Центробанк ОАЭ теперь контролирует всю криптовалюту — включая DeFi: что означает первое в мире суверенное ончейн-регулирование

Годами децентрализованные финансы существовали в рамках удобной юридической фикции: если код работает сам по себе, ни одна организация не несет ответственности. ОАЭ только что разрушили эту предпосылку на государственном уровне. Федеральный закон-декрет № 6 от 2025 года, вступивший в силу 16 сентября 2025 года, передает каждый уровень криптостека — от блокчейнов Layer-1 и протоколов DeFi до кроссчейн-мостов и провайдеров кошельков — под прямой надзор Центрального банка ОАЭ (CBUAE). Ни одна другая крупная экономика не предпринимала попыток создать нечто настолько всеобъемлющее.

Посыл предельно ясен: в ОАЭ код не является щитом.

Указ, изменивший правила

Федеральный закон-декрет № 6 от 2025 года заменяет существующую структуру центрального банковского обслуживания ОАЭ новой, специально разработанной для эпохи программируемых денег. Основную нагрузку несут две статьи.

Статья 61 перечисляет обширный список видов «Лицензируемой финансовой деятельности», которые теперь подпадают под юрисдикцию CBUAE. Здесь присутствуют привычные категории — прием депозитов, кредитование, обмен валюты — но список расширяется до услуг открытых финансов (open finance), платежных услуг с использованием виртуальных активов, услуг по хранению стоимости, розничных платежных систем и цифровых денег. Организация, продвижение или маркетинг любой из этих видов деятельности также требуют наличия лицензии.

Статья 62 полностью устраняет технологическую лазейку. В ней указано, что любое лицо, которое «осуществляет, предлагает, выпускает или содействует» Лицензируемой финансовой деятельности — любыми средствами, через любого посредника или технологию — подлежит лицензированию и надзору со стороны Центрального банка. Этот единственный пункт охватывает протоколы DeFi, dApps, децентрализованные биржи, кроссчейн-мосты, стейблкоины и инфраструктурные уровни, которые их поддерживают.

Штраф за работу без лицензии? До 1 миллиарда дирхамов ОАЭ (примерно 272 миллиона долларов США). Закон предоставляет существующим операторам годичный переходный период до сентября 2026 года, чтобы либо получить соответствующую лицензию, либо вступить в партнерство с лицензированными организациями, либо прекратить обслуживание пользователей из ОАЭ.

Почему аргумент «просто код» больше не работает

До этого указа разработчики DeFi могли убедительно доказывать, что смарт-контракт, развернутый в публичном блокчейне, не имеет оператора, штаб-квартиры и, следовательно, не подпадает под регуляторную юрисдикцию. Многие страны столкнулись с трудностями при анализе этой логики. Регулирование MiCA в ЕС в значительной степени обходит стороной по-настоящему децентрализованные протоколы. Подход Комиссии по ценным бумагам и биржам США (SEC) был избирательным и непоследовательным.

ОАЭ выбрали другой путь: регулирование на основе экономической функции, а не технологической формы.

Если протокол содействует платежам, кредитованию, обмену, хранению или инвестиционным услугам — независимо от того, работает ли он на L2-решении Ethereum, программе Solana или кастомном роллапе — он попадает в сферу действия закона. Закону неважно, осуществляется ли управление фондом, DAO или через мультисиг-кошелек. Важно то, какая деятельность осуществляется, затрагивает ли она пользователей в ОАЭ или ведется ли она с территории ОАЭ.

Юридические аналитики Databird Business Journal назвали это «концом защиты в стиле "это просто код"». Neos Legal, юридическая фирма из ОАЭ, специализирующаяся на криптографии, описывает статью 62 как «самый четкий сигнал ОАЭ о том, что инфраструктура DeFi и Web3 будет считаться регулируемой на основе экономической функции».

Трехуровневая архитектура регуляторов

Указ не действует изолированно. ОАЭ выстроили многоуровневую архитектуру регулирования, уникальную в мировом масштабе:

• CBUAE (Федеральный уровень): Контролирует всю лицензируемую финансовую деятельность, включая стейблкоины (теперь называемые «Платежными токенами»), протоколы DeFi и платежную инфраструктуру. CBUAE является единственным органом, ответственным за выпуск и регулирование платежных токенов на всей территории ОАЭ.

• VARA (Дубай): Управление по регулированию виртуальных активов, созданное в 2022 году как первый в мире независимый регулятор виртуальных активов, по состоянию на март 2026 года выдало лицензии более чем 85 компаниям. Структура VARA охватывает семь категорий деятельности: консультирование, брокерские услуги, хранение, обмен, кредитование, услуги по переводу и управление виртуальными активами. Требования к капиталу варьируются от 500 000 до 15 миллионов дирхамов в зависимости от типа лицензии.

• ADGM/DFSA (Абу-Даби и DIFC): Управление по регулированию финансовых услуг (FSRA) Глобального рынка Абу-Даби (ADGM) поддерживает одну из самых строгих структур на Ближнем Востоке. По состоянию на февраль 2026 года в ADGM зарегистрировано более 40 лицензированных криптоорганизаций, включая крупные международные биржи и институциональных кастодианов. DFSA (Дубайский международный финансовый центр) курирует фирмы, работающие в этой конкретной свободной зоне.

Вместе эти регуляторы создают перекрывающееся юрисдикционное покрытие, которое делает регуляторный арбитраж внутри ОАЭ практически невозможным. CBUAE находится на вершине, в то время как VARA и ADGM занимаются лицензированием конкретных видов деятельности под федеральным зонтиком.

Кто уже в игре

Эта структура — не просто теория. Крупные мировые криптокомпании уже получили лицензии в ОАЭ:

• Circle получила признание криптотокенов от DFSA и разрешение ADGM на предоставление услуг с USDC и EURC, став первым эмитентом стейблкоинов с двойным одобрением в ОАЭ.
• Binance, крупнейшая в мире криптобиржа, обладает тремя отдельными разрешениями, охватывающими различные части ее бизнеса в Абу-Даби.
• Tether, Ripple и Bybit получили лицензии в финансовой зоне Абу-Даби.

Поток лицензирования в VARA стабильно растет: новые одобрения для бирж, кастодианов и брокер-дилеров продолжали поступать в течение начала 2026 года. «Правило передачи данных» (Travel Rule), требующее от VASP (поставщиков услуг виртуальных активов) обмениваться информацией об отправителе и бенефициаре при всех переводах, теперь внедрено полностью.

Жесткие границы: приватные токены и алгоритмические стейблкоины

Подход ОАЭ не является исключительно либеральным. В январе 2026 года Управление по финансовому регулированию и надзору Дубая (DFSA) запретило использование приватных токенов (таких как Monero и Zcash) на биржах, работающих в Международном финансовом центре Дубая (DIFC), ссылаясь на риски борьбы с отмыванием денег и вопросы соблюдения нормативных требований. ADGM аналогичным образом запретил монеты, ориентированные на конфиденциальность, и алгоритмические стейблкоины.

Регламент платежных токенов CBUAE (Центрального банка ОАЭ) предписывает, что выпускаться могут только стейблкоины, обеспеченные фиатом, с требованиями по полному резервированию и регулярному аудиту. Это полностью исключает модель алгоритмических стейблкоинов — прямой ответ на крах Terra / Luna, который до сих пор находит отклик в регуляторном мышлении по всему миру.

Исламские финансы встречаются с DeFi

Один из аспектов, который делает нормативную базу ОАЭ по-настоящему новаторской, — это ее интеграция с шариатским управлением. Указ включает расширенные требования к шариатскому надзору и ускоренное разрешение споров по претензиям на сумму до 100 000 дирхамов ОАЭ.

Это создает регуляторную базу для исламского DeFi — зарождающейся, но быстрорастущей категории. Токенизированные сукук (исламские облигации), соответствующие нормам шариата протоколы кредитования и халяльные доходные продукты теперь имеют четкий путь лицензирования. Учитывая, что мировой рынок исламских финансов превышает 4 триллиона долларов в активах, ОАЭ позиционируют себя как ворота для ончейн-продуктов исламских финансов.

Что это значит для глобальной криптоиндустрии

Подход ОАЭ имеет последствия, выходящие далеко за пределы страны:

Для L1-сетей и команд протоколов: если ваша сеть или протокол обслуживает пользователей из ОАЭ или работает с территории ОАЭ, вам необходима стратегия лицензирования. Годовой льготный период истекает в сентябре 2026 года. Проекты, игнорирующие это, рискуют потерять доступ к одному из самых активных крипторынков в мире.

Для эмитентов стейблкоинов: CBUAE теперь является единственным регулятором платежных токенов. Любой стейблкоин, обращающийся в ОАЭ — включая USDT и USDC — должен соответствовать требованиям CBUAE по резервам и отчетности. Это создает фактический стандарт качества для стейблкоинов, стремящихся к глобальному распространению.

Для институциональных игроков: четкая нормативная база снижает юридическую неопределенность, которая исторически была основным барьером для институционального принятия криптовалют. Банки, управляющие активами и суверенные фонды благосостояния, работающие в ОАЭ, теперь имеют четкие ориентиры для взаимодействия с цифровыми активами.

Для индустрии как прецедент: ОАЭ фактически проверяют, может ли функциональная модель регулирования работать для DeFi в национальном масштабе. Если она окажется успешной — то есть привлечет капитал и инновации, предотвращая при этом мошенничество и системные риски — ожидайте, что другие юрисдикции примут аналогичные структуры. Если же она приведет к избыточному регулированию и вытеснит активность в другие страны, это станет предостережением для остальных.

Дедлайн — сентябрь 2026 года

Время пошло. У существующих криптооператоров в ОАЭ есть время до 16 сентября 2026 года, чтобы полностью привести свою деятельность в соответствие с требованиями. CBUAE оставляет за собой право продлить этот период, но сигнал ясен: эпоха работы в регуляторных «серых зонах» в ОАЭ заканчивается.

Для проектов, имеющих значительную базу пользователей или операционную деятельность в ОАЭ, разговор о комплаенсе должен происходить уже сейчас — а не в августе. 60-дневный срок принятия решения о лицензировании, который обязался соблюдать CBUAE, означает, что заявки, поданные до середины июля 2026 года, должны получить решение до наступления дедлайна, но это окно возможностей сужается.

ОАЭ сделали свою ставку: всеобъемлющее регулирование, применяемое в равной степени к традиционным финансам и децентрализованным протоколам, привлечет больше капитала и талантов, чем любая неопределенность. От того, оправдается ли эта ставка, будет зависеть подход каждой другой крупной экономики к регулированию DeFi на годы вперед.

---

Создание блокчейн-инфраструктуры в регулируемом мире требует надежного фундамента. BlockEden.xyz предоставляет RPC-узлы корпоративного уровня и API-сервисы для основных сетей — включая те, что адаптируются к меняющимся нормативным базам. Изучите наш маркетплейс API, чтобы создавать приложения на базе инфраструктуры, готовой к соблюдению нормативных требований.