Ethereum Layer 2 da Robinhood: Transformando a Negociação de Ações com Blockchain
E se você pudesse negociar ações da Apple às 3 da manhã de um domingo, liquidar a transação em segundos em vez de dias e mantê-las em uma carteira que você realmente controla? Esse futuro não é mais hipotético. A Robinhood, a plataforma de negociação que deu início à revolução dos investimentos de varejo, está construindo sua própria blockchain de Camada 2 do Ethereum na Arbitrum — e isso pode mudar fundamentalmente a forma como o mundo negocia valores mobiliários.
A empresa já tokenizou quase 2.000 ações e ETFs dos EUA, totalizando aproximadamente $ 17 milhões, com planos de expansão para gigantes do capital fechado (private equity) como OpenAI e SpaceX. Este não é apenas mais um projeto de cripto; é uma corretora com 24 milhões de usuários apostando que a blockchain substituirá a infraestrutura antiquada das finanças tradicionais.
De Corretora a Blockchain: Por Que a Robinhood Construiu Sua Própria L2
Quando Johann Kerbrat, chefe de cripto da Robinhood, anunciou a blockchain de Camada 2 no EthCC em Cannes, ele revelou o cálculo estratégico por trás da decisão: "A principal discussão para nós neste momento era, na verdade, se deveríamos fazer uma L1 ou uma L2, e a razão pela qual decidimos fazer uma L2 foi que queríamos obter a segurança do Ethereum, a descentralização do Ethereum e também a liquidez que faz parte do espaço EVM."
Lançar uma nova Camada 1 teria exigido a inicialização (bootstrapping) de validadores, liquidez, ferramentas de desenvolvedor e a confiança do usuário do zero. Ao construir sobre a estrutura Orbit da Arbitrum, a Robinhood herda a segurança testada em batalha do Ethereum, ao mesmo tempo em que ganha as opções de customização necessárias para produtos financeiros regulamentados.
A Robinhood Chain foi projetada para ativos do mundo real (RWA) tokenizados, com suporte nativo para:
- Negociação 24/7 — sem mais espera pela abertura dos mercados
- Bridging (ponte) contínuo — movendo ativos entre cadeias sem atrito
- Autocustódia — os usuários podem manter ativos em suas próprias carteiras
- Tokens de gás personalizados — potencialmente usando HOOD ou uma stablecoin para taxas
- Governança corporativa — atendendo aos requisitos regulatórios e mantendo a descentralização
A rede está atualmente em uma testnet privada, com lançamento público previsto para 2026. Enquanto isso, as ações tokenizadas da Robinhood já estão ativas na Arbitrum One, a maior rollup do Ethereum em termos de atividade.
2.000 Ações Tokenizadas: O Que Realmente Está Sendo Negociado On-Chain
A linha de ações tokenizadas da Robinhood expandiu de cerca de 200 ativos no lançamento para mais de 2.000 ações e ETFs listados nos EUA. De acordo com os dados da Entropy Advisors no Dune Analytics, o valor total desses tokens está logo abaixo de $ 17 milhões — modesto para os padrões cripto, mas significativo como uma prova de conceito para valores mobiliários regulamentados em blockchains públicas.
Esses tokens espelham os direitos econômicos de seus ativos subjacentes, incluindo a distribuição de dividendos. Quando a Apple paga seu dividendo trimestral, os detentores de AAPL tokenizado recebem sua parcela proporcional. A liquidação ocorre inteiramente on-chain via Arbitrum, ignorando o sistema tradicional de câmara de compensação T+1 (e anteriormente T+2) que governou a negociação de ações por décadas.
Os clientes europeus têm atualmente acesso à negociação 24/5 — o que significa que o mercado fica aberto 24 horas por dia durante os dias úteis. A negociação completa 24/7 está no roteiro para quando a Robinhood Chain for lançada.
Talvez o mais notável seja que a Robinhood também disponibilizou ações tokenizadas de empresas pré-IPO, como OpenAI e SpaceX, fornecendo acesso de varejo a mercados privados tipicamente ilíquidos que historicamente foram reservados para investidores credenciados.
O Problema de Liquidação que a Robinhood Quer Resolver
Cinco anos depois que a Robinhood surpreendeu os usuários ao interromper as compras de GameStop e outras "meme stocks" durante o frenesi de negociação de 2021, o CEO Vlad Tenev tem sido enfático sobre como a blockchain poderia evitar que tais cenários se repitam.
O problema central era o risco de liquidação. Quando as negociações levam um ou mais dias para serem liquidadas, as câmaras de compensação devem manter garantias (colaterais) contra possíveis falhas. Durante períodos de extrema volatilidade, esses requisitos de garantia podem disparar dramaticamente — como aconteceu durante a mania das meme stocks, forçando a Robinhood a restringir a negociação de certos valores mobiliários.
"Em um mundo de ciclos de notícias de 24 horas e reações do mercado em tempo real, o T+1 ainda é muito longo", escreveu Tenev em um artigo de opinião recente. "Negociações de sexta-feira ainda podem levar dias para serem liquidadas."
Os valores mobiliários tokenizados resolvem isso permitindo a liquidação quase instantânea. Quando você compra uma ação tokenizada, a transação é finalizada em segundos ou minutos, em vez de dias. "Sem um longo período de liquidação, há muito menos risco para o sistema e menos pressão tanto para as câmaras de compensação quanto para as corretoras", explicou Tenev, "para que os clientes possam negociar livremente como quiserem, quando quiserem".
Ele acredita que a transformação é inevitável: "Imagine explicar para alguém em 2035 que os mercados costumavam fechar nos fins de semana."
Rollups Corporativos: Um Novo Paradigma para a Blockchain Institucional
A Robinhood não está sozinha nessa estratégia. 2025 marcou a ascensão do que os analistas chamam de "rollups corporativos" — grandes instituições lançando sua própria infraestrutura de Camada 2 em vez de construir em cadeias públicas existentes.
A tendência acelerou rapidamente:
- A Kraken lançou a INK, sua própria L2 usando a OP Stack
- A Uniswap lançou a UniChain para negociação DeFi otimizada
- A Sony lançou a Soneium para aplicações de jogos e entretenimento
- A Coinbase continua expandindo a Base, agora a segunda maior L2 em transações diárias
- A Robinhood escolheu a Arbitrum Orbit para máxima customização em torno da tokenização de RWA
A visão estratégica está se tornando clara: as L2s vencem ao distribuir sua infraestrutura para fora e fazer parcerias com grandes plataformas, em vez de operar de forma isolada. Uma rede com 24 milhões de usuários existentes (base de clientes da Robinhood) ou 56 milhões de usuários verificados (potencial da Base da Coinbase) começa com vantagens de distribuição que as redes puramente cripto não conseguem igualar.
O Valor Total Bloqueado (TVL) em Camadas 2 cresceu de aproximadamente $ 4 bilhões em 2023 para cerca de $ 47 bilhões no final de 2025 — um aumento de quase 12 vezes. As transações diárias em L2 ultrapassaram 1,9 milhão, eclipsando a atividade da rede principal do Ethereum.
Por que Arbitrum Orbit? A Base Técnica
A Robinhood escolheu especificamente a Arbitrum Orbit em vez de alternativas como a OP Stack ou a construção de um ZK-rollup. A Orbit permite a criação de cadeias altamente personalizáveis enquanto herda o modelo de segurança da Arbitrum.
As principais vantagens técnicas incluem :
Compatibilidade com EVM : As cadeias Orbit são 100 % compatíveis com a Máquina Virtual Ethereum, o que significa que cada contrato inteligente que funciona na Ethereum funciona na Robinhood Chain sem modificações. Isso abre as portas para integrações DeFi — empréstimos contra posições de ações tokenizadas, uso de ações como colateral ou criação de produtos estruturados.
Tokens de Gas Personalizados : As cadeias Orbit podem usar tokens ERC-20 selecionados para taxas de gas em vez de ETH. A Robinhood poderia, teoricamente, denominar os custos de transação em USDC ou até mesmo em seu próprio token HOOD, melhorando a experiência do usuário para clientes que não desejam manter ETH.
Governança Configurável : Ao contrário da Arbitrum One e Nova, que são governadas pela DAO da Arbitrum, as cadeias Orbit permitem que os construtores determinem suas próprias estruturas de governança. Para uma corretora regulamentada, isso significa atender aos requisitos de conformidade em relação à seleção de validadores e operação da rede.
Opções de Disponibilidade de Dados : A Orbit suporta tanto o modo rollup completo ( postando todos os dados na Ethereum ) quanto o modo AnyTrust ( usando um comitê de disponibilidade de dados para taxas mais baixas ). A Robinhood pode otimizar o custo versus a descentralização com base na classe de ativos que está sendo negociada.
O Arbitrum Orbit foi lançado em março de 2023 e, desde então, tornou-se a base para inúmeras implementações de blockchain empresariais. A flexibilidade do framework o torna particularmente adequado para entidades regulamentadas que precisam customizar parâmetros de rede enquanto mantêm a segurança da Ethereum.
A Oportunidade de $ 18,9 Trilhões
A Robinhood está se posicionando na interseção de duas tendências massivas : a oportunidade de $ 18,9 trilhões em ativos tokenizados e o crescimento contínuo da adoção de cripto pelo varejo.
De acordo com um relatório conjunto da Ripple e do Boston Consulting Group, o mercado de ativos tokenizados crescerá de $ 0,6 trilhão hoje para $ 18,9 trilhões até 2033, representando uma taxa de crescimento anual composta de 53 %. Em um cenário otimista, o valor pode chegar a $ 23,4 trilhões.
O crescimento já é visível. Os ativos tokenizados expandiram de apenas $ 85 milhões em 2020 para mais de $ 21 bilhões em abril de 2025 — um aumento de 245 vezes. Os RWAs tokenizados ( exceto stablecoins ) cresceram de aproximadamente $ 5 bilhões em 2022 para cerca de $ 24 bilhões em meados de 2025, um aumento de 380 % em apenas alguns anos.
O BCG projeta que o setor bancário representará mais de um terço de todos os ativos tokenizados até o final da década, com essa participação saltando para mais de 50 % até 2033. Espera-se que imóveis, fundos e stablecoins liderem o crescimento.
Tibor Merey, Diretor Gerente do BCG, observou : " A tokenização está transformando ativos financeiros em instrumentos programáveis e interoperáveis, registrados em livros digitais compartilhados. Isso permite transações 24 / 7, propriedade fracionada e conformidade automatizada. "
A vantagem competitiva de pioneira da Robinhood em ações tokenizadas poderia posicioná-la para capturar uma fatia significativa deste mercado — especialmente dada a sua distribuição existente para investidores de varejo que já confiam na plataforma com seus investimentos tradicionais.
Ventos Favoráveis e Contrários na Regulação
O caminho a seguir não é isento de obstáculos. Os valores mobiliários tokenizados existem em uma zona cinzenta regulatória nos Estados Unidos, onde a SEC historicamente adotou uma abordagem focada na aplicação de sanções para ativos cripto.
Tenev instou publicamente os legisladores a aprovarem a Lei CLARITY, que pressionaria a SEC a redigir regras claras para ações tokenizadas. Sem clareza regulatória, o potencial total dos valores mobiliários tokenizados pode permanecer limitado aos mercados europeus e outros mercados internacionais.
Atualmente, as ofertas de ações tokenizadas da Robinhood estão disponíveis para clientes da UE, mas não para usuários dos EUA. A empresa está se expandindo para mais de 400 milhões de pessoas em 30 países da UE e do EEE, onde as regulamentações MiCA fornecem estruturas mais claras para serviços de ativos digitais.
No entanto, o ambiente regulatório pode estar mudando. A SEC passou por mudanças de liderança e uma legislação cripto bipartidária está avançando no Congresso. A aposta da Robinhood parece ser que a clareza regulatória chegará antes do lançamento público da Robinhood Chain — ou que a adoção internacional gerará impulso suficiente para forçar o progresso doméstico.
O Que Isso Significa para a Infraestrutura Blockchain
A L2 da Robinhood representa uma mudança de paradigma para a infraestrutura blockchain. Anteriormente, os projetos cripto esperavam integrar instituições e usuários de varejo em cadeias existentes. Agora, as instituições estão construindo suas próprias cadeias para trazer recursos cripto para suas bases de usuários existentes.
Isso tem implicações profundas :
Para a Ethereum : Os rollups empresariais validam a posição da Ethereum como a principal camada de liquidação para ativos regulamentados. Cada L2 empresarial aumenta a demanda por ETH como orçamento de segurança e token de liquidação, mesmo que os usuários nunca interajam diretamente com a rede principal.
Para a Arbitrum : Cada implementação Orbit expande o ecossistema da Arbitrum e demonstra a viabilidade de sua pilha de tecnologia. O sucesso da Robinhood seria um grande endosso da prontidão empresarial da Arbitrum.
Para o DeFi : Ações tokenizadas em cadeias compatíveis com EVM podem eventualmente se integrar aos protocolos DeFi existentes. Imagine tomar empréstimos contra sua posição em ações da Apple no Aave, ou usar ações da Tesla como colateral para um empréstimo em stablecoin. A composibilidade dos ativos blockchain poderia desbloquear produtos financeiros inteiramente novos.
Para as Finanças Tradicionais : Todas as grandes corretoras estão agora avaliando sua estratégia blockchain. Schwab, Fidelity e Interactive Brokers enfrentarão pressão para oferecer recursos semelhantes ou correrão o risco de perder clientes para plataformas que o façam.
O Caminho à Frente
A blockchain de Camada 2 da Robinhood ainda está em uma testnet privada, sem data de lançamento público confirmada. Mas os movimentos da empresa sinalizam uma direção clara: trilhos de blockchain para ativos tradicionais, começando com ações e expandindo para private equity, imobiliário e muito mais.
Quando Tenev diz que "a tokenização desbloqueará mercados 24 / 7 e, assim que as pessoas experimentarem, elas nunca voltarão atrás", ele não está fazendo uma previsão — ele está descrevendo uma estratégia. A Robinhood está construindo a infraestrutura para tornar esse futuro inevitável.
A questão não é se os títulos tokenizados se tornarão convencionais, mas quem controlará a infraestrutura quando isso acontecer. Com 24 milhões de usuários, relações regulatórias e agora sua própria blockchain, a Robinhood está fazendo uma aposta séria para ser essa plataforma.
Dentro de cinco a dez anos, o conceito de horários de mercado pode parecer tão arcaico quanto certificados de ações em papel. E quando esse dia chegar, a aposta da Robinhood na Ethereum Camada 2 parecerá menos um palpite e mais o movimento óbvio que todos os outros foram lentos demais para fazer.
Para desenvolvedores e instituições que constroem em infraestrutura de blockchain, as escolhas de arquitetura da Robinhood Chain oferecem lições valiosas no equilíbrio entre descentralização e conformidade regulatória. A BlockEden.xyz fornece serviços RPC de nível empresarial e ferramentas de infraestrutura para equipes que constroem na Arbitrum e em outras cadeias compatíveis com EVM. Explore o nosso marketplace de APIs para ver como podemos apoiar as suas iniciativas de tokenização de RWA.