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Mineros de Bitcoin se Transforman en Gigantes de Infraestructura de IA: Un Cambio en la Industria para 2026

· 12 min de lectura
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

¿Qué sucede cuando la industria con mayor consumo de energía del mundo descubre a un cliente aún más hambriento que Bitcoin? En 2026, estamos viendo cómo se desarrolla la respuesta en tiempo real, a medida que los mineros de Bitcoin abandonan sus estrategias centradas exclusivamente en criptomonedas para convertirse en la columna vertebral de la infraestructura de inteligencia artificial, firmando contratos por 65 000 millones de dólares con Microsoft, Google y otros gigantes tecnológicos en el camino.

La transformación es tan dramática que algunos mineros proyectan que Bitcoin representará menos del 20 % de sus ingresos para finales de año —frente al 85 % de hace solo 18 meses—. Esto no es un simple pivote; es una metamorfosis industrial que podría remodelar tanto el panorama de la minería de criptomonedas como la carrera mundial por la infraestructura de IA.

De Tasas de Hash a Hiperescala: La economía que impulsa el cambio​

Se suponía que el halving de Bitcoin de abril de 2024 sería una prueba de estrés superable para la industria minera. En cambio, desencadenó lo que TheMinerMag llamó "el entorno de márgenes más duro de todos los tiempos". Cuando las recompensas de bloque cayeron de 6,25 BTC a 3,125 BTC de la noche a la mañana, los mineros se enfrentaron a una cruda realidad: los ingresos se redujeron a la mitad mientras los costos operativos permanecieron obstinadamente fijos.

Pero el momento creó una oportunidad inesperada. A medida que los modelos de IA crecían de forma exponencialmente más compleja —con el GPT-5 requiriendo 10 veces el cómputo de su predecesor y los modelos multimodales demandando clústeres de GPU sin precedentes—, los gigantes tecnológicos se encontraron desesperados por instalaciones de alta densidad de potencia con una infraestructura de refrigeración robusta. Los mineros de Bitcoin tenían exactamente eso.

Las matemáticas contaban la historia. CoreWeave demostró que 10 MW de GPUs Nvidia H100 pueden generar ingresos equivalentes a 100 MW de minería de Bitcoin. Para los mineros que contaban con gigavatios de capacidad infrautilizada, el cálculo era sencillo: cambiar el hashing SHA-256 por operaciones tensoriales y multiplicar los márgenes por 10.

Los acuerdos multimillonarios que remodelan la industria​

La asociación de 9 700 millones de dólares de IREN con Microsoft​

IREN Limited (anteriormente Iris Energy) ejecutó lo que podría ser el pivote corporativo más exitoso en la historia de las criptomonedas. A finales de 2025, la empresa aseguró un acuerdo de nube de IA de cinco años y 9 700 millones de dólares con Microsoft, transformando instantáneamente su trayectoria financiera.

El acuerdo cubre 200 MW de carga de TI en el campus de IREN en Childress, Texas, y se espera que genere 1 940 millones de dólares en ingresos recurrentes anuales con márgenes EBITDA de aproximadamente el 85 %. El pago anticipado del 20 % por parte de Microsoft proporcionó capital inmediato para escalar las operaciones.

Para enero de 2026, las acciones de IREN habían subido a entre 43 y 50 dólares por acción, cotizando a casi el doble de la valoración por megavatio en comparación con sus pares centrados en Bitcoin. La empresa planea escalar de 23 000 a 140 000 GPUs para finales de 2026, desplegando 76 000 GPUs NVIDIA GB300 en su ampliado campus de Childress.

La expansión de 7 000 millones de dólares de Hut 8 respaldada por Google​

Hut 8 firmó un contrato de arrendamiento por 15 años y 7 000 millones de dólares con Fluidstack, un proveedor de infraestructura en la nube respaldado por Google, para potenciar las cargas de trabajo de computación de IA. El acuerdo representa la transición de Hut 8 de una operación de minería de Bitcoin pura a una empresa de infraestructura digital diversificada.

La compañía está invirtiendo actualmente en múltiples campus con capacidad de gigavatios en todo Estados Unidos, con un enfoque en instalaciones preparadas para IA que cuentan con refrigeración líquida y configuraciones de racks de alta densidad. El respaldo de Google proporciona no solo capital sino también validación técnica, señalando al mercado que los antiguos mineros de Bitcoin pueden competir al nivel de hiperescala.

El enfoque medido de CleanSpark​

CleanSpark representa el punto medio cauteloso. Mientras asegura el acceso a más de 1,3 GW de capacidad de potencia y recauda 1 150 millones de dólares para la expansión de centros de datos, la empresa ha mantenido sus operaciones de minería de Bitcoin junto con el desarrollo de infraestructura de IA.

La asociación de CleanSpark con Submer para centros de datos modulares refrigerados por líquido sugiere una estrategia híbrida: seguir minando Bitcoin durante los períodos rentables mientras se construye la capacidad de IA para la estabilidad a largo plazo. La dirección reconoce que la generación de ingresos por IA se extenderá hasta 2026-2027 a medida que se completen la incorporación de inquilinos, la construcción y las aprobaciones de interconexión eléctrica.

La salida total de Bitfarms​

No todas las transiciones son graduales. Bitfarms anunció un cierre completo de las operaciones de minería de Bitcoin durante 2026-2027 tras informar una pérdida trimestral de 46 millones de dólares —casi el doble de la pérdida del año anterior—. La empresa representa un ejemplo crudo de la presión posterior al halving que obliga a tomar decisiones existenciales en lugar de pivotes estratégicos.

La estrategia "Mullet": Bitcoin atrás, IA adelante​

Los analistas de la industria han acuñado el término estrategia de centro de datos "Mullet" para describir el modelo híbrido emergente. La minería de Bitcoin sirve como la parte de "atrás": una carga flexible e interrumpible que equilibra las demandas de la red eléctrica y proporciona un flujo de caja inmediato durante condiciones favorables. La infraestructura de IA forma la parte de "adelante", ofreciendo contratos estables de alto margen que los inversores institucionales anhelan.

Este modelo resuelve un problema crítico: las cargas de trabajo de IA exigen un tiempo de actividad constante y acceso prioritario a la energía, mientras que la minería de Bitcoin puede operar de manera rentable con excedentes o electricidad restringida. Los mineros que dominan este equilibrio pueden optimizar sus acuerdos de compra de energía, obteniendo ingresos tanto de los clientes de IA como de los operadores de red que pagan por servicios de respuesta a la demanda.

La estrategia también aborda el escepticismo histórico de Wall Street ante la exposición a las criptomonedas. Los inversores del mercado público que evitaban a los mineros de Bitcoin debido a la volatilidad de los precios ahora pueden evaluar a estas empresas como apuestas de infraestructura de IA con visibilidad de ingresos estables —una historia mucho más fácil de respaldar—.

Qué significa esto para el panorama de la minería​

Ganadores y rezagados​

La bifurcación se está volviendo evidente. Las empresas que han pivotado hacia la IA cotizan con valoraciones premium, mientras que los mineros enfocados en Bitcoin luchan con márgenes comprimidos. Para enero de 2026, la brecha de valoración ha alcanzado casi 2:1 cuando se mide por megavatio.

Marathon Digital (ahora MARA Holdings), que alguna vez fue el minero más grande de la industria por hashrate, ha tenido dificultades para igualar el ritmo de ejecución de sus competidores diversificados. Aunque MARA continúa manteniendo (HODL) importantes reservas de Bitcoin (más de 20,000 BTC), la transición más lenta de la compañía hacia la IA ha pesado en el rendimiento de sus acciones en relación con sus pares.

Las implicaciones para el hashrate​

Si una capacidad de minería significativa abandona la red para dedicarse a cargas de trabajo de IA, el hashrate de Bitcoin podría enfrentar una presión inesperada. Aunque los ajustes de dificultad eventualmente lo compensarían, un éxodo rápido podría crear oportunidades de minería para los participantes restantes, mejorando potencialmente los márgenes para quienes se queden.

Sin embargo, el escenario más probable es un uso compartido gradual de la capacidad en lugar de un abandono total. El modelo Mullet permite a los mineros mantener el hashrate durante los periodos rentables mientras monetizan la IA durante otros, creando un equilibrio dinámico que sirve a ambas redes.

Riesgos de concentración geográfica​

El giro hacia la IA está acelerando la concentración geográfica en los Estados Unidos, donde los gigantes tecnológicos prefieren desplegar infraestructura bajo marcos regulatorios familiares. Texas ha surgido como el epicentro, con la instalación Sweetwater de IREN representando uno de los desarrollos de infraestructura digital más grandes del país.

Esta concentración crea tanto oportunidades como riesgos. Los mineros con sede en EE. UU. obtienen acceso a contratos premium, pero quedan más expuestos a los cambios regulatorios nacionales. Los mineros internacionales enfrentan giros más difíciles sin un acceso equivalente a asociaciones con las grandes tecnológicas.

La carrera más amplia por la infraestructura de IA​

El giro de la minería de Bitcoin es un microcosmos de un fenómeno mayor: la lucha global por la infraestructura de cómputo para IA. Un informe proyecta que el mercado de infraestructura de IA crecerá de 47milmillonesen2024amaˊsde47 mil millones en 2024 a más de 499 mil millones para 2034, una expansión de 10 veces que hace que las limitaciones de capacidad actuales parezcan triviales.

Kevin O'Leary (el "Mr. Wonderful" de Shark Tank) añadió recientemente 13,000 acres a su cartera de infraestructura de criptomonedas e IA, apostando a que los bienes raíces destinados al cómputo serán la clase de activo que definirá la década. Su tesis: quien controle la energía, la refrigeración y el espacio físico para la IA capturará un valor significativo a medida que la demanda supere a la oferta durante los próximos años.

Para los mineros de Bitcoin, la transformación ofrece la oportunidad de aprovechar los activos construidos durante el auge minero de 2021-2024 en algo más defendible. La infraestructura que construyeron para un propósito diferente ahora los posiciona como actores críticos en la revolución de la IA, una narrativa que era inimaginable cuando comenzaron a construir esas instalaciones.

Qué viene después​

El ajuste de cuentas de 2026 para los mineros de Bitcoin se está produciendo en tiempo real. Las empresas que aseguraron contratos de IA de manera temprana están siendo recompensadas con valoraciones al alza y acceso a capital. Aquellas que aún buscan asociaciones enfrentan decisiones cada vez más difíciles sobre cuánto tiempo mantener operaciones de minería que no son rentables.

Las métricas clave a seguir:

  • Cambios en el mix de ingresos: Observar cuándo los mineros principales reporten ingresos de IA / HPC que superen los ingresos de minería de Bitcoin; es probable que esto ocurra en el Q3-Q4 de 2026 para los líderes.
  • Anuncios de contratos: Las asociaciones adicionales con Microsoft, Google, Amazon y Meta validarán la credibilidad de la IA en el sector.
  • Compromisos de capacidad energética: El total de gigavatios asignados a la IA frente a la minería indicará la dirección de la industria.
  • Divergencia en el rendimiento de las acciones: La brecha de valoración entre los mineros orientados a la IA y los enfocados en Bitcoin debería seguir ampliándose.

La industria de la minería de Bitcoin construyó la infraestructura de computación más eficiente energéticamente de la historia para resolver acertijos criptográficos. Ahora, esa infraestructura está encontrando un nuevo propósito: alimentar los modelos de IA que podrían definir la próxima década de progreso tecnológico. Si esto representa una adaptación oportunista o una brillantez estratégica depende de la ejecución, pero los flujos de capital sugieren que el mercado ya ha hecho su apuesta.

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Fuentes​

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