От майнинга Ethereum до ИИ-гиперскейлера: как CoreWeave стала основой революции в области искусственного интеллекта

В 2017 году три трейдера сырьевыми товарами с Уолл-стрит объединили свои ресурсы для майнинга Ethereum в Нью-Джерси. Сегодня та же компания — CoreWeave — только что получила инвестиции в размере 2 миллиардов долларов от Nvidia и управляет инфраструктурой ИИ с контрактной выручкой в 55,6 миллиарда долларов. Переход от операций по майнингу криптовалют к статусу ИИ-гиперскейлера — это не просто история корпоративного разворота. Это дорожная карта того, как нативная криптоинфраструктура становится основой экономики ИИ.

От майнинга Ethereum до основы ИИ

История становления CoreWeave напоминает притчу о криптоиндустрии. Основанная в 2017 году под названием Atlantic Crypto Майклом Интратором, Брайаном Вентуро и Брэннином Макби — бывшими трейдерами сырьевыми товарами — компания изначально сосредоточилась на майнинге Ethereum с использованием GPU. Крах криптовалют в 2018 году, когда цена ETH рухнула с 1 400 до менее чем 100 долларов, вынудил компанию бороться за выживание.

Вместо того чтобы удваивать ставки на майнинг или полностью выходить из бизнеса, основатели осознали нечто важное: их огромный запас графических процессоров (GPU) может обслуживать рынки за пределами криптовалют. В 2019 году они провели ребрендинг в CoreWeave и начали сдавать вычислительные мощности в аренду студиям визуальных эффектов и компаниям, занимающимся 3D-рендерингом.

Время оказалось выбрано крайне удачно. Когда в конце 2022 года OpenAI выпустила ChatGPT и генеративный ИИ ворвался в массовое сознание, CoreWeave оказалась в уникальном положении. В отличие от Amazon Web Services (AWS) или Microsoft Azure, которым приходилось переоборудовать дата-центры общего назначения под задачи ИИ, CoreWeave с самого начала строила высокоплотные GPU-кластеры — объекты, спроектированные специально для тепловых нагрузок и энергопотребления, необходимых для масштабного обучения ИИ.

Результаты говорят сами за себя:

• Выручка за 2022 год: 16 миллионов долларов
• Выручка за 2023 год: 440 миллионов долларов (рост на 2 650%)
• Выручка за 2024 год: 1,92 миллиарда долларов (рост на 337%)
• Прогнозируемая выручка на 2026 год: 11,6 миллиарда долларов

Вотум доверия Nvidia на 2 миллиарда долларов

26 января 2026 года Nvidia объявила об инвестициях в CoreWeave в размере 2 миллиардов долларов по цене 87,20 доллара за акцию, увеличив свою долю до 11% и став вторым по величине акционером. Это была не первая ставка Nvidia на CoreWeave — гигант в сфере GPU ранее инвестировал 100 миллионов долларов в апреле 2023 года, — но масштаб сделки сигнализирует о глубоких изменениях в динамике инфраструктуры ИИ.

Дженсен Хуанг, генеральный директор Nvidia, охарактеризовал эти инвестиции почти в цивилизационных терминах: «Высокопроизводительные вычислительные дата-центры являются фундаментом промышленной революции ИИ. Искусственный интеллект выходит на свой следующий рубеж и стимулирует крупнейшее строительство инфраструктуры в истории человечества».

Сделка включает в себя не только капитал. CoreWeave станет одной из первых компаний, которая развернет будущие продукты Nvidia, включая новые системы хранения данных и процессоры. Nvidia также обязалась закупить услуги у CoreWeave на сумму более 6 миллиардов долларов до 2032 года.

Почему Nvidia, которая могла бы сотрудничать с любым гиперскейлером, так сильно инвестирует именно в CoreWeave? Ответ раскрывает стратегическую шахматную партию, лежащую в основе инфраструктуры ИИ.

Стратегия «Теневого облака»

Amazon, Google и Microsoft контролируют подавляющую часть облачных вычислений. Но каждая из этих компаний также разрабатывает собственные чипы для ИИ — Trainium от Amazon, TPU от Google, Maia от Microsoft. Когда эти гиперскейлеры продвигают свои внутренние кремниевые решения вместо GPU от Nvidia, Nvidia требуются альтернативы.

CoreWeave представляет собой «теневое облако» Nvidia — провайдера инфраструктуры, ориентированного в первую очередь на GPU, который всегда будет отдавать приоритет оборудованию Nvidia. Инвестируя в CoreWeave, Nvidia гарантирует себе наличие крупного, растущего клиента, который не заменит её чипы собственными разработками.

Стратегия работает. Объем законтрактованных заказов CoreWeave к третьему кварталу 2025 года достиг 55,6 миллиарда долларов, что почти вдвое больше, чем в предыдущем квартале. Основные контракты включают:

• OpenAI: 22,4 миллиарда долларов общей стоимости контракта на обучение моделей следующего поколения
• Meta: 14,2 миллиарда долларов на облачную инфраструктуру ИИ
• Microsoft: 62% выручки 2024 года поступило от перегрузки мощностей Microsoft Azure

Даже гиперскейлеры, с которыми CoreWeave якобы конкурирует, используют её услуги в качестве «разгрузочного клапана», когда их собственных мощностей не хватает.

Кризис дефицита электроэнергии

CoreWeave планирует использовать инвестиции Nvidia для «ускорения приобретения земли и доступа к электроэнергии для новых дата-центров на всей территории США», стремясь достичь мощности ИИ-дата-центров более 5 гигаватт к 2030 году.

Этот акцент на электроэнергии не случаен — это вопрос выживания. Индустрия ИИ сталкивается с кризисом, который невозможно решить никаким объемом производства GPU: не хватает электричества.

Генеральный директор Microsoft Сатья Наделла высказался прямо: «Самая большая проблема, с которой мы сейчас сталкиваемся, — это не нехватка вычислительных мощностей, а нехватка электроэнергии. Моя сегодняшняя проблема не в поставках чипов, а в том, что у меня нет объектов с достаточной мощностью и охлаждением для развертывания этих чипов».

Цифры ошеломляют:

• Мощность ИИ-дата-центров в США в 2024 году: 4 гигаватта
• Прогнозируемый спрос к 2035 году: 123 гигаватта (рост в 30 раз)
• Время строительства дата-центра: Менее 3 лет
• Время создания мощностей для генерации энергии: 3–6 лет для солнечной/ветровой энергии, около 6 лет для газовых турбин

К 2026 году примерно 70% электросетей США приблизятся к завершению срока эксплуатации, так как они были построены между 1950-ми и 1970-ми годами. Инфраструктура, питавшая индустриальную эпоху, не может поддерживать эпоху ИИ без масштабной модернизации.

Именно здесь уникальные активы криптомайнеров становятся бесценными.

Майнеры биткоина: неожиданный игрок в сфере ИИ-инфраструктуры

CoreWeave — не единственная криптокомпания, переориентирующаяся на ИИ. Халвинг биткоина в апреле 2024 года сократил вознаграждение за блок до 3,125 BTC, в то время как сложность сети достигла 126,98 триллиона в мае 2025 года, подняв оценочную стоимость добычи до 70 000 $ за BTC. Майнеры с сильными энергетическими портфелями оказались перед выбором: конкурировать на все более жестком рынке майнинга или использовать свою инфраструктуру для ИИ.

Некоторые выбрали ИИ:

Core Scientific отклонила предложение CoreWeave о поглощении за 9 миллиардов $ в 2025 году, сделав ставку на то, что независимая деятельность принесет более высокую прибыль. Компания переоборудовала майнинговые мощности под хостинг для ИИ и теперь прогнозирует миллиардные доходы по новым контрактам на 2026 год.

Hive Digital Technologies (ранее Hive Blockchain Technologies) в 2023 году объявила о планах перенаправить вычислительные ресурсы на рабочие нагрузки ИИ.

TeraWulf заключила сделку с Core42 в декабре 2024 года по перепрофилированию инфраструктуры для высокопроизводительных вычислений.

Тезис прост: майнеры биткоина уже решили самые сложные задачи в инфраструктуре ИИ. У них есть:

• Отношения с поставщиками коммунальных услуг и доступ к дешевой электроэнергии
• Опыт эксплуатации высокоплотных вычислительных мощностей
• Земля и разрешения для энергоемких операций
• Системы охлаждения, разработанные для непрерывной работы при высокой нагрузке

Однако углубляющееся партнерство Nvidia с CoreWeave создает конкурентную динамику. Когда 26 января 2026 года Nvidia инвестировала 2 миллиарда $ в CoreWeave, акции большинства майнеров биткоина упали. Аналитики предположили, что привилегированные отношения Nvidia могут «отвлечь доступ к GPU и финансирование от независимых майнеров, пытающихся перейти в сферу ИИ».

Развертывание инфраструктуры на 500 миллиардов долларов

Масштаб инвестиций в ИИ-инфраструктуру не имеет исторических прецедентов. Amazon, Microsoft, Google и Meta в общей сложности вложили около 320 миллиардов $в ИИ-инфраструктуру только в 2025 году. Проект Stargate — многолетняя инициатива стоимостью 500 миллиардов$ с участием OpenAI, Nvidia, Microsoft и CoreWeave — нацелен на обеспечение до 10 гигаватт мощности, готовой к работе с ИИ, что эквивалентно суммарному потреблению Нью-Йорка и Сан-Диего.

Ожидается, что капитальные вложения CoreWeave превысят 30 миллиардов $ в 2026 году, что более чем вдвое превышает уровень 2025 года. Компания поможет построить «фабрики ИИ» с использованием до 120 000 GPU только в Великобритании.

Мировые расходы на ИИ-инфраструктуру, по прогнозам, достигнут 375 миллиардов $в 2025 году и 500 миллиардов$ к 2026 году. К концу 2026 года около 10 гигаватт новой ИТ-нагрузки будет обслуживать задачи генеративного ИИ, что потребует развертывания 13–15 миллионов GPU по всему миру.

Что это значит для криптоиндустрии

Траектория CoreWeave раскрывает несколько динамик, актуальных для всей криптоэкосистемы:

Инфраструктурный арбитраж работает. Те же графические процессоры, которые добывали Ethereum в 2017 году, теперь обучают передовые модели ИИ. Криптомайнеры, построившие надежную энергетическую и вычислительную инфраструктуру, обладают гибкостью, которой не хватает чисто программным проектам.

Энергия — это новый хешрейт. Подобно тому как майнинг биткоина тяготел к дешевой электроэнергии, обучение ИИ следует за энергией. Регионы и компании с энергетическими преимуществами получат несоразмерно большую выгоду.

Крипто-таланты находят применение. Навыки, необходимые для управления крупномасштабными распределенными вычислениями — управление тепловыделением, оптимизация энергопотребления, управление жизненным циклом оборудования — напрямую применимы к ИИ-инфраструктуре.

В олигополии гиперскейлеров появляются трещины. Рост CoreWeave доказывает, что специализированные провайдеры могут конкурировать с AWS, Azure и GCP, когда они предлагают дифференцированные возможности. То же самое может оказаться верным и для децентрализованных вычислительных сетей.

Путь вперед

Акции CoreWeave выросли на 146 % с момента IPO в марте 2025 года, хотя они остаются на 46 % ниже своего исторического максимума, зафиксированного в июне. Deutsche Bank повысил рейтинг компании до «покупать» после инвестиций Nvidia, установив целевую цену в 140 $ — на 42 % выше текущего уровня.

Компания сталкивается с реальными рисками. На двух клиентов (Microsoft и OpenAI) приходится 77 % выручки. Microsoft может со временем перевести рабочие нагрузки ИИ на собственные мощности по мере расширения Azure. Дефицит GPU, который способствовал росту CoreWeave, может смягчиться по мере того, как Nvidia и ее конкуренты нарастят производство.

Но общая тенденция очевидна: криптоинфраструктура сливается с ИИ-инфраструктурой, и компании, строившие для одной революции, теперь строят для другой. CoreWeave начиналась с трех трейдеров, майнивших Ethereum в Нью-Джерси. Восемь лет спустя они находятся в центре того, что Дженсен Хуанг называет «крупнейшим развертыванием инфраструктуры в истории человечества».

Урок для крипторазработчиков ясен: преимущества инфраструктуры суммируются. Сделки по электроэнергии, опыт работы с оборудованием и операционные знания, накопленные в периоды роста криптоиндустрии, имеют ценность далеко за пределами майнинга или блокчейн-протоколов. В мире, жаждущем вычислений для ИИ, эти активы могут оказаться более ценными, чем кто-либо мог представить.

---

BlockEden.xyz предоставляет блокчейн-инфраструктуру корпоративного уровня для разработчиков, создающих децентрализованные приложения следующего поколения. Поскольку вычислительные мощности становятся критически важным ресурсом как в криптоиндустрии, так и в сфере ИИ, партнерство с надежными поставщиками инфраструктуры становится необходимым. Изучите наш маркетплейс API, чтобы строить на фундаменте, рассчитанном на масштабирование.