Свежий взгляд на меняющийся ландшафт рынка DeFi
В мире криптовалют постоянно царит ажиотаж, новые нарративы появляются регулярно. В то время как много внимания уделялось обновлениям Shanghai, BRC20, мем-монетам и феноменам халвинга, «DeFi Лето» 2020 года, ставшее вехой в ротации нарративов в криптомире, было по большей части забыто. Однако три года спустя в пространстве DeFi произошли некоторые заметные события, которые стоит выделить.
Снижение внимания к DeFi
После «DeFi Лета» 2020 года экосистема децентрализованных финансов (DeFi) значительно развилась и выросла, представив такие инновации, как децентрализованные биржи, платформы кредитования, деривативы, инструменты с фиксированным доходом, алгоритмические стейблкоины, синтетические активы и агрегаторы.
Однако после пика в мае 2021 года традиционные «голубые фишки» DeFi, такие как UNI, LINK, SUSHI и SNX, демонстрируют тенденцию к снижению. Ведущие проекты DeFi, такие как Uniswap и Synthetix, а также новые участники, такие как OHM в рамках «DeFi 2.0», похоже, постепенно уходят из центра внимания рынка. Нарратив DeFi, когда-то бывший любимцем криптомира, был затмён другими появляющимися нарративами, такими как NFT, DAO, Метавселенная и Web3.
По сути, услуги, предлагаемые большинством продуктов DeFi, схожи, и лишь немногие ведущие продукты выделяются благодаря своему бренду и лояльности пользователей. Многие платформы сильно зависят от своих нативных токенов для стимулирования участия пользователей. Однако эти вознаграждения за ликвидность могут временно завышать показатели общей заблокированной стоимости (TVL), но не являются устойчивыми в долгосрочной перспективе, что приводит к волатильности и быстрому движению капитала при появлении новых возможностей с более высокой доходностью. Эта динамика привела к общему нисходящему тренду в цене токенов DeFi с 2020 года.
Инновации в пространстве DeFi
Несмотря на снижение производительности токенов DeFi на вторичных рынках, в ландшафте DeFi происходят некоторые интересные изменения. В частности, ведущие проекты, такие как Curve и MakerDAO, диверсифицируют свой ассортимент продуктов, стирая границы между различными протоколами DeFi.
MakerDAO, традиционно известный своим стейблкоином DAI, начал осваивать пространство кредитования с запуском Spark Protocol. Этот протокол, построенный на смарт-контрактах Aave V3, позволяет пользователям занимать такие активы, как ETH, stETH, DAI и sDAI. Это заметный сдвиг в стратегии, указывающий на значительное пересечение функциональных возможностей стейблкоинов и кредитования.
Аналогичным образом, Aave, в первую очередь известный своими услугами кредитования, планирует запустить свой нативный децентрализованный стейблкоин GHO, обеспеченный залогом и привязанный к доллару. Механизмы кредитования как MakerDAO, так и Aave основаны на смарт-контрактах Aave V3, и будет интере сно посмотреть, кто добьётся успеха в этом выходе за пределы своих традиционных областей.
Curve, известный своими крупномасштабными услугами по обмену активами, также недавно представил свой стейблкоин crvUSD. Благодаря присущим Curve преимуществам ликвидности, crvUSD, похоже, имеет преимущество в гонке стейблкоинов.
Среди всех этих «голубых фишек» DeFi, Frax Finance добилась значительных успехов в обеспечении ликвидности. Его продукт frxETH показал исключительный рост с момента запуска в октябре 2022 года, достигнув почти 220 000 токенов стоимостью около 400 миллионов долларов всего за 200 дней.
Заключение
Устойчивость проектов DeFi, которые сильно зависели от стимулов ликвидности, всегда была под вопросом. Эта реальность побудила ведущие протоколы DeFi к инновациям и диверсификации своих продуктовых линеек, нарушая традиционные границы, которые их разделяли.