Ant Group Jovay: Como a Controladora do Alipay está Apostando 1,4 Bilhão de Usuários no Ethereum para a Tokenização de Ativos do Mundo Real
Quando a empresa por trás da maior rede de pagamentos móveis do mundo decide construir na Ethereum em vez de uma rede proprietária, as implicações ecoam muito além do lançamento de um único produto. O Ant Group — controlador da Alipay, que atende mais de 1,4 bilhão de usuários — entrou em operação com a Jovay, uma Layer 2 da Ethereum focada em conformidade, projetada para a tokenização institucional de ativos do mundo real (RWA). Com o throughput da testnet atingindo 22.000 TPS e um roadmap visando 100.000, a Jovay representa a aposta mais ousada até agora de que a camada de liquidação da Ethereum pode servir como a espinha dorsal para trilhões de dólares em ativos tokenizados.
Da AntChain para a Ethereum: Por que uma gigante das fintechs escolheu uma rede aberta
O Ant Group não é estranho à blockchain. Sua plataforma proprietária AntChain já conectou mais de 60 bilhões de yuans (aproximadamente $ 8,3 bilhões) em ativos relacionados à energia no setor de energia renovável da China. Mas a Jovay marca uma mudança estratégica: em vez de isolar os fluxos de ativos institucionais em uma rede permissionada, a Ant Digital Technologies está roteando - os através da Ethereum.
O raciocínio é pragmático. A Ethereum hospeda mais de 350 bilhões por dia em atividades do Tesouro dos EUA por meio de parceiros como DTCC e Broadridge. Construir na Ethereum oferece à Jovay composabilidade imediata com essa liquidez existente e uma ponte de credibilidade para o capital institucional ocidental.
A Jovay foi lançada sem um token nativo — um sinal deliberado de que o projeto prioriza a utilidade institucional em detrimento da especulação de varejo. Em um mercado inundado por redes focadas primeiro em tokens, perseguindo airdrops e teatros de governança, a abordagem sem token do Ant Group ressalta seu público - alvo: bancos, gestores de ativos e instituições financeiras regulamentadas que precisam de garantias de conformidade, não de potencial de valorização especulativa.
Por baixo do capô: Provedores duplos, verificação por IA e 22.000 TPS
A arquitetura técnica da Jovay resolve o problema de throughput que limitou a adoção de L2s da Ethereum para fluxos de trabalho institucionais de alta frequência.
Sistema de provedor duplo. A Jovay utiliza uma abordagem híbrida combinando provas de conhecimento zero (zero - knowledge proofs) e optimistic rollups. As provas ZK fornecem certeza criptográfica para a finalidade de liquidação de alto valor. As provas otimistas lidam com o throughput em massa, onde a velocidade importa mais do que a verificação imediata. Essa abordagem dupla permite que as instituições escolham o equilíbrio entre segurança e latência que melhor se adapta à sua classe de ativos específica.
Desempenho da testnet. Durante os testes, a Jovay alcançou entre 15.700 – 22.000 transações por segundo — aproximadamente 240 vezes mais rápida do que a Base da Coinbase, que opera a cerca de 93 TPS. A meta é atingir 100.000 TPS via clustering de nós e escalonamento horizontal, um número que colocaria a Jovay no mesmo nível de throughput das redes de pagamento tradicionais.
Verificação assistida por IA. Enquanto a maioria das L2s depende puramente de provas criptográficas, a Jovay integra modelos de IA para cruzar dados on - chain com atestados off - chain em tempo real. Isso é crítico para a tokenização de RWA, onde a lacuna entre o que um token representa e o que realmente existe no mundo físico tem sido historicamente o elo mais fraco.
Integração com Chainlink. A Chainlink serve como a infraestrutura cross - chain canônica da Jovay via CCIP (Cross - Chain Interoperability Protocol), permitindo mensagens seguras entre redes e transferências de valor. Os Data Streams da Chainlink fornecem dados de mercado em sub - segundos para a precificação de ativos tokenizados — um requisito para mercados de RWA de nível institucional, onde preços desatualizados criam riscos de arbitragem.
O Pipeline de RWA em cinco estágios
A proposta central da Jovay não é apenas velocidade — é um pipeline estruturado para trazer ativos regulamentados para a rede. O processo de cinco estágios cria uma estrutura de conformidade que os parceiros institucionais podem mapear para os requisitos regulatórios existentes:
- Registro — Identificação de ativos e verificação de entidade legal.
- Estruturação — Estruturação financeira com verificações de conformidade incorporadas ao nível do protocolo.
- Tokenização — Conversão de ativos estruturados em representações on - chain com atestados ricos em metadados.
- Emissão — Distribuição para compradores institucionais qualificados através da infraestrutura DeFi existente da Ethereum.
- Negociação — Atividade de mercado secundário com regras de conformidade incorporadas (restrições de transferência, portais KYC, limites jurisdicionais).
Cada estágio incorpora atestados de dados off - chain e pontos de verificação, criando uma trilha de auditoria que os reguladores podem inspecionar. Isso é fundamentalmente diferente da abordagem de "tokenizar primeiro, cumprir depois" que prejudicou os primeiros experimentos de RWA e contribuiu para o ceticismo regulatório.
O cenário competitivo: Quatro abordagens institucionais divergem
A Jovay entra em um campo lotado de plataformas de blockchain institucionais, mas cada uma adota uma abordagem significativamente diferente:
A Canton Network processou mais de 300 – 400 bilhões diariamente em repos do Tesouro dos EUA. A arquitetura focada em privacidade da Canton atrai instituições que precisam de confidencialidade nas transações — um recurso que a camada base transparente da Ethereum não fornece nativamente.
A Pharos Network, fundada por ex - executivos do Ant Group, Alex Zhang (ex - CEO da ZAN, ex - CTO da AntChain) e Wish Wu (ex - CSO da ZAN), escolheu um caminho concorrente: uma Layer 1 autônoma compatível com EVM com mais de 30.000 TPS e finalidade de 1 segundo. Apoiada por $ 32,74 milhões da Hack VC e Lightspeed Faction, a Pharos visa o lançamento de sua mainnet no segundo trimestre de 2026 com integração do USDC da Circle e CCTP. O fato de duas equipes da mesma empresa controladora estarem construindo arquiteturas concorrentes — uma como uma L2 da Ethereum, a outra como uma L1 independente — destaca o quão indefinido permanece o espaço de design de blockchain institucional.
A Base (Coinbase) foca no DeFi de consumo e no crescimento mais amplo do ecossistema Ethereum, em vez de fluxos de trabalho de RWA institucionais. Embora as instituições usem a Base, seu throughput de 93 TPS e design voltado para o consumidor a tornam menos adequada para liquidações institucionais de alta frequência.
A própria Ethereum, através do ecossistema L2 mais amplo, está se tornando o que Vitalik Buterin chamou de "camada de liquidação institucional". A arquitetura da Canton já permite que protocolos DeFi e ecossistemas L2 — incluindo a Jovay — acessem fluxos regulamentados com composabilidade atômica.
O Reengajamento Indireto da China com o Cripto Global
Talvez a implicação mais significativa do Jovay seja o que ele sinaliza sobre a evolução do relacionamento da China com a infraestrutura de blockchain.
A China continental mantém sua proibição ao comércio de criptomoedas, mas a estratégia de blockchain do Ant Group opera por meio da Ant Digital Technologies, sediada em Hong Kong. A empresa registrou marcas em Hong Kong para ativos virtuais, stablecoins (incluindo "ANTCOIN") e serviços de blockchain, e confirmou planos de solicitar uma licença para stablecoins em Hong Kong.
Isso representa uma arbitragem regulatória sofisticada: construir uma infraestrutura de blockchain empresarial que se conecta à liquidez DeFi global por meio do framework regulatório de Hong Kong, enquanto a proibição de negociação no continente permanece intacta. Não é tanto uma contradição, mas sim uma estratégia de via dupla — restringindo a especulação de varejo domesticamente, enquanto incentiva a infraestrutura de blockchain institucional internacionalmente.
Essa abordagem reflete a estratégia tecnológica chinesa mais ampla. Assim como as empresas chinesas de IA competem globalmente por meio de subsidiárias internacionais enquanto operam sob regulamentações domésticas, o Ant Group está posicionando o Jovay como um produto institucional global que, por acaso, é construído pela maior empresa de fintech da China.
O Que o Jovay Significa para a Próxima Fase do Mercado de RWA
O mercado de RWA tokenizados cresceu de um experimento de nicho para um setor on-chain de $ 12 bilhões, mas continua sendo uma fração dos trilhões em ativos tradicionais que visa representar. A entrada do Jovay é importante por três razões:
Vantagem de distribuição. Os relacionamentos existentes do Ant Group com instituições financeiras em toda a Ásia oferecem um canal de entrada no mercado que nenhum projeto nativo de cripto pode igualar. O Alipay processa transações para mais de 80 milhões de comerciantes. Mesmo que uma pequena fração dessa atividade comercial migre para trilhos de liquidação tokenizados, o volume supera a atividade atual de RWA on-chain.
Credibilidade de conformidade. O pipeline de cinco estágios, o lançamento sem token e a verificação assistida por IA abordam as preocupações específicas que mantiveram grandes alocadores institucionais à margem. Quando uma empresa regulada pelo banco central da China incorpora conformidade na camada do protocolo, isso envia um sinal diferente de quando uma startup de cripto promete infraestrutura de "nível institucional".
Validação do Ethereum. Cada grande instituição que constrói no Ethereum em vez de em uma rede proprietária fortalece o efeito de rede. Canton, Jovay, Base e dezenas de outros projetos institucionais estão coletivamente provando que o Ethereum é a camada de liquidação padrão para a economia tokenizada — não por causa de um único projeto, mas devido à composibilidade e liquidez que apenas uma rede compartilhada pode oferecer.
O Caminho Pela Frente
A meta de 100.000 TPS do Jovay, as ambições de stablecoins em Hong Kong e a infraestrutura cross-chain alimentada pela Chainlink sugerem que o Ant Group está construindo para uma curva de adoção institucional de vários anos, em vez de uma entrada rápida no mercado. A ausência de um token nativo remove a distorção especulativa que prejudicou outros projetos de blockchain institucional, forçando o Jovay a ter sucesso ou falhar com base no uso institucional real, em vez da valorização do preço do token.
A questão crítica não é se a tecnologia do Jovay funciona — os números da rede de testes são impressionantes. É se as pontes regulatórias e comerciais entre a infraestrutura fintech chinesa e a liquidez DeFi global podem suportar o peso de trilhões em ativos tokenizados. Se conseguirem, o Jovay não apenas adiciona outra L2 ao crescente elenco do Ethereum. Ele potencialmente conecta 1,4 bilhão de usuários à economia tokenizada.
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