La carrera de valores tokenizados en Australia: BTC Markets busca licencia de ASIC para negociar RWAs junto a cripto
El sistema de jubilación de Australia de 4,5 billones de dólares australianos es el cuarto fondo de ahorro para el retiro más grande del planeta. Ahora, uno de sus exchanges de criptomonedas más antiguos quiere conectar acciones, bonos y activos del mundo real tokenizados directamente en la misma infraestructura de negociación que ya transporta Bitcoin y Ethereum. Si los reguladores aceptan, las implicaciones se extienden mucho más allá de una sola solicitud de licencia.
BTC Markets da su paso
En marzo de 2026, BTC Markets — uno de los exchanges de criptomonedas con más trayectoria en Australia — notificó a la Comisión Australiana de Valores e Inversiones (ASIC) su intención de solicitar una licencia de mercados. El objetivo: ofrecer activos del mundo real (RWA) tokenizados y regulados junto con el trading de criptomonedas tradicional.
"Nuestro plan es obtener la infraestructura de licencias que permita ofrecer y poner a disposición del público tipos particulares de activos tokenizados", afirmó el CEO Lucas Dobbins. La visión es un mundo donde las acciones, los bonos y los activos del mundo real tokenizados se negocien junto con las criptomonedas, los mercados operen continuamente y la liquidación ocurra al instante.
BTC Markets no es una startup que busca publicidad. Ha operado en Australia desde 2013, lo que la convierte en una de las plataformas de activos digitales más establecidas del país. Esa trayectoria es fundamental cuando la solicitud llega al escritorio de la ASIC, ya que el proceso de concesión de licencias exige marcos de cumplimiento sólidos, soluciones de custodia y protocolos de integridad del mercado.
¿Por qué ahora? Los astros regulatorios se alinean
El momento elegido por BTC Markets es deliberado. El 16 de marzo de 2026, el Comité de Legislación Económica del Senado de Australia respaldó el Proyecto de Ley de Enmienda de Sociedades (Marco de Activos Digitales) de 2025, recomendando que el Parlamento lo apruebe. El proyecto de ley sometería a los exchanges de criptomonedas y a las plataformas de tokenización bajo el régimen de servicios financieros existente en Australia por primera vez.
La legislación crea dos nuevas categorías: "plataformas de activos digitales" (DAP) y "plataformas de custodia tokenizada" (TCP). Ambas necesitarían poseer una Licencia de Servicios Financieros de Australia (AFSL), la misma credencial que ya ostentan las casas de bolsa, los gestores de fondos y los operadores de mercado. En efecto, las plataformas de criptomonedas serían tratadas como cualquier otro proveedor de servicios financieros.
Este marco surgió de lecciones difíciles. El colapso de FTX en noviembre de 2022 expuso brechas críticas en la forma en que Australia (y la mayoría de las jurisdicciones) supervisaba las plataformas de activos digitales que custodiaban fondos de los clientes. Los redactores del proyecto de ley citaron explícitamente estos fallos como motivación.
La ASIC también ha actualizado su guía a través de la Hoja Informativa 225, introduciendo 18 nuevos ejemplos de clasificación que cubren bienes raíces tokenizados, tokens internos de exchanges, NFT de juegos y Bitcoin. Para dar tiempo a la industria a adaptarse, el regulador otorgó una posición de no intervención en todo el sector hasta el 30 de junio de 2026, creando un camino despejado para que plataformas como BTC Markets busquen la licencia formal.
La ola global de tokenización de RWA
BTC Markets está surfeando una ola que crece rápidamente en todo el mundo. El mercado de RWA tokenizados (excluyendo las stablecoins) superó los 24 000 millones de dólares a mediados de 2025, frente a los aproximadamente 15,2 mil millones de dólares en diciembre de 2024. Actualmente hay más de 200 proyectos institucionales de tokenización activos en marcha, con un valor total bloqueado que alcanzó los 65 000 millones de dólares en 2025, un aumento del 800 % desde 2023.
Se proyecta que las cifras sean mucho mayores. Previsiones conservadoras de McKinsey y Boston Consulting Group sugieren que el mercado de activos tokenizados podría alcanzar los 2 billones de dólares para 2030. Estimaciones más optimistas de Standard Chartered y HSBC sitúan la cifra entre 16 billones y 30 billones de dólares en el mismo plazo.
El crédito privado tokenizado representa aproximadamente 14 000 millones de dólares del mercado on - chain, mientras que los activos de fondos del mercado monetario y del Tesoro tokenizados aumentaron un 80 % en lo que va del año en 2025, sumando alrededor de 7,4 mil millones de dólares. Más de 40 grandes instituciones financieras de todo el mundo — incluyendo a BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan y Franklin Templeton — han lanzado productos de tokenización.
Tres fuerzas impulsan este impulso:
- Liquidación 24 / 7: los mercados tradicionales cierran los fines de semana y días festivos. Los activos tokenizados se negocian las 24 horas del día, eliminando los retrasos en la liquidación que inmovilizan el capital.
- Propiedad fraccionada: los inversores pueden acceder a activos que antes eran ilíquidos, como bienes raíces comerciales, capital privado y bellas artes, en denominaciones más pequeñas, reduciendo las barreras de entrada.
- Menos intermediarios: la liquidación basada en contratos inteligentes comprime el ciclo de compensación tradicional T + 2 hasta alcanzar una finalidad casi instantánea, reduciendo los costes y el riesgo de contraparte.
La ventaja de la jubilación en Australia
Australia posee algo de lo que carecen la mayoría de las jurisdicciones favorables a las criptomonedas: un sistema masivo y obligatorio de ahorro para la jubilación que busca activamente la diversificación.
El sistema de jubilación (superannuation) cuenta ahora con 4,5 billones de dólares australianos (aproximadamente 3,2 billones de dólares estadounidenses), con contribuciones obligatorias para cada empleado australiano. Los fondos de jubilación gestionados por uno mismo (SMSF) ya poseen más de 3 000 millones de dólares australianos en criptomonedas a mediados de 2025, según la Oficina de Impuestos de Australia. Coinbase y OKX han lanzado productos dirigidos específicamente al mercado de los SMSF.
Pero aquí está el panorama general: los activos del mundo real tokenizados podrían convertirse en el puente entre la infraestructura nativa de criptomonedas y el capital institucional. Un fondo de bonos gubernamentales tokenizado que se liquida on - chain no es una apuesta especulativa en criptomonedas; es un instrumento que genera rendimiento con el mismo riesgo crediticio que su contraparte tradicional, solo que con mejores mecanismos de liquidación. Esa distinción es sumamente importante para los equipos de cumplimiento y los fideicomisarios de los fondos de jubilación.
Si BTC Markets obtiene su licencia de mercados de la ASIC, crearía una plataforma única donde los inversores minoristas y los SMSF podrían negociar tanto criptomonedas como activos tradicionales tokenizados bajo un mismo paraguas regulatorio. Ese factor de conveniencia — combinado con el régimen de ahorro obligatorio de Australia — podría acelerar la adopción mucho más rápido que en los mercados voluntarios.
Cómo se compara Australia con sus pares globales
Australia no está operando en un vacío. Han surgido varios enfoques competitivos en la región de Asia-Pacífico y más allá.
Singapur adopta una postura tecnológicamente neutral. La Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) ha emitido directrices revisadas sobre la tokenización de productos de los mercados de capitales, aplicando el principio de "misma actividad, mismo riesgo, mismo resultado regulatorio". Franklin Templeton lanzó el primer fondo minorista tokenizado en Singapur en 2025, y el sandbox regulatorio de la MAS está disponible para las empresas que exploran modelos de tokenización innovadores.
Hong Kong ha clasificado los valores tokenizados como equivalentes a los valores convencionales y permite la negociación primaria de fondos autorizados por la SFC. En febrero de 2026, Esperanza Securities recibió la aprobación formal de la SFC para la primera inversión tokenizada de Asia Pacífico para entretenimiento en vivo. La Autoridad Monetaria de Hong Kong (HKMA) está ejecutando un programa piloto de tokenización a lo largo de 2026 que utiliza el sistema de Liquidación Bruta en Tiempo Real en HKD para transacciones de depósitos tokenizados interbancarios.
Estados Unidos presenta un panorama más fragmentado. La plataforma xStocks de Kraken ha alcanzado más de $ 20 mil millones en volumen de negociación acumulado desde su lanzamiento en junio de 2025, ofreciendo acciones tokenizadas en más de 110 países, pero excluyendo notablemente a EE. UU., Canadá, el Reino Unido y Australia. Robinhood también ha incursionado en las acciones tokenizadas. Sin embargo, sin un marco federal unificado (la taxonomía de tokens de cuatro categorías de la SEC aún se está implementando), las plataformas estadounidenses deben navegar por un mosaico de requisitos estatales y federales.
La Unión Europea opera bajo MiFID II para valores tokenizados y está implementando el Régimen Piloto DLT como un sandbox separado para la infraestructura de mercado basada en la tecnología de registro distribuido.
El enfoque de Australia de integrar los activos digitales en la Ley de Sociedades (Corporations Act) existente — en lugar de crear una legislación completamente nueva — ofrece un punto medio pragmático. Las plataformas y los inversores ya entienden el marco AFSL, lo que reduce la curva de aprendizaje para el cumplimiento.
Desafíos en el camino por delante
A pesar del impulso, persisten obstáculos significativos.
Plazos de obtención de licencias: Las solicitudes de licencias de mercados de la ASIC son notoriamente exhaustivas. El proceso implica demostrar recursos financieros adecuados, estructuras de gobernanza y capacidades de vigilancia del mercado. Esto podría tardar entre 12 y 18 meses.
Complejidad de la custodia: Mantener tanto activos criptonativos como valores tradicionales tokenizados requiere una infraestructura de custodia dual: monederos fríos para Bitcoin junto con una custodia de valores de grado institucional. Pocas empresas han construido esto de manera fluida.
Fragmentación de la liquidez: La directora ejecutiva de Nasdaq, Adena Friedman, ha advertido que las acciones tokenizadas efectivamente retiran las acciones de los pools de liquidez del mercado centralizado y las colocan en pools de tokens separados. Si las versiones tokenizadas cotizan a precios diferentes que sus contrapartes tradicionales, podrían surgir brechas de arbitraje y confusión entre los inversores.
Coordinación regulatoria: Los valores tokenizados que representan acciones o bonos extranjeros plantean cuestiones regulatorias transfronterizas. Un inversor australiano que compre un bono del Tesoro de EE. UU. tokenizado en BTC Markets involucraría a la ASIC, a la SEC (para el activo subyacente) y potencialmente a jurisdicciones intermediarias.
Qué significa esto para la industria
La solicitud de licencia de BTC Markets es un indicador para la convergencia institucional más amplia entre las criptomonedas y las finanzas tradicionales. Si se aprueba, permitiría:
- Establecer un precedente para que otras casas de cambio australianas (Swyftx, CoinSpot, Independent Reserve) sigan su ejemplo.
- Atraer a asignadores institucionales — particularmente a los fondos de jubilación (superannuation funds) — que han estado esperando una rampa de entrada regulada para los activos tokenizados.
- Validar el enfoque regulatorio pragmático de Australia, influyendo potencialmente en otras jurisdicciones que aún están diseñando sus marcos.
- Crear presión competitiva sobre los corredores tradicionales y las bolsas de valores (ASX, Chi-X) para integrar capacidades de tokenización.
Los aproximadamente $ 26 mil millones en activos tokenizados on-chain hoy en día representan una prueba de concepto. La verdadera pregunta es si jurisdicciones como Australia — con su combinación de claridad regulatoria, capital institucional e infraestructura criptonativa — pueden escalar esa prueba de concepto en un mercado de billones de dólares.
Mirando hacia el futuro
Se espera que el Senado australiano finalice el Proyecto de Ley del Marco de Activos Digitales a finales de 2026. La posición de "no acción" de la ASIC expira el 30 de junio, creando un punto de inflexión natural donde las plataformas que cumplen obtienen un foso regulatorio y las que no cumplen enfrentan riesgos de aplicación de la ley.
Para BTC Markets, el camino a seguir es claro pero exigente: construir la infraestructura de custodia, demostrar la integridad del mercado y asegurar la licencia antes que sus competidores. Para el sistema de jubilación de $ 4.5 billones de Australia, el potencial es enorme: un puente regulado entre el cuarto fondo de pensiones más grande del mundo y la clase de activos de más rápido crecimiento en la historia financiera.
La carrera no es solo entre exchanges. Es entre jurisdicciones. Y Australia, con su combinación de ahorros obligatorios, regulación actualizada y plataformas criptonativas, puede estar mejor posicionada de lo que la mayoría cree.
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