La tokenización de RWA supera los $185 mil millones: el superciclo que Wall Street ya no puede ignorar
Las cifras ya no susurran — gritan. Más de $ 185 mil millones en activos del mundo real viven ahora en blockchains, lo que marca un aumento del 539% solo en los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados durante los últimos 15 meses. Cuando el fondo del tesoro tokenizado de BlackRock supera los $ 2.9 mil millones y la SEC retira discretamente su investigación sobre Ondo Finance, el mensaje es claro: la tokenización ha pasado de ser un experimento a convertirse en infraestructura.
Bernstein, el bróker de Wall Street, ha declarado el 2026 como el comienzo de un "superciclo de tokenización" — no se trata de otro ciclo de exageración (hype), sino de una transformación estructural de cómo billones en activos se mueven, se liquidan y generan rendimiento. He aquí por qué esto es importante, qué lo está impulsando y cómo se está pavimentando en tiempo real el camino hacia los $ 30 billones para 2030.
La realidad de los $ 185 mil millones
Olvidemos las proyecciones especulativas por un momento. Examinemos lo que ya está on-chain según los datos de seguimiento de RWA.xyz:
- Stablecoins: Más de $ 170 mil millones (USDT, USDC y actores emergentes)
- Crédito Privado: $ 9-10 mil millones, con Figure solo tokenizando $ 12 mil millones en líneas de crédito sobre el capital de la vivienda
- Bonos del Tesoro Tokenizados: Superando los $ 4 mil millones en productos del mercado monetario
- Materias Primas (Commodities): Aproximadamente $ 1.2 mil millones en oro y metales preciosos tokenizados
- Bienes Raíces: $ 2-3 mil millones en propiedad fraccionada de inmuebles
Los escépticos argumentarán que las stablecoins no deberían contar como una tokenización "real" de RWA. Pero esto pierde el punto por completo. Las stablecoins representan la implementación más grande y probada en batalla del valor del mundo real tokenizado: más de $ 170 mil millones en activos denominados en dólares que funcionan en blockchains públicas con liquidación 24/7. Ellas demostraron el modelo. Todo lo demás está siguiendo su manual de estrategias.
BUIDL de BlackRock: El punto de prueba de $ 2.9 mil millones
Cuando el gestor de activos más grande del mundo lanza un producto tokenizado, hay que prestar atención. Cuando rompe récords, hay que tomar nota.
El fondo BUIDL de BlackRock (USD Institutional Digital Liquidity Fund) ha acumulado aproximadamente $ 2.9 mil millones en AUM desde su lanzamiento en marzo de 2024, convirtiéndose en la fuerza dominante en los bonos del Tesoro tokenizados. El fondo representa ahora casi la mitad del mercado global de bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados.
Lo que hace que BUIDL sea significativo no es solo su tamaño — es la infraestructura que representa:
- Nueve redes blockchain: Ethereum, Arbitrum, Aptos, Avalanche, BNB Chain, Optimism, Polygon y Solana
- Pagos de intereses diarios: Automatizados a través de contratos inteligentes, respaldados 1:1 por valores reales del Tesoro
- Aceptación de colateral: Las principales plataformas, incluidas Binance, Crypto.com y Deribit, ahora aceptan BUIDL como garantía
- Integración DeFi: La stablecoin JupUSD de Jupiter está respaldada en un 90% por el USDtb de Ethena, que a su vez está colateralizado por BUIDL
Este no es un experimento nativo de las criptomonedas. Es el Bank of New York Mellon gestionando la custodia, Securitize gestionando la tokenización y la reputación institucional de BlackRock en juego. Cuando $ 2.9 mil millones fluyen hacia una estructura como esta, las finanzas tradicionales no están "explorando" el blockchain — lo están desplegando en producción.
La SEC parpadea: La victoria regulatoria de Ondo
Durante casi dos años, la nube regulatoria que pendía sobre la tokenización de RWA mantuvo al capital institucional al margen. Esa nube se evaporó a finales de 2025 cuando la SEC cerró formalmente su investigación sobre Ondo Finance — sin cargos, sin acciones de cumplimiento, sin multas de liquidación.
La investigación comenzó en octubre de 2023 durante el agresivo escrutinio de la SEC a las empresas de activos digitales. Su conclusión silenciosa indica un cambio fundamental: los valores tokenizados construidos con estructuras de cumplimiento adecuadas son viables bajo la ley actual de EE. UU.
Ondo Finance no se ha quedado de brazos cruzados. La plataforma ahora gestiona más de $ 730 millones en TVL a través de productos como OUSG, que proporciona exposición tokenizada a valores del Tesoro de EE. UU. — notablemente respaldados por activos de BlackRock a través de BUIDL. Esto crea un canal directo entre el gestor de activos más grande del mundo y la infraestructura DeFi.
La autorización regulatoria significa que una expansión más agresiva es ahora viable: acceso minorista, despliegue en blockchains públicas e integración DeFi más profunda. Cuando la SEC deja de perseguir y comienza a brindar claridad, el capital fluye.
La estampida institucional
BlackRock no está solo. El despliegue institucional ha pasado de programas piloto a infraestructura de producción.
Franklin Templeton ahora gestiona más de $ 700 millones a través de su token BENJI, que representa la exposición a su OnChain U.S. Government Money Fund. Fue el primer fondo registrado ante la SEC en utilizar una blockchain pública (Stellar) como su registro oficial de acciones.
La red Onyx de JPMorgan procesa aproximadamente $ 2 mil millones diarios en transferencias internas, con su Tokenized Collateral Network (TCN) pasando de la fase piloto a la producción en vivo con importantes firmas del lado de la compra (buy-side). JPMorgan ha procesado más de $ 300 mil millones a través de sistemas tokenizados, validando la capacidad de la blockchain para el volumen institucional.
Securitize ha surgido como la plataforma de tokenización dominante, controlando el 20% del mercado de RWA y potenciando el fondo del tesoro de BlackRock. El anuncio de la compañía de salir a bolsa mediante una fusión con una SPAC con una valoración de $ 1.25 mil millones demuestra la maduración del mercado.
Apollo lanzó un fondo de crédito diversificado tokenizado (ACRED a través de Securitize) que alcanzó $ 106 millones en AUM on-chain a mediados de 2025. Gigantes del capital privado como KKR han seguido su ejemplo, tokenizando partes de fondos de crédito para permitir mínimos más bajos y una liquidez más rápida.
La oportunidad del crédito privado
Mientras los bonos del Tesoro tokenizados acaparan los titulares, el crédito privado representa al gigante dormido: $ 16,8 mil millones y creciendo rápidamente.
Los mercados de crédito privado tradicionales son notoriamente ilíquidos, con inversiones mínimas elevadas ($ 1M+), largos periodos de bloqueo y precios opacos. La tokenización cambia fundamentalmente la ecuación:
- Propiedad fraccionada: Puntos de entrada más bajos para inversores acreditados
- Mercados secundarios: Negociación 24/7 en lugar de reembolsos trimestrales
- Precios transparentes: Visibilidad on-chain del colateral y del rendimiento
- Distribuciones automatizadas: Pagos de rendimiento basados en contratos inteligentes
Figure Technologies ha demostrado la escala posible, tokenizando más de $ 12 mil millones en líneas de crédito con garantía hipotecaria. Las mejoras en eficiencia (originación más rápida, menores costes administrativos, cumplimiento programable) hacen que el caso de negocio sea convincente.
La tesis del superciclo de Bernstein
La nota de investigación de Bernstein de enero de 2026 no se anduvo con rodeos: los mercados de criptomonedas han tocado fondo y un "superciclo de tokenización" impulsará el próximo tramo al alza. El bróker mantuvo su objetivo de $ 150.000 para Bitcoin en 2026 y de $ 200.000 para el pico del ciclo en 2027.
¿Qué distingue a un superciclo del entusiasmo ordinario del mercado? La adopción estructural.
La tesis de Bernstein se apoya en varios pilares:
- Expansión de las stablecoins: Se proyecta que el suministro total aumente un 56 % hasta los $ 420 mil millones para finales de 2026
- Duplicación del TVL institucional: Se espera que el valor bloqueado en las blockchains alcance los $ 80 mil millones
- Claridad regulatoria: La aprobación de la Ley GENIUS en julio de 2025 creó un régimen de licencias que legitima la tokenización
- Principales beneficiarios: Coinbase, Robinhood y Circle posicionados para captar los flujos institucionales
A diferencia de los ciclos impulsados por el sector minorista del pasado, la fase actual está moldeada por bancos, gestores de activos e intermediarios financieros que construyen infraestructura a largo plazo, no posiciones de trading a corto plazo.
El camino hacia los $ 30 billones
Las proyecciones han convergido. Boston Consulting Group, Citigroup y múltiples analistas pronostican que los activos tokenizados alcanzarán entre $ 16 y $ 30 billones para 2030. No es una hipérbole; es el punto final lógico de las trayectorias actuales.
Considere las cifras:
- RWAs tokenizados actuales (incluyendo stablecoins): ~ $ 185 mil millones
- Proyección para 2026 (Hashdex): $ 400 mil millones
- Proyección para 2028 (Standard Chartered): $ 2 billones
- Proyección para 2030 (BCG/Ripple): $ 16-20 billones
Una tasa de crecimiento anual compuesto del 45-72 % suena agresiva hasta que te das cuenta de que los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados crecieron un 539 % en 15 meses. La infraestructura ya está en marcha. La claridad regulatoria está emergiendo. El capital institucional está fluyendo.
Diciembre de 2025 marcó otro hito: la División de Negociación y Mercados de la SEC autorizó un piloto de tres años que permite a la DTCC tokenizar acciones del Russell 1000, valores del Tesoro de EE. UU. y los principales ETFs de índices. Este piloto, que se espera lanzar en el segundo semestre de 2026, representa la aprobación regulatoria estadounidense más significativa para las acciones tokenizadas.
Cuatro industrias ante la disrupción
The Motley Fool y Nasdaq identificaron cuatro sectores preparados para la transformación mediante la tokenización en 2026:
Bienes Raíces: La clase de activos más grande (30,50 % de cuota de mercado en 2024), donde la propiedad fraccionada desbloquea la liquidez en mercados históricamente ilíquidos. Las plataformas están permitiendo inversiones de $ 100 en propiedades comerciales que antes requerían mínimos de $ 100.000.
Materias Primas: El segmento de más rápido crecimiento (50,10 % CAGR), con el oro y los metales preciosos tokenizados proporcionando acceso a la negociación 24/7 y liquidación instantánea, características que los mercados de materias primas tradicionales no pueden igualar.
Crédito Privado: Rendimientos de grado institucional que se encuentran con la accesibilidad minorista. El mercado de $ 16,8 mil millones está creciendo a medida que las plataformas reducen las barreras de entrada.
Acciones: El piloto de la DTCC abre la puerta a la negociación de acciones tokenizadas durante todo el día, eliminando la liquidación T+2 y permitiendo acciones corporativas programables.
Qué significa esto para los desarrolladores
El superciclo de tokenización no se trata solo de comprar exposición, se trata de construir infraestructura.
Las plataformas ganadoras combinarán:
- Cumplimiento regulatorio: Marcos de licencias bajo la Ley GENIUS, MiCA y regímenes regionales
- Despliegue multi-chain: Ir al encuentro del capital dondequiera que resida
- Custodia de grado institucional: Alianzas bancarias para generar credibilidad y seguros
- Composabilidad DeFi: Permitir que los activos tokenizados sirvan como colateral, liquidez y fuentes de rendimiento
El hito de los $ 185 mil millones demuestra el concepto. El destino de los $ 30 billones requiere constructores que entiendan tanto los requisitos de las finanzas tradicionales como las capacidades de la blockchain.
Paolo Ardoino, CEO de Tether, resumió el momento: "2026 será el año en que los bancos pasen de las pruebas a la implementación. La tokenización se acerca cada vez más a convertirse en una herramienta de captación de capital convencional. Las mejoras en eficiencia y los beneficios de un acceso más amplio son simplemente demasiado grandes para ser ignorados".
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