La carrera por las licencias bancarias cripto de la OCC: once empresas, ochenta y tres días y una demanda que podría remodelar las finanzas
Entre el 12 de diciembre de 2025 y el 4 de marzo de 2026, once empresas recibieron una aprobación condicional o presentaron solicitudes para obtener licencias de bancos de fideicomiso nacional de la OCC. En solo ochenta y tres días, la frontera entre las criptomonedas y la banca tradicional se erosionó más rápido que en cualquier otro momento de la historia de la industria — y ahora los bancos más grandes de Estados Unidos quieren demandar para detenerlo.
El pistoletazo de salida: cinco aprobaciones en un solo día
El 12 de diciembre de 2025, la Oficina del Contralor de la Moneda (OCC) hizo algo sin precedentes: aprobó condicionalmente a cinco empresas centradas en criptomonedas para obtener licencias de bancos de fideicomiso nacional en un solo anuncio. Circle, el emisor de USDC, y Ripple, creador de XRP y Ripple USD, presentaron sus solicitudes como solicitantes de novo, construyendo nuevas entidades bancarias desde cero. BitGo, Fidelity Digital Assets y Paxos tomaron una ruta diferente, convirtiendo sus licencias existentes de compañías de fideicomiso estatales en bancos de fideicomiso regulados a nivel nacional.
Esta no fue una acción regulatoria rutinaria. Nunca antes la OCC había otorgado licencias de bancos de fideicomiso a múltiples empresas criptonativas simultáneamente. Las aprobaciones señalaron un cambio fundamental: las empresas de activos digitales ya no estaban tocando a la puerta del sistema bancario. El regulador la estaba manteniendo abierta.
La segunda ola: de criptonativos a Wall Street
Si las aprobaciones de diciembre sorprendieron a la industria, las semanas siguientes la dejaron atónita. Febrero trajo tres aprobaciones condicionales más en rápida sucesión.
Bridge, la subsidiaria de infraestructura de stablecoins adquirida por Stripe por 1,100 millones de dólares, recibió su visto bueno condicional alrededor del 12 de febrero. Protego le siguió a principios de febrero. Luego, Crypto.com, uno de los exchanges de criptomonedas minoristas más grandes del mundo, recibió la aprobación el 23 de febrero.
Pero la señal real llegó cuando las finanzas tradicionales se unieron a la fila. Morgan Stanley presentó una solicitud el 18 de febrero para una nueva subsidiaria llamada Morgan Stanley Digital Trust, National Association — una apuesta de integración vertical que conecta sus ETF, su plataforma de trading minorista ETRADE y una nueva entidad bancaria de fideicomiso para custodia y staking. Payoneer, el gigante de los pagos globales, presentó su solicitud el 24 de febrero. Zerohash, el socio de infraestructura cripto de Morgan Stanley para ETRADE, presentó su propia solicitud el 5 de marzo.
Las presentaciones de Morgan Stanley y Zerohash no fueron casualidad. Representaban movimientos paralelos en la misma estrategia: construir la infraestructura regulada que permitiría a los millones de clientes minoristas de ETRADE operar y custodiar criptomonedas a través de instituciones con licencia federal.
Lo que realmente significa una licencia de banco de fideicomiso nacional
La licencia de banco de fideicomiso nacional de la OCC no es una licencia bancaria completa. Los titulares de la licencia no pueden captar depósitos, ofrecer cuentas corrientes o de ahorro, ni acceder al seguro de la FDIC. Lo que sí pueden hacer es proporcionar servicios de custodia, liquidación, pagos y gestión de activos bajo un marco regulatorio federal — evitando la fragmentación de licencias estado por estado que durante mucho tiempo ha sido la carga regulatoria de las criptomonedas.
Para empresas como Circle y Paxos, la licencia proporciona una base federal para la emisión de stablecoins. Para Fidelity y Morgan Stanley, ofrece una estructura legal limpia para la custodia institucional de activos digitales. Para los actores de infraestructura como Zerohash y Bridge, permite canales de liquidación regulados en los que las instituciones financieras tradicionales pueden conectarse sin necesidad de desarrollar sus propias capacidades cripto.
La OCC consolidó este marco el 27 de febrero de 2026, presentando una enmienda a la norma 12 CFR 5.20 que reemplazó el término "actividades fiduciarias" por "operaciones de una compañía de fideicomiso y actividades relacionadas con las mismas". La norma, vigente a partir del 1 de abril de 2026, aclaró explícitamente que los bancos de fideicomiso nacionales pueden realizar actividades no fiduciarias, incluida la custodia de criptomonedas. Fue un cambio regulatorio discreto con implicaciones enormes.
La revuelta de las "Franken-licencias"
No todos celebraron. La reacción negativa vino de dos direcciones simultáneamente, y ambas tenían peso legal.
La Conference of State Banking Supervisors (CSBS) disparó primero. El presidente de la CSBS, Brandon Milhorn, advirtió que la OCC estaba uniendo diferentes autoridades legales para crear lo que llamó "Franken-charters" (Franken-licencias) — estructuras regulatorias ensambladas a partir de componentes que nunca fueron diseñados para funcionar juntos. "La OCC no puede crear Franken-licencias remendando fragmentos de los tres tipos", afirmó Milhorn, refiriéndose a los bancos receptores de depósitos, las licencias de fideicomiso predominantemente fiduciarias y los bancos de banqueros. La implicación era clara: estas licencias podrían no sobrevivir a un desafío legal.
Luego llegó la artillería pesada de la industria bancaria. El Bank Policy Institute (BPI), un grupo gremial cuya junta incluye a los directores ejecutivos de JPMorgan Chase, Goldman Sachs y Citigroup, contrató asesores externos y comenzó a revisar activamente las opciones legales. El argumento del BPI se centró en la Carta Interpretativa 1176, que según ellos amplió la elegibilidad para las licencias sin el proceso de reglamentación adecuado — saltándose el proceso formal de notificación y comentario requerido por la Ley de Procedimiento Administrativo.
La teoría legal es directa: la IL 1176 constituyó un cambio de política sustantivo emitido sin las salvaguardias procesales que suelen regir los cambios regulatorios importantes. Si un tribunal está de acuerdo, cada licencia otorgada bajo su autoridad podría ser vulnerable.
Hasta mediados de marzo de 2026, no se ha presentado ninguna demanda. Pero los cuarenta bancos miembros del BPI — que representan el núcleo de las finanzas estadounidenses — han dejado claro que ven la expansión de las licencias cripto de la OCC como una amenaza competitiva existencial disfrazada de modernización regulatoria.
El cálculo estratégico
¿Por qué los bancos más grandes del mundo intentan bloquear a las empresas cripto para que no obtengan licencias de fideicomiso? La respuesta es más simple de lo que sugieren los argumentos legales: competencia.
Las licencias de bancos de fideicomiso nacional otorgan a las empresas cripto algo que nunca han tenido — equivalencia regulatoria con las instituciones financieras tradicionales. Un banco de fideicomiso cripto con licencia federal puede ofrecer servicios de custodia institucional que compiten directamente con BNY Mellon, State Street y Northern Trust. Puede proporcionar infraestructura de liquidación que rivaliza con la Depository Trust Company. Puede emitir stablecoins con un sello regulatorio federal del que carecen sus competidores con licencias estatales.
Durante décadas, el foso defensivo alrededor de la banca tradicional fue la propia licencia. La complejidad de la obtención de licencias, los requisitos de capital y las relaciones regulatorias formaron barreras que mantuvieron a las empresas fintech y cripto en la periferia. El esprint de ochenta y tres días de la OCC amenaza con secar ese foso.
La solicitud de Morgan Stanley revela un cálculo diferente. Para los incumbentes de Wall Street, la carrera por las licencias no es una amenaza sino una oportunidad para desarrollar capacidades cripto dentro del perímetro regulado antes de que los recién llegados se establezcan. La pregunta es si el desafío legal del lobby bancario retrasará las aprobaciones el tiempo suficiente para que los incumbentes se pongan al día — o si congelará todo el mercado.
¿Qué sigue?
La fecha de entrada en vigor del 1 de abril de 2026 para las normas enmendadas de bancos de fideicomiso de la OCC crea un punto de fricción natural. Si el BPI presenta una demanda antes de esa fecha, es probable que busque una medida cautelar para bloquear la entrada en vigor de la norma. Si espera, el nuevo marco se convertirá en la base regulatoria contra la cual se medirán todos los desafíos futuros.
Mientras tanto, las once empresas que ya han entrado en la fila enfrentan sus propias presiones de tiempo. Las aprobaciones condicionales suelen exigir que los solicitantes cumplan hitos específicos de capital, gobernanza y cumplimiento en periodos definidos. Cualquier incertidumbre legal podría complicar su capacidad para atraer el capital institucional y las asociaciones necesarias para poner en funcionamiento sus licencias.
La pregunta de fondo es estructural. La expansión de las licencias de la OCC representa la integración más agresiva de las criptomonedas en el sistema bancario federal desde la creación de Bitcoin. Si sobrevive al desafío legal determinará si las empresas de activos digitales compiten con los bancos como pares regulatorios — o si permanecen permanentemente fuera del sistema, dependiendo de asociaciones y licencias a nivel estatal.
El precedente que importa
La última vez que la licencia bancaria federal enfrentó un desafío fundamental fue la propuesta de licencia fintech de la OCC en 2020, que la CSBS impugnó en los tribunales. Ese caso fue desestimado por motivos de legitimación en 2021, y el Tribunal del Distrito de D.C. dictaminó que la CSBS no había demostrado un perjuicio concreto.
El posible desafío del BPI es diferente en un aspecto crítico: sus bancos miembros pueden argumentar un daño competitivo directo por parte de los titulares de licencias que ofrecen servicios superpuestos. Ese argumento de legitimación es sustancialmente más fuerte, lo que convierte a esta demanda — si se presenta — en el desafío más significativo a la autoridad de las licencias bancarias federales en una generación.
Once empresas. Ochenta y tres días. Y una batalla legal que determinará si la próxima era de las finanzas se construye sobre una infraestructura integrada o sobre muros mantenidos.
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