Mercados de Previsão Atingem US$ 5,9 Bilhões: Quando Agentes de IA se Tornaram a Ferramenta de Previsão de Wall Street
Quando o volume diário de negociação da Kalshi atingiu US 5,9 bilhões e subindo — rivaliza com muitos mercados de derivativos tradicionais, com uma diferença crítica: esses mercados negociam informações, não apenas ativos.
Isso é a "Finança da Informação" — a monetização da inteligência coletiva através de mercados de previsão baseados em blockchain. Quando os traders apostam US 18 milhões sobre qual empresa abrirá o capital em seguida, eles não estão jogando. Eles estão criando previsões líquidas e negociáveis nas quais investidores institucionais, formuladores de políticas e estrategistas corporativos confiam cada vez mais do que em analistas tradicionais. A questão não é se os mercados de previsão irão interromper as previsões. É a rapidez com que as instituições adotarão mercados que superam as previsões de especialistas por margens mensuráveis.
O Marco de US$ 5,9 Bilhões: Da Margem à Infraestrutura Financeira
Os mercados de previsão terminaram 2025 com volumes recordes históricos aproximando-se de US 5,9 bilhões, com picos diários atingindo US$ 814 milhões durante grandes eventos. Para contextualizar, isso excede o volume diário de negociação de muitas ações de média capitalização (mid-cap) e rivaliza com mercados de derivativos especializados.
O crescimento não é linear — é exponencial. Os volumes do mercado de previsão em 2024 eram medidos em centenas de milhões anualmente. Em 2025, os volumes mensais ultrapassaram US 5,9 bilhões, representando um crescimento anual superior a 10 vezes. Essa aceleração reflete mudanças fundamentais em como as instituições veem os mercados de previsão: da novidade à necessidade.
A Kalshi domina com 66,4% de participação de mercado, processando a maioria do volume institucional. O Polymarket, operando no espaço nativo de cripto, captura um fluxo significativo de varejo e internacional. Juntas, essas plataformas movimentam bilhões em volume semanal em milhares de mercados cobrindo eleições, economia, desenvolvimentos tecnológicos, esportes e entretenimento.
A legitimidade do setor recebeu a validação da ICE (Intercontinental Exchange) quando a empresa controladora da NYSE investiu US$ 2 bilhões em infraestrutura de mercado de previsão. Quando o operador da maior bolsa de valores do mundo aplica capital nessa escala, isso sinaliza que os mercados de previsão não são mais experimentais — eles são infraestrutura estratégica.
Agentes de IA: O Fator de Contribuição de 30%
O impulsionador mais subestimado do crescimento do mercado de previsão é a participação de agentes de IA. Algoritmos de negociação autônomos agora contribuem com mais de 30% do volume total, mudando fundamentalmente a dinâmica do mercado.
Por que os agentes de IA estão negociando previsões? Três razões:
Arbitragem de informações: Agentes de IA escaneiam milhares de fontes de dados — notícias, redes sociais, dados on-chain, mercados financeiros tradicionais — para identificar previsões com preços incorretos. Quando um mercado precifica um evento com 40% de probabilidade, mas a análise de IA sugere 55%, os agentes negociam o spread.
Provisão de liquidez: Assim como os formadores de mercado (market makers) fornecem liquidez em bolsas de valores, os agentes de IA oferecem mercados bilaterais em plataformas de previsão. Isso melhora a descoberta de preços e reduz os spreads, tornando os mercados mais eficientes para todos os participantes.
Diversificação de portfólio: Investidores institucionais utilizam agentes de IA para ganhar exposição a sinais de informação não tradicionais. Um fundo de hedge pode usar mercados de previsão para proteger-se de riscos políticos, cronogramas de desenvolvimento tecnológico ou resultados regulatórios — riscos difíceis de expressar em mercados tradicionais.
O surgimento da negociação por agentes de IA cria um ciclo de feedback positivo. Mais participação de IA significa melhor liquidez, o que atrai mais capital institucional, o que justifica mais desenvolvimento de IA. Os mercados de previsão estão se tornando um campo de treinamento para agentes autônomos que aprendem a navegar em desafios de previsão complexos e do mundo real.
Os traders na Kalshi estão precificando uma probabilidade de 42% de que a OpenAI alcance a AGI antes de 2030 — acima dos 32% de seis meses atrás. Este mercado, com mais de US$ 42 milhões em liquidez, reflete a "sabedoria das multidões" que inclui engenheiros, investidores de capital de risco, especialistas em políticas e, cada vez mais, agentes de IA processando sinais que humanos não conseguem acompanhar em escala.
O Domínio Institucional da Kalshi: A Vantagem da Bolsa Regulamentada
A participação de mercado de 66,4% da Kalshi não é acidental — é estrutural. Como a primeira bolsa de mercado de previsão regulamentada pela CFTC nos EUA, a Kalshi oferece aos investidores institucionais algo que os concorrentes não podem: certeza regulatória.
O capital institucional exige conformidade. Fundos de hedge, gestores de ativos e tesourarias corporativas não podem alocar bilhões em plataformas não regulamentadas sem desencadear riscos legais e de conformidade. O registro na CFTC da Kalshi elimina essa barreira, permitindo que as instituições negociem previsões juntamente com ações, títulos e derivativos em seus portfólios.
O status regulamentado cria efeitos de rede. Mais volume institucional atrai melhores provedores de liquidez, o que reduz os spreads, o que atrai mais traders. Os livros de ordens da Kalshi agora são profundos o suficiente para que negociações multimilionárias sejam executadas sem derrapagem (slippage) significativa — um limiar que separa mercados funcionais de experimentais.
A amplitude de produtos da Kalshi também importa. Os mercados abrangem eleições, indicadores econômicos, marcos tecnológicos, prazos de IPO, lucros corporativos e eventos macroeconômicos. Essa diversidade permite que investidores institucionais expressem visões detalhadas. Um fundo de hedge pessimista em relação às avaliações de tecnologia pode vender a descoberto (short) mercados de previsão sobre IPOs de unicórnios. Um analista de políticas que antecipa mudanças regulatórias pode negociar em mercados de resultados do congresso.
A alta liquidez garante que os preços não sejam facilmente manipulados. Com milhões em jogo e milhares de participantes, os preços de mercado refletem um consenso genuíno em vez de manipulação individual. Essa "sabedoria das multidões" supera as previsões de especialistas em testes cegos — os mercados de previsão superam consistentemente as pesquisas, as previsões de analistas e as opiniões de especialistas.
Alternativa Cripto-Nativa da Polymarket: O Desafiador Descentralizado
Enquanto a Kalshi domina os mercados regulamentados dos EUA, a Polymarket captura o fluxo cripto-nativo e internacional. Operando em trilhos de blockchain com liquidação em USDC, a Polymarket oferece acesso permissionless — sem KYC, sem restrições geográficas, sem controle regulatório.
A vantagem da Polymarket é o alcance global. Traders de jurisdições onde a Kalshi não está acessível podem participar livremente. Durante as eleições de 2024 nos EUA, a Polymarket processou mais de $ 3 bilhões em volume, demonstrando que a infraestrutura cripto-nativa pode lidar com escala institucional.
A integração cripto da plataforma permite mecanismos inovadores. Contratos inteligentes executam a liquidação automaticamente com base em dados de oráculos. Pools de liquidez operam continuamente sem intermediários. A liquidação ocorre em segundos, em vez de dias. Essas vantagens atraem traders cripto-nativos confortáveis com as primitivas DeFi.
No entanto, a incerteza regulatória continua sendo o desafio da Polymarket. Operar sem aprovação regulatória explícita nos EUA limita a adoção institucional domesticamente. Embora os usuários de varejo e internacionais adotem o acesso permissionless, as instituições dos EUA evitam amplamente plataformas que carecem de clareza regulatória.
A competição entre Kalshi (regulamentada, institucional) e Polymarket (cripto-nativa, permissionless) reflete debates mais amplos nas finanças digitais. Ambos os modelos funcionam. Ambos atendem a diferentes bases de usuários. O crescimento do setor sugere espaço para múltiplos vencedores, cada um otimizando para diferentes compensações regulatórias e tecnológicas.
Finanças de Informação: Monetizando a Inteligência Coletiva
O termo "Finanças de Informação" descreve a inovação central dos mercados de previsão: transformar previsões em instrumentos negociáveis e líquidos. A previsão tradicional depende de especialistas que fornecem estimativas pontuais com precisão incerta. Os mercados de previsão agregam conhecimento distribuído em probabilidades contínuas precificadas pelo mercado.
Por que os mercados superam os especialistas:
Skin in the game: Os participantes do mercado arriscam capital em suas previsões. Previsões ruins perdem dinheiro. Essa estrutura de incentivos filtra o ruído do sinal melhor do que pesquisas de opinião ou painéis de especialistas, onde os participantes não enfrentam penalidades por estarem errados.
Atualização contínua: Os preços de mercado se ajustam em tempo real à medida que novas informações surgem. As previsões de especialistas são estáticas até o próximo relatório. Os mercados são dinâmicos, incorporando notícias de última hora, vazamentos e tendências emergentes instantaneamente.
Conhecimento agregado: Os mercados reúnem informações de milhares de participantes com conhecimentos diversos. Nenhum especialista individual pode igualar o conhecimento coletivo de engenheiros, investidores, formuladores de políticas e operadores, cada um contribuindo com uma visão especializada.
Probabilidade transparente: Os mercados expressam previsões como probabilidades com intervalos de confiança claros. Um mercado que precifica um evento em 65% diz "aproximadamente dois terços de chance" — mais útil do que um especialista dizendo "provável" sem quantificação.
Pesquisas mostram consistentemente que os mercados de previsão superam painéis de especialistas, pesquisas e previsões de analistas em diversos domínios — eleições, economia, desenvolvimento tecnológico e resultados corporativos. O histórico não é perfeito, mas é comprovadamente melhor do que as alternativas.
As instituições financeiras estão prestando atenção. Em vez de contratar consultores caros para análise de cenários, as empresas podem consultar os mercados de previsão. Quer saber se o Congresso aprovará a regulamentação cripto este ano? Existe um mercado para isso. Quer saber se um concorrente fará um IPO antes do final do ano? Negocie essa previsão. Avaliando riscos geopolíticos? Aposte nisso.
O Caso de Uso Institucional: Previsão como Serviço
Os mercados de previsão estão em transição de entretenimento especulativo para infraestrutura institucional. Vários casos de uso impulsionam a adoção:
Gestão de risco: As empresas usam mercados de previsão para proteger riscos difíceis de expressar em derivativos tradicionais. Um gerente de cadeia de suprimentos preocupado com greves portuárias pode negociar em mercados de previsão sobre negociações trabalhistas. Um CFO preocupado com as taxas de juros pode cruzar os mercados de previsão do Fed com futuros de títulos.
Planejamento estratégico: As empresas tomam decisões de bilhões de dólares com base em previsões. A regulamentação de IA passará? Uma plataforma de tecnologia enfrentará ações antitruste? Um concorrente lançará um produto? Os mercados de previsão fornecem respostas probabilísticas com capital real em risco.
Pesquisa de investimento: Fundos de hedge e gestores de ativos usam mercados de previsão como fontes de dados alternativas. Os preços de mercado sobre marcos tecnológicos, resultados regulatórios ou eventos macro informam o posicionamento do portfólio. Alguns fundos negociam diretamente em mercados de previsão como fontes de alfa.
Análise de políticas: Governos e think tanks consultam mercados de previsão para opinião pública além das pesquisas. Os mercados filtram a crença genuína da sinalização de virtude — participantes que apostam seu dinheiro revelam expectativas reais, não respostas socialmente desejáveis.
O investimento de $ 2 bilhões da ICE sinaliza que as bolsas tradicionais veem os mercados de previsão como uma nova classe de ativos. Justamente como os mercados de derivativos surgiram na década de 1970 para monetizar a gestão de risco, os mercados de previsão estão surgindo na década de 2020 para monetizar a previsão.
O Ciclo de Feedback entre Agentes de IA e Mercados
Agentes de IA participando de mercados de previsão criam um ciclo de feedback que acelera ambas as tecnologias :
Melhor IA a partir de dados de mercado : Modelos de IA treinam em resultados de mercados de previsão para melhorar a antecipação. Um modelo que prevê o cronograma de IPOs de tecnologia melhora ao realizar backtesting contra os dados históricos da Kalshi. Isso cria incentivos para que laboratórios de IA construam modelos focados em previsões.
Melhores mercados a partir da participação de IA : Agentes de IA fornecem liquidez, arbitram erros de precificação e melhoram a descoberta de preços. Traders humanos se beneficiam de spreads mais estreitos e melhor agregação de informações. Os mercados tornam-se mais eficientes à medida que a participação da IA aumenta.
Adoção institucional de IA : Instituições que implementam agentes de IA em mercados de previsão ganham experiência com sistemas de negociação autônomos em ambientes de menor risco. As lições aprendidas são transferidas para a negociação de ações, forex e derivativos.
A contribuição de mais de 30 % da IA para o volume não é um teto — é um piso. À medida que as capacidades de IA melhoram e a adoção institucional aumenta, a participação de agentes pode atingir 50 - 70 % em poucos anos. Isso não substitui o julgamento humano — ele o aumenta. Humanos definem estratégias, agentes de IA executam em escala e velocidade impossíveis manualmente.
As stacks de tecnologia estão convergindo. Laboratórios de IA fazem parcerias com plataformas de mercados de previsão. Exchanges constroem APIs para negociação algorítmica. Instituições desenvolvem IA proprietária para estratégias de mercado de previsão. Essa convergência posiciona os mercados de previsão como um campo de testes para a próxima geração de agentes financeiros autônomos.
Desafios e Ceticismo
Apesar do crescimento, os mercados de previsão enfrentam desafios legítimos :
Risco de manipulação : Embora a alta liquidez reduza a manipulação, mercados de baixo volume permanecem vulneráveis. Um ator motivado com capital pode distorcer temporariamente os preços em mercados de nicho. As plataformas combatem isso com requisitos de liquidez e detecção de manipulação, mas o risco persiste.
Dependência de oráculos : Mercados de previsão exigem oráculos — entidades confiáveis que determinam os resultados. Erros ou corrupção de oráculos podem causar liquidações incorretas. Mercados baseados em blockchain minimizam isso com redes de oráculos descentralizadas, mas os mercados tradicionais dependem de resolução centralizada.
Incerteza regulatória : Embora a Kalshi seja regulamentada pela CFTC, os marcos regulatórios mais amplos permanecem obscuros. Mais mercados de previsão obterão aprovação ? Os mercados internacionais enfrentarão restrições ? A evolução regulatória pode restringir ou acelerar o crescimento de forma imprevisível.
Concentração de liquidez : A maior parte do volume se concentra em mercados de alto perfil ( eleições, grandes eventos tecnológicos ). Mercados de nicho carecem de liquidez, limitando a utilidade para previsões especializadas. Resolver isso requer incentivos de market - making ou provisão de liquidez por agentes de IA.
Preocupações éticas : Devem existir mercados sobre tópicos sensíveis — violência política, mortes, desastres ? Críticos argumentam que monetizar eventos trágicos é antiético. Proponentes contra - argumentam que a informação de tais mercados ajuda a prevenir danos. Este debate moldará quais mercados as plataformas permitirão.
A Trajetória 2026 - 2030
Se os volumes semanais atingirem $ 5,9 bilhões no início de 2026, para onde o setor irá ?
Assumindo um crescimento moderado ( 50 % ao ano — conservador, dada a aceleração recente ), os volumes dos mercados de previsão podem exceder 150 bilhões até 2030. Isso posicionaria o setor de forma comparável a mercados de derivativos de médio porte.
Cenários mais agressivos — como a ICE lançando mercados de previsão na NYSE, grandes bancos oferecendo instrumentos de previsão, aprovação regulatória para mais tipos de mercado — poderiam elevar os volumes para mais de $ 500 bilhões + até 2030. Nessa escala, os mercados de previsão tornam - se uma classe de ativos distinta em portfólios institucionais.
Os habilitadores tecnológicos estão prontos : liquidação em blockchain, agentes de IA, marcos regulatórios, interesse institucional e históricos comprovados superando as previsões tradicionais. O que resta é a dinâmica da curva de adoção — quão rapidamente as instituições integrarão os mercados de previsão em seus processos de tomada de decisão.
A mudança de "especulação marginal" para "ferramenta de previsão institucional" está bem encaminhada. Quando a ICE investe 814 milhões, a narrativa mudou permanentemente. Mercados de previsão não são uma curiosidade. Eles são o futuro de como as instituições quantificam a incerteza e fazem o hedge do risco de informação.
Fontes
- Mercados de Previsão Registram Recorde Histórico de Volume de $ 5,3 Bi ao Final de 2025
- A Grande Guerra de Previsões de 2026 : Polymarket e Kalshi Lutam pela Dominância
- A Corrida para a Singularidade : Por que os Traders da Kalshi Estão Apostando Alto na OpenAI Alcançando a AGI Antes de 2030
- Kalshi - Mercado de Previsão para Negociar o Futuro