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Pharos Networks Mainnet im Q1 2026: Wie Blockchain-Veteranen der Ant Group den 10 Billionen Dollar schweren RealFi Layer aufbauen

· 19 Min. Lesezeit
Dora Noda
Dora Noda
Software Engineer

Als der ehemalige Ant Group CTO Alex Zhang und sein Blockchain-Engineering-Team das Unternehmen im Juli 2024 verließen, schlossen sie sich keinem anderen Fintech-Giganten an. Sie entwickelten das Pharos Network — eine Layer-1-Blockchain, die auf die Konvergenz von traditionellem Finanzwesen und DeFi abzielt, mit einem einzigen Fokus: der Erschließung des Marktes für Real-World Assets (RWA) im Wert von $ 10 Billionen, der für 2030 prognostiziert wird.

Pharos ist nicht einfach nur ein weiterer EVM-Klon, der geringfügig schnellere Transaktionen verspricht. Es handelt sich um eine zweckgebundene Infrastruktur für „RealFi“ (Real-World Finance) — Blockchain-Systeme, die direkt an materielle Vermögenswerte wie Privatkredite, tokenisierte Staatsanleihen, Immobilien und Unternehmensanleihen gebunden sind. Die technische Grundlage: 30.000 TPS mit einer Finalität von unter einer Sekunde, angetrieben durch Smart Access List Inferring (SALI) — eine neuartige Engine zur parallelen Ausführung, die statisch oder dynamisch Status-Zugriffsmuster ableitet, um disjunkte Transaktionen gleichzeitig auszuführen.

Mit einer Seed-Finanzierung von 8Millionen](https://www.theblock.co/post/325246/layer−1−blockchain−pharos−seed−funding)vonLightspeedFactionundHackVC,einem[RealFi−InkubatorimWertvon8 Millionen](https://www.theblock.co/post/325246/layer-1-blockchain-pharos-seed-funding) von Lightspeed Faction und Hack VC, einem [RealFi-Inkubator im Wert von 10 Millionen, der von Draper Dragon unterstützt wird, und einem bevorstehenden Mainnet-Launch im ersten Quartal 2026, repräsentiert Pharos die Wette, dass die Migration des institutionellen Finanzwesens auf die Blockchain nicht auf den L2s von Ethereum oder der Hochgeschwindigkeitsinfrastruktur von Solana stattfinden wird — sondern auf einer Compliance-orientierten, RWA-optimierten Chain, die von dem Team entworfen wurde, das die Ant Chain aufgebaut hat, die Blockchain hinter Alibabas jährlichem Bruttowarenvolumen (GMV) von über $ 2 Billionen.

Die RealFi-These: Warum bis 2030 $ 10 Billionen On-Chain wandern​

RealFi ist keine Krypto-Spekulation — es ist die Tokenisierung des Finanzwesens selbst. Der Sektor steht derzeit bei 17,6Milliarden,mitPrognosen,diebis203017,6 Milliarden, mit Prognosen, die bis 2030 10 Billionen erreichen — ein 54-facher Wachstumsfaktor. Zwei Kräfte treiben dies voran:

Tokenisierung von Privatkrediten: Traditionelle Privatkreditmärkte (Kredite an mittelständische Unternehmen, Immobilienfinanzierung, Asset-Backed Lending) sind undurchsichtig, illiquide und nur für akkreditierte Institutionen zugänglich. Die Tokenisierung transformiert diese in programmierbare, rund um die Uhr handelbare Instrumente. Investoren können ihre Beteiligungen fraktionalisieren, Positionen sofort verlassen und die Renditeverteilung über Smart Contracts automatisieren. Über 90 % des RWA-Wachstums im Jahr 2025 stammten aus Privatkrediten.

Tokenisierte Staatsanleihen und institutionelle Liquidität: Stablecoins haben $ 300 Milliarden an On-Chain-Liquidität freigesetzt, aber sie sind lediglich USD-gedeckte Schuldscheine. Tokenisierte US-Staatsanleihen (wie der BUIDL-Fonds von BlackRock) bringen renditebringende Staatsschulden auf die Chain. Institutionen können DeFi-Positionen mit AAA-bewerteten Assets besichern, risikofreie Renditen erzielen und Trades in Minuten statt in T + 2 abwickeln. Dies ist die Brücke, die institutionelles Kapital — Pensionsfonds, Stiftungen, Staatsfonds — zur Blockchain bringt.

Der Flaschenhals? Bestehende Chains sind nicht für RWA-Workflows ausgelegt. Der Base-Layer von Ethereum ist zu langsam und teuer für den Hochfrequenzhandel. Solana fehlen integrierte Compliance-Primitive. L2s fragmentieren die Liquidität. RWA-Anwendungen benötigen:

  • Finalität von unter einer Sekunde für Abrechnungen in Echtzeit (entsprechend den TradFi-Erwartungen)
  • Parallele Ausführung, um Tausende von gleichzeitigen Asset-Transfers ohne Überlastung zu bewältigen
  • Modulare Compliance, die es erlaubt, dass zugangsbeschränkte Assets (z. B. Anleihen nur für akkreditierte Investoren) neben erlaubnisfreiem DeFi existieren
  • Interoperabilität mit traditionellen Finanzsystemen (SWIFT, ACH, Wertpapierverwahrstellen)

Pharos wurde vom ersten Tag an so konzipiert, dass es diese Anforderungen erfüllt. Die Erfahrung des Teams bei der Tokenisierung realer Vermögenswerte bei der Ant Group — Projekte wie Xiexin Energy Technology und die Langxin Group RWA — floss in jede Designentscheidung ein.

SALI: Überdenken der parallelen Ausführung für Finanzmärkte​

Blockchains haben Schwierigkeiten mit der Parallelisierung, da Transaktionen oft kollidieren — zwei Überweisungen, die dasselbe Konto betreffen, können nicht gleichzeitig ausgeführt werden, ohne Doppelnutzungen (Double-Spends) oder einen inkonsistenten Status zu verursachen. Traditionelle Chains serialisieren kollidierende Transaktionen, was zu Engpässen führt.

Pharos löst dies mit Smart Access List Inferring (SALI) — einer Methode, um statisch oder dynamisch abzuleiten, auf welche Statuseinträge ein Vertrag zugreifen wird. Dies ermöglicht es der Execution-Engine, Transaktionen mit disjunkten Zugriffsmustern zu gruppieren und sie ohne Konflikte parallel auszuführen.

So funktioniert SALI:

Statische Analyse (Inferenz zur Kompilierzeit): Bei Standard-ERC-20-Transfers ist die Logik des Smart Contracts deterministisch. Ein Transfer von Alice zu Bob betrifft nur balances[Alice] und balances[Bob]. SALI analysiert den Contract-Code vor der Ausführung und erstellt eine Zugriffsliste: [Alices Guthaben, Bobs Guthaben]. Wenn eine andere Transaktion Carol und Dave betrifft, laufen diese beiden Transfers parallel — kein Konflikt.

Dynamische Inferenz (Laufzeit-Profiling): Komplexe Verträge (wie AMM-Pools oder Lending-Protokolle) haben Status-Zugriffsmuster, die von Laufzeitdaten abhängen. SALI nutzt spekulative Ausführung: Die Transaktion wird vorläufig ausgeführt, die aufgerufenen Speicherplätze werden aufgezeichnet und bei erkannten Konflikten wird die Ausführung parallel erneut versucht. Dies ähnelt der optimistischen Nebenläufigkeitskontrolle in Datenbanken.

Konfliktlösung und Transaktionsreihenfolge: Wenn Konflikte auftreten (z. B. zwei Benutzer tauschen im selben Pool im Uniswap-Stil), greift SALI bei kollidierenden Transaktionen auf die serielle Ausführung zurück, während nicht überschneidende Transaktionen weiterhin parallelisiert werden. Dies ist wesentlich effizienter als alles zu serialisieren.

Das Ergebnis: 30.000 TPS mit einer Finalität von unter einer Sekunde. Zum Vergleich: Ethereum verarbeitet ca. 15 TPS (Base-Layer), Solana erreicht Spitzenwerte von ca. 65.000 TPS, verfügt aber nicht über EVM-Kompatibilität, und die meisten EVM-L2s erreichen maximal 2.000 bis 5.000 TPS. Pharos erreicht die Geschwindigkeit von Solana bei gleichzeitiger Beibehaltung der EVM-Kompatibilität — entscheidend für die institutionelle Akzeptanz, da die meiste DeFi-Infrastruktur (Aave, Uniswap, Curve) EVM-native ist.

Die Vorteile von SALI werden bei RWA-Anwendungsfällen deutlich:

  • Tokenisierter Anleihehandel: Eine Unternehmensanleihe-Emission kann Tausende von gleichzeitigen Käufen / Verkäufen über verschiedene Tranchen hinweg umfassen. SALI parallelisiert Trades in Tranche A, während Trades in Tranche B gleichzeitig ausgeführt werden — kein Warten auf sequentielle Abrechnungen.
  • Automatisierte Portfolio-Umschichtung: Eine DAO, die ein diversifiziertes RWA-Portfolio (Immobilien, Rohstoffe, Privatkredite) verwaltet, kann Umschichtungen über mehr als 20 Vermögenswerte gleichzeitig ausführen, anstatt Transaktionen zu bündeln.
  • Grenzüberschreitende Zahlungen: Pharos kann Hunderte von internationalen Überweisungen parallel abwickeln, wobei jede unterschiedliche Sender-Empfänger-Paare betrifft, ohne dass eine Überlastung der Blockchain die Finalität verzögert.

Dies ist nicht theoretisch. Die Ant Chain verarbeitete jährlich über 1 Milliarde Transaktionen für Alibabas Supply-Chain-Finanzierung und die Abwicklung des grenzüberschreitenden Handels. Das Pharos-Team bringt diese praxiserprobte Ausführungskompetenz in die öffentliche Blockchain ein.

Dual-VM-Architektur: EVM + WASM für maximale Kompatibilität​

Pharos unterstützt sowohl die Ethereum Virtual Machine (EVM) als auch WebAssembly (WASM) – eine Dual-VM-Architektur, die es Entwicklern ermöglicht, Solidity-Contracts (EVM) oder hochperformante Rust/C++-Contracts (WASM) auf derselben Chain bereitzustellen.

Warum ist das für RWA wichtig?

EVM-Kompatibilität zieht bestehende DeFi-Ökosysteme an: Die meisten institutionellen DeFi-Integrationen (institutionelle Kreditvergabe von Aave, Uniswap-Liquiditätspools, Compound-Kreditaufnahme) laufen auf Solidity. Wenn Pharos Entwickler zwingen würde, Verträge in einer neuen Sprache neu zu schreiben, würde die Akzeptanz stagnieren. Durch die Unterstützung von EVM übernimmt Pharos das gesamte Ethereum-Tooling-Ökosystem – MetaMask, Explorer im Etherscan-Stil, Hardhat-Deployment-Skripte.

WASM ermöglicht performancekritische Finanzanwendungen: Hochfrequenzhandels-Bots, algorithmische Market Maker und Echtzeit-Risiko-Engines benötigen eine tiefergehende Kontrolle, als Solidity sie bietet. WASM lässt sich in naturnahen Maschinencode kompilieren und bietet bei rechenintensiven Aufgaben eine 10- bis 100-fache Geschwindigkeitssteigerung gegenüber EVM-Bytecode. Institutionelle Händler, die anspruchsvolle Strategien einsetzen, können die Ausführung in Rust optimieren und dennoch mit der EVM-basierten Liquidität interagieren.

Modulare Compliance über WASM-Contracts: Finanzvorschriften variieren je nach Rechtsraum (SEC-Regeln unterscheiden sich von MiCA, die sich wiederum von der SFC in Hongkong unterscheiden). Pharos ermöglicht es, Compliance-Logik – KYC-Prüfungen, Verifizierung akkreditierter Investoren, geografische Beschränkungen – als WASM-Module zu implementieren, die in EVM-Contracts integriert werden können. Eine tokenisierte Anleihe kann die Bedingung „nur für akkreditierte US-Investoren“ erzwingen, ohne dass die Compliance in jedes DeFi-Protokoll fest einprogrammiert werden muss.

Dieses Dual-VM-Design spiegelt den Ansatz von Polkadot wider, ist jedoch für den Finanzbereich optimiert. Während Polkadot auf allgemeine chainübergreifende Interoperabilität abzielt, fokussiert sich Pharos auf RWA-spezifische Workflows: Custody-Integrationen, Garantien für die Finalität der Abrechnung (Settlement Finality) und regulatorisches Reporting.

Modulare Architektur: Anwendungsspezifische Netzwerke (SPNs)​

Pharos führt Subnet-ähnliche partitionierte Netzwerke (SPNs) ein – anwendungsspezifische Chains, die eng mit dem Pharos-Mainnet verbunden sind und gleichzeitig unabhängig operieren. Jedes SPN verfügt über:

  • Eine eigene Execution Engine (EVM oder WASM)
  • Ein eigenes Validator-Set (für erlaubnispflichtige Assets, die zugelassene Node-Betreiber erfordern)
  • Eigene Restaking-Anreize (Validatoren können Belohnungen sowohl aus Mainnet- als auch aus SPN-Gebühren verdienen)
  • Eine eigene Governance (tokengewichtete Abstimmung oder DAO-basierte Entscheidungsfindung)

SPNs lösen ein kritisches RWA-Problem: regulatorische Isolation. Ein tokenisierter US-Treasury-Fonds erfordert SEC-Compliance – nur akkreditierte Investoren, keine Privacy-Coins, vollständiges AML/KYC. Aber erlaubnisfreies DeFi (wie ein öffentlicher Uniswap-Fork) kann diese Regeln nicht erzwingen. Wenn beide auf derselben monolithischen Chain laufen, kommt es zu einem Compliance-Leck – ein Nutzer könnte ein reguliertes Asset in ein nicht konformes Protokoll übertragen.

Pharos' SPN-Modell ermöglicht:

Erlaubnispflichtiges SPN für regulierte Assets: Das SPN für tokenisierte Staatsanleihen (Treasuries) verfügt über eine Whitelist von Validatoren (z. B. Coinbase Custody, Fireblocks, BitGo). Nur KYC-verifizierte Wallets können Transaktionen durchführen. Die Governance des SPN wird vom Asset-Emittenten (z. B. BlackRock) und den Regulierungsbehörden kontrolliert.

Erlaubnisfreies Mainnet für öffentliches DeFi: Das Pharos-Mainnet bleibt offen – jeder kann Verträge bereitstellen, Token handeln oder Liquidität bereitstellen. Kein KYC erforderlich.

Bridge zwischen SPNs und Mainnet: Ein reguliertes SPN kann spezifische Assets (z. B. renditetragende Stablecoins, die mit Staatsanleihen besichert sind) über eine auf Compliance geprüfte Bridge für das Mainnet zugänglich machen. Dies ermöglicht Kapitaleffizienz: Institutionen bringen Liquidität aus der erlaubnispflichtigen Welt in das erlaubnisfreie DeFi, jedoch nur über geprüfte, regulierte Wege.

Diese Architektur ähnelt den App-Chains von Cosmos, ist jedoch mit integrierter Finanz-Compliance ausgestattet. Die Subnets von Avalanche bieten eine ähnliche Isolation, aber Pharos fügt Restaking-Anreize hinzu – Validatoren sichern sowohl das Mainnet als auch die SPNs und verdienen so kumulierte Belohnungen. Diese ökonomische Ausrichtung gewährleistet eine robuste Sicherheit für hochwertige RWA-Anwendungen.

Der 10-Millionen-Dollar-RealFi-Inkubator: Aufbau des Application Layers​

Infrastruktur allein treibt die Akzeptanz nicht voran – Anwendungen tun es. Pharos hat "Native to Pharos" ins Leben gerufen, einen Inkubator mit über 10 Millionen Dollar Volumen, der von Draper Dragon, Lightspeed Faction, Hack VC und Centrifuge unterstützt wird. Das Programm richtet sich an Teams in der Frühphase, die RWA-fokussierte DeFi-Anwendungen entwickeln, wobei Projekten Vorrang eingeräumt wird, die Folgendes nutzen:

Tiefe parallele Ausführung: Anwendungen, die den Durchsatz von SALI nutzen – wie Hochfrequenzhandelsplätze, automatisierte Portfoliomanager oder Echtzeit-Settlement-Layer.

Modulares Compliance-Design: Tools, die die SPN-Architektur von Pharos für die regulatorisch konforme Emission von Vermögenswerten integrieren – man denke an Anleiheplattformen, die eine Verifizierung für akkreditierte Investoren erfordern.

Grenzüberschreitende Zahlungsinfrastruktur: Stablecoin-Schienen, Remittance-Protokolle (Überweisungen) oder Händler-Abrechnungssysteme, die die Finalität von Pharos im Subsekundenbereich nutzen.

Die Fokusbereiche der ersten Kohorte offenbaren die These von Pharos:

Tokenisierte Privatkredite: Plattformen, die den Bruchteilseigentum an Unternehmenskrediten, Immobilienhypotheken oder Handelsfinanzierungen ermöglichen. Hier fand 90 % des RWA-Wachstums im Jahr 2025 statt – Pharos möchte diese Vertikale besetzen.

Institutionelle DeFi-Primitiven: Lending-Protokolle für RWA-Sicherheiten (z. B. Kredite gegen tokenisierte Staatsanleihen), Derivatemärkte für Rohstoffe oder Liquiditätspools für Unternehmensanleihen.

Compliance-as-a-Service (CaaS): Middleware, die es anderen Chains ermöglicht, sich an die Compliance-Infrastruktur von Pharos anzubinden – man denke an Chainalysis für AML, aber on-chain und kryptografisch verifizierbar.

Die Beteiligung von Centrifuge ist strategisch – sie leisteten Pionierarbeit bei On-Chain-Privatkrediten mit über 500 Millionen Dollar an finanzierten Vermögenswerten. Die Integration der Kreditinfrastruktur von Centrifuge mit der Hochdurchsatz-Ausführung von Pharos schafft einen beeindruckenden RealFi-Stack.

Das Erbe der Ant Group: Warum dieses Team wichtig ist​

Die Glaubwürdigkeit von Pharos resultiert aus seinem Hintergrund. Alex Zhang, CEO von Pharos, war zuvor CTO der Ant Chain – dort beaufsichtigte er Blockchain-Systeme, die über 1 Milliarde Transaktionen jährlich für das Ökosystem von Alibaba verarbeiteten. Die Ant Chain treibt Folgendes an:

  • Lieferkettenfinanzierung: Automatisierung von Rechnungs-Factoring und Handelsfinanzierung für kleine Unternehmen
  • Grenzüberschreitende Überweisungen: Abwicklung zwischen Alipay und internationalen Partnern
  • Digitale Identität: Blockchain-basiertes KYC für Finanzdienstleistungen

Dies ist keine akademische Blockchain-Forschung – es handelt sich um eine Infrastruktur auf Produktionsniveau, die ein jährliches Transaktionsvolumen von über 2 Billionen $ unterstützt. Das Kernteam von Pharos hat bereits während seiner Zeit bei der Ant Group reale Vermögenswerte (RWAs) tokenisiert, wie beispielsweise Xiexin Energy Technology und die Langxin Group. Dies verschaffte ihnen praktische Erfahrung in der regulatorischen Navigation, der Integration von Verwahrstellen (Custody) und institutionellen Arbeitsabläufen.

Weitere Teammitglieder kommen von Solana (Hochleistungsausführung), Ripple (grenzüberschreitende Zahlungen) und OKX (Infrastruktur auf Börsenniveau). Diese Mischung – regulatorische TradFi-Expertise trifft auf Krypto-natives Performance-Engineering – ist selten. Die meisten RWA-Projekte sind entweder:

  • TradFi-nativ: Starke Compliance, aber schlechte UX (langsame Finalität, hohe Gebühren, keine Komponierbarkeit)
  • Krypto-nativ: Schnell und permissionless, aber regulatorisch schwierig (Institutionen können nicht eingebunden werden)

Pharos schlägt die Brücke zwischen beiden Welten. Das Team weiß, wie man SEC-Registrierungen erfüllt (Erfahrung der Ant Chain), einen Konsens mit hohem Durchsatz entwirft (Solana-Hintergrund) und eine Integration in bestehende Finanzsysteme realisiert (Ripples Zahlungsnetzwerke).

Mainnet-Zeitplan und Token Generation Event (TGE)​

Pharos plant den Start seines Mainnets und das TGE für das erste Quartal 2026. Das Testnet ist bereits live, wobei Entwickler RWA-Anwendungen erstellen und die parallele Ausführung von SALI unter Stress testen.

Wichtige Meilensteine:

Mainnet-Launch im Q1 2026: Volle EVM- + WASM-Unterstützung, SALI-optimierte Ausführung und erste SPN-Bereitstellungen für regulierte Vermögenswerte.

Token Generation Event (TGE): Der PHAROS-Token wird folgenden Zwecken dienen:

  • Staking-Sicherheiten für Validatoren, die das Mainnet und die SPNs sichern
  • Governance-Rechte für Protokoll-Upgrades und die Genehmigung von SPNs
  • Zahlung von Gebühren für die Transaktionsverarbeitung (ähnlich wie ETH auf Ethereum)
  • Restaking-Belohnungen für Validatoren, die sowohl am Mainnet als auch an anwendungsspezifischen Netzwerken teilnehmen

Bereitstellungen der Inkubator-Kohorte: Die erste Gruppe von „Pharos-nativen“ Projekten, die auf dem Mainnet starten – voraussichtlich einschließlich tokenisierter Kreditplattformen, Compliance-Tools und DeFi-Primitiven für RWAs.

Institutionelle Partnerschaften: Integrationen mit Custody-Anbietern (BitGo, Fireblocks), Compliance-Plattformen (Chainalysis, Elliptic) und Asset-Originatoren (Private-Credit-Fonds, Immobilien-Tokenisierer).

Der Zeitpunkt passt zu den breiteren Markttrends. Bernsteins Ausblick für 2026 prognostiziert, dass das Stablecoin-Angebot 420 Milliarden erreichenwirdundsichderRWA−TVLauf80Milliardenerreichen wird und sich der RWA-TVL auf 80 Milliarden verdoppelt – Pharos positioniert sich als die Infrastruktur, die dieses Wachstum auffängt.

Die Wettbewerbslandschaft: Pharos vs. Ethereum L2s, Solana und Cosmos​

Pharos tritt in einen hart umkämpften Markt ein. Wie schneidet es im Vergleich zur bestehenden RWA-Infrastruktur ab?

Ethereum L2s (Arbitrum, Optimism, Base): Starke Entwickler-Ökosysteme und EVM-Kompatibilität, aber die meisten L2s priorisieren Skalierbarkeit gegenüber Compliance. Ihnen fehlen native regulatorische Primitiven – die Ausgabe von zulassungsbeschränkten Assets erfordert benutzerdefinierte Smart-Contract-Logik, was zu einer Fragmentierung der Standards führt. Die SPN-Architektur von Pharos standardisiert Compliance auf der Protokollebene.

Solana: Unübertroffener Durchsatz (65.000 TPS), aber keine native EVM-Unterstützung – Entwickler müssen Solidity-Contracts in Rust umschreiben. Institutionelle DeFi-Teams werden EVM-Tools nicht aufgeben. Pharos bietet Solana-ähnliche Geschwindigkeit bei gleichzeitiger EVM-Kompatibilität und senkt so die Migrationsbarrieren.

Avalanche Subnets: Ähnliche modulare Architektur wie die SPNs von Pharos, aber Avalanche positioniert sich als Allzweck-Lösung. Pharos ist laserfokussiert auf RWA – jede Designentscheidung (SALI-Parallelisierung, Dual-VM, Compliance-Module) ist für Finanzmärkte optimiert. Spezialisierung könnte dort zu institutioneller Akzeptanz führen, wo Allzweck-Chains an ihre Grenzen stoßen.

Cosmos App-Chains: Starke Interoperabilität via IBC (Inter-Blockchain Communication), aber Cosmos-Chains sind fragmentiert – Liquidität aggregiert sich nicht auf natürliche Weise. Das Modell von Pharos aus Mainnet + SPN hält die Liquidität vereint und ermöglicht gleichzeitig regulatorische Isolierung. Die Kapitaleffizienz ist höher.

Polymesh: Eine Compliance-fokussierte Blockchain für Wertpapiere, aber Polymesh opfert die Komponierbarkeit – es ist ein geschlossenes System („Walled Garden“) für tokenisierte Aktien. Pharos balanciert Compliance (über SPNs) mit DeFi-Komponierbarkeit (über das erlaubnisfreie Mainnet). Institutionen können auf dezentrale Liquidität zugreifen, ohne regulatorische Rahmenbedingungen verlassen zu müssen.

Der Vorteil von Pharos ist die zweckgebundene RealFi-Architektur. Ethereum L2s rüsten Compliance nachträglich auf Systeme nach, die für Dezentralisierung konzipiert wurden. Pharos integriert Compliance direkt in die Konsensschicht – was sie für regulierte Vermögenswerte günstiger, schneller und zuverlässiger macht.

Risiken und offene Fragen​

Die Ambitionen von Pharos sind kühn, doch es zeichnen sich mehrere Risiken ab:

Regulatorische Unsicherheit: Die RWA-Tokenisierung bleibt in den meisten Rechtsordnungen rechtlich unklar. Falls die SEC gegen tokenisierte Wertpapiere vorgeht oder die MiCA-Regulierungen der EU übermäßig restriktiv werden, könnte das auf Compliance ausgerichtete Design von Pharos zu einer Belastung werden – Regulatoren könnten zentralisierte Kontrollpunkte fordern, die im Widerspruch zum Dezentralisierungs-Ethos der Blockchain stehen.

Liquiditätsfragmentierung: SPNs lösen das Problem der regulatorischen Isolierung, riskieren jedoch eine Fragmentierung der Liquidität. Wenn der Großteil des institutionellen Kapitals auf zugangsbeschränkten SPNs mit begrenzten Bridges zum Mainnet verbleibt, können DeFi-Protokolle nicht effizient auf dieses Kapital zugreifen. Pharos muss ein Gleichgewicht zwischen Compliance und Kapitalgeschwindigkeit finden.

Dezentralisierung der Validatoren: Die parallele Ausführung von SALI erfordert Hochleistungs-Nodes. Wenn sich nur Enterprise-Validatoren (Coinbase, Binance, Fireblocks) die Hardware leisten können, riskiert Pharos, zu einer Konsortium-Chain zu werden – wodurch die Zensurresistenz und die erlaubnisfreien (permissionless) Eigenschaften der Blockchain verloren gehen.

Wettbewerb durch etablierte TradFi-Akteure: Das Canton Network von JPMorgan, die Digital Asset Platform von Goldman Sachs und die Blockchain-Initiativen von BNY Mellon bauen private, zugangsbeschränkte RWA-Infrastrukturen auf. Wenn Institutionen die Zusammenarbeit mit vertrauenswürdigen TradFi-Marken gegenüber krypto-nativen Chains bevorzugen, könnte das öffentliche Blockchain-Modell von Pharos Schwierigkeiten haben, Fuß zu fassen.

Zeitplan für die Einführung: Der Aufbau des 10-Billionen-$-RWA-Marktes dauert Jahre – vielleicht Jahrzehnte. Das Mainnet von Pharos startet im 1. Quartal 2026, aber eine flächendeckende institutionelle Akzeptanz (Pensionsfonds, die Portfolios tokenisieren, Zentralbanken, die Blockchain-Settlement nutzen) wird nicht über Nacht eintreten. Kann Pharos die Entwicklung und das Community-Momentum durch eine potenziell lange Adoptionskurve aufrechterhalten?

Dies sind keine fatalen Fehler – es sind Herausforderungen, denen jede RWA-Blockchain gegenübersteht. Die Herkunft von Pharos aus der Ant Group und der institutionelle Fokus geben dem Projekt eine reelle Chance, aber die Umsetzung wird über den Erfolg entscheiden.

Die 10-Billionen-$-Frage: Kann Pharos die Zukunft von RealFi erobern?​

Die These von Pharos ist simpel: Das reale Finanzwesen migriert On-Chain, und die Infrastruktur, die diese Migration vorantreibt, muss institutionelle Anforderungen erfüllen – Geschwindigkeit, Compliance und Interoperabilität mit Legacy-Systemen. Bestehende Chains scheitern an einem oder mehreren dieser Tests. Ethereum ist zu langsam. Solana fehlen Compliance-Primitive. L2s fragmentieren die Liquidität. Cosmos-Chains kämpfen mit der regulatorischen Standardisierung.

Pharos wurde entwickelt, um diese Probleme zu lösen. Die SALI-Parallelisierung liefert einen Durchsatz auf TradFi-Niveau. SPNs ermöglichen modulare Compliance. Die Dual-VM-Architektur maximiert die Akzeptanz durch Entwickler. Das Team der Ant Group bringt praxiserprobte Expertise ein. Und der 10-Millionen-$-Inkubator fördert ein Ökosystem an Anwendungen.

Wenn die Prognose eines 10-Billionen-$-RWA-Marktes eintritt, positioniert sich Pharos als der Layer, der diesen Wert einfängt. Der Mainnet-Launch im 1. Quartal 2026 wird zeigen, ob die Blockchain-Veteranen der Ant Group ihren TradFi-Erfolg in der dezentralen Welt wiederholen können – oder ob die Zukunft von RealFi dem ständig wachsenden L2-Ökosystem von Ethereum gehört.

Das Rennen um den 10-Billionen-$-RealFi-Markt hat begonnen. Pharos ist gerade in die Startaufstellung gerückt.

Quellen:

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