Protocolo Runes un año después: del 90 % de las comisiones de Bitcoin a menos del 2 % - ¿Qué pasó con la tokenización de Bitcoin?
El 20 de abril de 2024, ocurrieron dos cosas simultáneamente: Bitcoin completó su cuarto halving y el protocolo Runes de Casey Rodarmor entró en funcionamiento. En pocas horas, las transacciones de Runes consumieron más del 90 % de todas las comisiones de la red Bitcoin. Se minaron casi 7,000 Runes en las primeras 48 horas. Las comisiones por transacción superaron brevemente las recompensas de bloque por primera vez en la historia de Bitcoin.
Dieciocho meses después, las Runes representan menos del 2 % de las transacciones diarias de Bitcoin. Las comisiones derivadas de la actividad de Runes cayeron por debajo de los 250,000 $ al día. El protocolo que debía traer tokens fungibles a Bitcoin de una manera limpia y nativa de UTXO parecía haber seguido el mismo patrón de auge y caída que todas las innovaciones anteriores de Bitcoin.
Pero escribir el obituario puede ser prematuro. Las Runes programables a través del protocolo Alkanes, los AMM nativos construidos directamente en la capa base de Bitcoin y un ecosistema de tokens en maduración sugieren que la historia está entrando en su segundo capítulo en lugar del final.
El lanzamiento: cuando las Runes dominaron Bitcoin
Para entender en qué punto se encuentran las Runes, es necesario entender cómo empezaron.
Casey Rodarmor, el mismo desarrollador que creó Ordinals en enero de 2023, propuso el protocolo Runes en septiembre de 2023 como una alternativa más limpia a los tokens BRC-20. Su motivación era sencilla: los BRC-20 creaban "UTXO basura" innecesarios que inflaban la red, requerían tres transacciones por transferencia y no podían enviar múltiples tipos de tokens en una sola transacción.
Runes solucionó los tres problemas:
- Diseño nativo de UTXO: Los datos de los tokens se adjuntan directamente al modelo UTXO existente de Bitcoin a través de salidas OP_RETURN, sin generar UTXO basura.
- Transferencias en una sola transacción: Una sola transacción gestiona cualquier número de movimientos de saldo de Runes.
- Compatibilidad con Lightning: Las Runes se convirtieron en los primeros activos fungibles de Bitcoin que podían conectarse hacia y desde la Lightning Network.
Las cifras del lanzamiento fueron asombrosas. Más de 150,000 transacciones diarias en su punto máximo. Una marca histórica de 753,584 transacciones el 23 de abril de 2024. Las Runes representaron aproximadamente el 40 % de todas las transacciones de Bitcoin en las semanas posteriores al lanzamiento, superando brevemente a las transferencias ordinarias de BTC.
Los mineros lo celebraron. El pico de comisiones fue el período más rentable desde los inicios de Bitcoin, con las comisiones relacionadas con Runes aportando decenas de millones en ingresos adicionales.
El colapso: del 90 % a menos del 2 %
El declive fue tan dramático como el lanzamiento.
Cronología del declive:
| Período | Cuota de comisiones de Runes | Transacciones diarias |
|---|---|---|
| 20-23 de abril de 2024 | 90 % + | Pico de 753,000 |
| Finales de abril de 2024 | 60-70 % | ~400,000 |
| Mayo de 2024 | ~14 % | En descenso |
| Mediados de 2024 | 8.37 % | ~150,000 |
| Finales de 2024 | 1.67 % | Menos de 50,000 |
| Mediados de 2025 | Menos del 2 % | Mínimo |
A mediados de 2025, las comisiones de transacción de Bitcoin en general representaban solo el 0.65 % de las recompensas de bloque, y el promedio de transacciones de siete días cayó a su punto más bajo desde octubre de 2023.
¿Qué causó el colapso?
1. La rotación de memecoins. El caso de uso principal de Runes en el lanzamiento fueron las memecoins. DOG·GO·TO·THE·MOON y PUPS·WORLD·PEACE capturaron la imaginación brevemente, pero los traders de memecoins son notoriamente volubles. Cuando la atención se desplazó hacia los agentes de IA, las memecoins de Ethereum y el ecosistema Pump.fun de Solana, el capital las siguió.
2. Brechas en la experiencia de usuario. A pesar de su superioridad técnica sobre BRC-20, Runes ofrecía una experiencia de usuario peor que Ethereum o Solana para el comercio de tokens. El soporte de billeteras era limitado. La infraestructura de los DEX era primitiva. El proceso de "etching" (grabado) confundió a los recién llegados. Los ecosistemas DeFi de Ethereum y Solana estaban, simplemente, más maduros.
3. Ausencia de aplicaciones complejas. Las Runes se quedaron estancadas en el nivel de "emisión + comercio". Sin préstamos, yield farming, stablecoins o lógica programable, no había nada que mantuviera a los usuarios interesados más allá de la especulación.
4. El marco conservador de Bitcoin. El lenguaje de script deliberadamente limitado de Bitcoin restringió lo que Runes podía hacer. El protocolo funcionaba dentro de las reglas de Bitcoin, pero esas reglas no fueron diseñadas para un ecosistema DeFi.
BRC-20 frente a Runes: la guerra de los estándares
El panorama de la tokenización en Bitcoin se dividió en dos estándares competidores, y la comparación revela lecciones importantes.
BRC-20:
- Creado por el desarrollador seudónimo "Domo" en marzo de 2023.
- Alcanzó una capitalización de mercado de 1,000 millones de dólares en pocos meses.
- Dependiente de indexadores: los tokens existen en índices fuera de la cadena (off-chain), no en el conjunto UTXO de Bitcoin.
- Tres transacciones por transferencia.
- Limitado a un solo tipo de token por transacción.
- Los tokens principales (ORDI, SATS) conservaron liquidez gracias a su listado en exchanges centralizados.
Runes:
- Creado por Casey Rodarmor, lanzado en abril de 2024.
- Nativo de UTXO: los datos de los tokens residen directamente en el modelo de transacción de Bitcoin.
- Una sola transacción por transferencia.
- Múltiples tipos de tokens por transacción.
- Compatible con la Lightning Network.
- Técnicamente superior, pero con menor adopción tras el pico inicial.
La ironía: la tecnología inferior de BRC-20 sobrevivió porque los exchanges centralizados listaron sus tokens. ORDI y SATS mantuvieron su liquidez en Binance, OKX y otros. La elegancia técnica de Runes importó menos que el acceso al mercado.
Ambos estándares comparten una limitación fundamental: se utilizan principalmente para memecoins. Sin una utilidad que vaya más allá de la especulación, ninguno ha logrado alcanzar la visión del "Bitcoin DeFi" que sus defensores prometieron.
El segundo acto: Alkanes y Runes programables
El desarrollo más significativo en la tokenización de Bitcoin no es Runes en sí mismo, sino lo que se está construyendo sobre él.
El Protocolo Alkanes se lanzó a principios de 2025, posicionándose como "Runes programables". Fundado por Alec Taggart, Cole Jorissen y Ray Pulver (CTO de Oyl Wallet), Alkanes permite a los desarrolladores inscribir contratos inteligentes directamente en la capa de datos de Bitcoin utilizando máquinas virtuales WebAssembly (WASM).
Mientras que Runes y BRC-20 se limitan a emitir y transferir tokens fungibles, Alkanes permite:
- Creadores de Mercado Automatizados (AMMs)
- Contratos de staking
- Mints gratuitos con lógica programable
- Swaps de NFTs
- Ejecución trustless en la capa base de Bitcoin
Las cifras son tempranas pero prometedoras. Desde marzo de 2025, Alkanes ha generado 11.5 BTC en tarifas de gas, superando a Ordinals (6.2 BTC) pero por detrás de Runes (41.7 BTC) y BRC-20 (35.2 BTC). El primer token de Alkanes, METHANE, pasó de una capitalización de mercado de 10 millones poco después de su lanzamiento.
Runes State Machine (RSM), propuesto en junio de 2024, adopta un enfoque diferente: añadir programabilidad Turing-completa a Runes combinando los modelos UTXO y de máquina de estados. Se espera que RSM se lance en el Q2-Q3 de 2025, convirtiéndose potencialmente en el próximo catalizador para la tokenización de Bitcoin.
La propia actualización de Rodarmor llegó en marzo de 2025, cuando el Protocolo Runes introdujo los "agentes", un mecanismo interactivo de construcción de transacciones que permite AMMs directamente en la Capa 1 de Bitcoin. Esto aborda dos problemas críticos: las ineficiencias en la división de lotes (batch splitting) y el front-running en la mempool.
El AMM de OYL planeado para 2026 introducirá pools de liquidez nativos, eliminando el emparejamiento manual de órdenes y permitiendo una funcionalidad DeFi comparable a Uniswap, pero en Bitcoin.
El superviviente: DOG·GO·TO·THE·MOON
Entre miles de tokens Runes, uno ha demostrado ser notablemente duradero: DOG·GO·TO·THE·MOON.
Lanzado el 24 de abril de 2024 como el "Rune Número 3", DOG distribuyó 100 mil millones de tokens a más de 75,000 holders de NFTs de Runestone Ordinal sin asignación para el equipo: un lanzamiento genuinamente justo en un espacio plagado de ventajas para los insiders.
Hitos clave:
- Alcanzó una capitalización de mercado de $ 730.6 millones durante un rally en noviembre de 2024
- Listado en Coinbase, expandiendo el acceso a más de 100 millones de usuarios
- Capitalización de mercado actual de aproximadamente $ 128 millones (puesto # 377)
- Máximo histórico: $ 0.0099 (diciembre de 2024)
- Mínimo histórico: $ 0.00092 (enero de 2026)
La trayectoria de DOG refleja la narrativa más amplia de Runes: interés inicial explosivo, declive significativo, pero compromiso persistente de la comunidad. Sigue siendo el token de Runes más líquido y ampliamente distribuido, sirviendo como barómetro de la salud del ecosistema.
El descenso del 87 % desde el pico hasta los niveles actuales parece brutal de forma aislada. Pero en el contexto de las memecoins de Bitcoin — donde la mayoría de los proyectos llegan a cero — la supervivencia de DOG y sus listados en exchanges representan una verdadera capacidad de permanencia.
Lo que la tokenización de Bitcoin necesita para triunfar
El experimento de Runes ha expuesto tanto el potencial como las limitaciones de Bitcoin como plataforma de tokens. Para que el ecosistema crezca más allá de la especulación, deben suceder varias cosas:
1. Madurez de la infraestructura. El soporte de las billeteras debe mejorar. A principios de 2026, solo un puñado de billeteras (Magic Eden, Xverse, Oyl) ofrecen soporte nativo para Runes. Compare esto con los cientos de billeteras que soportan tokens ERC-20.
2. Infraestructura de DEX. El AMM de OYL y la actualización de agentes de Rodarmor abordan esto directamente. Sin plataformas de trading líquidas, los tokens no pueden construir ecosistemas sostenibles. El hecho de que los tokens BRC-20 sobrevivieran principalmente a través de listados en exchanges centralizados — y no mediante el trading on-chain — revela la brecha de infraestructura.
3. Utilidad real más allá de las memecoins. Deben materializarse las stablecoins en Bitcoin, los activos del mundo real tokenizados y las primitivas DeFi. Alkanes proporciona la base técnica, pero las aplicaciones deben seguirle.
4. Puentes cross-chain. La compatibilidad de Runes con Lightning Network es una ventaja, pero el puenteo hacia los ecosistemas de Ethereum y Solana expandiría drásticamente el mercado direccionable. Varios equipos están construyendo puentes trustless, con los enfoques basados en ZK emergiendo como los más prometedores.
5. Herramientas para desarrolladores. Construir sobre el limitado lenguaje de scripting de Bitcoin es difícil. Los entornos de ejecución WASM a través de Alkanes reducen la barrera, pero la experiencia del desarrollador aún está muy por detrás de Solidity o Rust en Solana.
El panorama general: Bitcoin como plataforma de tokens
El Protocolo Runes planteó una pregunta fundamental: ¿debería ser Bitcoin una plataforma de tokens en absoluto?
Los maximalistas de Bitcoin argumentan que la actividad de tokens congestiona la red, infla las tarifas para los usuarios regulares y distrae de la función principal de Bitcoin como dinero sólido. El pico de tarifas de abril de 2024 — cuando las transacciones ordinarias se volvieron prohibitivamente caras — validó estas preocupaciones.
Los pragmatistas responden que el modelo de seguridad de Bitcoin es el más sólido en el mundo cripto, y los tokens se benefician de esa seguridad. Si van a existir tokens fungibles en las blockchains (y claramente así es), es mejor que existan en Bitcoin que en cadenas con garantías de seguridad más débiles.
El mercado ha dictado su propio veredicto: la mayor parte de la actividad de tokens se ha migrado a Ethereum y Solana, donde la experiencia del desarrollador y la infraestructura DeFi están más maduras. El mercado de tokens de Bitcoin alcanzó un máximo de aproximadamente $ 1.03 mil millones para Ordinals y Runes combinados, una fracción del ecosistema de tokens de billones de dólares de Ethereum.
Pero la historia no ha terminado. Alkanes, RSM y los AMMs nativos representan un camino genuino hacia un Bitcoin programable. Si el AMM de OYL cumple con sus promesas de 2026, Bitcoin podría soportar primitivas DeFi que eran imposibles cuando se lanzó Runes.
El patrón en el mundo cripto es constante: las primeras versiones de los protocolos fallan, las segundas iteraciones mejoran y la tercera generación logra el ajuste entre producto y mercado. BRC-20 fue el primer intento. Runes fue el segundo. Alkanes y los Runes programables pueden ser la versión que finalmente haga que la tokenización de Bitcoin funcione, no a través de ciclos de hype, sino a través de una utilidad real.
Conclusión
El primer año del Protocolo Runes ofreció una narrativa cripto familiar: lanzamiento explosivo, declive rápido y construcción silenciosa. El colapso de la dominancia de las comisiones del 90 % a menos del 2 % cuenta una historia. El surgimiento de Alkanes, AMM nativos y Runes programables cuenta otra.
La tokenización de Bitcoin no ha muerto — está entrando en su fase de infraestructura. El exceso especulativo de abril de 2024 ha desaparecido. Lo que queda es un estándar de tokens más limpio (Runes sobre BRC-20), una capa de programabilidad emergente (Alkanes) y una hoja de ruta para DeFi nativo en la blockchain más segura del mundo.
Si esta fase de infraestructura produce un valor duradero dependerá de la ejecución. Las guerras de protocolos entre Alkanes y RSM determinarán qué enfoque gana. El lanzamiento de OYL AMM en 2026 pondrá a prueba si Bitcoin puede soportar pools de liquidez reales. Y la pregunta más amplia — si los desarrolladores y usuarios elegirán la seguridad de Bitcoin sobre el ecosistema de Ethereum — se resolverá a lo largo de años, no meses.
Un año es demasiado poco para juzgar un protocolo construido sobre los cimientos deliberadamente lentos de Bitcoin. Pero las piezas fundamentales para la economía de tokens de Bitcoin son más sofisticadas de lo que eran en el momento del lanzamiento. El segundo acto puede resultar más trascendental que el primero.
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