1 запись с тегом "реальные активы"

Plume Network: Обзор и ценностное предложение​

Plume Network — это блокчейн-платформа, специально созданная для реальных активов (RWA). Это публичная, EVM-совместимая сеть, разработанная для токенизации широкого спектра реальных финансовых активов — от частных кредитов и недвижимости до углеродных кредитов и даже предметов коллекционирования — и обеспечения их такой же пригодности для использования, как и нативных криптоактивов. Другими словами, Plume не просто размещает активы в блокчейне; она позволяет пользователям хранить и использовать токенизированные реальные активы в децентрализованных финансах (DeFi), обеспечивая привычные криптоактивности, такие как стейкинг, кредитование, заимствование, обмен и спекулятивная торговля активами, которые происходят из традиционных финансов.

Основное ценностное предложение Plume заключается в соединении TradFi и DeFi путем превращения традиционно неликвидных или недоступных активов в программируемые, ликвидные токены. Интегрируя институциональные активы (например, фонды частного кредитования, ETF, сырьевые товары) с инфраструктурой DeFi, Plume стремится сделать высококачественные инвестиции, которые когда-то были доступны только крупным учреждениям или определенным рынкам, безразрешительными, компонуемыми и доступными для криптопользователей в один клик. Это открывает двери для участников крипторынка, чтобы получать «реальную доходность», обеспеченную стабильными реальными денежными потоками (такими как проценты по кредитам, доход от аренды, доходность облигаций и т. д.), вместо того чтобы полагаться на инфляционные вознаграждения в токенах. Миссия Plume — развивать «RWA Finance (RWAfi)», создавая прозрачную и открытую финансовую систему, где каждый может получить доступ к таким активам, как частные кредиты, долги по недвижимости или сырьевые товары в блокчейне, и свободно использовать их новыми способами.

В итоге, Plume Network служит «ончейн-домом для реальных активов», предлагая полнофункциональную экосистему, которая превращает офчейн-активы в глобально доступные финансовые инструменты с истинной крипто-нативной полезностью. Пользователи могут стейкать стейблкоины, чтобы получать доходность от ведущих управляющих фондами (Apollo, BlackRock, Blackstone и т. д.), зацикливать и использовать токены, обеспеченные RWA, в качестве залога, а также торговать RWA так же легко, как токенами ERC-20. Таким образом, Plume выделяется как платформа, стремящаяся сделать альтернативные активы более ликвидными и программируемыми, привлекая свежий капитал и инвестиционные возможности в Web3 без ущерба для прозрачности или пользовательского опыта.

Технология и архитектура​

Plume Network реализована как EVM-совместимый блокчейн с модульной архитектурой Уровня 2. По сути, Plume работает аналогично роллапу Эфириума (сравнимо с технологией Arbitrum), используя Эфириум для доступности данных и безопасности. Каждая транзакция в Plume в конечном итоге пакетно публикуется в Эфириуме, что означает, что пользователи платят небольшую дополнительную комиссию для покрытия стоимости публикации данных вызова (calldata) в Эфириуме. Эта конструкция использует надежную безопасность Эфириума, позволяя Plume иметь собственную высокопроизводительную среду выполнения. Plume управляет секвенсором, который агрегирует транзакции и периодически фиксирует их в Эфириуме, обеспечивая сети более быстрое выполнение и более низкие комиссии для сценариев использования RWA, но при этом привязан к Эфириуму для обеспечения доверия и окончательности.

Поскольку Plume совместим с EVM, разработчики могут развертывать смарт-контракты Solidity в Plume так же, как и в Эфириуме, практически без изменений. Сеть поддерживает стандартные методы Ethereum RPC и операции Solidity, с лишь незначительными различиями (например, семантика номера блока и временной метки Plume отражает соглашения Arbitrum из-за дизайна Уровня 2). На практике это означает, что Plume может легко интегрировать существующие протоколы DeFi и инструменты для разработчиков. В документации Plume отмечается, что кроссчейн-обмен сообщениями поддерживается между Эфириумом («родительской» цепью) и Plume (L2), что позволяет активам и данным перемещаться между цепями по мере необходимости.

Примечательно, что Plume описывает себя как «модульный блокчейн», оптимизированный для RWA-финансов. Модульный подход очевиден в его архитектуре: он имеет выделенные компоненты для мостового соединения активов (называемые Arc для размещения чего-либо в блокчейне), для омниканальной маршрутизации доходности (SkyLink) через несколько блокчейнов и для ончейн-каналов данных (Nexus, «ончейн-магистраль данных»). Это говорит о том, что Plume строит взаимосвязанную систему, где токены реальных активов в Plume могут взаимодействовать с ликвидностью в других сетях, и где офчейн-данные (такие как оценки активов, процентные ставки и т. д.) надежно подаются в блокчейн. Инфраструктура Plume также включает пользовательский кошелек под названием Plume Passport («RWAfi Wallet»), который, вероятно, обрабатывает проверки личности/AML, необходимые для соответствия RWA, и нативный стейблкоин (pUSD) для транзакций в экосистеме.

Важно отметить, что текущая итерация Plume часто называется цепью Уровня 2 или роллапом — она построена на Эфириуме для обеспечения безопасности. Однако команда намекнула на амбициозные планы по дальнейшему развитию технологии. Технический директор Plume отметил, что они начинали как модульный L2-роллап, но теперь продвигаются «вниз по стеку» к полностью суверенной архитектуре Уровня 1, оптимизируя новую цепь с нуля с высокой производительностью, функциями конфиденциальности, «сравнимыми со швейцарскими банками», и новой криптоэкономической моделью безопасности для обеспечения следующего триллиона долларов в блокчейне. Хотя детали скудны, это предполагает, что со временем Plume может перейти к более независимой цепи или включить расширенные функции, такие как FHE (полностью гомоморфное шифрование) или zk-доказательства (упоминание zkTLS и конфиденциальности) для удовлетворения институциональных требований. Однако на данный момент основная сеть Plume использует безопасность Эфириума и среду EVM для быстрого подключения активов и пользователей, предоставляя знакомый, но улучшенный опыт DeFi для RWA.

Токеномика и стимулы​

PLUME ($PLUME) — это нативный служебный токен сети Plume Network. Токен $PLUME используется для обеспечения транзакций, управления и безопасности сети в Plume. Как газовый токен, $PLUME требуется для оплаты комиссий за транзакции в сети Plume (аналогично тому, как ETH является газом в Эфириуме). Это означает, что все операции — торговля, стейкинг, развертывание контрактов — потребляют $PLUME для оплаты комиссий. Помимо газа, $PLUME выполняет несколько служебных и стимулирующих ролей:

• Управление: Держатели $PLUME могут участвовать в решениях по управлению, предположительно голосуя за параметры протокола, обновления или решения по подключению активов.
• Стейкинг/Безопасность: Токен может быть застейкан, что, вероятно, поддерживает операции валидаторов или секвенсоров сети. Стейкеры помогают обеспечивать безопасность цепи и взамен получают вознаграждения за стейкинг в $PLUME. (Даже как роллап, Plume может использовать механизм доказательства доли владения для своего секвенсора или для последующей децентрализации производства блоков).
• Реальная доходность и полезность DeFi: В документации Plume упоминается, что пользователи могут использовать $PLUME в dApp для «разблокировки реальной доходности». Это предполагает, что владение или стейкинг $PLUME может приносить более высокую доходность в определенных RWA-фермах доходности или доступ к эксклюзивным возможностям в экосистеме.
• Стимулы экосистемы: $PLUME также используется для вознаграждения за участие в сообществе — например, пользователи могут зарабатывать токены через квесты сообщества, реферальные программы, участие в тестовой сети (такие как программа для разработчиков «Take Flight» или NFT «Goons» тестовой сети). Этот дизайн стимулов призван запустить сетевые эффекты путем распределения токенов среди тех, кто активно использует и развивает платформу.

Предложение и распределение токенов: Plume имеет фиксированное общее предложение в 10 миллиардов токенов $PLUME. На Событии генерации токенов (запуск основной сети) начальное оборотное предложение составляет 20% от общего (т. е. 2 миллиарда токенов). Распределение сильно ориентировано на развитие сообщества и экосистемы:

• 59% — Сообществу, Экосистеме и Фонду — эта большая доля зарезервирована для грантов, стимулов ликвидности, вознаграждений сообщества и фонда для поддержки долгосрочного роста экосистемы. Это гарантирует, что большинство токенов доступны для запуска использования (и потенциально сигнализирует о приверженности децентрализации со временем).
• 21% — Ранним инвесторам — эти токены выделяются стратегическим инвесторам и партнерам, которые финансировали разработку Plume. (Как мы увидим, Plume привлек капитал от известных криптофондов; это распределение, вероятно, будет вестироваться со временем в соответствии с соглашениями с инвесторами.)
• 20% — Основным участникам (Команде) — выделяется команде основателей и основным разработчикам, развивающим Plume. Эта часть стимулирует команду и согласовывает их интересы с успехом сети, обычно вестируясь в течение нескольких лет.

Помимо $PLUME, экосистема Plume включает стейблкоин под названием Plume USD (pUSD). pUSD разработан как стейблкоин экосистемы RWAfi для Plume. Он служит расчетной единицей и основной валютой для торговли/залога в DeFi-приложениях Plume. Уникальность pUSD заключается в том, что он полностью обеспечен USDC в соотношении 1:1 — по сути, это обернутый USDC для сети Plume. Этот выбор дизайна (обертывание USDC) был сделан для снижения трений для традиционных учреждений: если организация уже комфортно работает с хранением и выпуском USDC, она может беспрепятственно выпускать и использовать pUSD в Plume в рамках тех же правил. pUSD выпускается и погашается нативно как в Эфириуме, так и в Plume, что означает, что пользователи или учреждения могут депонировать USDC в Эфириуме и получать pUSD в Plume, или наоборот. Привязывая pUSD 1:1 к USDC (и в конечном итоге к резервам USD), Plume гарантирует, что его стейблкоин остается полностью обеспеченным и ликвидным, что критически важно для RWA-транзакций (где требуется предсказуемость и стабильность средства обмена). На практике pUSD обеспечивает общий стабильный слой ликвидности для всех RWA-приложений в Plume — будь то покупка токенизированных облигаций, инвестирование в RWA-хранилища доходности или торговля активами на DEX, pUSD является стейблкоином, который лежит в основе обмена ценностями.

В целом, токеномика Plume направлена на балансирование полезности сети со стимулами роста. $PLUME обеспечивает самодостаточность сети (через комиссии и безопасность стейкинга) и управление сообществом, в то время как крупные ассигнования в фонды экосистемы и аирдропы способствуют раннему внедрению. Тем временем, pUSD закрепляет финансовую экосистему в надежном стабильном активе, облегчая традиционному капиталу вход в Plume и позволяя пользователям DeFi измерять доходность от реальных инвестиций.

Команда основателей и инвесторы​

Plume Network была основана в 2022 году трио предпринимателей с опытом работы в криптоиндустрии и финансах: Крис Инь (CEO), Юджин Шен (CTO) и Тедди Порнпринья (CBO). Крис Инь описывается как дальновидный продуктовый лидер команды, определяющий стратегию платформы и лидирующую роль в области RWA. Юджин Шен руководит технической разработкой в качестве CTO (ранее работал над модульными блокчейн-архитектурами, о чем свидетельствует его замечание о «настройке geth» и создании с нуля). Тедди Порнпринья, как директор по развитию бизнеса, возглавляет партнерства, развитие бизнеса и маркетинг — он сыграл важную роль в привлечении десятков проектов в экосистему Plume на ранних этапах. Вместе основатели выявили пробел на рынке для цепи, оптимизированной под RWA, и покинули свои предыдущие должности, чтобы создать Plume, официально запустив проект примерно через год после его задумки.

Plume привлекла значительную поддержку как от крипто-нативных венчурных фондов, так и от гигантов традиционных финансов, что свидетельствует о сильной уверенности в ее видении:

• В мае 2023 года Plume привлекла 10 миллионов долларов в рамках посевного раунда под руководством Haun Ventures (фонда бывшего партнера a16z Кэти Хаун). Среди других участников посевного раунда были Galaxy Digital, Superscrypt (крипто-подразделение Temasek), A Capital, SV Angel, Portal Ventures и Reciprocal Ventures. Эта разнообразная инвесторская база обеспечила Plume сильный старт, объединив крипто-экспертизу и институциональные связи.

• К концу 2024 года Plume обеспечила 20 миллионов долларов финансирования серии A для ускорения своего развития. Этот раунд был поддержан ведущими инвесторами, такими как Brevan Howard Digital, Haun Ventures (повторно), Galaxy и Faction VC. Включение Brevan Howard, одного из крупнейших в мире хедж-фондов со специализированным крипто-подразделением, особенно примечательно и подчеркивает растущий интерес Уолл-стрит к RWA в блокчейне.

• В апреле 2025 года Apollo Global Management — один из крупнейших в мире управляющих альтернативными активами — сделала стратегическую инвестицию в Plume. Инвестиции Apollo составили семизначную сумму (в долларах США) и были направлены на то, чтобы помочь Plume масштабировать свою инфраструктуру и перевести больше традиционных финансовых продуктов в блокчейн. Участие Apollo является сильным подтверждением подхода Plume: Кристин Мой, руководитель отдела цифровых активов Apollo, заявила, что их инвестиции «подчеркивают внимание Apollo к технологиям, которые расширяют доступ к продуктам институционального качества… Plume представляет собой новый вид инфраструктуры, ориентированной на полезность цифровых активов, вовлеченность инвесторов и финансовые решения нового поколения». Другими словами, Apollo рассматривает Plume как ключевую инфраструктуру для повышения ликвидности и доступности частных рынков через блокчейн.

• Еще одним стратегическим инвестором является YZi Labs, ранее известная как Binance Labs. В начале 2025 года YZi (переименованное венчурное подразделение Binance) также объявила о стратегических инвестициях в Plume Network. YZi Labs выделила Plume как «передовой блокчейн Уровня 2, разработанный для масштабирования реальных активов», и их поддержка сигнализирует об уверенности в том, что Plume может соединить TradFi и DeFi в больших масштабах. (Стоит отметить, что ребрендинг Binance Labs в YZi Labs указывает на преемственность их инвестиций в ключевые инфраструктурные проекты, такие как Plume.)

• В число инвесторов Plume также входят традиционные финтех- и крипто-учреждения через партнерства (подробности ниже) — например, Mercado Bitcoin (крупнейшая платформа цифровых активов в Латинской Америке) и Anchorage Digital (регулируемый крипто-кастодиан) являются партнерами экосистемы, эффективно связывая себя с успехом Plume. Кроме того, Grayscale Investments — крупнейший в мире управляющий цифровыми активами — обратил внимание: в апреле 2025 года Grayscale официально добавила $PLUME в свой список активов «На рассмотрении» для будущих инвестиционных продуктов. Попадание в поле зрения Grayscale означает, что Plume потенциально может быть включен в институциональные крипто-трасты или ETF, что является серьезным признаком легитимности для относительно нового проекта.

В итоге, финансирование и поддержка Plume поступают от ведущих инвесторов: ведущих крипто-венчурных фондов (Haun, Galaxy, a16z через поддержку Goldfinch со стороны GFI и т. д.), хедж-фондов и игроков TradFi (Brevan Howard, Apollo), а также корпоративных венчурных подразделений (Binance/YZi). Этот состав инвесторов приносит не только капитал, но и стратегическое руководство, регуляторную экспертизу и связи с эмитентами реальных активов. Это также обеспечило Plume значительное финансирование (не менее 30 миллионов долларов США в рамках посевного раунда и серии A) для создания специализированного блокчейна и подключения активов. Сильная поддержка служит вотумом доверия тому, что Plume позиционируется как ведущая платформа в быстрорастущем секторе RWA.

Партнеры по экосистеме и интеграции​

Plume очень активно налаживала партнерства в экосистеме как в криптоиндустрии, так и в традиционных финансах, создавая широкую сеть интеграций еще до (и сразу после) запуска основной сети. Эти партнеры предоставляют активы, инфраструктуру и дистрибуцию, которые делают экосистему RWA Plume функциональной:

• Nest Protocol (Nest Credit): Платформа доходности RWA, работающая на Plume, позволяющая пользователям депонировать стейблкоины в хранилища и получать доходные токены, обеспеченные реальными активами. Nest по сути является DeFi-интерфейсом для доходности RWA, предлагая такие продукты, как токенизированные казначейские векселя США, частные кредиты, права на полезные ископаемые и т. д., но абстрагируя сложность, чтобы они «ощущались как крипто». Пользователи обменивают USDC (или pUSD) на токены, выпущенные Nest, которые полностью обеспечены регулируемыми, проверенными активами, хранящимися у кастодианов. Nest тесно сотрудничает с Plume — отзыв Анила Суда из Anemoy (партнера) подчеркивает, что «партнерство с Plume ускоряет нашу миссию по предоставлению RWA институционального уровня каждому инвестору… Это сотрудничество является планом для будущего инноваций RWA». На практике Nest — это нативный рынок доходности Plume (иногда называемый «Nest Yield» или RWA-платформой для стейкинга), и многие крупные партнерства Plume направляются в хранилища Nest.

• Mercado Bitcoin (MB): Крупнейшая биржа цифровых активов в Латинской Америке (базирующаяся в Бразилии) заключила партнерство с Plume для токенизации примерно 40 миллионов долларов бразильских реальных активов. Эта инициатива, объявленная в феврале 2025 года, предполагает использование блокчейна Plume компанией MB для выпуска токенов, представляющих бразильские ценные бумаги, обеспеченные активами, портфели потребительских кредитов, корпоративный долг и дебиторскую задолженность. Цель состоит в том, чтобы связать глобальных инвесторов с возможностями получения доходности в экономике Бразилии — эффективно открывая бразильские кредитные рынки для ончейн-инвесторов по всему миру через Plume. Эти бразильские RWA-токены будут доступны с первого дня запуска основной сети Plume на платформе Nest, обеспечивая стабильную ончейн-доходность, обеспеченную бразильскими кредитами для малого бизнеса и дебиторской задолженностью. Это партнерство примечательно тем, что оно дает Plume географический охват (LATAM) и поток активов развивающихся рынков, демонстрируя, как Plume может служить центром, соединяющим региональных эмитентов активов с глобальной ликвидностью.

• Superstate: Superstate — это финтех-стартап, основанный Робертом Лешнером (бывшим основателем Compound), сосредоточенный на размещении регулируемых продуктов фондов казначейства США в блокчейне. В 2024 году Superstate запустила токенизированный фонд казначейства США (одобренный как взаимный фонд в соответствии с Законом 1940 года), ориентированный на криптопользователей. Plume была выбрана Superstate для обеспечения ее мультичейн-расширения. На практике это означает, что токенизированный фонд казначейских векселей Superstate (который предлагает стабильную доходность от государственных облигаций США) становится доступным на Plume, где он может быть интегрирован в экосистему DeFi Plume. Сам Лешнер сказал: «расширяясь до Plume — уникальной RWAfi-цепи — мы можем продемонстрировать, как специально созданная инфраструктура может обеспечить новые отличные варианты использования токенизированных активов. Мы рады строить на Plume». Это указывает на то, что Superstate развернет свои токены фонда (например, возможно, ончейн-долю фонда казначейских облигаций) на Plume, позволяя пользователям Plume хранить или использовать их в DeFi (возможно, в качестве залога для заимствования или в хранилищах Nest для автоматической доходности). Это сильное подтверждение того, что цепь Plume рассматривается как предпочтительный дом для регулируемых токенов активов, таких как казначейские облигации.

• Ondo Finance: Ondo — это известный DeFi-проект, который перешел в пространство RWA, предлагая токенизированные облигации и доходные продукты (в частности, токен OUSG от Ondo, который представляет собой доли в краткосрочном фонде казначейства США, и USDY, представляющий собой процентный депозитный продукт в долларах США). Ondo указан среди партнеров экосистемы Plume, что подразумевает сотрудничество, при котором доходные токены Ondo (такие как OUSG, USDY) могут использоваться на Plume. Фактически, продукты Ondo тесно соответствуют целям Plume: Ondo создала юридические структуры (SPV) для обеспечения соответствия, а ее токен OUSG обеспечен токенизированным фондом денежного рынка BlackRock (BUIDL), обеспечивая около 4,5% APY от казначейских облигаций. Интегрируя Ondo, Plume получает высококлассные RWA-активы, такие как казначейские облигации США, в блокчейне. Действительно, по состоянию на конец 2024 года RWA-продукты Ondo имели рыночную стоимость около 600+ миллионов долларов, поэтому их перенос на Plume значительно увеличивает TVL. Эта синергия, вероятно, позволяет пользователям Plume обменивать токены Ondo или включать их в хранилища Nest для составных стратегий.

• Centrifuge: Centrifuge является пионером в токенизации RWA (управляя собственным парачейном Polkadot для RWA-пулов). Сайт Plume перечисляет Centrifuge в качестве партнера, что предполагает сотрудничество или интеграцию. Это может означать, что пулы активов Centrifuge (торговое финансирование, промежуточные кредиты на недвижимость и т. д.) могут быть доступны из Plume, или что Centrifuge будет использовать инфраструктуру Plume для распространения. Например, омниканальная доходность SkyLink от Plume может направлять ликвидность из Plume в пулы Centrifuge на Polkadot, или Centrifuge может токенизировать определенные активы непосредственно на Plume для более глубокой компонуемости DeFi. Учитывая, что Centrifuge лидирует в категории RWA частного кредитования с TVL около 409 миллионов долларов в своих пулах, ее участие в экосистеме Plume является значительным. Это указывает на общеотраслевое движение к взаимодействию между платформами RWA, при этом Plume выступает в качестве объединяющего слоя для ликвидности RWA в различных сетях.

• Credbull: Credbull — это платформа частных кредитных фондов, которая в партнерстве с Plume запустила крупный токенизированный кредитный фонд. По данным CoinDesk, Credbull развертывает частный кредитный фонд на сумму до 500 миллионов долларов на Plume, предлагая фиксированную высокую доходность ончейн-инвесторам. Это, вероятно, включает упаковку частных кредитов (займы средним компаниям или другие кредитные активы) в инструмент, где держатели стейблкоинов в блокчейне могут инвестировать для получения фиксированной доходности. Значение двояко: (1) это добавляет огромный поток доходных активов (около полумиллиарда долларов) в сеть Plume, и (2) это демонстрирует, как Plume привлекает реальных управляющих активами для создания продуктов в своей сети. В сочетании с другими активами, Plume заявила, что планирует токенизировать активы RWA на сумму около 1,25 миллиарда долларов к концу 2024 года, включая фонд Credbull, а также 300 миллионов долларов активов возобновляемой энергии (солнечные фермы через Plural Energy), около 120 миллионов долларов дебиторской задолженности в здравоохранении (счета, обеспеченные Medicaid) и даже права на добычу нефти и газа. Этот большой объем активов показывает, что при запуске Plume не пуст — он поставляется с ощутимыми активами, готовыми к использованию.

• Goldfinch: Goldfinch — это децентрализованный кредитный протокол, который предоставлял необеспеченные кредиты финтех-кредиторам по всему миру. В 2023 году Goldfinch перешел на «Goldfinch Prime», ориентируясь на аккредитованных и институциональных инвесторов, предлагая ончейн-доступ к ведущим фондам частного кредитования. Plume и Goldfinch объявили о стратегическом партнерстве, чтобы перенести предложения Goldfinch Prime на платформу Nest от Plume, эффективно объединив институциональные кредитные сделки Goldfinch с пользовательской базой Plume. Благодаря этому партнерству институциональные инвесторы на Plume могут стейкать стейблкоины в фонды, управляемые Apollo, Golub Capital, Aries, Stellus и другими ведущими управляющими частными кредитами через интеграцию Goldfinch. Амбиции огромны: в совокупности эти управляющие представляют активы на сумму более 1 триллиона долларов, и партнерство направлено на то, чтобы в конечном итоге сделать часть этих активов доступной в блокчейне. На практике пользователь Plume мог бы инвестировать в диверсифицированный пул, который приносит доход от сотен реальных кредитов, выданных этими кредитными фондами, все токенизированные через Goldfinch Prime. Это не только увеличивает разнообразие активов Plume, но и подчеркивает доверие к Plume как партнеру ведущих RWA-платформ.

• Инфраструктурные партнеры (кастодиальное хранение и подключение): Plume также интегрировала ключевых игроков инфраструктуры. Anchorage Digital, регулируемый крипто-кастодиальный банк, является партнером — участие Anchorage, вероятно, означает, что институциональные пользователи могут безопасно хранить свои токенизированные активы или $PLUME в кастодиальном решении банковского уровня (что является обязательным для крупных денег). Paxos является еще одним указанным партнером, что может быть связано с инфраструктурой стейблкоинов (Paxos выпускает стейблкоин USDP, а также предоставляет услуги кастодиального хранения и брокерские услуги — возможно, Paxos может обеспечивать резервы для pUSD или способствовать конвейерам токенизации активов). Также упоминается LayerZero, что указывает на использование Plume протокола интероперабельности LayerZero для кроссчейн-обмена сообщениями. Это позволит активам в Plume перемещаться в другие сети (и наоборот) с минимальным доверием, дополняя роллап-мост Plume.

• Другие интеграции DeFi: Страница экосистемы Plume упоминает более 180 протоколов, включая специалистов по RWA и основные DeFi-проекты. Например, такие названия, как Nucleus Yield (платформа для токенизированной доходности), а также, возможно, ончейн-провайдеры KYC или решения для идентификации, являются частью этого набора. К моменту запуска основной сети Plume имела более 200 интегрированных протоколов в своей тестовой среде — это означает, что многие существующие dApp (DEX, денежные рынки и т. д.) уже развернуты или готовы к развертыванию на Plume. Это гарантирует, что как только реальные активы будут токенизированы, они получат немедленную полезность: например, токенизированный поток доходов от солнечной фермы может быть продан на бирже с книгой ордеров, или использован в качестве залога для кредита, или включен в индекс — потому что DeFi-«денежные лего» (DEX, платформы кредитования, протоколы управления активами) доступны в сети с самого начала.

В итоге, стратегия экосистемы Plume была агрессивной и всеобъемлющей: обеспечение ключевых партнерств для активов (например, фонды от Apollo, BlackRock через Superstate/Ondo, частные кредиты через Goldfinch и Credbull, активы развивающихся рынков через Mercado Bitcoin), обеспечение инфраструктуры и соответствия требованиям (кастодиальное хранение Anchorage, Paxos, инструменты идентификации/AML) и перенос примитивов DeFi для расцвета вторичных рынков и использования кредитного плеча. В результате Plume входит в 2025 год как потенциально самая взаимосвязанная RWA-сеть в Web3 — центр, куда подключаются различные RWA-протоколы и реальные институты. Этот эффект «сети сетей» может привести к значительному росту общей заблокированной стоимости и активности пользователей, о чем свидетельствуют ранние метрики (тестовая сеть Plume за короткий период зафиксировала более 18 миллионов уникальных кошельков и более 280 миллионов транзакций, в основном благодаря стимулирующим кампаниям и широкому спектру проектов, тестирующих воду).

Дорожная карта и этапы развития​

Развитие Plume шло быстрыми темпами, с поэтапным подходом к масштабированию реальных активов в блокчейне:

• Тестовая сеть и рост сообщества (2023): Plume запустила свою стимулированную тестовую сеть (кодовое название «Miles») в середине-конце 2023 года. Кампания тестовой сети была чрезвычайно успешной в привлечении пользователей — было создано более 18 миллионов адресов кошельков тестовой сети, выполнено более 280 миллионов транзакций. Это, вероятно, было обусловлено «миссиями» тестовой сети и кампанией аирдропа (Сезон 1 аирдропа Plume был заявлен ранними пользователями). Тестовая сеть также подключила более 200 протоколов и увидела выпуск 1 миллиона NFT («Goons»), что указывает на живую пробную экосистему. Эта масштабная тестовая сеть стала важной вехой, подтверждающей масштабируемость технологии Plume и создающей ажиотаж (и большое сообщество: Plume теперь насчитывает около 1 миллиона подписчиков в Twitter и сотни тысяч в Discord/Telegram).

• Запуск основной сети (1 квартал 2025 года): Plume нацеливалась на конец 2024 или начало 2025 года для запуска основной сети. Действительно, к февралю 2025 года партнеры, такие как Mercado Bitcoin, объявили, что их токенизированные активы будут запущены «с первого дня запуска основной сети Plume». Это означает, что основная сеть Plume была запущена или планировалась к запуску примерно в феврале 2025 года. Запуск основной сети является важной вехой, переносящей уроки тестовой сети в производство вместе с первоначальным набором реальных активов (стоимостью более 1 миллиарда долларов), готовых к токенизации. Запуск, вероятно, включал выпуск основных продуктов Plume: Plume Chain (основная сеть), Arc для подключения активов, стейблкоин pUSD и кошелек Plume Passport, а также первоначальные DeFi dApp (DEX, денежные рынки), развернутые партнерами.

• Поэтапное подключение активов: Plume обозначила стратегию «поэтапного подключения» активов для обеспечения безопасной, ликвидной среды. На ранних этапах сначала подключаются более простые или низкорисковые активы (такие как полностью обеспеченные стейблкоины, токенизированные облигации), наряду с контролируемым участием (возможно, институтов из белого списка) для построения доверия и ликвидности. Каждый этап затем открывает больше вариантов использования и классов активов по мере того, как экосистема доказывает свою состоятельность. Например, Фаза 1 может сосредоточиться на ончейн-казначейских облигациях и токенах фондов частного кредитования (относительно стабильные, приносящие доход активы). Последующие фазы могут принести более экзотические или высокодоходные активы, такие как потоки доходов от возобновляемых источников энергии, токены долевого участия в недвижимости или даже экзотические активы (в документации забавно упоминаются «GPU, уран, права на полезные ископаемые, дуриановые фермы» как возможные будущие ончейн-активы). Таким образом, дорожная карта Plume расширяет меню активов со временем, параллельно с развитием необходимой глубины рынка и ончейн-управления рисками.

• Масштабирование и децентрализация: После запуска основной сети ключевой целью развития является децентрализация операций цепи Plume. В настоящее время Plume использует модель секвенсора (вероятно, управляемую командой или несколькими нодами). Со временем они планируют внедрить надежный набор валидаторов/секвенсоров, где стейкеры $PLUME будут помогать обеспечивать безопасность сети, и, возможно, даже перейти к полностью независимому консенсусу. Замечание основателя о создании оптимизированного L1 с новой криптоэкономической моделью намекает на то, что Plume может реализовать новую модель Proof-of-Stake или гибридную модель безопасности для защиты высокоценных RWA в блокчейне. Этапы в этой категории будут включать открытие исходного кода большей части стека, запуск стимулированной тестовой сети для операторов нод и реализацию доказательств мошенничества или zk-доказательств (если выходить за рамки оптимистического роллапа).

• Обновления функций: Дорожная карта Plume также включает добавление расширенных функций, востребованных учреждениями. Это может включать:

  • Улучшения конфиденциальности: например, интеграция доказательств с нулевым разглашением для конфиденциальных транзакций или идентификации, чтобы конфиденциальные финансовые данные RWA (такие как информация о заемщике или данные о денежных потоках) могли оставаться частными в публичном реестре. Упоминание FHE и zkTLS предполагает исследования в области обеспечения частной, но проверяемой обработки активов.
  • Соответствие требованиям и идентификация: Plume уже имеет модули проверки AML и соответствия требованиям, но будущая работа будет направлена на совершенствование ончейн-идентификации (возможно, интеграция DID в Plume Passport), чтобы токены RWA могли применять ограничения на передачу или храниться только квалифицированными инвесторами, когда это требуется.
  • Взаимодействие: Дальнейшие интеграции с кроссчейн-протоколами (расширяя LayerZero) и мостами, чтобы ликвидность RWA Plume могла беспрепятственно перетекать в основные экосистемы, такие как основная сеть Эфириума, Уровни 2 и даже другие прикладные цепи. Продукт омниканальной доходности SkyLink, вероятно, является частью этого, позволяя пользователям других цепей получать доступ к доходности из RWA-пулов Plume.

• Цели роста: Руководство Plume публично заявило о таких целях, как «токенизировать активы на сумму более 3 миллиардов долларов к 4 кварталу 2024 года» и в конечном итоге значительно больше. В то время как 1,25 миллиарда долларов были краткосрочным планом на момент запуска, путь к 3 миллиардам долларов в токенизированных RWA является явной вехой. В долгосрочной перспективе, учитывая триллионы институциональных активов, потенциально подлежащих токенизации, Plume будет измерять успех тем, сколько реальной стоимости она приносит в блокчейн. Другой метрикой является TVL и принятие пользователями: к апрелю 2025 года рынок токенизации RWA в целом превысил 20 миллиардов долларов TVL, и Plume стремится занять значительную долю этого рынка. Если ее партнерства созреют (например, если даже 5% от этого триллионного потока Goldfinch попадет в блокчейн), TVL Plume может вырасти экспоненциально.

• Недавние достижения: К весне 2025 года Plume достигла нескольких заметных вех:

  • Инвестиции Apollo (апрель 2025 г.) — которые принесли не только финансирование, но и возможность работать с портфелем Apollo (Apollo управляет активами на сумму более 600 миллиардов долларов, включая кредиты, недвижимость и активы частного капитала, которые в конечном итоге могут быть токенизированы).
  • Рассмотрение Grayscale (апрель 2025 г.) — включение в список наблюдения Grayscale является важной вехой в признании, потенциально открывающей путь для инвестиционного продукта Plume для учреждений.
  • Лидерство на рынке RWA: Команда Plume часто публикует информационные бюллетени «Plumeberg», отмечая тенденции рынка RWA. В одном из них они отметили, что протоколы RWA превысили 10 миллиардов долларов TVL, и подчеркнули ключевую роль Plume в этом нарративе. Они позиционировали Plume как основную инфраструктуру по мере роста сектора, что предполагает достижение статуса эталонной платформы в обсуждении RWA.

По сути, дорожная карта Plume заключается в масштабировании вверх и наружу: масштабирование вверх с точки зрения активов (от сотен миллионов до миллиардов токенизированных), и масштабирование наружу с точки зрения функций (конфиденциальность, соответствие требованиям, децентрализация) и интеграций (подключение к большему количеству активов и пользователей по всему миру). Каждое успешное подключение актива (будь то бразильская кредитная сделка или транш фонда Apollo) является этапом развития, подтверждающим модель. Если Plume сможет сохранить темп, предстоящие этапы могут включать запуск крупными финансовыми учреждениями продуктов непосредственно на Plume (например, банк, выпускающий облигацию на Plume) или использование Plume государственными органами для аукционов публичных активов — все это часть долгосрочного видения Plume как глобального ончейн-рынка для реальных финансов.

Метрики и динамика​

Хотя еще рано, динамику Plume Network можно оценить по совокупности метрик тестовой сети, партнерских проектов и общего роста RWA в блокчейне:

• Принятие тестовой сети: Стимулированная тестовая сеть Plume (2023) показала чрезвычайное участие. Было зарегистрировано более 18 миллионов уникальных адресов и 280 миллионов транзакций — цифры, конкурирующие или превышающие показатели многих основных сетей. Это было обусловлено энтузиазмом сообщества, привлеченного стимулами аирдропа Plume и привлекательностью RWA. Это демонстрирует сильный розничный интерес к платформе (хотя многие могли быть спекулянтами, стремящимися к вознаграждениям, это, тем не менее, заложило большую пользовательскую базу). Кроме того, более 200 протоколов DeFi развернули контракты в тестовой сети, что сигнализирует о широком интересе разработчиков. Это эффективно подготовило Plume с большой пользовательской и разработческой базой еще до запуска.

• Размер сообщества: Plume быстро набрала миллионы подписчиков в социальных сетях (например, 1 миллион подписчиков в X/Twitter, 450 тысяч в Discord и т. д.). Они называют членов своего сообщества «Goons» — более 1 миллиона NFT «Goon» было выпущено в рамках достижений тестовой сети. Такой геймифицированный рост отражает одно из самых быстрых формирований сообщества в недавней истории Web3, указывая на то, что нарратив о реальных активах находит отклик у широкой аудитории в криптоиндустрии.

• Экосистема и потенциал TVL: При запуске основной сети Plume прогнозировала наличие более 1 миллиарда долларов реальных активов, токенизированных или доступных в первый день. В своем заявлении соучредитель Крис Инь подчеркнул собственный доступ к высокодоходным, частным активам, которые «исключительно» поступают в Plume. Действительно, среди конкретных активов были:

  • 500 миллионов долларов из частного кредитного фонда Credbull,
  • 300 миллионов долларов в солнечных энергетических фермах (Plural Energy),
  • 120 миллионов долларов в здравоохранении (дебиторская задолженность Medicaid),
  • плюс права на полезные ископаемые и другие эзотерические активы. В сумме это составляет около 1 миллиарда долларов, и Инь заявил о цели достичь **3 миллиардов долларов токенизированных активов к