De la minería de Ethereum a hiperescalador de IA: cómo CoreWeave se convirtió en la columna vertebral de la revolución de la IA
En 2017, tres operadores de materias primas de Wall Street unieron sus recursos para minar Ethereum en Nueva Jersey. Hoy, esa misma empresa —CoreWeave— acaba de recibir una inversión de $ 2 mil millones de Nvidia y opera una infraestructura de IA con un valor de $ 55.6 mil millones en ingresos contratados. La transformación de una operación de minería de criptomonedas a un hiperescalador de IA no es solo una historia de pivote corporativo. Es una hoja de ruta de cómo la infraestructura criptonativa se está convirtiendo en la columna vertebral de la economía de la IA.
De la minería de Ethereum a la columna vertebral de la IA
La historia del origen de CoreWeave parece una fábula de la industria cripto. Fundada en 2017 como Atlantic Crypto por Michael Intrator, Brian Venturo y Brannin McBee —todos antiguos operadores de materias primas—, la empresa se centró inicialmente en la minería de Ethereum utilizando GPUs. El colapso de las criptomonedas de 2018, en el que el ETH cayó en picada de $ 1,400 a menos de $ 100, forzó un ajuste de cuentas existencial.
En lugar de redoblar su apuesta por la minería o retirarse por completo, los fundadores reconocieron algo crucial: su enorme inventario de GPUs podía servir a mercados más allá de las criptomonedas. En 2019, cambiaron su nombre a CoreWeave y comenzaron a alquilar capacidad de cómputo a estudios de efectos visuales y empresas de renderizado 3D.
El momento resultó ser profético. Cuando OpenAI lanzó ChatGPT a finales de 2022 y la IA generativa explotó en la conciencia colectiva, CoreWeave estaba en una posición única. A diferencia de Amazon Web Services (AWS) o Microsoft Azure, que tuvieron que adaptar centros de datos de propósito general para cargas de trabajo de IA, CoreWeave había construido clústeres de GPUs de alta densidad desde cero: instalaciones diseñadas específicamente para las demandas térmicas y de energía del entrenamiento masivo de IA.
Los resultados hablan por sí solos:
- Ingresos de 2022: $ 16 millones
- Ingresos de 2023: $ 440 millones (incremento del 2,650 %)
- Ingresos de 2024: $ 1.92 mil millones (incremento del 337 %)
- Ingresos proyectados para 2026: $ 11.6 mil millones
El voto de confianza de $ 2 mil millones de Nvidia
El 26 de enero de 2026, Nvidia anunció una inversión de $ 2 mil millones en CoreWeave a $ 87.20 por acción, elevando su participación al 11 % y convirtiéndose en el segundo mayor accionista. Esta no era la primera apuesta de Nvidia por CoreWeave —el gigante de las GPUs ya había invertido $ 100 millones en abril de 2023—, pero la escala indica algo profundo sobre la dinámica de la infraestructura de IA.
Jensen Huang, CEO de Nvidia, enmarcó la inversión en términos casi civilizatorios: "Los centros de datos de computación de alto rendimiento son la base de la revolución industrial de la IA. La IA está entrando en su próxima frontera y está impulsando el despliegue de infraestructura más grande en la historia de la humanidad".
El acuerdo incluye más que capital. CoreWeave será de los primeros en implementar los próximos productos de Nvidia, incluyendo nuevos sistemas de almacenamiento y CPUs. Nvidia también se ha comprometido a comprar más de $ 6 mil millones en servicios de CoreWeave hasta 2032.
¿Por qué Nvidia, que podría asociarse con cualquier hiperescalador, invertiría tanto en CoreWeave? La respuesta revela el juego de ajedrez estratégico que subyace a la infraestructura de IA.
La estrategia de la "Nube en la Sombra"
Amazon, Google y Microsoft controlan la gran mayoría de la computación en la nube. Pero cada uno de ellos también está desarrollando chips de IA propietarios: Trainium de Amazon, TPU de Google, Maia de Microsoft. Cuando estos hiperescaladores impulsan su propio silicio interno sobre las GPUs de Nvidia, Nvidia necesita alternativas.
CoreWeave representa la "nube en la sombra" (shadow cloud) de Nvidia: un proveedor de infraestructura centrado en GPUs que siempre priorizará el hardware de Nvidia. Al invertir en CoreWeave, Nvidia se asegura de tener un cliente masivo y en crecimiento que no sustituirá sus chips por alternativas propietarias.
La estrategia está funcionando. La cartera de pedidos contratados de CoreWeave alcanzó los $ 55.6 mil millones en el tercer trimestre de 2025, casi el doble que el trimestre anterior. Los contratos principales incluyen:
- OpenAI: $ 22.4 mil millones de valor total del contrato para el entrenamiento de modelos de próxima generación.
- Meta: $ 14.2 mil millones para infraestructura de nube de IA.
- Microsoft: El 62 % de los ingresos de 2024 provinieron del exceso de demanda de Microsoft Azure.
Incluso los hiperescaladores con los que CoreWeave ostensiblemente compite utilizan sus servicios como una "válvula de escape" cuando su propia capacidad es insuficiente.
La crisis del cuello de botella energético
CoreWeave planea utilizar la inversión de Nvidia para "acelerar la adquisición de terrenos y el acceso a la energía para nuevos centros de datos en todo Estados Unidos", con el objetivo de superar los 5 gigavatios de capacidad en centros de datos de IA para 2030.
Ese enfoque en la energía no es incidental: es existencial. La industria de la IA se enfrenta a una crisis que ninguna cantidad de producción de GPUs puede resolver: no hay suficiente electricidad.
El CEO de Microsoft, Satya Nadella, capturó el problema de forma contundente: "El mayor problema que enfrentamos ahora no es la escasez de cómputo, sino la escasez de energía. Mi problema hoy no es el suministro de chips, es que no tengo instalaciones con suficiente energía y refrigeración para desplegar esos chips".
Las cifras son asombrosas:
- Energía para centros de datos de IA en EE. UU. en 2024: 4 gigavatios
- Demanda proyectada para 2035: 123 gigavatios (un aumento de 30 veces)
- Tiempo para construir un centro de datos: Menos de 3 años
- Tiempo para construir generación de energía: 3 a 6 años para solar/eólica, ~6 años para turbinas de gas
Para 2026, aproximadamente el 70 % de la red eléctrica de EE. UU. está llegando al final de su vida útil, habiendo sido construida entre las décadas de 1950 y 1970. La infraestructura que impulsó la era industrial no puede soportar la era de la IA sin mejoras masivas.
Aquí es donde los activos únicos de los mineros de criptomonedas se vuelven valiosos.
Mineros de Bitcoin: La inesperada jugada de infraestructura de IA
CoreWeave no es la única empresa de criptomonedas que está pivotando hacia la IA. El halving de Bitcoin de abril de 2024 redujo las recompensas de bloque a 3,125 BTC, mientras que la dificultad de la red alcanzó los 126,98 billones en mayo de 2025, elevando los costos de minería a un estimado de $ 70.000 por BTC. Los mineros con carteras de energía sólidas tuvieron una opción: competir en un mercado de minería cada vez más brutal o aprovechar su infraestructura para la IA.
Varios han elegido la IA:
Core Scientific rechazó la oferta de adquisición de $ 9 mil millones de CoreWeave en 2025, apostando a que la operación independiente generaría mayores rendimientos. La empresa convirtió sus instalaciones de minería para el alojamiento de IA y ahora proyecta miles de millones en nuevos contratos para 2026.
Hive Digital Technologies (anteriormente Hive Blockchain Technologies) anunció planes en 2023 para redirigir los recursos de computación hacia cargas de trabajo de IA.
TeraWulf llegó a un acuerdo con Core42 en diciembre de 2024 para reutilizar su infraestructura para la computación de alto rendimiento.
La tesis es sencilla: los mineros de Bitcoin ya resolvieron los problemas más difíciles en la infraestructura de IA. Ellos poseen:
- Relaciones con empresas de servicios públicos y acceso a energía barata
- Experiencia operando instalaciones de computación de alta densidad
- Terrenos y permisos para operaciones de uso intensivo de energía
- Sistemas de enfriamiento diseñados para una operación continua de alta carga
Sin embargo, la profundización de la asociación de Nvidia con CoreWeave crea dinámicas competitivas. Cuando Nvidia invirtió $ 2 mil millones en CoreWeave el 26 de enero de 2026, la mayoría de las acciones de los mineros de Bitcoin cayeron. Los analistas sugirieron que la relación preferencial de Nvidia podría "desviar el acceso a las GPU y el financiamiento lejos de los mineros independientes que intentan pivotar hacia la IA".
La construcción de infraestructura de $ 500 mil millones
La escala de la inversión en infraestructura de IA desafía los precedentes históricos. Amazon, Microsoft, Google y Meta invirtieron colectivamente un estimado de 500 mil millones que involucra a OpenAI, Nvidia, Microsoft y CoreWeave — tiene como objetivo entregar hasta 10 gigavatios de energía lista para la IA, equivalente al consumo combinado de la ciudad de Nueva York y San Diego.
Se espera que el CAPEX de CoreWeave supere los $ 30 mil millones en 2026, más del doble de los niveles de 2025. La empresa ayudará a construir fábricas de IA con hasta 120.000 GPU operando solo en el Reino Unido.
Se proyecta que el gasto global en infraestructura de IA alcance los 500 mil millones para 2026. Para finales de 2026, alrededor de 10 gigavatios de nueva carga de TI servirán a las cargas de trabajo de IA generativa, lo que requerirá entre 13 y 15 millones de GPU desplegadas a nivel mundial.
Qué significa esto para las criptomonedas
La trayectoria de CoreWeave revela varias dinámicas relevantes para el ecosistema cripto en general:
El arbitraje de infraestructura funciona. Las mismas GPU que minaron Ethereum en 2017 ahora entrenan modelos de IA de frontera. Los mineros de criptomonedas que construyeron una infraestructura sólida de energía y cómputo tienen una opcionalidad de la que carecen los proyectos puramente de software.
La energía es el nuevo hashrate. Al igual que la minería de Bitcoin gravitó hacia la electricidad barata, el entrenamiento de IA sigue a la energía. Las regiones y empresas con ventajas energéticas capturarán un valor desproporcionado.
El talento nativo de cripto se traduce. Las habilidades requeridas para operar computación distribuida a gran escala — gestión térmica, optimización de energía, gestión del ciclo de vida del hardware — se aplican directamente a la infraestructura de IA.
El oligopolio de los hiperscaladores tiene grietas. El ascenso de CoreWeave demuestra que los proveedores especializados pueden competir con AWS, Azure y GCP cuando ofrecen capacidades diferenciadas. Lo mismo puede ocurrir con las redes de cómputo descentralizadas.
El camino por delante
Las acciones de CoreWeave se han disparado un 146 % desde su salida a bolsa en marzo de 2025, aunque se mantienen un 46 % por debajo de su máximo histórico de junio. Deutsche Bank mejoró la calificación de la empresa a "compra" tras la inversión de Nvidia, estableciendo un precio objetivo de $ 140 — un 42 % por encima de los niveles actuales.
La empresa enfrenta riesgos reales. Dos clientes (Microsoft y OpenAI) representan el 77 % de los ingresos. Es posible que Microsoft eventualmente internalice las cargas de trabajo de IA a medida que se expande la capacidad de Azure. La escasez de GPU que impulsó a CoreWeave podría aliviarse a medida que Nvidia y sus competidores aumenten la producción.
Pero la tendencia general es inconfundible: la infraestructura de criptomonedas se está fusionando con la infraestructura de IA, y las empresas que construyeron para una revolución ahora están construyendo para otra. CoreWeave comenzó como tres operadores minando Ethereum en Nueva Jersey. Ocho años después, están en el centro de lo que Jensen Huang llama "la construcción de infraestructura más grande en la historia de la humanidad".
La lección para los constructores de cripto es clara: las ventajas de infraestructura se acumulan. Los acuerdos de energía, la experiencia en hardware y el conocimiento operativo acumulado durante las fases de crecimiento de las criptomonedas tienen un valor que va mucho más allá de la minería o los protocolos de blockchain. En un mundo hambriento de IA y desesperado por cómputo, esos activos pueden resultar más valiosos de lo que nadie imaginó.
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