Canton Network: Die 4-Billionen-Dollar-Blockchain der Wall Street, die das institutionelle Rennen im Stillen gewinnt
JPMorgan hat soeben angekündigt, den JPM Coin in das Canton Network zu integrieren. Das mag nicht revolutionär klingen, bis man erkennt, dass Canton bereits über 4 Billionen $ an jährlichem tokenisierten Volumen verarbeitet – mehr reale wirtschaftliche Aktivität als fast alle öffentlichen Blockchains zusammen.
Während Krypto-Twitter darüber debattiert, welche L1 den nächsten Zyklus „gewinnen“ wird, hat das traditionelle Finanzwesen stillschweigend seine eigene parallele Blockchain-Infrastruktur aufgebaut. Das Canton Network zählt heute Goldman Sachs, BNY Mellon, DTCC, Citadel Securities und fast 400 Ökosystem-Teilnehmer zu seinen Mitgliedern. Und im Jahr 2026 wird es noch größer werden.
Was ist das Canton Network?
Canton Network ist eine Layer-1-Blockchain, die speziell für das institutionelle Finanzwesen entwickelt wurde. Sie wurde 2023 von Digital Asset Holdings eingeführt und konkurriert nicht mit Ethereum oder Solana um Retail-DeFi-Nutzer. Stattdessen zielt sie auf einen viel größeren Preis ab: das mehrere hundert Billionen Dollar schwere traditionelle Finanzsystem.
Das Netzwerk fungiert als das, was Digital Asset ein „Netzwerk von Netzwerken“ nennt. Anstatt alle Teilnehmer auf ein einziges globales Ledger wie Ethereum zu zwingen, ermöglicht Canton jedem Institut, sein eigenes unabhängiges Sub-Netzwerk zu betreiben, während die Fähigkeit zur Transaktion mit anderen über einen Global Synchronizer erhalten bleibt.
Diese Architektur löst das grundlegende Spannungsfeld, das große Finanzinstitute von öffentlichen Blockchains ferngehalten hat: das Bedürfnis nach Transaktionsdatenschutz bei gleichzeitigem Profitieren von gemeinsamer Infrastruktur.
Die Teilnehmerliste liest sich wie ein Branchenverzeichnis der Wall Street
Das Ökosystem von Canton umfasst fast 400 Teilnehmer, die das gesamte Spektrum des traditionellen Finanzwesens abdecken:
Banken und Vermögensverwalter: Goldman Sachs, JPMorgan (über Kinexys), BNP Paribas, HSBC, Credit Agricole, Bank of America
Marktinfrastruktur: DTCC, Euroclear, Deutsche Börse, ASX, Cboe Global Markets
Handelsfirmen: Citadel Securities, DRW, Optiver, Virtu Financial, IMC, QCP
Technologie und Dienstleistungen: Microsoft, Deloitte, Capgemini, Moody's, S&P Global
Krypto-native Akteure: Circle, Paxos, FalconX, Polychain Capital
Dies ist kein Pilotprogramm oder ein Proof-of-Concept. Diese Institutionen bauen aktiv auf Canton, weil es Probleme löst, die öffentliche Blockchains nicht lösen können.
Warum Canton statt Ethereum?
Das Kernproblem für Institutionen ist nicht, ob die Blockchain-Technologie funktioniert – sondern ob sie innerhalb ihrer regulatorischen und kommerziellen Beschränkungen funktionieren kann.
Das Datenschutzproblem
Ethereums vollständige Transparenz ist ein Feature für Retail-DeFi, aber ein Ausschlusskriterium für das institutionelle Finanzwesen. Keine Bank möchte, dass ihre Handelspositionen für Konkurrenten sichtbar sind. Kein Vermögensverwalter möchte, dass seine Portfolio-Umschichtungen an Front-Runner übertragen werden.
Canton adressiert dies durch selektive Offenlegung. Transaktionen sind standardmäßig privat, aber Institute können wählen, spezifische Details an Regulierungsbehörden preiszugeben, ohne kommerzielle Informationen gegenüber Wettbewerbern offenzulegen. Im Gegensatz zu Ethereums Alles-oder-Nichts-Transparenz oder Cordas isoliertem Datenschutzmodell ermöglicht Canton den nuancierten Datenschutz, den Finanzmärkte tatsächlich benötigen.
Smart Contract Design
Canton verwendet Daml (Digital Asset Modeling Language), eine Smart-Contract-Sprache, die speziell für Multi-Parteien-Anwendungen mit nativem Datenschutz entwickelt wurde. Im Gegensatz zu Solidity-Verträgen, die öffentlich über das gesamte Netzwerk ausgeführt werden, setzen Daml-Verträge den Datenschutz auf Vertragsebene durch.
Dies ist entscheidend für komplexe Finanzinstrumente, bei denen mehrere Gegenparteien interagieren müssen, ohne ihre Positionen einander oder dem breiteren Markt preiszugeben.
Regulatorische Compliance
Canton erfüllt die Basel-Regulierungsstandards – eine kritische Anforderung, die die meisten öffentlichen Blockchains nicht erfüllen können. Das Netzwerk unterstützt selektive Transparenz für das regulatorische Reporting bei gleichzeitiger Wahrung der kommerziellen Vertraulichkeit, was es Instituten ermöglicht, Offenlegungspflichten einzuhalten, ohne Wettbewerbsvorteile zu opfern.
JPM Coin kommt zu Canton: Ein Signal institutioneller Überzeugung
Am 7. Januar 2026 gaben Digital Asset und JPMorgans Kinexys-Einheit bekannt, dass sie den JPM Coin (Ticker: JPMD) nativ in das Canton Network bringen. Dies folgt auf den Start des JPM Coin auf Base L2 von Coinbase im November 2025 und markiert die zweite Netzwerkerweiterung für den JPM Coin.
Was den JPM Coin von Stablecoins unterscheidet
Der JPM Coin ist kein Stablecoin – er ist ein Einlagentoken (Deposit Token). Im Gegensatz zu USDT oder USDC, die von Nicht-Banken ausgegeben und durch Reserven gedeckt sind, repräsentiert der JPM Coin einen direkten Anspruch auf Einlagen bei JPMorgan. Dieser Unterschied ist für die institutionelle Akzeptanz enorm wichtig:
- Regulatorische Behandlung: Einlagentoken fallen unter bestehende Bankenvorschriften statt unter die entstehenden Stablecoin-Rahmenbedingungen.
- Kontrahentenrisiko: Inhaber haben einen direkten Anspruch gegenüber einer der weltweit größten Banken.
- Finalität der Abrechnung: Transaktionen werden in Zentralbankgeld über bestehende Zahlungssysteme abgerechnet.
Kinexys verarbeitet bereits täglich ein Transaktionsvolumen von 2 bis 3 Milliarden seit 2019. Die Einführung dieser Infrastruktur bei Canton signalisiert, dass JPMorgan das Netzwerk als bereit für den Einsatz im institutionellen Maßstab betrachtet.
Der Rollout-Plan
Die Integration wird im Laufe des Jahres 2026 in Phasen erfolgen:
- Phase 1: Aufbau technischer und geschäftlicher Rahmenbedingungen für die JPM Coin-Ausgabe, -Übertragung und -Einlösung auf Canton
- Phase 2: Untersuchung zusätzlicher Kinexys-Produktintegrationen, einschließlich Blockchain-Einlagenkonten
- Phase 3: Vollständiger Produktionseinsatz basierend auf der Kundennachfrage und den regulatorischen Bedingungen
DTCC Tokenisierte Staatsanleihen: Die wichtigere Geschichte
Während der JPM Coin Schlagzeilen macht, ist die bedeutendere Entwicklung die Entscheidung der DTCC, Canton für die Tokenisierung von US-Staatsanleihen zu nutzen.
Im Dezember 2025 gab die DTCC bekannt, dass sie einer Teilmenge von US-Staatsanleihen, die bei der DTC verwahrt werden, ermöglichen würde, auf dem Canton Network gemintet zu werden. Dies folgt auf einen No-Action-Letter der SEC, der es der DTC erlaubt, einen Pilot-Tokenisierungsdienst für drei Jahre zu betreiben.
Warum das wichtig ist
Der Markt für tokenisierte Staatsanleihen ist in nur einem Jahr von 2,5 Mrd. $ auf etwa 9 Mrd. $ gewachsen. Der Großteil dieser Aktivitäten findet jedoch auf fragmentierter Infrastruktur statt, die nicht mit traditionellen Abwicklungssystemen interoperabel ist.
Die Canton-Integration der DTCC ändert diese Gleichung:
- Verwahrung bleibt bei der DTC: Die zugrunde liegenden Wertpapiere verbleiben im zentralen Register der DTCC, wobei Token als Repräsentationen des Eigentums dienen
- Bestehende Settlement-Rails: Token können über die etablierte Infrastruktur abgewickelt werden, anstatt neue Verwahrungsarrangements zu erfordern
- Regulatorische Klarheit: Der No-Action-Letter der SEC bietet eine dreijährige Laufzeit für institutionelle Experimente
Zeitplan und Umfang
- H1 2026: MVP in einer kontrollierten Produktionsumgebung
- H2 2026: Breiterer Rollout einschließlich zusätzlicher DTC- und Fed-fähiger Vermögenswerte
- Laufend: Erweiterung basierend auf Kundeninteresse und regulatorischen Bedingungen
Die DTCC tritt zudem der Canton Foundation als Co-Vorsitzende neben Euroclear bei, was ihr direkten Einfluss auf die Governance und die Standardentwicklung des Netzwerks gibt.
Canton Coin ( CC ): Der native Token
Im Gegensatz zu den meisten institutionellen Blockchain-Projekten verfügt Canton über einen nativen Token — den Canton Coin ( CC ) — mit einem einzigartigen Tokenomics-Modell, das darauf ausgelegt ist, die Fallstricke von VC-lastigen Distributionen zu vermeiden.
Kein Pre-Mine, kein Vorverkauf
Jeder im Umlauf befindliche CC wurde durch die Teilnahme am Netzwerk verdient. Es gibt keine Gründerzuteilungen, Team-Token oder Investoren-Lockups, die einen Angebotsüberhang erzeugen. Stattdessen wird CC kontinuierlich emittiert ( etwa alle 10 Minuten ) und an diejenigen verteilt, die das Netzwerk in diesem Moment betreiben.
Burn-and-Mint-Gleichgewicht
Die Tokenomics folgen einem Burn-and-Mint-Modell, bei dem Nutzungsgebühren verbrannt und neue Coins basierend auf der Teilnahme gemintet werden. Das Gesamtangebot folgt einer vordefinierten Kurve: Derzeit befinden sich etwa 22 Milliarden CC im Umlauf, wobei in den ersten zehn Jahren rund 100 Milliarden gemintet werden können.
Marktposition
Anfang 2026 wird CC bei etwa 0,14 $ gehandelt, mit einer Marktkapitalisierung von rund 5,3 Mrd. $, was ihn unter die Top 25 der Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung einreiht. Jüngste Protokoll-Updates umfassen:
- Dynamisches Oracle-Pricing mit automatisierten CC / USD Preis-Feeds
- Erweiterung der Super-Validatoren, wobei Blockdaemon als institutioneller Validator beitritt
- Vereinfachung der Anreize durch Entfernung von Uptime-basierten Belohnungen zur Reduzierung der Inflation
Was das für öffentliche Blockchains bedeutet
Der Aufstieg von Canton bedeutet nicht, dass öffentliche Blockchains wie Ethereum irrelevant werden. Die beiden Ökosysteme dienen grundlegend unterschiedlichen Zwecken.
Unterschiedliche Märkte, unterschiedliche Anforderungen
Ethereum / Solana: Transparente öffentliche Abwicklung für Retail-DeFi, erlaubnisfreie Innovation, Open-Source-Entwicklung
Canton: Private Finanzinfrastruktur für regulierte Institutionen, selektive Offenlegung, Compliance-orientiertes Design
Es wird prognostiziert, dass allein der Markt für tokenisierte Staatsanleihen bis 2030 ein Volumen von über 2 Billionen $ überschreiten wird. Das ist genug Volumen, damit mehrere Netzwerke gedeihen können, die verschiedene Segmente mit unterschiedlichen Anforderungen bedienen.
Die Frage der Interoperabilität
Die interessantere Frage ist, ob diese Ökosysteme schließlich interoperabel sein werden. Cantons „Netzwerk-von-Netzwerken“-Architektur ermöglicht es bereits verschiedenen Subnetzwerken, miteinander zu interagieren. Eine Erweiterung auf öffentliche Blockchain-Ökosysteme könnte hybride Strukturen schaffen, die institutionelle Privatsphäre mit öffentlicher Liquidität kombinieren.
Circle, Paxos und FalconX — allesamt Canton-Teilnehmer — schlagen bereits Brücken zwischen traditionellen und krypto-nativen Finanzen. Ihre Präsenz deutet darauf hin, dass Canton schließlich als institutioneller On-Ramp zu breiteren Blockchain-Ökosystemen dienen könnte.
Das institutionelle Blockchain-Rennen
Canton ist nicht das einzige institutionelle Blockchain-Projekt. Zu den Wettbewerbern gehören:
- Hyperledger Fabric: Von IBM geführte Permissioned-Blockchain, die von Walmart, Maersk und anderen genutzt wird
- R3 Corda: Enterprise-Blockchain mit Fokus auf Finanzdienstleistungen
- Quorum: JPMorgans ursprünglicher Enterprise-Ethereum-Fork ( jetzt Teil von ConsenSys )
- Fnality: Von einem Bankenkonsortium unterstütztes Zahlungssystem, das Distributed-Ledger-Technologie nutzt
Aber Canton hat etwas erreicht, was keines dieser Projekte geschafft hat: echte Akzeptanz durch große Finanzinfrastrukturanbieter. Wenn die DTCC, Euroclear, Goldman Sachs und JPMorgan alle dasselbe Netzwerk wählen, ist das nicht nur ein Pilotprojekt — es ist ein Signal, dass Canton das Rätsel der institutionellen Akzeptanz gelöst hat.
Ausblick
Mehrere Entwicklungen, die man 2026 im Auge behalten sollte:
Q1 – Q2: DTCC startet tokenisiertes Treasury-MVP in kontrollierter Produktionsumgebung
Im Laufe von 2026: Phasen der JPM Coin-Integration, zusätzliche Kinexys-Produkte auf Canton
H2 2026: Potenzielle SEC-Zulassung für erweiterte Tokenisierung (Russell 1000-Aktien, ETFs)
Fortlaufend: Weitere institutionelle Teilnehmer treten dem Netzwerk bei
Das Canton Network stellt eine Wette darauf dar, dass das traditionelle Finanzwesen zu seinen eigenen Bedingungen tokenisiert wird, anstatt sich an die bestehende öffentliche Blockchain-Infrastruktur anzupassen. Mit einem jährlichen Volumen von über 4 Billionen USD und der Beteiligung fast aller großen Wall-Street-Institutionen erscheint diese Wette zunehmend fundiert.
Für öffentliche Blockchain-Ökosysteme ist der Erfolg von Canton nicht zwangsläufig eine Bedrohung – es ist die Bestätigung dafür, dass die Blockchain-Technologie den Status vom Experimentellen zum Essenziellen erreicht hat. Die Frage ist nun, ob diese parallelen Systeme getrennt bleiben oder schließlich zu etwas Größerem verschmelzen werden.
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