coinbase, como observado, está animada com a integração de pagamentos cripto no AP2. Esse coro de apoio mostra que muitos na indústria veem o AP2 como o provável padrão para pagamentos impulsionados por IA, e estão ansiosos para moldá-lo para garantir que atenda aos seus requisitos.

Do ponto de vista da adoção, o AP2 está atualmente na fase de especificação e implementação inicial (anunciado em setembro de 2025). A especificação técnica completa, a documentação e algumas implementações de referência (em linguagens como Python) estão disponíveis no GitHub do projeto para os desenvolvedores experimentarem. O Google também indicou que o AP2 será incorporado em seus produtos e serviços para agentes. Um exemplo notável é o AI Agent Marketplace mencionado anteriormente: esta é uma plataforma onde agentes de IA de terceiros podem ser oferecidos aos usuários (provavelmente parte do ecossistema de IA generativa do Google). O Google diz que muitos parceiros que constroem agentes os disponibilizarão no marketplace com “novas experiências transacionáveis habilitadas pelo AP2”. Isso implica que, à medida que o marketplace for lançado ou crescer, o AP2 será a espinha dorsal para qualquer agente que precise realizar uma transação, seja comprando software do Google Cloud Marketplace autonomamente ou um agente comprando bens/serviços para um usuário. Casos de uso empresariais como aquisição autônoma (um agente comprando de outro em nome de uma empresa) e escalonamento automático de licenças foram especificamente mencionados como áreas que o AP2 poderia facilitar em breve.

Em termos de roteiro, a documentação do AP2 e o anúncio do Google fornecem algumas indicações claras:

• Curto prazo: Continuar o desenvolvimento aberto do protocolo com a contribuição da comunidade. O repositório do GitHub será atualizado com implementações de referência adicionais e melhorias à medida que os testes no mundo real ocorrerem. Podemos esperar o surgimento de bibliotecas/SDKs, tornando mais fácil integrar o AP2 em aplicações de agentes. Além disso, programas piloto iniciais ou provas de conceito podem ser conduzidos pelas empresas parceiras. Dado que muitas grandes empresas de pagamento estão envolvidas, elas podem testar o AP2 em ambientes controlados (por exemplo, uma opção de checkout habilitada para AP2 em uma pequena versão beta para usuários).
• Padrões e Governança: O Google expressou o compromisso de mover o AP2 para um modelo de governança aberta, possivelmente através de órgãos de padronização. Isso pode significar submeter o AP2 a organizações como a Linux Foundation (como foi feito com o protocolo A2A) ou formar um consórcio para mantê-lo. A Linux Foundation, W3C ou até mesmo órgãos como ISO/TC68 (serviços financeiros) podem estar nos planos para formalizar o AP2. Uma governança aberta tranquilizaria a indústria de que o AP2 não está sob o controle de uma única empresa e permanecerá neutro e inclusivo.
• Expansão de Recursos: Tecnicamente, o roteiro inclui a expansão do suporte para mais tipos de pagamento e casos de uso. Como observado na especificação, após os cartões, o foco mudará para pagamentos “push” como transferências bancárias e esquemas de pagamento locais em tempo real, e moedas digitais. Isso significa que o AP2 delineará como um Mandato de Intenção/Carrinho/Pagamento funciona para, digamos, uma transferência bancária direta ou uma transferência de carteira cripto, onde o fluxo é um pouco diferente das retiradas de cartão. A extensão A2A x402 é uma dessas expansões para cripto; da mesma forma, podemos ver uma extensão para APIs de open banking ou uma para cenários de faturamento B2B.
• Aprimoramentos de Segurança e Conformidade: À medida que as transações reais começarem a fluir através do AP2, haverá escrutínio de reguladores e pesquisadores de segurança. O processo aberto provavelmente iterará para tornar os mandatos ainda mais robustos (por exemplo, garantindo que os formatos de mandato sejam padronizados, possivelmente usando o formato W3C Verifiable Credentials, etc.). A integração com soluções de identidade (talvez alavancando biometria para a assinatura de mandatos pelo usuário, ou vinculando mandatos a carteiras de identidade digital) pode fazer parte do roteiro para aumentar a confiança.
• Ferramentas do Ecossistema: Um ecossistema emergente é provável. Já, startups estão percebendo lacunas – por exemplo, a análise da Vellum.ai menciona uma startup chamada Autumn construindo “infraestrutura de faturamento para IA”, essencialmente ferramentas sobre o Stripe para lidar com preços complexos para serviços de IA. À medida que o AP2 ganhar tração, podemos esperar mais ferramentas como gateways de pagamento focados em agentes, painéis de gerenciamento de mandatos, serviços de verificação de identidade de agentes, etc., aparecerem. O envolvimento do Google significa que o AP2 também pode ser integrado em seus produtos Cloud – imagine o suporte AP2 em ferramentas Dialogflow ou Vertex AI Agents, tornando-o um clique para permitir que um agente lide com transações (com todas as chaves e certificados necessários gerenciados no Google Cloud).

No geral, a trajetória do AP2 lembra outros grandes padrões da indústria: um lançamento inicial com um forte patrocinador (Google), ampla coalizão da indústria, código de referência de código aberto, seguido por melhorias iterativas e adoção gradual em produtos reais. O fato de o AP2 convidar todos os players “a construir este futuro conosco” ressalta que o roteiro é sobre colaboração. Se o impulso continuar, o AP2 poderá se tornar tão comum em alguns anos quanto protocolos como OAuth ou OpenID Connect são hoje em seus domínios – uma camada invisível, mas crítica, que permite a funcionalidade entre serviços.

Conclusão​

O AP2 (Protocolo de Pagamentos por Agente) representa um passo significativo em direção a um futuro onde agentes de IA podem transacionar de forma tão confiável e segura quanto os humanos. Tecnicamente, ele introduz um mecanismo inteligente de mandatos e credenciais verificáveis que instilam confiança em transações lideradas por agentes, garantindo que a intenção do usuário seja explícita e aplicável. Sua arquitetura aberta e extensível permite que ele se integre tanto aos crescentes frameworks de agentes de IA quanto à infraestrutura financeira estabelecida. Ao abordar as principais preocupações de autorização, autenticidade e responsabilidade, o AP2 estabelece as bases para que o comércio impulsionado por IA floresça sem sacrificar a segurança ou o controle do usuário.

A introdução do AP2 pode ser vista como o estabelecimento de uma nova fundação – muito parecido com os primeiros protocolos da internet que habilitaram a web – para o que alguns chamam de “economia de agentes”. Ele abre caminho para inúmeras inovações: agentes de compras pessoais, bots de busca automática de ofertas, agentes autônomos de cadeia de suprimentos e muito mais, todos operando sob uma estrutura de confiança comum. Importante, o design inclusivo do AP2 (abrangendo tudo, desde cartões de crédito até cripto) o posiciona na interseção das finanças tradicionais e da Web3, potencialmente unindo esses mundos através de um protocolo comum mediado por agentes.

A resposta da indústria até agora tem sido muito positiva, com uma ampla coalizão sinalizando que o AP2 provavelmente se tornará um padrão amplamente adotado. O sucesso do AP2 dependerá da colaboração contínua e de testes no mundo real, mas suas perspectivas são fortes dada a clara necessidade que ele aborda. Em um sentido mais amplo, o AP2 exemplifica como a tecnologia evolui: uma nova capacidade (agentes de IA) surgiu que quebrou velhas suposições, e a solução foi desenvolver um novo padrão aberto para acomodar essa capacidade. Ao investir em um protocolo aberto e com segurança em primeiro lugar agora, o Google e seus parceiros estão efetivamente construindo a arquitetura de confiança necessária para a próxima era do comércio. Como diz o ditado, “a melhor maneira de prever o futuro é construí-lo” – o AP2 é uma aposta em um futuro onde agentes de IA lidam perfeitamente com transações para nós, e está ativamente construindo a confiança e as regras necessárias para tornar esse futuro viável.

Fontes:

• Blog do Google Cloud – “Impulsionando o comércio de IA com o novo Protocolo de Pagamentos por Agente (AP2)” (16 de setembro de 2025)
• Documentação do AP2 no GitHub – “Especificação e Visão Geral do Protocolo de Pagamentos por Agente”
• Blog da Vellum AI – “AP2 do Google: Um novo protocolo para pagamentos de agentes de IA” (Análise)
• Artigo do Medium – “Protocolo de Pagamentos por Agente (AP2) do Google” (Resumo por Tahir, setembro de 2025)
• Citações de Parceiros sobre o AP2 (Blog do Google Cloud)
• Extensão A2A x402 (extensão de pagamentos cripto do AP2) – README do GitHub

Até 2026, o utilizador médio numa plataforma DeFi não será um humano sentado atrás de um ecrã. Será um agente de IA autónomo controlando a sua própria carteira cripto, gerindo tesourarias on-chain e executando estratégias de yield 24 / 7 sem pausas para café ou decisões de negociação emocionais. Bem-vindo à era do DeFAI.

Os números contam uma história impressionante: agentes de IA focados em stablecoins já capturaram mais de $ 20 milhões em valor total bloqueado (TVL) apenas na Base. O mercado mais amplo de DeFAI explodiu de $ 1 bilhão para uma projeção de $ 10 bilhões até ao final de 2025, representando um aumento de dez vezes em apenas doze meses. E isto é apenas o começo.

O que Exatamente é o DeFAI?​

O DeFAI — a fusão de finanças descentralizadas e inteligência artificial — representa mais do que apenas outra palavra da moda no mundo cripto. É uma mudança fundamental na forma como os protocolos financeiros operam e em quem (ou o quê) os utiliza.

No seu âmago, o DeFAI engloba três inovações interligadas:

Agentes de Negociação Autónomos: Sistemas de IA que analisam dados de mercado, executam negociações e gerem portefólios sem intervenção humana. Estes agentes podem processar milhares de pontos de dados por segundo, identificando oportunidades de arbitragem e otimizações de yield que os negociadores humanos perderiam.

Camadas de Abstração: Interfaces de linguagem natural que permitem a qualquer pessoa interagir com protocolos DeFi complexos através de comandos simples. Em vez de navegar por múltiplas dApps e compreender parâmetros técnicos, os utilizadores podem simplesmente dizer a um agente de IA: "Move o meu USDC para a pool de stablecoins com o maior rendimento."

dApps Impulsionadas por IA: Aplicações descentralizadas com inteligência incorporada que podem adaptar estratégias com base nas condições de mercado, otimizar custos de gas e até prever potenciais explorações antes que estas aconteçam.

A Ascensão das Baleias Algorítmicas​

Talvez o aspeto mais fascinante do DeFAI seja o surgimento do que os observadores da indústria chamam de "baleias algorítmicas" — agentes de IA que controlam capital on-chain substancial e executam estratégias com precisão matemática.

Os Fungi Agents, lançados em abril de 2025 na Base, exemplificam esta nova linhagem. Estes agentes focam-se exclusivamente em USDC, alocando fundos em plataformas como Aave, Morpho, Moonwell e 0xFluid. A sua estratégia? Rebalanceamento de alta frequência otimizado para eficiência de gas, caçando constantemente os melhores yields ajustados ao risco em todo o ecossistema DeFi.

Espera-se que o capital sob gestão de agentes de IA ultrapasse os fundos de cobertura (hedge funds) tradicionais até 2026. Ao contrário dos gestores de fundos humanos, estes agentes operam continuamente, respondendo a cada movimento do mercado em tempo real. Eles não vendem em pânico durante as quedas nem compram por FOMO nos picos — eles seguem os seus modelos matemáticos com uma disciplina inabalável.

Pesquisas da Fetch.ai demonstram que agentes de IA integrados com grandes modelos de linguagem (LLMs) e APIs de blockchain podem otimizar estratégias com base em curvas de rendimento, condições de crédito e oportunidades entre protocolos que os analistas humanos levariam horas a avaliar.

Principais Players que Estão a Remoldar a Automação DeFi​

Vários projetos emergiram como líderes no espaço DeFAI, cada um trazendo capacidades únicas para a mesa.

Griffain: O Portal de Linguagem Natural​

Criado pelo desenvolvedor principal da Solana, Tony Plasencia, o Griffain atingiu uma avaliação de $ 450 milhões — um aumento de 135 % de trimestre para trimestre. O superpoder da plataforma reside no processamento de linguagem natural que permite aos utilizadores interagir com o DeFi através de comandos simples e humanos.

Quer rebalancear o seu portefólio em cinco protocolos? Basta pedir. Precisa de configurar uma estratégia complexa de yield farming com capitalização automática? Descreva-a em linguagem corrente. O Griffain traduz a sua intenção em ações precisas on-chain.

HeyAnon: Simplificando a Complexidade DeFi​

Criado pelo desenvolvedor DeFi Daniele Sesta e apoiado por $ 20 milhões da DWF Labs, o HeyAnon agrega dados de projetos em tempo real e executa operações complexas através de interfaces de conversação. O protocolo foi lançado recentemente na Sonic e estabeleceu uma parceria com a IOTA Foundation para lançar o framework TypeScript AUTOMATE, ligando ferramentas de desenvolvimento tradicionais às capacidades de DeFAI.

Orbit: O Assistente Multi-Chain​

Com integrações que abrangem 117 cadeias e quase 200 protocolos, o Orbit representa a implementação de DeFAI cross-chain mais ambiciosa até à data. Apoiado pela Coinbase, Google e Alliance DAO através da sua empresa-mãe SphereOne, o Orbit permite aos utilizadores executar operações em diferentes ecossistemas através de uma única interface de agente de IA.

Ritual Network: A Camada de Infraestrutura​

Enquanto a maioria dos projetos DeFAI se foca em aplicações voltadas para o utilizador, a Ritual está a construir a infraestrutura subjacente. O seu produto principal, Infernet, liga computações de IA off-chain a contratos inteligentes on-chain. A Ritual Virtual Machine (EVM++) incorpora operações de IA diretamente na camada de execução, permitindo suporte de IA de primeira classe dentro dos próprios contratos inteligentes.

Apoiada por $ 25 milhões em financiamento de Série A, a Ritual posiciona-se como a camada de execução de IA soberana para a Web3 — uma peça fundamental de infraestrutura sobre a qual outros projetos DeFAI podem construir.

A Espada de Dois Gumes da Segurança​

É aqui que o DeFAI se torna genuinamente preocupante. As mesmas capacidades de IA que permitem uma otimização de rendimento eficiente também criam riscos de segurança sem precedentes.

A pesquisa da Anthropic revelou uma estatística surpreendente: os agentes de IA passaram de explorar 2 % das vulnerabilidades de contratos inteligentes para 55,88 % em apenas um ano. A receita potencial de exploits de ataques baseados em IA tem dobrado a cada 1,3 meses. Atualmente, custa apenas $ 1,22 em média para um agente de IA escanear exaustivamente um contrato em busca de vulnerabilidades.

Quando testados contra 2.849 contratos implantados recentemente sem vulnerabilidades conhecidas, agentes de IA avançados descobriram dois novos exploits de dia zero (zero-day) e produziram código de ataque funcional — demonstrando que a exploração autônoma lucrativa no mundo real não é apenas teórica, mas ativamente viável.

Este cenário de segurança impulsionou o surgimento dos padrões "Know Your Agent" (KYA). Sob este framework, qualquer agente de IA que interaja com pools de liquidez institucionais ou ativos do mundo real tokenizados deve verificar sua origem e divulgar a identidade de seu criador ou proprietário legal.

Dinâmica de Mercado e Fluxos de Investimento​

O crescimento do mercado de DeFAI reflete tendências mais amplas tanto em cripto quanto em inteligência artificial:

• Capitalização de mercado total de tokens de agentes de IA: $ 17 bilhões no pico (CoinGecko)
• Valuation do setor DeFAI: $ 16,93 bilhões em janeiro de 2025, representando 34,7 % de todo o mercado de IA cripto
• Vaults de auto-composição (auto-compounding): $ 5,1 bilhões em depósitos (2025)
• Pools de stablecoins em staking: $ 11,7 bilhões, particularmente populares durante mercados voláteis
• Tokenização de rendimento líquido: Mais de $ 2,3 bilhões entre Pendle e Ether.fi

A AIXBT, a plataforma de inteligência de mercado impulsionada por IA desenvolvida pela Virtuals, detém mais de 33 % da atenção total para tokens de agentes de IA — embora novos agentes como Griffain e HeyAnon estejam ganhando terreno rapidamente.

Mais de 60 % dos usuários de DeFi de longo prazo agora participam de staking ou mineração de liquidez mensalmente, com muitos confiando cada vez mais em agentes de IA para otimizar suas estratégias.

A Revolução da Otimização de Rendimento​

O yield farming tradicional é notoriamente complexo. Os APYs flutuam constantemente, os protocolos introduzem novos incentivos e a perda impermanente (impermanent loss) espreita cada provisão de liquidez. Os agentes de IA transformam essa complexidade em automação gerenciável.

Os agentes modernos de DeFAI podem:

• Avaliar protocolos em tempo real: Comparando retornos ajustados ao risco em centenas de pools simultaneamente
• Calcular pontos ideais de entrada e saída: Levando em conta custos de gás, slippage e timing
• Realocar ativos dinamicamente: Movendo capital para buscar rendimento sem exigir intervenção manual
• Minimizar a perda impermanente: Através de estratégias sofisticadas de hedging e otimização de timing

Agentes de robo-tesouraria impulsionados por IA surgiram como uma camada de eficiência que realoca liquidez entre mesas de empréstimo, pools de formadores de mercado automatizados e até títulos do Tesouro tokenizados — tudo em resposta às mudanças nas curvas de rendimento e condições de crédito.

Realidades Regulatórias e Desafios​

À medida que o DeFAI cresce, os reguladores estão atentos. O framework Know Your Agent representa a primeira tentativa significativa de trazer supervisão aos agentes financeiros autônomos.

Os principais requisitos sob os padrões KYA emergentes incluem:

• Verificação da origem e propriedade do agente
• Divulgação de estratégias algorítmicas para interações institucionais
• Trilhas de auditoria para transações executadas por agentes
• Frameworks de responsabilidade para falhas ou exploits de agentes

Essas regulamentações criam tensão dentro da comunidade cripto. Alguns argumentam que exigir a divulgação de identidade prejudica os princípios fundamentais de pseudonimato e ausência de permissão (permissionlessness) do DeFi. Outros defendem que, sem algum framework, os agentes de IA poderiam se tornar vetores de manipulação de mercado, lavagem de dinheiro ou risco sistêmico.

Olhando para o Futuro: O Cenário de 2026​

Várias tendências provavelmente definirão a evolução do DeFAI ao longo do próximo ano:

Orquestração de Agentes Cross-Chain: Os futuros agentes operarão perfeitamente em várias redes blockchain, otimizando estratégias que abrangem Ethereum, Solana e ecossistemas L2 emergentes simultaneamente.

Comércio Agente-para-Agente: Já estamos vendo os primeiros sinais de agentes de IA transacionando entre si — comprando recursos de computação, negociando estratégias e coordenando liquidez sem intermediários humanos.

Integração Institucional: À medida que os padrões KYA amadurecem, as instituições financeiras tradicionais interagirão cada vez mais com a infraestrutura DeFAI. A integração de ativos do mundo real tokenizados cria pontes naturais entre portfólios DeFi gerenciados por IA e finanças tradicionais.

Corrida Armamentista de Segurança Reforçada: A competição entre agentes de IA que encontram vulnerabilidades e agentes de IA que protegem protocolos se intensificará. A auditoria de contratos inteligentes se tornará cada vez mais automatizada — e cada vez mais necessária.

O que isso Significa para Construtores e Usuários​

Para desenvolvedores, o DeFAI representa tanto uma oportunidade quanto um imperativo. Protocolos que não levam em conta as interações de agentes de IA — seja como usuários ou potenciais atacantes — estarão em desvantagem. Construir infraestrutura nativa de IA não é mais opcional; está se tornando um requisito para protocolos DeFi competitivos.

Para os usuários, a mensagem é sutil. Os agentes de IA podem genuinamente otimizar rendimentos e simplificar a complexidade do DeFi. Mas eles também introduzem novas suposições de confiança. Quando você delega decisões financeiras a um agente de IA, está confiando não apenas nos contratos inteligentes do protocolo, mas também nos dados de treinamento do agente, em seus objetivos de otimização e nas intenções de seu operador.

Os usuários de DeFi mais sofisticados em 2026 não serão aqueles que mais negociam — serão aqueles que melhor entendem como aproveitar os agentes de IA enquanto gerenciam os riscos únicos que eles introduzem.

DeFAI não está substituindo a participação humana nas finanças descentralizadas. Está redefinindo o que significa participação quando suas contrapartes mais capazes não têm batimentos cardíacos.

Visões de Mert Mumtaz (Helius), Udi Wertheimer (Taproot Wizards), Jordi Alexander (Selini Capital) e Alexander Good (Post Fiat)

Visão Geral​

A Token2049 sediou um painel chamado “O Fim de Jogo da Cripto” com a participação de Mert Mumtaz (CEO da Helius), Udi Wertheimer (Taproot Wizards), Jordi Alexander (Fundador da Selini Capital) e Alexander Good (criador da Post Fiat). Embora não haja uma transcrição publicamente disponível do painel, cada orador expressou visões distintas para a trajetória de longo prazo da indústria cripto. Este relatório sintetiza suas declarações e escritos públicos — abrangendo posts de blog, artigos, entrevistas de notícias e whitepapers — para explorar como cada pessoa vislumbra o “fim de jogo” para a cripto.

Mert Mumtaz – Cripto como “Capitalismo 2.0”​

Visão central​

Mert Mumtaz rejeita a ideia de que as criptomoedas simplesmente representam a “Web 3.0”. Em vez disso, ele argumenta que o fim de jogo para a cripto é atualizar o próprio capitalismo. Em sua visão:

• A cripto sobrecarrega os ingredientes do capitalismo: Mumtaz observa que o capitalismo depende do fluxo livre de informações, direitos de propriedade seguros, incentivos alinhados, transparência e fluxos de capital sem atrito. Ele argumenta que redes descentralizadas, blockchains públicas e tokenização tornam essas características mais eficientes, transformando a cripto em “Capitalismo 2.0”.
• Mercados sempre ativos e ativos tokenizados: Ele aponta para propostas regulatórias para mercados financeiros 24 horas por dia, 7 dias por semana e a tokenização de ações, títulos e outros ativos do mundo real. Permitir que os mercados funcionem continuamente e liquidem via trilhos de blockchain modernizará o sistema financeiro tradicional. A tokenização cria liquidez sempre ativa e negociação sem atrito de ativos que anteriormente exigiam câmaras de compensação e intermediários.
• Descentralização e transparência: Ao usar registros abertos, a cripto remove parte do controle de acesso e das assimetrias de informação encontradas nas finanças tradicionais. Mumtaz vê isso como uma oportunidade para democratizar as finanças, alinhar incentivos e reduzir intermediários.

Implicações​

A tese de “Capitalismo 2.0” de Mumtaz sugere que o fim de jogo da indústria não se limita a colecionáveis digitais ou “aplicativos Web3”. Em vez disso, ele vislumbra um futuro onde reguladores de estados-nação abraçam mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana, tokenização de ativos e transparência. Nesse mundo, a infraestrutura blockchain se torna um componente central da economia global, misturando cripto com finanças regulamentadas. Ele também alerta que a transição enfrentará desafios — como ataques Sybil, concentração de governança e incerteza regulatória — mas acredita que esses obstáculos podem ser abordados por meio de um melhor design de protocolo e colaboração com os reguladores.

Udi Wertheimer – Bitcoin como uma “rotação geracional” e o acerto de contas das altcoins​

Rotação geracional e a tese do Bitcoin “aposente sua linhagem”​

Udi Wertheimer, cofundador da Taproot Wizards, é conhecido por defender provocativamente o Bitcoin e zombar das altcoins. Em meados de 2025, ele publicou uma tese viral chamada “Esta Tese de Bitcoin Aposentará Sua Linhagem.” De acordo com seu argumento:

• Rotação geracional: Wertheimer argumenta que as primeiras “baleias” de Bitcoin que acumularam a preços baixos venderam ou transferiram a maior parte de suas moedas. Compradores institucionais — ETFs, tesourarias e fundos soberanos — os substituíram. Ele chama esse processo de “rotação de propriedade em grande escala”, semelhante ao rali do Dogecoin de 2019-21, onde uma mudança de baleias para demanda de varejo impulsionou retornos explosivos.
• Demanda insensível ao preço: As instituições alocam capital sem se importar com o preço unitário. Usando o ETF IBIT da BlackRock como exemplo, ele observa que novos investidores veem um aumento de US$ 40 como trivial e estão dispostos a comprar a qualquer preço. Esse choque de oferta combinado com float limitado significa que o Bitcoin pode acelerar muito além das expectativas de consenso.
• Meta de US$400 mil+ e colapso das altcoins:** Ele projeta que o Bitcoin pode exceder **US$ 400.000 por BTC até o final de 2025 e alerta que as altcoins terão um desempenho inferior ou até mesmo entrarão em colapso, com o Ethereum sendo apontado como o “maior perdedor”. Segundo Wertheimer, uma vez que o FOMO institucional se instalar, as altcoins serão “eliminadas” e o Bitcoin absorverá a maior parte do capital.

Implicações​

A tese de fim de jogo de Wertheimer retrata o Bitcoin como entrando em sua fase parabólica final. A “rotação geracional” significa que a oferta está se movendo para mãos fortes (ETFs e tesourarias) enquanto o interesse do varejo está apenas começando. Se correto, isso criaria um choque de oferta severo, empurrando o preço do BTC muito além das avaliações atuais. Enquanto isso, ele acredita que as altcoins oferecem desvantagem assimétrica porque carecem de suporte de lances institucionais e enfrentam escrutínio regulatório. Sua mensagem aos investidores é clara: acumule Bitcoin agora antes que Wall Street compre tudo.

Jordi Alexander – Pragmatismo macro, IA e cripto como revoluções gêmeas​

Investir em IA e cripto – duas indústrias chave​

Jordi Alexander, fundador da Selini Capital e um conhecido teórico de jogos, argumenta que IA e blockchain são as duas indústrias mais importantes deste século. Em uma entrevista resumida pela Bitget, ele faz vários pontos:

• As revoluções gêmeas: Alexander acredita que as únicas maneiras de alcançar um crescimento real da riqueza são investir em inovação tecnológica (particularmente IA) ou participar cedo em mercados emergentes como a criptomoeda. Ele observa que o desenvolvimento da IA e a infraestrutura cripto serão os módulos fundamentais para a inteligência e coordenação neste século.
• Fim do ciclo de quatro anos: Ele afirma que o ciclo cripto tradicional de quatro anos impulsionado pelos halvings do Bitcoin acabou; em vez disso, o mercado agora experimenta “miniconjuntos” impulsionados pela liquidez. Futuros movimentos de alta ocorrerão quando o “capital real” entrar totalmente no espaço. Ele encoraja os traders a verem as ineficiências como oportunidade e a desenvolverem habilidades técnicas e psicológicas para prosperar neste ambiente.
• Assunção de riscos e desenvolvimento de habilidades: Alexander aconselha os investidores a manter a maioria dos fundos em ativos seguros, mas alocar uma pequena porção para assumir riscos. Ele enfatiza a construção de julgamento e a permanência adaptável, pois “não existe aposentadoria” em um campo em rápida evolução.

Crítica às estratégias centralizadas e visões macro​

• O jogo de soma zero da MicroStrategy: Em uma nota rápida, ele adverte que a estratégia da MicroStrategy de comprar BTC pode ser um jogo de soma zero. Embora os participantes possam sentir que estão ganhando, a dinâmica pode esconder riscos e levar à volatilidade. Isso ressalta sua crença de que os mercados cripto são frequentemente impulsionados por dinâmicas de soma negativa ou soma zero, então os traders devem entender as motivações dos grandes players.
• Fim de jogo da política monetária dos EUA: A análise de Alexander da política macro dos EUA destaca que o controle do Federal Reserve sobre o mercado de títulos pode estar diminuindo. Ele observa que os títulos de longo prazo caíram acentuadamente desde 2020 e acredita que o Fed pode em breve voltar ao quantitative easing. Ele alerta que tais mudanças de política podem causar movimentos de mercado “gradualmente no início… depois tudo de uma vez” e chama isso de um catalisador chave para Bitcoin e cripto.

Implicações​

A visão de fim de jogo de Jordi Alexander é matizada e macro-orientada. Em vez de prever um único preço-alvo, ele destaca mudanças estruturais: a mudança para ciclos impulsionados pela liquidez, a importância da coordenação impulsionada pela IA e a interação entre a política governamental e os mercados cripto. Ele encoraja os investidores a desenvolverem compreensão profunda e adaptabilidade em vez de seguir narrativas cegamente.

Alexander Good – Web 4, agentes de IA e a L1 Post Fiat​

O fracasso da Web 3 e a ascensão dos agentes de IA​

Alexander Good (também conhecido por seu pseudônimo “goodalexander”) argumenta que a Web 3 falhou em grande parte porque os usuários se preocupam mais com a conveniência e a negociação do que com a posse de seus dados. Em seu ensaio “Web 4”, ele observa que a adoção de aplicativos de consumo depende de uma UX perfeita; exigir que os usuários façam bridge de ativos ou gerenciem carteiras mata o crescimento. No entanto, ele vê uma ameaça existencial emergindo: agentes de IA que podem gerar vídeo realista, controlar computadores via protocolos (como o framework “Computer Control” da Anthropic) e se conectar a grandes plataformas como Instagram ou YouTube. Como os modelos de IA estão melhorando rapidamente e o custo de geração de conteúdo está caindo, ele prevê que os agentes de IA criarão a maioria do conteúdo online.

Web 4: Agentes de IA negociando na blockchain​

Good propõe a Web 4 como uma solução. Suas ideias chave são:

• Sistema econômico com agentes de IA: A Web 4 vislumbra agentes de IA representando usuários como “agentes de Hollywood” negociando em seu nome. Esses agentes usarão blockchains para compartilhamento de dados, resolução de disputas e governança. Os usuários fornecem conteúdo ou expertise aos agentes, e os agentes extraem valor — muitas vezes interagindo com outros agentes de IA em todo o mundo — e então distribuem pagamentos de volta ao usuário em cripto.
• Agentes de IA lidam com a complexidade: Good argumenta que os humanos não começarão de repente a fazer bridge de ativos para blockchains, então os agentes de IA devem lidar com essas interações. Os usuários simplesmente conversarão com chatbots (via Telegram, Discord, etc.), e os agentes de IA gerenciarão carteiras, acordos de licenciamento e trocas de tokens nos bastidores. Ele prevê um futuro próximo onde haverá inúmeros protocolos, tokens e configurações de computador para computador que serão ininteligíveis para humanos, tornando a assistência de IA essencial.
• Tendências inevitáveis: Good lista várias tendências que apoiam a Web 4: as crises fiscais dos governos incentivam alternativas; os agentes de IA canibalizarão os lucros de conteúdo; as pessoas estão ficando “mais burras” ao depender de máquinas; e as maiores empresas apostam em conteúdo gerado pelo usuário. Ele conclui que é inevitável que os usuários conversem com sistemas de IA, esses sistemas negociem em seu nome, e os usuários recebam pagamentos cripto enquanto interagem principalmente por meio de aplicativos de chat.

Mapeando o ecossistema e introduzindo a Post Fiat​

Good categoriza os projetos existentes em infraestrutura Web 4 ou plays de composabilidade. Ele observa que protocolos como Story, que criam governança on-chain para reivindicações de IP, se tornarão marketplaces de dois lados entre agentes de IA. Enquanto isso, Akash e Render vendem serviços de computação e poderiam se adaptar para licenciar para agentes de IA. Ele argumenta que exchanges como a Hyperliquid se beneficiarão porque trocas de tokens infinitas serão necessárias para tornar esses sistemas amigáveis ao usuário.

Seu próprio projeto, Post Fiat, está posicionado como um “criador de reis na Web 4.” A Post Fiat é uma blockchain Layer-1 construída na tecnologia central do XRP, mas com descentralização e tokenomics aprimoradas. As principais características incluem:

• Seleção de validadores impulsionada por IA: Em vez de confiar em staking operado por humanos, a Post Fiat usa grandes modelos de linguagem (LLMs) para pontuar validadores em credibilidade e qualidade de transação. A rede distribui 55% dos tokens para validadores através de um processo gerenciado por um agente de IA, com o objetivo de “objetividade, justiça e sem envolvimento humano”. O ciclo mensal do sistema — publicar, pontuar, enviar, verificar e selecionar e recompensar — garante seleção transparente.
• Foco em investimentos e redes de especialistas: Ao contrário do foco transacional-bancário do XRP, a Post Fiat visa os mercados financeiros, usando blockchains para conformidade, indexação e operação de uma rede de especialistas composta por membros da comunidade e agentes de IA. A AGTI (braço de desenvolvimento da Post Fiat) vende produtos para instituições financeiras e pode lançar um ETF, com as receitas financiando o desenvolvimento da rede.
• Novos casos de uso: O projeto visa perturbar a indústria de indexação criando ETFs descentralizados, fornecer memorandos criptografados compatíveis e suportar redes de especialistas onde os membros ganham tokens por insights. O whitepaper detalha medidas técnicas — como impressão digital estatística e criptografia — para prevenir ataques Sybil e manipulação.

Web 4 como mecanismo de sobrevivência​

Good conclui que a Web 4 é um mecanismo de sobrevivência, não apenas uma ideologia legal. Ele argumenta que uma “bomba de complexidade” está chegando em seis meses à medida que os agentes de IA proliferam. Os usuários terão que ceder parte do potencial de valorização aos sistemas de IA porque participar de economias agenticas será a única maneira de prosperar. Em sua visão, o sonho da Web 3 de propriedade descentralizada e privacidade do usuário é insuficiente; a Web 4 combinará agentes de IA, incentivos cripto e governança para navegar em uma economia cada vez mais automatizada.

Análise comparativa​

Temas convergentes​

1. Mudanças institucionais e tecnológicas impulsionam o fim de jogo.
   • Mumtaz prevê que os reguladores permitirão mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana e tokenização, o que tornará a cripto mainstream.
   • Wertheimer destaca a adoção institucional via ETFs como o catalisador para a fase parabólica do Bitcoin.
   • Alexander observa que o próximo boom da cripto será impulsionado pela liquidez, em vez de impulsionado por ciclos, e que as políticas macro (como a mudança do Fed) fornecerão ventos favoráveis poderosos.
2. A IA se torna central.
   • Alexander enfatiza o investimento em IA ao lado da cripto como pilares gêmeos da riqueza futura.
   • Good constrói a Web 4 em torno de agentes de IA que transacionam em blockchains, gerenciam conteúdo e negociam acordos.
   • A seleção e governança de validadores da Post Fiat dependem de LLMs para garantir a objetividade. Juntas, essas visões implicam que o fim de jogo para a cripto envolverá sinergia entre IA e blockchain, onde a IA lida com a complexidade e as blockchains fornecem liquidação transparente.
3. Necessidade de melhor governança e justiça.
   • Mumtaz alerta que a centralização da governança continua sendo um desafio.
   • Alexander incentiva a compreensão dos incentivos da teoria dos jogos, apontando que estratégias como a da MicroStrategy podem ser de soma zero.
   • Good propõe a pontuação de validadores impulsionada por IA para remover vieses humanos e criar distribuição justa de tokens, abordando questões de governança em redes existentes como o XRP.

Visões divergentes​

1. Papel das altcoins. Wertheimer vê as altcoins como condenadas e acredita que o Bitcoin capturará a maior parte do capital. Mumtaz se concentra no mercado cripto geral, incluindo ativos tokenizados e DeFi, enquanto Alexander investe em várias cadeias e acredita que as ineficiências criam oportunidades. Good está construindo uma alt-L1 (Post Fiat) especializada para finanças de IA, implicando que ele vê espaço para redes especializadas.
2. Agência humana vs agência de IA. Mumtaz e Alexander enfatizam investidores e reguladores humanos, enquanto Good vislumbra um futuro onde agentes de IA se tornam os principais atores econômicos e os humanos interagem por meio de chatbots. Essa mudança implica experiências de usuário fundamentalmente diferentes e levanta questões sobre autonomia, justiça e controle.
3. Otimismo vs cautela. A tese de Wertheimer é agressivamente otimista em relação ao Bitcoin, com pouca preocupação com a desvantagem. Mumtaz é otimista sobre a cripto melhorando o capitalismo, mas reconhece desafios regulatórios e de governança. Alexander é cauteloso — destacando ineficiências, dinâmicas de soma zero e a necessidade de desenvolvimento de habilidades — enquanto ainda acredita na promessa de longo prazo da cripto. Good alerta sobre a bomba de complexidade da Web 4, instando à preparação em vez de otimismo cego.

Conclusão​

O painel “Fim de Jogo da Cripto” da Token2049 reuniu pensadores com perspectivas muito diferentes. Mert Mumtaz vê a cripto como uma atualização do capitalismo, enfatizando a descentralização, a transparência e os mercados 24 horas por dia, 7 dias por semana. Udi Wertheimer vê o Bitcoin entrando em um rali geracional com choque de oferta que deixará as altcoins para trás. Jordi Alexander adota uma postura mais macro-pragmática, instando ao investimento em IA e cripto, enquanto compreende os ciclos de liquidez e as dinâmicas da teoria dos jogos. Alexander Good vislumbra uma era Web 4 onde agentes de IA negociam em blockchains e a Post Fiat se torna a infraestrutura para finanças impulsionadas por IA.

Embora suas visões difiram, um tema comum é a evolução da coordenação econômica. Seja por meio de ativos tokenizados, rotação institucional, governança impulsionada por IA ou agentes autônomos, cada orador acredita que a cripto remodelará fundamentalmente como o valor é criado e trocado. O fim de jogo parece, portanto, menos um ponto final e mais uma transição para um novo sistema onde capital, computação e coordenação convergem.

O Blockchain Application Stanford Summit (BASS) iniciou a semana da Science of Blockchain Conference (SBC), reunindo inovadores, pesquisadores e construtores para explorar o que há de mais avançado no ecossistema. Os organizadores Gil, Kung e Stephen receberam os participantes, destacando o foco do evento em empreendedorismo e aplicações reais, um espírito nascido da estreita colaboração com a SBC. Com apoio de organizações como Blockchain Builders e o Alumni de Criptografia e Blockchain de Stanford, o dia foi repleto de imersões em blockchains celestiais, o futuro da Ethereum, DeFi institucional e a crescente interseção entre IA e cripto.

Dalia Maliki: Construindo uma Raiz Orbital de Confiança com Space Computer​

Dalia Maliki, professora da UC Santa Barbara e conselheira da Space Computer, começou com uma visão de uma aplicação verdadeiramente fora deste mundo: construir uma plataforma de computação segura em órbita.

O que é Space Computer? Em poucas palavras, Space Computer é uma “raiz orbital de confiança”, oferecendo uma plataforma para executar cálculos seguros e confidenciais em satélites. O valor central está nas garantias de segurança únicas do espaço. “Uma vez que uma caixa é lançada de forma segura e implantada no espaço, ninguém pode chegar depois e hackeá‑la”, explicou Maliki. “É puramente, perfeitamente à prova de violação neste ponto.” Esse ambiente a torna à prova de vazamentos, garante que as comunicações não sejam facilmente bloqueadas e fornece geolocalização verificável, oferecendo poderosas propriedades de descentralização.

Arquitetura e Casos de Uso O sistema foi projetado com uma arquitetura de duas camadas:

• Camada 1 (Celestial): A raiz autoritária de confiança roda em uma rede de satélites em órbita, otimizada para comunicação limitada e intermitente.
• Camada 2 (Terrestre): Soluções de escalabilidade padrão, como rollups e state channels, rodam na Terra, ancorando na Camada 1 celestial para finalização e segurança.

Os primeiros casos de uso incluem execução de validadores de blockchain altamente seguros e um gerador verdadeiro de números aleatórios que captura radiação cósmica. Contudo, Maliki enfatizou o potencial da plataforma para inovações inesperadas. “A coisa mais legal de construir uma plataforma é que você cria a base e outras pessoas vêm construir casos de uso que você nunca imaginou.”

Traçando um paralelo ao ambicioso Projeto Corona dos anos 1950, que literalmente deixava baldes de filme cair de satélites espiões para serem capturados no ar por aeronaves, Maliki incentivou a plateia a pensar grande. “Em comparação, o que trabalhamos hoje com computação espacial é um luxo, e estamos muito empolgados com o futuro.”

Tomasz Stanczak: O Roteiro da Ethereum – Escalabilidade, Privacidade e IA​

Tomasz Stanczak, Diretor Executivo da Ethereum Foundation, apresentou uma visão abrangente do roteiro evolutivo da Ethereum, fortemente focado em escalabilidade, aprimoramento da privacidade e integração com o mundo da IA.

Foco de Curto Prazo: Suporte a L2s A prioridade imediata da Ethereum é consolidar seu papel como a melhor plataforma para que as Layer 2s sejam construídas. Forks futuros, Fusaka e Glumpsterdom, giram em torno desse objetivo. “Queremos fazer declarações muito mais fortes de que sim, as L2s inovam, elas estendem a Ethereum e terão um compromisso dos construtores de protocolo de que a Layer 1 apoiará as L2s da melhor forma possível”, afirmou Stanczak.

Visão de Longo Prazo: Lean Ethereum e Provas em Tempo Real Olhando mais adiante, a visão “Lean Ethereum” almeja escalabilidade massiva e reforço de segurança. Um componente chave é o roteiro do ZK‑EVM, que visa provas em tempo real com latências abaixo de 10 segundos para 99 % dos blocos, alcançáveis por stakers solo. Isso, combinado com melhorias de disponibilidade de dados, poderia levar as L2s a um “10 milhões de TPS” teórico. O plano de longo prazo também inclui foco em criptografia pós‑quântica por meio de assinaturas baseadas em hash e ZK‑EVMs.

Privacidade e a Interseção com IA Privacidade é outro pilar crítico. A Ethereum Foundation criou a equipe Privacy and Scaling Explorations (PSC) para coordenar esforços, apoiar ferramentas e explorar integrações de privacidade ao nível de protocolo. Stanczak vê isso como essencial para a interação da Ethereum com IA, possibilitando casos de uso como mercados financeiros resistentes à censura, IA que preserva privacidade e sistemas agentes de código aberto. Ele enfatizou que a cultura da Ethereum de conectar múltiplas disciplinas — de finanças e arte a robótica e IA — é fundamental para navegar os desafios e oportunidades da próxima década.

Sreeram Kannan: O Framework de Confiança para Apps Cripto Ambiciosos com EigenCloud​

Sreeram Kannan, fundador da Eigen Labs, desafiou a plateia a pensar além do escopo atual das aplicações cripto, apresentando um framework para entender o valor central do cripto e introduzindo o EigenCloud como plataforma para materializar essa visão.

Tese Central do Cripto: Uma Camada de Verificabilidade “Por trás de tudo isso há uma tese central de que o cripto é a camada de confiança ou verificabilidade sobre a qual você pode construir aplicações muito poderosas”, explicou Kannan. Ele apresentou um framework “TAM vs. Trust”, ilustrando que o mercado endereçável total (TAM) de uma aplicação cripto cresce exponencialmente à medida que a confiança que ela oferece aumenta. O mercado do Bitcoin cresce à medida que ele se torna mais confiável que moedas fiduciárias; o mercado de uma plataforma de empréstimos cresce à medida que sua garantia de solvência do tomador se torna mais credível.

EigenCloud: Liberando a Programabilidade Kannan argumentou que o gargalo principal para construir apps mais ambiciosos — como um Uber descentralizado ou plataformas de IA confiáveis — não é desempenho, mas programabilidade. Para resolver isso, o EigenCloud introduz uma nova arquitetura que separa a lógica da aplicação da lógica do token.

“Vamos manter a lógica do token on‑chain na Ethereum”, propôs, “mas a lógica da aplicação é movida para fora. Você pode agora escrever sua lógica central em contêineres arbitrários… executá‑los em qualquer dispositivo de sua escolha, seja CPU ou GPU… e então trazer esses resultados de volta on‑chain de forma verificável.”

Essa abordagem, segundo ele, expande o cripto de “escala de laptop ou servidor para escala de nuvem”, permitindo que desenvolvedores criem as aplicações verdadeiramente disruptivas que foram imaginadas nos primeiros dias do cripto.

Painel: Um Mergulho Profundo na Arquitetura de Blockchain​

Um painel com Leiyang da MegaETH, Adi da Realo e Solomon da Solana Foundation explorou as compensações entre arquiteturas monolíticas, modulares e “super modulares”.

• MegaETH (L2 Modular): Leiyang descreveu a abordagem da MegaETH de usar um sequenciador centralizado para velocidade extrema enquanto delega a segurança à Ethereum. Esse design visa entregar uma experiência em tempo real ao nível do Web2 para aplicações, revivendo as ambiciosas ideias da era ICO que antes eram limitadas por desempenho.
• Solana (L1 Monolítica): Solomon explicou que a arquitetura da Solana, com seus altos requisitos de nós, foi deliberadamente projetada para máxima taxa de transferência a fim de apoiar sua visão de colocar toda a atividade financeira global on‑chain. O foco atual está em emissão de ativos e pagamentos. Sobre interoperabilidade, Solomon foi franco: “De modo geral, não nos importamos muito com interoperabilidade… É sobre colocar o máximo de liquidez e uso de ativos on‑chain possível.”
• Realo (L1 “Super Modular”): Adi apresentou o conceito “super modular” da Realo, que consolida serviços essenciais como oráculos diretamente na camada base para reduzir atritos para desenvolvedores. Esse design visa conectar nativamente a blockchain ao mundo real, com foco de go‑to‑market em RWAs e tornar a blockchain invisível para os usuários finais.

Painel: A Interseção Real entre IA e Blockchain​

Moderado por Ed Roman da HackVC, este painel mostrou três abordagens distintas para fundir IA e cripto.

• Ping AI (Bill): Ping AI está construindo uma “IA pessoal” onde os usuários mantêm a autocustódia de seus dados. A visão é substituir o modelo tradicional de ad‑exchange. Em vez de empresas monetizarem os dados dos usuários, o sistema da Ping AI recompensará diretamente os usuários quando seus dados gerarem uma conversão, permitindo que capturem o valor econômico de sua pegada digital.
• Public AI (Jordan): Descrita como a “camada humana da IA”, Public AI é um marketplace para obtenção de dados de alta qualidade, sob demanda, que não podem ser raspados ou gerados sinteticamente. Usa um sistema de reputação on‑chain e mecanismos de staking para garantir que os contribuidores forneçam sinal, não ruído, recompensando‑os por seu trabalho na construção de modelos de IA melhores.
• Gradient (Eric): Gradient está criando um runtime descentralizado para IA, permitindo inferência e treinamento distribuídos em uma rede de hardware de consumo subutilizado. O objetivo é oferecer um contrapeso ao poder centralizador das grandes empresas de IA, permitindo que uma comunidade global treine e sirva modelos colaborativamente, mantendo a “soberania inteligente”.

Mais Destaques da Cúpula​

• Orin Katz (Starkware) apresentou blocos de construção para “privacidade on‑chain compatível”, detalhando como provas ZK podem ser usadas para criar pools de privacidade e tokens privados (ZRC20s) que incluem mecanismos como “chaves de visualização” para supervisão regulatória.
• Sam Green (Cambrian) deu uma visão geral do panorama “Finanças Agentes”, categorizando agentes cripto em trading, provisionamento de liquidez, empréstimos, previsão e informação, e destacou a necessidade de dados rápidos, abrangentes e verificáveis para alimentá‑los.
• Max Siegel (Privy) compartilhou lições de onboarding de mais de 75 milhões de usuários, enfatizando a necessidade de encontrar os usuários onde eles estão, simplificar experiências de produto e deixar as necessidades de produto guiarem as escolhas de infraestrutura, não o contrário.
• Nil Dalal (Coinbase) introduziu o “Onchain Agentic Commerce Stack” e o padrão aberto X42, um protocolo nativo cripto projetado para criar uma “web pagável por máquinas” onde agentes de IA podem transacionar suavemente usando stablecoins para dados, APIs e serviços.
• Gordon Liao & Austin Adams (Circle) revelaram Circle Gateway, um novo primitivo para criar um saldo USDC unificado que é abstraído por cadeia. Isso permite implantação quase instantânea (< 500 ms) de liquidez em múltiplas cadeias, melhorando drasticamente a eficiência de capital para empresas e solucionadores.

O dia terminou com uma mensagem clara: as camadas fundamentais do cripto estão amadurecendo, e o foco está mudando decisivamente para a construção de aplicações robustas, amigáveis ao usuário e economicamente sustentáveis que possam fechar a lacuna entre o mundo on‑chain e a economia global.

Agentes impulsionados por IA controlando suas próprias carteiras de criptomoeda já estão gerenciando bilhões em ativos, tomando decisões financeiras independentes e remodelando como o capital flui através de sistemas descentralizados. Essa convergência de inteligência artificial e tecnologia blockchain — o que os principais pensadores chamam de "capital autônomo" — representa uma transformação fundamental na organização econômica, onde softwares inteligentes podem operar como atores econômicos autônomos sem intermediação humana. O mercado de IA DeFi (DeFAI) atingiu US$1 bilhão no início de 2025, enquanto o mercado mais amplo de agentes de IA atingiu o pico de US$ 17 bilhões, demonstrando rápida adoção comercial apesar de desafios técnicos, regulatórios e filosóficos significativos. Cinco líderes de pensamento — Tarun Chitra (Gauntlet), Amjad Masad (Replit), Jordi Alexander (Selini Capital), Alexander Pack (Hack VC) e Irene Wu (Bain Capital Crypto) — estão sendo pioneiros em diferentes abordagens para este espaço, desde gerenciamento automatizado de riscos e infraestrutura de desenvolvimento até estruturas de investimento e interoperabilidade entre cadeias. O trabalho deles está criando a base para um futuro onde os agentes de IA podem superar os humanos como principais usuários de blockchain, gerenciando portfólios autonomamente e coordenando em redes descentralizadas — embora essa visão enfrente questões críticas sobre responsabilidade, segurança e se a infraestrutura sem confiança pode suportar a tomada de decisões confiáveis por IA.

O que significa capital autônomo e por que ele importa agora​

Capital autônomo refere-se a capital (ativos financeiros, recursos, poder de tomada de decisão) controlado e implantado por agentes de IA autônomos operando em infraestrutura blockchain. Diferente do trading algorítmico tradicional ou sistemas automatizados que exigem supervisão humana, esses agentes possuem suas próprias carteiras de criptomoeda com chaves privadas, tomam decisões estratégicas independentes e participam de protocolos de finanças descentralizadas sem intervenção humana contínua. A tecnologia converge três inovações críticas: as capacidades de tomada de decisão da IA, o dinheiro programável e a execução sem confiança da cripto, e a capacidade dos contratos inteligentes de fazer cumprir acordos sem intermediários.

A tecnologia já chegou. Em outubro de 2025, mais de 17.000 agentes de IA operam apenas no Virtuals Protocol, com agentes notáveis como o AIXBT comandando avaliações de US$500 milhões e o Truth Terminal gerando a memecoin$GOAT que brevemente atingiu US$ 1 bilhão. A plataforma de gerenciamento de riscos da Gauntlet analisa mais de 400 milhões de pontos de dados diariamente em protocolos DeFi gerenciando bilhões em valor total bloqueado. O Agent 3 da Replit permite mais de 200 minutos de desenvolvimento autônomo de software, enquanto os portfólios gerenciados por IA da SingularityDAO entregaram 25% de ROI em dois meses através de estratégias adaptativas de market-making.

Por que isso importa: As finanças tradicionais excluem sistemas de IA, independentemente da sofisticação — os bancos exigem identidade humana e verificações KYC. As carteiras de criptomoeda, por outro lado, são geradas através de pares de chaves criptográficas acessíveis a qualquer agente de software. Isso cria a primeira infraestrutura financeira onde a IA pode operar como atores econômicos independentes, abrindo possibilidades para economias máquina a máquina, gerenciamento autônomo de tesouraria e alocação de capital coordenada por IA em escalas e velocidades impossíveis para humanos. No entanto, também levanta questões profundas sobre quem é responsável quando agentes autônomos causam danos, se a governança descentralizada pode gerenciar os riscos da IA e se a tecnologia concentrará ou democratizará o poder econômico.

Os líderes de pensamento que moldam o capital autônomo​

Tarun Chitra: Da simulação à governança automatizada​

Tarun Chitra, CEO e cofundador da Gauntlet (avaliada em US$ 1 bilhão), foi pioneiro na aplicação de simulação baseada em agentes de trading algorítmico e veículos autônomos para protocolos DeFi. Sua visão de "governança automatizada" usa simulações impulsionadas por IA para permitir que os protocolos tomem decisões cientificamente, em vez de apenas por votação subjetiva. Em seu artigo marcante de 2020, "Automated Governance: DeFi's Scientific Evolution", Chitra articulou como a simulação adversária contínua poderia criar "um ecossistema DeFi mais seguro e eficiente, resiliente a ataques e que recompensa os participantes honestos de forma justa".

A implementação técnica da Gauntlet prova o conceito em escala. A plataforma executa milhares de simulações diariamente contra o código real de contratos inteligentes, modela agentes que maximizam o lucro interagindo dentro das regras do protocolo e fornece recomendações de parâmetros baseadas em dados para mais de US$ 1 bilhão em ativos de protocolo. Sua estrutura envolve a codificação de regras de protocolo, a definição de recompensas para agentes, a simulação de interações de agentes e a otimização de parâmetros para equilibrar a saúde macroscópica do protocolo com os incentivos microscópicos do usuário. Essa metodologia influenciou os principais protocolos DeFi, incluindo Aave (engajamento de 4 anos), Compound, Uniswap e Morpho, com a Gauntlet publicando 27 artigos de pesquisa sobre formadores de mercado de função constante, análise de MEV, mecanismos de liquidação e economia de protocolo.

A fundação do protocolo Aera por Chitra em 2023 avançou o gerenciamento autônomo de tesouraria, permitindo que as DAOs respondessem rapidamente às mudanças do mercado através de "gerenciamento de portfólio de investimento crowdsourced". Seu foco recente em agentes de IA reflete previsões de que eles "dominarão a atividade financeira on-chain" e que "a IA mudará o curso da história em cripto" até 2025. Desde aparições na Token2049 em Londres (2021), Singapura (2024, 2025) e hospedagem regular de podcasts no The Chopping Block, Chitra enfatiza consistentemente a transição da governança humana subjetiva para a tomada de decisões baseada em dados e testada por simulação.

Insight chave: "As finanças em si são fundamentalmente uma prática legal — é dinheiro mais lei. As finanças se tornam mais elegantes com contratos inteligentes." Seu trabalho demonstra que o capital autônomo não se trata de substituir os humanos inteiramente, mas de usar a IA para tornar os sistemas financeiros mais cientificamente rigorosos através de simulação e otimização contínuas.

Amjad Masad: Construindo infraestrutura para a economia de rede​

Amjad Masad, CEO da Replit (avaliada em US$ 3 bilhões em outubro de 2025), vislumbra uma transformação econômica radical onde agentes de IA autônomos com carteiras de cripto substituem o desenvolvimento de software hierárquico tradicional por economias de rede descentralizadas. Sua viral thread no Twitter de 2022 previu "mudanças monumentais chegando ao software nesta década", argumentando que a IA representa o próximo aumento de produtividade de 100x, permitindo que programadores "comandem exércitos" de agentes de IA, enquanto não programadores também poderiam comandar agentes para tarefas de software.

A visão da economia de rede centra-se em agentes autônomos como atores econômicos. Em sua entrevista ao podcast da Sequoia Capital, Masad descreveu um futuro onde "agentes de software e eu vou dizer, 'Ok. Bem, eu preciso criar este produto.' E o agente vai dizer, 'Ah. Bem, eu vou pegar este banco de dados desta área, esta coisa que envia SMS ou e-mail desta área. E, a propósito, eles vão custar tanto.' E como agente eu realmente tenho uma carteira, serei capaz de pagar por eles." Isso substitui o modelo de pipeline de fábrica por uma composição baseada em rede onde os agentes montam serviços autonomamente e o valor flui automaticamente pela rede.

O Agent 3 da Replit, lançado em setembro de 2025, demonstra essa visão tecnicamente com 10x mais autonomia do que seus predecessores — operando por mais de 200 minutos independentemente, auto-testando e depurando através de "loops de reflexão", e construindo outros agentes e automações. Usuários reais relatam a construção de sistemas ERP de US$400 versus orçamentos de fornecedores de US$ 150.000 e aumentos de produtividade de 85%. Masad prevê que o "valor de todo o software aplicativo eventualmente 'irá a zero'" à medida que a IA permite que qualquer pessoa gere software complexo sob demanda, transformando a natureza das empresas de papéis especializados para "solucionadores de problemas generalistas" aumentados por agentes de IA.

Sobre o papel da cripto, Masad defende fortemente a integração da Rede Bitcoin Lightning, vendo o dinheiro programável como um primitivo essencial da plataforma. Ele afirmou: "Bitcoin Lightning, por exemplo, incorpora valor diretamente na cadeia de suprimentos de software e facilita as transações tanto de humano para humano quanto de máquina para máquina. Reduzir o custo de transação e a sobrecarga no software significa que será muito mais fácil trazer desenvolvedores para sua base de código para tarefas pontuais." Sua visão da Web3 como "ler-escrever-possuir-remixar" e planos de considerar a moeda nativa da Replit como um primitivo da plataforma demonstram profunda integração entre a infraestrutura de agentes de IA e a coordenação criptoeconômica.

Masad falou na Network State Conference (3 de outubro de 2025) em Singapura imediatamente após a Token2049, ao lado de Vitalik Buterin, Brian Armstrong e Balaji Srinivasan, posicionando-o como uma ponte entre as comunidades cripto e IA. Sua previsão: "Unicórnios de uma única pessoa" se tornarão comuns quando "todos forem desenvolvedores" através do aumento da IA, mudando fundamentalmente a macroeconomia e possibilitando o futuro de "um bilhão de desenvolvedores" onde 1 bilhão de pessoas globalmente criam software.

Jordi Alexander: Julgamento como moeda na era da IA​

Jordi Alexander, Fundador/CIO da Selini Capital (mais de US$ 1 bilhão em AUM) e Alquimista Chefe da Mantle Network, traz sua expertise em teoria dos jogos do poker profissional (ganhou um bracelete WSOP derrotando Phil Ivey em 2024) para a análise de mercado e o investimento em capital autônomo. Sua tese centra-se no "julgamento como moeda" — a capacidade unicamente humana de integrar informações complexas e tomar decisões ótimas que as máquinas não conseguem replicar, mesmo que a IA lide com a execução e a análise.

A estrutura de capital autônomo de Alexander enfatiza a convergência de "duas indústrias chave deste século: a construção de módulos fundamentais inteligentes (como a IA) e a construção da camada fundamental para a coordenação social (como a tecnologia cripto)." Ele argumenta que o planejamento de aposentadoria tradicional está obsoleto devido à inflação real (~15% anualmente versus taxas oficiais), à redistribuição de riqueza iminente e à necessidade de permanecer economicamente produtivo: "Não existe aposentadoria" para aqueles com menos de 50 anos. Sua tese provocadora: "Nos próximos 10 anos, a diferença entre ter US$100.000 e US$ 10 milhões pode não ser tão significativa. O que é fundamental é como passar os próximos anos" posicionando-se efetivamente para o "momento 100x" quando a criação de riqueza acelera dramaticamente.

Seu portfólio de investimentos demonstra convicção na convergência IA-cripto. A Selini apoiou a TrueNorth (seed de US$ 1 milhão, junho de 2025), descrita como "o primeiro motor de descoberta autônomo e impulsionado por IA da cripto" usando "fluxos de trabalho agenticos" e aprendizado por reforço para investimentos personalizados. O maior cheque da empresa foi para a Worldcoin (maio de 2024), reconhecendo "a necessidade óbvia de infraestrutura e soluções tecnológicas completamente novas no mundo vindouro da IA." Os 46-60 investimentos totais da Selini incluem Ether.fi (liquid staking), RedStone (oráculos) e market-making em corretoras centralizadas e descentralizadas, demonstrando expertise em trading sistemático aplicada a sistemas autônomos.

A participação na Token2049 inclui Londres (novembro de 2022) discutindo "Reflexões sobre as Experiências Selvagens do Último Ciclo", Dubai (maio de 2025) sobre investimento de risco líquido e memecoins, e aparições em Singapura analisando a interação macro-cripto. Seu podcast Steady Lads (mais de 92 episódios até 2025) apresentou Vitalik Buterin discutindo as interseções cripto-IA, risco quântico e a evolução do Ethereum. Alexander enfatiza a necessidade de escapar do "modo de sobrevivência" para acessar o pensamento de nível superior, aprimorar-se constantemente e construir julgamento através da experiência como essencial para manter a relevância econômica quando os agentes de IA proliferam.

Perspectiva chave: "Julgamento é a capacidade de integrar informações complexas e tomar decisões ótimas — é precisamente onde as máquinas falham." Sua visão vê o capital autônomo como sistemas onde a IA executa em velocidade de máquina enquanto os humanos fornecem julgamento estratégico, com a cripto permitindo a camada de coordenação. Sobre o Bitcoin especificamente: "o único ativo digital com verdadeira significância macro" projetado para um crescimento de 5-10x em cinco anos à medida que o capital institucional entra, vendo-o como proteção superior de direitos de propriedade versus ativos físicos vulneráveis.

Alexander Pack: Infraestrutura para economias de IA descentralizadas​

Alexander Pack, cofundador e sócio-gerente da Hack VC (gerenciando cerca de US$ 590 milhões em AUM), descreve a IA Web3 como "a maior fonte de alfa em investimentos hoje", alocando 41% do último fundo da empresa para a convergência IA-cripto — a maior concentração entre os principais VCs de cripto. Sua tese: "A rápida evolução da IA está criando eficiências massivas, mas também aumentando a centralização. A interseção de cripto e IA é de longe a maior oportunidade de investimento no espaço, oferecendo uma alternativa aberta e descentralizada."

A estrutura de investimento de Pack trata o capital autônomo como exigindo quatro camadas de infraestrutura: dados (investimento Grass — US$2,5 bilhões FDV), computação (io.net — US$ 2,2 bilhões FDV), execução (Movement Labs — US$7,9 bilhões FDV, EigenLayer — US$ 4,9 bilhões FDV) e segurança (segurança compartilhada através de restaking). O investimento na Grass demonstra a tese: uma rede descentralizada de mais de 2,5 milhões de dispositivos realiza web scraping para dados de treinamento de IA, já coletando 45 TB diariamente (equivalente ao conjunto de dados de treinamento do ChatGPT 3.5). Pack articulou: "Algoritmos + Dados + Computação = Inteligência. Isso significa que Dados e Computação provavelmente se tornarão dois dos ativos mais importantes do mundo, e o acesso a eles será incrivelmente importante. Cripto é tudo sobre dar acesso a novos recursos digitais em todo o mundo e transformar em ativos coisas que não eram ativos antes via tokens."

O desempenho da Hack VC em 2024 valida a abordagem: Segundo VC de cripto mais ativo, implantando US$128 milhões em dezenas de negócios, com 12 investimentos em cripto x IA produzindo 4 unicórnios apenas em 2024. Os principais lançamentos de tokens incluem Movement Labs (US$ 7,9 bilhões), EigenLayer (US$4,9 bilhões), Grass (US$ 2,5 bilhões), io.net (US$2,2 bilhões), Morpho (US$ 2,4 bilhões), Kamino (US$1,0 bilhão) e AltLayer (US$ 0,9 bilhão). A empresa opera a Hack.Labs, uma plataforma interna para participação em rede de nível institucional, staking, pesquisa quantitativa e contribuições de código aberto, empregando ex-traders seniores da Jane Street.

Desde sua aparição no podcast Unchained em março de 2024, Pack identificou agentes de IA como alocadores de capital que "podem gerenciar portfólios autonomamente, executar trades e otimizar o rendimento", com a integração DeFi permitindo que "agentes de IA com carteiras de cripto participem de mercados financeiros descentralizados." Ele enfatizou que "ainda estamos muito no início" da infraestrutura cripto, exigindo melhorias significativas em escalabilidade, segurança e experiência do usuário antes da adoção mainstream. Token2049 Singapura 2025 confirmou Pack como palestrante (1-2 de outubro), participando de painéis de discussão de especialistas sobre tópicos de cripto e IA no principal evento de cripto da Ásia com mais de 25.000 participantes.

A estrutura de capital autônomo (sintetizada a partir dos investimentos e publicações da Hack VC) prevê cinco camadas: Inteligência (modelos de IA), Infraestrutura de Dados e Computação (Grass, io.net), Execução e Verificação (Movement, EigenLayer), Primitivos Financeiros (Morpho, Kamino) e Agentes Autônomos (gerenciamento de portfólio, trading, market-making). O principal insight de Pack: Sistemas descentralizados e transparentes provaram ser mais resilientes do que as finanças centralizadas durante os mercados de baixa de 2022 (protocolos DeFi sobreviveram enquanto Celsius, BlockFi, FTX colapsaram), sugerindo que o blockchain é mais adequado para a alocação de capital impulsionada por IA do que alternativas centralizadas opacas.

Irene Wu: Infraestrutura omnichain para sistemas autônomos​

Irene Wu, Venture Partner na Bain Capital Crypto e ex-Chefe de Estratégia na LayerZero Labs, traz uma expertise técnica única para a infraestrutura de capital autônomo, tendo cunhado o termo "omnichain" para descrever a interoperabilidade entre cadeias via mensagens. Seu portfólio de investimentos se posiciona estrategicamente na convergência IA-cripto: Cursor (editor de código focado em IA), Chaos Labs (Inteligência Financeira Artificial), Ostium (plataforma de trading alavancado) e Econia (infraestrutura DeFi), demonstrando foco em aplicações de IA verticalizadas e sistemas financeiros autônomos.

As contribuições de Wu para a LayerZero estabeleceram uma infraestrutura fundamental entre cadeias, permitindo que agentes autônomos operassem perfeitamente em diferentes blockchains. Ela defendeu três princípios de design centrais — Imutabilidade, Ausência de Permissão e Resistência à Censura — e desenvolveu os padrões OFT (Omnichain Fungible Token) e ONFT (Omnichain Non-Fungible Token). A parceria com a Magic Eden que ela liderou criou a "Gas Station", permitindo a conversão perfeita de tokens de gás para compras de NFT entre cadeias, demonstrando a redução prática do atrito em sistemas descentralizados. Seu posicionamento da LayerZero como "TCP/IP para blockchains" captura a visão de protocolos de interoperabilidade universal subjacentes às economias de agentes.

A ênfase consistente de Wu na remoção de atritos das experiências Web3 apoia diretamente a infraestrutura de capital autônomo. Ela defende a abstração de cadeia — os usuários não deveriam precisar entender qual blockchain estão usando — e pressiona por "experiências 10X melhores para justificar a complexidade do blockchain". Sua crítica aos métodos de pesquisa da cripto ("ver no Twitter quem está reclamando mais") versus entrevistas de pesquisa de usuário no estilo Web2 reflete o compromisso com princípios de design centrados no usuário essenciais para a adoção mainstream.

Indicadores da tese de investimento de seu portfólio revelam foco em desenvolvimento aumentado por IA (Cursor permite codificação nativa de IA), inteligência financeira autônoma (Chaos Labs aplica IA ao gerenciamento de riscos DeFi), infraestrutura de trading (Ostium fornece trading alavancado) e primitivos DeFi (Econia constrói protocolos fundamentais). Esse padrão se alinha fortemente com os requisitos de capital autônomo: agentes de IA precisam de ferramentas de desenvolvimento, capacidades de inteligência financeira, infraestrutura de execução de trading e protocolos DeFi fundamentais para operar efetivamente.

Embora a participação específica na Token2049 não tenha sido confirmada nas fontes disponíveis (acesso a mídias sociais restrito), os compromissos de Wu como palestrante na Consensus 2023 e no Proof of Talk Summit demonstram liderança de pensamento em infraestrutura blockchain e ferramentas de desenvolvedor. Sua formação técnica (Ciência da Computação em Harvard, engenharia de software no J.P. Morgan, cofundadora do Harvard Blockchain Club) combinada com papéis estratégicos na LayerZero e Bain Capital Crypto a posiciona como uma voz crítica sobre os requisitos de infraestrutura para agentes de IA operando em ambientes descentralizados.

Fundamentos teóricos: Por que IA e cripto possibilitam o capital autônomo​

A convergência que permite o capital autônomo repousa em três pilares técnicos que resolvem problemas fundamentais de coordenação. Primeiro, a criptomoeda oferece autonomia financeira impossível em sistemas bancários tradicionais. Agentes de IA podem gerar pares de chaves criptográficas para "abrir sua própria conta bancária" com zero aprovação humana, acessando liquidação global sem permissão 24/7 e dinheiro programável para operações automatizadas complexas. As finanças tradicionais excluem categoricamente entidades não-humanas, independentemente da capacidade; a cripto é a primeira infraestrutura financeira a tratar o software como atores econômicos legítimos.

Segundo, substratos computacionais sem confiança permitem execução autônoma verificável. Contratos inteligentes de blockchain fornecem computadores globais Turing-completos com validação descentralizada, garantindo execução à prova de adulteração, onde nenhum operador único controla os resultados. Ambientes de Execução Confiáveis (TEEs) como o Intel SGX fornecem enclaves seguros baseados em hardware, isolando o código dos sistemas host, permitindo computação confidencial com proteção de chave privada — crítica para agentes, pois "nem administradores de nuvem nem operadores de nós maliciosos podem 'alcançar o pote'". Redes de Infraestrutura Física Descentralizada (DePIN) como io.net e Phala Network combinam TEEs com hardware crowdsourced para criar computação de IA distribuída e sem permissão.

Terceiro, sistemas de identidade e reputação baseados em blockchain dão aos agentes personas persistentes. Identidade Auto-Soberana (SSI) e Identificadores Descentralizados (DIDs) permitem que os agentes possuam seus próprios "passaportes digitais", com credenciais verificáveis provando habilidades e rastreamento de reputação on-chain criando registros imutáveis. Protocolos "Know Your Agent" (KYA) propostos adaptam as estruturas KYC para identidades de máquina, enquanto padrões emergentes como Model Context Protocol (MCP), Agent Communication Protocol (ACP), Agent-to-Agent Protocol (A2A) e Agent Network Protocol (ANP) permitem a interoperabilidade entre agentes.

As implicações econômicas são profundas. Estruturas acadêmicas como o artigo "Virtual Agent Economies" de pesquisadores como Nenad Tomasev propõem analisar sistemas econômicos emergentes de agentes de IA ao longo de suas origens (emergentes vs. intencionais) e separação (permeáveis vs. impermeáveis da economia humana). Trajetória atual: surgimento espontâneo de vastas economias de agentes de IA altamente permeáveis com oportunidades para coordenação sem precedentes, mas riscos significativos, incluindo instabilidade econômica sistêmica e desigualdade exacerbada. Considerações de teoria dos jogos — equilíbrios de Nash em negociações agente-agente, design de mecanismos para alocação justa de recursos, mecanismos de leilão para recursos — tornam-se críticas à medida que os agentes operam como atores econômicos racionais com funções de utilidade, tomando decisões estratégicas em ambientes multiagentes.

O mercado demonstra adoção explosiva. Tokens de agentes de IA atingiram mais de US$10 bilhões em capitalização de mercado em dezembro de 2024, com um aumento de 322$ 2,3 bilhões em capitalização de mercado na Solana. Cada agente emite tokens permitindo propriedade fracionada, compartilhamento de receita através de staking e governança comunitária — criando mercados líquidos para o desempenho de agentes de IA. Esse modelo de tokenização permite a "copropriedade" de agentes autônomos, onde os detentores de tokens obtêm exposição econômica às atividades dos agentes, enquanto os agentes obtêm capital para implantar autonomamente.

Filosoficamente, o capital autônomo desafia suposições fundamentais sobre agência, propriedade e controle. A agência tradicional exige condições de controle/liberdade (sem coerção), condições epistêmicas (compreensão das ações), capacidade de raciocínio moral e identidade pessoal estável. Agentes baseados em LLM levantam questões: Eles realmente "pretendem" ou apenas correspondem a padrões? Sistemas probabilísticos podem ser responsabilizados? Participantes da pesquisa observam que os agentes "são modelos probabilísticos incapazes de responsabilidade ou intenção; eles não podem ser 'punidos' ou 'recompensados' como jogadores humanos" e "não têm um corpo para sentir dor", o que significa que os mecanismos de dissuasão convencionais falham. O "paradoxo da falta de confiança" surge: implantar agentes em infraestrutura sem confiança evita confiar em humanos falíveis, mas os próprios agentes de IA permanecem potencialmente não confiáveis (alucinações, vieses, manipulação), e substratos sem confiança impedem a intervenção quando a IA se comporta mal.

Vitalik Buterin identificou essa tensão, observando que "Código é lei" (contratos inteligentes determinísticos) entra em conflito com as alucinações de LLM (saídas probabilísticas). Quatro "invalidades" governam os agentes descentralizados, de acordo com a pesquisa: invalidade jurisdicional territorial (operação sem fronteiras derrota leis de uma única nação), invalidade técnica (arquitetura resiste ao controle externo), invalidade de execução (não é possível parar agentes após sancionar implantadores) e invalidade de responsabilidade (agentes não possuem personalidade jurídica, não podem ser processados ou acusados). Abordagens experimentais atuais, como o trust de caridade do Truth Terminal com trustees humanos, tentam separar a propriedade da autonomia do agente, mantendo a responsabilidade do desenvolvedor ligada ao controle operacional.

As previsões dos principais pensadores convergem para cenários transformadores. Balaji Srinivasan argumenta que "IA é abundância digital, cripto é escassez digital" — forças complementares onde a IA cria conteúdo enquanto a cripto coordena e prova valor, com a cripto permitindo "prova de autenticidade humana em um mundo de deepfakes de IA". A observação de Sam Altman de que IA e cripto representam "abundância indefinida e escassez definida" captura sua relação simbiótica. Ali Yahya (a16z) sintetiza a tensão: "IA centraliza, cripto descentraliza", sugerindo a necessidade de governança robusta gerenciando os riscos de agentes autônomos, preservando os benefícios da descentralização. A visão da a16z de uma "entidade autônoma de um bilhão de dólares" — um chatbot descentralizado rodando em nós sem permissão via TEEs, construindo seguidores, gerando renda, gerenciando ativos sem controle humano — representa o ponto final lógico onde nenhum ponto único de controle existe e os protocolos de consenso coordenam o sistema.

Arquitetura técnica: Como o capital autônomo realmente funciona​

A implementação do capital autônomo requer uma integração sofisticada de modelos de IA com protocolos blockchain através de arquiteturas híbridas que equilibram o poder computacional com a verificabilidade. A abordagem padrão utiliza uma arquitetura de três camadas: camada de percepção que coleta dados de blockchain e externos via redes de oráculos (Chainlink lida com mais de 5 bilhões de pontos de dados diariamente), camada de raciocínio que realiza inferência de modelos de IA off-chain com provas de conhecimento zero de computação, e camada de ação que executa transações on-chain através de contratos inteligentes. Este design híbrido aborda as restrições fundamentais do blockchain — limites de gás que impedem computação pesada de IA on-chain — enquanto mantém as garantias de execução sem confiança.

A implementação da Gauntlet demonstra capital autônomo pronto para produção em escala. A arquitetura técnica da plataforma inclui motores de simulação criptoeconômica que executam milhares de modelos baseados em agentes diariamente contra o código real de contratos inteligentes, modelagem quantitativa de risco usando modelos de ML treinados em mais de 400 milhões de pontos de dados atualizados 6 vezes ao dia em mais de 12 blockchains de Camada 1 e Camada 2, e otimização automatizada de parâmetros ajustando dinamicamente as taxas de colateral, taxas de juros, limites de liquidação e estruturas de taxas. Seu sistema de vault MetaMorpho no Morpho Blue fornece uma infraestrutura elegante para criação de vaults sem permissão com gerenciamento de risco externalizado, permitindo que os vaults WETH Prime e USDC Prime da Gauntlet otimizem o rendimento ajustado ao risco em mercados de rendimento recursivo de staking líquido. Os vaults de trading de base combinam ativos spot LST com taxas de financiamento perpétuas em até 2x de alavancagem dinâmica quando as condições de mercado criam spreads favoráveis, demonstrando estratégias autônomas sofisticadas gerenciando capital real.

O aprendizado de máquina de conhecimento zero (zkML) permite a verificação de IA sem confiança. A tecnologia prova a execução de modelos de ML sem revelar os pesos do modelo ou os dados de entrada usando sistemas de prova ZK-SNARKs e ZK-STARKs. A Modulus Labs comparou sistemas de prova em diferentes tamanhos de modelo, demonstrando que modelos com até 18 milhões de parâmetros são prováveis em cerca de 50 segundos usando plonky2. O EZKL fornece estruturas de código aberto que convertem modelos ONNX em circuitos ZK, usados pelo OpenGradient para inferência de ML descentralizada. O RiscZero oferece VMs de conhecimento zero de propósito geral, permitindo computação de ML verificável integrada com protocolos DeFi. O fluxo da arquitetura: dados de entrada → modelo de ML (off-chain) → saída → gerador de prova ZK → prova → verificador de contrato inteligente → aceitar/rejeitar. Os casos de uso incluem estratégias de rendimento verificáveis (colaboração Giza + Yearn), pontuação de crédito on-chain, inferência de modelo privada em dados sensíveis e prova de autenticidade de modelo.

As estruturas de contratos inteligentes que permitem o capital autônomo incluem o sistema de implantação de vault sem permissão da Morpho com parâmetros de risco personalizáveis, o protocolo V3 da Aera para regras de vault programáveis e a integração com oráculos da Pyth Network que fornecem feeds de preços em menos de um segundo. A implementação técnica usa interfaces Web3 (ethers.js, web3.py) conectando agentes de IA ao blockchain via provedores RPC, com assinatura automatizada de transações usando carteiras de computação multipartidária (MPC) criptograficamente seguras que dividem as chaves privadas entre os participantes. A abstração de conta (ERC-4337) permite lógica de conta programável, permitindo sistemas de permissão sofisticados onde agentes de IA podem executar ações específicas sem controle total da carteira.

A estrutura uAgents da Fetch.ai demonstra o desenvolvimento prático de agentes com bibliotecas Python, permitindo que agentes econômicos autônomos sejam registrados em contratos inteligentes Almanac. Os agentes operam com mensagens criptograficamente seguras, registro automatizado em blockchain e execução baseada em intervalos, lidando com análise de mercado, geração de sinais e execução de trades. Implementações de exemplo mostram agentes de análise de mercado buscando preços de oráculos, realizando inferência de modelos de ML e executando trades on-chain quando os limites de confiança são atingidos, com comunicação inter-agente permitindo a coordenação multiagente para estratégias complexas.

As considerações de segurança são críticas. Vulnerabilidades de contratos inteligentes, incluindo ataques de reentrada, overflow/underflow aritmético, problemas de controle de acesso e manipulação de oráculos, causaram mais de US$11,74 bilhões em perdas desde 2017, com US$ 1,5 bilhão perdidos apenas em 2024. Ameaças específicas a agentes de IA incluem injeção de prompt (entradas maliciosas manipulando o comportamento do agente), manipulação de oráculos (feeds de dados comprometidos enganando decisões), manipulação de contexto (ataques adversários explorando entradas externas) e vazamento de credenciais (chaves de API ou chaves privadas expostas). Pesquisas da University College London e da University of Sydney demonstraram o sistema A1 — um agente de IA que descobre e explora autonomamente vulnerabilidades de contratos inteligentes com 63% de taxa de sucesso em 36 contratos vulneráveis do mundo real, extraindo até US$8,59 milhões por exploração a um custo de US$ 0,01-US$ 3,59, provando que agentes de IA favorecem a exploração em detrimento da defesa economicamente.

As melhores práticas de segurança incluem verificação formal de contratos inteligentes, testes extensivos em testnet, auditorias de terceiros (Cantina, Trail of Bits), programas de recompensa por bugs, monitoramento em tempo real com disjuntores, bloqueios de tempo em operações críticas, requisitos de múltiplas assinaturas para grandes transações, Ambientes de Execução Confiáveis (Phala Network), execução de código em sandbox com filtragem de syscall, restrições de rede e limitação de taxa. A postura defensiva deve ser rigorosa ao nível da paranoia, pois os atacantes obtêm lucratividade com valores de exploração de US$6.000, enquanto os defensores exigem US$ 60.000 para empatar, criando uma assimetria econômica fundamental que favorece os ataques.

Os requisitos de escalabilidade e infraestrutura criam gargalos. Os ~30 milhões de gás por bloco do Ethereum, tempos de bloco de 12-15 segundos, altas taxas durante o congestionamento e taxa de transferência de 15-30 TPS não podem suportar a inferência de modelos de ML diretamente. As soluções incluem redes de Camada 2 (rollups Arbitrum/Optimism reduzindo custos em 10-100x, Base com suporte nativo a agentes, sidechains Polygon), computação off-chain com verificação on-chain e arquiteturas híbridas. Os requisitos de infraestrutura incluem nós RPC (Alchemy, Infura, NOWNodes), redes de oráculos (Chainlink, Pyth, API3), armazenamento descentralizado (IPFS para pesos de modelo), clusters de GPU para inferência de ML e monitoramento 24 horas por dia, 7 dias por semana, com baixa latência e alta confiabilidade. Os custos operacionais variam de chamadas RPC (US$0-US$ 500+/mês), computação (US$100-US$ 10.000+/mês para instâncias de GPU) a taxas de gás altamente variáveis (US$1-US$ 1.000+ por transação complexa).

Os benchmarks de desempenho atuais mostram o zkML provando modelos de 18 milhões de parâmetros em 50 segundos em instâncias AWS poderosas, o Internet Computer Protocol alcançando melhorias de mais de 10X com otimização Cyclotron para classificação de imagens on-chain, e o Bittensor operando mais de 80 sub-redes ativas com validadores avaliando modelos de ML. Desenvolvimentos futuros incluem aceleração de hardware através de chips ASIC especializados para geração de prova ZK, sub-redes de GPU no ICP para ML on-chain, abstração de conta aprimorada, protocolos de mensagens entre cadeias (LayerZero, Wormhole) e padrões emergentes como o Model Context Protocol para interoperabilidade de agentes. A maturidade técnica está avançando rapidamente, com sistemas de produção como o Gauntlet provando a viabilidade de bilhões de dólares em TVL, embora as limitações permaneçam em torno do tamanho de grandes modelos de linguagem, latência do zkML e custos de gás para operações frequentes.

Implementações no mundo real: O que realmente funciona hoje​

A SingularityDAO demonstra o desempenho de portfólios gerenciados por IA com resultados quantificáveis. Os DynaSets da plataforma — cestas de ativos gerenciadas dinamicamente e reequilibradas automaticamente por IA — alcançaram 25% de ROI em dois meses (outubro-novembro de 2022) através de market-making multiestratégia adaptativo, e 20% de ROI para avaliação semanal e quinzenal de estratégias de portfólios BTC+ETH, com alocação ponderada de fundos entregando retornos mais altos do que a alocação fixa. A arquitetura técnica inclui backtesting em 7 dias de dados históricos de mercado, estratégias preditivas baseadas no sentimento das mídias sociais, agentes de trading algorítmico para provisão de liquidez e gerenciamento ativo de portfólio, incluindo planejamento, balanceamento e trading de portfólio. O Risk Engine avalia inúmeros riscos para uma tomada de decisão ótima, com o Dynamic Asset Manager realizando reequilíbrio automatizado baseado em IA. Atualmente, três DynaSets ativos operam (dynBTC, dynETH, dynDYDX) gerenciando capital real com desempenho transparente on-chain.

O Virtuals Protocol (capitalização de mercado de US$1,8 bilhão) lidera a tokenização de agentes de IA com mais de 17.000 agentes lançados na plataforma no início de 2025. Cada agente recebe 1 bilhão de tokens cunhados, gera receita através de "taxas de inferência" de interações de chat e concede direitos de governança aos detentores de tokens. Agentes notáveis incluem Luna (LUNA) com capitalização de mercado de US$ 69 milhões — uma estrela de K-pop virtual e streamer ao vivo com 1 milhão de seguidores no TikTok gerando receita através de entretenimento; AIXBT a US$0,21 — fornecendo insights de mercado impulsionados por IA com mais de 240.000 seguidores no Twitter e mecanismos de staking; e VaderAI (VADER) a US$ 0,05 — oferecendo ferramentas de monetização de IA e governança DAO. A Estrutura GAME (Generative Autonomous Multimodal Entities) fornece a base técnica, enquanto o Agent Commerce Protocol cria padrões abertos para comércio agente-a-agente com o Immutable Contribution Vault (ICV) mantendo registros históricos de contribuições aprovadas. Parcerias com a Illuvium integram agentes de IA em ecossistemas de jogos, e auditorias de segurança abordaram 7 problemas (3 de média, 4 de baixa gravidade).

O ai16z opera como um fundo de risco autônomo com US$2,3 bilhões de capitalização de mercado na Solana, construindo a estrutura ELIZA — a arquitetura modular de código aberto mais amplamente adotada para agentes de IA com milhares de implantações. A plataforma permite o desenvolvimento descentralizado e colaborativo com ecossistemas de plugins impulsionando efeitos de rede: mais desenvolvedores criam mais plugins, atraindo mais desenvolvedores. Um sistema de mercado de confiança aborda a responsabilidade de agentes autônomos, enquanto planos para um blockchain dedicado especificamente para agentes de IA demonstram uma visão de infraestrutura de longo prazo. O fundo opera com expiração definida (outubro de 2025) e mais de US$ 22 milhões bloqueados, demonstrando gerenciamento de capital autônomo com prazo.

A infraestrutura de produção da Gauntlet gerencia mais de US$ 1 bilhão em TVL de protocolo DeFi através de simulação e otimização contínuas. A plataforma monitora mais de 100 protocolos DeFi com avaliação de risco em tempo real, realiza simulações baseadas em agentes para o comportamento do protocolo sob estresse e fornece ajustes dinâmicos de parâmetros para taxas de colateral, limites de liquidação, curvas de taxa de juros, estruturas de taxas e programas de incentivo. As principais parcerias de protocolo incluem Aave (engajamento de 4 anos encerrado em 2024 devido a divergências de governança), Compound (implementação pioneira de governança automatizada), Uniswap (otimização de liquidez e incentivos), Morpho (parceria atual de curadoria de vault) e Seamless Protocol (monitoramento ativo de risco). A estrutura de curadoria de vault inclui análise de mercado monitorando oportunidades de rendimento emergentes, avaliação de risco avaliando liquidez e risco de contrato inteligente, design de estratégia criando alocações ótimas, execução automatizada para vaults MetaMorpho e otimização contínua através de reequilíbrio em tempo real. As métricas de desempenho demonstram a frequência de atualização da plataforma (6 vezes ao dia), volume de dados (mais de 400 milhões de pontos em mais de 12 blockchains) e sofisticação da metodologia (Value-at-Risk capturando quedas amplas do mercado, riscos de correlação quebrada como divergência de LST e desvinculação de stablecoin, e quantificação de risco de cauda).

Bots de trading autônomos mostram resultados mistos, mas em melhoria. Usuários do Gunbot relatam ter começado com US$496 em 26 de fevereiro e crescido para US$ 1.358 (+174%) operando em 20 pares no dYdX com execução auto-hospedada, eliminando o risco de terceiros. Usuários do Cryptohopper alcançaram 35% de retornos anuais em mercados voláteis através de trading automatizado baseado em nuvem 24 horas por dia, 7 dias por semana, com otimização de estratégia impulsionada por IA e recursos de trading social. No entanto, estatísticas gerais revelam que 75-89% dos clientes de bots perdem fundos, com apenas 11-25% obtendo lucros, destacando riscos de otimização excessiva (ajuste de curva a dados históricos), volatilidade do mercado e eventos de cisne negro, falhas técnicas (falhas de API, problemas de conectividade) e configuração inadequada do usuário. Grandes falhas incluem o exploit do Banana Gun (setembro de 2024, perda de 563 ETH/US$1,9 milhão via vulnerabilidade de oráculo), ataque de engenharia social de credores da Genesis (agosto de 2024, perda de US$ 243 milhões) e incidente de slippage do Dogwifhat (janeiro de 2024, perda de US$ 5,7 milhões em livros de ordens finos).

A Fetch.ai permite agentes econômicos autônomos com mais de 30.000 agentes ativos em 2024 usando a estrutura uAgents. As aplicações incluem automação de reservas de transporte, trading inteligente de energia (compra de eletricidade fora do pico, revenda de excesso), otimização da cadeia de suprimentos através de negociações baseadas em agentes e parcerias com a Bosch (casos de uso de mobilidade Web3) e a Yoti (verificação de identidade para agentes). A plataforma levantou US$40 milhões em 2023, posicionando-se no mercado de IA autônoma projetado para atingir US$ 70,53 bilhões até 2030 (CAGR de 42,8%). Aplicações DeFi anunciadas em 2023 incluem ferramentas de trading baseadas em agentes para DEXs, eliminando pools de liquidez em favor de matchmaking baseado em agentes, permitindo trading direto peer-to-peer, removendo riscos de honeypot e rugpull.

Implementações de DAO com componentes de IA demonstram a evolução da governança. A AI DAO opera o gerenciamento de DAO baseado em EVM Nexus na sidechain XRP EVM com detecção de irregularidades de votação por IA garantindo tomada de decisão justa, assistência de governança onde a IA ajuda nas decisões enquanto os humanos mantêm a supervisão, e um AI Agent Launchpad com redes de nós MCP descentralizadas permitindo que os agentes gerenciem carteiras e transacionem em blockchains Axelar. A estrutura da Aragon prevê uma integração de seis níveis de IA x DAO: bots e assistentes de IA (atual), IA na borda votando em propostas (curto prazo), IA no centro gerenciando a tesouraria (médio prazo), conectores de IA criando inteligência de enxame entre DAOs (médio prazo), DAOs governando a IA como bem público (longo prazo) e IA se tornando a DAO com propriedade de tesouraria on-chain (futuro). A implementação técnica usa o sistema de plugin modular Aragon OSx com gerenciamento de permissões permitindo que a IA negocie abaixo de limites de dólar enquanto aciona votos acima, e a capacidade de alternar estratégias de trading de IA revogando/concedendo permissões de plugin.

Dados de mercado confirmam rápida adoção e escala. O mercado DeFAI atingiu aproximadamente US$1 bilhão de capitalização de mercado em janeiro de 2025, com os mercados de agentes de IA atingindo o pico de US$ 17 bilhões. O valor total bloqueado em DeFi é de US$52 bilhões (TVL institucional: US$ 42 bilhões), enquanto o MetaMask atende 30 milhões de usuários com 21 milhões de usuários ativos mensais. Os gastos com blockchain atingiram US$19 bilhões em 2024, com projeções para US$ 1.076 bilhões até 2026. O mercado global de DeFi de US$20,48-32,36 bilhões (2024-2025) projeta crescimento para US$ 231-441 bilhões até 2030 e US$ 1.558 bilhões até 2034, representando um CAGR de 40-54%. Métricas específicas da plataforma incluem o Virtuals Protocol com mais de 17.000 agentes de IA lançados, a integração Fetch.ai Burrito onboardando mais de 400.000 usuários e bots de trading autônomos como o SMARD superando o Bitcoin em >200% e o Ethereum em >300% em lucratividade desde o início de 2022.

Lições de sucessos e fracassos esclarecem o que funciona. Implementações bem-sucedidas compartilham padrões comuns: agentes especializados superam generalistas (a colaboração multiagente de Griffain é mais confiável do que uma única IA), a supervisão humana no loop é crítica para eventos inesperados, designs de autocustódia eliminam o risco de contraparte, backtesting abrangente em múltiplos regimes de mercado previne a otimização excessiva e o gerenciamento robusto de riscos com regras de dimensionamento de posição e mecanismos de stop-loss previne perdas catastróficas. Os fracassos demonstram que a IA de caixa preta que carece de transparência não consegue construir confiança, a autonomia pura atualmente não consegue lidar com a complexidade do mercado e eventos de cisne negro, ignorar a segurança leva a exploits e promessas irrealistas de "retornos garantidos" indicam esquemas fraudulentos. A tecnologia funciona melhor como simbiose humano-IA, onde a IA lida com velocidade e execução, enquanto os humanos fornecem estratégia e julgamento.

O ecossistema mais amplo: Atores, concorrência e desafios​

O ecossistema de capital autônomo expandiu-se rapidamente para além dos cinco líderes de pensamento perfilados, abrangendo grandes plataformas, atores institucionais, abordagens filosóficas concorrentes e desafios regulatórios sofisticados. Virtuals Protocol e ai16z representam a divisão filosófica "Catedral vs. Bazar". Virtuals (capitalização de mercado de US$1,8 bilhão) adota uma abordagem centralizada e metódica com governança estruturada e mercados profissionais com controle de qualidade, cofundada por EtherMage e utilizando Immutable Contribution Vaults para atribuição transparente. ai16z (capitalização de mercado de US$ 2,3 bilhões) abraça o desenvolvimento descentralizado e colaborativo através da estrutura de código aberto ELIZA, permitindo experimentação rápida, liderada por Shaw (programador autodidata) construindo blockchain dedicado para agentes de IA com mercados de confiança para responsabilização. Essa tensão filosófica — precisão versus inovação, controle versus experimentação — espelha debates históricos de desenvolvimento de software e provavelmente persistirá à medida que o ecossistema amadurece.

Grandes protocolos e provedores de infraestrutura incluem SingularityNET operando mercados de IA descentralizados, permitindo que desenvolvedores monetizem modelos de IA com tomada de decisão de investimento crowdsourced (modelo de fundo de hedge Numerai), Fetch.ai implantando agentes autônomos para automação de transporte e serviços com um acelerador de US$ 10 milhões para startups de agentes de IA, Autonolas conectando agentes de IA offchain a protocolos onchain, criando mercados de aplicativos sem permissão, ChainGPT desenvolvendo AI Virtual Machine (AIVM) para Web3 com gerenciamento automatizado de liquidez e execução de trading, e Warden Protocol construindo blockchain de Camada 1 para aplicativos integrados a IA, onde contratos inteligentes acessam e verificam saídas de modelos de IA onchain com parcerias incluindo Messari, Venice e Hyperlane.

A adoção institucional acelera apesar da cautela. A Galaxy Digital passa da mineração de cripto para a infraestrutura de IA com um fundo de risco de US$175 milhões e US$ 4,5 bilhões em receita esperada do acordo de 15 anos com a CoreWeave, fornecendo 200MW de capacidade de data center. Grandes instituições financeiras experimentam IA agentica: LAW (Legal Agentic Workflows) do JPMorgan Chase atinge 92,9% de precisão, BNY implementa codificação autônoma e validação de pagamentos, enquanto Mastercard, PayPal e Visa buscam iniciativas de comércio agentico. Empresas de pesquisa e análise, incluindo Messari, CB Insights (rastreando mais de 1.400 mercados de tecnologia), Deloitte, McKinsey e S&P Global Ratings, fornecem inteligência crítica do ecossistema sobre agentes autônomos, interseção IA-cripto, adoção empresarial e avaliação de riscos.

Visões concorrentes se manifestam em múltiplas dimensões. As variações do modelo de negócios incluem DAOs baseadas em tokens com votação comunitária transparente (MakerDAO, MolochDAO) enfrentando desafios de concentração de tokens onde menos de 1% dos detentores controlam 90% do poder de voto, DAOs baseadas em ações que se assemelham a estruturas corporativas com transparência blockchain e modelos híbridos combinando liquidez de tokens com participações de propriedade, equilibrando o engajamento da comunidade com os retornos dos investidores. As abordagens de conformidade regulatória variam de conformidade proativa buscando clareza antecipadamente, arbitragem regulatória operando em jurisdições com menos regulamentação, a estratégias de esperar para ver, construindo primeiro e abordando a regulamentação depois. Essas escolhas estratégicas criam fragmentação e dinâmicas competitivas à medida que os projetos otimizam para diferentes restrições.

O cenário regulatório torna-se cada vez mais complexo e restritivo. Os desenvolvimentos nos Estados Unidos incluem a Força-Tarefa de Cripto da SEC liderada pela Comissária Hester Pierce, regulamentação de IA e cripto como prioridade de exame para 2025, Grupo de Trabalho do Presidente sobre Ativos Digitais (revisão de 60 dias, recomendações de 180 dias), David Sacks nomeado Conselheiro Especial para IA e Cripto, e SAB 121 revogado, facilitando os requisitos de custódia para bancos. As principais preocupações da SEC incluem a classificação de títulos sob o Teste de Howey, a aplicabilidade da Lei de Consultores de Investimento a agentes de IA, custódia e responsabilidade fiduciária, e requisitos de AML/KYC. A Presidente Interina da CFTC, Pham, apoia a inovação responsável, concentrando-se nos mercados de commodities e derivativos. As regulamentações estaduais mostram inovação com Wyoming sendo o primeiro a reconhecer DAOs como entidades legais (julho de 2021) e New Hampshire considerando legislação para DAOs, enquanto o DFS de Nova York emitiu orientações de segurança cibernética para riscos de IA (outubro de 2024).

A regulamentação MiCA da União Europeia cria um quadro abrangente com cronograma de implementação: junho de 2023 entrou em vigor, 30 de junho de 2024 disposições de stablecoin aplicadas, 30 de dezembro de 2024 aplicação total para Provedores de Serviços de Ativos Cripto com transição de 18 meses para provedores existentes. Os requisitos chave incluem whitepapers obrigatórios para emissores de tokens, adequação de capital e estruturas de governança, conformidade AML/KYC, requisitos de custódia e reserva para stablecoins, rastreabilidade de transações da Travel Rule e direitos de passaporte em toda a UE para provedores licenciados. Os desafios atuais incluem França, Áustria e Itália pedindo maior fiscalização (setembro de 2025), implementação desigual entre os estados membros, preocupações com arbitragem regulatória, sobreposição com as regulamentações de pagamento PSD2/PSD3 e restrições a stablecoins não compatíveis com MiCA. O DORA (Digital Operational Resilience Act) aplicável a partir de 17 de janeiro de 2025 adiciona estruturas abrangentes de resiliência operacional e medidas obrigatórias de segurança cibernética.

A dinâmica do mercado demonstra tanto euforia quanto cautela. A atividade de capital de risco em 2024 viu US$8 bilhões investidos em cripto nos primeiros três trimestres (estável em relação a 2023), com o terceiro trimestre de 2024 mostrando US$ 2,4 bilhões em 478 negócios (-20% QoQ), mas projetos de IA x Cripto recebendo US$270 milhões no terceiro trimestre (aumento de 5x em relação ao segundo trimestre). Agentes autônomos de IA em estágio inicial atraíram US$ 700 milhões em 2024-2025, com avaliações pré-money medianas atingindo um recorde de US$25 milhões e tamanhos médios de negócios de US$ 3,5 milhões. O primeiro trimestre de 2025 viu US$80,1 bilhões levantados (aumento de 28$ 40 bilhões da OpenAI), com a IA representando 74% do investimento no setor de TI, apesar da diminuição dos volumes de negócios. A distribuição geográfica mostra os EUA dominando com 56% do capital e 44% dos negócios, crescimento na Ásia no Japão (+2%), Índia (+1%), Coreia do Sul (+1%) e China em declínio de -33% ano a ano.

As avaliações revelam desconexões dos fundamentos. Os principais tokens de agentes de IA, incluindo Virtuals Protocol (alta de 35.000% ano a ano para US$1,8 bilhão), ai16z (+176$ 2,3 bilhões), AIXBT (cerca de US$500 milhões) e listagens de futuros da Binance para Zerebro e Griffain, demonstram fervor especulativo. A alta volatilidade com quedas repentinas eliminando US$ 500 milhões em posições alavancadas em semanas únicas, lançamentos rápidos de tokens via plataformas como pump.fun e "memecoins de agentes de IA" como categoria distinta sugerem características de bolha. As preocupações tradicionais de VC se concentram no trading de cripto a cerca de 250x preço-para-vendas versus Nasdaq 6,25x e S&P 3,36x, alocadores institucionais permanecendo cautelosos após os colapsos de 2022 e a "meta de receita" emergindo, exigindo modelos de negócios comprovados.

As críticas se agrupam em cinco áreas principais. As preocupações técnicas e de segurança incluem vulnerabilidades na infraestrutura de carteiras, com a maioria das plataformas DeFi exigindo aprovações manuais, criando riscos catastróficos, falhas algorítmicas como a liquidação de US$ 2 bilhões da Terra/Luna, loops de feedback infinitos entre agentes, falhas em cascata de sistemas multiagentes, problemas de qualidade e viés de dados perpetuando a discriminação e vulnerabilidades de manipulação através de dados de treinamento corrompidos. Questões de governança e responsabilidade se manifestam através da concentração de tokens que derrota a descentralização (menos de 1% controlando 90% do poder de voto), acionistas inativos interrompendo a funcionalidade, suscetibilidade a aquisições hostis (Build Finance DAO drenada em 2022), lacunas de responsabilidade sobre danos causados por agentes, desafios de explicabilidade e "agentes desonestos" explorando brechas de programação.

As críticas de mercado e econômicas se concentram na desconexão de avaliação com o P/V de 250x da cripto versus 6-7x tradicional, preocupações com bolhas que se assemelham aos ciclos de boom/bust de ICO, muitos agentes como "chatbots glorificados", adoção impulsionada pela especulação em vez da utilidade, utilidade prática limitada com a maioria dos agentes atualmente sendo simples influenciadores do Twitter, interoperabilidade entre cadeias deficiente e estruturas agenticas fragmentadas impedindo a adoção. Os riscos sistêmicos e sociais incluem a concentração de Big Tech com forte dependência de Microsoft/OpenAI/serviços de nuvem (a interrupção da CrowdStrike em julho de 2024 destacou as interdependências), 63% dos modelos de IA usando nuvem pública para treinamento, reduzindo a concorrência, consumo significativo de energia para treinamento de modelos, 92 milhões de empregos deslocados até 2030, apesar de 170 milhões de novos empregos projetados, e riscos de crimes financeiros de desafios AML/KYC com agentes autônomos permitindo lavagem de dinheiro automatizada.

O "paradoxo da IA Generativa" captura os desafios de implantação: 79% de adoção empresarial, mas 78% relatam nenhum impacto significativo no resultado final. O MIT relata que 95% dos pilotos de IA falham devido à má preparação de dados e falta de loops de feedback. A integração com sistemas legados é o principal desafio para 60% das organizações, exigindo estruturas de segurança desde o primeiro dia, gerenciamento de mudanças e treinamento em alfabetização em IA, e mudanças culturais de modelos centrados no ser humano para modelos colaborativos com IA. Essas barreiras práticas explicam por que o entusiasmo institucional não se traduziu em retornos financeiros correspondentes, sugerindo que o ecossistema permanece em estágios iniciais experimentais, apesar do rápido crescimento da capitalização de mercado.

Implicações práticas para finanças, investimento e negócios​

O capital autônomo transforma as finanças tradicionais através de ganhos imediatos de produtividade e reposicionamento estratégico. Os serviços financeiros veem agentes de IA executando trades 126% mais rápido com otimização de portfólio em tempo real, detecção de fraudes através de detecção de anomalias em tempo real e avaliação proativa de riscos, 68% das interações com clientes esperadas para serem tratadas por IA até 2028, avaliação de crédito usando avaliação contínua com dados de transações em tempo real e tendências comportamentais, e automação de conformidade realizando avaliações dinâmicas de riscos e relatórios regulatórios. As métricas de transformação mostram que 70% dos executivos de serviços financeiros antecipam a IA agentica para experiências personalizadas, aumentos de receita de 3-15% para implementadores de IA, um aumento de 10-20% no ROI de vendas, 90% observando fluxos de trabalho mais eficientes e 38% dos funcionários relatando criatividade facilitada.

O capital de risco passa por uma evolução da tese de plays de infraestrutura pura para infraestrutura específica de aplicação, focando em demanda, distribuição e receita, em vez de tokens pré-lançamento. Grandes oportunidades surgem em stablecoins pós-clareza regulatória, energia x DePIN alimentando a infraestrutura de IA e mercados de GPU para recursos de computação. Os requisitos de due diligence se expandem dramaticamente: avaliação da arquitetura técnica (autonomia de Nível 1-5), estruturas de governança e ética, postura de segurança e trilhas de auditoria, roteiro de conformidade regulatória, economia de tokens e análise de distribuição, e capacidade da equipe de navegar pela incerteza regulatória. Os fatores de risco incluem 95% dos pilotos de IA falhando (relatório do MIT), má preparação de dados e falta de loops de feedback como principais causas, dependência de fornecedores para empresas sem expertise interna e múltiplos de avaliação desconectados dos fundamentos.

Os modelos de negócios se multiplicam à medida que o capital autônomo permite inovações anteriormente impossíveis. Veículos de investimento autônomos agrupam capital através de DAOs para implantação algorítmica com participação nos lucros proporcional às contribuições (modelo de fundo de hedge ai16z). IA-como-Serviço (AIaaS) vende capacidades de agentes tokenizados como serviços com taxas de inferência para interações de chat e propriedade fracionada de agentes de alto valor. A monetização de dados cria mercados de dados descentralizados com tokenização permitindo compartilhamento seguro usando técnicas de preservação de privacidade como provas de conhecimento zero. O market making automatizado fornece provisão e otimização de liquidez com taxas de juros dinâmicas baseadas em oferta/demanda e arbitragem entre cadeias. Conformidade-como-Serviço oferece verificações automatizadas de AML/KYC, relatórios regulatórios em tempo real e auditoria de contratos inteligentes.

Os riscos do modelo de negócios incluem incerteza na classificação regulatória, responsabilidade pela proteção do consumidor, dependências de plataforma, efeitos de rede favorecendo os primeiros a agir e problemas de velocidade do token. No entanto, implementações bem-sucedidas demonstram viabilidade: Gauntlet gerenciando mais de US$ 1 bilhão em TVL através de gerenciamento de risco impulsionado por simulação, SingularityDAO entregando 25% de ROI através de portfólios gerenciados por IA e Virtuals Protocol lançando mais de 17.000 agentes com produtos de entretenimento e análise geradores de receita.

As indústrias tradicionais passam por automação em todos os setores. A saúde implanta agentes de IA para diagnósticos (FDA aprovou 223 dispositivos médicos habilitados para IA em 2023, um aumento de 6 em 2015), otimização do tratamento de pacientes e automação administrativa. O transporte vê a Waymo realizando mais de 150.000 viagens autônomas semanalmente e a Baidu Apollo Go atendendo várias cidades chinesas com sistemas de direção autônoma melhorando 67,3% ano a ano. A cadeia de suprimentos e a logística se beneficiam da otimização de rotas em tempo real, automação do gerenciamento de estoque e coordenação de fornecedores. Serviços jurídicos e profissionais adotam processamento de documentos e análise de contratos, monitoramento de conformidade regulatória e automação de due diligence.

A transformação da força de trabalho cria deslocamento junto com oportunidades. Embora 92 milhões de empregos enfrentem deslocamento até 2030, as projeções mostram 170 milhões de novos empregos criados, exigindo diferentes conjuntos de habilidades. O desafio reside na transição — programas de requalificação, redes de segurança e reformas educacionais devem acelerar para evitar desemprego em massa e disrupção social. Evidências iniciais mostram que os empregos de IA nos EUA no primeiro trimestre de 2025 atingiram 35.445 posições (+25,2% ano a ano) com salários medianos de US$ 156.998 e menções a anúncios de empregos de IA aumentando 114,8% (2023) e depois 120,6% (2024). No entanto, esse crescimento se concentra em funções técnicas, deixando questões sobre a inclusão econômica mais ampla sem resposta.

Os riscos exigem estratégias abrangentes de mitigação em cinco categorias. Riscos técnicos (vulnerabilidades de contratos inteligentes, falhas de oráculos, erros em cascata) exigem testes contínuos de equipes vermelhas, verificação formal, disjuntores, protocolos de seguro como Nexus Mutual e implantação gradual com autonomia limitada inicialmente. Riscos regulatórios (status legal incerto, fiscalização retroativa, conflitos jurisdicionais) exigem engajamento proativo com reguladores, divulgação clara e whitepapers, estruturas robustas de KYC/AML, planejamento de entidades legais (Wyoming DAO LLC) e diversificação geográfica. Riscos operacionais (envenenamento de dados, deriva de modelo, falhas de integração) necessitam de supervisão humana no loop para decisões críticas, monitoramento e retreinamento contínuos, integração faseada, sistemas de fallback e redundância, e registros abrangentes de agentes rastreando propriedade e exposição.

Os riscos de mercado (dinâmica de bolha, crises de liquidez, concentração de tokens, colapso de avaliação) precisam de foco na criação de valor fundamental versus especulação, distribuição diversificada de tokens, períodos de bloqueio e cronogramas de aquisição, melhores práticas de gerenciamento de tesouraria e comunicação transparente sobre limitações. Os riscos sistêmicos (concentração de Big Tech, falhas de rede, contágio financeiro) exigem estratégias multi-nuvem, infraestrutura descentralizada (IA de borda, modelos locais), testes de estresse e planejamento de cenários, coordenação regulatória entre jurisdições e consórcios da indústria para desenvolvimento de padrões.

Os cronogramas de adoção sugerem otimismo moderado para o curto prazo, potencial transformador para o longo prazo. O curto prazo (2025-2027) vê autonomia de Nível 1-2 com automação baseada em regras e otimização de fluxo de trabalho mantendo supervisão humana, 25% das empresas usando IA generativa lançando pilotos agenticos em 2025 (Deloitte) crescendo para 50% até 2027, o mercado de agentes de IA autônomos atingindo US$6,8 bilhões (2024) expandindo para mais de US$ 20 bilhões (2027), e 15% das decisões de trabalho tomadas autonomamente até 2028 (Gartner). As barreiras à adoção incluem casos de uso e ROI pouco claros (60% citam isso), desafios de integração de sistemas legados, preocupações com risco e conformidade, e escassez de talentos.

O médio prazo (2028-2030) traz autonomia de Nível 3-4 com agentes operando em domínios estreitos sem supervisão contínua, sistemas de colaboração multiagente, tomada de decisão adaptativa em tempo real e crescente confiança nas recomendações de agentes. As projeções de mercado mostram a IA generativa contribuindo com US$2,6-4,4 trilhões anualmente para o PIB global, o mercado de agentes autônomos atingindo US$ 52,6 bilhões até 2030 (CAGR de 45%), 3 horas por dia de atividades automatizadas (acima de 1 hora em 2024) e 68% das interações cliente-fornecedor tratadas por IA. Os desenvolvimentos de infraestrutura incluem blockchains específicos para agentes (ai16z), padrões de interoperabilidade entre cadeias, protocolos unificados de armazenamento de chaves para permissões e infraestrutura de carteira programável mainstream.

O longo prazo (2030+) prevê autonomia de Nível 5 com agentes totalmente autônomos e intervenção humana mínima, sistemas autoaperfeiçoáveis se aproximando das capacidades de IAG, agentes contratando outros agentes e humanos, e alocação de capital autônoma em escala. A transformação sistêmica apresenta agentes de IA como colegas de trabalho, em vez de ferramentas, economia tokenizada com transações agente-a-agente, modelo "Hollywood" descentralizado para coordenação de projetos e 170 milhões de novos empregos exigindo novos conjuntos de habilidades. Permanecem incertezas chave: maturidade da estrutura regulatória, confiança e aceitação pública, avanços ou limitações técnicas em IA, gerenciamento de disrupção econômica e problemas de alinhamento ético e controle.

Fatores críticos de sucesso para o desenvolvimento do ecossistema incluem clareza regulatória que permite a inovação enquanto protege os consumidores, padrões de interoperabilidade para comunicação entre cadeias e plataformas, infraestrutura de segurança como base com testes e auditorias robustos, desenvolvimento de talentos através de programas de alfabetização em IA e suporte à transição da força de trabalho, e economia sustentável criando valor além da especulação. Projetos individuais exigem utilidade real resolvendo problemas genuínos, governança forte com representação equilibrada das partes interessadas, excelência técnica com design focado em segurança, estratégia regulatória com conformidade proativa e alinhamento da comunidade através de comunicação transparente e valor compartilhado. A adoção institucional exige prova de ROI além dos ganhos de eficiência, estruturas abrangentes de gerenciamento de riscos, gerenciamento de mudanças com transformação cultural e treinamento, estratégia de fornecedores equilibrando construir versus comprar, evitando o aprisionamento, e diretrizes éticas para autoridade de decisão autônoma.

O ecossistema de capital autônomo representa uma genuína inovação tecnológica e financeira com potencial transformador, mas enfrenta desafios significativos em torno de segurança, governança, regulamentação e utilidade prática. O mercado experimenta um rápido crescimento impulsionado por especulação e desenvolvimento legítimo em igual medida, exigindo compreensão sofisticada, navegação cuidadosa e expectativas realistas de todos os participantes à medida que este campo emergente amadurece em direção à adoção mainstream.

Conclusão: A trajetória do capital autônomo​

A revolução do capital autônomo não é nem uma utopia inevitável nem uma certeza distópica, mas sim um campo emergente onde a inovação tecnológica genuína se cruza com riscos significativos, exigindo uma compreensão matizada das capacidades, limitações e desafios de governança. Cinco líderes de pensamento chave aqui perfilados — Tarun Chitra, Amjad Masad, Jordi Alexander, Alexander Pack e Irene Wu — demonstram abordagens distintas, mas complementares, para construir este futuro: a governança automatizada de Chitra através de simulação e gerenciamento de riscos, as economias de rede e infraestrutura de desenvolvimento impulsionadas por agentes de Masad, a tese de investimento informada pela teoria dos jogos de Alexander enfatizando o julgamento humano, a estratégia de capital de risco focada em infraestrutura de Pack e os fundamentos de interoperabilidade omnichain de Wu.

O trabalho coletivo deles estabelece que o capital autônomo é tecnicamente viável hoje — demonstrado pela Gauntlet gerenciando mais de US$ 1 bilhão em TVL, os 25% de ROI da SingularityDAO através de portfólios de IA, os mais de 17.000 agentes lançados pelo Virtuals Protocol e sistemas de trading de produção entregando resultados verificados. No entanto, o "paradoxo da falta de confiança" identificado por pesquisadores permanece sem solução: implantar IA em infraestrutura blockchain sem confiança evita confiar em humanos falíveis, mas cria sistemas de IA potencialmente não confiáveis operando além da intervenção. Essa tensão fundamental entre autonomia e responsabilidade definirá se o capital autônomo se tornará uma ferramenta para o florescimento humano ou uma força ingovernável.

A perspectiva de curto prazo (2025-2027) sugere experimentação cautelosa com 25-50% dos usuários de IA generativa lançando pilotos agenticos, autonomia de Nível 1-2 mantendo supervisão humana, crescimento do mercado de US$6,8 bilhões para mais de US$ 20 bilhões, mas barreiras persistentes à adoção em torno de ROI incerto, desafios de integração legada e incerteza regulatória. O médio prazo (2028-2030) pode ver autonomia de Nível 3-4 operando em domínios estreitos, sistemas multiagentes coordenando autonomamente e IA generativa contribuindo com US$ 2,6-4,4 trilhões para o PIB global se os desafios técnicos e de governança forem resolvidos com sucesso. As visões de longo prazo (2030+) de autonomia de Nível 5 com sistemas totalmente autoaperfeiçoáveis gerenciando capital em escala permanecem especulativas, dependendo de avanços nas capacidades de IA, estruturas regulatórias, infraestrutura de segurança e capacidade da sociedade de gerenciar transições da força de trabalho.

Questões abertas críticas determinam os resultados: A clareza regulatória permitirá ou restringirá a inovação? A infraestrutura de segurança pode amadurecer rápido o suficiente para evitar falhas catastróficas? Os objetivos de descentralização se materializarão ou a concentração de Big Tech aumentará? Modelos de negócios sustentáveis podem surgir além da especulação? Como a sociedade gerenciará 92 milhões de empregos deslocados, mesmo com o surgimento de 170 milhões de novas posições? Essas perguntas carecem de respostas definitivas hoje, tornando o ecossistema de capital autônomo de alto risco e alta oportunidade simultaneamente.

As perspectivas dos cinco líderes de pensamento convergem em princípios chave: a simbiose humano-IA supera a autonomia pura, com a IA lidando com a velocidade de execução e análise de dados, enquanto os humanos fornecem julgamento estratégico e alinhamento de valores; segurança e gerenciamento de riscos exigem rigor em nível de paranoia, pois os atacantes detêm vantagens econômicas fundamentais sobre os defensores; interoperabilidade e padronização determinarão quais plataformas alcançam efeitos de rede e domínio de longo prazo; o engajamento regulatório deve ser proativo, em vez de reativo, à medida que os quadros legais evoluem globalmente; e o foco na criação de valor fundamental, em vez da especulação, separa projetos sustentáveis das vítimas de bolhas.

Para os participantes em todo o ecossistema, as recomendações estratégicas diferem por função. Os investidores devem diversificar a exposição entre as camadas de plataforma, aplicação e infraestrutura, enquanto se concentram em modelos geradores de receita e postura regulatória, planejando para volatilidade extrema e dimensionando as posições de acordo. Os desenvolvedores devem escolher filosofias arquitetônicas (Catedral versus Bazar), investir pesadamente em auditorias de segurança e verificação formal, construir para interoperabilidade entre cadeias, engajar os reguladores precocemente e resolver problemas reais, em vez de criar "chatbots glorificados". As empresas devem começar com pilotos de baixo risco em atendimento ao cliente e análise, investir em infraestrutura e dados prontos para agentes, estabelecer governança clara para autoridade de decisão autônoma, treinar a força de trabalho em alfabetização em IA e equilibrar inovação com controle.

Os formuladores de políticas enfrentam talvez o desafio mais complexo: harmonizar a regulamentação internacionalmente, permitindo a inovação, usando abordagens de sandbox e portos seguros para experimentação, protegendo os consumidores através de divulgações obrigatórias e prevenção de fraudes, abordando riscos sistêmicos de concentração de Big Tech e dependências de rede, e preparando a força de trabalho através de programas de educação e suporte à transição para trabalhadores deslocados. A regulamentação MiCA da UE fornece um modelo que equilibra inovação com proteção, embora os desafios de fiscalização e as preocupações com a arbitragem jurisdicional permaneçam.

A avaliação mais realista sugere que o capital autônomo evoluirá gradualmente, em vez de revolucionariamente da noite para o dia, com sucessos em domínios estreitos (trading, atendimento ao cliente, análise) precedendo a autonomia de propósito geral, sistemas híbridos humano-IA superando a automação pura no futuro previsível, e estruturas regulatórias levando anos para se cristalizar, criando incerteza contínua. As reestruturações e falhas do mercado são inevitáveis, dada a dinâmica especulativa, as limitações tecnológicas e as vulnerabilidades de segurança, mas as tendências tecnológicas subjacentes — melhorias na capacidade da IA, amadurecimento do blockchain e adoção institucional de ambos — apontam para crescimento e sofisticação contínuos.

O capital autônomo representa uma legítima mudança de paradigma tecnológico com potencial para democratizar o acesso a ferramentas financeiras sofisticadas, aumentar a eficiência do mercado através de otimização autônoma 24 horas por dia, 7 dias por semana, permitir novos modelos de negócios impossíveis nas finanças tradicionais e criar economias máquina a máquina operando em velocidades super-humanas. No entanto, também corre o risco de concentrar o poder nas mãos de elites técnicas que controlam a infraestrutura crítica, criar instabilidades sistêmicas através de sistemas autônomos interconectados, deslocar trabalhadores humanos mais rapidamente do que os programas de requalificação podem se adaptar e permitir crimes financeiros em escala de máquina através de lavagem de dinheiro e fraude automatizadas.

O resultado depende das escolhas feitas hoje por construtores, investidores, formuladores de políticas e usuários. Os cinco líderes de pensamento perfilados demonstram que abordagens ponderadas e rigorosas que priorizam segurança, transparência, supervisão humana e governança ética podem criar valor genuíno enquanto gerenciam riscos. O trabalho deles fornece projetos para desenvolvimento responsável: o rigor científico de Chitra através de simulação, a infraestrutura centrada no usuário de Masad, a avaliação de risco baseada na teoria dos jogos de Alexander, o investimento focado em infraestrutura de Pack e os fundamentos de interoperabilidade de Wu.

Como Jordi Alexander enfatizou: "Julgamento é a capacidade de integrar informações complexas e tomar decisões ótimas — é precisamente onde as máquinas falham." O futuro do capital autônomo provavelmente será definido não pela autonomia total da IA, mas por uma colaboração sofisticada onde a IA lida com execução, processamento de dados e otimização, enquanto os humanos fornecem julgamento, estratégia, ética e responsabilidade. Essa parceria humano-IA, possibilitada pela infraestrutura sem confiança e pelo dinheiro programável da cripto, representa o caminho mais promissor — equilibrando inovação com responsabilidade, eficiência com segurança e autonomia com alinhamento aos valores humanos.