金融包摂と規制遵守のためのステーブルコイン

2025年4月15日 · 約70分

Software Engineer

はじめに

ステーブルコイン (法定通貨などの安定した資産にペッグされたデジタル通貨) は、金融包摂のギャップを埋めるツールとして台頭しています。従来の通貨の安定性とブロックチェーンの効率性を組み合わせることで、ステーブルコインは銀行への完全なアクセスを必要とせずに、低コストでほぼ瞬時の取引を可能にします。これは、基本的な口座を持たない世界中の 14 億人の銀行口座を持たない成人にとって特に強力です。重要なことに、多くのステーブルコインアプリケーションは既存の金融規制の範囲内で運用できるため、現実世界での展開が容易です。世界中の開発者は、国境を越えた送金からデジタル貯蓄まで、法律を遵守しながら十分なサービスを受けられていない人々にサービスを提供するユースケースを模索しています。以下のレポートでは、そのようなユースケースの詳細な分析、明確な規制の枠組みを持つ管轄区域の紹介、成功したパイロットプログラムの紹介、そして包括的なステーブルコインソリューションに適した開発ツール (SDK/API) とブロックチェーンプラットフォームの調査を行います。また、この分野のイノベーションを支援するパートナーシップや助成金プログラムも特定します。

法的に準拠したステーブルコインのユースケース

特定のステーブルコインのユースケースは、銀行口座を持たないコミュニティに高いインパクトをもたらす可能性と、比較的簡単なコンプライアンス経路の両方を備えています。主な例としては、国境を越えた送金、人道支援物資の配布、デジタル貯蓄/金融サービスが挙げられます。それぞれが既存の規制 (例: マネーロンダリング対策、送金業者法) を満たすように構成しながら、十分なサービスを受けられていない地域で不可欠なサービスを提供できます。以下では、これらのユースケースと、規制された、インパクトの大きいフィンテックソリューションに焦点を当てる開発者にとってなぜ魅力的なのかを詳述します。

送金とクロスボーダー決済

送金 (移民が故郷の家族に送るお金) は、従来のチャネルでは高い手数料と遅いスピードが伴います (5〜7% の手数料と数日の待ち時間が一般的です)。ステーブルコインは、コンプライアンスに準拠した代替手段を提供します。規制されたフィンテックプロバイダーが KYC/AML を処理し、現金をデジタルドルに変換し、それが国境を越えて数秒で最小限のコストで移動します。調査によると、ステーブルコインによる送金はコストを最大 80% 削減し、低所得家庭にとって数十億ドルを節約できる可能性があります。例えば、英国-ナイジェリア間では、ステーブルコインベースの送金により、平均手数料が 8.5% から約 3% に減少し、同時にコンプライアンスを維持しました (ユーザーの検証と AML 規則の遵守)。主要な送金会社もこれを受け入れています。MoneyGram と Stellar のパートナーシップにより、ユーザーは MoneyGram の認可された現金取扱ネットワークを使用して、銀行口座なしで現金を USDC (USD Coin) に、またはその逆に変換できます。このサービスはほぼ瞬時に決済され、MoneyGram の規制フレームワーク内で機能することで送金規制に準拠しています。その影響は大きく、より速く、より安価な送金は、十分なサービスを受けられていない世帯の可処分所得を直接増加させ、高コストの非公式チャネルからより安全で透明性の高いチャネルへの移行を促進します。

人道支援と現金給付

ステーブルコインは、NGO や機関が危機的状況にある地域や銀行サービスが不十分な地域の人々に資金を届ける必要がある人道支援の配布で注目を集めています。従来の支援は現金やハワラネットワークに依存することが多く、漏洩、遅延、監督上の課題につながっていました。ステーブルコインは、人道支援の例外に関する法的範囲内にとどまりながら、エンドツーエンドの透明性とスピードで支援をデジタル化できます。例えば、COVID-19 パンデミック中、援助従事者や NGO は USDC のようなステーブルコインを活用して世界中に緊急資金を送り、銀行送金と比較して手数料を約 35% 節約しました。2022 年、国連難民高等弁務官事務所 (UNHCR) は、Vibrant ウォレットを通じて Stellar 上の USDC を介してウクライナ難民に支援を送るパイロットプログラムを実施し、より速く、より説明責任のある支援の「青写真」*を提供しました。受取人は必要に応じて現金化できるデジタルドルを受け取り、資金が適切な人々に迅速に届くことを保証しました。UNHCR の財務担当者は、この方法が「お金が本来行くべき場所に正確に行き渡ることを保証し…そして彼らが今すぐお金を必要としていること」*を確実にすると述べました。コンプライアンスは、受取人を登録し、支払いを監視することで処理され、従来の現金支援と同様ですが、はるかに優れた管理が可能です。Mercy Corps などの NGO による紛争地域での最近のパイロットでは、援助の提供が 62% 高速化し、10.8% のコスト削減が実証され、コンプライアンスを合理化し、仲介業者を減らすことでより多くの受益者に届いています。これらの例は、適切な監督と最終受取人に対する KYC があれば、ステーブルコインによる支援が既存の法的枠組み (例: 制裁対象国の人道支援例外) 内で**運用でき、効率と透明性を大幅に向上させることを示しています。

デジタル貯蓄と金融サービス

銀行口座を持たない、または十分に利用できない人々にとって、ステーブルコインは安全なデジタル貯蓄オプションと基本的な金融サービスへのゲートウェイを提供できます。多くの発展途上国では、人々は不安定な現地通貨に直面したり、銀行へのアクセスがなかったりします。米ドルにペッグされたステーブルコインでお金を保有することは、価値を保護し、取引を可能にします。重要なことに、自己管理型のステーブルコインウォレットを使用する個人は、一般的に規制に違反しません。ステーブルコインの保有や使用は、ほとんどの管轄区域で合法であり、外貨やデジタルバウチャーを保有するのと同様です。ユーザーのためにステーブルコインを保管するフィンテックアプリは、電子マネーや送金サービスのライセンスが必要になる場合がありますが、いくつかの管轄区域ではこれに関する明確さが提供されています (次のセクションで説明)。その影響の可能性は高いです。ステーブルコインは**「デジタルドル」として機能し、インフレから貯蓄を守り、銀行口座を持たない人々の日々の取引を可能にします。UBS の調査によると、高インフレ経済の消費者は、政府による差し押さえや切り下げのリスクが低いため、*「信頼性が高く透明な代替手段として…貯蓄から取引まであらゆるものに使用される」*としてステーブルコインを採用しています。例えばアルゼンチンでは、市民はインフレの中で富を維持するために USDC や DAI のような米ドルペッグのステーブルコインに目を向け、規制された暗号資産取引所や P2P 送金を利用して既存の通貨規則の範囲内で運用しています。開発者は、サードパーティのコンプライアンス API を統合することで KYC/AML に準拠したステーブルコイン貯蓄機能を備えたデジタルウォレットを構築しています。例えば、ラテンアメリカのウォレット Airtm (米国の登録 MSB) は、顧客の資金を USDC で保有し、ユーザーが必要なときにシームレスに現地通貨に交換できるようにしています。このようなデジタル貯蓄ツールは、スマートフォンアプリを通じて提供され、銀行口座を持たないユーザーが世界中でお金を保管、送受信**できるようにします。アプリを非管理型に設計するか、認可されたカストディアンと提携することで、開発者は規制を乗り越えながら、銀行口座を持たないユーザーに安定した価値の保存手段と支払いへのアクセスを提供できます。

加盟店決済と地域商業

もう一つの新たなユースケースは、十分なサービスを受けられていない商人や零細企業がステーブルコインによる支払いを受け入れられるようにすることです。現金主導の経済圏にいる多くの小規模事業者は、クレジットカードネットワークやデジタル決済に簡単にアクセスできません。ステーブルコインは、低手数料でデジタル決済を受け入れ、米ドル相当の残高に即時決済する方法を提供します。実際には、認可された決済処理業者や取引所プラットフォームを現金の入出金の中間業者として使用することで、コンプライアンスに準拠して設定できます。例えば、東南アジアのフィンテックプロバイダーは、規制されたオン/オフランプを使用して加盟店向けのステーブルコイン決済を統合しました。顧客はステーブルコインで支払い、加盟店は現地の規制に従う取引所を通じてすぐに現地通貨に変換できます。大手決済処理業者もこの分野に進出しています。Shopify は現在、加盟店がオンライン販売でステーブルコインを受け入れることを許可しており、コンプライアンスと変換を処理するパートナーサービスを活用しています。銀行口座を持たない商人にとってのインパクトは有望です。従来の銀行の加盟店アカウントなしで e コマースやデジタル販売に参入でき、顧客基盤を拡大できます。日常の小売業では、ステーブルコイン決済アプリ (多くはモバイルの QR コードを使用) がケニアやナイジェリアなどの市場で試験的に導入されており、顧客は店主に USDC や現地通貨のステーブルコインで支払うことができます。取引はオンチェーンで行われるため、記録は透明であり、税務および法務コンプライアンスに役立ちます。このようなソリューションの多くは初期段階にありますが、ステーブルコイン決済はカードよりも手数料が低く (多くはわずか数セント)、チャージバックがないため、小規模ベンダーの悩みを解決します。規制当局は一般的に、加盟店向けのステーブルコインサービスを他のデジタル決済サービスと同様に扱い、サービスプロバイダーの登録やライセンスを要求しますが、エンドユーザーに負担をかけることはありません。これは、開発者が既存の認可された取引所や決済ゲートウェイに接続して規制部分を処理する加盟店決済プラットフォームを作成できることを意味し、一方でユーザーエクスペリエンスは加盟店にとってシンプルなウォレットアプリのままです。現金のみのビジネスをデジタル経済に取り込むことで金融包摂を高める可能性は大きく、すべてコンプライアンスのガードレール内でステーブルコインを使用します。

主要なユースケース、規制の容易さ、インパクトの概要: 以下の表は、これらのユースケースが規制遵守の容易さと、十分なサービスを受けられていない人々への潜在的なインパクトの観点からどのようにランク付けされるかを示しています。

ステーブルコインのユースケース	規制遵守の容易さ	インパクトの可能性 (銀行口座を持たない人々)
クロスボーダー送金	一般的に既存の送金法に適合 – MSB/電子マネーライセンスを持つ事業者と提携または取得可能。ステーブルコイン発行者 (例: USDC) は規制されており、信頼性を高める。	非常に高い: 手数料を削減し (最大 80% の節約)、送金を高速化することで、低所得家庭に直接利益をもたらす。移民が銀行口座のない親族を即時のデジタルキャッシュで支援できるようになる。
人道支援の配布	制裁対象地域であっても人道支援の例外として許可されることが多い。NGO は規制当局と連携し、受取人の KYC が AML コンプライアンスを保証する。非管理型ウォレット (例: Stellar の Vibrant) は、現地の銀行ライセンスを必要としない。	非常に高い: 危機に瀕した被災者への支援をより迅速に (支払いが 62% 高速化)、より低い経費で届けることができ、より多くの救援が人々に届くことを意味する。デジタルの追跡可能性は透明性を高め、盗難や不正使用を防ぐ。
デジタル貯蓄とウォレット	個人がステーブルコインを保有することは、ほとんどの国で規制上のハードルが最小限。管理型ウォレットを提供するフィンテックは、電子マネーや信託ライセンス (EU の MiCA や NYDFS のガイダンスなど) を通じて準拠する。発行者の明確な償還および準備金ルールが消費者を保護する。	高い: 不安定な経済において安全な価値の保存手段を提供し、収益をインフレから守る。銀行口座を持たないユーザーをデジタル金融システムに引き込み、貯蓄、送金、そして最終的にはクレジットや保険へのアクセスを可能にする。
加盟店決済	デジタル決済処理業者と同様に扱われる: プロバイダーは登録し、税務コンプライアンスを確保する必要があるが、ステーブルコインでの取引は合法。一部の管轄区域では、既存の決済法の下でステーブルコイン決済を認めている。	中〜高: 零細商人や非公式ビジネスが銀行口座なしでデジタル経済に参加するのを助ける。加盟店の手数料と詐欺を減らし、利益を増やし、新しい顧客販売 (オンラインを含む) を可能にする可能性がある。
給与支払いとギグエコノミー	支払いを行う企業側でのコンプライアンスが必要 (例: 認可された MSB である Airtm のようなプラットフォームを使用)。ステーブルコイン自体は支払い媒体に過ぎない。明確な記録保持と報告により、税法および労働法への準拠が容易になる。	高い: 企業が銀行口座を持たないフリーランサーや労働者に世界中で米ドル相当の価値を即座に支払うことを可能にする。これにより、十分なサービスを受けられていない才能ある人材にグローバルな仕事の機会が開き、労働者が信頼できる通貨で確実に賃金を受け取れるようになる。

これらのユースケースはそれぞれ、規制上の実現可能性と社会的インパクトのバランスを示しています。開発者は、現在の法律が (適切なパートナーシップやライセンスがあれば) これらの活動を許容していることを知りながら、自身のミッションに合致するセグメントを選択できます。特に、送金と支援はその大きな人道的インパクトで際立っており、規制当局は消費者保護と AML 対策が講じられている限り、この分野でのイノベーションを許可する意欲を示しています。

規制の明確性と有利な管轄区域

世界の規制当局はステーブルコインにますます注目しており、一部の管轄区域では開発を容易にする有利な明確性を提供しています。一般的に、規制当局はステーブルコイン発行者の準備金の裏付け、償還権、透明性、ライセンスに焦点を当てています。これらが明確に定義されると、それらのステーブルコイン上に構築する開発者の不確実性が減少します。以下は、規制の明確性で先行する枠組みと地域の例です。

欧州連合 (MiCA): EU の暗号資産市場規制 (MiCA) (2024-2025 年に発効) は、ステーブルコイン (法定通貨にペッグされている場合は*「電子マネートークン」と呼ばれる) を明示的に対象としています。MiCA は、100% の準備金の裏付け、定期的な監査/開示、および額面での償還可能性を要求します。特筆すべきは、MiCA の下ではステーブルコインは利息を支払うことができない (銀行預金と区別するため) ことです。大規模な発行者は、金融の安定性を保護するために取引量の上限 (例: 1 日の取引限度額) に直面します。開発者にとって、MiCA はステーブルコインの明確な法的カテゴリーを提供します。MiCA に準拠したユーロまたは米ドルのステーブルコインを統合すれば、それが EU 全域で電子マネー*として法的に認められていることがわかります。これにより、MiCA ライセンスを持つ発行者と提携するか、必要な登録を取得する限り、ステーブルコインを使用してヨーロッパでアプリ (送金サービスなど) を立ち上げることが容易になります。MiCA の標準化されたルールは世界的な青写真と見なされており、例えばユーロステーブルコインが完全に規制され、消費者にとって安全であるという信頼を与えます。
米国 (州レベルおよび保留中の連邦法): 2025 年現在、米国には統一された連邦ステーブルコイン法がありませんが、勢いは増しています。州の規制当局が介入しており、例えばニューヨーク州金融サービス局 (NYDFS) は、その監督下にある米ドル建てステーブルコインは常に完全に準備金で裏付けられ、明確な償還方針と毎月の監査が必要であるというガイダンスを発行しました。これが、Paxos の USDP や Gemini の GUSD のような NYDFS 規制のコインが裏付けと償還に関する明確なルールを持っている理由です。Circle の USDC は NYDFS の下にはありませんが、自主的に同様の透明性 (毎月のアテステーション) を提供し、多くの州で送金業者としてライセンスを取得しています。開発者にとって、このパッチワークは米国で USDC や USDP のようなステーブルコインを使用することが合法であり、これらのコインは発行者のライセンスを通じてすでに準拠していることを意味します。米国でステーブルコイン決済を促進するアプリは、通常、金融サービス事業者 (MSB) として登録し、FinCEN のガイドラインに従います。これは既知の規制経路です。連邦レベルでは、Stablecoin TRUST Act や GENIUS Act などの提案が議論されており、連邦による監督 (銀行は連邦準備制度、非銀行は OCC など) を目指しています。まだ法律ではありませんが、2025 年の法制化が期待されており、米国が全国的に NYDFS 基準に似たより明確なルールに向かっていることを示しています。要するに、米国の開発者は現在、州のコンプライアンスの下で作業していますが、確立されたステーブルコインの使用は一般的に許可されており、規制当局の公式声明によってますます奨励されています。
シンガポールと香港: これらのアジアの金融ハブは、包括的なステーブルコイン制度を策定しました。シンガポールでは、シンガポール金融管理局 (MAS) が 2023 年 8 月に、SGD または G10 通貨にペッグされた単一通貨ステーブルコインの枠組みを最終決定しました。このルールは銀行および非銀行がステーブルコインを発行することを許可しますが、厳しい要件があります。準備金は高品質で分離され、発行者は資本および流動性の最低要件を満たし、5 日以内に 1:1 の償還が保証され、透明性が義務付けられています。これにより、ステーブルコインはシンガポールの信頼できる電子マネーシステムに効果的に統合されます。香港の規制当局も同様に (2023 年に)、完全に裏付けられ、ライセンスされたステーブルコインのみが許可されると発表し、当初は法定通貨担保型に焦点を当て、アルゴリズム型を禁止しました。両方の管轄区域はイノベーションサンドボックスとして知られており、フィンテックプロジェクトを監督下でテストするよう招待しています。これらの市場における明確な基準 (例: ライセンスが必要だが、その後は広範囲に事業展開できる) は、アジア市場をターゲットとする開発者が法的な受容性を確信してステーブルコインを組み込むことができることを意味します。例えば、シンガポールの送金スタートアップは、MAS がその枠組み内に持つステーブルコインを使用でき、規制当局がそれを正当なデジタル現金同等物と見なすことを保証します。
英国: 英国は、ステーブルコインを決済制度に統合する過程にあります。財務省は、特定のステーブルコインが既存の電子マネーおよび決済法の下で規制され、ステーブルコイン決済を銀行決済と同じ厳格さで安定性と消費者保護のために扱うことを示唆しています。ある提案では、発行者がイングランド銀行に準備金を保有するか同等の保護を求め、MiCA と同様に利息を提供しないことを求めています。完全な法制化は保留中ですが、英国がステーブルコインを認められた支払い形式として許可する方向です。イングランド銀行も、システミックなステーブルコイン企業を監督する予定です。この好意的な姿勢 (運用基準への準拠を前提とする) は、英国がステーブルコインベースの金融サービスにとって友好的な管轄区域になることを示唆しています。
その他の注目すべき地域: スイスは、既存の法律 (例: 構造に応じて預金または証券として) の下でステーブルコインを扱っており、暗号資産規制の早期導入国であり、FINMA のライセンスを通じて明確さを提供しています。日本は 2023 年に施行された法律でステーブルコインを合法化しましたが、発行を銀行、信託会社、認可された代理店に制限しています。これは保守的ですが明確なアプローチであり、日本国内のステーブルコイン (承認されれば) が銀行級であることを保証します。アラブ首長国連邦 (ドバイの VARA を含む): UAE は暗号資産イノベーションを受け入れており、そのガイダンスではステーブルコインが完全に準備金で裏付けられ、毎月監査されることを要求しており、国はその規制の確実性で暗号資産企業を積極的に誘致しています。ブラジルもルールを策定中です。特に、ある提案では、無許可のステーブルコイン発行者が自己管理型送金を可能にすることを禁止し、透明性のために規制されたエンティティを通じての使用を強制することを目指しています。これは、一部の新興市場がステーブルコインを活用しようとしているが、厳格なチャネル内で行うことを示しています。

要約すると、EU、シンガポール、香港、UAE、そして (間もなく) 英国と米国のような管轄区域は、ステーブルコインが責任を持って繁栄するために必要な法的明確性を提供しています。これは、開発者がルールが既知の環境でパイロットや製品を立ち上げる選択肢があることを意味します。例えば、フィンテックチームはMiCA 準拠の下でヨーロッパで、またはMAS ガイドラインの下でシンガポールでステーブルコインベースの送金アプリを発行することを選択し、投資家やユーザーにその合法性を保証することができます。この規制の明確性は、コンプライアンスコストと不確実性を減らし、よりスムーズな国境を越えた運用を可能にします。規制が裏付けと透明性の原則に収斂するにつれて、開発と採用をさらに簡素化する世界的な整合への傾向が見られます。開発者は依然として違い (例: ライセンスプロセス) に注意を払う必要がありますが、全体として、法的に準拠したステーブルコインイノベーションにとって気候はますます有利になっています。

ケーススタディとパイロットプログラム

銀行口座を持たない人々のためにステーブルコインを実際に展開する事例は増え続けています。これらのケーススタディは、実現可能性 (規制上および物流上の課題を乗り越えること) と達成された利益の両方を示しています。以下は、送金、支援、貯蓄の取り組みにおけるいくつかの注目すべき例です。

Airtm (ラテンアメリカでのクロスボーダー支払い): Airtm は、ラテンアメリカでドル貯蓄と支払いに広く使用されているデジタルウォレットプラットフォームです。米国の金融サービス事業者として登録されている Airtm は、USDC ステーブルコインを統合し、ギグワーカーや専門家が海外からの支払いを受け取るのを支援しました。Airtm を使用して労働者に支払う企業は、従来の方法と比較して国境を越えた支払いで約 35% のコスト削減を達成しました。これは、ステーブルコイン送金が複数の中間業者と不利な為替レートを排除するためです。事例として、Airtm は、準拠したエンティティ (彼らは KYC と米国の規制に従う) がステーブルコインを活用してユーザーに利益をもたらすことができることを示しています。Airtm では月間 16 万人以上のアクティブユーザーが USDC で取引しており、その多くはベネズエラやアルゼンチンのような不安定な通貨を持つ国にいます。ユーザーは数分でドルを受け取り、Airtm の人的テラーネットワークを通じて同日中に現地通貨に換金できます。このモデルは、以前は遅延したり高価な国際支払いに苦しんでいた人々を力づけました。Airtm の成功は、Circle の透明な USDC 準備金とコンプライアンスによって可能になり、新興市場でのステーブルコイン使用の持続可能で合法的な道筋を示しています。
UNHCR & Stellar Aid Assist (難民への現金支援): 2022 年 12 月、国連難民高等弁務官事務所は、ブロックチェーンベースの支援配布システムである Stellar Aid Assist を立ち上げ、困窮しているウクライナ難民に支援を送りました。このプログラムを通じて、UNHCR は Stellar ネットワーク上で USDC (完全に準備金で裏付けられた規制されたステーブルコイン) の形で支援を配布します。受取人は Vibrant ウォレットアプリを使用して資金を受け取り、保有し、MoneyGram の拠点で USDC を現地通貨に現金化できます (Stellar と MoneyGram の統合を活用)。このパイロットは画期的でした。業界観測筋によると、国連はステーブルコインの支援におけるユースケースを*「正当化する最大のグローバルエンティティ」となりました。Stellar の選択は意図的でした。Stellar の低手数料と、銀行口座やカードを持たない人々に届けるためのラストマイルの現金支払いにおける MoneyGram とのパートナーシップが不可欠でした。重要なことに、このプログラムは受取人を KYC することでコンプライアンスを維持し (難民は登録された)、通貨交換と発行のために規制されたエンティティ (MoneyGram, Circle) と協力しました。その結果、難民は電信送金を数週間待ったり、安全でない現金バウチャーを扱ったりする代わりに、携帯電話で即座に安全に支援を受けることができました。UNHCR は、この方法が「お金が本来行くべき場所に正確に行き渡ることを保証する」*と報告し、人々をさらなるリスクにさらすことはありませんでした。このケースは、そのスピードと説明責任における成功を考慮して、他の NGO が危機時の現金支援にステーブルコインを検討するきっかけとなりました。
Mercy Corps – シリアとケニアでのパイロット: NGO Mercy Corps のインパクト投資部門である Mercy Corps Ventures は、金融包摂のためのステーブルコインソリューションを積極的に試験的に導入しています。北東シリア (2024-25) では、Mercy Corps は、シリアの崩壊した銀行システムと高価なハワラブローカーを回避して、小規模農家や農業関連企業に米ドルステーブルコインを使用して支払うパイロットを開始しました。地元のパートナーとフィンテック (HesabPay) と協力して、彼らはステーブルコインに裏打ちされたモバイルウォレットを介して資金を提供し、制裁下にある紛争の激しい経済圏の参加者の送金コストを大幅に削減し、セキュリティを向上させました。このパイロットは慎重にコンプライアンスを乗り越える必要がありました。人道支援取引は制裁から免除されていますが、Mercy Corps はすべての関係者が審査され、ステーブルコイン (おそらく USDC または類似のもの) が準拠したプラットフォームを通じて処理されることを確認しました。初期の結果は、農家が以前よりも迅速かつ確実に支払いを受け取ったことを示しており、このアプローチを検証しています。ケニア (2025) では、Mercy Corps は Ripple とスタートアップの Dvara と提携し、干ばつに苦しむ牧畜民を支援しました。彼らは、イーサリアム上で Ripple が発行した米ドルステーブルコイン (RLUSD) の形で救援物資を届け、スマートコントラクトのトリガー (干ばつ指数データに基づく) を使用して支払いを自動化しました。干ばつの状況がしきい値に達すると、500 人以上の牧畜民がそれぞれ約 75 ドルを受け取ることを目標としています。この革新的なプログラムは、ステーブルコインが*「パラメトリック支援」* (客観的な基準に基づいて資金が放出される) を可能にすることを示しており、信頼と効率を高めます。ここでも、Mercy Corps が関与し、管理された条件下で既知のステーブルコイン発行者 (Ripple のエンティティ) を使用することでコンプライアンスが確保されました。これらの Mercy Corps のパイロットは、人道金融におけるステーブルコインの多様性を強調しています。紛争地域から気候災害まで、法的許容範囲内で作業しながら、より低いコストでタイムリーな支援を提供できます。
ラテンアメリカの草の根的な採用 (貯蓄と商業): アルゼンチン、ベネズエラ、ナイジェリアなどの国々では、個人や小規模企業が生命線としてステーブルコインを自然に採用しています。単一の「プログラム」ではありませんが、このボトムアップのケースは示唆に富んでいます。例えば、アルゼンチンの高いインフレ率 (年間 50% 以上) は、多くの地元住民がヘッジとしてペソを DAI や USDC ステーブルコインに変換する動機となりました。Buenbit や Reserve のようなスタートアップアプリは、アルゼンチン人がステーブルコインで貯蓄し、プリペイドカードで支出することを可能にし、地元のフィンテックライセンスの下で運営されています。ハイパーインフレと制裁によって銀行業務が損なわれたベネズエラでは、人々は日常の取引にドルステーブルコインに目を向けました。カラカスの小売店でさえ、食料品の支払いに USDT (Tether) を受け入れ始めたと報告されています。このような使用は、しばしばピアツーピアで、法的にグレーな領域で始まりましたが、より正常化しています。暗号資産の採用でトップクラスにランクされるナイジェリアでは、ステーブルコインは、輸入品や海外の授業料を支払うために厳しい外国為替規制を回避するために使用されています。MIT Solve プログラムのあるナイジェリアの送金スタートアップは、ステーブルコインを使用して英国-ナイジェリア間の送金コストを大幅に削減しました。これらの国の規制当局は、さまざまなアプローチを取っていますが (暗黙の受容から、ナイジェリアの場合のように公式の eNaira にユーザーを誘導するまで)、重要なことに、ステーブルコイン自体に対する大きな禁止措置はなく、より良い代替手段がないためにこの使用が盛んになることを許しています。その影響は個人的な話で観察されます。ベネズエラの家族がボリバルではなく USDC で貯蓄を維持したり、ナイジェリアの学生が高額な電信送金の代わりにステーブルコインで学費を受け取ったりします。開発者にとって、これらのケースは満たされていないニーズ、そして人々がすでに非公式に行っていることをユーザーフレンドリーで準拠したインターフェースで提供する機会を示しています。例えば、適切な KYC と銀行パートナーへのリンクを備えたラテンアメリカ向けの貯蓄アプリを開発することは、需要が証明されている草の根の採用を形式化し、拡大することができます。
MoneyGram Access と Circle のパートナーシップ: 民間セクター側では、パートナーシップが主流金融におけるステーブルコインを検証しています。MoneyGram の Crypto-to-Cash サービス (2022-2023 年に開始) は、Stellar USDC を使用して、世界中の約 30 万か所で USDC として送金された送金の現金受け取りを可能にします。現在拡大中のこのパイロットは、本質的にステーブルコインを送金の中間通貨に変えました。例えば、米国のユーザーは (MoneyGram の認可されたサービスを通じて) 現金を USDC に変換し、フィリピンの受取人はその USDC を受け取り、MoneyGram の店舗で即座にペソに現金化できます。どちらの側にも銀行は必要ありません。このプログラムは、MoneyGram が小売サービスに統合するほど成功しており、既存のコンプライアンスインフラストラクチャ (MoneyGram は事業を展開するすべての管轄区域でライセンスを取得) を活用して暗号資産を活用したサービスを提供するモデルとして機能します。同様に、Circle (USDC の発行者) は社会的インパクトのためのパートナーシップに取り組んでいます。Airtm (前述) や NGO と協力しています。Circle のイニシアチブ**「COVID 救援のためのクロスボーダー決済」**は、医療従事者への世界的な支援が USDC を介してより速く、より安価に行えることを実証しました。Circle はまた、ボリビアのマイクロファイナンスアプリ (Airtm 経由) やその他と協力して、不安定な経済圏でドルへのアクセスを広めるプログラムを持っています。これらの業界からのケーススタディは、フィンテック企業が人道支援や送金の専門家と協力すると、ステーブルコインがフロントエンドの規制とユーザーエクスペリエンスを尊重しながら強力なバックエンドになることを示しています。

上記の各ケーススタディは、共通のテーマを補強しています。ステーブルコインソリューションは、規制当局の承認と具体的な利益を得て、今、現実世界の文脈で展開できるということです。それが国連のようなグローバルな組織であれ、Mercy Corps のような NGO であれ、MoneyGram や Airtm のようなフィンテックであれ、パターンはステーブルコインを既存の法的枠組みに統合し (必要に応じて登録し、準拠したエンティティと提携し)、そしてテクノロジーを活用して以前は取り残されていた人々に手を差し伸べることです。これらのパイロットの成功は、この分野へのさらなる投資と拡大を促しています。

ステーブルコインソリューションのための開発プラットフォームとツール

開発者の観点から、効率的で安全、かつコンプライアンスに準拠したステーブルコインベースのアプリケーションを構築するためには、適切なブロックチェーンプラットフォームとツールを選択することが重要です。異なるブロックチェーンは、速度、コスト、エコシステムのサポートの点で異なる利点を提供します。さらに、ステーブルコインを新しいアプリケーションに統合するのを簡素化するオープンソースの SDK、API、プラットフォームが数多く存在します。以下では、フィンテックやステーブルコインプロジェクトで一般的に使用される主要なブロックチェーンプラットフォーム (イーサリアム、Solana、Polygon、Stellar など) を調査し、それらが提供する開発ツールと機会に焦点を当てます。

イーサリアム (および EVM チェーン)

イーサリアムはステーブルコインのパイオニアであり、ほとんどの主要なステーブルコイン (USDT, USDC, DAI など) は当初、イーサリアム上の ERC-20 トークンとしてローンチされました。開発者にとって、イーサリアムは広範なツールを備えた成熟した環境を提供します。web3.js / ethers.js のような有名なライブラリ、スマートコントラクト用の Truffle/Hardhat、そしてどんなステーブルコイントークンも簡単に統合できることを保証する ERC-20 のような標準があります。OpenZeppelin ライブラリは、トークンを発行するための監査済みコントラクトを提供し、これを使用して新しいステーブルコインを作成したり、既存のものと安全に対話したりできます。イーサリアムのメインネットは時に手数料が高いですが、レイヤー 2 ネットワーク (Arbitrum, Optimism, Polygon PoS など) の台頭により、はるかに低いコストでステーブルコイン取引が可能になり、アクセスが広がっています。開発者ツールの例として、Circle の API と SDK があります。Circle は、ブロックチェーンの複雑さを抽象化し、開発者が簡単な API コールで USDC を受け入れたり送信したりできる一連の API を提供します。Circle の開発者プラットフォームを使用すると、「わずか数百行のコードで」アプリにステーブルコイン決済を実装でき、アドレスや確認は SDK を通じて処理されます。これにより、イーサリアムや他のいくつかのサポートされているチェーンに USDC を統合する障壁が大幅に下がります。さらに、Zero Hash や Fireblocks のようなプロジェクトは、コンプライアンスを処理するステーブルコインの変換と保管のための API を提供しているため、開発者は秘密鍵を直接管理することなく、フィンテックアプリにステーブルコイン機能をプラグインできます。イーサリアムの広大な DeFi エコシステムは、構成可能性も提供します。例えば、貯蓄アプリを構築する開発者は、貸付プロトコルを利用してステーブルコイン預金に利息を提供できます (ただし、利回りを提供すると証券法などの規制上の考慮事項が生じる可能性があります)。全体として、イーサリアムの強みはネットワーク効果と豊富なツールであり、特にオンチェーンの流動性と構成可能性が必要な場合に、多くのステーブルコインのユースケースでデフォルトの選択肢となっています。欠点は、手頃な価格 (したがってレイヤー 2 やサイドチェーンを使用) とスケーラビリティを確保することですが、進行中のプロトコルのアップグレードと L2 の採用により、それは継続的に改善されています。

Solana

Solana は、低遅延と低手数料で知られる高性能ブロックチェーンであり、決済ユースケースにとって魅力的な特性です。Solana はステーブルコイン取引のハブとなっており、実際、2024 年までには取引量で*「ステーブルコイン送金に最も使用されるブロックチェーン」として浮上しました。USDC のような主要なステーブルコインは Solana 上でネイティブであり、PayPal でさえ、その速度とスループットのために PYUSD ステーブルコインのチェーンとして Solana を選択しました。開発者にとって、Solana は異なるスタック (オンチェーンプログラムは Rust でプログラミング) と成長中のツール群を提供します。Rust、C++、Python、TypeScript などのSolana SDK とクライアントライブラリは、チェーンとの対話を可能にします。Solana に特有の Solana Pay は、ステーブルコイン (または任意の SPL トークン) を使用した加盟店決済専用のツールキットおよびプロトコルです。Solana Pay は、POS および e コマース統合用の SDK を提供し、加盟店が QR コードや Web リンクを介して支払いを要求し、顧客が Solana ウォレットで承認できるようにします。これはオープンソースであり、小売業でのステーブルコインの採用を促進するように設計されています。さらに、Solana の設計には、トークンレベルでコンプライアンス機能を可能にする*「トークン拡張機能」のような機能が含まれています。例えば、Confidential Transfers (金額を隠しつつ監査を可能にする) や Transfer Hooks (送金にコンプライアンスチェックやロジックを埋め込む) は、Solana のトークンプログラムに組み込まれており、PYUSD のようなステーブルコインで使用されています。これは、規制されたアプリケーションを構築する開発者が、外部システムを必要とせずに、Solana 上でプライバシーを確保したり KYC ロジックを追加したりするための既製のツールを持っていることを意味します。Solana のエコシステムには、Phantom や Sollet のようなウォレット、トークン用の Metaplex のようなインフラストラクチャも含まれており、これらはユーザーフレンドリーな体験のために活用できます。Solana の高いスループット (数万 TPS) により、全国規模の決済レベルにスケールすることが可能であり、これがフィンテック企業からの関心を集めています。PayPal の PYUSD が Solana に追加されたことはその証です。「Solana の速度とスケーラビリティは、グローバルな金融機関が新しい決済ソリューションを作成するための理想的なブロックチェーンです」。大量の決済やマイクロペイメント (例: 銀行口座を持たないユーザー向けの従量課金サービス) をターゲットとする開発者は、パフォーマンスへの焦点と主要な決済プレイヤーからのサポート**を考えると、Solana が適していると感じるかもしれません。

Polygon およびその他の EVM サイドチェーン

Polygon (POS チェーン) は、そのEVM 互換性 (基本的にはイーサリアムの拡張) と低手数料により、ステーブルコインアプリケーションで人気のあるネットワークとなっています。多くのイーサリアムベースのステーブルコインプロジェクトが、ユーザーに費用対効果の高いサービスを提供するために Polygon に展開しています。例えば、2022 年の Stripe の暗号資産支払いパイロットでは、取引が数セントで迅速に確認されるため、新興市場の人々への頻繁な少額支払いに理想的であるとして、フリーランサーに USDC で支払うために Polygon を使用しました。Polygon の開発者は、使い慣れたすべてのイーサリアムツール (Solidity, web3 ライブラリ, Metamask など) を使用できるため、学習曲線が低くなります。Polygon のエコシステムには、独自のサイドチェーンやエンタープライズチェーンを構築するための Polygon SDK や、Polygon をサポートする Alchemy や Infura のようなプロバイダーからの API など、特定のツールも提供されています。ネットワークはバリデーターのセットによって保護され、定期的にイーサリアムにチェックポイントを設けます。コンプライアンスに焦点を当てた開発にとって、イーサリアムで行われたスマートコントラクトやセキュリティ監査を Polygon で再利用できるという利点があります。さらに、Polygon ID は Polygon 上の新しい ID フレームワークであり、プライバシーを保護する KYC 認証情報を可能にします。これは、開発者が特定のステーブルコインサービスに検証済みユーザーのみがアクセスできるように統合できるものです。もう一つの利点は、Polygon 上のステーブルコインはしばしばイーサリアムへの流動性ブリッジを持っているため、ユーザーはイーサリアム経由でオンランプし、その後 Polygon でより安価な取引を行うことができることです。発展途上市場における Polygon の採用も注目に値します。例えば、一部のマイクロファイナンスや寄付プラットフォームは、受益者にガス料金の負担をかけないように Polygon を選択しています。さらに、Polygon のエンタープライズ部門は、政府や企業 (インドなど) とブロックチェーンソリューションで連携しており、Polygon 上に構築されたアプリの規制上の受け入れを円滑にする可能性があります。BNB Chain や Avalanche のような他の EVM 互換チェーンも同様にステーブルコインをホストし、開発者向けの助成金プログラムを提供していますが、Polygon はインクルージョンへの早期の焦点と大規模なパートナーシップ (例: Meta, Reddit, および NFT や決済にそれを使用するフィンテック) により際立っています。要約すると、Solidity/イーサリアムの経験を望みながらもユーザーフレンドリーなコストを求める開発者は、しばしば Polygon を選択し、イーサリアムから引き継がれる豊富なオープンソースコードと SDK を活用できます。

Stellar

Stellar は、決済と金融アクセスに特化して設計されたブロックチェーンネットワークであり、ステーブルコインのユースケースにとって自然な選択肢となっています。Stellar は金融機関を接続するために構築され、法定通貨担保トークン (「アセット」) の発行と、トークン間の外国為替のための分散型取引所を内蔵しています。多くの規制されたステーブルコインが Stellar 上でローンチされています (例えば、Circle の USDC は Stellar 上にあり、ナイジェリアの NGN やアルゼンチンのペソのような通貨のステーブルコインも地元のアンカーを通じて存在します)。開発者にとって、Stellar は複数の言語 (JavaScript, Python, Java など) で使いやすい SDK と、API サーバーである Horizon を通じた RESTful API を提供します。ネットワークの設計はブロックチェーンの複雑さの多くを抽象化しており、簡単な関数呼び出しでアカウントを作成し、支払いを送信できます。Stellar には、KYC 情報の転送、法定通貨のオン/オフランプ統合、マルチシグネチャの調整などをカバーするStellar Ecosystem Protocols (SEP) (基本的にアプリケーション層の標準) の豊富なセットもあります。例えば、SEP-24 と SEP-6 は、ウォレットが入出金のためにアンカー (法定通貨トークンを発行するエンティティ) とどのように対話するかを定義します。これはコンプライアンスに非常に関連しています。Stellar 上で送金アプリを構築する開発者は、KYC と法定通貨の保管を処理するアンカーを統合し、SEP 標準を使用してユーザー情報を安全に渡すことができます。Stellar Development Foundation (SDF) は、広範なドキュメントと開発者向けのサポートプログラムさえ提供しています。MoneyGram のパイロットで述べられているように、Stellar のオープンソースリソースは統合を容易にしました。SDF は、ウォレットとアンカーサーバーのオープンソース参照実装を提供しており、開発者はこれをフォークしてプロジェクトをブートストラップできます。特筆すべきは、Stellar の手数料は非常に小さい (1 セントの数分の一) であり、約 5 秒でコンセンサスに達するため、大量の低価値取引に最適化されています。これは、多くのインクルージョンユースケース (送金、支援金の配布、マイクロペイメント) のプロファイルとまさに一致します。重要な進展は Stellar Aid Assist であり、前述の通り、NGO がステーブルコインを介して大量に支援を配布するためのテンプレートを提供します。このプラットフォームは他の人が使用できるため、NGO と協力する開発者は、それを再発明するのではなく、そのソリューションを活用できます。コミュニティの観点から、Stellar には活発な開発者コミュニティと Community Fund の助成金があり、また、将来的にオンチェーンでより複雑なコンプライアンスロジックを可能にするかもしれない、今後のスマートコントラクトレイヤー (Soroban) もあります。今のところ、Stellar のシンプルさとコンプライアンスフレンドリーな機能 (メモ用のトランザクションタグ、必要に応じてアカウントのホワイトリスト登録など) は、国境を越えた支払いや銀行口座を持たない人々のための通貨交換のようなアプリケーションにとって最良の選択肢の一つとなっています。

Celo

Celo は、金融包摂というミッションに沿ったプラットフォームです。これはモバイルファーストの EVM 互換ブロックチェーンであり、独自のステーブルコイン (cUSD, cEUR など、暗号資産の準備金に裏打ちされている) も発行しています。Celo のユニークな点は、電話番号による ID と軽量クライアント同期であり、これによりローエンドデバイスでも Celo dApp をモバイルアプリのように簡単に使用できるようにすることを目指しています。開発者向けに、Celo はモバイル dApp の構築を効率化する ContractKit と DAppKit で構成される Celo SDK を提供します。DAppKit を使用すると、開発者は React Native (Expo) モバイルアプリをユーザーの Celo モバイルウォレットに簡単に接続してトランザクションに署名でき、モバイルユーザーの UX を簡素化します。ContractKit (JavaScript/TypeScript SDK) は、Celo のコアコントラクトやステーブルコインのプリミティブとの対話を容易にします。例えば、数行を追加して Celo Dollars を送金したり、残高を照会したりできます。Celo は、SDK の紹介文にあるように、「銀行口座を持たない成人の 3 人に 1 人」に届くように特別に設計されました。この精神は、ユーザーがステーブルコインで取引手数料を支払うことを許可する (ガス用にネイティブトークンを保有する必要がない) などの機能に反映されています。コンプライアンスについては、Celo はイーサリアムのようにパーミッションレスですが、多くの NGO や地元の金融機関を含むパートナーのアライアンス (Celo Alliance for Prosperity) があり、Celo ベースのプロジェクトが地元の規制当局やコミュニティと関わることを保証するのに役立ちます。Celo Foundation と cLabs は、Celo Camp (アクセラレーター) やさまざまな助成金プログラムなどのイニシアチブを通じて開発者をサポートしています。事例として、ケニアの Kotani Pay があり、スマートフォンを持たないユーザー向けに USSD インターフェースのウォレットを提供するために Celo を使用し、モバイルマネーに変換できるステーブルコインを受け取れるようにしました。Celo の設計 (超軽量モバイルクライアントと ID マッピング) は、地方やインフラが未整備の地域で有益です。Celo がより広範なイーサリアムのレイヤー 2 エコシステムに参加する (Celo をイーサリアム上の L2 に移行してセキュリティを高めつつコストを低く保つ計画が進行中) ことで、開発者はさらに簡単な相互運用性を期待できます。要約すると、Celo はユーザーフレンドリーでモバイル中心のステーブルコインアプリを構築するための焦点を絞ったツールキットを提供し、発展途上地域での実際の展開を目指す支援的なコミュニティが付属しています。

Hedera Hashgraph

Hedera は、大企業や機関の評議会によって統治されるエンタープライズ向けの公開台帳です。ステーブルコイン専用のツールキット Stablecoin Studio を導入しました。これは、Hedera 上でステーブルコインを発行および管理するためのエンドツーエンドのソリューションを提供するオープンソース SDK です。このツールキットにより、開発者 (特に銀行や企業と協力する開発者) は、オラクルベースの準備金証明やカストディプロバイダーとの統合など、組み込みのコンプライアンス機能を備えたステーブルコインを構成できます。本質的に、スマートコントラクトを作成する重労働を抽象化します。Stablecoin Studio は、Hedera のネイティブトークンサービスとコンセンサスサービスを使用して、高いスループットとファイナリティでトークンの発行とトランザクションを処理します。注目すべきユースケースとして、Standard Bank (アフリカ最大の銀行であり、Hedera 統治評議会のメンバー) が、アフリカ内での国境を越えた送金の概念実証で Stablecoin Studio を使用しました。彼らは、このツールキットが*「開発を加速させ…企業が顧客への利益提供に集中できるようにする」*と称賛し、それが規制遵守とセキュリティを最初から優先していることを強調しました。開発者にとっての Hedera の利点には、非常に低い手数料 ($0.0001 の範囲) での高速トランザクション (数秒) と、予測可能なガバナンスと法的枠組み (評議会モデル) があります。銀行や政府向けのステーブルコインアプリを構築する人々にとって、Hedera はその管理され監査された環境のために魅力的かもしれません。例えば、韓国の新韓銀行は、ウォンとルピアのステーブルコインを使用して国際送金を Hedera 上で試験的に実施しました (銀行発行のステーブルコインの試行例)。HBAR Foundation を通じた助成金プログラムと活発な開発者コミュニティの存在は、資金調達とサポートを提供できます。主な違いは、Hedera は EVM ベースではない (ただし、現在は Solidity スマートコントラクトをサポート) ため、開発者はイーサリアムツールではなく、Java/JavaScript SDK または Stablecoin Studio CLI を使用する可能性があることです。それでも、多くの単純な決済ユースケースでは、カスタムスマートコントラクトさえ必要ないかもしれません。Hedera のネイティブトークン機能でカバーできます。要約すると、Hedera はステーブルコインへのエンタープライズグレードのターンキーアプローチを提供し、強力なコンプライアンス保証 (監査証跡、アカウントの KYC タグ付けなど) とパフォーマンスを必要とする従来の金融機関と緊密に協力する開発者に適しています。

もちろん、ステーブルコインが存在し、開発者が機会を見つけるかもしれない他のプラットフォーム (Algorand, TRON, Ripple の XRP Ledger など) もあります。Algorand は、いくつかの国家デジタル通貨パイロットで使用されており、USDC もホストしています。迅速なファイナリティを持つ堅実な技術で知られ、Algorand Foundation を通じて開発者助成金を提供しています。TRON は、小売暗号資産の使用とより関連付けられていますが、非常に低いコストで大量の Tether (USDT) トランザクションを処理し、一部のアジアおよびアフリカの回廊で非公式な送金の事実上のネットワークとなっています。Tron の開発者ツールはイーサリアムのものと似ています (Solidity を使用するため) が、Tron の規制上の立場はあまり明確ではないことに注意する必要があります (その背後にある会社は精査に直面しました)。Ripple の XRP Ledger は現在、発行されたステーブルコインをサポートしており、いくつかのプロジェクト (パラオの米ドル建てデジタル通貨パイロットなど) がそこで行われています。Ripple は XRP Ledger 上でトークンを発行するためのツールを提供し、大規模な金融業界ネットワークを持っています。各プラットフォームには長所と短所がありますが、共通の傾向は開発者ツールが全体的に成熟していることです。使いやすい SDK、包括的なドキュメント、組み込みのコンプライアンス機能など、ほとんどの主要なチェーンでステーブルコインアプリケーションを構築することがより簡単になっています。

比較をまとめるために、以下の表は主要なチェーンと利用可能な開発者ツールおよびプラットフォームを要約しています。

ブロックチェーンプラットフォーム	主要なステーブルコインと特徴	開発者ツールとプラットフォーム	注目すべきプログラム/統合
イーサリアム (メインネット & レイヤー 2)	USDT, USDC, DAI (ERC-20) – 最大のステーブルコイン流動性と DeFi 統合。高いセキュリティだがメインネットのガス料金は高くなることがある。	Web3 ライブラリ (ethers.js, web3.py), スマートコントラクト用 Truffle/Hardhat。トークン標準用の OpenZeppelin コントラクト。USDC 決済統合用の Circle API/SDK。広範なドキュメントと開発者コミュニティのサポート (StackExchange など)。	ほとんどの DeFi プロトコル (MakerDAO, Aave) がステーブルコインをサポート – 貯蓄/ローンを可能にする。レイヤー 2 ネットワーク (Arbitrum, Optimism) が低コストのステーブルコイン取引に使用される。Stripe の支払い API は USDC に Polygon (EVM サイドチェーン) を使用。イーサリアム財団などによる多数のハッカソン/助成金。
Solana	USDC (ネイティブ), USDT, そして現在は PayPal の PYUSD が Solana 上に。非常に高速 (約 400ms ブロック) で約 $0.0001 の手数料、リアルタイム決済に適している。トークンプログラムはコンプライアンスのための高度な機能 (メモ, 転送フック) をサポート。	Rust, C++, TS などの Solana SDK。加盟店決済統合用の Solana Pay SDK。Serum, Solana Beach などを介した開発者フレンドリーな API。Solana.dev の優れたドキュメント。	PayPal の PYUSD on Solana (高速決済のため)。Solana Pay のための Shopify と Helium/Helio の統合 (ステーブルコインでのチェックアウトを可能にする)。Solana Foundation は決済とフィンテックを重視したハッカソンと助成金 (Solana Grant DAO) を運営。
Polygon (EVM チェーン)	USDC, USDT, DAI がすべて Polygon 上で堅牢な使用状況。低手数料 (数セント) と約 2 秒のブロック時間。チェックポイントを介してイーサリアムのセキュリティを継承。EVM 互換性のためフィンテックで人気。	イーサリアムと同じツール (Solidity, Remix, Metamask)。カスタムチェーン用の Polygon POS SDK。Alchemy/Infura RPC サポート。分散型 ID/KYC 統合用の Polygon ID。	Stripe の暗号資産支払い (ラテンアメリカへのパイロット) は Polygon USDC を使用。多くの送金スタートアップ (例: Xend Finance) がコスト効率のために Polygon 上に構築。Polygon は助成金 (Polygon Village) を持ち、UNICEF CryptoFund (一部の Polygon プロジェクトに資金提供) のようなセンターと提携。
Stellar	法定通貨トークンのネイティブサポート (複数のステーブルコイン: USD (USDC), EURT, NGNT などがアンカーによって発行)。ほぼゼロの手数料と 5 秒のファイナリティ。通貨変換のための内蔵 DEX。	Horizon API (REST) で簡単なネットワーククエリ/トランザクション送信。JavaScript, Python, Java, Go などの SDK。KYC と法定通貨オン/オフのための Stellar Ecosystem Protocols (SEP) (SEP-6, SEP-24)。マルチシグ、バッチ処理などのツール。SDF が提供し、詳細なドキュメントあり。	MoneyGram Access API – アプリが Stellar を介して MoneyGram の現金ネットワークに接続できるようにする。プロジェクト向けの Stellar Community Fund 助成金。NGO が使用できる Stellar Aid Assist プラットフォーム。フィンテック (Flutterwave, Tempo) とのパートナーシップにより、アフリカとヨーロッパにアンカーを提供。
Celo	cUSD, cEUR (Celo ネイティブのステーブルコインで準備金裏付けあり), USDC もサポート。超モバイルフレンドリー (電話番号マッピング, 軽量クライアント)。カーボンネガティブチェーン (PoS)。	Celo SDK (ContractKit & DAppKit) – Celo ステーブルコイン機能をモバイルアプリに簡単に追加するためのオープンソースツール。EVM 互換なので、Solidity スマートコントラクトとイーサリアム開発ツールが機能する。Valora ウォレットが参照用にオープンソース化。	インクルージョンプロジェクト向けの Celo Camp アクセラレーターと Celo Foundation 助成金。NGO との提携 (例: Grameen Foundation が Celo ステーブルコインで融資をテスト)。Mento プロトコルは、開発者がミント/バーンを理解する必要がある場合にアクセス可能。パートナー (Kotani Pay) を介した M-Pesa との統合により、東アフリカでステーブルコインをモバイルマネーにブリッジ。
Hedera Hashgraph	様々な銀行パイロット (例: 韓国ウォン、ケニアシリングのステーブルコイン)。最近、発行者向けの Stablecoin Studio SDK をローンチ。非常に高速 (数秒でファイナリティ) で低く固定された手数料 – 企業に魅力的。	Stablecoin Studio (オープンソース) – コンプライアンス (準備金証明など) を備えたステーブルコインを構成/ローンチするためのツールキット。Hedera サービス (トークンサービス, コンセンサスサービス) と対話するための Hedera Java/JS SDK。REST アクセス用の Swagger API ドキュメント。	アフリカの Standard Bank が送金 POC で使用。Hedera の HBAR Foundation は決済ユースケースに資金提供。Google, IBM などが統治評議会におり、エンタープライズ採用の扉を開く可能性がある (例: ERP システム統合)。一部の政府 (例: ハイチの支援プロジェクト) が資金フローの透明性のために Hedera を検討。
その他のプラットフォーム	Algorand: Algorand 上の USDC, USDT; 4 秒のファイナリティ、非常に低い手数料、強力なオンチェーンセキュリティ。TRON: アジア/アフリカで USDT が主流、手数料はごくわずか、高い TPS。Ripple XRP Ledger: 発行通貨 (IOU) をサポート; 低手数料、内蔵 DEX; 一部の国家ステーブルコインパイロットで使用。	Algorand SDK (Python, Go, JS) と開発者ポータル; Algorand には迅速なアプリスキャフォールディングのための AlgoKit がある。TRON は Solidity を使用 – 開発者は TronGrid API, TronWeb を web3 と同様に使用可能。XRP Ledger は API/CLI を介してトークンを簡単に発行でき、JavaScript と Java の RippleAPI/SDK がある。オープンソースでドキュメントも充実。	Algorand はマーシャル諸島の SOV プロジェクトで使用され、金融に焦点を当てている; Algorand Foundation は助成金を提供 (例: MikroTik のようなインクルージョンスタートアップへ)。TRON の USDT は非公式送金で広く使用 (例: アフリカの中国人トレーダー); Tron の創設者は開発者向け基金を設立 (ただし規制上のサポートは非公式)。Ripple は暗号資産決済に 2.5 億ドルの基金を持ち、中央銀行と連携 – 例: XRPL 上のパラオの USD ステーブルコイン試行。

表: ステーブルコイン開発のための主要なブロックチェーン、利用可能な開発者ツールと注目すべき統合を強調。

上記の各プラットフォームは開発者に機会を提供します。選択は、ターゲットユーザーベースとコンプライアンスのニーズによって異なる場合があります。例えば、難民向けのウォレットを構築する場合、Stellar や Celo (シンプルさと ID に焦点を当てている) が理想的かもしれません。小売業での採用を目指す加盟店決済ネットワークの場合、スループットと既存の決済統合により、Solana や Polygon がより適している可能性があります。より広範な DeFi/暗号資産エコシステムとの相互運用性が必要な場合 (例: 貯蓄利回りの提供や MetaMask のような既存のインフラストラクチャを活用したユーザーアクセス)、イーサリアムとその L2 は依然として不可欠です。また、マルチチェーンアプローチを使用することも一般的です。例えば、ユーザーへのラストマイル配信には Stellar や Celo を使用し (基本的な電話での低手数料)、流動性が高いイーサリアムを介して決済または資金調達を行います。Circle の Cross-Chain Transfer Protocol (CCTP) のようなツールが登場し、開発者がチェーン間でステーブルコインを簡単に移動できるようになり、複数のネットワークをシームレスに活用するアプリへの道が開かれています。

重要なことに、これらの開発者リソースの多くはオープンソースであるか、無料でアクセスできます。これは、どの国の開発者でも、コアコンポーネントを再発明することなく構築を開始できることを意味します。ウォレットのキー管理を処理するための SDK を使用したり、監査済みのステーブルコインコントラクトを展開したり、コンプライアンスチェックのための API を統合したりできます。これらのツールの成熟は、インクルージョンのための新しいステーブルコインソリューションがプロトタイプ化され、スケールアップされるペースを加速させています。

パートナーシップと支援プログラム

インクルージョンのためのステーブルコイン分野でイノベーションを起こすには、単なる技術ツールを超えた協力と支援がしばしば必要です。幸いなことに、開発者や組織がこの分野で成功するのを助けるために、ますます多くのパートナーシップ、コンソーシアム、助成金プログラムが利用可能です。これらは、非営利のイニシアチブから、企業や政府が支援するプログラムまで多岐にわたります。

NGO と人道支援パートナーシップ: Mercy Corps, 赤十字, Oxfam, 国連機関などの組織は、パイロットプロジェクトの積極的なパートナーとなっています。詳述したように、Mercy Corps Ventures は複数のパイロットを立ち上げ、また Crypto for Good Fund (C4G) を運営しており、2024 年までに 15 以上のパイロットを支援し、4 万人以上のユーザーにリーチしました。最新のラウンド C4G4 (2024-25) では、グローバルサウスでの金融包摂を推進するためにステーブルコインを活用するスタートアップを明確に求めています。この基金は、助成金とメンタリングを提供します。これは、素晴らしいアイデアを持ちながらも初期の支援を必要とする開発者にとって非常に貴重なリソースです。UNICEF イノベーション基金も同様に、ブロックチェーンスタートアップ (コミュニティ向けのステーブルコインを含むものもある) に助成金/株式を提供し、そのような試行のために一部の資金を暗号資産で保有しています。世界食糧計画と UNHCR は、ブロックチェーン実験を通じてパートナーシップの扉を開きました。開発者は、Stellar Aid Assist のようなイニシアチブを通じて協力し、本質的に大規模な支援プログラムに技術を提供することができます。また、Oxfam の「UnBlocked Cash」プロジェクト (バヌアツで試験的に実施) は、災害支援のためにプライベートなイーサリアムインスタンス上でステーブルコインを使用し、フィンテックの Sempo と提携して、NGO がソリューションを試行し、技術プロバイダーと提携する意欲があることを示しました。これらのパートナーシップは、資金提供だけでなく、現場の専門知識とテスト対象のユーザーベースも提供します。
開発金融機関とアライアンス: 世界銀行, USAID, 地域開発銀行などの機関は、送金と金融包摂の文脈でステーブルコインの探求を始めています。例えば、世界銀行はトークン化された送金に関する研究を発表し、一部の開発基金は国境を越えた支払いに関するハッカソンを後援しています。USAID は研究と小規模なパイロットに資金を提供しています (ある報告書では、支援提供におけるデジタル決済に Stellar を使用することを検討しました)。ゲイツ財団の Mojaloop オープンソース決済プラットフォームは、まだステーブルコインを使用していませんが、中央銀行デジタル通貨やステーブルコインがインクルージョンのためにどのように相互運用できるかについて議論しているコミュニティを持っており、それらのコミュニティに参加する開発者は、支援と国の決済システムでの実際の展開への道筋を見つけることができます。さらに、Better Than Cash Alliance (デジタルファイナンスのための政府と企業の国連主催のアライアンス) のようなアライアンスは、ステーブルコインが現金への依存をどのように減らすことができるかに関心を持っています。これらのイニシアチブを認識し、関与することで、開発者は政策アドバイス、規制サンドボックス、そして時には資金提供や推薦を得ることができます。
企業とフィンテックプログラム: 主要なフィンテックおよび暗号資産企業が、この分野のイノベーションを後援しています。Visa と Mastercard は両方とも暗号資産統合プログラムを開始しました。例えば、Visa は Circle と提携して USDC で取引を決済し、Mastercard はStart Path Crypto と呼ばれるプログラムを運営し、新興市場に焦点を当てたいくつかのステーブルコインスタートアップを含んでいました。Ripple のインパクト基金は、NGO (Mercy Corps など) に 1,000 万ドル以上を提供してブロックチェーンソリューションを探求させました。Ripple は特にケニアの牧畜民プロジェクトで提携し、2 万 5,000 ドルのステーブルコインを寄付しました。Stellar Development Foundation には、Stellar 上に構築する企業 (アフリカの決済のための Flutterwave など) に投資したエンタープライズ基金があります。Celo の Alliance for Prosperity は、Grameen から PayPal、スタートアップまで、社会的インパクトのためのブロックチェーンに関心を持つ 100 以上の組織を結びつけています。そのアライアンスに参加することで、貴重なメンターシップとパートナーシップの機会につながる可能性があります。Binance (Binance Charity 経由) や Coinbase (慈善事業部門経由) のような取引所もパイロットプログラムに資金を提供しています (Binance Charity はウガンダでステーブルコインの寄付を行いました)。さらに、毎年恒例の ETHGlobal ハッカソン、Solana ハッカソンなどのハッカソンでは、有望なアイデアに賞を授与しようとする組織が後援する「インパクト」または「金融包摂」トラックがしばしばあり、それらの賞はかなりのシード資金になる可能性があります。
政府と規制サンドボックス: いくつかの先進的な政府は、暗号資産を含む金融のためのサンドボックスやアクセラレーターを創設しています。バーレーンとアブダビ (UAE) には、ステーブルコイン送金やマイクロファイナンスプロジェクトを、完全なライセンスなしで規制監督下でテストできるサンドボックスプログラムがあります。シンガポールの MAS は、中央銀行通貨に焦点を当てていましたが、インクルージョンのための民間発行ステーブルコインに関するアイデアも受け入れたグローバル CBDC チャレンジを実施しました。英国の FCA には、暗号資産プロジェクトを受け入れたサンドボックスがあり、ステーブルコインベースの国境を越えた決済スタートアップが申請し、運用と反復のための一時的な許可を得ることができます。このようなプログラムは、しばしば規制当局と緊密に協力することを含み、パイロットが成功した場合に賢明なルールを形成する上で有利になる可能性があります。ラテンアメリカでは、コロンビアやメキシコのような国々がフィンテック法の下でフィンテックサンドボックスを持っており、ステーブルコイン関連のプロジェクトを許可する可能性があります (メキシコのフィンテック法は電子マネーを規制しており、ペソステーブルコインをカバーする可能性があります)。これらを活用することで、コンプライアンスを確保するだけでなく、プロジェクトが当局と協力して構築されていることを投資家に示すことができます。
オープンソースコミュニティと学術界: オープンソースコミュニティには、あまり形式的ではないが重要なサポートシステムもあります。Mifos/Apache Fineract (マイクロファイナンス向けのオープンソースコアバンキングソフトウェア) のようなプロジェクトは、暗号資産との統合を模索しており、そこに貢献する開発者は、マイクロファイナンス機関の設定でステーブルコインウォレットを統合するかもしれません。Hack4Impact や大学のブロックチェーンクラブ (例: UC バークレーや MIT) は、しばしば社会貢献プロジェクトで協力し、目的主導のスタートアップを助けるために才能を結集することができます。学術的には、MIT デジタル通貨イニシアチブやスタンフォードのブロックチェーンプログラムは、NGO と提携してソリューションをプロトタイプ化し、研究の信頼性と技術監査をもたらすことがあります。

本質的に、この分野の開発者やスタートアップは一人ではありません。金融包摂のためのステーブルコインの成功に関心を持つ支援者の幅広いネットワークが存在します。これらのプログラムに連絡を取ることで、資金調達、規制遵守に関する専門家の指導、パイロットユーザーへのアクセス、信頼性といった不可欠なリソースを提供できます。先に議論した成功事例の多くは、そのようなパートナーシップ (UNHCR と Stellar, Mercy Corps と Ripple, Airtm と Circle など) からの支援を受けていました。

また、十分なサービスを受けられていない市場でのステーブルコインの使用が増えるにつれて、地元のパートナーシップが鍵となることも言及する価値があります。地元のモバイルマネープロバイダー、マイクロファイナンス機関、協同組合、または通信会社と協力することで、ユーザーの採用を加速させることができます。例えば、開発者は、地方のユーザーにリーチするために、ステーブルコインウォレットをモバイルマネーエージェントネットワーク (セネガルの Wave やアフリカの MTN が運営する方法と同様) と統合するかもしれません。これらのパートナーシップは、現金の入出金と信頼構築に役立ち、一方で技術プロバイダーはブロックチェーン側を処理します。

最後に、政府自体がいくつかのケースで提携しています。例えば、エルサルバドルは、ビットコインの動きの後、特定の用途でステーブルコインを検討しました。パラオは、米ドルの国家ステーブルコインで Ripple と提携しました。そしてコロンビアは、ブロックチェーンウォレットで補助金を配布するパイロットを実施したと報告されています。これらの官民パートナーシップは、中央銀行や財務省 (彼らが関心を示した場合) との協力にオープンであることが、画期的なプロジェクトにつながる可能性があることを示しています (ただし、タイムラインは長くなる可能性があります)。

結論として、ステーブルコインはテクノロジー、金融、社会的インパクトのユニークな融合を提示しています。送金、支援、貯蓄など、既存の規制に準拠したユースケースは、銀行口座を持たない人々に手を差し伸べる上で強力な結果を示しています。多くの管轄区域で規制の明確性は着実に向上しており、イノベーションへの障壁を取り除いています。開発者は、複数のブロックチェーンにわたるオープンソースツールと支援プラットフォームの拡大する武器庫を自由に利用でき、技術的なハードルを下げています。そして重要なことに、NGO からフィンテック企業、啓発された規制当局まで、パートナーの堅牢なエコシステムが、生活を改善し、金融アクセスを拡大できるソリューションを支援する準備ができています。これらの要素を慎重に組み合わせることで、開発者は、画期的であるだけでなく、コンプライアンスに準拠し、包括的でもある次世代のステーブルコインアプリケーションを構築する機会を捉えることができます。これにより、何百万人もの人々を世界の金融の輪に引き入れる手助けができます。

出典: ステーブルコインはより速く、より安価な送金と支援支払いを可能にする; UNHCR の Stellar ベースのステーブルコインによるウクライナ難民への支援; EU MiCA のような規制枠組みが明確さを提供; シンガポールの MAS ステーブルコイン規則; MoneyGram と Stellar のパートナーシップによる銀行口座を持たない人々のための現金から USDC への変換; Mercy Corps のステーブルコインパイロットの結果; Airtm と Circle の USDC ケーススタディ (35% のコスト削減); 決済のための Solana の採用 (PayPal PYUSD); Stellar の開発者ツールとアンカーネットワーク; コンプライアンス準拠の発行のための Hedera の Stablecoin Studio; Mercy Corps Ventures Crypto for Good Fund のインパクト; 英国-ナイジェリア間のステーブルコイン送金コスト削減; Shopify と加盟店のステーブルコイン決済; その他、本文中で引用されたもの。

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はじめに​

法的に準拠したステーブルコインのユースケース​

送金とクロスボーダー決済​

人道支援と現金給付​

デジタル貯蓄と金融サービス​

加盟店決済と地域商業​

規制の明確性と有利な管轄区域​

ケーススタディとパイロットプログラム​

ステーブルコインソリューションのための開発プラットフォームとツール​

イーサリアム (および EVM チェーン)​

Solana​

Polygon およびその他の EVM サイドチェーン​

Stellar​

Celo​

Hedera Hashgraph​

パートナーシップと支援プログラム​