Nifty Gateway の終幕： NFT 市場 86% 暴落の内幕と今後の展望
2021 年初頭、Grimes が Nifty Gateway で自身の NFT コレクション「WarNymph」をわずか 20 分で 600 万ドルで完売させたとき、デジタルアートの世界には限界がないように見えました。それから 5 年後、Beeple の「CROSSROAD」が 660 万ドルの記録的な価格で転売されたそのプラットフォームは、現在「引き出し専用モード」に移行しています。2026 年 2 月 23 日、Nifty Gateway は永久に閉鎖され、NFT ブーム時代を象徴する最も象徴的な名前の一つが幕を閉じます。
この閉鎖は驚くべきことではありません。それは増え続ける NFT の墓場における最新の墓標に過ぎません。注目すべきは、業界がいかに速く 170 億ドルの時価総額から 24 億ドルへと転落したか、そしてブームを定義したプラットフォーム、アーティスト、コレクターたちがこの崩壊をどのように乗り越えようとしているかという点です。
Nifty Gateway の隆盛と没落
Nifty Gateway は最初から他とは違っていました。2020 年に双子の兄弟 Duncan と Griffin Cock Foster によって立ち上げられ、2019 年に Gemini に買収されたこのプラットフォームは、「NFT 購入にクレジットカードを受け入れる」という急進的な試みを先駆けて行いました。ウォレットとガス代を必要とするクリプトネイティブな市場において、Nifty Gateway は Visa カードを持つ誰もがデジタルアートを購入できるようにしたのです。
この戦略は、しばらくの間は劇的に機能しました。2021 年半ばまでに、プラットフォームは 3 億ドル以上の売上を促進しました。Beeple、XCOPY、Trevor Jones といったアーティストとのキュレーションされた「ドロップ」は、文化的なイベントとなりました。Grimes がコレクションをリリースしたとき、それは単なる販売ではなく、デジタルアートが収集の未来であるかどうかをメインストリームのメディアに問いかけさせる瞬間でした。
しかし、未来は予想よりも早く訪れ、それは誰の予測とも異なる姿をしていました。
2024 年 4 月、Nifty Gateway はマーケットプレイス運営から撤退し、ブランドやアーティストと共にオンチェーンのクリエイティブプロジェクトを構築することに焦点を当てた「Nifty Gateway Studio」へとリブランディングしました。しかし、その転換も衰退を食い止めることはできませんでした。親会社の Gemini は、今回の閉鎖により「Gemini が焦点を絞り、顧客向けのワンストップ・スーパーアプリを構築するというビジョンを実行できるようになる」と発表 しました。
ユーザーは、連携した Gemini 取引所アカウント、または Stripe 経由で銀行口座へ、NFT や資金を引き出すために 2 月 23 日までの猶予が与えられています。かつて数分で数百万ドルを動かしたプラットフォームは、今、最後の日々をカウントダウンしています。
数字が語る残酷な物語
NFT 市場は単に衰退しただけでなく、崩壊しました。その軌跡を考えてみましょう：
時価総額の壊滅
- ピーク時（2022 年 4 月）：170 億ドル
- 2025 年 1 月：92 億ドル
- 2025 年 12 月：24 億ドル
- 現在：28 億ドル
これはピークから底まで 86 % の下落であり、ダメージの大部分はこの 18 ヶ月間に集中しています。
取引ボリュームの蒸発
- 2024 年の総売上高：89 億ドル
- 2025 年の総売上高：56.3 億ドル（37 % 減少）
- 2025 年後半の週間売上高は一貫して 7,000 万ドルを下回っており、これは 2021 年であれば閑散とした午前の取引量にも満たない数字です。
アート NFT の黙示録 ブームを定義したカテゴリーであるアートセグメントは、最も深刻な打撃を受けました：
- 2021 年のボリューム：29 億ドル
- 2024 年のボリューム：1.97 億ドル
- 2025 年第 1 四半期のボリューム：2,380 万ドル
これはピークから 93 % の崩壊です。2021 年の取引量上位 20 位のアート NFT コレクションは、2024 年までに取引量と売上の両方で平均 95 % の減少を経験しました Red。
価格の圧縮
- 平均 NFT 販売価格（2021-2022 年のピーク）：400 ドル以上
- 平均 NFT 販売価格（2024 年）：124 ドル
- 平均 NFT 販売価格（2025 年）：96 ドル
ユーザーの流出
- ピーク時のアクティブトレーダー（2022 年）：529,101 人
- 2025 年第 1 四半期のアクティブトレーダー：19,575 人
これは市場参加者の 96 % の減少を意味します。現在、NFT コレクションの約 96 % が「死んでいる」と見なされており、取引活動、販売、コミュニティの関与が全く見られません。参考までに、2023 年の時点では活動していないコレクションは 30 % に過ぎませんでした。
マーケットプレイスの惨劇
Nifty Gateway だけではありません。過去 18 ヶ月間にわたり、プラットフォームの閉鎖や転換の波が押し寄せています：
X2Y2（2025 年 4 月閉鎖）: 2021 年のブーム時に取引量で OpenSea に次ぐ存在だった X2Y2 は、ピーク時のボリュームから 90 % 減少した後に閉鎖しました。「マーケットプレイスはネットワーク効果によって生かされるか殺されるかだ。我々はナンバーワンを目指して戦ったが、3 年を経て、次に進むべき時が来たことは明らかだ」と創設者は語り、チームは AI 分野へと転換しました。
LG Art Lab（閉鎖）: 電子機器大手の LG は、NFT プラットフォームを密かに停止しました。
Kraken NFT（2025 年 2 月閉鎖）: 取引所 Kraken も NFT マーケットプレイスに別れを告げました。
RTFKT（2025 年 1 月閉鎖）: Nike の NFT ファッションスタジオであり、NFT 販売から世界で最も高い収益を上げるブランドとなった 2021 年に買収された RTFKT は、Web3 事業を完全に閉鎖しました。
Bybit NFT（閉鎖）: 別の主要な取引所もこのスペースから撤退しました。
生き残っているプラットフォームも苦戦しています。ピーク時にデビューし、2023 年初頭に一時は市場シェアの 50 % を獲得した Blur は、TVL（預かり資産）が過去最低を記録し、トークン価格は高値から 99 % 下落しています。歴史的に支配的だった OpenSea は、2025 年 10 月に 26 億ドルの取引量を処理しましたが、その 90 % 以上は NFT ではなく代替可能トークン（Fungible Token）の取引によるものでした。
ブルーチップの血の海
NFT の「正当性」を定義したフラッグシップコレクションも、例外ではありません：
CryptoPunks: フロア価格はピーク時の 125 ETH から約 29 ETH へと崩壊し、77 % の下落となりました。
Bored Ape Yacht Club: フロア価格は 30 ETH から 5.5 ETH へと下落し、82 % の下落となりました。
両コ レクションとも、2025 年後半だけでさらに 12 〜 28 % のフロア価格下落を経験しています。特定の NFT がブルーチップ株のように価値を保持するという「ブルーチップ理論」は、徹底的に試され、力不足であることが証明されました。
実際に起きていること
NFT の崩壊は偶発的なものではありません。いくつかの構造的な要因がこの破綻を引き起こしました。
供給が需要を上回った: 2024 年から 2025 年にかけて、NFT の作成はますます容易かつ低コストになりましたが、投資パフォーマンスの悪化によりコレクターの需要は減少しました。供給が年間 35% 増加した一方で、販売量は 37% 減少し、深刻な価格圧力を生み出しました。
投機プレミアムの消失: ブーム時の NFT 購入のほとんどは投機的なものでした。買い手は転売による利益を期待していました。価格の上昇が止まると、投機プレミアムは消滅し、真のコレクターによるはるかに小さな市場が浮き彫りになりました。
マクロ経済の逆風: 広範な不確実性がすべてのリスクオン資産を圧迫しました。極端な投機の末端に位置していた NFT は、最も厳しい調整に直面しました。
プラットフォーム依存: 多くの NFT プロジェクトは、流動性と発見を特定のプラットフォームに依存していました。プラットフォームが閉鎖されたりピボットしたりするにつれ、コレクションは行 き場を失いました。
ユーティリティの乖離: 多くのプロジェクトが約束した「ユーティリティ」（限定アクセス、メタバース統合、トークン報酬など）は、その多くが有意義な形で実現することはありませんでした。
生き残りとピボット
すべての人が船を捨てているわけではありません。一部のアーティストやプラットフォームは適応を進めています。
Beeple の物理的な作品への転換: Art Basel Miami Beach 2025 で、Beeple は「Regular Animals」を発表しました。これはイーロン・マスク、ジェフ・ベゾス、マーク・ザッカーバーグに似た超現実的な頭部を持つアニマトロニクスのロボット犬で、1 点あたり約 100,000 ドルの価格が付けられました。AI を通じた分散型オーサーシップを検証する彼の作品「Diffuse Control」は、LACMA で展示されています。NFT のピークを定義したアーティストは、現在、物理的媒体とデジタル媒体の両方で活動しています。
OpenSea の拡大: OpenSea は NFT と共に消え去るのではなく、22 のブロックチェーンと複数の資産タイプをサポートする「あらゆるものを取引する」プラットフォームへと進化しました。
アート優先のプラットフォーム: 投機的な取引ではなく、キュレートされたアートに焦点を当てた一部の専門プラットフォームは、取引量は大幅に減少しているものの、運営を続けています。
次に何が来るのか
NFT 市場の未来については意見が分かれています。強気派は 2026 年初頭の兆候を指摘しています。2026 年 1 月の第 1 週に、全体の時価総額は 2 億 2,000 万ドル以上増加しました。一部のアナリストは、採用が続けば世界の NFT 市場は 2026 年末までに 460 億〜650 億ドルに達する可能性があると予測しています。
弱気派は異なる見方をしています。Statista は、NFT の収益が 2025 年の 5 億 430 万ドルから 2026 年には 4 億 7,910 万ドルへと、成長率 -5% で減少すると予測しています。崩壊を引き起こした構造的な問題は解決されていません。
最も現実的な見方は、NFT は消滅するのではなく、実際の市場規模を見極めているというものでしょう。ブームは、決して訪れることのなかったマスアダプション（大規模な普及）を価格に織り込んでいました。この低迷は、デジタルアート、コレクターズアイテム、そしてゲームやチケット販売のような特定のユーティリティアプリケーションのための、小規模ながらも持続可能な可能性を秘めた市場を明らかにしています。
墓場からの教訓
Nifty Gateway の閉鎖は、より広範な暗号資産および Web3 スペースにいくつかの教訓を与えています。
プラットフォームリスクは現実である: 中央集権的なプラットフォーム上にビジネス全体やクリエイティブな活動を構築することには、死活的なリスクが伴います。Nifty Gateway が閉鎖されると、アーティストは主要な販売チャネルを失い、コレクターは二次販売のためのマーケットプレイスを失います。
投機は採用ではない: 転売によって促進される高い取引量は、真の市場需要と同じではありません。NFT 市場はこの 2 つを混同し、今その代償を払っています。
ピボットには限界がある: 2024 年に Nifty Gateway が Studio 運営へとピボットしたことは、救いにはなりませんでした。市場が閉鎖されることもあり、どれほどピボットしてもそれを変えることはできない場合があります。
カストディの重要性: ユーザーが資産を引き出すための期間は 1 か月しかありません。期限を無視すると、複雑な事態に直面する可能性があります。暗号資産の世界では、「Not your keys, not your coins（あなたの鍵でなければ、あなたのコインではない）」であり、それは NFT も同様です。
Grimes の歴史的なセールを開催し、Beeple の作品が記録を更新するのを見守り、一時はアート所有の未来を象徴するように見えたプラットフォームは、今、最後の月を迎えています。NFT が回復するか衰退し続けるかにかかわらず、Nifty Gateway が象徴していた時代——メインストリームの熱狂、セレブリティによるドロップ、そして収集を装った投機の時代——は、決定的に終わりました。
残された構築すべきものは、より小規模かもしれませんが、より「本物」であるかもしれません。
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