Der große Vorhersage-Krieg: Wie Prognosemärkte zur neuen Obsession der Wall Street wurden
Irgendwo zwischen der US-Präsidentschaftswahl 2024 und der Halbzeitshow des Super Bowl LX entwickelten sich Prognosemärkte von einer Kuriosität zur neuesten Obsession der Wall Street. Im Jahr 2024 verarbeitete die gesamte Branche Handelsgeschäfte im Wert von 9 Milliarden explodiert – ein Anstieg von 302 % gegenüber dem Vorjahr, der Randplattformen in Finanzinfrastruktur von institutionellem Rang verwandelte.
Die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange hat gerade einen Scheck über 2 Milliarden $ für eine Beteiligung an einem dieser Unternehmen ausgestellt. KI-Agenten machen mittlerweile voraussichtlich 30 % des gesamten Handelsvolumens aus. Und zwei Plattformen – Kalshi und Polymarket – befinden sich in einem Kampf, der darüber entscheiden wird, ob die Zukunft der Information dezentral oder reguliert, krypto-nativ oder Wall-Street-konform ist.
Willkommen im großen Vorhersagekrieg.
Vom Nischexperiment zur 63,5-Milliarden-Dollar-Branche
Der Boom der Prognosemärkte kam nicht über Nacht, aber er beschleunigte sich schneller, als fast jeder erwartet hatte.
Mitte 2024 bewegte sich das wöchentliche Handelsvolumen auf Kalshi und Polymarket um die 50 Millionen pro Woche angestiegen. Am 12. Januar 2026 verzeichneten die Prognosemärkte ihren bisher größten Handelstag der Geschichte: 701,7 Millionen verarbeitete – was einem beeindruckenden Marktanteil von 66,4 % für dieses 24-Stunden-Fenster entspricht.
Das Wachstum wurde nicht durch ein einzelnes Ereignis, sondern durch eine Kaskade von Katalysatoren vorangetrieben. Kalshis wegweisende juristische Siege gegen die CFTC in den Jahren 2024 und 2025 lichteten den regulatorischen Nebel um den Handel mit Wahl- und Makroereignissen. Die US-Präsidentschaftswahl 2024 bewies, dass Prognosemärkte Ergebnisse genauer vorhersagen konnten als herkömmliche Umfragen, was ihnen Berichterstattung in allen großen Nachrichtenmedien einbrachte. Und dann öffneten sich die Schleusen.
Allein auf Kalshi werden heute jede Woche mehr als 2 Milliarden . Zum Vergleich: Manche mittelgroßen Kryptobörsen würden diese Zahlen beneiden.
Das Kopf-an-Kopf-Rennen: Kalshi vs. Polymarket
Die Landschaft der Prognosemärkte hat sich zu einem Zusammenstoß zweier grundlegend unterschiedlicher Philosophien kristallisiert.
Kalshi fungiert als eine von der CFTC regulierte Börse, die vollständig mit den US-Finanzvorschriften konform ist. Die Performance im Jahr 2025 war in Bezug auf das reine Nominalvolumen mit 43,1 Milliarden $ für das Jahr technisch überlegen. Dieser Dominanz haftete jedoch ein Sternchen an: Ein Großteil des Volumens stammte aus Hochfrequenz-Sportwetten-Kontrakten, einer Kategorie, die nun von staatlichen Regulierungsbehörden in Nevada, New Jersey und Maryland unter Beschuss genommen wird, da diese Kontrakte unlizenziertes Glücksspiel darstellen würden. Kalshi sieht sich derzeit mit 19 Bundesklagen konfrontiert – ein juristischer Sumpf, der sein Geschäftsmodell grundlegend verändern könnte.
Trotz dieses Gegenwinds ist die Bewertung von Kalshi auf 11 Milliarden $ in die Höhe geschossen. Die Attraktivität liegt in der regulatorischen Klarheit und dem Mainstream-Vertrieb. Mindestens die Hälfte des Volumens von Kalshi fließt mittlerweile über Brokerage-Apps wie Robinhood und Webull, welche die Börseninfrastruktur von Kalshi als White-Label-Lösung für ihre eigenen Prognosemarkt-Produkte nutzen.
Polymarket repräsentiert die krypto-native Alternative – eine dezentrale Prognoseplattform, die auf Blockchain-Schienen aufgebaut ist. Im Jahr 2025 verarbeitete sie Handelsgeschäfte im Wert von über 33 Milliarden schwere Übernahme von QCEX, einer von der CFTC lizenzierten Börse, beseitigte den größten Wettbewerbsnachteil.
Dann kam der entscheidende Moment: Die Intercontinental Exchange (NYSE: ICE), die Muttergesellschaft der New York Stock Exchange, investierte bis zu 2 Milliarden . Im Rahmen des Deals wird ICE zum exklusiven globalen Distributor der ereignisgesteuerten Daten von Polymarket und streamt marktimplizierte Wahrscheinlichkeiten zusammen mit S&P 500- und Rohöldaten direkt in institutionelle Terminals.
Aktuelle Quoten dafür, welche Plattform das Volumen 2026 anführen wird? Polymarket bei 47 %, Kalshi bei 34 %.
Das Gütesiegel der Wall Street
Das ICE-Investment in Polymarket war nicht nur eine Finanztransaktion – es war ein Paradigmenwechsel. Zum ersten Mal erklärte die Instanz, die die wichtigste Börse der Welt betreibt, dass Prognosemärkte eine grundlegende Finanzinfrastruktur sind.
Die Auswirkungen ziehen bereits Kreise in der Branche. Institutionelle Schwergewichte wie die Susquehanna International Group und Jane Street gehen massive Positionen ein. Point72 Ventures und Founders Fund nutzen Prognosemärkte zur Absicherung von Tail-Risiken auf eine Weise, wie es traditionelle Derivate nicht können. Geopolitische Ereignismärkte werden als Frühindikatoren für die Volatilität der Ölpreise angeführt.
Auch Medienorganisationen sind aufgesprungen. CNN und CNBC schlossen Verträge ab, um Prognosedaten von Kalshi in ihre Berichterstattung einzubeziehen. Die Muttergesellschaft des Wall Street Journal, Dow Jones, ging eine Partnerschaft mit Polymarket ein. Sogar die Golden Globes nutzten Daten aus Prognosemärkten für ihre Zeremonie 2026.
Auf der Seite der Privatanleger war die Etablierung im Mainstream ebenso dramatisch. Robinhood hat seit dem Start im März 2025 über 11 Milliarden Kontrakte über seinen Prediction Markets Hub verarbeitet, was ihn zum am schnellsten wachsenden Umsatzträger des Unternehmens macht – mit einem geschätzten Jahresumsatz von 300 Millionen $. Interactive Brokers startete seine ForecastEx-Plattform für anspruchsvollere Händler, während DraftKings Predictions in 38 Bundesstaaten live ging. FanDuel Predicts folgte in fünf Bundesstaaten mit Plänen zur Expansion im Laufe des Jahres 2026.
AI-Agenten: Die neuen Market Maker
Die vielleicht folgenreichste Veränderung bei Prognosemärkten kommt weder von der Wall Street noch von den Regulierungsbehörden — sie kommt von der künstlichen Intelligenz.
Laut Untersuchungen von Cryptogram Venture (CGV) wird prognostiziert, dass AI-Agenten bis 2026 über 30 % des Handelsvolumens auf Prognosemärkten ausmachen werden. Dabei handelt es sich jedoch nicht um spekulative Bots, die kurzfristigen Gewinnen hinterherjagen. Sie fungieren als beständige Liquiditätsprovider, die kontinuierlich Ereignisse scannen, Daten sammeln und Trades ausführen, um die allgemeine Markteffizienz zu verbessern.
Plattformen, die diesen Wandel ermöglichen, sind bereits live. Die Prediction Agents des Olas Networks durchsuchen autonom Märkte, erstellen KI-gestützte Vorhersagen, platzieren Wetten und sammeln Belohnungen ein — ohne dass ein menschliches Eingreifen erforderlich ist. Polytrader AI nutzt die API von Polymarket, um Nachrichten und Trends in Echtzeit zu analysieren, Fehlbewertungen zu berechnen und Trades automatisch auszuführen. Clawstake ermöglicht es Nutzern, autonome Trading-Bots einzusetzen, die auf Polymarket und Kalshi um Alpha konkurrieren.
Die CGV-Forschung deutet auf eine noch radikalere Entwicklung hin: Die menschliche Beteiligung an Prognosemärkten dient zunehmend als Trainingsdaten für KI-Modelle und nicht mehr als primärer Treiber der Marktaktivität. Benchmarking-Ergebnisse von Prophet Arena und SIGMA Lab im Jahr 2025 zeigten, dass von Menschen generierte Wahrscheinlichkeiten das Training von KI-Modellen verbesserten. Bis 2026 wird erwartet, dass Märkte die KI-Optimierung priorisieren, wobei menschlicher Input hauptsächlich Signale beisteuert.
Multi-Agenten-Vorhersagespiele — bei denen konkurrierende KI-Strategien eine kollektive Intelligenz erzeugen — entwickeln sich zu einer neuen Quelle für Markteinblicke. Der Übergang von Single-Point-Wahrscheinlichkeitswerten zu vollständigen Ergebnisverteilungen verbessert das Pricing von Tail-Risiken in einer Weise, die nicht möglich war, als die Märkte rein menschlich gesteuert wurden.
Das regulatorische Minenfeld
Trotz der Dynamik sieht sich die Prognosemarkt-Branche einem rechtlichen Schlachtfeld gegenüber, das ihren Kurs für das nächste Jahrzehnt bestimmen könnte.
Die Kernfrage bleibt ungeklärt: Sind Prognosemärkte auf Bundesebene regulierte Finanzinstrumente oder sind sie staatlich reguliertes Glücksspiel?
Auf der Bundesebene stehen die Zeichen günstig. Der neue CFTC-Vorsitzende Michael Selig, der im Dezember 2025 vereidigt wurde, kündigte in seinen ersten öffentlichen Äußerungen an, dass die Behörde den Vorschlag aus der Biden-Ära zum Verbot von politischen und sportbezogenen Ereignisverträgen zurückziehen werde. Er bezeichnete die Position der vorangegangenen Regierung als einen „Ausflug in die Meriten-Regulierung mit einem direkten Verbot von politischen Verträgen vor der Präsidentschaftswahl 2024“. Selig wies die Mitarbeiter an, sowohl den Regelvorschlag von 2024 als auch eine Empfehlung von 2025, die vor dem Angebot sportbezogener Verträge warnte, zurückzuziehen.
Doch die Regulierungsbehörden der Bundesstaaten geben nicht nach. Nevada, New Jersey und Maryland haben jeweils Schritte unternommen, um Kalshi daran zu hindern, Sport-Prognosemärkte anzubieten, mit der Behauptung, die Verträge kämen nicht lizenzierten Sportwetten gleich. Massachusetts erließ im Januar 2026 eine einstweilige Verfügung gegen Kalshi. Diese Fälle werden nun vor Berufungsgerichten verhandelt, und die Ergebnisse könnten bindende Präzedenzfälle schaffen.
Die Gründung der Coalition for Prediction Markets (CPM) im Dezember 2025 — angeführt von Kalshi, Robinhood und Interactive Brokers — hat erfolgreich für einen „innovationsfreundlichen“ Rahmen unter der CFTC lobbyiert. Der Vorsitzende Selig deutete sogar an, dass die Trump-Regierung die Bundesstaaten anfechten könnte, die Kalshi vor Gericht gezerrt haben, was signalisiert, dass die CFTC intervenieren könnte, um den Vorrang des Bundesrechts (Federal Preemption) geltend zu machen.
Unterdessen aktualisierte Google im Januar 2026 seine Werberichtlinien, um staatlich regulierten Prognosemärkten Werbung zu ermöglichen — was ein massives Rennen um die Nutzerakquise auslöste. Mindestens acht neue Antragsteller streben die Zulassung durch die CFTC als Prognosemarkt-Börsen an, darunter Sporttrade und Crypto.com.
Die Zwischenwahlen 2026: Das volumenstärkste Ereignis der Geschichte
Mit Blick auf die Zukunft wird erwartet, dass die US-Zwischenwahlen 2026 das volumenstärkste Einzelereignis in der Geschichte der Prognosemärkte sein werden und sogar die Präsidentschaftswahl 2024 übertreffen, die das Durchbruchsjahr der Branche katalysierte.
Der Vorsitzende von Interactive Brokers, Thomas Peterffy, erwartet, dass die diesjährigen Wahlen für das Repräsentantenhaus, den Senat und die Gouverneursposten zu Volumenspitzen bei politischen Ereignisverträgen führen werden. Rechnet man die FIFA-Weltmeisterschaft 2026, March Madness und die Olympischen Winterspiele hinzu, verfügen Prognosemärkte über einen prall gefüllten Kalender mit hochkarätigen Ereignissen.
Doch der bedeutendere Trend ist das, was zwischen den großen Schlagzeilen passiert. Nutzer handeln zunehmend mit alltäglichen Verbraucherthemen wie Inflationserwartungen und Haushaltskosten. Die Märkte wandeln sich von ereignisgesteuerter Spekulation zu einer kontinuierlichen Umgebungs-Prognostik (Ambient Forecasting) — wobei die aggregierte Intelligenz von Millionen von Wetten Echtzeit-Stimmungsdaten zu allem bietet, von der Politik der Federal Reserve bis hin zu geopolitischen Risiken.
Diese Entwicklung von der „Wettplattform“ zur „Wahrheitsmaschine“ (Truth Engine) unterscheidet Prognosemärkte grundlegend von Sportwetten. Wenn CNN Kalshi-Wahrscheinlichkeiten neben Umfragedaten anzeigt, wenn institutionelle Trader Polymarket als Frühindikator für Ölpreise nutzen und wenn AI-Agenten kontinuierliche Liquidität bereitstellen, um die Quoten zu schärfen — dann verschwindet die Grenze zwischen Prognose und Finanzwesen vollständig.
Was dies für die Zukunft von Informationen bedeutet
Der Boom der Prognosemärkte stellt etwas Größeres dar als nur eine neue Anlageklasse. Er ist ein struktureller Wandel in der Art und Weise, wie die Gesellschaft Informationen aggregiert und bewertet.
Traditionelle Meinungsumfragen stützen sich auf Erhebungen — kleine Stichproben, verzögerte Daten und kein finanzieller Anreiz für Genauigkeit. Prognosemärkte kehren dieses Modell um: Die Teilnehmer untermauern ihre Überzeugungen mit Kapital und schaffen so einen natürlichen Filter, bei dem sicher auftretende, gut informierte Händler mehr Einfluss ausüben als gelegentliche Befragte.
Das Ergebnis ist ein Echtzeit-Konsensmechanismus, der sich bei Wahlprognosen als genauer als Umfragen, bei der Erfassung geopolitischer Verschiebungen als reaktionsschneller als traditionelle Medien und bei der Bewertung wirtschaftlicher Ergebnisse als präziser als Analystenprognosen erwiesen hat.
Wie die Investition der ICE in Polymarket zeigt, ist dies nicht mehr nur Theorie. Daten aus Prognosemärkten werden mittlerweile neben S&P 500-Daten auf institutionellen Terminals gestreamt. Die Branche der Prognosemärkte hat sich von einer Nische mit einem Volumen von $ 9 Milliarden im Jahr 2024 zu einer Kraft von $ 63,5 Milliarden entwickelt, die das globale Verständnis für zukünftige Entwicklungen neu gestaltet.
Die Frage ist nicht, ob Prognosemärkte zu einer Mainstream-Finanzinfrastruktur werden. Das sind sie bereits. Die Frage ist, wer die Wahrheits-Engine kontrolliert — eine von der CFTC regulierte Börse, eine krypto-native dezentrale Plattform oder die KI-Agenten, die still und leise zu ihren aktivsten Teilnehmern werden.
Während Prognosemärkte und Blockchain-Infrastruktur verschmelzen, bauen Plattformen wie BlockEden.xyz die Basisschicht auf, die dezentrale Anwendungen im gesamten Web3-Ökosystem antreibt. Erkunden Sie unseren API-Marktplatz, um Infrastrukturen zu entdecken, die für die nächste Generation von On-Chain-Anwendungen entwickelt wurden.