2026 年 Aptos DeFi 生态系统的增长与主要协议

虽然以太坊（Ethereum）和 Solana 占据了头条新闻，但一场悄无声息的革命正在 Aptos 上展开。这个源自 Meta 的 Diem 项目的区块链已从一个充满希望的 Layer-1 转型为 DeFi 强国，总锁仓量（TVL）超过 10 亿美元，每月稳定币交易量达 600 亿美元。是什么在推动这种增长？Move 语言的安全性、与贝莱德（BlackRock）和富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的机构合作，以及一套为 Web3 下一阶段构建金融基础设施的原生协议。

与早期区块链周期中典型的投机狂潮不同，Aptos 正在吸引一种不同类型的资本：耐心的、机构化的且专注于基础设施的资本。随着我们迈入 2026 年，该网络的 DeFi 生态系统提供了一个引人注目的案例研究，展示了现代区块链如何平衡性能、安全性和现实世界的实用性。

Move 优势：设计即安全

Aptos 在 DeFi 领域取得成功的核心在于 Move 编程语言。Move 最初由 Meta 为 Diem 项目开发，它为智能合约开发带来了一种面向资源（resource-oriented）的方法，从根本上改变了开发者处理数字资产的方式。

传统的智能合约语言（如 Solidity）将代币视为账本条目，可能会因编码错误而被复制或丢失。而 Move 将资产视为“一等资源”（first-class resources），无法被意外复制或销毁。这不仅是理论上的优雅，更是实际的安全性，消除了曾让 DeFi 因漏洞利用损失数十亿美元的整类漏洞。

数据说明了一切。作为 DeFi 领域最经得起考验的协议之一，Aave V3 为了在 Aptos 上部署，完全使用 Move 语言进行了重写。团队选择从零开始构建，而不是移植 Solidity 代码，这表明他们将 Move 的安全保障置于开发速度之上。当一个管理着数亿美元资产的协议做出这种选择时，这标志着对该语言安全模型的信心。

Move 的形式化验证（formal verification）能力提供了额外的安全层。Move Prover 允许开发者在部署前通过数学方式验证合约行为，捕捉传统测试可能会遗漏的漏洞。在一个单一智能合约漏洞就能在一夜之间耗尽数亿美元的行业中，这种级别的保证至关重要。

展望 2026 年，Move 变得更快了。MonoMove 是对 Move 虚拟机（VM）的彻底重新设计，它在保持语言安全保障的同时，承诺显著提升并行处理和单线程性能。这意味着 DeFi 协议可以处理更复杂的业务，而无需牺牲 Move 最初吸引人的安全性。

三巨头：Thala、Echelon 和 Aries

三个协议已成为 Aptos DeFi 的支柱，各自在生态系统基础设施中扮演着不同但互补的角色。

Thala：DeFi 超级应用

Thala Labs 将自己定位为 Aptos 对“如果一个协议可以做所有事情会怎样？”这一问题的回答。该平台将去中心化交易所（ThalaSwap）、借贷市场、超额抵押稳定币（MOD）和流动性质押集成到一个统一的界面中。

这一策略正在奏效。截至 2025 年年中，Thala 持续占据 Aptos 现货交易量 30% 以上的份额，累计处理交易额超过 104 亿美元，并吸引了 65.2 万名用户。该协议的 TVL 维持在 9,700 万美元左右，使其成为该链上最大的 DeFi 应用之一。

让 Thala 脱颖而出的是其先进的资金池架构。该平台支持用于高效稳定币交易的稳定币兑换池（stableswap pools）、用于平衡资产风险敞口的权重池（weighted pools），以及用于新代币发行的流动性引导池（LBP）。这种灵活性使 Thala 既能服务于寻求低滑点交易的散户交易者，也能服务于发行新资产的协议。

Thala 对生态系统增长的承诺超越了其自身协议。Thala Foundry 是一个由 Aptos 基金会支持的 100 万美元 DeFi 基金，旨在培育至少五个新的 Aptos 原生 DeFi 协议。这种对更广泛生态系统的投资展示了一种长期眼光，即意识到网络的成功需要的不仅仅是单个协议的统治地位。

Echelon：机构级借贷

Echelon 以机构思维来处理 DeFi 借贷。该协议 1.8 亿美元的 TVL 代表了那些优先考虑资本效率和精密风险管理，而非单纯追求最高收益的用户资本。

Echelon 原生于 Move 构建，允许用户通过提供资产赚取收益、通过抵押品借款，或使用团队所谓的“资本效率架构”部署杠杆策略。这意味着借款人可以从抵押品中提取更多价值，而贷款人则保持适当的安全边际——这是许多借贷协议难以实现的微妙平衡。

该协议的设计理念反映了从 DeFi 早期阶段吸取的教训。Echelon 并没有通过不可持续的激励措施来最大化 TVL，而是专注于通过实际的借贷需求创造可持续的收益。这种方法可能增长较慢，但它为长期成功奠定了更具韧性的基础。

截至 2026 年初，Echelon 正在为路线图的下一阶段做准备，其中可能包括扩展抵押品类型和更复杂的风险管理工具。该协议被公认为 Aptos 领先的借贷平台之一，这表明它正在有效地执行这一愿景。

Aries Markets：杠杆层

Aries Markets 为 Aptos DeFi 带来了不同的主张：高达 10 倍风险敞口的杠杆交易。作为 Aptos 上首个且最大的借贷协议，Aries 已处理了超过 6 亿美元的总存款，并为超过 70 万个独立钱包提供服务。

该协议的优势源于 Aptos 的高吞吐量和低延迟，这使得实时风险管理和即时清算成为可能。在杠杆交易中，速度至关重要——1 秒与 10 秒清算时间之间的差异可能意味着小额损失与连锁反应式失败之间的区别。

Aries 在 Move 生态系统中经过实战检验的地位，赋予了它新兴协议所缺乏的信誉。在 DeFi 领域，没有发生重大漏洞利用的长期运行本身就是一种营销。用户更愿意将大量资金存入那些经受住了市场波动并通过各种压力测试保持安全性的协议中。

该平台对保证金交易的关注填补了 Aptos DeFi 中的特定空白。虽然 Thala 和 Echelon 服务于寻求收益或基础借贷的更保守用户，但 Aries 吸引了愿意进行定向杠杆博弈的交易者。这种用户群的多样化有助于在市场低迷期间稳定整个生态系统。

机构集成：超越零售 DeFi

将 Aptos 的 2026 年发展轨迹与早期区块链周期区分开来的是其机构合作伙伴的质量。这些不是投机性的博弈或试点项目——它们代表了大规模的真实资本部署。

贝莱德（BlackRock）的 BUIDL 基金是该资产管理公司的代币化货币市场基金，已在 Aptos 上部署了超过 5 亿美元。当全球最大的资产管理公司选择你的区块链来开发受监管的金融产品时，这标志着对底层基础设施可靠性和安全性的信心。

富兰克林邓普顿（Franklin Templeton）的 Benji 平台紧随贝莱德加入 Aptos，带来了额外的机构信誉。传统金融的主要参与者 Apollo 和 Brevan Howard 也已与该网络集成。这些合作伙伴关系并非关乎区块链实验——它们是在基础设施能够支持机构对安全性、合规性和性能要求的地方部署代币化资产。

稳定币指标强化了这一机构论点。截至 2026 年 1 月中旬，Aptos 每月处理约 600 亿美元的稳定币交易量，稳定币总供应量达 18 亿美元。包括 USDT 和 USDC 在内的主要发行方已在网络上进行原生部署，提供了机构用户所需的流动性基础。

现实世界资产（RWA）代表了另一个机构验证点。Aptos 报告网络上有 12 亿美元的 RWA，这表明代币化证券、房地产和其他传统资产正在链上找到归宿。传统金融（TradFi）资产与 DeFi 协议的这种融合创造了新的可组合性机会，这在早期的区块链迭代中是不可能实现的。

Chainlink 的跨链互操作性协议（CCIP）于 2026 年在 Aptos 主网上线，标志着 CCIP 首次集成到基于 Move 的区块链中。这种跨越 60 多个 EVM 和非 EVM 网络的连通性为机构用户解决了一个关键问题：流动性孤岛。借助 CCIP，资产可以在 Aptos 与其他主要链之间流动，而无需承担传统跨链桥的安全风险。

继 2025 年在 Bitnomial 交易所推出受美国监管的 APT 期货后，2026 年的路线图指向进一步的机构集成，包括潜在的永续期货和期权产品。这些衍生品创造了机构用户对成熟市场所期望的额外流动性和价格发现机制。

稳定币枢纽策略

Aptos 将自己定位为稳定币原生区块链，这是一个为 DeFi 增长奠定基础的战略选择。

该网络的稳定币市值在 2025 年上半年达到 12 亿美元，增长了 85.9%，这主要由 USDT 和 USDC 的原生部署以及 USDe 等新进入者推动。这种多样化的稳定币生态系统防止了困扰由单一稳定币发行方主导的区块链的单点故障风险。

每月处理 600 亿美元的稳定币交易量不仅仅是一个虚荣指标——它展示了实际的经济活动。稳定币作为 DeFi 协议的基础货币、交易的结算层以及借贷市场的收益生成资产。如果没有强大的稳定币基础设施，复杂的 DeFi 应用就无法有效运行。

稳定币枢纽策略还吸引了优先考虑监管合规的机构用户。USDT 和 USDC 带有成熟的合规框架和经第三方审计的储备金。对波动的加密资产感到不安的机构可以使用 Aptos 的 DeFi 基础设施，同时仅保持对稳定币的风险敞口。

这种定位创造了一个良性循环。更多的稳定币流动性吸引了寻求深厚资金池进行兑换和借贷的 DeFi 协议。更多协议吸引了产生交易量的用户。更大的交易量吸引了寻求获取市场份额的更多稳定币发行方。每个组件都相互强化。

性能指标：2025-2026 年的增长故事

定量数据讲述的是一个稳定、可持续增长的故事，而非投机性的暴涨暴跌周期。

Aptos DeFi 协议的总锁仓价值（TVL）已稳定在约 10 亿美元，分布在约 30 个活跃协议中。虽然与以太坊的 DeFi 生态系统相比显得微不足道，但对于一个相对年轻的区块链来说，这代表了有意义的资本部署。更重要的是，TVL 的分布表明生态系统是健康的，而非集中在这一两个协议中。

DEX 交易量在 2025 年第二季度环比飙升 310.3%，达到 90 亿美元。这一增长由 Hyperion 领跑，其交易量在 2 月份推出后增长了 29 倍，达到 54 亿美元；ThalaSwap V2 增长了四倍，达到 29 亿美元。多个成功 DEX 的出现表明了竞争和创新，而非垄断集中。

用户参与度指标显示出一致的活跃度。2025 年 6 月的日均交易量为 420 万笔，峰值达到 520 万笔。这些并不是由空投刷量驱动的虚假数据——它们代表了借贷、交易和质押协议中真实的 DeFi 交互。

Echo Protocol 的比特币集成为了解 Aptos 跨链野心提供了一个窗口。到 2025 年 7 月，Echo 占据了 Aptos 跨链 BTC 供应的主导份额，质押量达 2,849 BTC，TVL 超过 2.71 亿美元。将比特币流动性引入 Aptos DeFi，将潜在市场扩展到了原生 APT 持有者和稳定币用户之外。

Amnis Finance 爆发式的增长（同比增长 1,882%）证明了专业化协议如何找到产品与市场契合度。该平台的月活跃钱包在 2025 年第一季度增长了 181%，成为 Aptos 上增长最快的协议。这种抛物线式的采用表明用户正在发现真正的实用性，而非仅仅追逐收益耕作的激励。

2026 年路线图：交易原语与跨链账户

Aptos 2026 年的计划重点是增强 DeFi 基础设施，而非追逐投机叙事。

交易原语（Trading primitives）将扩展 DeFi 开发者的工具箱。这些底层的构建模块实现了更复杂的金融产品，而无需每个协议重新构建核心功能。可以将它们视为 DeFi 乐高，让构建复杂的应用程序变得更容易。

跨链账户代表了一个更雄心勃勃的愿景：一个可以与多个区块链无缝交互的单一账户。对于用户来说，这意味着可以在以太坊、Solana 和 Aptos 之间管理资产，而无需处理多个钱包和 Gas 代币。对于 DeFi 协议来说，这意味着无需复杂的跨链桥集成即可访问来自其他生态系统的流动性。

Raptr 和 Block-STM V2 等性能升级旨在实现亚秒级最终性，使 Aptos 在保持去中心化的同时，速度更接近中心化交易所。在 DeFi 中，延迟至关重要——套利者、清算人和交易者都能从更快的交易确认中受益。

生态系统扩展工作优先考虑 RWA（真实世界资产）和机构集成。这不关乎散户投机；而是将传统金融引入区块链轨道。代币化国债、房地产、私人信贷——如果基础设施证明是可靠的，这些资产代表了数万亿美元可能流入 DeFi 协议的潜在价值。

预计于 2026 年启动的 Decibel 主网将为生态系统增加另一个专注于机构的层级。虽然具体细节仍然有限，但对机构需求的关注表明该协议是为合规优先的用例而设计的。

挑战与竞争

如果不承认竞争格局和剩余挑战，对 Aptos DeFi 的分析将是不完整的。

Sui 作为 Aptos 的 Move 语言同胞，在某些指标上表现出更强劲的势头。最近的数据显示，Sui 在 DeFi 流动性方面处于领先地位，TVL 达到 10 亿美元，而 Aptos 为 5 亿美元。两条链都拥有 Move 的安全优势，因此竞争归结为执行力、生态系统发展和网络效应。

Move 开发者社区仍然小于 EVM 或 Solana 生态系统。学习一种新的编程语言给考虑在哪个区块链上构建的开发者带来了摩擦。虽然 Move 的安全优势证明了这一学习曲线的价值，但 Aptos 必须继续投资于开发者工具、文档和教育，以扩大人才库。

以太坊 L2 呈现出另一个竞争威胁。Base 和 Arbitrum 等网络提供了 EVM 兼容性、海量流动性和快速增长的生态系统。开发者可以仅需最小改动就迁移现有的 Solidity 合约，这使得 L2 成为比从头开始学习 Move 并在 Aptos 上构建更容易的选择。

机构合作伙伴关系虽然令人印象深刻，但需要转化为可衡量的增长。宣布与贝莱德（BlackRock）合作会产生兴奋感，但真正的考验在于 Aptos 上的代币化资产在交易量和用户采用率上是否能看到持续增长。试点项目需要转化为生产系统。

用户体验挑战在所有 DeFi 领域依然存在，Aptos 也不例外。管理私钥、理解 Gas 费以及操作复杂的协议仍然是主流采用的障碍。在区块链交互变得像使用银行应用一样简单之前，DeFi 将很难跨越加密原生用户群。

前行的道路

Aptos DeFi 的 2026 年发展轨迹表明，区块链生态系统正在走向成熟，超越了炒作周期和投机。Move 语言的安全性、机构合作伙伴关系以及稳健的协议开发共同为持续增长奠定了基础。

关键的差异化因素并非单一功能，而是多重战略优势的叠加效应。Move 的安全性吸引了像 Aave 这样愿意投入资金进行完全重写的协议。这些优质协议吸引了寻求安全部署机会的机构资金。机构资金又吸引了更多的协议和用户。飞轮效应由此加速。

对于开发者而言，Aptos 提供了一个独特的方案：在从第一天起就为安全和性能而设计的基础设施上进行构建，而不是试图将这些特性强加到遗留系统中。对于机构，它提供了一个合规的环境，让其能够放心地在底层基础设施上部署代币化资产。对于用户，它承诺提供无需在安全性和功能之间做选择的 DeFi 应用。

来自 Sui、以太坊 L2 以及其他链的竞争确保了 Aptos 不能止步于现状。但该网络对基础要素——安全、性能、机构基础设施——的关注，使其在 2026 年投机叙事让位于实际效用的图景中占据了有利位置。

随着区块链行业的成熟，成功将日益取决于“枯燥”的基础要素：运行时间、安全性、交易速度、流动性深度和监管合规性。Aptos 的 DeFi 生态系统可能不会产生最轰动的头条新闻，但它正在为旨在长久发展的金融系统构建基础设施。

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