Resumen anual de Web3 2025: 10 gráficos que cuentan la verdadera historia de la madurez institucional de las criptomonedas
La capitalización total del mercado cripto superó los $ 4 billones por primera vez en 2025. Los ETF de Bitcoin acumularon $ 57,7 mil millones en entradas netas. El volumen mensual de transacciones de stablecoins alcanzó los $ 3,4 billones, superando a Visa. La tokenización de activos del mundo real (RWA) explotó un 240 % interanual. Y sin embargo, entre estas cifras récord, la historia más importante de 2025 no fue el precio, sino la transformación fundamental de la Web3: de ser un patio de recreo especulativo a convertirse en una infraestructura financiera de grado institucional.
Gráfico 1: El avance hacia una capitalización de mercado de $ 4 billones
El mercado cripto alcanzó un máximo histórico de $ 4,3 billones en 2025, con Bitcoin tocando los $ 126.000 en octubre antes de estabilizarse en torno a los $ 93.000 en diciembre. Pero la cifra principal oculta el cambio más significativo: esta capitalización de mercado está ahora respaldada por una participación institucional a una escala sin precedentes.
Los ETF al contado de Bitcoin y Ethereum acumularon $ 31 mil millones en entradas netas mientras procesaban aproximadamente $ 880 mil millones en volumen de operaciones. Solo el ETF IBIT de BlackRock posee más de $ 50 mil millones en activos, el lanzamiento de ETF más exitoso de la historia. Los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. controlan ahora 1,36 millones de BTC, aproximadamente el 6,9 % del suministro circulante.
Los fondos soberanos se unieron a la fiesta. Mubadala reveló una posición de $ 567 millones en ETF de Bitcoin. Al Warda Investments, vinculada al Consejo de Inversiones de Abu Dabi, reveló $ 500 millones. El fondo de dotación de Harvard mantuvo $ 433 millones. La clase de capital que ingresó al sector cripto en 2025 no fue de especuladores minoristas: fueron los inversores más sofisticados del mundo.
Gráfico 2: 560 millones de propietarios de criptomonedas, 1.680 millones de monederos
A principios de 2025, más de 560 millones de personas (aproximadamente el 6,8 % de la población mundial) poseían criptomonedas o utilizaban herramientas Web3. Se han creado alrededor de 1.680 millones de monederos blockchain en diferentes cadenas, con 820 millones de monederos únicos activos a nivel mundial.
Los patrones de adopción regional revelan de dónde vendrán los próximos mil millones de usuarios. Los Emiratos Árabes Unidos lideran la adopción con un 31 %, seguidos por Singapur (24,4 %), Turquía (19,3 %), Argentina (18,9 %) y Tailandia (17,6 %). Pero los verdaderos motores de crecimiento son los mercados emergentes: Nigeria (84 %), Sudáfrica (66 %), Vietnam (60 %), Filipinas (54 %) e India (50 %) informan una propiedad de monederos que supera la mitad de sus poblaciones en línea.
América Latina experimentó el crecimiento más rápido, registrando un aumento del 116,5 % en la propiedad de criptomonedas entre 2023 y 2024. Cuando la banca tradicional no logra atender a las poblaciones, las criptomonedas llenan el vacío, no como especulación, sino como utilidad.
Gráfico 3: Recuperación del TVL de DeFi hasta los $ 221 mil millones
Tras el desplome de 2022, muchos descartaron las DeFi como un experimento fallido. Las cifras de 2025 cuentan una historia diferente. El valor total bloqueado (TVL) en DeFi alcanzó los $ 221 mil millones en octubre, con Ethereum manteniendo el dominio con el 63-65 % del TVL de Capa 1.
El panorama de las DeFi se ha consolidado en torno a protocolos probados. AAVE domina los préstamos con $ 24,4 mil millones de TVL en 13 blockchains, mostrando un crecimiento del 19,78 % en 30 días. El número de usuarios activos de DeFi alcanzó los 14,2 millones de monederos a nivel mundial, con un volumen de transacciones semanales que superó los $ 48 mil millones.
El compromiso institucional transformó el sector. Se estima que el 60 % de las instituciones financieras mundiales están explorando o adoptando modelos DeFi. JPMorgan lanzó el My OnChain Net Yield Fund (MONY), un fondo del mercado monetario tokenizado con acciones representadas como tokens en Ethereum. Cross River Bank y Lead Bank comenzaron a liquidar obligaciones con Visa en USDC sobre Solana. Las DeFi ya no compiten contra las finanzas tradicionales: se están integrando con ellas.
Gráfico 4: Las redes de Capa 2 alcanzan los $ 39,39 mil millones en TVL
Las soluciones de escalado de Capa 2 pasaron de ser tecnología experimental a infraestructura de producción en 2025. El TVL acumulado de las L2 alcanzó los $ 39,39 mil millones en noviembre, con Arbitrum superando por sí sola los $ 10,4 mil millones, el 8,4 % de toda la liquidez de DeFi.
El comportamiento de los desarrolladores confirma el cambio: más del 65 % de los nuevos contratos inteligentes en 2025 se implementaron directamente en la Capa 2 en lugar de en la Capa 1. Las mejoras combinadas en costo, velocidad y experiencia de usuario duplicaron los usuarios activos de Web3 en la Capa 2 a más de 5 millones.
El panorama de las L2 ha madurado más allá del simple escalado. Los rollups de conocimiento cero (ZK-rollups) mostraron un crecimiento del 40 % en colaboradores, con lenguajes especializados como Cairo y Noir atrayendo talento en criptografía. La era de las "guerras de L2" está dando paso a un ecosistema donde diferentes rollups sirven para diferentes casos de uso: Arbitrum para DeFi, Base para aplicaciones de consumo, StarkNet para aplicaciones de computación intensiva.
Gráfico 5: Las stablecoins alcanzan los $ 300 mil millones y superan el volumen de Visa
El mercado total de stablecoins alcanzó los $ 300 mil millones, con un volumen de transacciones mensual ajustado que superó los $ 3,4 billones en noviembre de 2025, superando los $ 1,3 billones de Visa y acercándose a los $ 7,3 billones de ACH. Los usuarios activos mensuales de stablecoins crecieron un 25 %, pasando de aproximadamente 40 millones a 50 millones en lo que va del año.
Este crecimiento refleja la evolución de las stablecoins de herramientas de trading a rieles de pago globales. La claridad regulatoria aceleró la adopción: la Ley GENIUS de EE. UU., el régimen MiCA de la UE y la Ordenanza de Stablecoins de Hong Kong proporcionaron los marcos legales que las instituciones necesitaban para participar a escala.
El panorama competitivo cambió. Mientras USDT y USDC mantuvieron su dominio, surgieron nuevas stablecoins con rendimiento y actores regionales. PYUSD de PayPal ganó tracción en el comercio electrónico. Tether se expandió en América Latina. USDC de Circle se convirtió en la moneda de liquidación preferida para las DeFi institucionales.
Gráfico 6: La tokenización de RWA explota hasta los $ 24 mil millones
Para mediados de 2025, el valor total de los activos del mundo real (RWA) tokenizados, excluyendo las monedas estables, alcanzó aproximadamente $ 24 mil millones —un aumento del 380 % desde los aproximadamente $ 5 mil millones en 2022. Según RWA.xyz, el valor total de RWA en cadenas de bloques públicas superó los $ 18.5 mil millones, lo que representa un crecimiento interanual del 240 %.
La composición revela dónde la tokenización ha encontrado su ajuste entre producto y mercado. El crédito privado tokenizado registró un crecimiento interanual del 116 % y representó el 54 % del valor de los RWA —unos $ 14 mil millones. Los bonos del Tesoro de EE. UU. tokenizados crecieron un 211 % interanual para representar el 24 % del mercado, con el fondo BUIDL de BlackRock poseyendo por sí solo $ 2.9 mil millones.
Diciembre de 2025 marcó un punto de inflexión regulatorio. La SEC emitió una carta de no acción a la DTCC, permitiendo derechos tokenizados para valores elegibles mantenidos por la DTCC, incluidos los activos de Russell 1000, los principales ETF y los bonos del Tesoro de EE. UU. Boston Consulting Group proyecta que los RWA tokenizados podrían alcanzar los $ 16.1 billones para 2030 —aproximadamente el 10 % del PIB mundial.
Gráfico 7: La actividad de los desarrolladores alcanza los 66,000 colaboradores
La actividad de los desarrolladores de blockchain entró en una fase de madurez en 2025. Según Chainspect, el total de desarrolladores en las redes monitoreadas alcanzó aproximadamente los 66,000, con 3.8 millones de commits y 633,000 estrellas en los repositorios.
Ethereum mantuvo su dominio, atrayendo a más de 16,000 nuevos desarrolladores entre enero y septiembre. Solana le siguió con aproximadamente 10,736 desarrolladores, mientras que el ecosistema de Polkadot reportó 8,893. El panorama se ha vuelto decisivamente multicadena: uno de cada tres desarrolladores de criptomonedas trabaja ahora en múltiples cadenas.
Las implementaciones de contratos inteligentes se aceleraron: Ethereum mantuvo su dominio con 8.7 millones de implementaciones solo en el cuarto trimestre de 2025. La tecnología de conocimiento cero (Zero-knowledge) atrajo especial atención, con un crecimiento del 40 % en los colaboradores de ZK rollups que trabajan en criptografía y lenguajes especializados.
Gráfico 8: El gaming Web3 lidera con 4.66 millones de usuarios diarios
GameFi se mantuvo como el sector más activo en Web3. En el tercer trimestre de 2025, el gaming registró 4.66 millones de billeteras activas únicas diarias —la mayor participación de interacción en Web3 con un 27.9 % de todas las billeteras activas únicas en el ecosistema DApp.
El sector ha evolucionado más allá de los modelos iniciales de play-to-earn que colapsaron en 2022. Los juegos exitosos ahora enfatizan primero la calidad de la jugabilidad, con las mecánicas de tokens sirviendo como una mejora en lugar de ser el núcleo del juego. Los grandes estudios, incluidos Ubisoft, Square Enix y Nexon, lanzaron títulos Web3, aportando valores de producción que igualan a los juegos tradicionales.
Las mejoras en la infraestructura permitieron este cambio. Las redes de Capa 2 redujeron los costos de transacción a fracciones de centavo, permitiendo microtransacciones que serían imposibles en la Capa 1. La abstracción de cuenta simplificó la incorporación —los jugadores ahora pueden interactuar con juegos de blockchain sin necesidad de entender las billeteras o las claves privadas.
Gráfico 9: DePIN alcanza una capitalización de mercado de $ 19.2 mil millones
La capitalización de mercado combinada del sector DePIN subió a $ 19.2 mil millones para septiembre de 2025, frente a los $ 5.2 mil millones del año anterior —un aumento interanual del 270 %. Entre enero de 2024 y julio de 2025, se invirtieron más de $ 744 millones en más de 165 startups de DePIN.
Los proyectos demostraron que la infraestructura descentralizada puede competir con las alternativas centralizadas. io.net agrega recursos de GPU inactivos para cargas de trabajo de IA. Filecoin y Arweave proporcionan almacenamiento descentralizado a escala. Hivemapper construyó una red de mapeo global a través de contribuciones de cámaras de tablero de la comunidad. Pollen Mobile y XNET desplegaron redes celulares comunitarias.
El auge de la infraestructura de IA demostró ser particularmente sinérgico. Dado que la IA requiere una potencia de cómputo, almacenamiento y energía sin precedentes, DePIN ofrece una alternativa escalable y potenciada por la comunidad a los proveedores de la nube centralizados. La convergencia de DePIN e IA —a veces llamada DePAI— representa una de las aplicaciones más tangibles de Web3 en el mundo real.
Gráfico 10: Los activos de los ETF de cripto al contado alcanzan los $ 168 mil millones
La aprobación del ETF de Bitcoin al contado en enero de 2024 fue la historia del año pasado. La historia de 2025 fue la expansión: los ETF de Bitcoin al contado en EE. UU. alcanzaron los $ 168 mil millones en AUM, poseyendo el 6.9 % de todo el Bitcoin en circulación.
Ethereum siguió el mismo camino, atrayendo $ 12.69 mil millones en entradas netas en 2025 —un aumento respecto a los $ 5.33 mil millones del año anterior. El ETHA de BlackRock capturó entre el 60 % y 70 % del volumen de la categoría, alcanzando $ 11.1 mil millones en AUM para noviembre.
El verdadero avance llegó con los ETF de altcoins. Solana lideró la ola de expansión con ocho solicitudes de ETF de tipo spot-plus-staking y seis productos activos para noviembre. Los ETF de Solana con staking —entre los primeros en ofrecer exposición directa al staking— acumularon $ 1 mil millones en AUM para finales de año. La aprobación de la SEC en septiembre de los estándares de listado genéricos redujo los plazos máximos de aprobación a unos 75 días, preparando el escenario para una ola de nuevos productos.
Lo que realmente significó el 2025
Los diez gráficos anteriores describen una industria que ha cambiado fundamentalmente. El mercado cripto de 2025 no es la misma clase de activo que colapsó un 80 % en 2022. Ahora está integrado con las finanzas tradicionales a través de los ETF, regulado bajo marcos como MiCA y la legislación pendiente en EE. UU., y adoptado por fondos soberanos, dotaciones universitarias y empresas de Fortune 500.
La capa de infraestructura maduró en paralelo. Las redes de Capa 2 manejan la mayoría de las nuevas implementaciones. Las monedas estables procesan más volumen mensual que Visa. La tokenización de RWA ha cruzado el umbral del experimento a la práctica establecida. DePIN está construyendo infraestructura física real.
Lo más importante es que la narrativa cambió de la especulación a la utilidad. Las monedas estables no son solo herramientas de trading —son rieles de remesas para millones. DeFi no es solo yield farming —está proporcionando gestión de tesorería para instituciones. Los NFT no son solo imágenes de perfil —son piezas fundamentales para las economías de gaming y la propiedad digital.
2025 fue el año en que Web3 dejó de intentar demostrar que podía funcionar y comenzó a demostrar lo que podía construir. Las preguntas de 2026 son diferentes: no si las instituciones adoptarán las cripto, sino qué tan rápido; no si llegará la regulación, sino qué forma tomará; no si la blockchain puede escalar, sino qué aplicaciones alcanzarán primero la adopción masiva.
El experimento ha terminado. La fase de infraestructura ha comenzado.
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