2025년 비트코인 법안: 미국 통화 정책의 새로운 시대
미국 정부는 이미 230억 달러 이상의 가치가 있는 약 198,000 비트코인을 보유하고 있으며, 이는 세계 최대의 국가별 BTC 보유량입니다. 이제 의회는 이 포지션을 5배로 늘리려 하고 있습니다. 2025년 비트코인 법안(BITCOIN Act of 2025)은 5년에 걸쳐 비트코인 총 공급량의 약 5 % 인 100만 BTC를 매입할 것을 제안하고 있으며, 이는 닉슨이 금 본위제를 폐지한 이후 가장 중요한 통화 정책의 변화가 될 수 있습니다.
이것은 더 이상 투기적인 정책이 아닙니다. 행정 명령이 서명되었고, 주 단위의 예비비가 운영되고 있으며, 입법안은 양원 모두에서 초당적인 추진력을 얻고 있습니다. 이제 질문은 미국이 전략적 비트코인 비축고를 보유할 것인지 여부가 아니라, 그 규모가 얼마나 커질 것이며 얼마나 빨리 구축될 것인가 하는 점입니다.
행정 명령에서 입법까지
2025년 3월 6일, 트럼프 대통령은 전략적 비트코인 비축고(Strategic Bitcoin Reserve)를 설립하는 행정 명령에 서명하여, 형사 및 민사 몰수를 통해 압수된 모든 비트코인을 경매에 부치는 대신 보유하도록 지시했습니다. 이 단 한 번의 결정으로 시장에서 약 200억 달러의 잠재적 매도 압력이 제거되었습니다. 이 압력은 역사적으로 미 연방 보안관국(US Marshals Service)이 압수 자산을 매각할 때마다 가격을 억제해 왔던 요인이었습니다.
하지만 행정 명령은 시작에 불과했습니다. 상원 은행 위원회 디지털 자산 소위원회 의장인 신시아 루미스(Cynthia Lummis, 공화당-와이오밍) 상원의원은 2025년 3월에 짐 저스티스(Jim Justice, 공화당-웨스트버지니아), 토미 터버빌(Tommy Tuberville, 공화당-앨라배마), 로저 마샬(Roger Marshall, 공화당-캔자스), 마샤 블랙번(Marsha Blackburn, 공화당-테네시), 버니 모레노(Bernie Moreno, 공화당-오하이오) 등 5명의 공화당 공동 발의자와 함께 비트코인 법안을 다시 발의했습니다.
법안의 정식 명칭인 '국가 최적화 투자를 통한 혁신, 기술 및 경쟁력 강화법(Boosting Innovation, Technology, and Competitiveness through Optimized Investment Nationwide Act)'은 입법의 프레임을 보여줍니다. 이것은 투기에 관한 것이 아니라 디지털 자산 시대의 국가 경쟁력에 관한 것입니다.
닉 베기치(Nick Begich, 공화당-알래스카) 하원의원은 하원에서 관련 법안을 발의하여 양원 통과를 위한 경로를 만들었습니다. 워렌 데이비슨(Warren Davidson) 하원의원의 '미국을 위한 비트코인 법안(Bitcoin for America Act)'은 또 다른 측면을 추가합니다. 미국인이 연방세를 비트코인으로 납부할 수 있도록 허용하고, 이러한 모든 납부액이 전략적 비트코인 비축고로 직접 유입되도록 하는 것입니다.
100만 BTC 프로그램
비트코인 법안의 가장 야심 찬 조항은 재무부가 5년에 걸쳐 연간 약 20만 BTC씩, 총 100만 BTC를 매입하도록 의무화하는 것입니다. 현재 가격인 약 10만 달러를 기준으로 하면, 이는 연간 200억 달러, 총 1,000억 달러의 매입 규모에 해당합니다.
이 규모는 의도적으로 미국의 금 보유량을 반영한 것입니다. 연방 정부는 약 8,133톤의 금을 보유하고 있으며, 이는 지금까지 채굴된 모든 금의 약 5 % 에 해당합니다. 비트코인의 최대 공급량인 2,100만 개의 5 % 를 확보하면 이와 유사한 비례적 위치를 점하게 됩니다.
주요 조항은 다음과 같습니다:
- 최소 20년 보유 기간: 획득한 모든 비트코인은 20년 동안 매각할 수 없으며, 이는 시장 하락기에 자산을 매각하라는 정치적 압력을 제거합니다.
- 격년 최대 10 % 매각: 보유 기간이 만료된 후에도 2년 동안 비축량의 10 % 이상을 매각할 수 없습니다.
- 분산형 금고 네트워크: 재무부는 '최고 수준의 물리적 및 사이버 보안'을 갖춘 안전한 보관 시설을 구축해야 합니다.
- 자기 수탁(Self-custody) 권리 보호: 이 법안은 비축고가 개인 비트코인 보유자의 권리를 침해하는 것을 명시적으로 금지합니다.
- 주정부 참여 프로그램: 주정부는 자신의 비트코인 보유분을 연방 비축고 내의 분리된 계정에 자발적으로 보관할 수 있습니다.
예산 중립적 매입 전략
세금을 인상하지 않고 어떻게 1,000억 달러의 비트코인을 구매할 수 있을까요? 이 법안은 몇 가지 메커니즘을 제안합니다:
금 증서 재평가: 연방준비은행은 1973년에 발행된 금 증서를 온스당 42.22 달러라는 법정 가치로 보유하고 있습니다. 현재 금은 온스당 약 2,700 달러에 거래됩니다. 이 증서를 공정 시장 가치로 재발행함으로써, 재무부는 5,000억 달러 이상의 장부상 이익을 얻을 수 있으며, 이는 비트코인 매입 프로그램 전체에 자금을 조달하고도 남는 금액입니다.
대통령 직속 디지털 자산 자문위원회의 전무 이사인 보 하인스(Bo Hines)는 예산 중립적인 자금 조달 메커니즘으로 금 보유량의 일부를 매각하는 방안을 공개적으로 제안했습니다. 정치적으로 민감한 사안이지만 수치상으로는 가능합니다. 금 보유량을 10 % 만 줄여도 몇 년 동안의 비트코인 매입 자금을 충당할 수 있습니다.
연방준비제도 납입금: 연준은 역사적으로 수익을 재무부에 납입해 왔으나, 최근의 금리 인상 기간 동안에는 이것이 반전되었습니다. 향후의 납입금을 비트코인 매입을 위해 지정할 수 있습니다.
지속적인 자산 몰수: 정부는 형사 기소를 통해 비트코인을 계속 압수하고 있습니다. 최근 프린스 그룹(Prince Group) 사기 사건과 관련하여 압수된 150억 달러 규모의 127,271 BTC는 잠재적인 유입 규모를 잘 보여줍니다.
스콧 베센트(Scott Bessent) 재무장관은 2025년 8월에 이러한 접근 방식을 확인했습니다. "우리는 비트코인을 직접 매수하지는 않겠지만, 몰수된 자산을 사용하여 계속해서 비축량을 늘려갈 것입니다." 이는 정부가 직접 매입을 위한 입법 승인을 추진하는 동안 초기에는 압수 자산에 의존할 수 있음을 시사합니다.
주 단위 비트코인 비축분
연방 정부의 조치는 주 단위의 채택을 촉발했습니다.
뉴햄프셔주는 2025년 5월 6일 켈리 에이욧(Kelly Ayotte) 주지사가 HB 302에 서명하면서 입법이 활성화된 최초의 주가 되었습니다. 이 법안은 주 재무관이 공공 기금의 최대 5% 를 시가총액이 5,000억 달러를 초과하는 디지털 자산에 투자할 수 있도록 허용하며, 현재 이 기준을 충족하는 것은 비트코인이 유일합니다. 특히 뉴햄프셔주는 ETF를 통한 투자를 허용하여 수탁 요구 사항을 간소화했습니다.
텍사스주는 가장 공격적으로 움직였습니다. 그레그 애벗(Greg Abbott) 주지사는 2025년 6월 SB 21 및 HB 4488에 서명하여 차기 의회가 쉽게 해체할 수 없도록 강력한 법적 보호 장치를 갖춘 텍사스 전략적 비트코인 비축분(Texas Strategic Bitcoin Reserve)을 설립했습니다. 텍사스는 실제로 비축 기금을 조성한 유일한 주로, 초기 1,000만 달러를 투입했으며 이를 두 배로 늘릴 계획입니다. 해당 법안은 콜드 스토리지 수탁을 요구하며 매입, 포크, 에어드랍 또는 기부 를 통해 비트코인이 비축분에 편입되는 것을 허용합니다.
애리조나주는 보다 좁은 경로를 택했습니다. HB 2749는 주 정부가 미청구 암호화폐 자산을 매각하는 대신 원래의 형태로 보유할 수 있도록 허용합니다. 하지만 케이티 홉스(Katie Hobbs) 주지사는 주 기금의 최대 10% 를 디지털 자산에 직접 투자할 수 있도록 하는 보다 야심 찬 제안들(SB 1025 및 HB 2324)에 대해서는 거부권을 행사했습니다.
최소 28개 주에서 비트코인 비축 제안서를 제출했으나, 상당수는 정체되거나 거부된 상태입니다. 연방 비트코인(BITCOIN) 법안에는 주 단위 비축분을 연방 시스템 내에 보관할 수 있도록 허용하는 조항이 포함되어 있어 채택이 가속화될 가능성이 있습니다.
시장 영향
공급과 수요의 역학 관계는 극명합니다. 일반적인 미국 연방보안관실(USMS) 경매에서 나오던 198,000 BTC를 매각 금지 전략적 비축분으로 전환하면 약 200억 달러 규모의 잠재적 매도 압력이 사라집니다. 여기에 100만 BTC 매입 프로그램이 추가되면 미국 정부는 매년 순환 공급량의 약 1% 를 흡수하는 영구적인 구매자가 됩니다.
기관 분석가들은 상당한 가격 영향을 예상하고 있습니다.
- JPMorgan: 170,000 달러 목표
- Standard Chartered: 150,000 달러 목표
- Tom Lee (Fundstrat): 2026년 초까지 150,000 달러 ~ 200,000 달러, 연말까지 잠재적으로 250,000 달러
- Galaxy Digital: 2026년 말까지 185,000 달러
2026년 전망치는 120,000 달러에서 175,000 달러 사이에 집중되어 있으며, 정책 실행 및 거시 경제 조건에 따라 75,000 달러에서 225,000 달러까지 넓은 범위를 보입니다.
기관의 채택 지표는 이러한 강세 전망을 뒷받침합니다. 전 세계 투자자의 76% 가 2026년에 디지털 자산 노출을 확대할 계획이며, 60% 는 운용 자산(AUM)의 5% 이상을 암호화폐에 할당할 것으로 예상하고 있습니다. 2025년 3분기 기준 비트코인을 보유한 상장 기업은 172개 이상으로, 전 분기 대비 40% 증가했습니다.
미국 비트코인 ETF 자산은 2025년에 1,030억 달러에 도달했으며, 블룸버그 인텔리전스(Bloomberg Intelligence)는 2026년에 150억 ~ 400억 달러의 추가 유입을 전망하고 있습니다. 갤럭시 디지털(Galaxy Digital)은 자산 관리 플랫폼들이 제한을 해제함에 따라 500억 달러 이상의 유입이 발생할 것으로 기대하고 있습니다.
글로벌 경쟁 역학
미국의 전략적 비트코인 비축분은 고립되어 존재하지 않습니다. 엘살바도르는 2021년 최초의 국가 비트코인 비축분을 조성하여 6,000 BTC 이상을 축적했습니다. 브라질도 자체적인 비축 프레임워크를 마련하며 그 뒤를 이었습니다.
일부 분석가들은 미국의 대규모 매입이 "글로벌 비트코인 군비 경쟁"을 촉발할 수 있다고 추측합니다. 이는 국가들이 경쟁국이 가격을 올리기 전에 BTC를 축적하기 위해 경쟁하는 자기 강화적 사이클을 의미합니다. 게임 이론은 선점자가 불균형적으로 큰 가치를 점유하며, 후발 주자는 불리한 위치를 차지하기 위해 높은 비용을 지불하게 된다고 시사합니다.
이러한 역학 관계는 미국 내에서 공격적인 주 단위 경쟁이 일어나는 이유를 부분적으로 설명해 줍니다. 텍사스주가 비축 기금을 신속하게 조성한 이유는 기다리는 것이 곧 더 많은 비용을 지불하는 것을 의미하기 때문입니다. 동일한 논리가 국제적으로도 적용됩니다.
구현 일정
현재의 입법 동력과 행정 조치를 바탕으로 한 일정입니다.
이미 완료된 사항:
- 전략적 비트코인 비축분 수립 행정명령 (2025년 3월)
- 198,000 BTC를 영구 비축 상태로 전환
- 3개 주에서 비트코인 비축 입법 활성화
2026년 전망:
- 의회 위원회를 통한 비트코인(BITCOIN) 법안 진전
- 예산 중립적 매입을 위한 재무부 청사진 확정
- 5 ~ 10개 주에서 추가적인 주 단위 비축 입법
- 시범 프로그램에 따른 최초의 연방 직접 비트코인 매입 가능성
2027년 - 2030년 창:
- 전체 100만 BTC 매입 프로그램 가동 (입법 승인 시)
- 초기 매입분에 대한 20년 보유 기간 시작
- 주 단위 비축 네트워크가 15 ~ 20개 주로 확대될 가능성
리스크 및 불확실성
여러 요인이 구현을 방해하거나 지연시킬 수 있습니다.
정치적 리스크: 행정부의 교체나 의회 주도권의 변화는 정책 방향을 뒤바꿀 수 있습니다. 행정명령의 보호 효과는 법적 성문화보다 약하기 때문에 비트코인(BITCOIN) 법안 통과의 시급성이 강조됩니다.
수탁 및 보안: 수십억 달러 규모의 비트코인을 관리하려면 현재 연방 정부에 부족한 기관급 수탁 인프라가 필요합니다. 탈중앙화된 금고 네트워크를 구축하는 데는 시간과 전문 지식이 필요합니다.
예산 추계(Budget Scoring): 의회 예산처(CBO)의 금 증서 재평가 메커니즘에 대한 추계 결과가 법안 통과를 복잡하게 만들 수 있습니다. 새로운 자금 조달 메커니즘은 절차적 도전에 직면할 수 있습니다.
시장 변동성: 비트코인 가격의 급격한 하락은 장기적인 펀더멘털이 유지되더라도 정치적 지지를 약화시킬 수 있습니다.
국제 관계: 미국의 대규모 비트코인 축적은 비트코인의 중요성을 무시하는 통화 정책을 가진 국가들과의 관계를 긴장시킬 수 있습니다.
빌더들에게 이것이 의미하는 바
블록체인 개발자와 Web3 기업에게 전략적 비트코인 비축 (Strategic Bitcoin Reserve)은 세계 최대 경제 대국으로부터의 검증을 의미합니다. 일반적으로 규제의 명확성은 기관의 채택에 뒤따라오며, 미국 정부보다 더 큰 기관은 존재하지 않습니다.
인프라에 미치는 영향은 비트코인 그 자체를 넘어 확장됩니다. 국가 기관이 생태계에 진입함에 따라 커스터디 솔루션, 컴플라이언스 프레임워크, 감사 메커니즘 및 크로스체인 상호운용성 모두의 가치가 더욱 높아집니다. 국가 비트코인 비축을 지원하는 동일한 인프라는 전 세계 기업 고객, 연기금 및 국부 펀드에도 서비스를 제공할 수 있습니다.
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