Der erste 35-Millionen-Dollar-VC-Deal in einem protokolleigenen Stablecoin abgewickelt: Eine neue Ära für die institutionelle Finanzwelt
Zum ersten Mal in der Krypto-Geschichte wurde eine Risikokapitalinvestition (Venture Capital) in Höhe von 35 Millionen verarbeitet.
Dies ist nicht nur eine Finanzierungsankündigung. Es ist ein Proof-of-Concept dafür, dass Stablecoins über die Spekulation hinausgereift sind und nun als Schienen für das institutionelle Finanzwesen dienen. Wenn eine der angesehensten Investmentfirmen im Kryptosektor eine 35-Millionen-$-Transaktion über einen Stablecoin abwickelt, der vor zwei Monaten noch gar nicht existierte, gehen die Auswirkungen weit über Solana hinaus.
Der Deal, der die VC-Mechanik neu geschrieben hat
Die Jupiter-ParaFi-Transaktion markiert mehrere Premieren, die eine genauere Betrachtung verdienen:
Erste externe Investition in der Geschichte von Jupiter. Trotz eines Handelsvolumens von 3 Billionen hatte Jupiter zuvor nie externes Kapital aufgenommen. Das Protokoll wurde vom ersten Tag an eigenfinanziert (bootstrapped) und blieb über den gesamten Zeitraum profitabel — eine Seltenheit im DeFi-Bereich.
Vollständig in JupUSD abgewickelt. ParaFi hat keine Dollars an eine kryptofreundliche Bank überwiesen. Sie haben nicht über USDC oder USDT konvertiert. Die gesamte 35-Millionen-$-Transaktion wurde in JupUSD abgewickelt, dem nativen Stablecoin von Jupiter, der am 5. Januar 2026 gestartet wurde.
Marktpreis ohne Rabatt. Im Gegensatz zu typischen VC-Deals, bei denen Token mit erheblichen Preisnachlässen angeboten werden, erwarb ParaFi JUP-Token zum Spot-Marktpreis. Der Deal beinhaltete Warrants, die zusätzliche Token-Käufe zu höheren Preisen ermöglichen — eine Struktur, die darauf ausgelegt ist, eine langfristige Ausrichtung anstelle von kurzfristiger Arbitrage zu demonstrieren.
Erweiterte Lockup-Zusagen. ParaFi akzeptierte verlängerte Token-Sperrfristen (Lockup-Periods), was Vertrauen in die mehrjährige Entwicklung von Jupiter signalisiert, anstatt auf schnelle Liquiditätsereignisse zu setzen.
Die Deal-Struktur stellt die herkömmliche VC-Krypto-Dynamik infrage, bei der Investoren in der Regel Rabatte, sofortige Liquiditätsoptionen und vorteilhafte Bedingungen verlangen, die den Protokollen Wert entziehen.
JupUSD: Der Stablecoin, der in Woche fünf 35 Millionen $ abwickelte
JupUSD wurde auf dem Solana Breakpoint 2025 vorgestellt und ging am 5. Januar 2026 live. Innerhalb weniger Wochen wickelte er den größten auf Stablecoins lautenden VC-Deal der Geschichte ab.
Die Architektur erklärt, warum ParaFi ihm 35 Millionen $ anvertraute:
BlackRock-besicherte Sicherheiten. JupUSD ist anfangs zu 100 % durch USDtb gedeckt, einen Stablecoin, der fast vollständig durch den BUIDL-Fonds von BlackRock besichert ist — den größten tokenisierten Treasury-Fonds mit einem Vermögen von über 1,8 Milliarden $. Dies ist keine experimentelle algorithmische Absicherung, sondern eine Besicherung auf institutionellem Niveau.
Ethena-Partnerschaft zur Ertragsoptimierung. Jupiter hat JupUSD in Partnerschaft mit Ethena Labs entwickelt. Die Roadmap sieht die Einbindung von USDe vor, dem delta-neutralen Stablecoin von Ethena, um die Rendite für Inhaber zu optimieren und gleichzeitig die Stabilität der Dollar-Bindung (Peg) zu wahren.
**750 Millionen seiner eigenen USDC-Liquidität in JupUSD, was eine starke Markttiefe und sofortige Nutzbarkeit sicherstellte. Dies war kein Stablecoin, der im luftleeren Raum startete — er verfügte von Beginn an über mehr Liquidität, als die meisten Protokolle in Jahren ansammeln.
Native Ökosystem-Integration. JupUSD funktioniert direkt innerhalb der Produkte von Jupiter. Nutzer können ihn in DCA-Strategien, Limit-Orders, Perpetual-Trading und Prognosemärkten einsetzen und dabei Belohnungen verdienen. Dies schafft eine Nutzungsgeschwindigkeit (Velocity), die rein spekulativen Stablecoins fehlt.
Die schnelle institutionelle Akzeptanz des Stablecoins bestätigt Jupiters These: dass Solanas dominierende DeFi-Plattform ihre eigenen Finanzschienen besitzen kann, anstatt von externen Stablecoin-Emittenten abhängig zu sein.
Jupiters Entwicklung: Vom Aggregator zur Finanz-Super-App
Jupiter begann als DEX-Aggregator — eine Software, die Trades über die fragmentierte Liquidität von Solana leitet, um eine optimale Ausführung zu finden. Heute kontrolliert Jupiter 95 % des Marktes für DEX-Aggregatoren auf Solana und hat sich zu etwas weitaus Ambitionierterem entwickelt.
Die Plattform umfasst heute mehrere Vertikalen:
Perpetual-Trading (20,9 Millionen $ Umsatz, 54,5 % des Gesamtumsatzes). Jupiters Perpetual-Produkt konkurriert direkt mit Hyperliquid und zentralisierten Börsen und verarbeitet Milliarden an gehebeltem Handelsvolumen.
Ultra Mode (11,8 Millionen $ Umsatz, 30,8 % des Gesamtumsatzes). Premium-Ausführungsfunktionen für anspruchsvolle Trader, die bereit sind, für bessere Fills und Prioritätszugang zu zahlen.
Jupiter Lend. Das Lending-Produkt erreichte in nur acht Tagen ein bereitgestelltes Vermögen von 1 Milliarde $ — das schnellste Wachstum, das Solana je gesehen hat. Nutzer können in einer einzigen Benutzeroberfläche leihen, tauschen, handeln und Positionen verwalten.
Prognosemärkte. Nach der Explosion von Polymarket integrierte Jupiter Prognosemarkt-Funktionen direkt in seine Handelsoberfläche.
Portfoliomanagement. Tools zum Tracking, zur Analyse und zur Optimierung von Positionen im gesamten Solana-Ökosystem.
JupUSD Stablecoin. Jetzt ein Kernbaustein (Primitive), der das gesamte Ökosystem untermauert.
Die 3 Billionen Jahresumsatz erzählen eine andere. Jupiter ist nicht nur ein dominanter Aggregator — es ist ein profitables, diversifiziertes Finanzinfrastrukturunternehmen, das zufällig auf der Blockchain läuft.
Warum ParaFi sich für das Stablecoin-Settlement entschieden hat
ParaFi Capital verwaltet ein Vermögen von über 2 Milliarden $ und hat seit 2018 in 105 Unternehmen investiert. Sie hätten US-Dollar an jede beliebige Börse überweisen, JUP-Token über OTC-Desks erwerben oder eine traditionelle SAFE-Vereinbarung strukturieren können. Stattdessen entschieden sie sich für das Settlement in JupUSD.
Mehrere Faktoren dürften diese Entscheidung vorangetrieben haben:
Signal für das Engagement im Ökosystem. Durch das Settlement in JupUSD demonstriert ParaFi Vertrauen nicht nur in die Trading-Produkte von Jupiter, sondern auch in dessen Stablecoin-Infrastruktur. Es ist ein Vertrauensbeweis für den gesamten Financial Stack.
Reduziertes Kontrahentenrisiko. Traditionelle VC-Deals beinhalten Banken, Überweisungen und mehrere Vermittler – jeder einzelne birgt Settlement-Risiken und sorgt für Verzögerungen. Ein Stablecoin-Settlement erfolgt sofort, ist endgültig und erfordert keine Bankbeziehungen.
Renditeoptimierung während des Settlements. JupUSD-Halter können Belohnungen durch die Integration in das Jupiter-Ökosystem verdienen. Selbst während der kurzen Zeitspanne zwischen der Unterzeichnung des Deals und dem Erhalt der Token generiert das Kapital Rendite, anstatt ungenutzt auf Bankkonten zu liegen.
Präzedenzfall schaffen. ParaFi hat wahrscheinlich den narrativen Wert erkannt, der Erste zu sein. Dieser Deal positioniert sie als Pioniere bei institutionellen Transaktionen mit Stablecoin-Settlement, was potenziell Dealflow von Projekten anzieht, die ähnliche Strukturen suchen.
Die Struktur kommt auch Jupiter zugute. Indem demonstriert wird, dass JupUSD institutionelle Transaktionen in Höhe von 35 Millionen $ ermöglichen kann, gewinnt der Stablecoin an Glaubwürdigkeit, deren Aufbau sonst Jahre dauern würde.
Der breitere Wandel: Stablecoins als VC-Settlement-Infrastruktur
Jupiter-ParaFi repräsentiert eher einen aufkommenden Trend als ein isoliertes Experiment.
VC-Investitionen erholten sich im Jahr 2025 um 44 %. Investoren setzten 7,9 Milliarden $ in US-Krypto-Unternehmen ein, ein Anstieg gegenüber den Tiefstständen von 2024. Doch das Deal-Volumen sank um 33 %, was auf größere Summen für weniger, dafür etabliertere Protokolle hindeutet.
Die mediane Scheckgröße stieg um das 1,5-Fache. Die mediane Investition von 5 Millionen $ deutet darauf hin, dass VCs Qualität vor Quantität priorisieren – genau das Umfeld, in dem etablierte Protokolle wie Jupiter Kapital anziehen.
Stablecoins dominierten die Finanzierungs-Narrative. Da sich Krypto im Jahr 2025 zunehmend mit Fintech überschnitt, brachten Stablecoins eine Rückkehr zu Geschäftsmodellen mit Transaktionsgebühren anstelle von Spekulationen auf die Token-Ökonomie. TRM Labs schätzte, dass Stablecoins Anfang 2025 etwa 30 % des gesamten Krypto-Transaktionsvolumens ausmachten.
Regulatorische Klarheit beschleunigte die Adoption. Der GENIUS Act im Juli 2025 legte konsistente Bundesstandards für Stablecoins fest und gab institutionellen Investoren die Sicherheit, dass Transaktionen mit Stablecoin-Settlement keine nachträglichen rechtlichen Herausforderungen drohen.
Die Bedingungen deuten darauf hin, dass VC-Deals mit Stablecoin-Settlement häufiger werden. Für Protokolle mit eigenen Stablecoins – oder solche, die mit Stablecoin-Emittenten zusammenarbeiten – schafft dies einen neuen Vorteil bei der Mittelbeschaffung: Investoren können Positionen ohne die Reibungsverluste des traditionellen Bankwesens eingehen.
Was dies für das DeFi-Ökosystem von Solana bedeutet
Jupiters Deal validiert Solana als DeFi-Standort auf institutionellem Niveau.
Die Lending-Märkte von Solana erreichten einen TVL von 3,6 Milliarden $. Der Dezember 2025 verzeichnete einen Anstieg von 33 % im Jahresvergleich gegenüber 2,7 Milliarden $, was zeigt, dass Solana DeFi nicht nur aus Handelsvolumen besteht, sondern zu einem Full-Stack-Finanzsystem wird.
Der Meilenstein von 1 Milliarde $ bei Jupiter Lend. Das Erreichen dieses Schwellenwerts innerhalb von acht Tagen signalisiert eine aggressive Nutzerakquise und Kapitalallokation. Die Geschwindigkeit deutet auf eine angestaute Nachfrage nach Solana-nativen Lending-Produkten hin, die in die bestehende Trading-Infrastruktur integriert sind.
JupUSD als Ökosystem-Währung. Mit 750 Millionen $ an initialer Liquidität und nun einer institutionellen Transaktion über 35 Millionen $ positioniert sich JupUSD als nativer Dollar von Solana – und konkurriert potenziell mit der Dominanz von USDC im Netzwerk.
Erweiterung der Roadmap für 2026. Jupiter plant für das erste Quartal 2026 die Markteinführung von Jupiter Global und Ecosystem Explorer, um den weltweiten Zugang zu erweitern und tiefgehende Analysetools bereitzustellen. JupUSD wird im Laufe des Jahres in Lending, Perpetuals und mobile Anwendungen integriert.
Für Entwickler auf Solana zeigt die Entwicklung von Jupiter, dass DeFi-Protokolle Rentabilität erzielen, institutionelles Kapital anziehen und Finanz-Primitive ohne Venture-Unterstützung vom ersten Tag an einführen können.
Die Investitionsthese: Profitable DeFi-Infrastruktur
Die Investitionsthese von ParaFi konzentriert sich wahrscheinlich auf mehrere Faktoren:
Umsatzbeständigkeit. Der Jahresumsatz von Jupiter in Höhe von 38,4 Millionen $ stammt aus mehreren Quellen: Perpetual-Handel, Premium-Ausführung, Lending und nun auch Stablecoin-Integration. Diese Diversifizierung reduziert das Risiko eines Single Point of Failure.
Marktposition. Die Kontrolle über 95 % des DEX-Aggregator-Marktes auf Solana schafft erhebliche Wechselkosten. Nutzer, Entwickler und Protokolle bauen um die APIs und Schnittstellen von Jupiter herum auf.
Stablecoin-Optionalität. JupUSD bietet Jupiter potenzielles Upside durch Stablecoin-Gebühren, Renditegenerierung und Reservemanagement – Einnahmequellen, die die Handelsgebühren in den Schatten stellen könnten, wenn die Adoption skaliert.
Institutionelle Integration. Der ParaFi-Deal beweist, dass Jupiter große institutionelle Transaktionen verarbeiten kann. Dies öffnet Türen für Treasury-Management, Corporate Trading und andere Anwendungsfälle für Unternehmen.
Rückenwind für das Solana-Ökosystem. Da Solana weiterhin Nutzer und Kapital anzieht, profitiert Jupiter als dominante Handelsinfrastruktur proportional davon.
Die Struktur – Marktpreis, kein Rabatt, verlängerte Sperrfrist (Lockup) – deutet darauf hin, dass ParaFi Jupiter im Verhältnis zu seiner Marktposition und Umsatzgenerierung als unterbewertet ansieht. Sie setzen auf Wertsteigerung, anstatt kurzfristige Arbitrage auszuhandeln.
Auswirkungen auf die Protokoll-Finanzierung
Der Deal von Jupiter bietet eine Vorlage für gut positionierte Protokolle, die institutionelles Kapital suchen:
Einnahmen vor der Finanzierung aufbauen. Jupiters jährlicher Umsatz von 38,4 Millionen $ verschaffte ihnen den Hebel, um Deals zu Marktpreisen ohne Investorenrabatte auszuhandeln.
Native Stablecoins mit institutioneller Unterstützung einführen. Die BlackRock / BUIDL-Sicherheiten von JupUSD gaben ParaFi das Vertrauen, eine Transaktion über 35 Millionen $ abzuwickeln. Algorithmische Stablecoins hätten wahrscheinlich nicht das gleiche institutionelle Vertrauen erreicht.
Auf Ausrichtung statt Extraktion setzen. Die Warrant-Struktur, die zusätzliche Käufe zu höheren Preisen ermöglicht, schafft Anreize für ParaFi, Jupiter zum Erfolg zu verhelfen, anstatt einfach nur Token abzuverkaufen.
Institutionelle Kapazität vor Vertragsabschlüssen demonstrieren. Durch die Migration von 750 Millionen $ in JupUSD am ersten Tag bewies Jupiter, dass der Stablecoin institutionelle Größenordnungen bewältigen kann, bevor ParaFi Kapital zusagte.
Für Projekte ohne die Marktposition von Jupiter besteht die Lektion nicht darin, die Struktur zu kopieren – sondern darauf hinzuarbeiten, ähnliche Fundamentaldaten aufzubauen, bevor man institutionelle Investitionen anstrebt.
Was als Nächstes kommt
Jupiters Roadmap für das 1. Quartal 2026 konzentriert sich auf die Expansion:
Rollout von Jupiter Global. Erweiterung des Zugangs über die derzeitigen Märkte hinaus, potenziell einschließlich Regionen, in denen traditionelle Krypto-Onramps Einschränkungen unterliegen.
Ecosystem Explorer. Deep-Analytics-Tools zur Verfolgung von Positionen, zur Analyse von Chancen und zur Optimierung von Strategien auf Solana.
Erweiterung der JupUSD-Integration. Tiefere Stablecoin-Integration in den Bereichen Lending, Perpetuals und mobile Anwendungen.
Fortgesetzte institutionelle Akzeptanz. Der ParaFi-Deal öffnet wahrscheinlich Türen für weitere institutionelle Partnerschaften, die nach Strukturen suchen, die in Stablecoins abgerechnet werden.
Die 35 Millionen $ verändern die Kapitalposition von Jupiter nicht wesentlich – sie waren bereits profitabel und gut kapitalisiert. Der eigentliche Wert ist strategisch: Das Netzwerk, der Ruf und das demonstrierte Vertrauen von ParaFi in JupUSD erzeugen ein Momentum, das man mit reinem Kapital nicht kaufen kann.
Für den breiteren Markt signalisiert der Deal, dass Stablecoins eine Schwelle überschritten haben. Wenn institutionelle Transaktionen im Wert von 35 Millionen $ in einem erst einen Monat alten Stablecoin abgewickelt werden, der durch BlackRock Treasury-Fonds besichert ist, verliert das Narrativ „Krypto ist zu riskant für Institutionen“ eine weitere Säule.
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