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Las stablecoins alcanzan los $300 mil millones: El año en que los dólares digitales devoran a las tarjetas de crédito

· 16 min de lectura
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Cuando Visa reportó más de 1,23 billones de dólares en volumen de transacciones de stablecoins solo en diciembre de 2025, no fue solo un hito: fue una declaración. La capitalización de mercado de las stablecoins superando los 300.000 millones de dólares representa más que una progresión matemática desde los 205.000 millones del año anterior. Marca el momento en que los dólares digitales pasan de ser infraestructura cripto a rieles de pago convencionales, amenazando directamente a la industria global de remesas de 900.000 millones de dólares y a las redes de tarjetas de crédito que han dominado el comercio durante décadas.

Las cifras cuentan una historia de transformación. Tether (USDT) y USD Coin (USDC) representan ahora el 93 % del mercado de stablecoins de 301,6 mil millones de dólares, procesando volúmenes de transacciones mensuales que superan a muchas economías nacionales. Las tesorerías corporativas están integrando las stablecoins más rápido de lo previsto: el 13 % de las instituciones financieras y empresas a nivel mundial ya las utilizan, y el 54 % de quienes no las usan esperan adoptarlas en un plazo de 6 a 12 meses, según la encuesta de EY-Parthenon de junio de 2025. Esto ya no es experimental. Se trata de una migración de infraestructura a escala.

El hito de los 300.000 millones de dólares: más que una simple capitalización de mercado​

El mercado de stablecoins creció de 205.000 millones a más de 300.000 millones de dólares en 2025, pero la capitalización de mercado principal subestima la transformación real. Lo que importa no es cuántas stablecoins existen, sino qué están haciendo. Los volúmenes de transacciones cuentan la verdadera historia.

Los volúmenes específicos de pagos alcanzaron aproximadamente 5,7 billones de dólares en 2024, según los datos de Visa. Para diciembre de 2025, los volúmenes mensuales alcanzaron los 1,23 billones de dólares. En términos anualizados, eso representa casi 15 billones de dólares en capacidad de procesamiento de transacciones, comparable al volumen de pagos globales de Mastercard. Los volúmenes de transacciones en las principales stablecoins aumentaron de cientos de miles de millones a más de 700.000 millones de dólares mensuales a lo largo de 2025, demostrando una actividad económica genuina en lugar de comercio especulativo.

USDT (Tether) comprende el 58 % de todo el mercado de stablecoins con más de 176.000 millones de dólares. USDC (Circle) representa el 25 % con una capitalización de mercado que supera los 74.000 millones de dólares. Estos no son activos cripto volátiles: son instrumentos de liquidación denominados en dólares que operan las 24 horas del día, los 7 días de la semana, con una finalidad casi instantánea. Su dominio (93 % de cuota de mercado combinada) crea efectos de red que los hacen más difíciles de desplazar que cualquier red de tarjetas de crédito individual.

La trayectoria de crecimiento sigue siendo pronunciada. Suponiendo la misma tasa de aceleración de 2024 a 2025, la capitalización de mercado de las stablecoins podría aumentar en 240.000 millones de dólares en 2026, impulsando el suministro total hacia los 540.000 millones. De manera más conservadora, se proyecta que la circulación de stablecoins supere el billón de dólares a finales de 2026, impulsada por la adopción institucional y la claridad regulatoria.

Pero el crecimiento de la capitalización de mercado por sí solo no explica por qué las stablecoins están ganando. La respuesta reside en lo que permiten hacer y que los rieles de pago tradicionales no pueden.

Pagos transfronterizos: la disrupción del billón de dólares​

El mercado global de pagos transfronterizos procesa 200 billones de dólares anuales. Las stablecoins capturaron el 3 % de este volumen para el primer trimestre de 2025, lo que representa una cuota de mercado de 6 billones de dólares. Ese porcentaje se está acelerando rápidamente porque las stablecoins resuelven problemas fundamentales que los bancos, SWIFT y las redes de tarjetas no han abordado en décadas.

Los pagos transfronterizos tradicionales tardan de 3 a 5 días hábiles en liquidarse, cobran comisiones del 5 al 7 % y requieren bancos intermediarios que extraen beneficios en cada paso. Las stablecoins se liquidan en segundos, cuestan fracciones de un punto porcentual y eliminan por completo a los intermediarios. Para una transferencia bancaria de 10.000 dólares desde EE. UU. a Filipinas, los rieles tradicionales cobran entre 500 y 700 dólares. Las stablecoins cobran entre 2 y 10 dólares. La economía no es marginal: es exponencial.

El volumen utilizado para remesas alcanzó el 3 % de los pagos transfronterizos globales en el primer trimestre de 2025. Aunque sigue siendo pequeño en términos porcentuales, las cifras absolutas son asombrosas. El mercado global de remesas de 630.000 millones de dólares se enfrenta a una disrupción directa. Cuando un trabajador filipino en Dubái puede enviar dólares a casa instantáneamente a través de USDC por 3 dólares en lugar de esperar tres días y pagar 45 dólares a través de Western Union, la migración es inevitable.

Las stablecoins comerciales ya están activas, integradas e incorporadas en los flujos económicos reales. Continúan dominando los experimentos de liquidación transfronteriza a corto plazo a partir de 2026, no porque estén de moda, sino porque son funcionalmente superiores. Las empresas que utilizan stablecoins liquidan facturas, gestionan nóminas internacionales y reequilibran posiciones de tesorería entre regiones en minutos en lugar de días.

El análisis del FMI de diciembre de 2025 reconoció que las stablecoins pueden mejorar los pagos y las finanzas globales al reducir los tiempos de liquidación, bajar los costos y aumentar la inclusión financiera. Cuando el tradicionalmente conservador FMI respalda una tecnología nativa de las criptomonedas, indica que la aceptación generalizada ha llegado.

El volumen B2B transfronterizo está creciendo y se espera que alcance las 18.300 millones de transacciones para 2030. Las stablecoins están ganando terreno tanto a las transferencias bancarias como a las tarjetas de crédito en este segmento. La pregunta no es si las stablecoins capturarán una cuota de mercado significativa, sino con qué rapidez pueden adaptarse los actores tradicionales antes de ser desplazados por completo.

Adopción de tesorería corporativa: el punto de inflexión de 2026​

Las operaciones de tesorería corporativa representan la "killer app" de las stablecoins para la adopción institucional. Mientras que la adopción en el comercio orientado al consumidor sigue siendo limitada, los casos de uso B2B y de tesorería se están escalando más rápido de lo previsto.

Según la guía de AlphaPoint de 2026 sobre la gestión de tesorería con stablecoins, "La primera ola de innovación y escalado de las stablecoins ocurrirá realmente en 2026", con el mayor enfoque en la optimización de la tesorería y la conversión de divisas. Existen "oportunidades significativas de mejora del valor y la rentabilidad para las empresas que integren stablecoins en sus funciones de gestión de tesorería y liquidez".

Los datos de la encuesta de EY-Parthenon son particularmente reveladores: el 13 % de las instituciones financieras y corporaciones a nivel mundial ya utilizan stablecoins, y el 54 % de los que no las usan esperan adoptarlas en un plazo de 6 a 12 meses. No se trata de startups criptonativas experimentando; se trata de empresas Fortune 500 integrando stablecoins en sus operaciones financieras principales.

¿Por qué esta rápida adopción? Tres ventajas operativas explican el cambio:

Gestión de liquidez 24/7: La banca tradicional opera en horario comercial con cierres los fines de semana y días festivos. Las stablecoins funcionan de forma continua. Un CFO puede reequilibrar las posiciones de efectivo de las filiales internacionales a las 2 AM de un domingo si es necesario, capturando oportunidades de arbitraje de divisas o respondiendo a necesidades urgentes de efectivo.

Liquidación instantánea: Las transferencias bancarias corporativas tardan días en liquidarse a través de las fronteras. Las stablecoins se liquidan en segundos. Esto no es solo una comodidad; es una ventaja de capital de trabajo que vale millones para las grandes multinacionales. Una liquidación más rápida significa menos float, reducción del riesgo de contraparte y una mejor previsión del flujo de caja.

Comisiones más bajas: Los bancos cobran entre el 0.5 y el 3 % por la conversión de divisas y las transferencias internacionales. Las conversiones de stablecoins cuestan entre el 0.01 y el 0.1 %. Para una multinacional que procesa 100 millones de dólares en transacciones transfronterizas mensuales, eso supone un ahorro mensual de entre 50,000 y 300,000 dólares frente a los 10,000 - 100,000 dólares. El CFO que ignore esta reducción de costes es despedido.

Las corporaciones están utilizando stablecoins para liquidar facturas, gestionar nóminas internacionales y reequilibrar posiciones de tesorería en distintas regiones. Esto no es experimental; es operativo. Cuando Visa y Mastercard observan que la adopción corporativa se acelera, no la descartan como una moda. La integran en sus redes.

Stablecoins vs. tarjetas de crédito: coexistencia, no reemplazo​

La narrativa de que "las stablecoins reemplazarán a las tarjetas de crédito" simplifica demasiado el desplazamiento real que está ocurriendo. Las tarjetas de crédito no desaparecerán, pero su dominio en segmentos específicos —particularmente en los pagos transfronterizos B2B— se está erosionando rápidamente.

Las stablecoins se están expandiendo desde la liquidación en el back-end hacia un uso selectivo en el front-end en B2B, pagos y tesorería. Sin embargo, el reemplazo completo de las tarjetas de crédito no es la trayectoria. En su lugar, las plataformas de pago tradicionales están integrando selectivamente stablecoins en los flujos de trabajo de liquidación, emisión y tesorería, con stablecoins en el back-end e interfaces de pago familiares en el front-end.

Visa y Mastercard no están luchando contra las stablecoins; las están incorporando. Ambas redes están pasando de programas piloto a la integración en la red principal, tratando a las stablecoins como monedas de liquidación legítimas en todas las regiones. Los programas piloto de Visa demuestran que las stablecoins pueden desafiar a las transferencias bancarias y a las tarjetas en casos de uso específicos sin alterar todo el ecosistema de pagos.

El volumen de B2B transfronterizo —donde las stablecoins destacan— representa un segmento masivo pero específico. Las tarjetas de crédito mantienen ventajas en las compras de los consumidores: devoluciones de cargos, protección contra el fraude, programas de recompensas y relaciones establecidas con los comerciantes. Un consumidor que compra un café no necesita una liquidación global instantánea. Un gerente de cadena de suministro que paga a un fabricante vietnamita, sí.

El mercado de tarjetas de stablecoins que surgirá en 2026 representa el modelo híbrido: los consumidores poseen stablecoins pero gastan a través de tarjetas que se convierten a la moneda local en el punto de venta. Esto captura la estabilidad y la utilidad transfronteriza de las stablecoins al tiempo que mantiene una experiencia de usuario (UX) amigable para el consumidor. Varias empresas fintech están lanzando tarjetas de débito respaldadas por stablecoins que funcionan en cualquier comercio que acepte Visa o Mastercard.

El patrón de desplazamiento refleja cómo el correo electrónico no "reemplazó" completamente al correo postal; reemplazó casos de uso específicos (cartas, pago de facturas), mientras que el correo físico conservó otros (paquetes, documentos legales). Las tarjetas de crédito conservarán el comercio de consumo mientras que las stablecoins capturarán las liquidaciones B2B, la gestión de tesorería y las transferencias transfronterizas.

El viento a favor de la regulación: por qué 2026 es diferente​

El crecimiento anterior de las stablecoins se produjo a pesar de la incertidumbre regulatoria. El auge de 2026 se beneficia de una claridad regulatoria que elimina las barreras institucionales.

La Ley GENIUS estableció un régimen federal de emisión de stablecoins en los EE. UU., con una fecha límite de reglamentación en julio de 2026 que crea urgencia. MiCA en Europa finalizó las regulaciones integrales de criptomonedas para diciembre de 2025. Estos marcos no restringen las stablecoins; las legitiman. El cumplimiento se vuelve sencillo en lugar de ambiguo.

Las instituciones financieras tradicionales ahora pueden desplegar infraestructura de stablecoins sin riesgo regulatorio. Los bancos que lanzan servicios de stablecoins, las fintechs que integran rieles de stablecoins y las corporaciones que utilizan stablecoins para la gestión de tesorería operan dentro de límites legales claros. Esta claridad acelera la adopción porque los comités de riesgo pueden aprobar iniciativas que anteriormente estaban en un limbo regulatorio.

Las fintechs de pagos están impulsando agresivamente la tecnología de stablecoins para 2026, confiando en que los marcos regulatorios apoyan en lugar de obstaculizar el despliegue. American Banker informa que las principales empresas de pagos ya no preguntan "si" deben integrar stablecoins, sino "qué tan rápido".

El contraste con las dificultades regulatorias de las criptomonedas es marcado. Mientras que Bitcoin y Ethereum se enfrentan a debates continuos sobre la clasificación de valores, las stablecoins se benefician de una categorización clara como instrumentos de pago denominados en dólares sujetos a las normas existentes para transmisores de dinero. Esta simplicidad regulatoria —irónicamente— hace que las stablecoins sean más disruptivas que las criptomonedas más descentralizadas.

Qué debe ocurrir para alcanzar el billón de dólares a finales de año​

Para que la circulación de stablecoins supere el billón de dólares a finales de 2026 (según lo proyectado), deben materializarse varios avances:

Lanzamientos de stablecoins institucionales: Los principales bancos e instituciones financieras necesitan emitir sus propias stablecoins o integrar las existentes a gran escala. El JPM Coin de JPMorgan y productos institucionales similares deben pasar de la fase piloto a la de producción, procesando miles de millones en volumen mensual.

Adopción de fintech de consumo: Aplicaciones como PayPal, Venmo, Cash App y Revolut necesitan integrar rieles de stablecoins para las transacciones cotidianas. Cuando 500 millones de usuarios puedan mantener USDC con la misma facilidad que los dólares en su billetera digital, la circulación se multiplicará.

Aceptación de comercios: Las plataformas de comercio electrónico y los procesadores de pagos deben permitir la aceptación de stablecoins sin fricciones. La integración de pagos con stablecoins por parte de Shopify, Stripe y Amazon añadiría miles de millones en volumen de transacciones de la noche a la mañana.

Expansión internacional: Los mercados emergentes con inestabilidad cambiaria (Argentina, Turquía, Nigeria) que adopten stablecoins para el ahorro y el comercio impulsarían un volumen significativo. Cuando una población de 1.000 millones de personas en economías con alta inflación traslada incluso el 10% de sus ahorros a stablecoins, eso representa más de 100.000 millones de dólares en nueva circulación.

Productos con generación de rendimiento (yield): Las stablecoins que ofrecen un rendimiento del 4-6% a través de mecanismos respaldados por el tesoro atraen capital de cuentas de ahorro que ganan el 1-2%. Si los emisores de stablecoins comparten el rendimiento del tesoro con los holders, cientos de miles de millones migrarían de los bancos a las stablecoins.

Finalización regulatoria: Las reglas de implementación de la Ley GENIUS de julio de 2026 deben aclarar las ambigüedades restantes y permitir la emisión compatible a gran escala. Cualquier contratiempo regulatorio frenaría la adopción.

Estos no son objetivos inalcanzables, sino pasos incrementales que ya están en marcha. El objetivo del billón de dólares es factible si se mantiene el impulso.

La visión de 2030: cuando las stablecoins se vuelvan invisibles​

Para 2030, las stablecoins no serán una categoría distinta en la que los usuarios piensen. Serán la capa de liquidación subyacente para los pagos digitales, invisibles para los usuarios finales pero fundamentales para la infraestructura.

Visa predice que las stablecoins remodelarán los pagos en 2026 en cinco dimensiones: gestión de tesorería, liquidación transfronteriza, facturación B2B, distribución de nóminas y programas de fidelización. Rain, un proveedor de infraestructura de stablecoins, coincide con esto, prediciendo que las stablecoins se integrarán en cada flujo de pago en lugar de existir como instrumentos separados.

La fase final de la adopción no es cuando los consumidores eligen explícitamente las stablecoins sobre los dólares. Es cuando la distinción se vuelve irrelevante. Un pago por Venmo, una transferencia bancaria o un deslizamiento de tarjeta podría liquidarse a través de USDC sin que el usuario lo sepa o le importe. Las stablecoins ganan cuando desaparecen en las "tuberías" del sistema.

El análisis de McKinsey sobre el efectivo tokenizado que permite pagos de próxima generación describe a las stablecoins como "infraestructura de dinero digital" en lugar de criptomonedas. Este enfoque —las stablecoins como rieles de pago, no como activos— es cómo ocurre la adopción masiva.

El hito de los 300.000 millones de dólares en 2025 marca la transición de un nicho cripto a una infraestructura financiera. El hito del billón de dólares a finales de año consolidará a las stablecoins como elementos permanentes en las finanzas globales. Para 2030, intentar explicar por qué los pagos alguna vez requirieron una liquidación de 3 días y comisiones del 5% sonará tan arcaico como explicar por qué las llamadas telefónicas internacionales antes costaban 5 dólares por minuto.

Fuentes​

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