解码 InfoFi 的 3.81 亿美元市场：四大垂直领域如何将信息转化为可交易资产
如果你在大众察觉之前发现新兴加密趋势的能力值钱呢？这不只是模糊的“知识就是力量”的概念，而是字面意义上的——你的洞见被贴上了代币价格，并且有一个市场准备好为此竞价。
这就是信息金融（Information Finance，简称 InfoFi）的承诺。由 Vitalik Buterin 在其 2024 年 11 月的文章《从预测市场到信息金融》（From prediction markets to info finance）中提出，InfoFi 描述了一类利用金融机制来提取、汇总并对作为公共物品的信息进行定价的协议。到 2025 年初，该行业的市值已增长至 3.81 亿美元。到 2025 年底，它已成为 Web3 中竞争最激烈的战场之一。
但 InfoFi 并非单一的事物。在这个统称下存在四个截然不同的垂直领域，每个领域都有其独特的机制、核心参与者和竞争态势。理解每个垂直领域的现状以及它们之间的界限，对于任何想要明智地在这个领域导航的人来说都至关重要。
InfoFi 的四个垂直领域
InfoFi 的格局可以沿着两个轴进行映射：正在定价的信息类型，以及谁在进行定价。这产生了四个截然不同的细分市场：
- 注意力市场 (Attention Markets) —— 对内容创作者的触达力和影响力进行定价
- 声誉系统 (Reputation Systems) —— 对身份的可信度和可靠性进行定价
- 预测市场 (Prediction Markets) —— 对未来事件发生的概率进行定价
- 数据市场 (Data Markets) —— 对原始数据集（尤其是用于 AI 训练的数据）进行定价
每个垂直领域都在解决同一个核心问题的不同版本：在信息饱和的世界中，如何将信号与噪声分离？区别在于每个垂直领域处理的是 哪种 噪声问题。
垂直领域 1：注意力市场（市值 3.81 亿美元，由 Kaito 和 Cookie DAO 领衔）
注意力经济在学术界已经是一个存在了数十年的概念。InfoFi 将其变成了一个市场。
注意力市场将 影响力 代币化——即社交媒体上的声音、时事通讯或协议论坛塑造社区关注点的能力。如果你能证明你的帖子推动了互动、影响了代币价格 或改变了叙事，那么这种注意力就具有可量化的价值。
Kaito 是这里最成熟的参与者。由前 Citadel 量化交易员 Yu Hu 于 2022 年创立，Kaito 构建了一个 AI 驱动的平台，索引了数千个来源——Twitter/X、论坛、研究论文、播客、新闻——利用语义 AI 提供统一且排名的加密情报流。其“Yaps”系统根据 X 账号加密评论的质量和触达范围为其分配影响力分数。到 2025 年年中，Kaito Pro 的年度经常性收入（ARR）已达到 2,080 万美元——对于一个尚处于萌芽阶段的行业来说，这是一个非凡的数字。
Cookie DAO（以 cookie.fun 运营）作为 Kaito 专业级服务的社区对应方进入了赛场。Cookie DAO 最初专注于 AI 智能体分析，于 2025 年第二季度扩展到覆盖更广泛的加密情报，将其定位为“智能体经济的数据层”。到 2025 年底，该平台已有 20,000 多名创作者，代表了注意力市场光谱中民主化、用户生成的这一端。
Kaito 和 Cookie 之间的竞争并非赢家通吃。Kaito 倾向于服务机构和专业研究人员；Cookie DAO 则吸引散户社区和 AI 智能体运营商。在某种意义上，它们是 InfoFi 注意力市场中的彭博社（Bloomberg）和 Reddit——受众不同，角色互补。
风险点：2025 年，X 的 API 打压——特别是禁止奖励用户发布内容的应用程序——立即引发了混乱。注意力市场协议的代币价格大幅下跌。该行业对中心化社交平台的依赖仍然是其最显著的结构性漏洞。
垂直领域 2：声誉系统（构建链上信用评分）
如果注意力市场是对你 说的话 进行定价，那么声誉系统就是对你 是谁 进行定价。
挑战众所周知：Web3 的设计是伪匿名的，这使得区分可信的贡献者与女巫攻击者（Sybil attacker）、胜任的建设者与“拉盘即跑”（pump-and-dump）的推广者变得异常困难。声誉系统通过将可验证的链上和链下信号汇总成一个可信度分数来解决这个问题——本质上是为你身份建立的链上信用评级。
Proof of Humanity (PoH) 锚定了反女巫攻击层。通过结合生物识别验证、社交认证和区块链记录，PoH 创建了一个加密证明，证明钱包属于一个独特的、真实的个人。据报道，到 2025 年年中，超过 60% 的顶尖 DAO 使用某种形式 de PoH 进行治理。该系统与 Worldcoin 和 Gitcoin 的集成显著扩大了其触达范围。
Lens Protocol 在身份之上构建了社交图谱基础设施，使声誉可以在应用程序之间迁移。与其在 Twitter 上建立留在 Twitter 的声誉，不如通过 Lens 让用户在 Web3 的任何地方都带着他们的社交历史。
Ethos Network 通过向声誉添加市场机制更进一步。Ethos 于 2025 年 1 月在 Base 主网启动，通过汇总信任信号（同行担保、质押利益关联以及链上行为历史）来创建“可信度分数”。你可以为他人的可信度担保——如果他们表现不佳，你将受到惩罚。这为诚实的声誉策展创造了经济激励，而不是困扰传统评论的通胀式“人人都是五星”的问题。
声誉系统的核心洞见：它们不仅描述可信度，还 创造 可信度。当有人质押真实价值为你担保时，这个信号的造假成本非常高。
垂直领域 3：预测市场（2025 年交易额超 400 亿美元，Polymarket 领跑）
预测市场是 InfoFi 最古老且最受验证的形式——它比这个术语本身早出现几十年。其前提是：如果你想知道某个事件发生的概率，就让人们对其进行投注。市场汇集分散信息的能力优于民意调查、权威人士或专家小组。
Polymarket 是去中心化预测市场的主导力量。到 2025 年底，其交易额已突破 130 亿美元，TVL 约 3.3 亿美元。结合其受监管的美国同行 Kalshi，这两个平台在 2025 年的总交易额超过了 400 亿美元——这一数字在三年前几乎是不可能的。
2024 年美国总统大选是一个转折点。Polymarket 的赔率被主流财经媒体引用为实时情绪指标，使预测市场作为概率推理的严肃工具获得了合法性。大选后，交易量并未萎缩，而是转向了体育、科学、地缘政治和加密原生事件。
该市场并非没有争议。Paradigm 在 2025 年底的一项分析指出，大多数 Polymarket 交易量分析通过汇总所有订单事件（而非使用单边交易量指标）进行了重复计算。修正后的实际数据依然庞大，但该行业的数据质量问题是一个现实的成熟化挑战。
新兴挑战者正带着新颖的机制进入这一领域：有的专注于 AI 生成的市场创建，有的专注于超本地化或利基事件市场。核心基础设施——适配二元结果的 AMM、用于事件仲裁的预言机集成——正变得日益模块化，并对新入场者更 加开放。
垂直领域 4：数据市场（Ocean Protocol、LazAI 与 AI 训练数据难题）
最不显眼但可能最具影响力的垂直领域是数据市场。
其前提是：AI 模型的好坏取决于其训练数据。随着 AI 浪潮在 2025 年加速，对高质量、可验证来源的训练数据的需求爆发。问题在于，大多数有价值的数据被锁定在孤岛中——公司、政府和个人持有这些数据，却缺乏安全变现或共享的机制。
数据市场为数据成为可交易资产提供了基础设施，并在出处、访问控制和补偿方面提供密码学保证。
Ocean Protocol 是这一领域的先驱。它允许数据所有者将数据集发布到去中心化市场，设置访问条款，并换取 OCEAN 代币。该协议专注于隐私保护计算——即 AI 模型在数据上进行训练，而原始数据从未离开所有者的控制——这使其特别适用于医疗记录或财务历史等敏感数据集。
LazAI 代表了下一代方法，专为智能体 AI（Agentic AI）时代而构建。其 Alpha 主网于 2025 年启动，引入了可验证的 AI 数据基础设施：数据集经过哈希处理并提交至链上，使任何人都能验证 AI 模型是否基于特定数据训练，而无需访问数据本身。LazAI 到 2026 年的路线图包括基于 ZK 的隐私证明、去中心化计算市场和多模态数据评估系统。
更广泛的区块链 AI 市场背景：2024 年，该领域价值 42.8 亿美 元；预计到 2035 年将达到 700 亿美元，复合年增长率（CAGR）为 28.93%。到 2025 年，去中心化 AI 专门吸引了超过 5.16 亿美元的专项资金，更广泛的 AI-加密市场市值达到 240 亿至 270 亿美元。
数据市场解决的核心问题是“AI 数据悖论”：全球数据量正在爆炸式增长（十年间从 33 ZB 预计增长到 175 ZB），但决策质量并未同步提升。数据市场创建了定价机制，激励数据策展，而不仅仅是堆积。
跨垂直领域的竞争动态
这四个垂直领域并不是在封闭的盒子里运作。最有趣的动态发生在交界处：
注意力 + 信誉的融合：Kaito 的影响力评分实际上是信息质量的信誉系统。随着这些系统的成熟，预计它们会合并——一个既能捕捉注意力覆盖范围，又能捕捉可信度深度的统一评分。
预测 + 数据的相互作用：预测市场的结果本身就是 AI 训练的宝贵数据。基于历史市场赔率训练的模型可以提高预测准确性。LazAI 和类似平台最终可能会将预测市场数据作为优质产品提供。
信誉作为准入机制：随着 Ethos 和 PoH 系统的成熟，它们正被用于限制获取更好的预测市场赔率、独家数据流或更高的注意力市场权重。信誉成为开启所有其他 InfoFi 垂直领域更优经济效益的关键。
InfoFi 论点：为什么它在投机之外也意义重大
InfoFi 的批评者通常关注代币投机——即另一个建立在炒作之上的加密叙事。更值得关注的解读是结构性的：InfoFi 正在为互联网的信息层构建金融管道。
传统的信息市场已经深度失灵。搜索引擎为参与度而非准确性进行优化。社交媒体奖励愤怒而非洞察。专家的意见无法交易，因此没有市场机制来区分优秀的预测者和糟糕的预测者。证明专业知识的认证体系缓慢、昂贵且容易被操纵。
InfoFi 在理想状态下，创建了惩罚不准确和奖励真知灼见的市场。当你在一场预测中投入真实价值时，你就有了风险共担（Skin in the game）。当你的信誉在链上时，不良行为就会产生可追踪的后果。当数据由市场定价时，高质量的数据集会获得回报，而低质量的噪音会被过滤掉。
目前 3.81 亿美元的市值是底部还是天花板，完全取决于这些机制能否实现其结构性承诺，以及平台能否应对已在 2025 年引发动荡的监管和平台依赖风险。
这个行业还很年轻。理念是合理的。基础设施正在实时构建中。
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