Solana RWA atinge recorde histórico de US$ 873 milhões: por que a SOL está conquistando a tokenização institucional

Quando a Galaxy Digital escolheu a Solana para tokenizar suas ações listadas na Nasdaq, não foi apenas mais um experimento de blockchain. Foi uma aposta de que a arquitetura da Solana poderia lidar com o que as finanças tradicionais precisam desesperadamente: velocidade de nível institucional a custos de nível de consumidor. Essa aposta está dando resultados espetaculares. Em janeiro de 2026, o ecossistema de ativos do mundo real (RWA) da Solana atingiu uma máxima histórica de US$873 milhões, marcando um aumento de 325$ 200 milhões registrados no início de 2025.

Mas os números contam apenas metade da história. Por trás desse crescimento exponencial reside uma mudança fundamental na forma como as instituições pensam sobre a tokenização. A Ethereum foi pioneira em ativos baseados em blockchain, mas a Solana está capturando a maior parte das implementações institucionais. Por quê? Porque quando a Western Union movimenta US$ 150 bilhões anualmente para 150 milhões de clientes, milissegundos e frações de centavo importam mais do que a narrativa.

O Marco de US$ 873M: Mais do que Apenas um Número

A Solana agora ocupa o posto de terceira maior blockchain para tokenização de RWA por valor, detendo 4,57% do mercado global de RWA tokenizados de US$19,08 bilhões (excluindo stablecoins). Enquanto os US$ 12,3 bilhões da Ethereum e os mais de US$ 2 bilhões da BNB Chain lideram em termos absolutos, a trajetória de crescimento da Solana é inigualável. A rede teve um aumento mensal de 18,42% em detentores distintos de RWA, alcançando 126.236 indivíduos e instituições.

A composição desses ativos revela as prioridades institucionais. Instrumentos lastreados no Tesouro dos EUA dominam: o BlackRock's USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) detém US$255,4 milhões em capitalização de mercado de negociação na Solana, enquanto o token US Dollar Yield da Ondo Finance representa US$ 175,8 milhões. Estes não são tokens DeFi especulativos; é capital institucional em busca de rendimento com a eficiência de liquidação da blockchain.

A Galaxy Research prevê que os Mercados de Capitais da Internet da Solana atingirão US$2 bilhões até 2026, impulsionados por mais de 50 novos lançamentos de ETFs de altcoin no mercado à vista nos EUA e pela aceleração da demanda por tokenização. Se concretizado, isso posicionaria a Solana como a terceira blockchain, após Ethereum e BNB Chain, a ultrapassar US$ 10 bilhões em valor total bloqueado (TVL) em RWA.

A Aposta de US$ 150B da Western Union na Velocidade da Solana

Quando uma gigante de serviços financeiros de 175 anos seleciona uma blockchain, a decisão tem peso. A escolha da Western Union pela Solana para sua stablecoin USDPT e sua Rede de Ativos Digitais, prevista para lançamento no primeiro semestre de 2026, valida a prontidão institucional da Solana.

A lógica é direta: a Western Union processa US$ 150 bilhões em pagamentos transfronteiriços anuais para 150 milhões de clientes em mais de 200 países e territórios. O CEO Devin McGranahan confirmou que a empresa "comparou inúmeras alternativas" antes de selecionar a Solana como o "ajuste ideal para uma configuração de nível institucional". Os fatores decisivos? A capacidade da Solana de processar milhares de transações por segundo a frações de centavo, em comparação com as taxas de remessa tradicionais que podem exceder 5-10%.

Emitida pelo Anchorage Digital Bank, a USDPT visa oferecer a clientes, agentes e parceiros uma liquidação mais rápida e custos menores do que os canais de pagamento legados. Para contexto, as transferências bancárias internacionais tradicionais levam de 3 a 5 dias úteis; as transações na Solana são finalizadas em aproximadamente 400 milissegundos. Esse diferencial de velocidade não é apenas uma curiosidade técnica — é um disruptor de modelo de negócios.

A adoção da Solana pela Western Union também sinaliza pragmatismo sobre ideologia. A empresa não escolheu a Ethereum por sua narrativa de descentralização, nem uma blockchain privada por percepção de controle. Escolheu a Solana porque a economia funciona em escala. Quando você movimenta US$ 150 bilhões anualmente, os custos de infraestrutura importam mais do que o tribalismo do ecossistema.

Marco de Tokenização da Galaxy Digital: Ações Registradas na SEC On-Chain

A decisão da Galaxy Digital de se tornar a primeira empresa listada na Nasdaq a tokenizar ações ordinárias registradas na SEC diretamente na Solana marca outro ponto de inflexão. Através de seu token GLXY, os acionistas ordinários de Classe A podem agora deter e transferir capital on-chain, combinando a liquidez do mercado público com a programabilidade da blockchain.

Isso não é apenas simbolismo. O J.P. Morgan organizou uma emissão histórica de notas comerciais na Solana para a Galaxy, demonstrando que a infraestrutura dos mercados de capitais institucionais está operacional. A projeção mais ampla da Galaxy Research de US$ 2 bilhões para os Mercados de Capitais da Internet da Solana até 2026 reflete a confiança de que este modelo ganhará escala.

A visão de mercado mais ampla da Galaxy vai muito além da projeção de curto prazo de US$2 bilhões para a Solana. Sob um cenário base, a empresa prevê que os ativos tokenizados (excluindo stablecoins e CBDCs) atingirão US$ 1,9 trilhão até 2030, com um cenário de adoção acelerada elevando esse valor para US$3,8 trilhões. Se a Solana mantiver sua participação de mercado de 4,57$ 87 e US$ 174 bilhões em RWA na rede até o final da década.

Ondo Finance Traz Negociação 24/7 de Wall Street para a Solana

A expansão da Ondo Finance para a Solana em janeiro de 2026 representa a implementação mais abrangente de ações tokenizadas até o momento. A plataforma, chamada Ondo Global Markets, agora oferece mais de 200 ações e ETFs dos EUA tokenizados na Solana, estendendo-se além de sua presença anterior na Ethereum e BNB Chain.

A gama de ativos abrange todo o espectro de Wall Street: ações de tecnologia e crescimento, ações blue-chip, ETFs de mercado amplo e setoriais, e produtos vinculados a commodities. Cada título tokenizado mantém um lastro físico de 1:1, com os ativos subjacentes mantidos em custódia por instituições financeiras tradicionais regulamentadas. Isso torna a Ondo a maior emissora de RWA na Solana por contagem de ativos.

O que diferencia isso das corretoras tradicionais? A negociação opera 24 horas por dia, 7 dias por semana, com liquidação quase instantânea, eliminando o ciclo de liquidação T+2 e as restrições de negociação fora do horário comercial. Para investidores internacionais, isso significa acessar os mercados dos EUA durante seu horário comercial local, sem o atrito de contas em corretoras, transferências bancárias e atrasos na conversão de moeda.

A Ondo já gerencia US$ 365 milhões em ativos tokenizados em várias redes. Se a adoção escalar, a Solana poderá se tornar o principal local para negociação de ações internacionais e fora do horário comercial — um mercado de trilhões de dólares que a infraestrutura legada não conseguiu atender de forma eficiente.

Resgate Instantâneo da Multiliquid: Resolvendo o Problema de Liquidez dos RWA

Um gargalo persistente nos RWA tokenizados tem sido os atrasos no resgate. Os emissores tradicionais geralmente exigem de 24 a 72 horas — ou mais — para processar os resgates, criando um descompasso de liquidez para os detentores que precisam de acesso imediato ao capital. Essa fricção tem limitado a adoção institucional, particularmente para gestores de tesouraria e formadores de mercado que não podem tolerar bloqueios de vários dias.

O recurso de resgate instantâneo da Multiliquid e da Metalayer Ventures, lançado no final de 2025, aborda diretamente esse ponto de dor. O sistema permite que os detentores convertam ativos tokenizados suportados em stablecoins instantaneamente, 24 horas por dia, 7 dias por semana, sem período de espera. Em vez de esperar por resgates liderados pelo emissor, os detentores trocam ativos por meio de contratos inteligentes com um desconto dinâmico em relação ao valor patrimonial líquido (NAV), compensando os provedores de liquidez pelo acesso imediato ao capital.

A Metalayer Ventures atua como provedora de capital, captando e gerindo o pool de liquidez, enquanto a Multiliquid (desenvolvida pela Uniform Labs) fornece a infraestrutura de contratos inteligentes, a aplicação de conformidade, a interoperabilidade e os mecanismos de precificação. O suporte inicial cobre ativos da VanEck, Janus Henderson e Fasanara, abrangendo fundos do Tesouro tokenizados e ativos alternativos selecionados.

O lançamento do recurso coincidiu com o ecossistema de RWA da Solana ultrapassando US$ 1 bilhão, posicionando a rede como a terceira maior blockchain para tokenização. Ao eliminar os atrasos de resgate, a Multiliquid remove uma das últimas barreiras restantes que impediam os gestores de tesouraria institucionais de tratar ativos tokenizados como equivalentes de caixa.

Por que a Solana está Ganhando na Tokenização Institucional

A convergência da Western Union, Galaxy Digital, Ondo Finance e Multiliquid na Solana não é coincidência. Diversas vantagens estruturais explicam por que as instituições escolhem a Solana em vez de alternativas:

Vazão e custo de transação: A Solana processa milhares de transações por segundo a custos de frações de centavo. A L1 da Ethereum continua cara para operações de alta frequência; as L2s adicionam complexidade e fragmentação. A BNB Chain oferece custos competitivos, mas carece da descentralização e da distribuição de validadores da Solana.

Velocidade de finalidade: A finalidade de 400 milissegundos da Solana permite experiências de liquidação em tempo real que espelham as expectativas das finanças tradicionais. Para processadores de pagamento como a Western Union, isso é inegociável.

Liquidez em cadeia única: Ao contrário do ecossistema L2 fragmentado da Ethereum, a Solana mantém liquidez e composibilidade unificadas. Ativos tokenizados, stablecoins e protocolos DeFi interagem perfeitamente sem pontes ou complexidade cross-rollup.

Conforto institucional: A arquitetura da Solana assemelha-se mais a sistemas de negociação centralizados do que ao idealismo blockchain. Para executivos de TradFi que avaliam infraestrutura, essa familiaridade reduz o risco percebido.

Descentralização de validadores: Apesar das críticas sobre a centralização inicial, a Solana agora opera mais de 3.000 validadores globalmente, proporcionando descentralização suficiente para comitês de risco institucionais.

Os 126.236 detentores de RWA da rede — crescendo 18,42 % mensalmente — demonstram que a adoção institucional está acelerando, não estagnando. À medida que mais emissores lançam produtos e a infraestrutura de liquidez amadurece, os efeitos de rede se potencializam.

A Projeção de US$ 2 Bilhões: Conservadora ou Inevitável?

A projeção de US$2 bilhões da Galaxy Research para os Mercados de Capitais da Internet da Solana até 2026 parece conservadora ao examinar as trajetórias atuais. Com US$ 873 milhões no início de janeiro de 2026, a Solana precisa de apenas 129 % de crescimento para atingir US$ 2 bilhões — uma taxa de crescimento inferior aos 325 % alcançados em 2025.

Vários catalisadores poderiam acelerar além dessa linha de base:

1. Lançamentos de ETFs de altcoins: Mais de 50 ETFs de altcoins à vista são esperados em 2026, com vários provavelmente incluindo exposição ao SOL. Historicamente, os fluxos de capital de ETFs impulsionam a atividade do ecossistema.

2. Efeitos de rede de stablecoins: O USDPT da Western Union adicionará liquidez substancial de stablecoins, melhorando a eficiência de capital para todos os produtos RWA da Solana.

3. Expansão de ações da Ondo: Se mais de 200 ações tokenizadas ganharem tração, a negociação no mercado secundário poderá impulsionar um volume significativo e demanda por liquidez.

4. FOMO institucional: À medida que os primeiros adotantes, como Galaxy e Western Union, validam a infraestrutura da Solana, as instituições avessas ao risco enfrentam uma pressão crescente para implantar capital ou ceder vantagens competitivas.

5. Clareza regulatória: Regulamentações mais claras para stablecoins nos EUA e orientações da SEC sobre títulos tokenizados reduzem a incerteza de conformidade, liberando a demanda institucional reprimida.

Se esses fatores se alinharem, a Solana poderá ultrapassar US$2 bilhões em meados de 2026, e não no final do ano. O cenário mais ambicioso — atingir US$ 10 bilhões para se equiparar à Ethereum e à BNB Chain — torna-se plausível dentro de 18 a 24 meses, em vez de vários anos.

Desafios à Frente: O que Poderia Interromper o Momento

Apesar do crescimento impressionante, as ambições de RWA da Solana enfrentam vários obstáculos:

Preocupações com a confiabilidade da rede: A Solana sofreu várias interrupções em 2022-2023, abalando a confiança institucional. Embora a estabilidade tenha melhorado drasticamente, uma grande interrupção durante uma janela de pagamento da Western Union poderia reacender os debates sobre confiabilidade.

Incerteza regulatória: Os títulos tokenizados permanecem em uma área cinzenta sob a lei dos EUA. Se a SEC aplicar interpretações mais rígidas ou se o Congresso aprovar legislação restritiva, o crescimento dos RWA poderá estagnar.

Risco de custódia: A maioria dos RWA na Solana depende de custodiantes centralizados que detêm os ativos subjacentes. Uma falha na custódia — seja por fraude, insolvência ou falha operacional — poderia desencadear um contágio em todo o setor.

Competição das finanças tradicionais: Bancos e fintechs estão construindo infraestruturas concorrentes. Se a Visa ou o JPMorgan lançarem canais de pagamento mais rápidos e baratos usando tecnologia blockchain privada, a aposta da Western Union na Solana poderá perder relevância.

Maturação das L2 da Ethereum: À medida que as L2 da Ethereum melhoram a interoperabilidade e reduzem os custos, a vantagem de velocidade da Solana diminui. Se uma liquidez unificada de L2 surgir por meio de protocolos de abstração de cadeia, a profundidade do ecossistema da Ethereum poderá retomar a preferência institucional.

Market downturn effects: Os rendimentos do Tesouro tokenizado parecem atraentes em 4 - 5 % quando os ativos de risco estão voláteis. Se os mercados tradicionais se estabilizarem e os prêmios de risco de ações comprimirem, o capital poderá rotacionar para fora dos instrumentos baseados em blockchain.

Nenhum desses riscos parece imediatamente existencial, mas justificam monitoramento. As instituições que implantam capital na Solana estão fazendo apostas de vários anos na estabilidade da infraestrutura e no alinhamento regulatório.

O que Isso Significa para a Infraestrutura de Blockchain

O sucesso dos RWAs na Solana valida uma tese específica: velocidade e custo importam mais do que o maximalismo da descentralização ao visar a adoção institucional. O roteiro da Ethereum centrado em rollups prioriza a resistência à censura e a acessibilidade dos validadores; a Solana prioriza o throughput de transações e a composibilidade. Ambas são estratégias válidas, mas atraem casos de uso diferentes.

Para pagamentos, remessas e negociações de alta frequência, a arquitetura da Solana se encaixa naturalmente. Para dinheiro resistente à censura e custódia de ativos a longo prazo, a camada social da Ethereum e a distribuição de validadores permanecem superiores. A questão não é qual rede "vence", mas sim qual captura quais segmentos institucionais.

Desenvolvedores que constroem infraestrutura de RWA devem observar o que está funcionando: resgates instantâneos, negociação de ações 24 / 7 e liquidação nativa em stablecoins. Essas não são primitivas DeFi inovadoras; são recursos básicos que as finanças tradicionais oferecem de forma precária. A vantagem competitiva da blockchain reside na redução dos tempos de liquidação de dias para milissegundos e no corte de custos de intermediários em 90% +.

A camada de infraestrutura já foi, em grande parte, construída. A linha de liquidez da Metalayer, a plataforma de emissão de ativos da Ondo e o processamento de transações da Solana demonstram que as barreiras técnicas foram resolvidas. O que resta é a distribuição: convencer as instituições de que os ativos baseados em blockchain são operacionalmente superiores, e não apenas teoricamente interessantes.

O Caminho para os $ 10 Bilhões: O que Precisa Acontecer

Para que a Solana se junte à Ethereum e à BNB Chain acima de $ 10 bilhões em valor de RWA, vários marcos devem ocorrer:

1. USDPT atinge escala: A stablecoin da Western Union precisa de dezenas de bilhões em circulação, não milhões. Isso requer aprovação regulatória, parcerias bancárias e adoção por comerciantes em mais de 200 países.

2. Os produtos de ações da Ondo alcançam massa crítica: As ações tokenizadas devem atingir liquidez suficiente para que market makers e arbitradores fechem as lacunas de preço em relação às bolsas tradicionais. Sem spreads apertados, a adoção institucional estagna.

3. Grandes gestores de ativos lançam fundos: BlackRock, Fidelity ou Vanguard lançando produtos nativos na Solana desbloqueariam bilhões em capital institucional. A presença de $ 255 milhões do BUIDL é um começo, mas o setor precisa de 10 vezes mais compromissos.

4. Profundidade do mercado secundário: Ativos tokenizados precisam de mercados secundários líquidos. Isso requer tanto infraestrutura (DEXs otimizadas para negociação de RWA) quanto market makers dispostos a fornecer liquidez bilateral.

5. Interoperabilidade com o TradFi: On / off-ramps contínuas entre a Solana e os sistemas bancários tradicionais reduzem o atrito. Se mover dólares do Bank of America para a Solana levar cinco dias, a adoção institucional sofre.

6. Histórico operacional comprovado: A Solana deve manter mais de 99,9% + de tempo de atividade (uptime) através de múltiplos ciclos de mercado e eventos de estresse. Uma interrupção catastrófica poderia atrasar a adoção em anos.

Nenhum desses marcos é garantido, mas todos são alcançáveis dentro de 18 a 24 meses se o ritmo atual continuar.

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Fontes

• Solana RWA Ecosystem Hits $873M All-Time High
• Solana surges into institutional spotlight as tokenized assets hit record
• Western Union Announces USDPT Stablecoin on Solana
• Western Union to launch Solana-based dollar stablecoin
• Galaxy Digital to tokenize its SEC-registered shares on Solana
• JPMorgan Pushes Deeper Into Tokenized RWAs with Commercial Paper Issuance on Solana
• Ondo Finance Brings 200+ Tokenized U.S. Stocks and ETFs to Solana
• Multiliquid and Metalayer Launch Instant Redemption Facility