La explosión de los ETF de altcoins: más de 125 solicitudes y el cambio institucional de 50 000 millones de dólares más allá de Bitcoin
Menos de dos años después de que la SEC aprobara el primer ETF de Bitcoin al contado, se han lanzado 39 fondos que rastrean activos digitales en los Estados Unidos, y 125 más están en espera. El analista de Bloomberg, Eric Balchunas, ahora asigna una probabilidad de aprobación del 100 % a las 16 solicitudes principales pendientes. Polymarket muestra probabilidades del 99 % tanto para los ETF de Solana como para los de XRP. El panorama de los ETF de criptomonedas se ha transformado de ser un asunto exclusivo de Bitcoin a un punto de acceso institucional de espectro completo, con JPMorgan proyectando que los flujos de entrada de 2026 superarán el récord de $ 130 000 millones alcanzado en 2025.
Los números detrás del tsunami de los ETF
El total de activos bajo gestión (AUM) de los ETF de criptomonedas ha alcanzado los 123,6 mil millones, mientras que los ETF de Ethereum poseen $ 18,1 mil millones. Pero la verdadera historia es lo que viene a continuación.
Solana lidera actualmente las presentaciones de altcoins con ocho solicitudes de ETF pendientes. XRP le sigue de cerca con siete solicitudes bajo revisión. Litecoin, Hedera, Cardano, Chainlink, Stellar e incluso Dogecoin han atraído presentaciones de importantes gestores de activos, incluidos VanEck, 21Shares, Bitwise y Grayscale.
Solo la primera semana de enero de 2026 trajo 840 millones, la más fuerte desde octubre de 2025. El iShares Bitcoin Trust (IBIT) de BlackRock capturó 72,8 mil millones en AUM, aproximadamente el 59 % de todos los activos de los ETF de Bitcoin al contado.
Pero los ETF de altcoins están captando la atención. Los fondos de XRP registraron 8,53 millones. Incluso los ETF de Dogecoin vieron un flujo de $ 2,3 millones, la cifra más alta en un solo día para esa clase de activos desde su creación.
El proceso de aprobación: ¿Qué cambió?
La aprobación de la SEC en septiembre de 2025 de los estándares de cotización genéricos transformó fundamentalmente el panorama de los ETF de criptomonedas. Anteriormente, cada token requería un cambio de regla de intercambio caso por caso, un proceso de meses que creaba cuellos de botella e incertidumbre.
Bajo el nuevo marco, las bolsas como Nasdaq, Cboe BZX y NYSE Arca pueden listar ETF de criptomonedas bajo reglas genéricas, siempre que los productos cumplan con criterios predefinidos. Este cambio de procedimiento llevó a la SEC a instruir a los emisores de los ETF al contado propuestos para Litecoin, XRP, Solana, Cardano y Dogecoin a retirar sus presentaciones pendientes del Formulario 19b-4, no como un retroceso, sino para agilizar el proceso.
Los resultados fueron inmediatos. A finales de noviembre de 2025, los primeros ETF de altcoins de EE. UU. llegaron al mercado. Nasdaq y NYSE publicaron avisos de cotización para fondos al contado de Solana, Hedera y Litecoin. El Bitwise Solana Staking ETF (BSOL) obtuvo la distinción de tener el mejor lanzamiento de ETF de 2025 en cualquier clase de activo, según Bloomberg Intelligence.
Siguieron los ETF de XRP al contado, liderados por XRPC de Canary Capital y GXRP de Grayscale en NYSE Arca. El ETF de futuros de XRP apalancado de ProShares (UXRP) acumuló rápidamente aproximadamente $ 80 millones en activos.
Apetito institucional: más allá de la especulación
El cambio institucional de una exposición exclusiva a Bitcoin a una diversificada en criptomonedas es ahora medible.
Las instituciones profesionales representaron el 26,3 % del AUM en los ETF de Bitcoin para el tercer trimestre de 2025, frente a un solo dígito a principios de 2024. Los flujos de entrada institucionales totales desde enero de 2024 alcanzaron los $ 56,9 mil millones. Y según las encuestas de la industria, el 76 % de los inversores institucionales globales planean ampliar su exposición a los activos digitales, con casi el 60 % asignando más del 5 % de sus activos bajo gestión a las criptomonedas.
Los flujos de entrada de capital en los mercados de criptomonedas alcanzaron un récord de 68 mil millones) provino de Digital Asset Treasuries (DATs), entidades corporativas que agregan criptomonedas a sus balances.
JPMorgan proyecta que los flujos de entrada de 2026 superarán el récord de 2025, impulsados más por inversores institucionales que por participantes minoristas o tesorerías corporativas. El banco cita varios catalizadores: la aprobación de la Ley CLARITY, la nueva actividad institucional en torno a la financiación de capital de riesgo (VC) de criptomonedas, fusiones y adquisiciones (M&A), salidas a bolsa (IPO) y la creciente adopción entre emisores de stablecoins, empresas de pagos, exchanges, proveedores de monederos y soluciones de custodia.
El analista de Galaxy Research, Jianing Wu, proyecta el lanzamiento de más de 100 ETF de altcoins al contado, multiactivos y apalancados en 2026, con flujos de entrada netos que superarán los $ 50 mil millones, más del doble de las cifras de 2025.
La jerarquía de las altcoins: quién gana primero
No todas las altcoins enfrentan caminos iguales para la aprobación de un ETF.
Litecoin (LTC) lidera las probabilidades de aprobación con un 95 % para principios de 2026, según los analistas de Bloomberg. Su trayectoria de ocho años, su consenso de prueba de trabajo (Proof-of-Work) y su clasificación como materia prima crean una fricción regulatoria mínima. Grayscale ya ha presentado declaraciones ante la SEC para los ETF al contado de LTC.
Solana (SOL) se sitúa en una probabilidad de aprobación del 99 % en Polymarket. La aprobación de octubre de 2025 de los ETF de Solana al contado marcó un momento decisivo, estableciendo un precedente para las redes de prueba de participación (Proof-of-Stake) de alto rendimiento. El exchange Bitget estima que los ETF de staking de Solana pueden atraer entre 6 000 millones en nuevo capital durante su primer año.
XRP mantiene la segunda probabilidad de aprobación más alta con un 87 %. Siete presentaciones de ETF de XRP al contado en EE. UU. están bajo revisión, y se esperan decisiones de la SEC para noviembre de 2025. El Formulario 8-K enmendado de Grayscale para su XRP Trust señala un impulso sostenido para la conversión al estado de ETF al contado.
Hedera (HBAR) ha recibido la aprobación de la SEC para la exposición al contado, aunque la demanda sigue siendo moderada en comparación con Solana. El ETF de Canary Hedera vio aproximadamente 46 millones de BSOL.
Dogecoin (DOGE) se erige como la única memecoin especulativa con probabilidades de aprobación favorables del 82 %. Aunque es poco probable que atraiga capital institucional a gran escala, un ETF de Dogecoin consolidaría a los ETF de criptomonedas como un mecanismo de acceso de base amplia en lugar de una categoría de producto centrada en Bitcoin.
El oligopolio de BlackRock - Fidelity - Grayscale
La concentración del mercado entre los principales emisores de ETF sigue siendo pronunciada.
El IBIT de BlackRock domina con $ 72,8 mil millones en AUM, aproximadamente el 59 % de todos los activos de los ETF de Bitcoin al contado. El FBTC de Fidelity posee $ 17 mil millones. El GBTC de Grayscale gestiona $ 15,5 mil millones, aunque continúa perdiendo activos debido a su comisión de gestión anual del 1,5 %, seis veces superior al 0,25 % que cobran IBIT y FBTC.
Juntos, Grayscale, BlackRock y Fidelity representan el 89 % del total de los activos de los ETF de Bitcoin en EE. UU.
Esta concentración crea tanto oportunidades como riesgos para los ETF de altcoins. Los principales emisores otorgan credibilidad a los nuevos productos, pero su dominio significa que los gestores de activos más pequeños deben competir en innovación —rendimientos de staking, índices multi - activos o exposición a nichos— en lugar de en el reconocimiento de marca.
Grayscale se ha posicionado agresivamente para la ola de altcoins. La firma presentó declaraciones de registro ante la SEC para ETF al contado de Litecoin, Hedera y Bitcoin Cash. La conversión de su Zcash Trust a un ETF al contado (ticker: ZCSH) representa la primera solicitud de un ETF de una criptomoneda de privacidad. Las enmiendas al XRP Trust de Grayscale sugieren la búsqueda continua de una conversión al contado.
Qué significan 150 - 200 aprobaciones para el sector cripto
Las proyecciones de la industria sugieren entre 150 y 200 aprobaciones de ETF de criptomonedas para mediados de 2026.
De hacerse realidad, esta expansión reestructuraría fundamentalmente el acceso al mercado de las criptomonedas. Cada activo digital importante tendría vehículos de inversión regulados. Los asesores podr ían construir carteras cripto diversificadas sin las complejidades de la custodia. Las cuentas de jubilación podrían acceder a rendimientos on - chain a través de ETF de staking.
La Ley GENIUS, promulgada en julio de 2025, reclasificó las stablecoins como activos que no son valores (non - securities), eliminando un obstáculo legal importante para la participación institucional. Junto con la aprobación prevista de la Ley CLARITY, la claridad regulatoria está acelerando, en lugar de restringir, la adopción institucional.
El Digital Asset Outlook 2026 de Grayscale declaró que este es el "amanecer de la era institucional", proyectando cambios estructurales en la inversión en activos digitales respaldados por la demanda macroeconómica de reservas de valor alternativas.
Las preguntas han pasado de "¿Aprobarán los reguladores los ETF de criptomonedas?" a "¿Qué tan rápido pueden los emisores sacar productos al mercado?" y "¿Qué activos capturarán la próxima ola de asignación institucional?".
El multiplicador del canal de distribución
El impulsor más subestimado de las entradas de capital en 2026 puede ser la distribución.
Los ETF de Bitcoin se lanzaron en enero de 2024 con una distribución limitada; muchas plataformas de patrimonio no habían aprobado los productos para las cuentas de los clientes. Para finales de 2025, las tasas de aprobación en las principales firmas de corretaje (wirehouses) superaban el 80 %. Morgan Stanley permitió a sus asesores financieros ofrecer exposición a ETF de Bitcoin a sus clientes. Goldman Sachs, UBS y otros bancos siguieron su ejemplo.
Esta infraestructura de distribución ahora existe para los ETF de altcoins desde el primer día. Un ETF de staking de Solana que se lance en 2026 puede acceder inmediatamente a los mismos canales de asesores que a los ETF de Bitcoin les tomó entre 12 y 18 meses desbloquear.
Menos del 0,5 % del patrimonio asesorado en EE. UU. está asignado actualmente a cripto. Las proyecciones sugieren que solo los ETF de Bitcoin podrían superar los $ 400 mil millones en AUM si la asignación a cripto entre el patrimonio asesorado alcanza apenas el 1 %. Los ETF de altcoins amplían ese mercado potencial para los inversores que buscan diversificación más allá de Bitcoin.
El cálculo del riesgo
La probabilidad de aprobación no es lo mismo que la probabilidad de éxito.
El rendimiento inicial de los ETF de altcoins muestra una marcada variación. El volumen de negociación del tercer día de BSOL, de $ 46 millones, eclipsó los $ 500.000 de Canary Litecoin. La demanda de exposición a Hedera resultó ser moderada a pesar de la aprobación de la SEC.
La fragmentación de la liquidez podría surgir a medida que más de 100 fondos compiten por capital en docenas de activos. Las altcoins más pequeñas podrían ver el lanzamiento de ETF con un AUM mínimo, creando errores de seguimiento y riesgos de prima / descuento similares a los del GBTC inicial.
La competencia por el rendimiento del staking se intensificará. Los ETF de staking de Solana que ofrecen rendimientos anuales superiores al 5 % presionan a los ETF de Ethereum para que incorporen el staking, algo que la aprobación de la SEC para los productos de ETH al contado prohibió inicialmente.
La reversibilidad regulatoria sigue siendo posible. Un cambio en el liderazgo de la SEC o en las prioridades del Congreso podría frenar el flujo de aprobaciones. Las fallas en la coordinación internacional podrían crear oportunidades de arbitraje que desestabilicen los mercados.
El nuevo punto de referencia
El panorama de los ETF de criptomonedas ha cambiado permanentemente.
De un solo fondo de Bitcoin en enero de 2024 a 39 ETF de activos digitales y $ 141,77 mil millones en AUM para enero de 2026, la trayectoria es clara. Con más de 125 solicitudes pendientes, una probabilidad de aprobación del 100 % para las aplicaciones principales y entradas institucionales proyectadas que superan los $ 50 mil millones, los ETF de altcoins ya no son especulativos: son infraestructura.
JPMorgan, BlackRock, Fidelity y Grayscale han validado colectivamente a las criptomonedas como una clase de activo digna de envoltorios financieros tradicionales. La pregunta para 2026 no es si se lanzarán más ETF, sino qué tan rápido absorberán el capital de los inversores que han estado esperando un acceso regulado más allá de Bitcoin.
Tanto para los desarrolladores como para los inversores y observadores, la ola de ETF de altcoins representa algo más grande que la proliferación de productos: es la normalización de las criptomonedas dentro de las carteras institucionales. Lo que suceda a continuación depende de si el mercado puede absorber este capital de manera constructiva o si la especulación impulsada por los ETF crea nuevas inestabilidades.
En cualquier caso, la era de los ETF exclusivos de Bitcoin ha terminado. El manual de estrategias cripto institucionales ahora incluye todo el ecosistema de activos digitales.
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