Der Krypto-Friedhof 2025: Über 700 Mio. $ in gescheiterten Projekten und was Entwickler daraus lernen können
Allein im ersten Quartal 2025 scheiterten 1,8 Millionen Krypto-Projekte. Das ist kein Tippfehler – es ist fast die Hälfte aller jemals verzeichneten Projektausfälle, komprimiert auf nur drei Monate. Das Blutbad umfasste gut finanzierte Startups, die von erstklassigen VCs unterstützt wurden, stark vermarkte Token, die an großen Börsen debütierten, und politische Memecoins, die kurzzeitig Bewertungen von 10 Milliarden $ erreichten, bevor sie um 90 % einbrachen.
Der Krypto-Friedhof von 2025 ist nicht nur eine warnende Geschichte. Es ist ein Lehrbeispiel dafür, was Projekte, die überleben, von denen unterscheidet, die zu Fallstudien des Scheiterns werden. Hier ist, was schiefgelaufen ist, wer am tiefsten gefallen ist und welche Muster jeder Builder und Investor erkennen sollte.
Die Zahlen: Ein Jahr beispiellosen Scheiterns
Die Statistiken sind erschütternd. Nach Daten von CoinGecko sind inzwischen 52,7 % aller jemals gestarteten Kryptowährungen gescheitert – was bedeutet, dass sie den Handel vollständig eingestellt haben oder auf null Liquidität gefallen sind. Von den fast 7 Millionen Token, die seit 2021 auf GeckoTerminal gelistet wurden, sind 3,7 Millionen mittlerweile „Dead Coins“.
Doch die Geschwindigkeit des Sterbens brach im Jahr 2025 alle Rekorde:
| Metrik | Zahl |
|---|---|
| Projektausfälle Q1 2025 | 1,8 Millionen |
| Projektausfälle 2024 | 1,4 Millionen |
| Prozentsatz der Allzeit-Ausfälle in 2024-2025 | 86 %+ |
| Tägliche neue Token-Launches (Jan. 2025) | 73.000 |
| Pump.fun Graduation-Rate | < 2 % |
Die Rechnung ist brutal: Bei 73.000 Token-Launches täglich und weniger als 2 %, die die erste Woche überleben, wurde der Krypto-Bereich zu einer Fabrik für das Scheitern.
Das Memecoin-Massaker: 98 % Ausfallrate
Keine Kategorie brach härter ein als Memecoins. Ein Bericht von Solidus Labs ergab, dass 98,6 % der auf Pump.fun – dem dominierenden Memecoin-Launchpad auf Solana – gestarteten Token Rug Pulls oder Pump-and-Dump-Systeme waren.
Von den über 7 Millionen Token, die seit Januar 2024 über Pump.fun ausgegeben wurden, behielten nur 97.000 eine Liquidität von auch nur 1.000 $ bei. Allein im August 2025 starteten 604.162 Token, aber nur 4.510 schafften den „Abschluss“ (Graduation) zum echten Handel – eine Erfolgsquote von 0,75 %.
Die Paradebeispiele für das Scheitern von Memecoins waren die politischen Token:
TRUMP Token: Gestartet, um die neue Regierung zu feiern, schoss TRUMP innerhalb von 48 Stunden nach der Amtseinführung von unter 10 hoch und erreichte kurzzeitig eine vollständig verwässerte Bewertung von über 10 Milliarden Gewinn machten, indem sie vor dem öffentlichen Start kauften.
MELANIA Token: Nach demselben Strickmuster gestartet, wurde MELANIA mit viel Getöse eingeführt und stürzte prompt um 97 % von seinem Hoch ab.
Pi Network: Das Projekt „Krypto auf dem Handy schürfen“ verbrachte Jahre damit, Hype unter Millionen von Nutzern aufzubauen. Als der Token schließlich startete und die Preisfindung auf die Unlock-Pläne traf, schoss Pi im Februar auf fast 2,98 einbrach.
Der gesamte Memecoin-Markt fiel von einem Höchststand von 150,6 Milliarden im November 2025 – ein Einbruch von 69 %.
Fallstudie: Movement Labs – Wie undurchsichtige Token-Deals die Glaubwürdigkeit töten
Movement Labs bot etwas Substanzielleres als Meme-Token: eine Move-VM-gestützte Ethereum-Skalierungslösung mit schickem Marketing und prominenten Börsennotierungen. Doch bis Mitte 2025 war es zu einem „Lehrbeispiel dafür geworden, wie undurchsichtige Token-Deals die Glaubwürdigkeit schneller zerstören als jeder technische Fehler“.
Was passiert ist: Berichte kamen auf, dass Movement über einen Vermittler etwa 66 Millionen MOVE-Token – rund 5 % des Gesamtangebots, damals 38 Millionen $ wert – an einen mit Web3Port verbundenen Market Maker übergeben hatte. Die meisten dieser Token landeten sofort auf dem Markt.
Die Folgen:
- Coinbase nahm MOVE aus dem Handel, als der Skandal bekannt wurde
- Die Stiftung suspendierte und entließ Mitbegründer Rushi Manche
- MOVE stürzte um 97 % von seinem Allzeithoch im Dezember 2024 ab
- Eine externe Governance-Prüfung wurde in Auftrag gegeben
Die Lektion: Selbst technisch solide Projekte können implodieren, wenn Tokenomics und Insider-Deals das Vertrauen untergraben. Der Markt bestraft Intransparenz gnadenlos.
Fallstudie: Mantra (OM) – Die 6-Milliarden-$-Verdampfung
Mantra positionierte sich als Premium-Akteur im Narrativ der RWA-Tokenisierung (Real-World Asset). Eine Partnerschaft mit der DAMAC Group aus den VAE im Januar 2025 zur Tokenisierung von Immobilienwerten im Wert von 1 Milliarde $ schien die Vision zu bestätigen.
Am 13. April 2025 stürzte OM von etwa 6,30 an einem einzigen Tag ab – ein Einbruch von über 90 %, der innerhalb weniger Stunden eine Marktkapitalisierung von über 6 Milliarden $ auslöschte.
Die Warnsignale vor dem Absturz:
- Die vollständig verwässerte Bewertung von OM erreichte 10 Milliarden betrug
- Das Token-Angebot wurde abrupt von 1 Milliarde auf 2 Milliarden verdoppelt
- In der Woche vor dem Absturz zahlten mindestens 17 Wallets 43,6 Millionen OM (227 Millionen $) auf Börsen ein
- Zwei dieser Adressen waren laut Arkham-Daten mit Laser Digital verknüpft
Die offizielle Geschichte vs. Realität: Mitbegründer John Patrick Mullin gab „rücksichtslosen Zwangsliquidationen durch zentralisierte Börsen“ die Schuld. Kritiker wiesen auf die Konzentration hin – mehrere Quellen behaupteten, das Team kontrolliere 90 % des Token-Angebots.
OKX-Gründer Star Xu nannte es „einen großen Skandal für die gesamte Krypto-Industrie“ und versprach, Untersuchungsberichte zu veröffentlichen.
Ob technisch gesehen ein „Rug Pull“ oder nicht, Mantra wurde zu einem Musterbeispiel dafür, wie entkoppelte Bewertungen und konzentrierter Token-Besitz katastrophale Risiken erzeugen.
Die GameFi- und NFT-Apokalypse
Zwei Narrative, die den Bullenmarkt 2021-2022 definierten, wurden im Jahr 2025 zu Friedhöfen:
GameFi: Ein Rückgang von 75,1 % seit Jahresbeginn macht es zum am zweitschlechtesten performenden Krypto-Narrativ (nur noch übertroffen von DePIN mit -76,7 %). Zu den Projekten, die den Betrieb einstellten, gehörten COMBO, Nyan Heroes und Ember Sword. Der GameFi-Markt brach von 237,5 Milliarden ein.
NFTs: Der Markt fiel von 92 Milliarden . Plattformen wie Royal, RECUR und X2Y2 stellten ihren Betrieb vollständig ein.
KI-Token: Verloren im Jahresvergleich etwa 75 % ihres kombinierten Wertes, wodurch geschätzte 53 Milliarden $ vom Markt getilgt wurden – obwohl KI das heißeste Narrativ im Technologiesektor war.
Das Muster: Narrativ-getriebene Bewertungen, die die tatsächliche Nutzung oder den Umsatz bei Weitem übertrafen.
Die Warnsignale: Wie man ein sterbendes Projekt erkennt
Inmitten der Trümmer von 2025 zeigten sich konsistente Warnsignale:
1. Diskrepanz zwischen Bewertung und TVL
Mantras FDV von 10 Milliarden war ein extremes Beispiel für ein weit verbreitetes Problem. Wenn die Marktkapitalisierung eines Projekts die tatsächlichen Nutzungskennzahlen um das 1000-fache oder mehr übersteigt, schließt sich diese Lücke schließlich – meist gewaltsam.
2. Konzentration von Token-Freischaltungen
Der Market-Maker-Deal von Movement und die konzentrierten Bestände von Mantra zeigen, wie die Token-Verteilung über Erfolg oder Misserfolg eines Projekts entscheiden kann. Prüfen Sie:
- Vesting-Pläne und Zeitpunkte der Freischaltung
- Wallet-Konzentration (% der Top 10 Inhaber)
- Jüngste große Einzahlungen an Börsen vor wichtigen Ankündigungen
3. Stagnation der Entwicklungsaktivität
Nutzen Sie GitHub und andere Repositories, um die Commit-Frequenz zu überprüfen. Wenn der letzte bedeutende Code-Commit sechs Monate zurückliegt, könnte das Projekt bereits im Sterben liegen.
4. Transaktionsvolumen vs. Hype
Blockchain-Explorer enthüllen die Wahrheit. Niedrige tägliche Transaktionen oder minimale Wallet-Aktivität trotz hoher Social-Media-Präsenz deuten auf künstliche Nachfrage hin.
5. Intransparenz beim Team
Pseudonyme Teams sind nicht per se schlecht – Bitcoin hatte schließlich Satoshi – aber kombinieren Sie Anonymität mit großen Insider-Zuteilungen, und Sie haben ein Rezept für eine Katastrophe.
Lektionen für Entwickler
Die Überlebenden von 2025 teilen gemeinsame Merkmale:
1. Umsatz vor Narrativ Projekte, die tatsächliche Gebühren, Nutzung und wirtschaftliche Aktivität generierten – und nicht nur Token-Spekulation –, überstanden den Sturm. Dass Hyperliquid 53 % der On-Chain-Handelsumsätze für sich beansprucht, zeigt, dass echte Geschäftsmodelle zählen.
2. Transparente Token-Ökonomie Klare Vesting-Pläne, On-Chain verifizierbare Zuteilungen und ehrliche Kommunikation über Insider-Verkäufe schaffen das Vertrauen, das Gemeinschaften durch Abschwünge trägt.
3. Regulatorischer Pragmatismus Projekte, die rechtliche Rahmenbedingungen ignorierten, wurden von Börsen genommen, verklagt oder geschlossen. Die Aufnahme von Pump.fun in die Warnliste der FCA und die darauffolgenden Sammelklagen zeigen, dass die Regulierungsbehörden genau hinsehen.
4. Fokus auf Benutzererfahrung Wie der a16z State of Crypto Report feststellte, markierte 2025 den Übergang vom Infrastrukturaufbau zum Anwendungsaufbau. Revolutionäre Technologie, die unzugänglich ist, wird keine Akzeptanz finden.
Das systemische Risiko: Sicherheitsversagen über einzelne Projekte hinaus
Das Scheitern einzelner Projekte war schmerzhaft. Die systemische Sicherheitskrise war katastrophal.
Die gesamten Krypto-Verluste durch Hacks und Exploits überschritten im Jahr 2025 die Marke von 3,5 Milliarden – stellte die größte DeFi-Sicherheitslücke dar, die jemals verzeichnet wurde.
Die 150 Milliarden gelöscht wurden, zeigten, wie stark vernetzt das Ökosystem mittlerweile ist.
Was kommt als Nächstes: Der Ausblick für 2026
Das Gemetzel von 2025 bereinigte die spekulativen Exzesse, aber die zugrunde liegende Infrastruktur wurde weiter ausgebaut. Das Volumen der Stablecoins wuchs weiter, die institutionelle Akzeptanz beschleunigte sich, und die Überlebenden gingen gestärkt daraus hervor.
Für Entwickler, die ins Jahr 2026 starten:
- Konzentrieren Sie sich auf echten Nutzen statt auf den Token-Preis
- Priorisieren Sie Transparenz bei allen Token-Geschäften
- Entwickeln Sie für Nutzer, die Ihr Produkt brauchen, nicht für Spekulanten, die auf Rendite hoffen
- Betrachten Sie die Einhaltung regulatorischer Vorschriften als Feature, nicht als Hindernis
Der Krypto-Friedhof von 2025 hält wertvolle Lektionen für diejenigen bereit, die bereit sind zu lernen. Die 1,8 Millionen Projekte, die allein im ersten Quartal starben, stehen für Milliarden an verlorenem Kapital und unzählige gebrochene Versprechen. Doch unter den Fehlschlägen verbergen sich die Muster, die dauerhafte Projekte von aufwendigen Exits unterscheiden.
Die beste Zeit zum Bauen ist, wenn das spekulative Geld abgezogen ist. Die Projekte, die jetzt beginnen und die Lektionen von 2025 frisch im Gedächtnis haben, könnten den nächsten Zyklus definieren.
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