Слияние Babylon-Aave BTCFi: как бездоверительные хранилища открывают нативное DeFi-кредитование биткоина без мостов
Рыночная капитализация биткоина составляет $ 1,7 триллиона, однако менее 1% из этой суммы задействовано в DeFi. Причина обманчиво проста: любой метод использования BTC требовал передачи его кому-то другому — кастодиану, оператору моста или комитету мультиподписи. В декабре 2025 года Babylon Labs и Aave Labs объявили о партнерстве, которое может полностью изменить это уравнение. Их план: бездоверительные хранилища, которые блокируют нативный биткоин в блокчейне Bitcoin, одновременно позволяя использовать его в качестве залога внутри Aave V4, крупнейшего в мире протокола децентрализованного кредитования.
Тестирование началось в начале 2026 года, а презентация продукта намечена на апрель. Если все пойдет по плану, эта интеграция может открыть крупнейший пул неиспользуемого капитала в криптосфере для продуктивного использования в DeFi — без «обертывания», без мостов и без необходимости доверять третьей стороне.
Проблема $ 1,7 триллиона: почему биткоин остается в стороне
Отсутствие биткоина в DeFi — один из величайших парадоксов криптомира. Ethereum удерживает более $ 100 миллиардов TVL в DeFi. Solana обрабатывает больше объемов стейблкоинов, чем Ethereum. Тем не менее, биткоин — самый крупный, ликвидный и заслуживающий доверия цифровой актив — вносит лишь мизерную долю.
Цифры гов орят сами за себя. В настоящее время в протоколах DeFi задействовано лишь около 0,8% от общей стоимости всех BTC. Wrapped Bitcoin (WBTC), наиболее широко используемый мост между BTC и DeFi на Ethereum, составляет гораздо меньше 1% от общей рыночной капитализации биткоина, несмотря на то, что является многомиллиардным продуктом. Сектор BTCFi в целом достиг примерно $ 7 миллиардов TVL к началу 2026 года — впечатляющий рост (2700% в годовом исчислении), но все еще статистическая погрешность на фоне общей капитализации биткоина.
Узкое место заключается не в спросе, а в архитектуре доверия. Каждый существующий путь к Bitcoin DeFi требует от пользователей отказаться от самостоятельного хранения (custody) своих BTC, принять риск моста или и то, и другое.
Проблема доверия к Wrapped Bitcoin
Wrapped Bitcoin (WBTC) является доминирующим механизмом использования BTC в DeFi на Ethereum. Модель проста: внести BTC кастодиану (BitGo), получить токен ERC-20, представляющий этот BTC в Ethereum, и использовать его в протоколах DeFi.
Проблема в том, что эта модель вновь вводит тот самый риск контрагента, для устранения которого и был создан биткоин. Если BitGo будет взломан, станет неплатежеспособным или столкнется с мерами регулирования, владельцы WBTC могут потерять возможность обмена на реальные BTC. Это не теория — когда FTX рухнула в 2022 году, её вариант обернутого BTC (soBTC) в одночасье стал бесполезным и не подлежащим выкупу.
Более широкая экосистема мостов несет аналогичные риски. Кроссчейн-мосты потеряли более $ 2 миллиардов в результате эксплойтов с 2016 года: злоумышленники использовали ошибки в смарт-контрактах, компрометацию валидаторов и криптографические недостатки. OKX исключила WBTC из спотовой торговли в 2025 году, сославшись на риски кастодиальной модели, вслед за делистингом на Coinbase в 2024 году.
WBTC также столкнулся с событием депега (потери привязки) на Binance в ноябре 2024 года, когда опасения по поводу хранения всколыхнули рынок. Эти инциденты выявляют структурную уязвимость: «обертывание» биткоина создает системный риск заражения для каждого протокола, который принимает WBTC в качестве залога.
Бездоверительные хранилища Babylon: криптографический прорыв
Babylon Labs разработала альтернативную архитектуру, которая полностью исключает кастодиана. Их бездоверительные хранилища биткоина используют комбинацию предварительно подписанных транзакций, доказательств BitVM3 и криптографии с нулевым разглашением для блокировки BTC на базовом уровне Bitcoin, обеспечивая соблюдение правил DeFi криптографическим путем.
Механизм работает в три этапа:
Блокировка: Когда пользователь вносит BTC в хранилище Babylon, он создает предварительно подписанные транзакции в сети Bitcoin, которые определяют условия, при которых BTC могут быть выведены. Третья сторона не владеет ключами.
Верификация: Хранилище использует доказательства SNARK (Succinct Non-Interactive Argument of Knowledge) для перевода того, что происходит в смарт-контракте DeFi, в форму, которую может проверить блокчейн Bitcoin. Когда пользователь берет кредит под залог своих BTC на Aave, хранилище создает криптографическое доказательство состояния кредитного контракта.
Исполнение: Вывод средств разрешен только тогда, когда доказательство с нулевым разглашением конкретного состояния смарт-контракта верифицировано в сети Bitcoin. Если позиция залога пользователя ликвидируется на Aave, предварительно подписанные транзакции хранилища могут быть активированы для принудительного исполнения ликвидации — и все это без кастодиана.
Эффективность затрат: BitVM3, последняя итерация фреймворка BitVM для смарт-контрактов Bitcoin, радикально снижает затраты на проверку доказательств. В то время как BitVM2 требовал более 93 — улучшение в 170 раз. Благодаря оптимизированной оффчейн-верификации рутинные операции стоят примерно $ 2,66.
Ключевым нововведением является self-custody (самостоятельное хранение) на протяжении всего процесса. Пользователи сохраняют полный контроль над своим биткоином. Между цепями перемещаются доказательства и обязательства, а не сам BTC.
Архитектура Aave V4 Hub and Spoke: создана для биткоина
Время этого партнерства выбрано не случайно. Aave V4 представляет фундаментально новую архитектуру — Hub and Spoke («Ступица и спицы»), которая специально разработана для размещения гетерогенных типов залога, таких как нативный биткоин.
Hub (Ступица) служит единым унифицированным кроссчейн-пулом ликвидности, который централизует все активы. Здесь заемщики получают доступ к ликвидности.
Spokes (Спицы) — это специализированные, независимо настроенные рынки, которые черпают ликвидность из хаба. Каждая «спица» может применять свои собственные параметры риска, контроль доступа и правила обеспечения.
Babylon создаст специальную «спицу», обеспеченную биткоином, которая впервые позволит нативному BTC отображаться в качестве залога на Aave. «Спица» берет на себя криптографическую верификацию состояния хранилища Babylon, в то время как хаб Aave обеспечивает ликвидность для кредитования. Такое разделение позволяет залогу в биткоинах иметь собственные параметры риска, не подвергая опасности другие рынки Aave.
Архитектура также поддерживает RWA-спицы для токенизированных реальных активов и E-Mode- спицы для коррелирующих пар активов, что демонстрирует гибкость конструкции. Специально для биткоина модель Spoke означает, что Aave может предлагать кредитование BTC без какой-либо зависимости от обернутых токенов или инфраструктуры мостов.
Ландшафт BTCFi: Место Babylon в экосистеме
Babylon не работает в вакууме. Экосистема BTCFi быстро растет: к началу 2026 года общая заблокированная стоимость (TVL) в Bitcoin DeFi достигла примерно 7 миллиардов долларов. Babylon доминирует в этом сегменте, удерживая около 78% всего TVL биткоина, при этом в его протоколе стейкинга заблокировано более 6 миллиардов долларов.
Существует несколько конкурирующих подходов:
Lombard создал протокол ликвидного стейкинга поверх Babylon с TVL в 1,9 миллиарда долларов. Пользователи стейкают BTC через Babylon и получают LBTC — токен ликвидного стейкинга. Хотя Lombard упрощает процесс, LBTC все равно является деривативом, а не нативным биткоин-залогом.
SolvBTC работает независимо от Babylon, выстраивая собственную стратегию резервирования BTC с помощью токенов ликвидного стейкинга. Это иная архитектурная ставка: создание отдельного уровня DeFi вместо интеграции с существующими протоколами, такими как Aave.
tBTC использует децентрализованную сеть кастодианов (Threshold Network) для выпуска токенизированного биткоина на Ethereum. Хотя это решение более децентрализовано, чем WBTC, оно все равно требует доверия к группе кастодианов.
Что отличает интеграцию Babylon-Aave, так это полное отсутствие посредников. Никаких обернутых токенов, никаких комитетов кастодианов, никаких контрактов мостов. Биткоин остается в сети Bitcoin. DeFi происходит на Aave. Криптографические доказательства связывают их воедино.
DeFi-страхование и не только: расширение вариантов использования
Партнерство выходит за рамки простого кредитования. Babylon наметила планы по расширению DeFi-страхования, где BTC служит залогом для пулов покрытия взломов протоколов. В этой модели вкладчики хранилищ получают доход, когда выплаты не требуются, что создает новую категорию страховых продуктов, номинированных в биткоинах.
Это открывает гораздо большее пространство для проектирования, чем просто кредитование. Если нативный BTC может без доверия (trustlessly) поддерживать страховые протоколы, он также может служить залогом для:
- Рынков бессрочных фьючерсов, где маржа в BTC в настоящее время полагается на обернутые или централизованные активы
- Протоколов стейблкоинов, где обеспечение в BTC исторически требовало кастодиальных мостов
- Кроссчейн-пулов ликвидности, где нативный биткоин-залог может заменить синтетические представления
Презентация продукта в апреле 2026 года определит, какая часть этого видения будет реализована в первом релизе, но архитектурный фундамент поддерживает все эти приложения.
Что это значит для экономики Биткоина объемом 1,7 триллиона долларов
Если бездоверительные (trustless) хранилища добьются успеха, последствия выйдут далеко за пределы Aave. Сегодняшний TVL в размере 7 миллиардов долларов в BTCFi составляет менее 0,5% рыночной капитализации Биткоина. Существующий потолок носит структурный характер — мосты, основанные на доверии, ограничивают объем BTC, который владельцы готовы задействовать. Устраните требование доверия, и целевым рынком станет вся капитализация Биткоина.
Несколько факторов могут ускорить внедрение:
Институциональный спрос. Традиционные финансовые фирмы все чаще нуждаются в продуктах для получения доходности на Биткоин, но не могут принять риск контрагента, связанный с обернутыми токенами или кастодиальным хранением в мостах. Бездоверительные хранилища предлагают соответствующий нормативным требованиям путь в Bitcoin DeFi.
Ликвидность Ethereum DeFi. Только у Aave объем депозитов превышает 30 миллиардов долларов. Добавление нативного залога в BTC может привлечь миллиарды новой ликвидности от держателей биткоинов, которые до сих пор полностью избегали DeFi.
Рост экосистемы LST. Мейннет Babylon уже интегрирует протоколы ликвидного стейкинга, включая Lombard, Solv, PumpBTC и Bedrock. Бездоверительные хранилища добавляют новый уровень — прямое обеспечение, которое дополняет ликвидный стейкинг, а не конкурирует с ним.
Babylon, поддерживаемый a16z (получивший инвестиции в размере 15 миллионов долларов, о которых было объявлено в январе), позиционирует бездоверительные хранилища как базовый примитив для всего сектора BTCFi. Если технология выполнит свои криптографические обещания, Bitcoin DeFi может, наконец, перерасти из нишевого эксперимента в рынок стоимостью в несколько сотен миллиардов долларов.
Путь вперед
Партнерство Babylon-Aave представляет собой техническую ставку на то, что крупнейший актив в криптосфере может участвовать в DeFi без ущерба для своих основных свойств — самостоятельного хранения (self-custody), отсутствия необходимости в доверии (trustlessness) и безопасности. Тестирование уже идет. Одобрение управления (governance) на Aave определит окончательные сроки запуска. Апрель 2026 года отмечен в календаре как момент, когда экономика Биткоина объемом 1,7 триллиона долларов либо подключится к движку ликвидности DeFi, либо индустрия вернется к чертежной доске в вопросе BTCFi.
Ставки просты: если менее 1% биткоинов находится в DeFi из-за барьеров доверия, то устранение этих барьеров является самым мощным рычагом развития во всей криптоиндустрии.
BlockEden.xyz предоставляет инфраструктуру RPC и API корпоративного уровня для блокчейнов, обеспечивающих инновации в BTCFi, включая Ethereum, где Aave V4 запустит свой Bitcoin Spoke. Изучите наш маркетплейс API, чтобы создавать решения на базе инфраструктуры, разработанной для следующего поколения DeFi.