Die große Layer-2-Bereinigung: Warum die meisten Ethereum Rollups 2026 nicht überleben werden
Das Ethereum-Layer-2-Ökosystem hat einen Wendepunkt erreicht. Nach Jahren explosiven Wachstums, in denen Dutzende von Rollups mit Milliardenbewertungen und aggressiven Airdrop-Kampagnen an den Start gingen, zeichnet sich 2026 als das Jahr der Abrechnung ab. Die Daten erzählen eine unangenehme Geschichte: Drei Netzwerke – Base, Arbitrum und Optimism – verarbeiten mittlerweile fast 90 % aller L2-Transaktionen, während der Rest der konkurrierenden Rollups vor einer existenziellen Krise steht.
Das ist keine Spekulation. Es ist die logische Schlussfolgerung aus der Marktdynamik, die sich im Laufe des Jahres 2025 aufgebaut hat und nun in eine Konsolidierungsphase übergeht, die Ethereums Skalierungsebene grundlegend verändern wird. Für Entwickler, Investoren und Nutzer ist es unerlässlich, diesen Wandel zu verstehen, um das kommende Jahr erfolgreich zu meistern.
Die Zahlen, auf die es ankommt
Der Layer 2 Total Value Locked (TVL) ist von unter 4 Mrd. bis Ende 2025 angewachsen – ein bemerkenswerter Erfolg für Ethereums Skalierungsthese. Doch dieses Wachstum ist extrem konzentriert.
Allein auf Base entfallen mittlerweile über 60 % aller L2-Transaktionen und etwa 46,6 % des L2 DeFi TVL. Arbitrum hält rund 31 % des DeFi TVL mit 16–19 Mrd. $ an gesichertem Gesamtwert. Optimism beeinflusst über sein OP-Stack-Ökosystem (das auch Base antreibt) etwa 62 % aller Layer-2-Transaktionen.
Zusammen kontrollieren diese drei Ökosysteme über 80 % der relevanten L2-Aktivität. Die verbleibenden 20 % fragmentieren sich über Dutzende von Chains, von denen viele nach Abschluss ihrer anfänglichen Airdrop-Farming-Zyklen einen Einbruch der Nutzung verzeichneten.
21Shares, der Krypto-Asset-Manager, prognostiziert, dass ein „schlankeres, widerstandsfähigeres“ Set von Netzwerken die Skalierungsebene von Ethereum bis Ende 2026 definieren wird. Übersetzung: Viele bestehende L2s werden zu Zombie-Chains – technisch betriebsbereit, aber wirtschaftlich bedeutungslos.
Das Phänomen der Zombie-Chains
Das Muster ist vorhersehbar geworden. Ein neues L2 startet mit Venture-Capital-Unterstützung und verspricht überlegene Technologie oder einzigartige Wertversprechen. Ein Incentive-Programm lockt spekulatives Kapital an, das auf Punkte und potenzielle Airdrops aus ist. Die Nutzungszahlen schießen dramatisch in die Höhe. Ein Token Generation Event (TGE) findet statt. Innerhalb weniger Wochen wandern Liquidität und Nutzer woandershin ab und hinterlassen eine Geisterstadt.
Dies ist kein technologisches Versagen – die meisten dieser Rollups funktionieren genau wie geplant. Es ist ein Versagen in der Distribution und der nachhaltigen Ökonomie. Die Erstellung eines Rollups ist zur Massenware geworden; die Gewinnung und Bindung von Nutzern jedoch nicht.
Die Daten zeigen, dass 2025 „das Jahr war, in dem sich das Layer-2-Narrativ spaltete“. Die meisten neuen Markteinführungen wurden kurz nach den Airdrop-Farming-Zyklen zu Geisterstädten, während nur eine Handvoll L2s diesem Phänomen entkommen konnte. Die opportunistische Natur der On-Chain-Partizipation führt dazu, dass Kapital dorthin fließt, wo die nächste Belohnung wartet, sofern keine echte Produktdifferenzierung oder eine feste Nutzerbasis vorhanden ist.
Base: Der Distributions-Burggraben
Die Dominanz von Base verdeutlicht, warum Distribution in der aktuellen L2-Landschaft wichtiger ist als Technologie. Das L2 von Coinbase beendete das Jahr 2025 als umsatzstärkstes Rollup mit Einnahmen von 82,6 Mio. . Anwendungen auf Base generierten zusätzliche 369,9 Mio. $ an Umsatz.
Die Zahlen werden noch beeindruckender, wenn man die Sequencer-Ökonomie betrachtet. Base erzielt durchschnittlich 185.291 beisteuern – etwa 86 % des Gesamtumsatzes. Transaktionen in den obersten Blockpositionen tragen 30–45 % zum täglichen Umsatz bei, was den Wert der Ordering-Rechte selbst in einer Post-Dencun-Umgebung unterstreicht.
Was Base unterscheidet, ist nicht eine überlegene Rollup-Technologie – es läuft auf demselben OP Stack, der auch Optimism und Dutzende anderer Chains antreibt. Der Unterschied liegt in den 9,3 Millionen monatlich aktiven Tradern von Coinbase, die eine direkte Distribution an eine bereits bestehende Nutzerbasis ermöglichen. Dies ist der Burggraben, den Technologie allein nicht kopieren kann.
Base war das einzige L2, das 2025 profitabel arbeitete und nach Abzug der L1-Datenkosten und der Umsatzbeteiligung mit dem Optimism Collective etwa 55 Mio. $ verdiente. Zum Vergleich: Die meisten anderen L2s arbeiteten mit Verlusten in der Hoffnung, dass die Token-Wertsteigerung die negative Unit-Economics kompensieren würde.
Arbitrum: Die DeFi-Festung
Während Base das Transaktionsvolumen und die Retail-Aktivität dominiert, behauptet Arbitrum seine Position als Schwergewicht für Institutionen und DeFi. Mit 16–19 Mrd. $ an gesichertem Gesamtwert – was etwa 41 % des gesamten L2-Marktes entspricht – beherbergt Arbitrum die tiefsten Liquiditätspools und die anspruchsvollsten DeFi-Protokolle.
Die Stärke von Arbitrum liegt in seiner Reife und Composability. Führende Protokolle wie GMX, Aave und Uniswap haben bedeutende Deployments etabliert und Netzwerkeffekte geschaffen, die weitere Projekte anziehen. Die Governance der Chain über den ARB-Token hat ein Ökosystem von Stakeholdern geschaffen, die an langfristigem Erfolg interessiert sind, auch wenn sie nicht perfekt ist.
Jüngste Daten zeigen Nettozuflüsse von 40,52 Mio. auf 2,8 Mrd. $ im DeFi TVL – ein Zeichen dafür, dass Wachstum zunehmend ein Nullsummenspiel gegenüber Base ist.
Die Superchain-Strategie
Der Ansatz von Optimism im L2-Wettbewerb war eher strategisch als direkt. Anstatt mit Base um Marktanteile zu kämpfen, positionierte sich Optimism über den OP Stack und das Superchain-Modell als Infrastruktur.
Die Zahlen bestätigen diese Wette: Der OP Stack treibt mittlerweile etwa 62 % aller Layer-2-Transaktionen an. Innerhalb des Superchain-Ökosystems gibt es derzeit 30 Layer 2s, darunter Unternehmensimplementierungen wie Krakens Ink, Sonys Soneium, Mode und World (ehemals Worldcoin).
Base führt 2,5 % seiner Sequencer-Einnahmen oder 15 % der Nettogewinne an das Optimism Collective ab, im Austausch für 118 Millionen OP-Token, die über mehrere Jahre hinweg freigeschaltet werden (Vesting). Dies schafft eine symbiotische Beziehung, in der der Erfolg von Base direkt der Schatzkammer und dem Governance-Token von Optimism zugutekommt.
Das Superchain-Modell repräsentiert die Entstehung des „Enterprise Rollups“ – ein Phänomen, bei dem große Institutionen L2-Infrastrukturen einführen oder adaptieren, anstatt auf bestehenden öffentlichen Chains aufzubauen. Kraken, Uniswap (Unichain), Sony und Robinhood haben sich alle in diese Richtung bewegt und setzen auf markeneigene Ausführungsumgebungen, während sie Sicherheit und Interoperabilität über den OP Stack teilen.
Die kommende Konsolidierung
Was bedeutet das für die Dutzenden von L2s außerhalb der Top 3? Mehrere Ergebnisse sind wahrscheinlich:
Übernahme oder Fusion: Gut finanzierte L2s mit einzigartiger Technologie oder Nischen-Nutzerbasen könnten in größere Ökosysteme integriert werden. Es ist zu erwarten, dass die Superchain und Arbitrum Orbit um vielversprechende Projekte konkurrieren werden, die keinen unabhängigen Betrieb aufrechterhalten können.
Schwenk zu anwendungsspezifischen Chains: Einige Allzweck-L2s könnten ihren Fokus auf spezifische Vertikalen (Gaming, DeFi, Social) verengen, in denen sie verteidigungsfähige Positionen halten können. Dies folgt dem breiteren Trend des anwendungsspezifischen Sequencings.
Schleichendes Auslaufen (Graceful Deprecation): Das wahrscheinlichste Ergebnis für viele Chains ist ein langsames Verblassen – reduzierte Entwicklungsaktivität, abwandernde Liquidität und schließlich die faktische Aufgabe, während sie technisch betriebsbereit bleiben.
ZK-Durchbruch: ZK-Rollups, die derzeit rund 1,3 Milliarden $ an TVL in einem Dutzend aktiver Projekte halten, stellen einen Joker dar. Wenn die Kosten für ZK-Proofs weiter sinken und die Technologie reift, könnten ZK-basierte L2s Marktanteile von Optimistic Rollups gewinnen – auch wenn sie vor denselben Distributionsherausforderungen stehen.
Die Frage der Dezentralisierung
Eine unbequeme Wahrheit liegt dieser Konsolidierung zugrunde: Die meisten L2s bleiben weitaus zentralisierter, als es den Anschein hat. Trotz Fortschritten bei den Dezentralisierungsbemühungen verlassen sich viele Netzwerke weiterhin auf vertrauenswürdige Betreiber, Upgrade-Keys und geschlossene Infrastrukturen.
Wie ein Analyst bemerkte: „Das Jahr 2025 hat gezeigt, dass Dezentralisierung immer noch eher als langfristiges Ziel denn als unmittelbare Priorität behandelt wird.“ Dies schafft systemische Risiken, falls dominante L2s mit regulatorischem Druck oder Betriebsausfällen konfrontiert werden. Die Konzentration von über 80 % der Aktivitäten in drei Ökosystemen, die alle über signifikante Zentralisierungsvektoren verfügen, sollte jeden beunruhigen, der geschäftskritische Anwendungen entwickelt.
Wie es weitergeht
Für Entwickler sind die Implikationen klar: Bauen Sie dort, wo die Nutzer sind. Sofern Sie keinen zwingenden Grund haben, auf einer Nischen-L2 bereitzustellen, bieten Base, Arbitrum und Optimism die beste Kombination aus Liquidität, Tooling und Nutzerzugang. Die Zeiten, in denen man überall deployte und auf das Beste hoffte, sind vorbei.
Für Investoren müssen die Bewertungen von L2-Token neu kalibriert werden. Cashflow wird zunehmend an Bedeutung gewinnen – Netzwerke, die nachhaltige Sequencer-Einnahmen und profitablen Betrieb nachweisen können, werden Aufschläge gegenüber jenen verlangen, die auf Token-Inflation und Spekulation setzen. Revenue-Sharing-Modelle, die Verteilung von Sequencer-Gewinnen und Renditen, die an die tatsächliche Netzwerknutzung gebunden sind, werden definieren, welche L2-Token langfristigen Wert haben.
Für die Branche stellt die L2-Bereinigung eine Reifung dar, kein Scheitern. Ethereums Skalierungsthese ging es nie darum, hunderte konkurrierende Rollups zu haben – es ging darum, Skalierung zu erreichen und gleichzeitig Dezentralisierung und Sicherheitsgarantien zu bewahren. Eine konsolidierte Landschaft mit 5 bis 10 bedeutenden L2s, die jeweils täglich Millionen von Transaktionen zu Gebühren im Sub-Cent-Bereich verarbeiten, erreicht dieses Ziel effektiver als ein fragmentiertes Ökosystem aus „Zombie-Chains“.
Die große Layer-2-Bereinigung von 2026 wird für Projekte, die auf der falschen Seite der Konsolidierungskurve stehen, unangenehm sein. Aber für Ethereum als Plattform könnte das Entstehen klarer Gewinner genau das sein, was nötig ist, um über Infrastrukturdebatten hinauszugehen und sich der Innovation auf der Anwendungsebene zuzuwenden, auf die es wirklich ankommt.
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